云南新建配电柜项目财务分析报告

1、一、项目发展背景低压配电柜的主要功能是分配和控制电能，产品应用广泛，应用领域包含如电力、房地产、机械工业、电信、油气、矿业等。我国低压配电柜经过长期的发展，已逐渐形成较为完善的体系，从最初的容量小、性能低、功能少、体积大逐渐向性能好、体积小、智能化的方向发展。低压配电柜行业为各产业重大建设工程等提供重要配套，因此成为国民经济的主要基础性产业之一。近年来，随着智能电网、基础设施的建设实施、制造业的投资以及新能源行业的发展，低压配电柜行业保持稳定增长态势。2010-2017年，我国低压配电柜行业销售额增长基本维持在8.4%以上。近两年，由于宏观经济进入新常态、电力投资增速不断放缓等影响，低压配电柜

2、行业销售规模增长较为稳定。2017年，低压配电柜市场销售规模约为192.17亿元，同比增长8.60%，仅较2016年提高了0.14个百分点。长远来看，随着电网建设投资项目的持续增长，以及铁路电气化、城市轨道交通建设加大需求的拉动，低压配电柜市场容量仍有较大的上空间。此外，未来我国对智能电网投入力度的增加，低压电器市场将赢来较长时间的景气周期。预计2018年，低压配电柜行业市场总量规模超过200亿元;到2023年，我国低压配电柜行业市场总量规模将达到347亿元。在国内生产提供低压配电柜的企业大致可分两大类：一类是国际电气有限公司，如施耐德、西门子、ABB等;一类是本土配电柜生产厂家，如浙江正泰、

3、河南森源、安徽中电兴发等。由于本土企业关注点多在市场，缺乏品牌意识，基本停留在低级的复制技术方面，存在生产设备落后、生产工艺不先进、人才紧缺等问题。同时，价格战此起彼伏，产品以次充好的现象屡见不鲜，市场的无序竞争、恶性竞争、低价竞争已成为制约低压配电柜业进一步发展的重要因素。总体而言，低压配电柜企业仍停留在典型金字塔结构中，中低端技术门槛相对较低的企业在中国“聚堆”，行业整体的集中度非常低。在专利信息服务平台上，使用关键字“低压配电柜”进行检索，结果显示，低压配电柜行业技术水平在2010年进入快速发展阶段，相关专利申请数量迎来快速增长。2016年，低压配电柜技术相关的申请量为552项，为近年来

4、的最大值;2017年，申请专利共有542项，连续三年专利申请量超过500项。从专利公开数量来看，低压配电柜技术专利公开数量同样保持逐年快速增长。2017年公开量为529项，为近年来的最大值;截止2018年5月底，低压配电柜技术在2018年内相关的公开专利共有361项。在专利技术申请人排名前十中，国家电网公司一家独大，截至2018年5月底，申请专利达到274项，占全国申请专利的6.54%;排在第二的安徽鑫龙电器股份有限公司专利申请量只有48项，占比为1.15%;其他公司申请专利量不到30项。低压配电柜行业技术有显著提高。尤其是数字化和网络信息化的发展使低压配电柜逐渐向智能化的方向发展，未来智能化

5、将成为其主要技术发展趋势。另外，我国大规模的工程项目在不断增多，高层建筑对低压配电柜的容量提出了更高的要求。低压配电柜的创新与发展更倾向于模块化和系统化，比如在元件的开发上，主要向小型化、性能强大化的方向发展，同时会使用更多的低碳环保材料;机械制造、安装趋于模块化和标准化。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资17202.81(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金3422.71万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资20625.52万元，其中：固定资产投资17202.81万元，占项目总投资的83.41%；流动资金3422.71万元，占

6、项目总投资的16.59%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资6739.39万元，占项目总投资的32.68%；设备购置费5571.87万元，占项目总投资的27.01%；其它投资4891.55万元，占项目总投资的23.72%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=17202.81+3422.71=20625.52（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷60.00%,计划收入14769.00万元，总成本12444.70万元，利润总额8426.47万元，净利润6319.85万元，增值税

7、500.39万元，税金及附加296.75万元，所得税2106.62万元；第二年负荷75.00%,计划收入18461.25万元，总成本14741.14万元，利润总额10827.81万元，净利润8120.86万元，增值税625.49万元，税金及附加311.76万元，所得税2706.95万元；第三年生产负荷100%，计划收入24615.00万元，总成本18568.55万元，利润总额6046.45万元，净利润4534.84万元，增值税833.99万元，税金及附加336.78万元，所得税1511.61万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于

8、当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入24615.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=833.99万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用18568.55万元，其中：可变成本15309.63万元，固定成本3258.92万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加336.78万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6046.45（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=6046.4525.00%=

9、1511.61（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6046.45（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=6046.4525.00%=1511.61（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额6046.45万元，缴纳企业所得税1511.61万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=6046.45-1511.61=4534.84（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=29.32%。（2）达产年投资利税率=34.9

10、9%。（3）达产年投资回报率=21.99%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入24615.00万元，总成本费用18568.55万元，税金及附加336.78万元，利润总额6046.45万元，企业所得税1511.61万元，税后净利润4534.84万元，年纳税总额2682.38万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=6.05年。本期工程项目全部投资回收期6.05年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率29.32%，投资利税率34.99%，全部投资回报率21.99%，全部投资回收

11、期6.05年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。为了保证项目的顺利实施，建议项目管理部门要强化项目管理的监督机制，完善监督体系，确保投资项目达到预期的目标。在建设过程中，应注意环境的保护和资源的有效利用，做到环境保护和建设同时进行，尽量减少因施工对城镇居民生活造成影响。七、市场预测分析在我国配电柜中，低档产品还在大批量生产，且产品体积大，消耗大量贵金属白银以及铜、黑色金属、塑料等材料。许多材料受制于国际市场价格。所以配电柜主要原材料价格上涨的局面将难以改变。另外，随着资金紧缺、财务成本上升以及员工工资快速提高带来人员成本提高也不可逆转。它

12、必将对配电柜生产利润空间变小有较大的影响。不少企业已处于微利和亏损状态。同时，给企业加大科研，新品研发与技改投入带来困难。因此，希望行业企业要不断通过大规模生产高附加值产品来降低制造成本。行业中小企业应借鉴优秀企业的经验，加快提升企业规模效益和产品的核心竞争力，扩大第三代产品市场占有率及开发具有自主知识产权、有特色、有水平的新产品，高起点进行技术改造，使企业早日摆脱因缺乏有竞争力的产品而被市场淘汰的局面。在我国正在进行的智能电网建设中，要开发适合终端市场的配电柜产品，这既是挑战也是机遇。面对外资企业加大在配电柜领域的投资力度，国内民营企业在市场竞争中仍将处于不利地位。对此，我们希望行业企业要结

13、合企业发展实际，苦练内功，调整优化产品结构，加快转型升级，转变增长方式，实现粗放型生产方式向技术驱动、资源节约型方式转变，增强企业核心竞争力和抗风险能力。要紧跟国际配电柜的技术走向，在新品开发中要积极瞄准前沿技术，积极开发高端产品并能持有自主知识产权、有特色、有水平、有市场的新产品，形成竞争力，以提高企业高端产品的市场份额。抓住智能电网建设的契机，提高配电柜智能化升级我国电网建设智能化已成定局，配电柜产品要想继续保持国内市场现有份额，那么，加强新技术研发就刻不容缓，需要进行智能化升级。从宏观大环境上看，我国智能电网、新能源快速发展，低碳经济逐渐成为新的经济增长模式，传统配电柜产业在向智能电工产

14、业方向转型升级。从产业环境上看，电力工业发展迅速，预计至2020年发电投资2万亿元，电网建设33.6万亿元，智能电网对电气设备有超过1万亿元的市场需求；预计至2020年发电机总装机容量将达17.8亿千瓦，其中太阳能发电装机容量达到2000万千瓦，风力发电装机容量达到1.5亿千瓦，为配电柜行业提供了更多市场空间。因此，在智能电网进入建设重要时期，城镇化建设的快速进行，城乡配电网的智能化建设，智能电网及智能成套设备、智能配电、控制体系已进入黄金发展期的新机遇下，特别是新一代节能、节材、高性能的配电柜产品将得到更大的发展，市场需求日趋旺盛，为智能化升级提供了必要的市场条件。八、行业发展趋势自从改革开

15、放以来，我国的配电柜行业发展迅速。虽然国内的配电柜行业取得了一定的发展成果，但是如果从全球的大环境来看，中国配电柜行业在世界中所占的比例，与中国作为配电柜生产大国的地位是很不相配的。凡是经济发达的国家，其配电柜行业必然发达。国内，凡是经济发达的省市，其配电柜行业同样发达。配电柜行业是涉及人们日常生活的传统行业。同时，配电柜行业又是装备其他行业的基础性行业，因而是国民经济的支柱行业。我国配电柜行业在世界地位的不断提高，逐步成为世界配电柜加工大国和出口大国，配电柜行业在目前呈现出新的发展趋势。技术投入提升质量，市场竞争将由以价格为主转向到高品质、高技术含量的产品上。随着竞争的深入，配电柜产业链各阶

16、段的利润空间均在压缩，降价的空间日趋减少。越来越多的企业认识到单靠价格竞争不能建立核心竞争力，不是长远发展的方向，从而努力探索新的发展道路。与国外企业的融合将不断提升中国配电柜产品的质量和企业竞争力。国际市场对我国配电柜产品的要求也会逐步发展变化，对中国产品的质量、包装、供货期限都会有更高的要求，甚至逐步延伸到生产过程和产品的研发，将产品与环境保护、能源资源、人文环境结合起来。许多配电柜企业加大了技术投入，开发新的具有高技术含量的产品，将产品的差异化作为企业发展的长久之计，寻求新的市场需求，建立新的经济增长点，以实现企业的可持续发展。配电柜需求逐年递加、配电柜产品质量提升、资本扩张加剧、企业间

17、合作在增加等趋势特点对于有实力的大型配电柜企业来说，实属好事，当这类大企业顺应了这种发展趋势，只会逐渐做强做大。对于中小配电柜企业来说，产品质量上可能存在差距，合作机会相对更少，更谈不上资本运作了。因此，在配电柜行业不断发展进步之中，小企业生存环境将愈发艰难。对于配电柜行业，有实力的企业利用配电柜趋势走向分析更好的发展企业，而对于中小企业来说，只有顽强的转型升级，才能在配电柜行业拼出一片天地。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入2998.373997.823712.263569.4814277.932主营业务收入2720.593627.453368

18、.343238.7912955.172.1配电柜(A)897.791197.061111.551068.804275.212.2配电柜(B)625.73834.31774.72744.922979.692.3配电柜(C)462.50616.67572.62550.592202.382.4配电柜(D)326.47435.29404.20388.661554.622.5配电柜(E)217.65290.20269.47259.101036.412.6配电柜(F)136.03181.37168.42161.94647.762.7配电柜(.)54.4172.5567.3764.78259.103其他业务

19、收入277.78370.37343.92330.691322.76上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元14277.93完成主营业务收入万元12955.17主营业务收入占比90.74%营业收入增长率（同比）30.78%营业收入增长量（同比）万元3360.13利润总额万元3851.94利润总额增长率29.64%利润总额增长量万元880.65净利润万元2888.95净利润增长率10.79%净利润增长量万元281.29投资利润率32.25%投资回报率24.19%财务内部收益率21.60%企业总资产万元42326.64流动资产总额占比万元39.22%流动资产总额万元16600.37资产负债率4

20、9.66%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米59176.2488.72亩1.1容积率1.491.2建筑系数65.82%1.3投资强度万元/亩193.901.4基底面积平方米38949.801.5总建筑面积平方米88172.601.6绿化面积平方米6315.39绿化率7.16%2总投资万元20625.522.1固定资产投资万元17202.812.1.1土建工程投资万元6739.392.1.1.1土建工程投资占比万元32.68%2.1.2设备投资万元5571.872.1.2.1设备投资占比27.01%2.1.3其它投资万元4891.552.1.3.1其它投资占比23.72%2.

21、1.4固定资产投资占比83.41%2.2流动资金万元3422.712.2.1流动资金占比16.59%3收入万元24615.004总成本万元18568.555利润总额万元6046.456净利润万元4534.847所得税万元1.498增值税万元833.999税金及附加万元336.7810纳税总额万元2682.3811利税总额万元7217.2212投资利润率29.32%13投资利税率34.99%14投资回报率21.99%15回收期年6.0516设备数量台（套）17317年用电量千瓦时1127325.9318年用水量立方米25537.3719总能耗吨标准煤140.7320节能率21.82%21节能量吨

22、标准煤54.7322员工数量人469区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元158603.74同期产值万元136398.13同比增长16.28%从业企业数量家691规上企业家38从业人数人34550前十位企业产值万元64217.48去年同期57708.02万元。1、xxx有限公司（AAA）万元15733.282、xxx实业发展公司万元14127.853、xxx实业发展公司万元8348.274、xxx科技公司万元7063.925、xxx有限公司万元4495.226、xxx有限责任公司万元4174.147、xxx实业发展公司万元321.098、xxx科技公司万元2632.929、xxx有限公

23、司万元2504.4810、xxx有限责任公司万元1926.52区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元41657.101.1同期增加值万元35461.911.2增长率17.47%2行业净利润万元19842.772.12016年净利润万元17120.602.2增长率15.90%3行业纳税总额万元11394.093.12016纳税总额万元10020.313.2增长率13.71%42017完成投资万元47660.694.12016行业投资万元18.25%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值186506.79211939.53240840.37

24、2利润总额55580.6863159.8671772.573净利润20530.7723330.4226511.844纳税总额13403.5015231.2517308.245工业增加值74431.7484581.5296115.366产业贡献率7.00%11.00%12.92%7企业数量82910111294土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程27537.5127537.5165368.8565368.855496.051.1主要生产车间16522.5116522.5139221.3139221.313407.551.2辅助生产车

25、间8812.008812.0020918.0320918.031758.741.3其他生产车间2203.002203.003791.393791.39329.762仓储工程5842.475842.4714822.4414822.44906.352.1成品贮存1460.621460.623705.613705.61226.592.2原料仓储3038.083038.087707.677707.67471.302.3辅助材料仓库1343.771343.773409.163409.16208.463供配电工程311.60311.60311.60311.6021.443.1供配电室311.60311.6

26、0311.60311.6021.444给排水工程358.34358.34358.34358.3419.174.1给排水358.34358.34358.34358.3419.175服务性工程3700.233700.233700.233700.23226.265.1办公用房1681.811681.811681.811681.81128.955.2生活服务2018.422018.422018.422018.42130.176消防及环保工程1043.851043.851043.851043.8571.816.1消防环保工程1043.851043.851043.851043.8571.817项目总图工程

27、155.80155.80155.80155.80-143.067.1场地及道路硬化10278.171990.991990.997.2场区围墙1990.9910278.1710278.177.3安全保卫室155.80155.80155.80155.808绿化工程4039.13141.37合计38949.8088172.6088172.606739.39节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤140.731.1年用电量千瓦时1127325.931.2年用电量吨标准煤138.551.3年用水量立方米25537.371.4年用水量吨标准煤2.182年节能量吨标准煤54.733节能率21.82

28、%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元11945.131.1完成比例57.91%2完成固定资产投资万元8665.982.1完成比例72.55%3完成流动资金投资万元3279.153.1完成比例27.45%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人3191.2人均年工资万元4.271.3年工资额万元1630.602工程技术人员工资2.1平均人数人702.2人均年工资万元5.102.3年工资额万元435.773企业管理人员工资3.1平均人数人193.2人均年工资万元6.113.3年工资额万元148.294品质管理人员工资4.1平均人数人384.2人均年工资万

29、元5.074.3年工资额万元225.695其他人员工资5.1平均人数人235.2人均年工资万元7.065.3年工资额万元178.806职工工资总额万元2619.15固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元6739.395571.87193.9017202.811.1工程费用万元6739.395571.8718409.091.1.1建筑工程费用万元6739.396739.3932.68%1.1.2设备购置及安装费万元5571.875571.8727.01%1.2工程建设其他费用万元4891.554891.5523.72%1.2.1无形资产

30、万元2921.252921.251.3预备费万元1970.301970.301.3.1基本预备费万元1140.601140.601.3.2涨价预备费万元829.70829.702建设期利息万元3固定资产投资现值万元17202.8117202.81流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元18409.0911067.1214265.5118409.0918409.0918409.091.1应收账款万元5522.733313.644142.055522.735522.735522.731.2存货万元8284.094970.456213.078284.098

31、284.098284.091.2.1原辅材料万元2485.231491.141863.922485.232485.232485.231.2.2燃料动力万元124.2674.5693.20124.26124.26124.261.2.3在产品万元3810.682286.412858.013810.683810.683810.681.2.4产成品万元1863.921118.351397.941863.921863.921863.921.3现金万元4602.272761.363451.704602.274602.274602.272流动负债万元14986.388991.8311239.7814986.

32、3814986.3814986.382.1应付账款万元14986.388991.8311239.7814986.3814986.3814986.383流动资金万元3422.712053.632567.033422.713422.713422.714铺底流动资金万元1140.89684.54855.681140.891140.891140.89总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元20625.52119.90%119.90%100.00%2项目建设投资万元17202.81100.00%100.00%83.41%2.1工程费用万元12311.267

33、1.57%71.57%59.69%2.1.1建筑工程费万元6739.3939.18%39.18%32.68%2.1.2设备购置及安装费万元5571.8732.39%32.39%27.01%2.2工程建设其他费用万元2921.2516.98%16.98%14.16%2.2.1无形资产万元2921.2516.98%16.98%14.16%2.3预备费万元1970.3011.45%11.45%9.55%2.3.1基本预备费万元1140.606.63%6.63%5.53%2.3.2涨价预备费万元829.704.82%4.82%4.02%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元17202.81100.00

34、%100.00%83.41%5建设期间费用万元6流动资金万元3422.7119.90%19.90%16.59%7铺底流动资金万元1140.906.63%6.63%5.53%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元14769.0018461.2524615.0024615.0024615.001.1万元14769.0018461.2524615.0024615.0024615.002现价增加值万元4726.085907.607876.807876.807876.803增值税万元500.39625.49833.99833.99833.993.1销项税

35、额万元3938.403938.403938.403938.403938.403.2进项税额万元1862.652328.313104.413104.413104.414城市维护建设税万元35.0343.7858.3858.3858.385教育费附加万元15.0118.7625.0225.0225.026地方教育费附加万元10.0112.5116.6816.6816.689土地使用税万元236.70236.70236.70236.70236.7010税金及附加万元296.75311.76336.78336.78336.78折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑

36、物原值6739.396739.39当期折旧额5391.51269.58269.58269.58269.58269.58净值1347.886469.816200.245930.665661.095391.512机器设备原值5571.875571.87当期折旧额4457.50297.17297.17297.17297.17297.17净值5274.704977.544680.374383.204086.043建筑物及设备原值12311.26当期折旧额9849.01566.74566.74566.74566.74566.74建筑物及设备净值2462.2511744.5211177.7810611.0

37、410044.309477.564无形资产原值2921.252921.25当期摊销额2921.2573.0373.0373.0373.0373.03净值2848.222775.192702.162629.132556.095合计：折旧及摊销12770.26639.77639.77639.77639.77639.77总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元12618.657571.199463.9912618.6512618.6512618.652外购燃料动力费万元970.68582.41728.01970.68970.68970.683工资及福

38、利费万元2619.152619.152619.152619.152619.152619.154修理费万元68.0140.8151.0168.0168.0168.015其它成本费用万元1652.29991.371239.221652.291652.291652.295.1其他制造费用万元644.00386.40483.00644.00644.00644.005.2其他管理费用万元397.35238.41298.01397.35397.35397.355.3其他销售费用万元717.33430.40538.00717.33717.33717.336经营成本万元17928.7810757.2713446.5817928.7817928.7817928.787折旧费万元566.74566.74566.74566.74566.74566.748摊销费万元73.0373.0373.0373.0373.0373.039利息支出万元-10总成本费用万元18568.5512444.7014741.1418568.5518568.5518568.5510.1可变成本万元15309.639185.7811482.22153