沈阳新建墙纸项目财务分析报告

1、一、项目发展背景墙纸也称为壁纸，是一种用于裱糊墙面的室内装修材料，广泛用于住宅、办公室、宾馆、酒店的室内装修等，目前墙纸材质并不局限于纸，也包含其他材料。随着中国经济以及房地产行业的发展，居民住房面积逐步增大，在住房装修装饰中的投入相对增多，墙纸作为室内美化装饰材料，逐步受到中国消费者的喜爱。随着居民消费升级以及健康意识的提高，对墙纸等室内装修装饰产品绿色环保及健康无害的要求更加严格，推动着我国墙纸行业产品坚持多元化、健康化趋势。墙纸是进行室内装饰的重要产品之一，可以起到保护和美化墙面的作用，不同花纹和颜色的墙纸对室内的衬托装饰效果也各不相同，其发展离不开居民住房水平的提升。从我国商品房销售面

2、积来看，根据国家统计局数据，2010-2017年，除2014年受到限购、限贷政策和行业周期的变化影响下，商品房销售面积有所下滑以外，其余年份我国商品房销售面积不断提高。2017年，我国商品房销售面积达到16.94亿平方米，其中商品住宅房销售面积达到14.48亿平方米，同比增长5.3%。2018年1-11月，我国商品房累计销售面积为14.86亿平方米，同比增长1.4%；其中商品住宅销售面积为12.87亿平方米，同比增长2.1%。根据数据显示，2010年，我国墙纸行业市场规模约为208亿元，而根据行业协会数据，2017年墙纸销量为1.806亿卷，无缝墙布销量约合2760万卷，墙纸销量有所下滑，但无

3、缝墙布销量大幅增长，按照平均每卷150元的价格进行计算，行业市场规模达到312.3亿元，与2016年基本持平。中国墙纸墙布行业起步较晚，但发展迅速，墙布行业的产量更是在近五年实现了高速增长。据统计，截至到2018年中国墙纸产量为13.21亿平方米，同比降低26.5%，墙布产量为10.8亿平方米，同比增长53.8%。预计2019年中国墙纸产量将达15.44亿平方米;墙布产量将达12.38亿平方米。销量方面，据统计，截至到2018年中国墙纸销量为8.17亿平方米，同比降低24.2%，预计到2020年中国墙纸销量将在7.21亿平方米。2018年中国墙布销量为7.28亿平方米，同比增长72.9%，预计

4、到2020年中国墙布销量将在12.33亿平方米左右。近年来墙纸市场的管理正在逐步规范，墙纸产品也由过去的全进口逐渐向自主生产转化。国产墙纸的质量、花色、品种、档次、功能方面完全可与国外墙纸媲美，有的品牌已达到国际水平。在装饰效果、使用功效上墙纸产品的设计比其他墙面装饰材料更有品位，更具艺术化，更能符合个性特点。这奠定了行业差异化、高端化的基础。相信随着产业的逐步成熟，产品规模化的形成，国内墙纸企业的产品个性化风格将被放大，最终形成个性化墙纸企业，专业化服务模式。以规模带动消费，以个性实现市场共赢的策略也许会使墙纸走进更多消费者家庭的良策，不难想象“用一面墙来展现墙纸的万种风情”将在不远的将来成

5、为现实。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资11927.56(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金2918.16万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资14845.72万元，其中：固定资产投资11927.56万元，占项目总投资的80.34%；流动资金2918.16万元，占项目总投资的19.66%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资3858.83万元，占项目总投资的25.99%；设备购置费4138.22万元，占项目总投资的27.87%；其它投资3930.51万元，占项目总投资的26.48%。3、总

6、投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=11927.56+2918.16=14845.72（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷55.00%,计划收入14548.05万元，总成本12379.49万元，利润总额5155.85万元，净利润3866.89万元，增值税500.40万元，税金及附加223.86万元，所得税1288.96万元；第二年负荷70.00%,计划收入18515.70万元，总成本14871.25万元，利润总额7228.19万元，净利润5421.14万元，增值税636.87万元，税金及附加240.24万元，所得税

7、1807.05万元；第三年生产负荷100%，计划收入26451.00万元，总成本19854.77万元，利润总额6596.23万元，净利润4947.17万元，增值税909.82万元，税金及附加272.99万元，所得税1649.06万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入26451.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=909.82万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用19

8、854.77万元，其中：可变成本16611.73万元，固定成本3243.04万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加272.99万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6596.23（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=6596.2325.00%=1649.06（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6596.23（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=6596.2325.00%=1649.0

9、6（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额6596.23万元，缴纳企业所得税1649.06万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=6596.23-1649.06=4947.17（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=44.43%。（2）达产年投资利税率=52.40%。（3）达产年投资回报率=33.32%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入26451.00万元，总成本费用19854.77万元，税金及附加272.99万元，利润总额6596.23万元，企业所得税1649.06万元，税后净利润4947.17万元

10、，年纳税总额2831.87万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.50年。本期工程项目全部投资回收期4.50年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率44.43%，投资利税率52.40%，全部投资回报率33.32%，全部投资回收期4.50年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。为了保证项目的顺利实施，建议项目管理部门要强化项目管理的监督机制，完善监督体系，确保投资项目达到预期的目标。七、市场预测分析墙纸也称为壁纸，是一种用于裱糊墙面的室内

11、装修材料，广泛用于住宅、办公室、宾馆、酒店的室内装修等，目前墙纸材质并不局限于纸，也包含其他材料。随着中国经济以及房地产行业的发展，居民住房面积逐步增大，在住房装修装饰中的投入相对增多，墙纸作为室内美化装饰材料，逐步受到中国消费者的喜爱。随着居民消费升级以及健康意识的提高，对墙纸等室内装修装饰产品绿色环保及健康无害的要求更加严格，推动着我国墙纸行业产品坚持多元化、健康化趋势。墙纸是进行室内装饰的重要产品之一，可以起到保护和美化墙面的作用，不同花纹和颜色的墙纸对室内的衬托装饰效果也各不相同，其发展离不开居民住房水平的提升。从我国商品房销售面积来看，根据国家统计局数据，2010-2017年，除20

12、14年受到限购、限贷政策和行业周期的变化影响下，商品房销售面积有所下滑以外，其余年份我国商品房销售面积不断提高。2017年，我国商品房销售面积达到16.94亿平方米，其中商品住宅房销售面积达到14.48亿平方米，同比增长5.3%。2018年1-11月，我国商品房累计销售面积为14.86亿平方米，同比增长1.4%;其中商品住宅销售面积为12.87亿平方米，同比增长2.1%。八、行业发展趋势有数据统计，在欧美壁纸的使用率约50%以上，日韩在98%以上，国内市场中墙纸的覆盖率接近15%，但47%的现代装修家庭也已期望采用墙纸装饰墙面。说明目前家装市场中墙纸的认可度已经开始上升，但由于过多存量住房目前

13、乳胶漆墙面状况尚好，尚未有新贴墙纸的需求，减缓了墙纸覆盖率提升的速度。从需求品种来看，PVC是目前我国墙纸的最大消费品种。由于无纺墙纸的价格相对较高，普及度较低，目前的市场占有率仅在20%左右；而价格较低且产品具有一定工艺性的PVC墙纸最受消费者青睐，市场占有率高达60%左右；纯纸墙纸由于其具有的高环保、易修饰的特点，具有一定的市场占有水平，保持在120%；其他类型的墙纸大约在总体市场中占据10%的份额。据中国建筑装饰装材料协会墙纸墙布分会统计，2011-2017年我国墙纸产量整体呈现出上升趋势，由2011年的2.01亿卷上升至2017年的3.38亿卷。其中2013年为近年来的次高值，墙纸产量

14、3.11亿吨。2016年产量增长较为明显，比2015年增加了0.84亿卷，增幅高达34.5%。据中国建筑装饰装材料协会墙纸墙布分会统计，2010年中国墙纸消费为1.6亿卷。2017年，墙纸消费量增长至2.2亿卷，年均复合增长率为4.47%。从我国墙纸行业整体竞争格局看，目前欧美、日韩系墙纸产品仍占据国内市场70%左右的市场份额；国内一众中高端品牌市场份额合计在10%左右；而众多中小墙纸企业瓜分剩下的20%左右的市场份额。2017年2月，国家公布了两个墙纸相关的标准：一个是无纺布墙纸，另一个是防治面墙纸。行业标准的制定施行对行业来说是一大利好，可以在极大程度上规范行业的生产，使得行业内的残次劣品

15、被淘汰。总之，未来我国墙纸的被接受度将不断提升，对墙纸的消费需求将不断增加。到2023年，墙纸行业的总体需求规模将达到3.72亿卷左右。未来随着国家对墙纸行业的政策鼓励以及墙纸行业逐渐得到规范，产品质量不断提升以及产品价格回归正常，到2023年墙纸行业市场规模有望达到627亿元左右。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入3714.504952.674598.914422.0217688.102主营业务收入3002.104002.803716.883573.9314295.712.1墙纸(A)990.691320.921226.571179.40471

16、7.582.2墙纸(B)690.48920.64854.88822.003288.012.3墙纸(C)510.36680.48631.87607.572430.272.4墙纸(D)360.25480.34446.03428.871715.492.5墙纸(E)240.17320.22297.35285.911143.662.6墙纸(F)150.10200.14185.84178.70714.792.7墙纸(.)60.0480.0674.3471.48285.913其他业务收入712.40949.87882.02848.103392.39上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元17688.1

17、0完成主营业务收入万元14295.71主营业务收入占比80.82%营业收入增长率（同比）29.87%营业收入增长量（同比）万元4068.45利润总额万元4067.80利润总额增长率9.51%利润总额增长量万元353.30净利润万元3050.85净利润增长率15.15%净利润增长量万元401.36投资利润率48.88%投资回报率36.66%财务内部收益率23.23%企业总资产万元24013.55流动资产总额占比万元36.72%流动资产总额万元8817.66资产负债率37.88%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米40953.8061.40亩1.1容积率1.301.2建筑系数56

18、.91%1.3投资强度万元/亩194.261.4基底面积平方米23306.811.5总建筑面积平方米53239.941.6绿化面积平方米3966.94绿化率7.45%2总投资万元14845.722.1固定资产投资万元11927.562.1.1土建工程投资万元3858.832.1.1.1土建工程投资占比万元25.99%2.1.2设备投资万元4138.222.1.2.1设备投资占比27.87%2.1.3其它投资万元3930.512.1.3.1其它投资占比26.48%2.1.4固定资产投资占比80.34%2.2流动资金万元2918.162.2.1流动资金占比19.66%3收入万元26451.004总

19、成本万元19854.775利润总额万元6596.236净利润万元4947.177所得税万元1.308增值税万元909.829税金及附加万元272.9910纳税总额万元2831.8711利税总额万元7779.0412投资利润率44.43%13投资利税率52.40%14投资回报率33.32%15回收期年4.5016设备数量台（套）14517年用电量千瓦时1227243.3818年用水量立方米28068.8319总能耗吨标准煤153.2320节能率21.59%21节能量吨标准煤43.2222员工数量人536区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元135175.35同期产值万元115288.14

20、同比增长17.25%从业企业数量家971规上企业家18从业人数人48550前十位企业产值万元58739.70去年同期50106.37万元。1、xxx公司（AAA）万元14391.232、xxx公司万元12922.733、xxx投资公司万元7636.164、xxx有限责任公司万元6461.375、xxx实业发展公司万元4111.786、xxx投资公司万元3818.087、xxx投资公司万元293.708、xxx有限责任公司万元2408.339、xxx实业发展公司万元2290.8510、xxx投资公司万元1762.19区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元32145.361.1

21、同期增加值万元27430.121.2增长率17.19%2行业净利润万元16022.782.12016年净利润万元14215.932.2增长率12.71%3行业纳税总额万元25007.643.12016纳税总额万元22075.953.2增长率13.28%42017完成投资万元39773.724.12016行业投资万元16.21%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值158134.49179698.28204202.592利润总额51641.0858683.0566685.283净利润19293.1521924.0324913.674纳税总额9820.9111

22、160.1312681.975工业增加值61870.9670307.9179895.356产业贡献率13.00%17.00%18.88%7企业数量116514211819土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程16477.9116477.9132147.1932147.192563.031.1主要生产车间9886.759886.7519288.3119288.311589.081.2辅助生产车间5272.935272.9310287.1010287.10820.171.3其他生产车间1318.231318.231864.541864.

23、54153.782仓储工程3496.023496.0213710.2913710.29794.982.1成品贮存874.00874.003427.573427.57198.752.2原料仓储1817.931817.937129.357129.35413.392.3辅助材料仓库804.08804.083153.373153.37182.853供配电工程186.45186.45186.45186.4512.163.1供配电室186.45186.45186.45186.4512.164给排水工程214.42214.42214.42214.4210.884.1给排水214.42214.42214.42

24、214.4210.885服务性工程2214.152214.152214.152214.15128.395.1办公用房1302.811302.811302.811302.8173.285.2生活服务911.34911.34911.34911.3468.346消防及环保工程624.62624.62624.62624.6240.756.1消防环保工程624.62624.62624.62624.6240.757项目总图工程93.2393.2393.2393.23221.677.1场地及道路硬化6515.331169.151169.157.2场区围墙1169.156515.336515.337.3安全保

25、卫室93.2393.2393.2393.238绿化工程2484.8886.97合计23306.8153239.9453239.943858.83节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤153.231.1年用电量千瓦时1227243.381.2年用电量吨标准煤150.831.3年用水量立方米28068.831.4年用水量吨标准煤2.402年节能量吨标准煤43.223节能率21.59%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元8322.861.1完成比例56.06%2完成固定资产投资万元5410.162.1完成比例65.00%3完成流动资金投资万元2912.703.1完成比例35

26、.00%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人3641.2人均年工资万元5.511.3年工资额万元1755.072工程技术人员工资2.1平均人数人802.2人均年工资万元5.692.3年工资额万元454.483企业管理人员工资3.1平均人数人213.2人均年工资万元7.883.3年工资额万元147.534品质管理人员工资4.1平均人数人434.2人均年工资万元5.504.3年工资额万元239.165其他人员工资5.1平均人数人285.2人均年工资万元4.615.3年工资额万元214.466职工工资总额万元2810.70固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购

27、置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元3858.834138.22194.2611927.561.1工程费用万元3858.834138.2217241.211.1.1建筑工程费用万元3858.833858.8325.99%1.1.2设备购置及安装费万元4138.224138.2227.87%1.2工程建设其他费用万元3930.513930.5126.48%1.2.1无形资产万元2291.122291.121.3预备费万元1639.391639.391.3.1基本预备费万元764.69764.691.3.2涨价预备费万元874.70874.702建设期利息万元3固定资产投资现值万元

28、11927.5611927.56流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元17241.2111460.3813623.3117241.2117241.2117241.211.1应收账款万元5172.362844.803620.655172.365172.365172.361.2存货万元7758.544267.205430.987758.547758.547758.541.2.1原辅材料万元2327.561280.161629.292327.562327.562327.561.2.2燃料动力万元116.3864.0181.46116.38116.3811

29、6.381.2.3在产品万元3568.931962.912498.253568.933568.933568.931.2.4产成品万元1745.67960.121221.971745.671745.671745.671.3现金万元4310.302370.673017.214310.304310.304310.302流动负债万元14323.057877.6810026.1314323.0514323.0514323.052.1应付账款万元14323.057877.6810026.1314323.0514323.0514323.053流动资金万元2918.161604.992042.712918.1

30、62918.162918.164铺底流动资金万元972.71535.00680.90972.71972.71972.71总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元14845.72124.47%124.47%100.00%2项目建设投资万元11927.56100.00%100.00%80.34%2.1工程费用万元7997.0567.05%67.05%53.87%2.1.1建筑工程费万元3858.8332.35%32.35%25.99%2.1.2设备购置及安装费万元4138.2234.69%34.69%27.87%2.2工程建设其他费用万元2291.1

31、219.21%19.21%15.43%2.2.1无形资产万元2291.1219.21%19.21%15.43%2.3预备费万元1639.3913.74%13.74%11.04%2.3.1基本预备费万元764.696.41%6.41%5.15%2.3.2涨价预备费万元874.707.33%7.33%5.89%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元11927.56100.00%100.00%80.34%5建设期间费用万元6流动资金万元2918.1624.47%24.47%19.66%7铺底流动资金万元972.728.16%8.16%6.55%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年

32、第三年第四年第五年1营业收入万元14548.0518515.7026451.0026451.0026451.001.1万元14548.0518515.7026451.0026451.0026451.002现价增加值万元4655.385925.028464.328464.328464.323增值税万元500.40636.87909.82909.82909.823.1销项税额万元4232.164232.164232.164232.164232.163.2进项税额万元1827.292325.643322.343322.343322.344城市维护建设税万元35.0344.5863.6963.6963

33、.695教育费附加万元15.0119.1127.2927.2927.296地方教育费附加万元10.0112.7418.2018.2018.209土地使用税万元163.82163.82163.82163.82163.8210税金及附加万元223.86240.24272.99272.99272.99折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值3858.833858.83当期折旧额3087.06154.35154.35154.35154.35154.35净值771.773704.483550.123395.773241.423087.062机器设备原值4138.

34、224138.22当期折旧额3310.58220.71220.71220.71220.71220.71净值3917.513696.813476.103255.403034.693建筑物及设备原值7997.05当期折旧额6397.64375.06375.06375.06375.06375.06建筑物及设备净值1599.417621.997246.936871.876496.816121.754无形资产原值2291.122291.12当期摊销额2291.1257.2857.2857.2857.2857.28净值2233.842176.562119.292062.012004.735合计：折旧及摊销

35、8688.76432.34432.34432.34432.34432.34总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元12502.286876.258751.6012502.2812502.2812502.282外购燃料动力费万元1045.22574.87731.651045.221045.221045.223工资及福利费万元2810.702810.702810.702810.702810.702810.704修理费万元45.0124.7631.5145.0145.0145.015其它成本费用万元3019.221660.572113.453019.

36、223019.223019.225.1其他制造费用万元778.40428.12544.88778.40778.40778.405.2其他管理费用万元541.30297.71378.91541.30541.30541.305.3其他销售费用万元1077.09592.40753.961077.091077.091077.096经营成本万元19422.4310682.3413595.7019422.4319422.4319422.437折旧费万元375.06375.06375.06375.06375.06375.068摊销费万元57.2857.2857.2857.2857.2857.289利息支出万元-10总成本费用万元19854.7712379.4914871.2519854.7719854.7719854.7710.1可变成本万元16611.739136.4511628.2116611.7316611.7316611.7310.2固定成本万元3243.043243.043243.043243.043243.043