浙江新建开关插座项目财务分析报告

1、一、项目发展背景开关插座的需求和房地产的发展密切关联，2014和2015是房地产的繁盛时期，因此开关插座整体市场快速增长，其中更是涌现无数家小型开关插座生产厂商，截至2017年底开关插座的市场规模达199.70亿元，而后增长率逐渐趋于平缓。自2018年以来，房产政策调控持续收紧，2019年一二线城市房产逐渐进入存量市场，增速趋缓。2020年开春受到新冠疫情的冲击，建材市场关门闭市，工地停工，物流停运，零售市场将受到较大冲击；工程项目市场需求延后，但预计对全年情况影响不大。考虑到地产行业作为经济的稳定器之一，2020年限购调控政策可能会有所放松，开关插座约在房地产新开工后延时半年到一年进入，预计

2、2021年开关插座市场增速将有所提升。近年精装房比例不断上升，工程项目市场大幅挤压零售市场，全国及区域工程市场均出现明显上涨，2019年整体零售市场下滑超过10%。为弥补零售市场缺口，各大品牌发力冲击房企KA客户，扩充人员、建立专业团队、推出新品并提供更灵活的战略价格。西门子于年底组建专业项目团队，公牛也完成了房企KA团队的建立，大部分主流厂商有工程款新品推出。在中心城市零售大环境不景气的情况下，2019年公牛在三四线城市获得了逆势增长。其他厂商为了寻求新的增长点，也不断下探三四线区域，优质代理商资源成为众多厂商争取的对象。部分厂商将零售及工程渠道下沉至市一级，部分零售下沉至县级，扩充代理商经

3、销商，增加三四线及薄弱区域的渠道覆盖。经过了三到五年的市场培育期，智能家居的市场热度逐渐提高。2019年各大开关插座品牌纷纷推出智能家居产品。部分开关厂商推出智能门锁产品，初步试水智能家居市场；部分开关厂商提供全屋有线智能解决方案，目前成本较高,有线方案的客户群体主要为银行、政府等公共机构，以及部分别墅大宅的单体项目，市场容量较小；还有部分厂商推出无线智能单品，可适用于新旧房的智能升级改造，后期可进行其他单品的扩充和联动，使用门槛低，产品延展性高，适合普通消费群体。行业进入稳定增长期，各厂商对市场的争夺愈发激烈。随着一二线城市的增长放缓，各大品牌逐渐下探三四线城市，推出低价产品抢占市场，挤压中

4、小厂商份额。行业TOP公司占据的市场份额逐年上升，TOP8公司市场份额由2018年的43.2%上升至2019年的45.6%。TOP品牌中，公牛凭借强力的渠道铺设和品牌推广，市场份额稳居第一，甩开第二名一倍以上；老牌企业西门子、正泰保持在第二梯队，业绩平稳发展；施耐德后来居上，增长迅速；罗格朗开关插座业务复苏，工程业绩大幅增长。线下零售渠道方面各厂商中心城市均出现较大下滑。消费者目前更倾向于交由家装公司进行采购；电商渠道逐渐成熟，消费主体有所转移；另外商品房中精装房比例的提升，共同导致了线下零售市场份额被挤压。工程渠道方面获得了不错的增长，自2017年以来，精装修商品住宅规模提升，2019年全国

5、精装修商品住宅开盘规模增幅预计超过30%，并逐渐从一二线城市辐射到三四线城市的商品房市场。消费者选择精装房的意愿也逐年增强。另外，2019年TOP50地产企业占据全国约50%的市场份额，地产行业持续向头部聚集，百强房企在拿地及开发建设方面的优势远大于区域性中小企业，各品牌都进行了工程KA渠道的开拓。家装渠道方面家装KA市场份额持续上升，近两年家装公司经过一轮优胜劣汰，小型公司生存空间被挤压，剩余的头部家装公司基本以整装、全包为主。施耐德和公牛等都已瞄准家装KA市场，建立区域团队覆盖家装客户；传统优势厂商西蒙除了积极与全国性厂商建立集中采购，也继续发力区域性家装公司的设计师渠道。在开拓市场的同时

6、，为避免家装公司资金链断裂造成损失，各品牌对回款速度要求有所加强。电商渠道2019年整体增速依旧在10%以上，产品端与零售渠道重合度高，渠道区隔不明显；需求端具有线上消费习惯的90后逐步成为消费主体，共同导致了零售渠道向线上的分流。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资3216.82(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金736.58万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资3953.40万元，其中：固定资产投资3216.82万元，占项目总投资的81.37%；流动资金736.58万元，占项目总投资的18.63%。2、固定资产投资及其构成分

7、析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资1157.54万元，占项目总投资的29.28%；设备购置费1142.08万元，占项目总投资的28.89%；其它投资917.20万元，占项目总投资的23.20%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=3216.82+736.58=3953.40（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷55.00%,计划收入3754.85万元，总成本3365.16万元，利润总额-6923.31万元，净利润-5192.48万元，增值税104.16万元，税金及附加64.82万元，所得税-1730

8、.83万元；第二年负荷70.00%,计划收入4778.90万元，总成本4061.43万元，利润总额-8213.49万元，净利润-6160.12万元，增值税132.57万元，税金及附加68.23万元，所得税-2053.37万元；第三年生产负荷100%，计划收入6827.00万元，总成本5453.96万元，利润总额1373.04万元，净利润1029.78万元，增值税189.38万元，税金及附加75.05万元，所得税343.26万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入6827.00万元。（

9、二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=189.38万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用5453.96万元，其中：可变成本4641.78万元，固定成本812.18万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加75.05万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1373.04（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=1373.0425.00%=343.26（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO

10、）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1373.04（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=1373.0425.00%=343.26（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额1373.04万元，缴纳企业所得税343.26万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=1373.04-343.26=1029.78（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=34.73%。（2）达产年投资利税率=41.42%。（3）达产年投资回报率=26.05%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年

11、实现营业收入6827.00万元，总成本费用5453.96万元，税金及附加75.05万元，利润总额1373.04万元，企业所得税343.26万元，税后净利润1029.78万元，年纳税总额607.69万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=5.34年。本期工程项目全部投资回收期5.34年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率34.73%，投资利税率41.42%，全部投资回报率26.05%，全部投资回收期5.34年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险

12、能力。建议项目承办单位提前做好产品销售渠道及销售策略的策划设计工作，积极引进营销人才，使项目能够顺利实施并有利于项目后期的经营运作。充分合理地利用国家、省、市人民政府的优惠政策和项目建设区对该项目的特殊优惠条件，确保投资项目的顺利实施，将该项目真正建设成为具有国内先进水平的产品制造行业产品生产基地。七、市场预测分析开关插座就是安装在墙壁上使用的电器开关与插座，是用来接通和断开电路使用的家用电器，有时可以为了美观而使其还有装饰的功能。开关插座作为控制电气装置的设备，其安全需求相当于马斯洛需求理论中的生理、安全需求，是必须要最先满足的。关于开关安全，国家对开关插座的生产和安装都有着严格的标准，在这

13、个标准之上有很多企业也做了许多额外保障。以欧姆龙为例，其在安全方面有以下几大主要措施：第一，采用大容量鞍型接线端子，保证用电安全；第二、面板采用优质PC料，安全阻燃；第三、插座中设置安全保护门，减少儿童触电危险等等。满足了安全需求之后，开关插座对消费者来说就不仅仅是简单的控制电器。从中、高端开关插座占据近65%的市场份额可以看出，开关插座的个性化定制是大势所趋。开关插座的个性化需求主要是体现在外观表现和使用体验上。无论是在家中还是在酒店中，一款颜色、外形合适的开关插座能使室内装饰风格更加统一，甚至起到画龙点睛的作用。2019年，我国开关插座行业发展规模达到396亿元，保持持续增长的态势，未来在

14、家电产业和房地产等行业支撑下，市场规模有望持续增长。我国墙壁开关插座行业经过多年的发展，已形成了比较完善的体系，产品的品种、产量、技术性能和品质等方面已经基本能满足国民经济的发展需要。目前，我国墙壁开关插座行业参与者众多，墙壁开关插座行业从业企业已达2000家，绝大多数属产品同质化竞争严重的中小企业，企业规模也存在较大差异市场集中度较低。市场主要国外竞争品牌有西门子、施耐德、罗格朗、西蒙与松下；主要国内本土竞争品牌有公牛、正泰、德力西、欧普、飞雕与鸿雁等。随着消费者的使用习惯的改变，人性化、智能化、定制化越来越受到消费者的欢迎。墙壁开关正在向着高性能、小型化、电子化、智能化、模块化和多功能化方

15、向发展。预计未来同质化竞争严重的中小企业将逐渐被如公牛、TCL，西门子等拥有强大品牌营销与科研开发能力的龙头企业吸收兼并，行业集中度将逐步提高。八、行业发展趋势我国开关插座行业已经进入成熟期。随着国际电工巨头如罗格朗、西门子等切入高档市场,国内家电巨头海尔、澳柯玛切入中高档市场,国内电工巨头如正泰、德力等切入中档市场,市场开始细分和重新洗牌,但产品同质化严重,总体营销策划水平处于较低层次。TCL国际电工凭借着品牌知名度和美誉度及规范化管理的强大优势,以终端渠道调整为目的专柜建设和电视广告宣传,并对产品价格进行下移,双管齐下,力图扩大市场占有率和打击竞争对手。同时TCL国际电工推出以品牌联想度建

16、设为目的空开和综合布线项目,但面临着集团利润压力和新产品项目资金压力,新产品推广缓慢,市场价格体系透明、市场推广费用很高。现阶段我国开关插座生产商家数量很多，主要集中分布在江浙、广东、北京等地。开关插座产业区域产能分布情况：我国较大规模(已投产)开关插座生产企业(如上海虎哥电气有限公司，航嘉股份公司、慈溪市公牛电器有限公司、北京突破电气有限公司、宁波科曼电子科技有限公司、北京中科可来博电子技术有限公司、宁波同事电器有限公司、深圳市岚威电子有限公司等)或生产能力主要集聚在东部沿海经济发达地区如长三角江浙沪、珠三角闽粤、京津环渤海经济区，澳洲奇胜落户惠州以来,派生出三大品牌:TCL国际电工、松本电

17、工、TCL国际电工派生出江苏西蒙电气,松本电工派生出真善美电气,同时广东出现以朗能、福田、俊朗等为代表的一大批挑战者或追随者,它们市场定位为中低档;杭州鸿雁电器催生出利尔电器,利尔促生出飞雕电器、泰力电器、龙胜电器、豪意电器等它们都定位于中档品牌;其中泰力电器凭温州人的实用主义精神,从台湾引进开发了118系列,飞雕电器借以完善,并在1998年在电工行业第一个投放电视广告,引入地区总代理,使其销售渠道网络化、扁平化，迅速成长为中档品牌的领导者。近年来，房地产市场的快速发展为开关插座发展提供了较强的动力。我国大力鼓励和支持住宅精装修的发展，并提出发展住房租赁市场特别是长期租赁、推动“租售并举”等政

18、策，有助于未来房地产市场的长期、健康发展，也有助于开关插座行业保持长期、健康发展。同时，装修装饰行业保持较快增长的良好趋势，自1998年房地产市场化改革以来，房地产行业高速发展，形成了大量的、不断增长的存量房产，其中家庭住宅随着装修耐用年限逐步到期，相应的翻新装修需求逐步释放，而办公商业场所随着市场主体不断增长，相应的翻新装修亦较为频繁，这对装修装饰行业的持续增长带来了重要的支撑和越来越明显的推动力，有望成为开关插座等产品的重要需求增长点。随着房地产市场稳定发展，及城镇化率持续提升，预计我国开关插座市场仍将保持持续增长态势。中国开关插座行业从简单装配、模仿制造到自行开发设计，已拥有生产企业数千

19、家，主要集中在沿海的广东、浙江和上海等省市，年产值数百亿元。2019年我国开关插座行业工业总产值已经达到250亿元。随着我国经济的不断发展，人民生活水平日益提高，中国居民平均每百户耗电耐用品拥有量逐年增加，同时，目前我国居民每户小家电如电饭煲、榨汁机、电磁炉、电水壶等小家电保有量也呈现逐年增加趋势，这带动了对开关插座等基础配套电源连接品需求的持续增长，预计2025年，我国开关插座行业总产值将突破400亿元。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入1052.181402.901302.701252.595010.372主营业务收入895.981194.6

20、31109.301066.644266.552.1开关插座(A)295.67394.23366.07351.991407.962.2开关插座(B)206.07274.77255.14245.33981.312.3开关插座(C)152.32203.09188.58181.33725.312.4开关插座(D)107.52143.36133.12128.00511.992.5开关插座(E)71.6895.5788.7485.33341.322.6开关插座(F)44.8059.7355.4753.33213.332.7开关插座(.)17.9223.8922.1921.3385.333其他业务收入156

21、.20208.27193.39185.95743.82上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元5010.37完成主营业务收入万元4266.55主营业务收入占比85.15%营业收入增长率（同比）18.85%营业收入增长量（同比）万元794.67利润总额万元1084.19利润总额增长率26.88%利润总额增长量万元229.66净利润万元813.14净利润增长率19.78%净利润增长量万元134.30投资利润率38.20%投资回报率28.65%财务内部收益率28.46%企业总资产万元7054.68流动资产总额占比万元28.05%流动资产总额万元1978.79资产负债率43.86%主要经济指标一

22、览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米13079.8719.61亩1.1容积率1.241.2建筑系数73.87%1.3投资强度万元/亩164.041.4基底面积平方米9662.101.5总建筑面积平方米16219.041.6绿化面积平方米851.06绿化率5.25%2总投资万元3953.402.1固定资产投资万元3216.822.1.1土建工程投资万元1157.542.1.1.1土建工程投资占比万元29.28%2.1.2设备投资万元1142.082.1.2.1设备投资占比28.89%2.1.3其它投资万元917.202.1.3.1其它投资占比23.20%2.1.4固定资产投资占比81.37%

23、2.2流动资金万元736.582.2.1流动资金占比18.63%3收入万元6827.004总成本万元5453.965利润总额万元1373.046净利润万元1029.787所得税万元1.248增值税万元189.389税金及附加万元75.0510纳税总额万元607.6911利税总额万元1637.4712投资利润率34.73%13投资利税率41.42%14投资回报率26.05%15回收期年5.3416设备数量台（套）8917年用电量千瓦时861096.3818年用水量立方米6988.2619总能耗吨标准煤106.4320节能率24.91%21节能量吨标准煤31.7922员工数量人133区域内行业经营

24、情况项目单位指标备注行业产值万元126573.49同期产值万元105883.80同比增长19.54%从业企业数量家509规上企业家38从业人数人25450前十位企业产值万元63217.24去年同期54068.80万元。1、xxx有限公司（AAA）万元15488.222、xxx有限责任公司万元13907.793、xxx投资公司万元8218.244、xxx（集团）有限公司万元6953.905、xxx有限责任公司万元4425.216、xxx公司万元4109.127、xxx投资公司万元316.098、xxx（集团）有限公司万元2591.919、xxx有限责任公司万元2465.4710、xxx公司万元1

25、896.52区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元51847.761.1同期增加值万元45266.071.2增长率14.54%2行业净利润万元10568.822.12016年净利润万元9382.002.2增长率12.65%3行业纳税总额万元21642.843.12016纳税总额万元18751.383.2增长率15.42%42017完成投资万元50299.884.12016行业投资万元13.08%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值148055.64168245.04191187.552利润总额40575.7946108.8552396

26、.423净利润18025.4120483.4223276.614纳税总额9658.9610976.0912472.835工业增加值52088.7159191.7267263.326产业贡献率9.00%13.00%14.89%7企业数量611745954土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程6831.106831.1012973.9612973.961018.541.1主要生产车间4098.664098.667784.387784.38631.491.2辅助生产车间2185.952185.954151.674151.67325.931

27、.3其他生产车间546.49546.49752.49752.4961.112仓储工程1449.321449.322109.302109.30120.432.1成品贮存362.33362.33527.33527.3330.112.2原料仓储753.65753.651096.841096.8462.622.3辅助材料仓库333.34333.34485.14485.1427.703供配电工程77.3077.3077.3077.304.973.1供配电室77.3077.3077.3077.304.974给排水工程88.8988.8988.8988.894.444.1给排水88.8988.8988.89

28、88.894.445服务性工程917.90917.90917.90917.9052.415.1办公用房388.10388.10388.10388.1025.245.2生活服务529.80529.80529.80529.8023.286消防及环保工程258.94258.94258.94258.9416.636.1消防环保工程258.94258.94258.94258.9416.637项目总图工程38.6538.6538.6538.65-98.847.1场地及道路硬化2584.72427.21427.217.2场区围墙427.212584.722584.727.3安全保卫室38.6538.6538

29、.6538.658绿化工程1113.1538.96合计9662.1016219.0416219.041157.54节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤106.431.1年用电量千瓦时861096.381.2年用电量吨标准煤105.831.3年用水量立方米6988.261.4年用水量吨标准煤0.602年节能量吨标准煤31.793节能率24.91%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元2837.911.1完成比例71.78%2完成固定资产投资万元1734.262.1完成比例61.11%3完成流动资金投资万元1103.653.1完成比例38.89%人力资源配置一览表序号项目

30、单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人901.2人均年工资万元4.841.3年工资额万元428.472工程技术人员工资2.1平均人数人202.2人均年工资万元5.772.3年工资额万元137.203企业管理人员工资3.1平均人数人53.2人均年工资万元6.443.3年工资额万元37.854品质管理人员工资4.1平均人数人114.2人均年工资万元5.934.3年工资额万元56.195其他人员工资5.1平均人数人75.2人均年工资万元6.485.3年工资额万元36.096职工工资总额万元695.80固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万

31、元1157.541142.08164.043216.821.1工程费用万元1157.541142.085056.421.1.1建筑工程费用万元1157.541157.5429.28%1.1.2设备购置及安装费万元1142.081142.0828.89%1.2工程建设其他费用万元917.20917.2023.20%1.2.1无形资产万元366.89366.891.3预备费万元550.31550.311.3.1基本预备费万元258.02258.021.3.2涨价预备费万元292.29292.292建设期利息万元3固定资产投资现值万元3216.823216.82流动资金投资估算表序号项目单位达产年指

32、标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元5056.422445.763594.975056.425056.425056.421.1应收账款万元1516.93834.311061.851516.931516.931516.931.2存货万元2275.391251.461592.772275.392275.392275.391.2.1原辅材料万元682.62375.44477.83682.62682.62682.621.2.2燃料动力万元34.1318.7723.8934.1334.1334.131.2.3在产品万元1046.68575.67732.681046.681046.681046.

33、681.2.4产成品万元511.96281.58358.37511.96511.96511.961.3现金万元1264.11695.26884.871264.111264.111264.112流动负债万元4319.842375.913023.894319.844319.844319.842.1应付账款万元4319.842375.913023.894319.844319.844319.843流动资金万元736.58405.12515.61736.58736.58736.584铺底流动资金万元245.52135.04171.87245.52245.52245.52总投资构成估算表序号项目单位指标占

34、建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元3953.40122.90%122.90%100.00%2项目建设投资万元3216.82100.00%100.00%81.37%2.1工程费用万元2299.6271.49%71.49%58.17%2.1.1建筑工程费万元1157.5435.98%35.98%29.28%2.1.2设备购置及安装费万元1142.0835.50%35.50%28.89%2.2工程建设其他费用万元366.8911.41%11.41%9.28%2.2.1无形资产万元366.8911.41%11.41%9.28%2.3预备费万元550.3117.11%17.11%13

35、.92%2.3.1基本预备费万元258.028.02%8.02%6.53%2.3.2涨价预备费万元292.299.09%9.09%7.39%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元3216.82100.00%100.00%81.37%5建设期间费用万元6流动资金万元736.5822.90%22.90%18.63%7铺底流动资金万元245.537.63%7.63%6.21%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元3754.854778.906827.006827.006827.001.1万元3754.854778.906827.006827.0068

36、27.002现价增加值万元1201.551529.252184.642184.642184.643增值税万元104.16132.57189.38189.38189.383.1销项税额万元1092.321092.321092.321092.321092.323.2进项税额万元496.62632.06902.94902.94902.944城市维护建设税万元7.299.2813.2613.2613.265教育费附加万元3.123.985.685.685.686地方教育费附加万元2.082.653.793.793.799土地使用税万元52.3252.3252.3252.3252.3210税金及附加万元

37、64.8268.2375.0575.0575.05折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值1157.541157.54当期折旧额926.0346.3046.3046.3046.3046.30净值231.511111.241064.941018.64972.33926.032机器设备原值1142.081142.08当期折旧额913.6660.9160.9160.9160.9160.91净值1081.171020.26959.35898.44837.533建筑物及设备原值2299.62当期折旧额1839.70107.21107.21107.21107.21

38、107.21建筑物及设备净值459.922192.412085.201977.991870.781763.574无形资产原值366.89366.89当期摊销额366.899.179.179.179.179.17净值357.72348.55339.37330.20321.035合计：折旧及摊销2206.59116.38116.38116.38116.38116.38总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元3723.342047.842606.343723.343723.343723.342外购燃料动力费万元256.40141.02179.4825

39、6.40256.40256.403工资及福利费万元695.80695.80695.80695.80695.80695.804修理费万元12.877.089.0112.8712.8712.875其它成本费用万元649.17357.04454.42649.17649.17649.175.1其他制造费用万元294.98162.24206.49294.98294.98294.985.2其他管理费用万元178.2398.03124.76178.23178.23178.235.3其他销售费用万元341.00187.55238.70341.00341.00341.006经营成本万元5337.582935.673736.315337.585337.585337.587折旧费万元107.21107.21107.21107.21107.21107.218摊销费万元9.179.179.179.179.179.179利息支出万元-10总成本费用万元5453.963365.164061.435453.965453.965453.9