陕西新建开关插座项目财务分析报告

1、一、项目发展背景目前，国内经济金融形势复杂，宏观经济可持续发展所面临的风险挑战比较严峻。国内物价上涨严重，通货膨胀压力剧增。除上述主要风险外，宏观经济还将面临出口增速下降、节能减排压力增大以及资本和房地产市场价格大幅波动等其他风险。这种宏观经济波动将给墙壁开关插座行业发展带来更多的不确定性。2017年我国开关插座实现销售额189亿元。东部地区是我国墙壁开关插座的主要出口地区，在这种形势下，金融市场的变动将影响我国墙壁开关插座企业出口部分的盈利。东部地区墙壁开关插座巨大的市场发展前景吸引了国际主要电气设备制造商。像是罗格朗、施耐德、西门子这样的国际知名企业先后携先进的技术、管理和雄厚的资金进入华

2、东市场。未来几年随着外资本土化进程的深入，将成为国内墙壁开关插座生产厂商最具威胁的竞争对手。我国开关插座企业众多，目前整体产能已微超过了现有市场的需求总量，其中中小企业方面聚集了大量的中低端产能，高端产品由部分国内品牌和外资企业把持。随着开关插座向智能化的方向发展，预计将给国内开关插座行业带来新的发展机会。在物联网及家具智能化的大背景下，国内开关插座将迎来产业升级的契机，届时行业的生产格局有望被搅动。预计未来5年我国开关插座的整体供应能力仍然保持充足甚至富余，在维持国内市场供应的基础上，还拥有足量的出口能力，其中智能化开关插座产能将会迅速扩大，预计中端产品的利润空间在新形态的产品竞争下利润空间

3、或将进一步缩减。由于房地产市场受到国家的大力度调控，现阶段的开关插座行业已经很难像以往那样轻易的搭上房地产的快车，分享房地产快速发展的红利。不过开关插座也不乏增长亮点，其中之一便是二次装修在各地越来越普及，在二次装修的需求拉动以及国内新房交付量总体企稳的情况下，预计国内开关插座需求端将保持稳定的增长，而产品智能化将为行业带来新的活力。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资9226.67(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金1941.97万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资11168.64万元，其中：固定资产投资9226.67万元，

4、占项目总投资的82.61%；流动资金1941.97万元，占项目总投资的17.39%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资3456.49万元，占项目总投资的30.95%；设备购置费4200.76万元，占项目总投资的37.61%；其它投资1569.42万元，占项目总投资的14.05%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=9226.67+1941.97=11168.64（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷65.00%,计划收入8843.90万元，总成本7266.38万元，利润总额

5、32.02万元，净利润24.02万元，增值税304.70万元，税金及附加185.22万元，所得税8.01万元；第二年负荷70.00%,计划收入9524.20万元，总成本7686.52万元，利润总额157.34万元，净利润118.00万元，增值税328.14万元，税金及附加188.04万元，所得税39.34万元；第三年生产负荷100%，计划收入13606.00万元，总成本10207.39万元，利润总额3398.61万元，净利润2548.96万元，增值税468.77万元，税金及附加204.91万元，所得税849.65万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化

6、，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入13606.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=468.77万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用10207.39万元，其中：可变成本8402.90万元，固定成本1804.49万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加204.91万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3398.61（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=3398

7、.6125.00%=849.65（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3398.61（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=3398.6125.00%=849.65（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额3398.61万元，缴纳企业所得税849.65万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=3398.61-849.65=2548.96（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=30.43%。（2）达产年投资利税

8、率=36.46%。（3）达产年投资回报率=22.82%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入13606.00万元，总成本费用10207.39万元，税金及附加204.91万元，利润总额3398.61万元，企业所得税849.65万元，税后净利润2548.96万元，年纳税总额1523.33万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=5.88年。本期工程项目全部投资回收期5.88年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率30.43%，投资利税率36.46%，全部投资回报率22.82%，全

9、部投资回收期5.88年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。为了保证项目的顺利实施，建议项目管理部门要强化项目管理的监督机制，完善监督体系，确保投资项目达到预期的目标。七、市场预测分析开关插座就是安装在墙壁上使用的电器开关与插座，是用来接通和断开电路使用的家用电器，有时可以为了美观而使其还有装饰的功能。开关插座作为控制电气装置的设备，其安全需求相当于马斯洛需求理论中的生理、安全需求，是必须要最先满足的。关于开关安全，国家对开关插座的生产和安装都有着严格的标准，在这个标准之上有很多企业也做了许多额外保障。以欧姆龙为例，其在安全方面有以下几大主

10、要措施：第一，采用大容量鞍型接线端子，保证用电安全；第二、面板采用优质PC料，安全阻燃；第三、插座中设置安全保护门，减少儿童触电危险等等。满足了安全需求之后，开关插座对消费者来说就不仅仅是简单的控制电器。从中、高端开关插座占据近65%的市场份额可以看出，开关插座的个性化定制是大势所趋。开关插座的个性化需求主要是体现在外观表现和使用体验上。无论是在家中还是在酒店中，一款颜色、外形合适的开关插座能使室内装饰风格更加统一，甚至起到画龙点睛的作用。2019年，我国开关插座行业发展规模达到396亿元，保持持续增长的态势，未来在家电产业和房地产等行业支撑下，市场规模有望持续增长。我国墙壁开关插座行业经过多

11、年的发展，已形成了比较完善的体系，产品的品种、产量、技术性能和品质等方面已经基本能满足国民经济的发展需要。目前，我国墙壁开关插座行业参与者众多，墙壁开关插座行业从业企业已达2000家，绝大多数属产品同质化竞争严重的中小企业，企业规模也存在较大差异市场集中度较低。市场主要国外竞争品牌有西门子、施耐德、罗格朗、西蒙与松下；主要国内本土竞争品牌有公牛、正泰、德力西、欧普、飞雕与鸿雁等。随着消费者的使用习惯的改变，人性化、智能化、定制化越来越受到消费者的欢迎。墙壁开关正在向着高性能、小型化、电子化、智能化、模块化和多功能化方向发展。预计未来同质化竞争严重的中小企业将逐渐被如公牛、TCL，西门子等拥有强

12、大品牌营销与科研开发能力的龙头企业吸收兼并，行业集中度将逐步提高。八、行业发展趋势开关插座的需求和房地产的发展密切关联，2014和2015是房地产的繁盛时期，因此开关插座整体市场快速增长，其中更是涌现无数家小型开关插座生产厂商，截至2017年底开关插座的市场规模达199.70亿元，而后增长率逐渐趋于平缓。自2018年以来，房产政策调控持续收紧，2019年一二线城市房产逐渐进入存量市场，增速趋缓。2020年开春受到新冠疫情的冲击，建材市场关门闭市，工地停工，物流停运，零售市场将受到较大冲击；工程项目市场需求延后，但预计对全年情况影响不大。考虑到地产行业作为经济的稳定器之一，2020年限购调控政策

13、可能会有所放松，开关插座约在房地产新开工后延时半年到一年进入，预计2021年开关插座市场增速将有所提升。近年精装房比例不断上升，工程项目市场大幅挤压零售市场，全国及区域工程市场均出现明显上涨，2019年整体零售市场下滑超过10%。为弥补零售市场缺口，各大品牌发力冲击房企KA客户，扩充人员、建立专业团队、推出新品并提供更灵活的战略价格。西门子于年底组建专业项目团队，公牛也完成了房企KA团队的建立，大部分主流厂商有工程款新品推出。在中心城市零售大环境不景气的情况下，2019年公牛在三四线城市获得了逆势增长。其他厂商为了寻求新的增长点，也不断下探三四线区域，优质代理商资源成为众多厂商争取的对象。部分

14、厂商将零售及工程渠道下沉至市一级，部分零售下沉至县级，扩充代理商经销商，增加三四线及薄弱区域的渠道覆盖。经过了三到五年的市场培育期，智能家居的市场热度逐渐提高。2019年各大开关插座品牌纷纷推出智能家居产品。部分开关厂商推出智能门锁产品，初步试水智能家居市场；部分开关厂商提供全屋有线智能解决方案，目前成本较高,有线方案的客户群体主要为银行、政府等公共机构，以及部分别墅大宅的单体项目，市场容量较小；还有部分厂商推出无线智能单品，可适用于新旧房的智能升级改造，后期可进行其他单品的扩充和联动，使用门槛低，产品延展性高，适合普通消费群体。行业进入稳定增长期，各厂商对市场的争夺愈发激烈。随着一二线城市的

15、增长放缓，各大品牌逐渐下探三四线城市，推出低价产品抢占市场，挤压中小厂商份额。行业TOP公司占据的市场份额逐年上升，TOP8公司市场份额由2018年的43.2%上升至2019年的45.6%。TOP品牌中，公牛凭借强力的渠道铺设和品牌推广，市场份额稳居第一，甩开第二名一倍以上；老牌企业西门子、正泰保持在第二梯队，业绩平稳发展；施耐德后来居上，增长迅速；罗格朗开关插座业务复苏，工程业绩大幅增长。线下零售渠道方面各厂商中心城市均出现较大下滑。消费者目前更倾向于交由家装公司进行采购；电商渠道逐渐成熟，消费主体有所转移；另外商品房中精装房比例的提升，共同导致了线下零售市场份额被挤压。工程渠道方面获得了不

16、错的增长，自2017年以来，精装修商品住宅规模提升，2019年全国精装修商品住宅开盘规模增幅预计超过30%，并逐渐从一二线城市辐射到三四线城市的商品房市场。消费者选择精装房的意愿也逐年增强。另外，2019年TOP50地产企业占据全国约50%的市场份额，地产行业持续向头部聚集，百强房企在拿地及开发建设方面的优势远大于区域性中小企业，各品牌都进行了工程KA渠道的开拓。家装渠道方面家装KA市场份额持续上升，近两年家装公司经过一轮优胜劣汰，小型公司生存空间被挤压，剩余的头部家装公司基本以整装、全包为主。施耐德和公牛等都已瞄准家装KA市场，建立区域团队覆盖家装客户；传统优势厂商西蒙除了积极与全国性厂商建

17、立集中采购，也继续发力区域性家装公司的设计师渠道。在开拓市场的同时，为避免家装公司资金链断裂造成损失，各品牌对回款速度要求有所加强。电商渠道2019年整体增速依旧在10%以上，产品端与零售渠道重合度高，渠道区隔不明显；需求端具有线上消费习惯的90后逐步成为消费主体，共同导致了零售渠道向线上的分流。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入1894.282525.712345.302255.109020.392主营业务收入1786.112381.482211.382126.328505.302.1开关插座(A)589.42785.89729.75701.6

18、92806.752.2开关插座(B)410.81547.74508.62489.051956.222.3开关插座(C)303.64404.85375.93361.481445.902.4开关插座(D)214.33285.78265.37255.161020.642.5开关插座(E)142.89190.52176.91170.11680.422.6开关插座(F)89.31119.07110.57106.32425.262.7开关插座(.)35.7247.6344.2342.53170.113其他业务收入108.17144.23133.92128.77515.09上年度主要经济指标项目单位指标完成

19、营业收入万元9020.39完成主营业务收入万元8505.30主营业务收入占比94.29%营业收入增长率（同比）27.04%营业收入增长量（同比）万元1919.91利润总额万元2192.28利润总额增长率32.73%利润总额增长量万元540.59净利润万元1644.21净利润增长率12.92%净利润增长量万元188.18投资利润率33.47%投资回报率25.10%财务内部收益率27.27%企业总资产万元23623.41流动资产总额占比万元27.88%流动资产总额万元6585.72资产负债率44.81%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米37165.2455.72亩1.1容积率1

20、.161.2建筑系数63.85%1.3投资强度万元/亩165.591.4基底面积平方米23730.011.5总建筑面积平方米43111.681.6绿化面积平方米2493.16绿化率5.78%2总投资万元11168.642.1固定资产投资万元9226.672.1.1土建工程投资万元3456.492.1.1.1土建工程投资占比万元30.95%2.1.2设备投资万元4200.762.1.2.1设备投资占比37.61%2.1.3其它投资万元1569.422.1.3.1其它投资占比14.05%2.1.4固定资产投资占比82.61%2.2流动资金万元1941.972.2.1流动资金占比17.39%3收入万

21、元13606.004总成本万元10207.395利润总额万元3398.616净利润万元2548.967所得税万元1.168增值税万元468.779税金及附加万元204.9110纳税总额万元1523.3311利税总额万元4072.2912投资利润率30.43%13投资利税率36.46%14投资回报率22.82%15回收期年5.8816设备数量台（套）8417年用电量千瓦时469074.9918年用水量立方米8227.4919总能耗吨标准煤58.3520节能率21.81%21节能量吨标准煤14.5922员工数量人259区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元128259.11同期产值万元11

22、4804.07同比增长11.72%从业企业数量家964规上企业家20从业人数人48200前十位企业产值万元52331.88去年同期47035.66万元。1、xxx有限责任公司（AAA）万元12821.312、xxx（集团）有限公司万元11513.013、xxx科技公司万元6803.144、xxx集团万元5756.515、xxx（集团）有限公司万元3663.236、xxx有限责任公司万元3401.577、xxx科技公司万元261.668、xxx集团万元2145.619、xxx（集团）有限公司万元2040.9410、xxx有限责任公司万元1569.96区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工

23、业增加值万元23142.961.1同期增加值万元20930.601.2增长率10.57%2行业净利润万元12989.702.12016年净利润万元11052.242.2增长率17.53%3行业纳税总额万元45412.083.12016纳税总额万元38797.163.2增长率17.05%42017完成投资万元30892.124.12016行业投资万元14.50%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值149331.50169694.89192835.102利润总额46875.2753267.3560531.083净利润13672.1915536.5817655

24、.204纳税总额11480.5013046.0214825.025工业增加值45154.9151312.4058309.546产业贡献率14.00%17.00%19.35%7企业数量115714121807土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程16777.1216777.1226551.0626551.062341.611.1主要生产车间10066.2710066.2715930.6415930.641451.801.2辅助生产车间5368.685368.688496.348496.34749.321.3其他生产车间1342.171

25、342.171539.961539.96140.502仓储工程3559.503559.5010764.4010764.40690.432.1成品贮存889.88889.882691.102691.10172.612.2原料仓储1850.941850.945597.495597.49359.022.3辅助材料仓库818.69818.692475.812475.81158.803供配电工程189.84189.84189.84189.8413.703.1供配电室189.84189.84189.84189.8413.704给排水工程218.32218.32218.32218.3212.254.1给排水

26、218.32218.32218.32218.3212.255服务性工程2254.352254.352254.352254.35144.595.1办公用房1069.141069.141069.141069.1466.755.2生活服务1185.211185.211185.211185.2175.146消防及环保工程635.96635.96635.96635.9645.896.1消防环保工程635.96635.96635.96635.9645.897项目总图工程94.9294.9294.9294.92118.527.1场地及道路硬化6162.971006.841006.847.2场区围墙1006.

27、846162.976162.977.3安全保卫室94.9294.9294.9294.928绿化工程2557.1989.50合计23730.0143111.6843111.683456.49节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤58.351.1年用电量千瓦时469074.991.2年用电量吨标准煤57.651.3年用水量立方米8227.491.4年用水量吨标准煤0.702年节能量吨标准煤14.593节能率21.81%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元6549.421.1完成比例58.64%2完成固定资产投资万元4620.372.1完成比例70.55%3完成流动资金投资

28、万元1929.053.1完成比例29.45%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人1761.2人均年工资万元5.651.3年工资额万元953.762工程技术人员工资2.1平均人数人392.2人均年工资万元6.512.3年工资额万元225.133企业管理人员工资3.1平均人数人103.2人均年工资万元7.853.3年工资额万元64.224品质管理人员工资4.1平均人数人214.2人均年工资万元5.924.3年工资额万元107.765其他人员工资5.1平均人数人135.2人均年工资万元4.325.3年工资额万元68.076职工工资总额万元1418.94固定资产投资估算

29、表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元3456.494200.76165.599226.671.1工程费用万元3456.494200.769668.201.1.1建筑工程费用万元3456.493456.4930.95%1.1.2设备购置及安装费万元4200.764200.7637.61%1.2工程建设其他费用万元1569.421569.4214.05%1.2.1无形资产万元930.07930.071.3预备费万元639.35639.351.3.1基本预备费万元336.79336.791.3.2涨价预备费万元302.56302.562建设期利息万元3固

30、定资产投资现值万元9226.679226.67流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元9668.206374.126279.909668.209668.209668.201.1应收账款万元2900.461885.302030.322900.462900.462900.461.2存货万元4350.692827.953045.484350.694350.694350.691.2.1原辅材料万元1305.21848.38913.641305.211305.211305.211.2.2燃料动力万元65.2642.4245.6865.2665.2665.261

31、.2.3在产品万元2001.321300.861400.922001.322001.322001.321.2.4产成品万元978.91636.29685.23978.91978.91978.911.3现金万元2417.051571.081691.932417.052417.052417.052流动负债万元7726.235022.055408.367726.237726.237726.232.1应付账款万元7726.235022.055408.367726.237726.237726.233流动资金万元1941.971262.281359.381941.971941.971941.974铺底流动

32、资金万元647.32420.76453.13647.32647.32647.32总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元11168.64121.05%121.05%100.00%2项目建设投资万元9226.67100.00%100.00%82.61%2.1工程费用万元7657.2582.99%82.99%68.56%2.1.1建筑工程费万元3456.4937.46%37.46%30.95%2.1.2设备购置及安装费万元4200.7645.53%45.53%37.61%2.2工程建设其他费用万元930.0710.08%10.08%8.33%2.2.

33、1无形资产万元930.0710.08%10.08%8.33%2.3预备费万元639.356.93%6.93%5.72%2.3.1基本预备费万元336.793.65%3.65%3.02%2.3.2涨价预备费万元302.563.28%3.28%2.71%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元9226.67100.00%100.00%82.61%5建设期间费用万元6流动资金万元1941.9721.05%21.05%17.39%7铺底流动资金万元647.327.02%7.02%5.80%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元8843.909524.20

34、13606.0013606.0013606.001.1万元8843.909524.2013606.0013606.0013606.002现价增加值万元2830.053047.744353.924353.924353.923增值税万元304.70328.14468.77468.77468.773.1销项税额万元2176.962176.962176.962176.962176.963.2进项税额万元1110.321195.731708.191708.191708.194城市维护建设税万元21.3322.9732.8132.8132.815教育费附加万元9.149.8414.0614.0614.06

35、6地方教育费附加万元6.096.569.389.389.389土地使用税万元148.66148.66148.66148.66148.6610税金及附加万元185.22188.04204.91204.91204.91折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值3456.493456.49当期折旧额2765.19138.26138.26138.26138.26138.26净值691.303318.233179.973041.712903.452765.192机器设备原值4200.764200.76当期折旧额3360.61224.04224.04224.0422

36、4.04224.04净值3976.723752.683528.643304.603080.563建筑物及设备原值7657.25当期折旧额6125.80362.30362.30362.30362.30362.30建筑物及设备净值1531.457294.956932.656570.356208.055845.754无形资产原值930.07930.07当期摊销额930.0723.2523.2523.2523.2523.25净值906.82883.57860.31837.06813.815合计：折旧及摊销7055.87385.55385.55385.55385.55385.55总成本费用估算一览表序号

37、项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元6409.674166.294486.776409.676409.676409.672外购燃料动力费万元458.07297.75320.65458.07458.07458.073工资及福利费万元1418.941418.941418.941418.941418.941418.944修理费万元43.4828.2630.4443.4843.4843.485其它成本费用万元1491.68969.591044.181491.681491.681491.685.1其他制造费用万元607.12394.63424.98607.12607.12607.125.2其他管理费用万元378.34245.92264.84378.34378.34378.345.3其他销售费用万元499.97324.98349.98499.97499.97499.976经营成本万元9821.846384.206875.299821.849821.849821.847折旧费万元362.30362.30362.30362.30362.30362.308摊销费万元23.2523.2523.2523.2523.2523.259利息支出万元-10总成本费用万元10207.397266.387686.5210207.3910207.391020