2021资格考试发布证券研究报告业务(证券分析师)考前练习(第40套)

1、2021资格考试发布证券研究报告业务(证券分析师)考前练习(第40套)2020年资格考试发布证券研究报告业务(证券分析师)考前练_(第40套) 第PAGE 1页 2020年资格考试发布证券研究报告业务考试须知：1、考试时间：180分钟。2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在规定的位置填写您的答案。4、不要在试卷上乱写乱画，不要在标封区填写无关的内容。5、答案与解析在最后。姓名:_考号:_一、单选题(共70题)1.在股票现金流贴现模型中，可变增长模型中的“可变”是指( )。A.股票的投资回报率是可变的B.股票的内部收益率是可变

2、的C.股息的增长率是变化的D.股价的增长率是可变的2.以下属于反转突破形态的是( )。.双重顶形态.圆弧形态.头肩形态.对称三角形A.、B.、C.、D.、3.可采用BSM模型定价的欧式期权有( )。I 股指期权 存续期内支付红利的股票期货期权 权证 货币期权A.I、B.I、C.、D.I、4.关于IS-LM曲线，下列说法正确的有( )。 如果投资并不取决于利率，IS曲线是垂直的 如果货币需求并不取决于利率，LM曲线是水平的 如果货币需求并不取决于收入，LM曲线是水平的 如果货币需求对利率极其敏感，LM曲线是垂直的A.、B.、C.、D.、5.3月5 日，5月份和7月份铝期货价格分别是17500元/

3、吨和17520元吨，套利者预期价差将扩大，最有可能获利的情形是( )。A.买入5月铝期货合约，同时买入7月铝期货合约B.卖出5月铝期货合约，同时卖出7月铝期货合约C.卖出5月铝期货合约，同时买入7月铝期货合约D.买入5月铝期货合约，同时卖出7月铝期货合约6.在下列关于双重顶形态的陈述中，正确的有( )。 双重顶的两个高点不一定在同一水平 向下突破颈线时不一定有大成交量伴随 双重顶形态完成后的最小跌幅度量度方法是由颈线开始 双重顶的两个高点相差少于5%不会影响形态的分析意义A.I、B.I、C.I、D.I、7.一般而言，证券市场伴随( )呈现上升趋势。.总体经济增长.人们对经济形势的良好预期.GD

4、P的持续增长.高通胀下的GDP增长A.、B.、C.、D.、8.用以衡量公司偿付借款利息能力的指标是( )。A.已获利息倍数B.流动比率C.速动比率D.应收账款周转率9.下列属于量化投资涉及的数学和计算机方面的方法的有( )。 人工智能 随机过程 小波分析 分形理论A.I、B.I、C.I、D.I、10.根据资本资产定价模型，市场价格偏高的证券将会( )。A.位于证券市场线的上方B.位于证券市场线的下方C.位于证券市场线上D.位于资本市场线上11.关于垄断竞争市场的说法，正确的有( )。 企业的需求曲线就是行业的需求曲线 不同企业生产的产品存在差别 企业不是完全的价格接受者 进入或退出市场比较容易

5、A.I、B.I、C.、D.I、12.下列关于增长型行业的说法，正确的有( )。I 投资这些行业的股票可以使投资者避免受经济周期波动的显著影响 这些行业的经营状况在经济周期的上升和下降阶段都很稳定 这些行业的发展主要依靠技术进步、产品创新等，从而使其呈现持续的增长状态 这些行业的股票价格完全不会受到经济周期的影响A.I、B.I、C.I、D.、III、IV13.会员公司和地方协会自行组织的培训，可作为后续职业培训，需满足的条件包括( )。 培训内容为法律法规、职业操守、执业准则、操作规程及专业知识 培训学时不低于20学时 培训项目有明确的师资、讲义 培训时间在4学时以上A.、B.、C.、D.、14

6、.下列对股票市盈率的简单估计方法中，不属于利用历史数据进行估计的方法的是( )。A.算术平均数法或中间数法B.趋势调整法C.市场预期回报率倒数法D.回归调整法15.如果一国发生战争，国家财政由于军事支出增大而出现赤字，为了同时达到弥补赤字和不扩大通货膨胀率两个目标，该国政府应当( )。I 用银行贷款弥补 发行个人购买的国债债券 发行银行系统购买的国债债券 减少偷税漏税A.I、B.I、C.、D.、16.如果风险的市值保持不变，则无风险利率的上升会使SML( )。A.斜率增加B.斜率减少C.平行移动D.旋转17.关于债券的即期利率，下列说法正确的有( )。 即期利率也称为零利率 即期利率是零息票债

7、券的到期收益率 即期利率是用来进行现金流贴现的贴现率 根据已知的债券价格，能够计算出即期利率A.、B.、C.、IVD.、18.下列关于证券分析师执业纪律的说法，不正确的是( )。A.证券分析师必须以真实姓名执业B.证券分析师的执业活动应当接受所在执业机构的管理，在执业过程中应充分尊重和维护所在执业机构的合法利益C.证券分析师及其执业机构不得在公共场合及媒体对其自身能力进行过度或不实的宣传，更不得捏造事实以招揽业务D.证券分析师可以兼营或兼任与其执业内容有利害关系的其他业务或职务，但不得超过三家19.下列选项中，属于采用收益现值法评估资产优点的是( )。A.与投资决策相结合，用此评估法评估资产的

8、价格，易为买卖双方所接受B.比较充分地考虑了资产的损耗，评估结果更加公平合理C.有利于单项资产和特定用途资产的评估D.从统计的角度总结出相同类型公司的财务特征，得出结论有一定的可靠性20.下列关于每股收益的说法，正确的是( )。A.每股收益越高，则该公司价值越高B.每股收益越多，则该公司分红越多C.每股收益的高低反映了股票所含有的风险的高低D.每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标之一21.某投资者5年后有一笔投资收入为30万元，投资的年利率为10%，用复利方法计算的该项投资现值介于( )之间。A.17.00万元至17.50万元B.17.50万元至18.00万元C.18.00万元至18

9、.50万元D.18.50万元至19.00万元22.关联购销类关联交易，主要集中在几个行业。这些行业包括( )。I 劳动密集型行业 资本密集型行业 市场集中度较高的行业 垄断竞争的行业A.I、B.I、IVC.II、IIID.III、IV23.以下关于证券研究报告发布机构要求说法正确的有( )。.证券公司应当采取有效措施，保证制作发布证券研究报告不受上市公司利益相关人的干涉和影响.证券公司可以优先向公司内部部门、人员或者特定对象发布证券研究报告.证券投资咨询机构应当防止发布证券研究报告的相关人员利用报告谋取不当利益.关于转载证券研究报告，证券公司、证券投资咨询机构应当要求转载机构提示使用证券研究报

10、告的风险A.、B.、C.、D.、24.以下哪项不是市场预期理论的观点?( )A.利率期限结构完全取决于对未来即期利率的市场预期B.如果预期未来即期利率下降，则利率期限结构呈下降趋势C.投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物D.市场参与者会按照他们的利率预期从债券市场的一个偿还期部分自由地转移到另一个偿还期部分25.某人借款1000元，如果月利率8，借款期限为10个月，到期时若按单利计算，则借款人连本带息应支付( )元。A.80B.920C.1000D.108026.证券或组合的收益与市场指数收益( )。A.不相关B.线性相关C.具有二次函数关系D.具有三次函数关系27.金融衍生工具的价值

11、与基础产品或基础变量紧密相联，具有规则的变动关系，这体现了金融衍生工具的( )。A.跨期性B.期限性C.联动性D.不确定性或高风险性28.反向大豆提油套利的做法是( )。A.卖出大豆期货合约，同时买入豆粕和豆油期货合约B.买入大豆期货合约，同时卖出豆粕和豆油期货合约C.卖出大豆和豆粕期货合约，同时买入豆油期货合约D.买入大豆和豆粕期货合约，同时卖出豆油期货合约29.债券投资策略种类比较复杂，通常可以按照投资的主动性程度，把债券投资策略分为消极投资策略和积极投资策略两类，下列属于消极投资策略的有( )。I 指数化投资策略 久期免疫策略现金流匹配策略 或有免疫策略A.I、IIIB.I、IVC.II

12、、III、IVD.I、30.国内生产总值的表现形态有( )。 价值形态 收入形态 货币形态 产品形态A.、B.、C.、D.、31.考察行业所处生命周期阶段的一个标志是产出增长率，当增长率低于( )时，表明行业由成熟期进入衰退期。A.10%B.15%C.20%D.30%32.场外期权的复杂性主要体现在( )方面. 交易双方需求复杂 期权价格不体现为合约中的某个数字，而是体现为双方签署时间更长的合作协议 为了节约甲方的风险管理成本，期权的合约规模可能小于甲方风险暴露的规模 某些场外期权定价和复制存在困难A.I、B.、C.I、D.I、33.某无息债券的面值为1000元，期限为2年，发行价为880元，

13、到期按面值偿还。该债券的到期收益率为( )。A.6%B.6.6%C.12%D.13.2%34.资产负债表由资产、负债以及权益三部分组成，负债部分各项目的排列一般以( )为序。A.债务额的大小B.流动性的高低C.债息的高低D.债务的风险大小35.反映资产总额周转速度的指标是( )。A.股东权益周转率B.总资产周转率C.存货周转率D.固定资产周转率36.在应用过程中发现，若对回归模型增加一个解释变量，R2一般会( )。A.减小B.增大C.不变D.不能确定37.以下构成跨期套利的是( )。A.买入A交易所5月铜期货合约，同时卖出A交易所7月铜期货合约B.买入A交易所5月铜期货合约，同时买入B交易所5

14、月铜期货合约C.买入A交易所5月铜期货合约，同时买入A交易所7月铜期货合约D.买入A交易所5月铜期货合约，同时卖出B交易所5月铜期货合约38.下列不属于评价宏观经济形势基本变量的是( )。A.超买超卖指标B.投资指标C.消费指标D.货币供应量指标39.下列对场外期权市场股指期货期权合约标的的说法正确的是( )。I 合约标的需要将指数转化为货币计量 合约乘数的大小是根据提出需求的一方决定的 合约乘数的大小不是根据提出需求的一方决定的 合约乘数的大小决定了提出需求的一方对冲现有风险时所需要的合约总数量A.I、B.I、IVC.I、IVD.I、40.一般而言，当( )时，股价形态不构成反转形态。A.股

15、价形成头肩底后突破颈线位并上涨一定形态高度B.股价完成旗形形态C.股价形成双重顶后突破颈线位并下降一定形态高度D.股价形成双重底后突破颈线位并上涨一定形态高度41.下列各项属于交易所交易的衍生工具的是( )。A.公司债券条款中包含的赎回条款B.公司债券条款中包含的返售条款C.公司债券条款中包含的转股条款D.在期货交易所交易的期货合约42.下列各项事件中可能减弱公司的变现能力的是( )。A.担保责任引起的负债增加B.可动用的银行贷款指标增加C.公司的声誉提高D.获得发行债券的机会43.在实际生活中，电力行业近似属于( )市场。A.完全竞争B.垄断竞争C.寡头垄断D.完全垄断44.证券研究报告在调

16、研活动阶段不允许向无关人员泄露( )。、整体调研计划、调研底稿、调研后发布证券研究报告的计划、研究观点的调整信息A.、B.、C.、D.、45.以下指标，不宜对固定资产更新变化较快的公司进行估值的是( )。A.市盈率B.市净率C.经济增加值与利息折旧摊销前收入比D.股价销售额比率46.如果当前的证券价格反映了历史价格信息和所有公开的价格信息，则该市场属于 ( )。A.弱式有效市场B.半弱式有效市场C.强式有效市场D.半强式有效市场47.如果其他情况不变，中央银行在公开市场卖出有价证券，货币供应量将( )。A.减少B.增加C.不变D.先增后减48.市场供给力量与需求力量相互抵消时所达到的价格水平称

17、为( )。A.平均价格B.理论价格C.平准价格D.均衡价格49.某些农产品如小麦、玉米等的市场属于近似的( )。A.完全垄断市场B.垄断竞争市场C.完全竞争市场D.寡头垄断市场50.在外汇标价中，中间汇率是指( )。A.即期汇率与远期汇率的中间数B.银行买入汇率与卖出汇率的平均数C.外汇市场开盘价与收盘价的中间数D.一定时期内汇率的中位数51.企业会计准则第22号金融工具确认和计量规定，如果存在活跃交易的市场，则以市场报价为金融工具的( )。A.市场价格B.内在价值C.公允价值D.贴现值(折现值)52.在正向市场中买近卖远的牛市套利交易最突出的特点是( )。A.投机者的损失无限而获利的潜力有限

18、B.投机者的损失有限而获利的潜力也有限C.投机者的损失有限而获利的潜力巨大D.投机者的损失无限而获利的潜力也是无限的53.反映任何一种证券组合期望收益水平与系统风险水平之间均衡关系的方程式是( )。A.证券市场线方程B.证券特征线方程C.资本市场线方程D.马柯威茨方程54.某债券为一年付息一次的息票债券，票面值为1000元，息票利率为8%，期限为10年，当市场利率为7%时，该债券的发行价格应为( )元。A.1000B.1070C.1076D.108055.相比之下，能够比较准确地解释轨道线被突破后的股价走势的是( )。A.股价会上升B.股价的走势将反转C.股价会下降D.股价的走势将加速56.P

19、PI向CPI的传导途径有( )。 原材料生产资料生活资料 原材料生活资料生产资料 农业生产资料食品农产品 农业生产资料农产品食品A.、B.、C.、D.、57.描写利率期限结构的“反向的”收益率曲线意味着( )。A.短期债券收益率比长期债券收益率高，预期市场收益率会上升B.长期债券收益率比短期债券收益率高，预期市场收益率会下降C.长期债券收益率比短期债券收益率高，预期市场收益率会上升D.短期债券收益率比长期债券收益率高，预期市场收益率会下降58.( )是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行的证券市场相关研究的一种方法。A.道氏分析法B.技术分析法C.基本分析法D.量化分析法59.现金流量表的内容

20、包括( )。、经营活动产生的现金流量、融资活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、日常活动产生的现金流量A.、B.、C.、D.、60.关于上市公司所处的行业与其投资价值的关系，下列说法错误的是( )。A.行业是决定公司投资价值的重要因素B.处在行业不同发展阶段的上市公司，其投资价值不一样C.国民经济中具有不同地位的行业，其投资价值不一样D.投资价值高的公司一定不属于夕阳行业61.以下对公司未来成长性没有帮助的行为是( )。A.公司用部分自有现金购买国债B.公司研制成功了一种新产品C.公司将资源从衰退行业转移到朝阳行业D.公司成功地并购了业内另一家公司62.某公司在6月20日预计将于9月10

21、日收到_万美元，该公司打算到时将其投资于3个月期的欧洲美元定期存款。6月20日的存款利率为6%，该公司担心到9月10日时，利率会下跌。于是以9309点的价格买进CME的3个月欧洲美元期货合约进行套期保值(CME的3个月期欧洲美元期货合约面值为1000000美元)。假设9月10日存款利率跌到515%，该公司以9368点的价格卖出3个月欧洲美元期货合约。则下列说法正确的有( )。I 该公司需要买入10份3个月欧洲美元利率期货合约 该公司在期货市场上获利A.I、B.I、IVC.、III、IVD.I、63.在其他条件不变的情况下，如果某产品需求价格弹性系数小于1，则当该产品价格提高时，( )。A.会使

22、生产者的销售收入减少B.不会影响生产者的销售收入C.会使生产者的销售收入增加D.生产者的销售收入可能增加也可能减少64.( )是指模型的误差项间存在相关性。A.异方差B.自相关C.伪回归D.多重共线性65.下列关于t检验与F检验的说法正确的有( )。I 对回归方程线性关系的检验是F检验 对回归方程线性关系的检验是t检验 对回归方程系数显著性进行的检验是F检验 对回归方程系数显著性进行的检验是t检验A.I、B.I、C.、D.、66.( )是产业结构政策的重点。A.产业结构长期构想B.对战略产业的保护和扶植C.对衰退产业的调整和扶持D.财政补贴67.下列属于金融远期合约的有( )。A.远期货币期货

23、B.远期股票期货C.远期股票指数期货D.远期利率协议68.下列有关证券分析师应该受到管理的说法，正确的是( )。A.取得执业证书的人员，连续三年不在机构从业的，由证监会注销其执业证书B.从业人员取得执业证书后辞职的，原聘用机构应当在其辞职后五日内向协会报告C.机构不得聘用未取得执业证书的人员对外开展证券业务D.协会、机构应当不定期组织取得执业证书的人员进行后续职业培训69.下列情况中，需求价格弹性最高的是( )。A.价格下降1%，需求量增加2%B.价格上升2%，需求量下降2%C.价格下降5%，需求量增加3%D.价格下降3%，需求量下降4%70.在xxxx年财务年度，下列属于流动负债的有( )。

24、I 公司应付xxxx年到期的应付账款 公司应付的当月员工工资 公司应付xxxx年中到期的短期借款 公司应付的xxxx年到期的贷款A.I、B.I、IVC.II、IVD.I、第PAGE 1页单选题答案：1：C2：D3：D4：D5：C6：A7：A8：A9：D10：B11：C12：B13：D14：C15：C16：C17：D18：D19：A20：D21：D22：C23：D24：C25：D26：B27：C28：A29：A30：B31：B32：D33：B34：B35：B36：B37：A38：A39：C40：B41：D42：A43：D44：B45：C46：D47：A48：D49：C50：B51：C52：C53

25、：A54：B55：D56：B57：D58：D59：D60：D61：A62：C63：C64：B65：B66：B67：D68：C69：A70：A单选题相关解析：1：零增长模型和不变增长模型都对股息的增长率进行了一定的假设。事实上，股息的增长率是变化不定的，可变增长模型中放松了股息增长率不变的假设，即认为股息增长率是变化的。2：对称三角形属于持续整理形态。3：存续期内支付红利的股票期货期权、股指期权可通过对BSM模型的扩充进行期权定价。常见的其他标的期权包含利率期权、货币期权、期货期权和权证等，这些欧式期权均可采用BSM模型定价。4：项，如果货币需求并不取决于利率，LM曲线是垂直的；项，如果货币需求

26、对利率极其敏感，利率的微小变动对货币需求影响巨大，LM曲线是水平的。5：根据买入套利，当套利者预测价差将扩大时，买入其中价格较高的合约，卖出价格较低的合约进行套利将获利。所以，套利者应该卖出5月铝期货合约，同时买入7月铝期货合约。6：I、三项为双重顶反转形态一般具有的特征。项，双重顶的两个高点相差小于3%就不会影响形态的分析意义。7：本题考查宏观经济变动于证券市场波动的关系。当GDP持续、稳定、高速增长时，证券市场将基于以下原因呈现上升趋势：伴随总体经济增长，上市公司利润持续上升，股息不断增长，产销两旺，促使价格上扬；人们对经济形势形成了良好的预期，增加了对证券的需求，促使证券价格上涨；随着G

27、DP的持续增长，国民收入和个人收入都不断得到提高，导致股份上涨。故ABC三个选项正确。D选项错误，当发生高通胀下的GDP增长时，失衡的经济增长必将导致证券市场行情下跌。8：B项，流动比率反映短期偿债能力；C项，速动比率反映资产总体的变现能力；D项，应收账款周转率反映应收账款的流动速度。9：除I、四项外，属于量化投资涉及的数学和计算机方面的方法还包括数据挖掘。10：证券市场线表示最优资产组合的风险与收益的关系，市场价格偏高的证券的预期收益率偏低，所以位于证券市场线的下方。11：垄断竞争市场的主要特征包括：具有很多的生产者和消费者；产品具有差异性，生产者不再是完全的价格接受者；进入或退出市场比较容

28、易，不存在任何进入障碍。项，完全垄断企业的需求曲线就是行业的需求曲线。12：增长型行业的运行状态与经济活动总水平的周期及其振幅并不紧密相关。这种行业增长的形态也使得投资者难以把握精确的购买时机，因为这些行业的股票价格不会明显地随着经济周期的变化而变化。13：会员公司和地方协会自行组织的培训，满足下列条件，可作为后续职业培训：培训内容为法律法规、职业操守、执业准则、操作规程及专业知识；培训项目有明确的师资、讲义，且时间为4学时以上。14：C项，市场预期回报率倒数法属于市场决定法。15：项，发行个人购买的国债债券，可以控制流通中的货币量，不会扩大通货膨胀，同时能够弥补政府赤字；IV项，减少偷税漏税

29、也不会增加流通中的货币量，同时会使政府税收收入增加，减少财政赤字。16：证券市场线(SML)方程为Ri=RF+i(RM-RF)，无风险利率为纵轴的截距，则当无风险利率上升，风险的市值不变时，SML会平行移动。17：即期利率又称零利率，是零息票债券到期收益率的简称。在债券定价公式中，即期利率就是用来进行现金流贴现的贴现率。反过来，也可以从已知的债券价格计算即期利率。18：证券分析师不得兼营或兼任与其执业内容有利害关系的其他业务或职务，证券分析师不得以任何形式同时在两家或两家以上的机构执业。19：采用收益现值法评估资产的优点：能真实和较准确地反映企业本金化的价格；与投资决策相结合，用此评估法评估资

30、产的价格，易为买卖双方所接受。20：每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标，它反映普通股的获利水平。21：即该项投资现价值介于18.50万元至19.00万元之间。22：关联购销类关联交易，主要集中在以下几个行业：一种是资本密集型行业，如冶金、有色、石化和电力行业等；另一种是市场集中度较高的行业，如家电、汽车和摩托车行业等。23：证券公司、证券投资咨询机构应当公平对待证券研究报告的发布对象，不得将证券研究报告的内容或观点，优先提供给公司内部部门、人员或特定对象。其他选项都正确。24：市场预期理论认为长期债券是一组短期债券的理想替代物；而投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物是流动性

31、偏好理论的基本观点。25：借款人连本带息应支付额为：1000810+1000=1080(元)。26：从E(rp)=rF+pE(rM)-rFp,可以看出证券或组合的收益与市场指数收益呈线性相关，系数为直线斜率，反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。27：联动性是指金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系，具有规则的变动关系。通常，金融衍生工具与基础变量相联系的支付特征由衍生工具合约规定，其联动关系既可以是简单的线性关系，也可以表达为非线性函数或者分段函数。28：当大豆价格受某些因素的影响出现大幅上涨时，大豆可能与其制成品出现价格倒挂，大豆加工商将会采取反向大豆提油套利的

32、做法：卖出大豆期货合约，买进豆油和豆粕期货合约，同时缩减生产，减少豆粕和豆油的供给量，三者之间的价格将会趋于正常，大豆加工商在期货市场中的盈利将有助于弥补现货市场中的亏损。29：消极投资策略包括指数化投资策略、久期免疫策略、现金流匹配策略、阶梯形组合策略、哑铃型组合策略等。30：、三项为国内生产总值的表现形态；项不是，本题属识记内容。故选B。31：产出增长率在成长期较高，在成熟期以后降低，经验数据一般以15%为界。到了衰退阶段，行业处于低速运行状态，有时甚至处于负增长状态。32：场外期权合约的复杂性主要体现在以下方面：期权交易双方的需求复杂；期权的价格并没直接体现在合约中的某个数字上，而是体现

33、为双方签署时间更长的合作协议；为了节约甲方的风险管理成本，期权的合约规模可能小于甲方风险暴露的规模；对于乙方而言，某些场外期权定价和复制困难。33：根据到期收益率的计算公式，求得到期收益率y6.6%。34：从资产负债表的项目排列顺序可以看出：资产类项目和负债类项目均按流动性从强到弱排列。35：总资产周转率是营业收入与平均资产总额的比值。该项指标反映资产总额的周转速度。周转越快，反映销售能力越强。公司可以通过薄利多销的方法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。36：当增加自变量时，会使预测误差变得比较小，从而残差平方和变小，因此R2会增大。37：跨期套利是指在同一市场(交易所)同时买入或卖出同

34、一期货品种的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。38：超买超卖指标是专门研究股票价格指数走势的中长期技术分析工具，不属于评价宏观经济形势的基本变量。39：I项，由于合约标的是股票价格指数，所以需要将指数转化为货币度量。、两项，由于期权合约是专门针对提出需求的一方而设计的，所以合约乘数可以根据提出需求的一方的需求来设定。项，合约乘数的大小，决定了每张合约价值的大小，从而也决定了提出需求的一方对冲现有风险时所需要的合约总数量。40：B项，旗形是一种持续整理形态，不构成反转形态。41：在股票交易所交易的股票期权产品，在期货交易所和专门的期权交易所交易的各类期货合约、

35、期权合约等均属于交易所交易的衍生工具。42：以下两种因素会减弱公司的变现能力：未作记录的或有负债；担保责任引起的负债。43：完全垄断是指整个行业只有惟一供给者的市场结构。在实际生活中，公用事业、电力、电话近似于完全垄断市场。44：不得向证券研究报告相关销售服务人员、特定客户和其他无关人员泄露研究部门或研究子公司未来一段时间的整体调研计划、调研底稿，以及调研后发布证券研究报告的计划、研究观点的调整信息；45：C项，经济增加值与利息折旧摊销前收入比指标，简称EVEBIDA，适用于资本密集、准垄断或具有巨额商誉的收购型公司，不适用于固定资产更新变化较快的公司。46：半强式有效市场假说是指当前的证券价

36、格不仅反映了历史价格包含的所有信息，而且反映了所有有关证券的能公开获得的信息。47：中央银行在公开市场上卖出有价证券，使得货币回笼，信贷规模收缩，货币供应量减少。48：在现实经济生活中，市场价格是在需求和供给相互影响、共同作用下形成的。均衡价格就是市场供给力量和需求力量相互抵消时所达到的价格水平。49：完全竞争市场的特征包括：市场上有很多生产者与消费者；企业生产的产品是同质的；资源可以自由流动并且企业可以自由进入或退出市场；买卖双方对市场信息都有充分地了解。在现实生活中，很难找到完全符合这些特征的市场，某些农产品如小麦、玉米等的市场属于近似的例子。50：银行买入汇率是银行从同业或客户买入外汇时

37、所使用的汇率。卖出汇率是银行向同业或客户卖出外汇时使用的汇率。中间汇率是买入汇率和卖出汇率的平均数。51：根据我国财政部颁布的企业会计准则第22号金融工具确认和计量，如果存在活跃交易的市场，则以市场报价为金融工具的公允价值；否则，采用估值技术确定公允价值。估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融工具的当前公允价值、现金流量折现法和期权定价模型等。52：在正向市场上，牛市套利的损失相对有限而获利的潜力巨大。因为在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要缩小。由于在正向市场上价差变大的幅度要受到持仓费水平的制约，因

38、为价差如果过大超过了持仓费，就会产生套利行为，会限制价差扩大的幅度。而价差缩小的幅度则不受限制。53：证券市场线方程对任意证券或组合的期望收益率和系统风险之间的关系都提供了十分完整的阐述。54：由于每年付息，则将每年收到现金折成现值即为发行价：P=80/(1+7%)+80/(1+7%)2+.+80/(1+7%)10+1000/(1+7%)10=1070.24(元)。55：与突破趋势线不同，对轨道线的突破并不是趋势反转的开始，而是趋势加速的开始，即原来的趋势线的斜率将会增加，趋势线的方向将会更加陡峭。56：PPI向CPI的传导通常有两条途径：以工业品为原材料的生产，存在“原材料生产资料生活资料”的传导；以农产品为原料的生产,存在“农业生产资料农产品食品”的传导。57：描写利率期限结构的“反向的”收益率曲线意味着短期债券收益率比长期债券收益率高，预期市场收益率会下降58：目前，进行证券投资分析所采用的分析方法主要有基本分析法、技术分析法和量化分析法。其中，量化分析法是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法，具有使用大量数据、模型和电脑的显著特点，广泛应用于解决证券估值