获利能力分析课件VIP

1、获利能力分析,四、获利能力分析,获利能力是指企业赚取利润的能力。获利能力主要由利润率指标体现。 从企业的角度看，获利能力可以用两种方法评价：一是利润和销售收入的比例关系；二是利润和资产的比例关系,获利能力分析,一）销售利润率分析,利润依扣除费用项目的范围不同，划分为毛利、营业利润、息税前利润、利润总额、税后利润等。根据不同的利润，可以计算出不同的销售利润率,获利能力分析,1销售毛利分析,获利能力分析,1）销售毛利的计算,销售毛利是指主营业务收入与主营业务成本之差。销售毛利的计算有绝对数和相对数两种方式。计算公式如下： 销售毛利额=主营业务收入-主营业务成本,获利能力分析,2）影响毛利变动的因素

2、,影响毛利变动的因素可分为外部因素和内部因素。因为外部因素是企业不可控因素，所以我们将重点放在对内部因素影响的分析。 开拓市场的意识和能力 成本管理水平 产品构成决策 企业战略要求,获利能力分析,3）单一产品毛利变动分析,对单一产品而言，毛利的计算公式如下： 毛利额=销量（销售单价-单位销售成本,获利能力分析,A产品毛利分析,获利能力分析,变动额,毛利额变动数=4050000-6160000=-2110000(元) =-34.25,获利能力分析,因素影响分析,A销量变动的影响 (30000-44000)140=-1960000(元) B单价变动的影响 (450-440)30000=+30000

3、0(元) C单位销售成本变动的影响 (300-315)30000=-450000(元) D总的变动数 -1960000+300000-450000=-2110000（元,获利能力分析,E分析结论,首先，销量变动导致毛利的减少额（1960000元）是单价上升所带来的毛利增加额（300000元）的近7倍。由此可知，A产品是一种价格弹性较大的产品。 其次，产品单位销售成本上升，也对毛利产生了较大的负面影响。 结论：该企业毛利大幅度下降，极可能是A产品调价决策的错误以及成本管理水平不善造成的,获利能力分析,4）多种产品毛利变动分析,对于多品种而言，毛利计算公式如下,获利能力分析,根据上述资料计算有关指

4、标如下,获利能力分析,主营业务收入总额变动对毛利的影响,3735-3510）40.34=91（千元） 主营业务收入总额的增加，又是各产品销量 和单价共同影响的结果，可作以下进一步分析 a销量变动对主营业务收入的影响 （1800200+3600600+3300300）-3510=0 b单价变动对主营业务收入的影响 3735-3510=225（千元,获利能力分析,由以上分析可知：A产品销量未变，B产品销量减少而减少的收入额与C产品增加销量所增加的收入额正的抵消。故销量变动最终对收入未产生影响。 主营业务收入的变动额全部来自于单价的变动，单价上升主营业务收入增加了225000元，使毛利增加了9100

5、0元（22500040.34,获利能力分析,综合毛利率变动对毛利额的影响,38.20%-40.34%）3735=-80（千元） 对综合毛利率变动仍可作以下进一步的分析 A品种结构变动对综合毛利率的影响 （10.12%38.06%+60.72%40.84%+29.16%40%）-40.34%=-0.03% B各产品毛利率变动的影响 38.20%-（10.26%38.06%+64.10%40.84% +25.64%40%）=-2.11% 由以上分析可知，品种结构变动对综合毛利率的影响很小，综合毛利率的变动主要来自于各产品毛利率的变动,获利能力分析,由以上分析可知，品种结构变动对综合毛利率的影响很小

6、，综合毛利率的变动主要来自于各产品毛利率的变动,获利能力分析,该企业毛利额本期比上期增加11000元，是主营业务收入、综合毛利率两个因素共同影响的结果。其中，主营业务收入增加对它产生了有利影响，使毛利额增加91000元；综合毛利率低对它产生了不利的影响，使毛利额减少380000元，因此，企业应加强成本控制,获利能力分析,2营业利润率分析,1）营业利润率的计算 营业利润率是指企业营业利润与主营业务收入的比率，该指标用于衡量企业主营业务收入的净获利能力。计算公式如下,获利能力分析,2）影响营业利润率的因素,主营业务收入 主营业务成本 主营业务税金及附加 营业费用 管理费用 其他因素,获利能力分析,

7、3）经营杠杆系数对营业利润的影响,经营杠杆系数的计算,获利能力分析,经营杠杆系数的运用,A营业利润的预测分析 预计营业利润=基期营业利润（1+营业利润 变动率） =基期营业利润（1+产销量变动率经营杠杆系数） B营业利润的考核分析 企业的预算计划总是对应于一定的业务量水平制定的，当实际完成的业务量水平和预算或计划不一致时，用经营杠杆系数来分析预算或计划的执行情况往往更为科学,获利能力分析,例：某公司今年预算实现销量5万件，产品单价25元/件、单位变动成本10元/件、固定成本总额30万元。而该公司今年实际销售产品6万件，实现营业利润57万元，试评价公司今年营业利润的预算完成情况。 a传统评价方法

8、 预算可实现营业利润=50000（25-10）-300000=450000（元,获利能力分析,实际完成营业利润570000（元,获利能力分析,b从经营杠杆考核分析,在销售增长20%条件下，应实现的营业利润 营业利润=450000（1+20%1.67） =600000（元） 因为公司实际完成营业利润57000元，未达 到应完成600000元，所以公司未能完成预算,获利能力分析,4）营业利润率的比较分析,营业利润率的比较分析通常可从因素分析、结构分析和同业比较分析等方面进行。 因素分析是对同一企业不同时期之间或不同企业同一时期之间的营业利润差异原因所进行的分析,获利能力分析,A营业利润变动的影响

9、B主营业务收入变动的影响,获利能力分析,由此可见，2000年营业利润的增加，使营业利润率提高了0.82%，营业收入增加，使营业利润率降低0.75%，两个因素共同作用的结果，使营业利润率提高了0.07%，这是经营杠杆的作用,获利能力分析,结构比较分析,营业利润率的结构比较分析是一对营业利润率的构成要素及其结构比重的变动情况所进行的分析,获利能力分析,ABC公司2000年营业利润率与99年基本持平，但从项目构成上都存在较大差异，其原因有主、客观两个方面,获利能力分析,A主观原因,2000年的主营业务成本率比99年有较大上升，导致2000年主营业务利润比99年降低，而管理费用率和财务费用率2000年

10、较99年有较大的降低，才使2000年营业利润率最终未降反升,获利能力分析,B客观因素 2000年主营业务税金及附加比率的提高，资产减值准备的计得使营业利润有所降低。 C结论 ABC公司应该加强费用成本的管理和控制，以使改善公司获利能力,获利能力分析,同业比较分析,获利能力分析,由此可见，与同业先进水平相比较，ABC公司营业利润率存在较大差距，其主要原因仍然是营业成本率过高所致。因此，改善ABC公司获利能力的关键就在于加强成本管理和控制,获利能力分析,二）资产收益率分析,1总资产收益率分析 （1）总资产收益率的计算 总资产收益率也称总资产报酬率，是企业一定期限内实现的收益额与该时期企业平均资产的

11、比率。它是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业总资产获利能力的重要指标。计算公式如下,获利能力分析,总资产收益率分析的意义： 总资产收益率指标集中体现了资产运用效率和资金利用效果之间的关系。 在企业资产总额一定的情况下，利润的多少决定着总资产收益率的高低。 总资产收益率指标反映企业综合经营管理水平的高低,获利能力分析,2）影响总资产收益率的因素,息税前利润额 资产平均占用额,获利能力分析,3）总资产收益率的比较分析,趋势分析,获利能力分析,获利能力分析,ABC公司总资产收益率分析,a。公司总资产收益率连续5年呈稳步增长趋势，说明公司获利能力状况较佳。但2000年的增长呈下挫趋势，应引起

12、重视。 b。结合前面销售获利能力进一步分析可知：公司2000年营业利润较1999年略有上升，在此情况下总资产收益率却有所下降，主要是2000年公司营业收入大幅度减少所致，这表明公司收益质量提高，对此应给予肯定,获利能力分析,ABC公司总资产收益率同业分析：公司的总资产收益率呈逐年稳步上升的趋势，且与行业水平相比，其增长趋势仍然显而易见的。因此：公司的获利能力值得肯定,获利能力分析,总资产收益率的同业比较分析,ABC公司总资产收益率同业分析：公司的总资产收益率呈逐年稳步上升的趋势，且与行业水平相比，其增长趋势仍然显而易见的。因此：公司的获利能力值得肯定,获利能力分析,2.长期资本收益率分析,1）

13、长期资本收益率的计算 长期资本收益率收益总额与长期资本平均占用额之比。计算方式如下,获利能力分析,2）影响长期资本收益率的因素,收益额 长期资本占用额,获利能力分析,3）长期资本收益率的比较分析,趋势分析,获利能力分析,ABC公司长期资本收益率分析 a.公司除99年长期资本收益率出现较大的反弹外，明显呈逐年下降趋势，这表明公司的长期资本占用上升幅度超过了收益上升幅度。 b.结合公司资产收益率的变动趋势，可推断该公司资金来源结构中长期资本比重呈不断上升趋势，表明公司的融资风险相对降低，但长期资本获利能力却受到不良影响。对此请结合同业分析看其是否正常,获利能力分析,2同业分析,获利能力分析,ABC

14、公司长期资本收益率同业分析：从行业平均值来，5年来没有明显的变动趋势，基本上保持在19左右。ABC公司呈逐年下降趋势，其原因可能是公司进行资本来源结构的调整来减少融资风险,获利能力分析,五、投资报酬分析,获利的能力分析是对企业盈利状况的最基本分析，是管理者作为受托人应对其委托人负责的最基本的经营责任，同时它是管理者最为关注的内容。当然，投资者和债权人也关注企业基本的获利的能力。 然而，获利能力并不等于投资者的投资报酬。而对于投资者而言，投资报酬分析才是其最为关注的获利能力分析,获利能力分析,一）净资产收益率分析,1财务杠杆 （1）财务杠杆系数的计算 财务杠杜系数是指息税前利润增长所引起的每股收

15、益增长幅度。计算公式如下,获利能力分析,2）财务杠杆对净收益的影响,获利能力分析,a.负债比率越高，利息额越大，财务杠杆系数越大。 b.当息税前利润增加时，财务杠杆系数越大，净收益增长越快，投资报酬越高。 c.当息税前利润减少时，财务杠杆系数越大，净收益减少幅度也越大，投资报酬越低,获利能力分析,2净资产收益率的分析,净资收益率是指企业利润额与平均所有者权益之比。 计算公式如下,获利能力分析,按权益乘数对净资产收益率的分解（杜邦分析法,获利能力分析,资产净利率销售利润率资产周转率 销售利润率净利销售收入 净利润销售净额成本总额其他利润 所得税 资产周转率销售收入平均资产总额 权益乘数=1（1-资产负债率） 资产负债率=负债总额资产总额 负债总额=流动负债+长期负债 资产总额=流动资产+非流动资产,获利能力分析,2）按财务杠杆对净收益率的分解,2）按财务杠杆对净收益率的分解 净资产收益率,获利能力分析,二）每股收益计算,1每股收益是企业净收益与发行在