财务管理学华师网络教育期末考

1、财务管理学 1、 利群公司年初存货为15 000元，年初应收账款为12 700元；年末流动比率为3.0，年末速动比率为1.3，存货周转率为4次，年末流动资产为24 000元。要求计算： 2、 （1）公司的本年销售成本； 3、 （2）如果本年销售收入为96 000元，除了应收账款之外的速动资产是微不足道的（可忽略不计），其应收账款周转天数是多少？ （1） 期末流动负债=240003=8000（元） （2） 期末存货=24 000-8 0001.3=13 600（元） （3） 平均存货=（13600+15000）2=14300（元） （4） 销售成本=143004=57200（元） （5） （2）

2、期末应收账款=24000-13600=10400（元） （6） 平均应收账款=（10400+12700）2=11550（元） （7） 应收账款周转天数=（11500360）96000=43.31（天） 2、已知某固定资产投资项目的有关资料如下： 单位：万元 年数 0 1 2 3 4 5 合计 净现金流 量?-500 200 100 100 200 100 200 复利现值 系数 1 0.89286 0.79719 0.71178 0.63552 0.56743 累计净现 金流量 折现的净 现金流量 要求：（1）将上表的空白处填上数字（保留全部小数）。 （2）计算该项目的静态投资回收期（PP）。

3、 （3）列出该项目的下列指标：原始投资额；项目计算期；净现值。 （4）根据净现值指标评价该项目的财务可行性（说明理由）。 填表如下： 单位:万元 年数 0 1 2 3 4 5 合计 累计净现金流量 500 300 200 100 +100 +200 折现的净现金流量 500 178.572 79.719 71.178 127.104 56.743 +13.316 （2）静态投资回收期（PP）=3+ | -100 |/200=3.5（年） （3）原始投资额=500万元 项目计算期=5年 净现值=+13.316万元 （4）因为该项目的净现值为+13.316万元0所以该项目具有财务可行性。 3.某公

4、司生产甲产品,根据成本分解,甲产品的单位变动成本为20元,需要分配的固定成本总额为22000元,市场上甲产品每件的销售价格为30元。 要求:(1)甲产品的单位边际贡献和边际贡献率; (2)甲产品的保本销售量和保本销售额。 (1)单位边际贡献=30-20=10(元) 边际贡献率=10/30=33.33% (2)保本销售量=22000/10=2200(件) )元30=66000(=2200保本销售额 4、某企业有A、B两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益的概率分布如下： 市场状况 概率 A项目收益 B项目收益 好 0.3 100万元 200万元 一般 0.5 200万元 150万元 差

5、 0.2 80 万元 50万元 要求:分别计算两个项目收益的期望值。 EA=1000.3+2000.5+800.2=146万元 EB=2000.3+1500.5+500.2=145万元 5、某企业资本总额4000万元，债务资本占总资本的40%，债务资本的年利率为10%，求：当企业的息后税前利润为2000万元时的财务杠杆系数 财务扛杆系数=2000/（2000-400040%10%）100%=1.09 6、某企业拟建造一项生产设备。所需原始投资400万元于建设起点一次投入。该设备预计使用年限5年，使用期满报废清理时无残值。采用直线折旧法计提折旧，该设备投产后每年增加净利润40万元。要求： （1）

6、计算各年的净现金流量 （2）计算该设备的投资回收期。 （3）假定该行业适用的基准折现率为10%，计算项目净现值。 各年的净现金流量=40+400/5=120万元 该设备的投资回收期=400/120=3.33 净现值=120（P/A10%5）-400 =1203.791-400 =54.92万元 7、某公司发行一笔期限为5年的债券,债券面值为3000万元,溢价发行，实际发行价格为面值的120%,票面利率为10%,每年末付一次利息,筹资费用率为5%,所得税率40%.计算该债券的资金成本。 债券的资金成本=300010%（1-40%）/3000120%（1-5%）=5.26% 8、某企业计划期间的目

7、标利润为300000元，产品销售单价为50元，单位变动成本为15元，固定成本总额为150000元。要求： 计算实现目标利润的目标销售量； 计算目标销售额 目标销售量=（300000+150000）/（50-15）=12857.14 目标销售额=12857.1450=642857元 9、某公司只生产一种产品（甲产品），该产品所耗用的主要材料为P材料，制造一个甲产品需要2.5公斤P材料。假定该公司每年生产10000个甲产品，且在整个一年中甲产品的需求量非常稳定，公司采购P材料每次的变动性订货成本为200元，单位材料的年储存成本为10元。那么，P材料的经济订货批量是多少？经济批量下的存货总成本为多少

8、？每年最佳订货次数为多少？ 经济订货批量=(2200100002.5/10)1/2=1000（公斤） 经济批量下的存货总成本=2200100002.5101/2=10000（元） 每年最佳订货次数=（100002.5/1000）=25（次） 11、已知某企业生产甲产品50000件，销售单价为30元，单位变动成本为10元，固定成本总额为300000元，每年可实现利润800000元。根据该企业生产能力及市场状况，将下年度目标利润定为900000元。要求：通过计算说明计划年度影响利润的因素，包括：单价、单位变动成本、销售量、固定成本单独如何变动时，才能保证目标利润的实现。 900000=50000（

9、X-10）-300000 单价X=34元 900000= X（30-10）-300000 销售量 X=60000件 900000=50000（30-X）-300000 单位变为成本X =6元 900000=50000（30-10）-X 固定成本X =100000元 12、已知宏大公司于2006年初用自有资金购买设备一台，需一次性投资300万元。经测算该设备使用寿命5年，设备投入运营后每年可新增利润20万元。假定该设备按直线法折旧，预计净残值为5%。不考虑建设安装期和公司所得税。要求： 计算使用期内各年净现金流量。 计算该设备的投资回收期。 计算该设备项目的投资利润率。 NCF（0）=-300万

10、元 NCF（14）=20+（300-15）/5=77万元 NCF（5）=20+（300-15）/5+15=92万元 年=300/77=3.9 静态投资回收期该设备投资利润率=20/300100%=6.67% 13、某股份公司2006年的有关资料如下: 单位:万元 项目 年初数 年末数 本年数或平均数 存货 7000 9000 流动负债 6000 8000 总资产 15000 17000 流动比率 1.5 速动比率 0.8 权益乘数 1.5 流动资产周转次数 4 净利润 2880 要求:(1)计算流动资产的年初余额、年末余额和平均余额。 （2）计算资产利润率和总资产周转率。 年初流动资产余额=6

11、0000.8+7000=11800万元 年末流动资产余额=1.58000=12000万元 流动资产平均余额=（11800+12000）/2=11900万元 资产利润率=2880/（15000+17000）/2100% 4=销售收入/流动资产平均占用额 销售收入=411900=47600万元 总资产周转率=销售收入/资产平均占用额 =47600/16000=3次 14、某企业拟筹资5000万元，其中按面值发行长期债券2000万元，票面利率为10%，筹资费率为2%；发行优先股800万元，股利率为12%，筹资费率为3%；发行普通股2200万元，筹资费率为5%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%

12、递增，所得税税率为33%。要求： （1）计算长期债券成本率（2）计算优先股成本率（3）计算普通股成本率（4）计算综合资金成本 长期债券成本率=10（1-33%）/（1-2%）=6.84% 优先股成本率=12%/（1-3%）=12.37% 普通股成本率=12%/（1-5%）+4%=16.63% 综合资金成本=2000/50006.84%+800/500012.37%+2200/500016.63%=12.036% 15、某固定资产项目需要一次投入资金200万元,该固定资产可使用6年,按直线法折旧,税法规定期末有残值20万元,当年建设当年投产,投产后可为企业在各年创造的净利润为: 年份 1 2 3

13、 4 5 6 净利(万元) 30 35 45 30 55 20 假定资本成本为5%,计算该投资项目的回收期和净现值. 净现金流量 1 2 3 4 5 6 60 65 75 60 85 70 投资回收期=3年 净现值=600.952+650.907+750.864+600.823+850.784+700.746-200=149.12万元 16、某公司准备对一种股利固定成长的普通股股票进行长期投资，该股票当年股利为每股3元，估计年股利增长率为4%，现行国库券的收益率为6%，平均风险股票的必要收益率为10%，该股票的?系数为1.5，计算该股票的价值。 股票的预期收益率=6%+1.5(10%-6%)=

14、12% 股票的价值=3（1+4%）/（12%-4%）=39元 1、简述财务管理的内容。投资决策, 筹资决策股利分配决策 2、简述经营亏损的弥补程序。税前利润弥补 税后利润弥补 盈余公积弥补 资本公积弥补 3、简述影响企业的理财活动的法律环境因素。企业组织法规 企业经营法规 私务法规 财务法规 4、简述资本成本的作用。资本成本比较筹资方式，选择追加筹资方案的依据 资本成本是评价投资项目，比较投资方案和追加投资决策的主要经济标准 资本成本可作为衡量企业整个经营业绩的重要标准 5、简述优先股筹资的优缺点。 优点：优先股一般没有固定的到期日，不用偿付本金。 利支付既固定又有一定的灵活性。 保持普通股股

15、东对公司的控制权 可适当增强公司的信誉、提高公司的借款能力。 优先股股票的种类很多，使公司在资金使用上具有较大弹性。 缺点：优先股的成本较高 对优先股的筹资制约因素较多 可能形成较重的财务负担 6、简述年度利润分配的顺序。 弥补以前年度亏损 提取10%法定公积金 提取任意公积金 向投资者分配股利 7、试述在现行股利分配实务中，常用的股利政策模型。 （1） 剩余的股利政策（2） 稳定股利政策（3） 固定股利支付政策（4） 低股利基础上加超常股利的股利政策 8、简述融资租赁的优缺点。 优点：（1）能迅速获得所需资产（2）避免对企业经营的限制（3）避免资产陈旧的风险（4）可分期支付并免税； 缺点：（1）资金成本高 9、简述证券投资组合的具体方法。 （1） 投资组合的三分法。（2） 按风险等级和报酬高低进行投资组合。（3） 选择不同的行业、区域和市场的证券作为投资组合。 （4） 选择不同期限的投资进行组合。 10、分析比较企业财务管理总体目标几种观念的优缺点。 （1）利润最大化目标优点：有利于企业总目标的实现；直观具体反映了企业经营者的经营业绩。 缺点：没有考虑利润实现的时间以及由此而产生的资金时间价值问题；没有考虑投入与产出