2020年从资资格考试《证券投资基金基础知识》考前练习(第96套

1、2020年从资资格考试证券投资基金基础知识考前 练习考试须知：1、考试时间：180分钟。2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在规左的位置填写您的答案。4、不要在试卷上乱写乱画，不要在标封区填写无关的内容。5、答案与解析在最后。姓名:考号:得分评卷人一、单选题（共70题）1. 根据全球投资业绩标准关于收益率计算的具体条款，必须采用经现金流调整后的（）OA. 时间加权收益率B. 算数平均收益率C. 几何平均收益率D. 持有期收益率2. 筹资活动产生的现金流反映的是企业（）筹集资金状况。A. 长期资本B. 短期资本C. 股份资本D

2、. 资产总额3. 下列关于有效前沿的说法中，不正确的是（）。A. 如果一个投资组合在所有风险相同的投资组合中具有最髙的预期收益率，那么这个投 资组合就是有效的B. 如果一个投资组合在所有预期收益率相同的投资组合中具有最小的风险，那么这个投 资组合就是有效的C. 如果一个投资组合是有效的，那么投资者也能找到另一个预期收益率更髙且风险更低 的投资组合D. 有效前沿中有无数预期收益率和风险各不相同的投资组合4. 对资产二负债+所有者权益的说法中，错误的是（）A. 资产部分表示企业所拥有的或掌握的，以及被其他企业所欠的各种资源或财产B. 负债表示企业所应该支付的所有债务C. 所有者权益包括四个部分：股

3、本、资本公积、盈余公积、未分配利润D. 所有者权益是指企业总资产5. 清算机构依据清算价进行清算，清算价即每个营业日的收盘前（）或（）内成交的所有交易的价格平均数。A. 30秒钟：60秒钟B. 1分钟：2分钟C. 1个小时：2个小时D. 1天：2天6. 效用函数的常见形式为（）。（A为某投资者的风险厌恶系数，U为效用值）。A. U=E（r）-l/2Ao2B. U=E（r）-l/2AoC. U二E （r） -A 0D. U=E（r）+l/2A27. 下列有关系统性风险和非系统性风险判断中，错误的一项是（）。A. 总风险二系统性风险+非系统性风险B. 投资者要求在承担风险的时候得到风险补偿，即风险

4、溢价C. 承担非系统性风险可以得到风险补偿D. 无论资产的数目有多少，系统性风险都是同泄不变的8. 价格免疫由那些保证特定数量资产的市场价值（）特定数量负债的市场价值的策略组成。A. 高于B. 低于C. 等于D. 没关系9. 与期货合约相比，下列关于远期合约缺点的说法不正确的有（）0A. 远期合约市场的效率偏低B. 远期合约的流动性比较差C. 远期合约的违约风险会比较髙D. 远期合约不够灵活10. 即期利率是金融市场中的基本利率，是指已设定到期日的零息票债券的（）。A. 到期收益率B. 即期收益率C. 远期收益率D. 贴现率11. 可行集代表市场上可投资产所形成的所有组合，所有可能的组合都位于

5、可行集的（）oA. 内部B. 边界C. 内部或边界D. 外部12. 贴现因子把（）现金流直接转化为相对应的现值。A. 过去B. 现在C. 未来D不明确13 衡量股票风险的指标是（）.A. 久期B. BetaC. 基点价格值D. 凸性14. （）策略保证投资者有充足的资金可以满足预期现金支付的需要。A. 所得免疫B. 价格免疫C. 或有免疫D. 利息免疫15. （）是指投资组合持仓与基准不同的部分。A. 主动比重B. 跟踪误差C. 最大回撤D. 下行风险16. 基金的（），就是基金相对于一定的业绩比较基准的收益。A. 相对收益B. 绝对收益C. 平均收益D. 标准收益17. 期货合约只在（）交易

6、，期权合约大部分在（）交易：A. 交易所：场外B. 场外：交易所C. 交易所：交易所D. 场外：场外18. 假设某基金第一年的收益率为30%,第二年的收益率为-30%,则该基金的算术平均收益率和几何收益率分别为（）A. 0 -4. 6%B. 0. 0C. 0, 30%D. 30%, -4. 6%19. 下列有关另类投资的说法中，正确的是（）。I另类资产包括如自然资源、基础设施、长短仓、外汇和知识产权等n股票、债券等属于另类投资的对象m另类投资的另类”既可以体现在投资标的和投资策略上，也可以体现在投资的组织形 式上IV黄金投资、碳排放权交易也属于另类投资的方式A. I 、 II 、 IIIB.

7、I、III、WC. II 、 IVD. Ilk IV20当企业处于（）时，各项技术已经成熟，产品的市场也基本形成并不断扩大，公司的利润开始逐步上升，公司股价逐步上涨。A. 初创期B. 成长期C. 成熟期D. 衰退期21. 以下说法正确的是（）。I银行通过销售理财产品获得的理财资金可以独立进行投资管理n企业年金基金财产在投资过程中需要严格遵循有关法规确定的投资比例限制m寿险公司通过人寿保险业务吸纳的保费具有较长的投资期，通常投资于风险较低的资产IV私募基金的投资产品面向不超过200人的合格投资者发行A. I 、 IIB. I 、 II 、 IIIC. I 、 II 、 IVD. I、III、IV

8、22. 下列属于资本市场理论和资本资产定价模型的前提假设的有（）。I所有投资者都是风险厌恶者n投资者可以以无风险利率任意地借入或贷出资金m所有投资者期望相同且投资期限相同IV所有投资都可以无限分割，投资数量任意v无摩擦市场VI投资者是价格的接受者，他们的买卖行为不会改变证券价格A. I、II、III、IV、V、VIB. I、II、III、V、VIC. I、II、III、V、IVD. II、III、IV、V、VI23. 在市场经济条件下，价格是根据市场（）状况形成的。A. 需求B. 供给C. 供求D. 均衡24. （）是初次合约成交时应交纳的保证金。A. 维持保证金B. 追加保i正金C. 初始保

9、证金D. 保证金制度25. 另类投资中的另类资产不包括（）。A. 房地产B. 大宗商品C. 债券D. 外汇26. 市现率越小，表明上市公司的每股现金增加额（）,经营压力（）。A. 越多，越小B. 越多，越大C. 越少，越小D. 越少，越大27. 如果市场期望收益率为12%,某只股票的B值为1.2,短期国库券利率为6%,如果某投资者估计这只股票的收益率为15%,则它的“超额”收益1为（）。A. 1.2%B. 1.8%C. 6%D. 13. 2%2& （）已成为计算市场风险资本要求的主要指标。A. B系数B. 标准差C. 跟踪误差D. 风险价值29. 利率互换包括基础互换和（）两种形式。A. 金融

10、互换B. 息票互换C. 人民币利率互换D. 净额互换30. 假设有两个公司，一个是橙汁生产公司，一个是雨伞制造公司。两个公司的业绩都易受 到天气的影响。假设在未来一年天气平均较为晴朗的概率为50%,平均较为阴雨的概率为 50%。两个公司在两种状态下的预期收益率如下：如果投资者将所有的资金都投资于其中某一家公司，那么他的预期收益率和标准差分别为 ( )。A. 4%： 4%B. 5%： 5%C. 4%： 6%D. 3%； 7%31 .下列说法正确的是()I信息比率越大，表示在同一跟踪误差水平上基金能得到更大的差额收益n当詹森卢0,则说明基金组合的收益率与处于相同风险水平的被动组合的收益率不存在 显

11、著差异m当詹森a0,则说明基金表现要优于市场指数表现IV詹森a是衡亘基金组合收益中超过CAPM模型预测值的那一部分超额收益A. I 、 II 、 IIIB. I、II. IVC. I 、 11【、IVD. I、II、III、IV32. 下列有关效用、无差异曲线和最优组合的说法中，正确的是( )oI为了促使风险厌恶者购买风险资产，市场需要向其提供风险溢价，即额外的期望收益率 II对于风险厌恶系数一定的投资者来说，其资产的期望收益率越大，带给投资者的效用越 大；资产的风险越大，效用越小m无差异曲线是在期望收益一标准差平面上由相同给定效用水平的所有点组成的曲线IV最优组合是使投资者效用最大化的组合A

12、. I、II、Ilk IVB. I 、 II 、 IIIC. I 、 II 、 IVD. II、III、IV33. ()只要求负债的久期和债券投资组合的久期相同即可。A. 所得免疫策略B. 久期配比策略C. 而值免疫策略D. 现金配比策略34. 下列关于跟踪误差和主动比垂的说法中，正确的是（）。I跟踪误差可以用来衡量投资组合的相对风险是否符合预定的目标或是否在正常的范围 内II主动比重用来衡量投资组合相对于基准的偏离程度m主动比重为o意味着该投资组合与基准完全不同IV指数基金的跟踪谋差较低A. I 、 II 、 IIIB. I 、 II 、 IVC. I、III、IVD. I、II、III、I

13、V35. 下列属于技术分析存在的争议的是（）。A. 有研究表明技术分析有一些预测能力，也有研究表明显示技术分析并不具备对欧美市 场指数的样本外预测能力B. 技术分析方法长期以来一直是投资决策的辅助工具C. 许多投资者采用技术分析和估值分析相结合的方法D. 技术分析以图表数据为主要手段对市场行为进行研究36. 下列对固定利率债券的说法中，错谋的是（）。A. 固左利率债券是一种按照票面金额计算利息，票而上附有（也可不附有）作为定期支付 利息凭证的期票的债券B. 投资者在债券期满时仅可收回本金（面值）C. 投资者在债券期满时可以左期获得固左的利息收入D. 投资者未来的现金流包括了两部分：本金和利息3

14、7. 期货交易淸算价即每个营业日收盘前（）秒或（）秒内成交的所有交易的价格平均数。A. 30： 60B. 30： 90C. 45： 60D. 45； 9038. 在投资决策过程中，需要对投资的现在价值和未来价值进行估算，由此引出的（） 是现代金融和财务分析中的一个基础概念，在金融资产定价中具有广泛的应用。A. 货币时间价值B. 期权时间价值C. 期货时间价值D. 负债时间价值39. 以下不属于机构投资者的是（）。A. 基金公司B. 全国社会保障基金C. 证券公司D. 散户40. 下列对于经济附加值（EVA）模型的说法中，错误的是（ ）。A. 经济附加值（EVA）指标源于企业经营绩效考核的目的B

15、. EVA=N0PAT-资本成本C. EVA=（R0IC-WACC） X实际资本投入D. 计算的EVA为正，说明企业正在毁火财富41. 基金业绩评价应遵循如下原则（）。I客观性原则n可比性原则m长期性原则IV真实性原则A. I 、 II 、 IIIB. I 、 II 、 IVC. I 、 III、 wD. II、III、IV42. 常用的风险调整后收益指标包括（）。I特雷诺指数II夏普指数m绩效指数IV詹森a指数A. I、II、IIIBI、II、IVC. I、III、IVDI、II、III、IV43. 名义利率是指包含对（）的利率。A. 通货紧缩补偿B. 通货膨胀补偿C. 通货风险补偿D. 风

16、险补偿44. 货币时间价值是指（）随着时间的推移而发生的增值。A. 资产B. 净利润C. 成本D. 货币45. 下列关于基金业绩评价说法正确的是（）A. 基金业绩评价业务的原则包括客观性原则，可比性原则和长期性原则B. 基金业绩评价时不需要考虑时间区间C. 基金业绩评价是将所有的基金统一进行比较、排序D. 对基金投资人而言，通过基金业绩评价有助于内部绩效考核提供参考46. 常用的免疫策略有（）。I所得免疫n面值免疫in价格免疫IV或有免疫A. I、III、IVB. I 、 II 、 IIIC. II、11【、IVD. I 、 II 、 IV47. 个人投资者之间在哪些方面存在的差异会对投资需求

17、产生影响（）。I对风险和收益的要求n个人状况m家庭状况IV预期投资期限v对流动性的要求A. I、II、III、IV、VB. I、II、IV、VC. I、II、III、VD. II、III、IV、V48. 下列关于互换合约的叙述中，不正确的是（）。A. 互换合约是指交易双方之间约泄的在未来某一期间内交换他们认为具有相等经济价 值的现金流的合约B. 货币互换合约是指几种货币之间的交换合约C. 最基本的信用违约互换涉及两个当事人D. 上海银行间同业拆放利率含隔夜、1周、3个月期等品种49. 为解决用不同方法制作出来的业绩报告之间缺乏可比性问题，CFA协会在（）开始筹 备成立GIPS,A. 1999年

18、B. 1996年C. 1995年D. 1997年50. 对远期利率说法中，正确的是（ ）。I远期利率指的是资金的远期价格n远期利率是指隐含在给定的远期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率水平m远期利率的计息起点在当前时刻IV远期利率具体表示为未来两个日期借入货币的利率，也可以表示投资者在未来特定日期 购买的零息票债券的到期收益率A. I 、 II 、 IIIB. I、II、III、IVC. II、III、IVD. I 、 IV51. 利率互换的形式有（）。A. 息票互换和币种互换B. 息票互换和基础互换C. 基础互换和交叉互换D. 币种互换和交叉互换52. 远期价格是远期市场为当前交易的一个

19、远期合约而提供的交割价格，它使得远期合约的当前价值（）A. 大于零B. 小于零C. 等于零D. 不确泄53. （）是按照未来现金流的贴现对公司的内在价值进行评估。A. 内在价值法B. 相对价值法C. 外在价值法D. 市场价值法54. 下列对于价格一收益率曲线的说法中，错误的是（）。A. 价格收益率曲线表示的是债券价格与到期收益率之间的关系曲线，该曲线是凸向原点 的B. 凸性对投资者不利，故在其他特性相同时，投资者应当选择凸性较小的债券进行投资C. 价格一收益率曲线的曲率就是债券的凸性D. 不含期权的债券都有正的凸性55当组合超额收益为负数，除以较小的风险时，夏普比率得到较大的负数，基金业绩会变

20、 得（ ）。A. 更好B. 更差C. 平稳不变D. 无法说明56. 下列关于资产收益相关性的说法中，错误的是（ ）,A. 投资组合的预期收益及标准差还取决于各资产的投资比例B. 给立一个特立的投资比例，则得到一个特左的投资组合，它具有特左的预期收益率和 标准差C. 如果让投资比例在一个范用内连续变化，则得到的投资组合点在标准差一预期收益率 平而中构成一条连续曲线D. 标准差一预期收益率平而中构成的曲线，该曲线两端的部分代表不存在卖空的情形57. 下列关于GIPS特点的说法中，错课的是（）。A. GIPS条款条约与半地法律法规有冲突，则以GIPS条款条约为准B. GIPS标准包含两套C. 除成立

21、未满5年的投资管理机构外，所有机构必须汇报至少5年以上符合GIPS的业绩D. GIPS依赖于输入数据的貞实性与准确性5&麦考利久期（duration）,指的是债券本息所有现金流的加权（）到期时间。A. 最高B. 最低C. 平均D. 全部59. 2017年7月发布的全球另类投资调査报告指出，2016年全球另类资产管理总规模近6. 5万亿美元。其中，（）管理规模最大。A. 对冲基金B. 直接私募股权基金C. 私募股权F0FD. 不动产策略60. 到期收益率，在其他因素相同的情况下，债券市场价格与到期收益率呈（）。A. 同方向增减B. 反方向增减C. 先增后减D. 先减后增61. 对现金流量表的说法

22、中，错误的是（）。A. 现金流量表所表达的是在特左会计期间内，企业的现金的增减变动等情形B. 现金流量表是根据权责发生制为基础编制的C. 现金流量表反映的是企业在某一会il期间内的现金收入和现金支出的情况D. 分析现金流量表，有助于投资者估计今后企业的偿债能力、获取现金的能力、创造现 金流量的能力和支付股利的能力62 .下列说法不正确的是（）oA. 承担风险或承担损失的能力比较强的投资者往往愿意从事髙风险、髙收益的投资B. 风险承受意愿较弱的投资者有时也会选择髙风险的投资C. 如果投资者存在变现的需求，则应当选择流动性差的投资品种D. 注重环境保护的投资者可能不会投资于他们认为有损环境的公司6

23、3. 我国的股票收益互换业务开始于2012年年底，采用（）成交的方式。A. 场外协议B. 场内交易C. 电子交易D. 柜台交易64. 关于风险价值计算方法，以下说法正确的是（）。I参数法以风险因子收益率服从某种概率分布为假设II历史模拟法需要在事先确定风险因子收益率概率分布 m历史模拟法根据历史样本分布求出风险价值IV蒙特卡洛模拟法需要事先知道风险因子的概率分布模型A. I、nB. I 、 II 、 IIIC. I、III、WD. II、III、IV65. 通常，可行集的形状是（）。A.B.C.D.66. CML是指（）。A. 资产配置线B. 资本市场线C. 夏普比率D. 证券市场线67. （

24、）首次提出了均值一方差模型。A. 哈里马科维茨B. 威廉-夏普C. 约翰林特耐D. 简莫辛68. 下列关于个人投资者需求的影响因素，说法错误的是（）。A. 投资能力B. 家庭情况C. 对风险和收益的要求D. 道徳观念69. 下列关于基金的相对收益的说法中，正确的是（）。I几何法计算较为宜观，应用也更广泛n可以釆用算术法与几何法进行计算m广义上来说相对收益概念涵盖了主动收益IV基金的相对收益，就是基金收益超出业绩比较基准的部分A. I 、 II 、 IIIB. I 、 II 、 IVC. I 、 III、 IVD. II、III、IV70. 马科维茨的投资组合理论的基本假设是投资者是（）的。A.

25、 厌恶风险B. 喜好风险C. 厌恶投资D. 喜好投资单选题答案:1:A2： A3：C4： D5： A6： A7： C8：A9： D10：A11： C12： C13： B14： A15：A16： A17：C18： A19： D20： B21： C22：A23： C24：C25： C26： A27： B28： D29：B30： C31：D32： A33： B34： B35： A36：B37： A38：A39： D40： D41： A42： B43：B44： D45：A46： A47： A48： B49： C50：D51： B52：C53： A54： B55： B56： D57：A58： C59：D

26、60： B61： B62： C63： A64：C65： B66：B67： A68： D69： D70： A单选题相关解析：1:根据全球投资业绩标准关于收益率汁算的具体条款，必须采用经现金流调整后的时间加 权收益率。不同期间的回报率必须以几何平均方式相连接；算术平均收益率是最简单的方 法，即算术平均收益率是将各单个期间的收益率加总，然后除以期间数：持有期收益率指 投资者持有股票期间的股息或红利收入与买卖价差占股票买入价格的比率。考点全球投资业绩标准2：筹资活动产生的现金流量反映的是企业长期资本（股票和债券、贷款等）筹集资金状况。 知识点：掌握利润和现金流的概念和应用；3：换句话说，如果一个投资组

27、合是有效的，那么投资者就无法找到另一个预期收益率更高 且风险更低的投资组合。知识点：理解均值方差模型的基本思想以及有效前沿、无差异曲线和最优组合的念；4：所有者权益又称股东权益或净资产，是指企业总资产中扣除负债所余下的部分，表示企 业的资产净值，即在淸偿各种债务以后，企业股东所拥有的资产价值。知识点：掌握资产、负债和权益的槪念和应用；5：依据淸算价进行淸算，淸算价即每个营业日的收盘前30秒钟或60秒钟内成交的所有交 易的价格平均数。知识点：期货市场交易制度；6：效用函数的一个常见形式为：7：风险补偿只能是对于不可避免的风险的补偿，即承担系统性风险的补偿。知识点：掌握系统性风险和非系统性风险的槪

28、念以及P系数的含义；8：价格免疫由那些保证特左数量资产的市场价值高于特定数量负债的市场价值的策略组 成。知识点：掌握久期和凸性的应用9： D项，远期合约是一种非标准化的合约，一般不在交易所进行交易，而是在金融机构之 间或金融机构与客户之间通过谈判后签署的。因此与期货合约相比，远期合约相对而言比 较灵活，这正是远期合约最主要的优点。远期合约的缺点：(1)因为远期合约没有固左的、集中的交易场所，不利于市场信息的披 露，也就不能形成统一的市场价格，所以远期合约市场的效率偏低；(2) 每份远期合约在交割地点、到期日、交割价格、交易单位和合约标的资产的质疑等细卩 上差异很大，给远期合约的流通造成很大不便

29、，因此远期合约的流动性比较差：(3) 远期合约的履行没10：即期利率是金融市场中的基本利率，是指已设定到期日的零息票债券的到期收益率。知识点：掌握即期利率和远期利率的概念和应用：11：可行集，又称机会集。代表市场上可投资产所形成的所有组合。所有可能的组合都位 于可行集的内部或边界上。知识点：理解均值方差模型的基本思想以及有效前沿、无差异曲线和最优组合的概念；12：知识点：掌握即期利率和远期利率的概念和应用：13： A项，久期是一个较好的债券利率风险衡量指标：C项，基点价格值是指应讣收益率 每变化1个基点时引起的债券价格的绝对变动额：D项，凸性是衡量债券价格对收益率变 化的敏感程度的指标。考点股

30、票基金的风险管理14：所得免疫策略保证投资者有充足的资金可以支付预期现金的需要。这对于养老基金、 社保基金、保险基金等机构投资者具有重要的意义，因为这类投资者对资产流动性的要求 很高。15：主动比重是指投资组合持仓与基准不同的部分。知识点：理解跟踪误差、主动比重的概念、计算方法、应用和局限性：16：基金的相对收益，就是基金相对于一泄的业绩比较基准的收益。多样性的市场指数， 可以使投资者和基金管理公司选择适当的指数作为业绩比较基准，并进而评估基金的相对 收益。考点相对收益17：期货合约只在交易所交易。期权合约大部分在交易所交易。知识点：理解远期、期货、期权和互换的区别；18：算术平均收益率=30

31、%+(-30%)/2=0,几何收益率=(1+30%)(1-30%)1/2-1二4. 6%知识点：掌握衡量绝对收益和相对收益的主要指标的左义和讣算方法：19：另类投资的主要类型包括：(1) 另类资产，如自然资源、大宗商品、房地产、基础设施、外汇和知识产权等。(2)另类投 资策略，如长短仓、多元策略投资和结构性产品等。(3)私募股权，如风险投资、成长权益、并购投资和危机投资等，组织形式通常为合伙人、 公司、信托契约等。(4)对冲基金，如全球宏观、事件驱动和管理期货对冲基金等。通过分 类可以看岀，另类投资的“另类既可以体现在投资标的和投资策略上，也可以体现在投资 的组织形式上。而且除了私募股权、不动

32、产、大宗商品等主流形式外，另类投资还包括黄 金投资、碳排放权交易、艺术品20：在成长期，各项技术逐渐成熟，产品的市场也基本形成并不断扩大。行业特征、竞争 状况及用户群体已较为明确，企业进人壁垒提髙，产品品种及竞争者数量增多。行业内， 公司利润开始逐步上升，公司股价逐步上涨。行业的领导者开始出现。知识点：理解股票基本面分析和技术分析的区别21：寿险公司通过人寿保险业务吸纳的保费具有较长的投资期，可以部分投资于风险较髙 的资产。知识点：掌握个人投资者和机构投资者的特征；22：资本市场理论和资本资产定价模型的前提假设包括：(1) 所有的投资者都是风险厌恶者，都以马科维茨均值一方差分析框架来分析证券，

33、追求效 用最大化，购买有效前沿与无差异曲线的切点的最优组合。(2) 投资者可以以无风险利率任意地借入或贷出资金。(3) 所有投资者的期望相同。(4) 所有投资者的投资期限都是相同的，并且不在投资期限内对投资组合做动态的调整。(5) 所有的投资都可以无限分割，投资数量随意。(6) 无摩擦市场。主要指没有税和交易费用。(7) 投资者是价格的接受者，他们的买卖行为不会改变证券价格，每个投资者23：在市场经济条件下，价格是根据市场供求状况形成的。知识点：期货市场的基本功能：24：国际上期货交易所保证金分为初始保证金和维持保证金。初始保证金是初次成交时 应交纳的保证金，相当于我国的交易保证金或保证金。2

34、5：另类资产包括自然资源、大宗商品、房地产、基础设施、外汇和知识产权等。26：选项A正确：市现率越小，表明上市公司的每股现金增加额越多，经营圧力越小。 考点市现率模型27：根据资本资产龙价模型的公式：可得该只股票的预期收益为6%+1.2(12%-6%13.2,贝IJ超额”收益R=15%-13.2%=1.8% 知识点：理解CAPM模型的主要思想和应用以及资本市场线和证券市场线的概念与区别；28：风险价值(VaR)已成为讣疑市场风险的主要指标，巴塞尔银行监督委员会、美国联邦储 备银行、美国证券交易委员会、欧盟都接受VaR作为风险度虽和风险披露的工具。知识点：理解风险价值VaR的概念、应用和局限性：

35、29：答案是B选项，利率互换有两种形式：(1) 息票互换。(2) 基础互换。考点互换合约的类型30：预期收益率=10%x50%+(-2%”50%=4%,标准差=(10%-4%)2x50%+(-2%-4%)2x50%l/2=6%知识点：掌握系统性风险和非系统性风险的槪念以及P系数的含义；31：常用的风险调整后收益指标有夏普指数：特雷诺指数：詹森a指数：信息比率与跟踪 误差。知识点：掌握风险调整后收益的主要指标的左义、计算方法和应用：32：对于风险厌恶系数一左的投资者来说，某资产的期望收益率越大，带给投资者的效用 越大；资产的风险越大，效用越小。同一资产带给风险厌恶系数不同的投资者的效用并不相同。

36、风险厌恶系数越大的投资者感 受到的效用越低。为了促使风险厌恶者购买风险资产，市场需向其提供风险溢价，即额外的期望收益率。 无差异曲线是在期望收益一标准差平而上由相同给定效用水平的所有点组成的曲线 知识点：理解均值方差模型的基本思想以及有效前沿、无差异曲线和最优组合的概念；33：久期配比策略只要求负债的久期和债券投资组合的久期相同即可，因而有更多的债券 可供选择。知识点：掌握久期和凸性的应用：34：主动比重为0意味着该投资组合实质上是一个指数基金，主动比重为100%则意味着 该投资组合与基准完全不同。知识点：理解跟踪误差、主动比重的概念、计算方法、应用和局限性：35：选项A符合题意：有研究表明技

37、术分析有一些预测能力，也有研究表明显示技术分析 并不具备对欧美市场指数的样本外预测能力属于技术分析的争议。考点常用技术分析方法36：固建利率债券是一种按照票面金额汁算利息，票而上附有（也可不附有）作为左期支付 利息凭证的期票的债券。投资者不仅可以在债券期满时收回本金（而值），而且可以左期获 得固定的利息收入。知识点：理解DCF估值法的概念和应用：37：盯市是期货交易最大的特征又称为“逐日结算“，即在每个营业日的交易停止以后，成 交的经纪人之间不直接进行现金结算，而是将所有的淸算事务都交由淸算机构办理。期货 交易淸算价即每个营业日的收盘前30秒或60秒内成交的所有交易的价格平均数。38：在投资决

38、策过程中，需要对投资的现在价值和未来价值进行估算，由此引出的货币时 间价值是现代金融和财务分析中的一个基础槪念，在金融资产泄价中具有广泛的应用。 知识点：掌握货币的时间价值的概念、时间和贴现率对价值的影响以及PV和FV的概 念、计算和应用；39：在我国，机构投资者主要包括商业银行、保险公司、保险资产管理公司、公募基金公 司、证券公司、证券公司下属资产管理子公司、私募基金公司、全国社会保障基金、企业 年金基金、财务公司、QFII（合格境外机构投资者）等。知识点：掌握个人投资者和机构投资者的特征；40：如果计算岀的EA为正，说明企业在经营过程中创造了财富。知识点：理解内在估值法与相对估值法的区别；

39、41：基金业绩评价应遵循如下原则：（1）客观性原则，（2）可比性原则，（3）长期性原则。知识点：掌握投资业绩评价的目的、原则和应该考虑的因素：42：常用的风险调整后收益指标有夏普指数：特雷诺指数：詹森a指数：信息比率与跟踪 误差。知识点：理解风险调整后收益的主要指标：43：名义利率是指包含对通货膨胀补偿的利率，当物价不断上涨时，劣义利率比实际利率 高知识点：掌握名义利率和实际利率的概念和应用：44：货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值。知识点：掌握货币的时间价值的概念、时间和贴现率对价值的影响以及PV和FV的概 念、计算和应用：45：基金业绩评价是指基金评价机构或评价人对基金的投资收

40、益和风险及基金管理人的管 理能力开展评级、评奖或单一指标排需等。（C项错误）基金业绩评价应遵循如下原则：（1）客观性原则，（2）可比性原则，（3）长期性原则。（A项正确）基金业绩评价应考虑的因素：1基金管理规模；2时间区间：同一基金在不同时间区间内的 表现可能有很大的差距，不同基金在不同时间区间内的收益、风险不具有可比性，因此， 基金业绩评价时需要考虑时间区间。（B项错误）；3-综合考虑风险和收益对基金管理人而言，通过基金业绩评价有助于帮助基金公司更46：常用的免疫策略主要包括：所得免疫、价格免疫和或有免疫。知识点：掌握债券久期（麦考利久期和修正久期）的槪念、计算方法和应用：47：投资者的预期

41、投资期限、对风险和收益的要求、对流动性的要求等因素也都会影响投 资者的投资需求和投资决策。个人投资者不同的财务状况在很大程度上也会影响其投资需 求。个人投资者的其他个人状况，如就业状态和家庭状况，也会对其投资需求产生多方而 的影响。知识点：掌握个人投资者和机构投资者的特征；48：货币互换合约，是指两种货币之间的交换合约，在一般情况下，是指两种货币资金的 本金交换。知识点：理解互换合约的概念以及利率互换、货币互换、股票收益互换的基本形式：49：投资业绩的计算和比较有多种方法，然而不同方法制作岀来的业绩报告之间缺乏可比 性。为解决这个问题，CFA协会在1995年开始筹备成立全球投资业绩标准（GIP

42、S）委员会， 负责发展并制定单一绩效的呈现标准。知识点：理解全球投资业绩标准（GIPS）的目的、作用和要求；50：远期利率指的是资金的远期价格，它是指隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点 到另一时点的利率水平。苴具体表示为未来两个日期间借入货币的利率，也可以表示投资 者在未来特泄日期购买的零息票债券的到期收益率。远期利率的起点在未来某一时刻。知识点：掌握即期利率和远期利率的概念和应用；51：利率互换有两种形式：二、票互换，即固泄利率对浮动利率的互换；二基础互换，即 双方以不同参照利率互换利息支付，如美国优惠利率对LEBOR。考点互换合约的类型52：远期价格是远期市场为当前交易的一个远期合约而

43、提供的交割价格，它使得远期合约 的当前价值为零。考点远期合约概述53：内在价值法又称绝对价值法或收益贴现模型，是按照未来现金流的贴现对公司的内在 价值进行评估，具体又分为股利贴现模型、公司自由现金流量贴现模型、权益自由现金流 贴现模型超额收益贴现模型等。54：凸性对投资者是有利的，在英他特性相同时，投资者应当选择凸性更高的债券进行投 资。知识点：理解债券凸性的概念和应用；55：值得注意的是，当组合超额收益为负数，除以较大（小）的总风险时，夏普比率得到较 小（大）的负数，基金业绩反而变得较佳（差），由此会产生错误的评价结论。知识点：掌握风险调整后收益的主要指标的左义、计算方法和应用；56：此时两个资产的投资组合呈一条宜线，直线上的每一个点表示不同权重的投资组