华富资管—紫金地产 专项资产管理计划

1、华富资管-成都国际医学城道路基础设施建设专项资产管理计划,资产管理部 2014年10月,一、产品概述,“华富资管-成都国际医学城道路基础设施建设专项资产管理计划”是上海华富利得资产管理有限公司（以下简称“华富利得”）根据相关法律法规，发挥自身的专业理财能力， 结合项目实际情况，经认真调查研究与充分准备，发行的专项资产管理计划。 募投资金向成都光华资产管理有限公司（以下简称“成都光华”）发放银行委托贷款，用于建设成都国际医学城道路项目。成都新城西城市投资经营中心（长期信用评级aa，发债评级aa+，以下简称“新城西”）为成都光华按时足额偿还资管本息提供连带责任担保。成都光华以土地抵押作为履行还款义

2、务的担保，抵押率不超过42%。成都光华作为债权人将其对温江区财政局合法拥有的2.1亿元的应收账款质押作为履行还款义务的担保。温江区财政局出具2.1亿元的应收账款债务确认函，并对用款项目出具回购承诺函，区政府及人大出具决议。,一、产品概述,3,设立发行,还本付息 1、应收账款质押 2、土地抵押,资金募集,收益分配,合格投资者,交易结构：,用款项目,一、产品概述,二、融资人,成都光华资产管理有限公司是经成都市温江区政府批准成立的国有独资公司，2007年12月28日成立。 作为温江区政府重要的负责城市建设和运营的国有企业，成都光华公司承担着先行对外融资，建设城市基础建设项目并进行城市运营的功能，建成

3、后的城市基础设施项目由温江区政府安排温江区财政局回购。,基础信息,名称：成都光华资产管理有限公司 住所：四川省成都市温江区万春东路38号 法定代表人姓名：雷激 注册资本：49233.19万元人民币 实收资本：49233.19万元人民币 公司类型：有限责任公司（国有独资） 经营范围：资产管理；基础设施建设；对外投资；土地开发；土地整理；项目管理咨询；工程设计；房地产开发；物业管理；设计、制作、发布、代理国内户外广告业务；货物进出口、技术进出口等,二、融资人,股东及企业架构,成都市温江区国有资产监督管理办公室,100%,成都光华资产管理 有限公司,成都光华资产管理 有限公司,综合管理部,财务管理部

4、,投资发展部,风控部,工程部,合约造价部,总公办,公司现设有综合管理部、财务管理部、投资发展部、风控部、工程部、合约造价部、总工办共七个职能部门，现有员工65人。,成都光华资产管理有限公司由成都市温江区 国有资产监督管理办公室100%控股。,二、融资人,财务情况,截至2013年12月31日，公司资产总额118.04亿元，负债35.66亿元，净资产82.37亿元，资产负债率30.21。,1、营业收入、营业成本,2、主营业务（分行业）,三、担保人,基础信息,名称：成都新城西城市投资经营中心 住所：成都市温江区柳城镇柳台大道20号 法定代表人姓名：汤云龙 注册资本：15377.24万元人民币 实收资

5、本：15377.24万元人民币 公司类型：全民所有制 经营范围：对政府授权的国有资产进行经营管理；城市基础设施、公益设施的投资、开发、建设；土地开发；房地产开发；园林绿化工程；投资咨询及管理；土地储备和城乡土地综合整治。（以上项目国家法律法规和国务院决定禁止或限制的除外）。,成都新城西城市投资经营中心是温江区国有投资公司，成立于2010年6月3日。之前主要负责温江区新居工程和部分基础设施项目建设，自2013 年温江区区属国企整合后，公司形成了以全区基础设施建设为主、新居工程建设和对外投资为辅的业务格局。 公司担负着温江区新居工程等城乡一体化建设项目融资、投资及建设的重要职能，其发展一直得到政府

6、资金和政策的大力支持。 全覆盖政府融资平台公司 2014年6月，新城西主体信用等级被中诚信国际评为aa，评级展望为稳定。其所发行的企业债“12蓉新城西债”维持aa+的债项信用等级。,公司情况,三、担保人,基础设施,2013 年温江区对区属国有企业按职能进行归类整合，形成基础设施、农业发展、产业发展和金融服务四大运营主体。确定由新城西、成都江安城市投资发展有限公司和新成立的成都温江区国投兴城投资有限公司承揽全区的基础设施建设、安居工程以及土地整理等城市市政工程项目。 总体来看，在温江区委区政府“温江区在成都市率先基本实现城乡一体化”的发展目标下，新城西作为新居工程和基础设施建设的主体，未来将会有

7、更大的业务发展空间，会持续得到区政府给予的更加有力的支持，这将为公司的可持续经营发展提供强大的保障，公司的整体抗风险能力较强。,三、担保人,业务介绍,从 2014 年开始，公司将以温江区市政基础设施建设为主营业务，区内所有的基础设施工程，包括温江区范围内的市政道路、桥梁、污水管网、绿化等基础设施建设都由公司作为建设主体实施。 公司的收入主要是财政局支付的代建费。,三、担保人,财务情况,总体来看，作为温江区基础设施和新居工程的投融资主体，近年受温江区政府的支持力度较大，随着承担的新居工程业务的增加，公司资产规模和债务规模均呈迅速增长态势，目前其债务负担处于合理范围内。,三、担保人,财务情况,盈利

8、能力 公司 2013 年实现营业总收入6.34 亿元。从收入构成看，代建收入占公司营业总收入的98.57%，其他板块约占公司营业总收入的1.43%。 2013年已形成对应温江区财政局的应收账款12.84亿元；存货79.94亿元，其中开发成本8.48亿元，其余为待开发土地71.46亿元。 偿债能力 从偿债能力指标看，公司20112013 年末总债务/ebitda 之值分别为13.16 倍、20.35 倍和16.87倍，2013 年由于公司ebitda 较上年有所增加，总债务基本保持不变，使得ebitda 对总债务的覆盖能力有所上升。,三、担保人,优势 区域经济和财政实力进一步增强。温江区作为成都

9、市主城区宜业宜居宜游的国际化卫星城，近年来在国家“西部大开发”战略和成都市城乡一体化建设背景下，经济保持较快增长，生产总值增幅高于成都市经济增长水平。2013 年以来，温江区深入推进“产业强区、生态优城、开放富民、文化聚心”的发展战略，实现了全区经济社会的全面健康发展。2013 年温江区实现地区生产总值335.50 亿元，地方公共财政预算收入28.51 亿元，分别同比增长10.40%和13.90%。 公司后期将作为温江区基础设施建设和保障房建设主体，预计将获得更大的政府支持力度。公司作为温江区重要的国有投资公司，主要承担温江全区（科技园除外）各类新居工程、道路、桥梁、管网、污水处理站等基础设施

10、和市政工程项目建设。公司在发展中获得了温江区政府的大力支持，在区级各国有公司中的地位非常突出，后期将作为温江区基础设施和保障房建设主体，预计将获得更大的政府支持力度。2011 年2013 年，公司分别获得财政补贴1.50亿元、2.00 亿元和2.00 亿元。,四、基础债务人,成都市概况,成都市位于中国内陆西南部、四川盆地西部的岷江中游地段、成都平原中部，幅员面积1.24 万平方公里，共辖9 个区、6 个县、4 个县级市和1 个独立核算的国家高新技术产业开发区，是中国副省级省市之一。作为西南地区重要的经济、物流中心，成都市在四川省占有举足轻重的地位。1993年，成都被国务院确定为西南地区的科技、

11、商贸、金融中心和交通及通信枢纽，目前成都市经济发展水平为西部第一，综合实力在西部居首位。 中国西南地区“三中心两枢纽四基地” 全国统筹城乡综合配套改革试验区、服务业综合改革试验区 世界优秀旅游目的地城市 世界美食之都 世界未来十年发展最快的城市,四、基础债务人,成都市经济 总体看，随着国家“西部大开发”战略的逐步实施，作为西南地区重要的经济、物流和历史文化中心，近年来成都市经济发展较快，经济持续增长。 2007 年6 月，成都市获国务院批准成为全国统筹城乡综合配套改革试验区。借此契机，成都市提出了建设“全域成都”的战略构想，将加快成都的都市圈建设，力争到2017 年把成都建设成为我国重要的高科

12、技产业、现代制造业、服务业和农业基地。预计未来一定时期内成都经济仍将保持快速增长，基础设施建设水平将得到快速提升。,四、基础债务人,温江区概况 温江位于天府之国成都平原腹心，全境属岷江冲积平原，气候温和，土地肥沃，因其独特的地质结构和区位优势，历来未发生水灾、旱灾等自然灾害，古蜀先王建都之地，俗称“金温江”。,四、基础债务人,温江区概况, 国际花园城市 联合国全球生态恢复和环境保护杰出成就奖 国际改善居住环境良好范例奖 国家级生态示范区 中国人居环境金牌建设试点区 第六届中国花卉博览会成功举办地,温江区位于成都市中心区正西16 公里处，全区面积277 平方公里，辖6 镇4 街道办，截至2013

13、年末全区常住人口46.1 万人，城镇化率64.0%。2002年4月温江撤县设区，成为成都市主城区的重要组成部分，是西南地区最大的国家经济开发区成都海峡两岸科技产业开发园区所在地。,四、基础债务人,温江区经济 根据成都市城市总体规划20032020，温江区被确定为成都市主城区的西部中心，在功能上将形成以高新技术、印务包装、食品饮料为主导的工业集中发展区和以大专院校为依托的教育科研、休闲旅游为主的城市新区。 在成都市经济快速发展和城乡一体化建设背景下，近年来温江区经济保持较快增长。2013 年温江区实现地区生产总值335.50 亿元、固定资产投资310.08 亿元，同比分别增长10.40%和14.

14、20%。经济实力的增强和固定资产投资力度的加大，为城市基础设施建设和公用事业发展提供了良好的条件。,高新技术,食品饮料,印务包装,教育科研,休闲旅游,四、基础债务人,温江区财政 随着经济的快速发展，近年温江区地方财政收入快速增长，20112013 地方公共财政收入复合增长率达到10.24%。2013 年温江区地方公共财政预算收入为28.51亿元，同比增长13.90%，地方公共财政预算收入主要来源于税收收入。2014年上半年已实现地方公共财政预算收入16.99亿元。 近年温江区经济发展势头良好，为公共财政预算收入提供了良好的保障。,总体来看，温江区财政实力较强，财政收入 在过去几年增长较快，地方

15、公共财政收入主 要是来自税收，增长比较稳定，结构合理。,五、用款项目,项目背景 四川具有“中医之乡、中药之库”之称，中药材品种、蕴藏量、行业从业人员、中医药机构数 研研究开发能力和中药产业产值都居全国前列。 温江提出产城融合的战略发展模式，突出大健康、大商贸、大文化、大旅游和信息网络服务业为主攻方向，集群发展成为成都市最重要的现代服务业基地。 温江在未来的3至5年内将建立以服务业为主导的产业转型，服务业占gdp的50%以上。,五、用款项目,项目概况 成都国际医学城是在国家卫生部支持下，经成都市人民政府同意，由温江区人民政府具体负责实施的成都市26个现代服务业重点建设项目之一。 成都国际医学城的

16、功能主要是通过打造出国内领先、国际一流的医疗健康产业集中发展区；积极引进国际健康管理理念和技术，大力推进健康预防和健康干预，落实国家“健康中国21世纪”战略；积极探索田园城市规划理念，建设“城乡交融、形态优美”的国际化健康城市。,五、用款项目,项目周边,紧邻成温、成灌及绕城高速 距中心城区12公里 距双流国际机场约16公里 距成都火车站客运北站约18公里距成都东客站20公里,五、用款项目,产业链条,成都博奥生物医学独立实验室 博奥生物产业化基地 台湾美兆 四川脐血干细胞 华西数康 四川好医生药业集团 益善生物 康宝丽健康中心,四川省八一康复中心 成都艾思特肿瘤医院 华西医院温江分院 上医国际广

17、场（瑞士静港西南中 心、扁鹊飞救、西婵整形、天虹抗 衰老医院、糖尿病专科医院） 成都阜外心血管病医院,合一庭（身心康中医馆） 药博园 桫椤国际养生园 千金方 本草园,教育研发 健康预防 医学检测 高端治疗 综合康复 医疗旅游,竣工建设项目,温江区划分了国际乡村度假功能区，成都国际科教艺术城，成都海峡两岸科技产业开发园，成都金马国际体育城，成都国际医学城，光华现代服务业功能区这六大功能片区。 融资人已竣工项目集中在成都国际医学城和光华现代服务业功能区这两大片区。,五、用款项目,竣工建设项目,光华片区部分 凤溪大道片区基础设施及管网建设项目 合江片区基础设施建设项目 永宁片区市政基础设施建设项目

18、光华国际社区基础设施建设项目 南浦郡路特色街区打造项目 公平实验学校 和盛中学 寿安实验学校 汪家湾实验学校 区职业教育中心 鱼凫新村廉租房 黄金路社区新居工程,国际医学城片区部分 成都“198区域”项目（温江）示范段 八一路西侧绿化带一期工程 成都外环路两侧200米生态带永宁段两侧50米绿化带工程 康城嘉苑新居工程a区 康城嘉苑配套设施一期 10kv八一康复中心双电源线路工程 35kv黄温线迁改工程 四川大学华西医院康复医学基地双电源（基地至八一开关站段）电缆通道工程 温江区永宁镇公建民营养老机构项目,五、用款项目,五、用款项目,项目建设必要性 项目建设是统筹城乡发展的需要 在满足当地农户对

19、人居环境更高需要的同时，推进整个区域向更深的层次和更广阔的领域发展，形成招商引资新的平台，带动区域内经济，为当地农户搭建更广阔的就业平台。实施本项目，对促进我市城乡一体化发展，对推进城市化进程，对改善永宁镇片区的广大农村居民的生活品质和各方面的发展具有重要意义。 项目建设是温江城市发展的需要 本项目的建设，有助城市环境和城市品位的提升，带动了城市价值的提升，为土地开发、城市建设找到了突破口。打破了城市经营的僵局，城市建设从过去开发商开发到现在控制土地供给，项目融资从无人问津到政府根据开发进度选择安排融资资金进度，这一个个蜕变，推动着城市建设走上可持续发展的良性轨道。 项目建设是成都国际医学城配

20、套建设的需要 成都国际医学城总体规划的实施，必将涉及大量的基础设施建设、拆迁安置问题，道路建设是其他一切工作的基础，本项目即为解决该问题而提出。,五、用款项目,市政道路建设项目组成,六、还款来源及风控措施,还款来源,第一还款来源：融资方取得的对温江区财政局应收账款回款2.1亿元、其他经营收入及补贴收入。成都光华为温江区政府融资平台公司。截至2013年12月31日，成都光华资产管理有限公司总资产为118.04亿元，净资产为82.38亿元，营业收入12.58亿元，净利润2.24亿元。2014-2016年现金流量预测为5.69亿元、18.61亿元、23.50亿元。 第二还款来源：温江区财政支持。温江

21、区财政局出具2.1亿元的应收账款债务确认函，并对用款项目出具回购承诺函，区政府及人大出具决议。温江区2013年度实现财政全口径总收入106.54亿元、地方财政收入80.48亿元、地方公共财政预算收入28.51亿元，近年来区经济及财政实力实现快速增长。 第三还款来源：担保人新城西代为还款。新城西为aa+发债主体。截至2013年12月31日，公司总资产141.88亿元，净资产82.79亿元，营业收入6.25亿元，净利润2.28亿元。 第四还款来源：抵押土地（出让取得，商住用地）处置收入。抵押率低于42%。,六、还款来源及风控措施,风控措施,应收账款质押：成都光华对温江区政府的2.1亿元应收账款 债

22、权，为本资管计划提供质押担保，质押率约为71%。温江区财政局出具债务确认函和承诺函。 土地使用权抵押：成都光华以名下预评估价值为3.6亿元的土地（出让取得，商住用地），为本资管计划提供抵押担保，抵押率不超过42%。 保证担保：成都新城西城市投资经营中心为本资管计划提供无限连带责任担保。新城西为温江区政府融资平台公司，全覆盖类。于2012年3月发行7年期10亿元的“12蓉新城西债”，经中诚信国际信用评级有限责任公司2014年6月跟踪评级为主体信用等级aa，企业债券aa+等级。 办理合同公证：有关委托贷款合同、应收账款质押合同、抵押合同、保证合同应办理合同公证。 资金归集：资管计划满16个月开始资

23、金归集，满18个月前归集比例达到100%。,上海华富利得资产管理有限公司 根据中国证监会关于核准华富基金管理有限公司设立子公司的批复（证监许可2013660号），华富基金管理有限公司获准设立子公司，子公司名称为上海华富资产管理有限公司。公司于2013年7月1日在上海正式注册成立，业务范围为特定客户资产管理业务以及中国证监会许可的其他业务。 公司坚持“客户利益第一”的价值观, 严格遵守法律、行政法规和监管政策的规定, 遵守社会公德、商业道德, 诚实守信, 积极维护和协调客户、公司股东和公司职工之间的利益关系, 公平对待公司管理的不同客户资产, 努力实现资产保值增值, 为促进实体经济健康发展服务。,七、管理人,简介,华富基金 管理有限公司,上海利得财富 资产管理有限公司,第一大股东出资占比52%,出资占比45%,上海华富利得 资产管理有限公司,七、管理人,主要股东,上海华富基金管理有限公司于2004年4月19日在上海注册成立，由华安证券有限责任公司（现更名为华安证券股份有限公司）、安徽省信用担保集团有限公司和合肥兴泰控股集团有限公司共同出资设立。公司秉承“诚信、稳健、专业、进取”的经营理念，致力于为投资