财务管理课程论文--上市公司财务分析--鞍钢公司

1、莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄

2、莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅

3、羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅

4、肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃

5、肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄

6、肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄

7、膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂

8、膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃

9、节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄

10、艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂

11、芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂

12、莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃

13、莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁

14、羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁

15、肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂

16、肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀

17、腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀

18、膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈

19、膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿

20、芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀

21、艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈

22、芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈

23、莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄莈蒇螈芆薃袆螇肆蒆螁螆膈蚁蚇螅芀蒄薃螄莃芇袂螃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁薀袁羆芄薆袀腿蕿袅衿芁莂螁袈莃薇蚇袇肃莀薃袆膅薆葿羆芈荿螇羅羇薄蚃羄肀莇虿羃节蚂薅羂莄蒅袄羁肄芈螀羀膆蒃蚆羀艿芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅螆肇膃蒀螂肆莅芃蚈肅肅薈薄肄膇莁袃肄艿薇蝿肃莂荿蚅膂肁薅薁螈膄 海南大学课程报告 学院：经管学院 专业：农林经济管理题目：鞍钢公司财务分析报告 指导教师：刘学兵 姓名：周建军 1目录第一节 总论3第二节 公司简介4第三节 财务指标的计算与分析5

24、 第四节 第五节 第六节 第七节偿债能力分析 5 短期偿债能力分析5 长期偿债能力分析 6 营运能力分析 8 盈利能力分析 10 发展能力分析 13 综合数据分析14 财务趋势分析 14 杜邦分析图 16 总体发展趋势分析18 偿债趋势分析 “18 营运趋势分析 20 盈利趋势分析 21 发展趋势分析 23 分析结论与总体评价25 分析结论 25 总体评价26 后序27 2总论财务分析是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行分析和评价的一种方法。财务分析是财务管理的重要方法之一，为股东，债权人和管理层等会计信息使用者进行财务预测和财务决策提供依据。通过财务分

25、析，可以评价企业在一定时期内的各种财务能力，分析企业经营活动中存在的问题，促进企业改进经营活动，提高管理水平。为企业外部投资者、债权人提供更加系统的、完整的会计信息，更加深入地了解企业的财务状况和经营成果，为其投资决策提供依据。本报告选取鞍钢股份公司作为分析对象，通过其2008-2012年主要财务指标的计算，主要从偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力等四个方面来评价鞍钢公司在此期间的财务状况，通过比较百分比报表、比较财务比率和图解法来分析企业的财务趋势。通过财务比率综合法以及杜邦分析法对鞍钢公司的各种财务指标进行系统、综合的分析。通过选取钢铁行业中宝钢、首钢和太钢等综合实力比较强的具有代表性

26、三家钢铁企业，并对比其财务指标，进行横向比较，分析出鞍钢公司在钢铁行业竞争中所处的地位，与其他三家企业相比之下的财务状况。使其更全面地反映鞍钢公司目前的财务状况，为公司决策层以及外部投资者提供决策依据。本报告利用鞍钢公司2008-2012年的合并资产负债表、合并利润表、合并现金流量表以及合并所有者权益变动表的相关数据，采用比率分析法和比较分析法对其进行分析比较。其中，比率分析法是将鞍钢公司同一时期的财务报表中的相关项目进行对比，得出一系列的财务比率，以此来揭示企业的财务状况。主要的财务比率有效率比率和结构比率。效率比率主要是资产净利率，销售净利率等，用来反映企业的经济效益，揭示企业的盈利能力，

27、相关比率主要是流动比率，速动比率等，体现各项经济活动之间的相互关系，揭示企业的财务状况。比较分析法是将同一企业不同时期的财务状况或不同企业之间的财务状况进行比较，揭示企业财务状况中所存在的差异的分析方法，利用纵向比较分析法将鞍钢公司连续5年的财务状况进行比较，揭示公司财务状况的发展变化趋势。利用横向比较分析法将鞍钢公司与其他三家钢铁企业的同期财务报表进行比较，则侧重于在行业整体背景下，与竞争对手之间财务状况的比较，反映鞍钢公司在行业竞争的情况 3下所面临的财务状况。本报告结合了宏观经济形势对鞍钢财务状况进行评价，结合实际情况分析鞍钢未来可能遇到的财务问题，通过财务分析提供有价值的信息，以便于管

28、理层根据企业面临的经济环境，经营状况和财务状况可能发生的重大变化，提前采取应对措施，适应在未来不确定的外部情况下的经营与发展。 公司简介 鞍钢股份有限公司（以下简称鞍钢公司），于1997年5月8日由鞍山钢铁集团公司独家发起设立，并于1997年分别在香港联交所（股票代码0347）和深圳证券交易所（股票代码000898）挂牌上市。公司注册资本为72.34亿元，鞍钢股份有限公司由鞍山钢铁集团公司控股，由张晓刚先生担任鞍钢股份有限公司董事长2012年公司总资产为1012.37亿元，当年实现营业收入777.48亿元，年末职工人数为28044人。公司是国内大型钢材生产企业，地处鞍山地区，钢铁工业基础雄厚，

29、煤铁资源丰富，具有得天独厚的区位优势。主要业务为生产和销售热轧产品、冷轧产品、中厚板及其他钢铁产品。涵盖了16个大类品种，600个牌号，42000个规格的钢铁产品。鞍钢公司还是国内铁路轨道用钢，高速列车用钢，船体和海洋工程，核电用钢，桥梁管道用钢等特种钢的主要供应商，产品连续多年获得“中国名牌产品”称号。随着公司近年工艺装备水平和研发能力的不断提高，公司已对汽车、船舶、铁路、 电力、石油石化、机械、建筑、轻工等行业用钢具有较强的研发能力，形成了一批具有主知识产权的、领先的战略产品与核心技术。 4财务指标的计算与分析偿债能力分析：偿债能力是指企业偿还到期债务能的力，通过对企业的财务报告进行分析，

30、了解企业资产的流动性，负债水平以及偿还债务的能力，来评价企业的财务状况和财务风险。短期偿债能力分析流动比率。流动比率是企业流动资产与流动负债的比值，其计算公式为： 流动比率=流动资产/流动负债鞍钢公司2012年流动比率=0.614表明每一元的流动负债，只有0.614元的流动资产作为安全保障速动比率。速动比率是指流动资产扣除存货后的流动资产，主要包括货币资金，交易性金融资产，应收票据，应收账款等与流动负债的比值。其计算公式为： 速动比率=速动资产/流动负债。通过速动比率来判断企业短期偿债能力比用流动比率更进一步，因为它出去了变现能力较差的存货。速动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强 鞍钢公司2

31、012年速动比率=0.308鞍钢公司速动比率较低，每一元的流动负债只有0.308元的速动资产作为安全保障。现金比率。现金比率是企业的现金类资产与流动负债的比值。现金类资产包括库存现金，随时可用于支付的存款和现金等价物。其计算公式为： 现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债现金比率可以直接反映企业的偿付能力，现金是企业偿还债务的最终手段 鞍钢公司2012年现金比率=0.047鞍钢公司现金比率极低，表明企业现金及现金等价物缺乏，极易发生支付困难，导致财务危机现金流量比率。现金流量比率是企业经营活动中产生的现金流量净额与流动负债的比值。其计算公式为：现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债 鞍

32、钢公司2012年现金流量比率=0.0335鞍钢公司现金流量比率极低，从动态的角度上反映出本期经营活动产生的现金流量净额偿付流动负债的能力弱，极容易导致企业经营资金周转不灵。年份流动比率 速动比率 现金比率 现金流量比率200820092010201120120.94 0.32 0.14 0.56 0.68 0.21 0.06 0.13 0.85 0.26 0.10 0.25 0.77 0.28 0.06 0.13 0.61 0.31 0.05 0.03 长期偿债能力分析长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力，企业的长期负债主要有长期借款，应付债券，长期应付款，专项应付款，预计负债。企业的长期债

33、权人和所有者不仅关心企业的短期偿债能力，更关心企业的长期偿债能力。资产负债率。资产负债率是指企业负债总额与资产总额的比率，反映企业的资产总额中有多大的比率是通过借债而得到的。资产负债率=负债总额/资产总额*100% 鞍钢公司2012年资产负债率=0.524资产负债率反映企业偿还债务的综合能力，这个比率越高，企业偿还债务的能力越差，财务风险越大股东权益比率。股东权益比率是股东权益总额与资产总额的比率，该比率反映资产总额中有多大比率是所有者投入的。其计算公式为：股东权益比率=股东权益总额/资产总额*100%鞍钢公司2012年股东权益比率=0.4766鞍钢公司股东权益比重较低，偿还长期债务的能力较弱

34、，企业的财务风险较大。权益乘数。权益乘数是股东权益比率的倒数，及资产总额相对于股东权益总额的倍数，权益乘数反映了企业财务杠杆的大小。其计算公式为：权益乘数=资产总额/股东权益总额鞍钢公司2012年权益乘数=2.099鞍钢公司权益乘数较大，反映股东投入资本在资产中所占的比率较小，财务杠杆较大产权比率。产权比率也称负债股权比率，是负债总额与股东权益总额的比值，其计算公式为：产权比率=负债总额/股东权益总额鞍钢公司2012年产权比率=1.099鞍钢公司产权比率大于1，负债总额超过股东权益，企业长期财务状况较差。 有形净值债务率。分析股东权益对负债的保障程度，可以保守的认为无形资产不用来偿还债务，将其

35、从股东权益总额中扣除，其计算公式为：有形净值债务率=负债总额/(股东权益总额-无形资产净值)鞍钢公司2012年有形净值债务率=1.276有形净值债务率更加保守的反映了企业清算时债权人投入资本受到股东权益的保障程度，鞍钢公司的有形净值债务率较高，面临的财务风险大。偿债保障比率。偿债保障比率也称债务偿还期，是负债总额与经营活动产生的现金流量净额的比值。其计算公式为：偿债保障比率=负债总额/经营活动现金流量净额鞍钢公司2012年偿债保障比率=36.482鞍钢公司2012年偿债保障比率较以前年度大幅上升，比率大，企业偿还债务的能力差，财务风险加大。利息保障倍数。是指税前利润加利息费用之和与利息费用的比

36、值。其计算公式为：利息保障倍数=（税前利润+利息费用）/利息费用鞍钢公司2012年利息保障倍数=-56.25鞍钢公司2012年利息保障倍数为负数，企业难以保障用经营所得来按时按 7量支付债务利息。现金利息保障倍数=（经营活动现金流量净值+现金利息支出+付现所得税）/现金利息支出鞍钢公司2012年现金利息保障倍数=2.158鞍钢公司2012年现金利息保障倍数较小，经营所得现金偿付利息支出的能力较弱。鞍钢资产负债比率 股东权益比率 权益乘数 产权比率有形净值债务率 偿债保障比率2008 0.42 0.58 1.74 0.74 0.84 3.272009 0.47 0.53 1.88 0.88 1.

37、01 10.372010 0.47 0.53 1.90 0.90 1.03 5.512011 0.49 0.51 1.97 0.97 1.11 10.872012 0.52 0.48 2.10 1.10 1.28 36.48 营运能力分析营运能力反映了企业资金周转状况，对此进行分析，可以了解企业的营业状况及经营管理水平。资金周转状况好，说明企业的经营管理水平高，资金利用效率高。，通过产品销售情况与企业资金占用量来分析企业的资金周转状况，评价企业的营运能力。评价企业营运能力的常用财务比率有应收账款周转率，存货周转率，流动资产周转率，固定资产周转率，总资产周转率等应收账款周转率。企业一定时期赊销收

38、入净额与应收账款平均余额的比率，反应了应收账款在一个会计年度内的周转次数，可以用来分析应收账款的变现速率和管理效率，反映了企业应收账款的周转速度，该比率越高，说明应收账款周转速度越快，流动性越强。其计算公式为：应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额应收账款平均余额=（起初应收账款+期末应收账款）/2 鞍钢公司2012年应收账款平均余额=（2247+1879）/2=2063 应收账款周转率=77748/2063=37.687 应收账款周转天数=365/37.687=9.685鞍钢公司2012年应收账款周转率较高，周转速度较快存货周转率，也称存货利用率，是企业一定时期的销售成本与存货平均余额

39、8的比率。其计算公式为：存货周转率=销售成本/存货平均余额存货平均余额=（期初存货余额+期末存货余额）/2鞍钢公司2012年存货平均余额=（10642+14242）/2=12442存货周转率=75630/12442=6.079 存货周转天数=365/6.079=60.04从存货周转率来看，鞍钢公司存货周转率较低，存货周转天数较长，为两个月，营运资本占用在存货上的资金较多，企业的资产流动性较差，资金利用效率较低。流动资产周转率，流动资产周转率是销售收入与平均余额的比率，它反映了企业全部流动资产的利用效率。其计算公式为：流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额流动资产平均余额=（期初流动资产余额

40、+期末流动资产余额）/2鞍钢公司2012年流动资产平均余额=（26989+28364）/2=27676.5流动资产周转率=77748/27676.5=2.809鞍钢公司2012年流动资产周转率较低，企业流动资产的利用效率较低 固定资产周转率。固定资产周转率也称固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产平均净值的比值。其计算公式为：固定资产周转率=销售收入/固定资产平均净值固定资产平均净值=（期初固定资产净值+期末固定资产净值）/2鞍钢公司2012年固定资产平均净值=（51257+53566）/2=52411.5固定资产周转率=77748/52411.5=1.483固定资产周转率主要用于分析企业对

41、厂房，设备等固定资产的利用效率，该比率越高，说明固定资产的利用效率越高，管理水平越好。鞍钢公司2012年固定资产周转率较低总资产周转率。总资产周转率也称总资产利用率，是企业销售收入与资产平均总额的比率。其计算公式为：总资产周转率=销售收入/资产平均总额资产平均总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2鞍钢公司2012年资产平均总额=（101237+102988）/2=102112.5总资产周转率=77748/102112.5=0.7619鞍钢公司2012年总资产周转率较低，企业利用其资产进行经营的效率较差，影响了其盈利能力，企业应该采取措施提高销售收入或处置资产，提高总资产利用率。鞍钢应收账款周

42、转率 存货周转次数 流动资产周转率 固定资产周转率 总资产周转率2008 64.47 7.68 3.99 1.84 0.862009 39.62 6.58 2.89 1.30 0.692010 44.85 7.04 2.99 1.61 0.882011 48.12 6.35 3.19 1.69 0.882012 34.60 7.31 2.88 1.52 0.77 盈利能力分析资产报酬率也称资产收益率，是企业在一定时期内的利润额与资产平均总额的比率。资产报酬率主要用来衡量企业利用资产获取利润的能力。按照所采用的利润额不同，资产报酬率可分为资产息税前利润率，资产利润率和资产净利率息税前利润是企业支

43、付债务和所得税之前的利润总额。通常用来评价企业利用全部经济资源获取报酬的能力，反映了企业利用全部资产进行经营活动的效率。只要企业的资产息税前利润率大于负债利息率，企业就有足够的收益用于支付债务利息。该项比率不仅可以评价企业的盈利能力，也可以评价企业的偿债能力。其计算公式为：资产息税前利息率=息税前利润/资产平均总额*100% 鞍钢公司2012年资产息税前利润率=-0.01322 资产利润率=利润总额/资产平均总额*100% 资产净利率=净利润/资产平均总额*100%鞍钢公司2012年资产利润率=-5496/（101237+102988）/2=-0.01346 资产净利率=-4380/（1012

44、37+102988）/2=-0.01072由上可知2012年鞍钢公司的资产报酬率为负数，说明企业的经营管理存在严重问题，应该调整经营方针，加强经营管理，来摆脱目前的不利情况。股东权益报酬率。也称净值产收益率或所有者权益报酬率，是企业一定时期的净利润与股东权益平均总额的比率。其计算公式为：股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额*100%股东权益平均总额=（期初股东权益总额+期末股东权益总额）/2 10鞍钢公司2012年股东权报酬率=-4380/(48229+52305)/2=-0.02178鞍钢公司2012年股东权益报酬率为负数，说明企业的盈利能力为负值，必须尽快改变目前这种状况销售毛利率与销

45、售净利率销售毛利率反映了企业营业成本与营业收入之间的比例关系。销售净利率说明了企业净利润占营业收入的比例。反映了企业通过扩大销售获取利润的能力。其计算公式为：销售毛利率=销售毛利/营业收入净额*100%销售净利率=净利润/营业收入净额*100%鞍钢公司集团2012年销售毛利率=0.02742销售净利率=-0.05634鞍钢公司公司2012年销售毛利率只有2.74%，每100元的营业收入只能给公司带来2.74元的毛利，并且其净利润为负数，每100元的营业收入会带来5.63元的亏损。鞍钢公司经营情况不佳，亏损严重。成本费用净利率。成本费用净利率是企业净利润与成本费用总额的比率。它反映了企业生产经营

46、过程中发生的耗费与获得的报酬之间的关系。其计算公式为：成本费用净利率=净利润/成本费用总额*100%成本费用主要包括营业成本，营业税金及附加，销售费用，管理费用，财务费用和所得税费用等，成本费用净利率越高，说明企业为获取报酬而付出的代价越小，成本费用控制能力越好，经营管理能力越高，盈利能力越强。 鞍钢公司2012年成本费用净利率=-0.05414鞍钢公司2012年成本费用净利率为-5.41%。企业每耗费100元，将带来5.41元的净亏损。每股利润和每股现金流量每股利润。每股利润也称每股收益或每股盈余，是公司普通股每股所获得的净利润，其计算公式为：每股利润=（净利润-优先股股利）/发行在外的普通

47、股股数每股现金流量。每股现金流量是公司普通股每股所获得的经营活动的现金流量。其计算公式为：11每股现金流量=（经营活动现金流量净额-优先股股利）/发行在外的普通股股数鞍钢公司2012年每股利润=-4380/7235=-0.6054 每股现金流量=1453/7235=0.2008鞍钢公司2012年每股利润为-0.6054元，每股利润为负数，反映企业的每股利润为负数，盈利能力差，存在严重亏损。每股现金流量为0.2008元，每股现金流量较低，公司支付现金股利的能力较差每股净资产。每股净资产也称每股账面价值。等于股东权益总额除以发行在外的普通股股数。其计算公式为：每股净资产=股东权益总额/发行在外的普

48、通股股数鞍钢公司2012年每股净资产=48229/7235=6.666市盈率与市净率。市盈率和市净率是以企业盈利能力为基础的市场估值指标。这两个指标并不直接用于分析企业盈利能力的，而是投资者以盈利能力分析为基础，对公司股票进行价值评估的工具。通过对市盈率和市净率的分析，可以判断股票的市场定价是否符合公司的基本面，为投资者的投资活动提供决策依据。市盈率。市盈率也称价格盈余比率或价格与收益比率，是指普通股每股市价与每股利润的比率。其计算公式为：市盈率=每股市价/每股利润市净率。市净率是指普通股每股市价与每股净资产值的比率。其计算公式为：市净率=每股市价/每股净资产 鞍钢资产利润率 资产净利率股东权

49、益报酬率 销售毛利率 销售净利率 成本费用净利率 每股利润每股现金流量 每股净资产2008 0.04 0.03 0.06 0.16 0.04 0.04 0.41 1.65 7.342009 0.01 0.01 0.01 0.09 0.01 0.01 0.09 0.63 7.442010 0.02 0.02 0.04 0.11 0.02 0.02 0.27 1.25 7.652011 -0.03 -0.02 -0.04 0.04 -0.03 -0.03 -0.32 0.64 7.232012 -0.05 -0.04 -0.09 0.03 -0.06 -0.05 -0.61 0.20 6.67 发

50、展能力分析 12发展能力也称成长能力，是指企业在从事经营活动过程中所表现出来的增长能力，如规模的扩大，盈利的持续增长，市场竞争力的增强。反映企业发展能力的主要财务比率有销售增长率，资产增长率，股权资本增长率，利润增长率等。 销售增长率是企业本年营业收入增长额与上年营业收入总额之间的比率。其计算公式为：销售增长率=本年营业收入增长额/上年营业收入总额*100%年份销售增长率2012 -14.02%2011 -2.17%2010 2009 31.81% -11.92%鞍钢公司近4年中有三年销售增长率为负数，2012年销售增长率为-14.02%。企业产品销售下降，企业发展陷入困境。资产增长率。资产增

51、长率是企业本年总资产与年初资产总额的比率。反映了企业本年度资产规模的增长情况。其计算公式为：资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额*100%年份资产增长率2012 -1.70%2011 -2.02%2010 4.08%2009 9.54%鞍钢公司近4年来资产增速连年下降，2012年资产增长率为-1.70%，企业规模缩减，市场竞争力减弱股权资本增长率。股权资本增长率也称净资产增长率或资本积累率，是指企业本年股东权益增长额与年初股东权益总额的比率。其计算公式为：股权资本增长率=本年股东权益增长额/年初股东权益总额*100% 年份股权资本增长率2012 2011 2010 2009 -7.79%

52、 -5.49% 2.88% 1.29%鞍钢公司近4年来股权资本增长率连年下降，2012年股权资本增长率为-7.79%，反映了该年股东权益减少，资本积累下降，企业的发展能力停滞。年份利润总额 利润增长率2008 38322009 2010 2011 2012 843 2358 -3281 -5496 -78.00% 179.72% -239.14% -67.51%鞍钢公司近4年来利润总额整体呈下降趋势，近2年利润总额为负数，亏损严重，企业经营发展受到严重影响 13综合数据分析财务趋势分析：财务趋势分析是指通过比较企业连续几期的财务报表或财务比率，分析企业财务状况变化的趋势，并以此预测企业未来的财

53、务状况和发展前景。财务趋势分析的主要方法有比较财务报表，比较百分比财务报表，比较财务比率，图解法等。鞍钢公司简化比较百分比资产负债表（2008-2012年度）项目 2008 2009 2010 2011 2012 流动资产 21.67 24.06 29.44 27.54 26.66 非流动资产 78.33 75.94 70.56 72.46 73.34 资产总额 100 100 100 100 100 流动负债 54.57 75.20 73.14 72.65 82.92 非流动负债 45.43 24.80 26.86 27.35 17.08 负债合计 100 100 100 100 100 股

54、东权益 57.61 53.27 52.65 50.79 47.64 负债和股东权益总额 100 100 100 100 100鞍钢公司2009-2012年几项财务增长率年份 2009 2010 2011 2012 销售增长率 -11.92% 31.81% -2.17% -14.02% 资产增长率 9.55% 4.09% -2.02% -1.70% 股权资本增长率 1.30% 2.88% -5.49% -7.79% 利润增长率 -78.00% 179.72% -239.14% -67.51%鞍钢公司2008-2012年几项财务比率年份 2008 2009 2010 2011 2012 0.94

55、0.68 0.85 0.77 0.61 速动比率 0.32 0.21 0.26 0.28 0.31 资产负债比率 0.42 0.47 0.47 0.49 0.52 应收账款周转率 64.47 39.62 44.85 48.12 34.60 存货周转次数 7.68 6.58 7.04 6.35 7.31 总资产周转率 0.86 0.69 0.88 0.88 0.77 销售净利率 3.74% 0.98% 2.11% -2.58% -5.63% 总资产净利率 3.23% 0.68% 1.86% -2.26% -4.33% 权益净利率 5.61% 1.28% 3.52% -4.46% -9.08%14

56、 通过比较鞍钢连续几期的财务报表或财务比率，分析企业财务状况变化的趋势，由以上图表可以看出，鞍钢近年来资产流动性减弱，经营流动负债比率增加，同时受资产周转率降低的影响，鞍钢的销售净利率，总资产净利率，权益净利率自2010年持续下降，且降幅较大，同时鞍钢的主要财务增长率，如销售增长率，资产增长率，股权资本增长率，利润增长率自2010年后急剧下降为负值，说明鞍钢自2010年后受外部经济环境的影响公司发展陷入停滞，处于收缩阶段，公司的经营周转面临困难，财务状况恶化。 鞍钢公司2012年财务比率综合评分表财务比率 评分值 标准值 实际值 关系比率 实际得分（1） （3） 鞍钢 鞍钢 鞍钢流动比率 10 0.87 0.61 0.71 7.08 速动比率 10 0.42 0.31 0.74 7.36 资产负债比率 12 0.51 0.52 1.02 12.27 应收账款周转率 8 52