《中级财务管理》重点梳理即公式总结资料

1、学习好资料欢迎下载中级财务管理重点梳理即公式总结资料中级会计职称考试 重点梳理及公式总结 科目：财务管理 中级会计职称考试 目录第一章预算管理1重点01目标利润预算方法.1重点02主要预算的编制1第三章筹资管理3重点03融资租赁3重点04衍生工具筹资3重点05资金需要量预测5重点06资本成本6重点07杠杆系数6重点08资本结构优化.10第四章投资管理11重点09基础数据的计算11重点10投入要素的计算12重点11产出要素的计算15重点12净现金流量NCF的测算16T重点13财务可行性评价指标的测算.17重点14项目投资决策的主要方法21第五章营资管理26重点16现金管理26重点17应收账款管理

2、.27重点18存货管理29重点19流动负债管理.30第六章收益分配32重点20销售预测32重点21定价方法33重点22成本费用35重点23收益分配39第七章税务管理41重点24筹资税务管理.41重点25投资税务管理.42重点26营运税务管理.42重点27收益分配税务管理44第八章财务分析46重点28财务分析方法.46重点29 财务分析指标.47重点30 综合分析48 第0页中级会计职称考试第二章预算管理【重要考点思维导图】重点01目标利润预算方法预算方法使用公式目标利润二预计产品产销数量X （单位产品售价-单位产品变动成 本）-固定成本费用本量利分析法销售收入利润率法：目标利润二预计销售收入x

3、测算的销售利润率成本利润率法：目标利润二预计营业成本费用X核定的成本费用利润率比例预算法投资资本回报率法：目标利润二预计投资资本平均总额X核定的投资资本回报率利润增长百分比法：目标利润二上期利润总额X （1 +利润增长百分比）企业留存收益=盈余公积+未分配利润本年新增留存收益净利润本年新增留存收益+ 股利分配额-股利分配比率上加法预计净利润预计股利+预计实现留存收益推倒法目标利润-所得税税率-所得税税率预计股利+预计提取盈余公积+预计实现未分配利润-所得税税 率重点02 主要预算的编制预算的编制的流程与特点销售预算是编制全面预算的起点。主销售预算的编制1.确定利润目标。根据利润目标，确定预计销

4、售 量、销售单价和销售收入。要【例题】教材29 3.根据各季度现销收入与收回前期的应收账款 反映现金收入额，为编制现金预算提预页【例2-7 供资料。注意：现销与赊销比例、应收账款回收方 式。算公式:某期经营现金收入二某期现销收入+ 某期收回以前期的应收 账款的生产预算是所有日常业务预算中唯一只使用实物量计量单位的预算。生产预算的编制1.在销售的基础上编制，规划预算期内预计生 产量。（一般不能超过生产规模）编【例题】教材30 2.与产品的期初期末库存相关联制页【例2-8】3.可以作为编制材料采购预算及生产成本预算的 依据。公式：预计生产量二预计销售量+预计期末结存量-预计期初结存 量第1页中级会

5、计职称考试1. 根据产量和单位消耗量，确定生产总消耗量材料采购2.根据材料期初期末结存情况，确定采购量预算的编制3.根据采购付款情况，确定现金支出预算【例题】教材30公式:1.材料的耗用量二预计生产量X单位定额 消耗页【例2-9 2.预计材料的采购量二材料的耗用量+材料预计期 末结存量-材料预计期初结存量3. 预计材料采购现金支出 二该期采购材料现金支出+该期支付以 前期的采购应付款直接人工工资一般均以现金开支。直接人工1.确定预计产量预算的编制2.知道单位产品所需直接人工工时、单位小时工作公式:直接人工费用二预计产量x直接人工工时x单位小时工资 率1. 制造费用反映生产成本中除直接材料、直接

6、人工外一切不能直 接计入产品制造成本的间接制造费用。制造费用2. 以计划期的业务量为基础，按习性分固定费用和变动费用。预算的编制3附带现金支出预算，非付现费用在计算现金支出时予以扣除。公式：制造费用二变动制造费用+固定制造费用1. 反映单位产品的生产成本单位生产成本2. 在生产、直接材料消耗、米购、直接人工、制造费用的基础上编制预算的编制3. 有的时候还要反映年初年末库存水平1. 划分固定和变动费用，确定相关量（书上是全年工时）销售及管理费用3.附列计划期内现金支出表，为编制现金预算 服务预算的编制公式:销售及管理费二变动销售及管理费用+固定销 售及管理费用-非付现费用（折旧等）1. 一般涉及

7、资本性的长期建设项目，跨年度,不纳入日常业务预专门决策预算2但应计入与此有关的现金收支预算与预计资产负债表中。1. 参考依据：业务预算和专门决策预算2. 汇总指标，现金收入、现金支出、反映短缺数及投资、融资数现金预算公式:1.可运用现金合计二期初现金余额+经营现金收入2. 现金支出合计二经营性现金支出+资本性现金支出【例题】教材353. 现金余缺二可运用现金合计-现金支出合计页【例2-15 现金余缺=期初现金余额+经营现金收入-经营现金支出-资本性 现金支出4. 期末现金余额二现金余缺士现金的筹措及投放1. 综合反映计划期的经营成果预计利润表2. 依据是业务预算表、决策预算表、现金流量表预计资

8、产负债表编制全面预算的终点。1. 反映计划期末预计的财务状况预计资产负债表2. 依据计划期开始日的资产负债表和计划期间的有关资料，然后 结合计划期间业务预算、专门决策预算、现金预算和预计利润表进行编制。第2页中级会计职称考试第三章筹资管理 【重要考点思维导图】重点03 融资租赁融资租赁租金的计算大多采用等额年金法，通常要根据利率和租 赁手续费率确定一个租费率，作为折现率。前提租金计算每期租金租金在每期租赁设备价值残值现值 租赁设备价值残值？(P/F,i,n期末支付时残值普通年金现值系数P / A,i,n归出每期租金租人租金在每期租赁设备价值？残值现值租赁设备价值？残值?(P/F,i,n期初支付

9、时即付年金现值系数P / A,i,n ?(1 ?i每期租金租金在每期租赁设备价值租赁设备价值残值期末支付时普通年金现值系数P / A,i, n归承每期租金租人租金在每期租赁设备价值租赁设备价值期初支付时即付年金现值系数P / A,i, n ?(1 ?i 重点04 衍生工具筹资一、可转换债券1、可转换债券的基本要素要素说明1. 标的股票一般是发行公司本身的股票，也可以是其他公司的股 票。2. 票面利率一般会低于普通债券的票面利率，有时甚至低于同期 银行存款利率3. 转换价格 在转换期内据以转换为普通股的折算价格。每一份可转债在既定的价格下能转换为普通股股票的数量。4. 转换比率 转换比率二债券面

10、值宁转换价格。第3页 中级会计 职称考试可转换债券持有人能够行使转换权的有效期限。短于或等于债券期限。5. 转换期【提示】由于转换价格高于公司发债时股价， 投资者一般不会在发行后立即行使转换权发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的条件规定。6. 赎回条款 赎回一般发生在公司股票价格在一段时期内连续高 于转股价格达到某一幅度时。债券持有人有权按照事先约定的价格 将债券卖回给发债公司的条件规定。7. 回售条款回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时。回售有利于降低投资者的持券风险 8.强制性转在某些基本条件具备之后，债券持有人必须将可转换债券 转换为股票，无权要求换调

11、整条款 偿还债券本金的条件规定。【提示】赎回条款和强制性转换条款对发行公司有利，而回售条款对债券持有人有利。2、可 转换债券的发行条件一般可转债略除符合公开发行证券的一般条件外，还应当符合的规定包括：(1)公司最近一期末经审计的净资产不低于人民币15亿元；分离交易(2)最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息；可转债(3)最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额平均不少于公司债券1年的利息；(4)本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%预计所附认股权全部行权后募集的资金总量不超过拟发行公司债券金额等。3、可转换债券筹资特点缺点优点1. 筹资灵活性4.存在

12、不转换的财务压力特点2. 资本成本较低5.存在回售的财务压力3. 筹资效率高6.股价大幅度上扬风险二、认股权证含认股权证全称为股票认购授权证,是一种由上市公司发行的证明文件，持有人有权在一定时间内义按约定价格认购该公司发行的一定数量的股票。认股权证本质上是一种股票期权，属于衍生金融工具，具有实现融资和股票期权证券期权性激励的双重功能。但认股权证本身是一种认购普通 股的期权,它没有普通股的红利收性入，也没有普通股相应的投票权质是一种投资者可以通过购买认股权证获得市场价与认购价之间的股票差价收益，因此它投资工具 是一种具有内在价值的投资工具按允许权证持有人在到期日前，可随时提出履约要求，买进约 定

13、数量的标的股美式认股证票持有人行权分的日期划分 欧式认股证持有人只能于到期日当天，才可提出买进标的股票的履约要求类长期认股证认股期限超过90天按照认股期限不同划分 短期认股证认股期限一般在90天以内筹1.是一种融资促进工具（顺利实现融资）资2.有助于改善上市公司的治理结构（管理层及大股东的任何 有损公司价值的行为，都可能降低股特 价,从而降低投资者执行认股权的可能性，这将损害管理层及 其大股东的利益）点3作为激励机制的认股权证有利于推进上市公司的股权激励 机制第4页中级会计职称考试重点05 资金需要量预测一、因素分析法以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础 根据预测年度的生产经营任务和资含义

14、金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。公式【提示】如果预测期销售增加，则用（1+预测期销售增加率）;反之 用“减”。如果预测期资金周转速度加快，则应用（1-预测期资金周转速度加速率）; 反之用“加”。评价计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确适用品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目二、销售百分比法1、基本原理 将反映的生产经营规模的销售因素与反映资金占用 的资产因素连接起来，根据销售与资产之间的数量比例关系,预计企业的外部筹资需要量。销售百分比法首先假设某些资 产与销售额存在稳定的百分比关系，根据销售与资产的比例关系预计资产额，根据资产额预计相应的负债和所有 者权益,进

15、而确定筹资需要量。2、基本步骤确定与敏感项目有关的确定敏感资产A和敏感负债B确定需要增加的筹资数量销售百分比3、计算公式确定可用增加收益筹集的资金留存收益增加二预计销售收入（S2） X销售净利率（P） x收益留存率（E）计算最终需要外部筹资需求 外部筹资需求 增加的资产-增加的负债-增加的留存收益三、资 金习性预测法根据资金占用总额与产销量的关系预测 Y二a+bX1、回归直线法2、高低点法 第5页 中级会计职称考试重点06 资本成本分类公式原理A不考虑时间价值的模式年税后资金占用费 年税后资金占用费一般模式资本成本率筹资总额筹资费用筹资总额（?筹资费用率）【提示】该模式主要应用于债务资本成本的

16、计算。基本模式B考虑时间价值的模式筹资净额现值-未来资本清偿额现金流量现值=0折现模式即：资本成本率二所采用的折现率【提示】能使现金流入现值与现金流出现值相等的折现率，即 为资本成本。 该模式为通用模式。年利率（?所得税率）般模式银行借款手续费率折现模式考虑时间价值时，用折现模式。年利息（?所得税率）般模式（平价）公司债券债券筹资总额(?手续费率)折现模式 考虑时间价值时，用折现模式。1.年末支付租金设备价款-残值X (P/F,K ,n)= 年租金x (P/A,K ,n)b b融资租赁2.年初支付租金设备价款-残值x (P/F,K ,n)= 年租金x (P/A,K ,n-1)+1b b二年租金

17、 x (P/A,Kb,n) x (1+ Kb)股利增长(? + ) + +折现模式模型法()()普通股资本资产 假定无风险报酬率为R ,市场平均报酬率为R ,某股票贝塔系数B ,f m定价模型法则普通股资本成本为：+ ()1.留存收益的成本是一种机会成本(无现实现金流出)。股利增长2.参照普通股成本公式，但不考虑筹资费用。模型法(? + )?留存收益+ +折现模式资本资产+ ()定价模型法重点07杠杆系数【补充的知识，很重要】？?边际贡献、息税前利润和每股利润（每 股收益）及其计算（重点）指标名称含义计算公式边际贡献销售收入减去变动成本（M）后的余额，又称为“边际margin利润”或“贡献毛益

18、”等边际贡献在销售收入中边际贡献率所占的百分比变动成本在销售收入变动成本率中所占的百分率。P、Vc、Q m分别表示单价、单位变动成本、产销量和单位边际 贡献。 第6页中级会计职称考试支付利息和缴纳所得税 息税前利润 净利润+所得税+利息 息税前利润前的利润（EBIT）Earnings Before 注意：以上、都是常数据 Interest and Tax 上式Vc x Q和F中不包括利息费用。每股收益含优先股 时每股收益普通股股东的每股利润（EPS）Earning Per Share 每股收益无优先股时I、T、N、D分别表示利息、所得税税率、普通股股数、优先股股利。盈亏临界点 利润为零时的业务

19、量一、经营杠杆效应1）含义：由于固定性经营成本的存在，而使得企业的资产报酬（息 税前利润）变动率大于业务量变动率的现象。2）经营杠杆效应的度量指标：经营杠杆系数息税前利润变动率定义公式用于预测Degree of产销变动率Operat ing简化计算+ 基期边际贡献 用于计算Leverage公式基期息税前利润（3）结论存在前提 只要企业存在固定性经营成本，就存在经营杠杆效应。经营杠杆经营杠杆放大了市场和生产等因素变化对利润波动的 影响。与经营风险经营杠杆系数越高，表明资产报酬等利润波动程度 越大，经营风险也就越大。影响经营 固定成本比重越高、成本水平越高、产品销售数量和 销售价格水平越低，经营杠

20、杠杆的因素 杆效应越大，反之亦然。二、财务杠杆效应1）含义：由于固定性资本成本利息等的存在，而使得企业的普通 股收益（或每股收益）变动率大于息税前利润变动率的现象。2）财务杠杆效应的度量指标财务杠杆系数每股收益变动率定义公式用于预测（Degree Of息税前利润变动率Finan cial息税前利润计算公式用于计算Leverage）利润总额（3）结论存在财务杠杆 只要企业融资方式中存在固定性资本成本，就存在财务杠杆效应。如固定利息、效应的前提 固定融资租赁费、固定优先股股利等的存在，都会产 生财务杠杆效应。财务杠杆与 财务杠杆放大了资产报酬变化对普通股收益的影响 财务杠杆系数越高，表明普财务风险

21、通股收益的波动程度越大，财务风险也就越大。影响财务杠杆 债务成本比重越高、固定的资本成本支付额越高、息税前利润水平越低，财务杠的因素 杆效应越大，反之亦然。第7页 中级会计职称考试三、总杠杆效应1) 含义：由于固定经营成本和固定资本成本的存在，导致普通股每股收益变动率大于产销业务量变动率的现象。2) 总杠杆效应的度量指标普通股盈余变动率定义公式产销量变动率总杠杆系数Degree Of关系公式经营杠杆系数财务杠杆系数Total Leverage 边际贡献计算公式利润总额(3)结论 只要企业同时存在固定性经营成本和固定性资本成本，就存在总杠杆效应； 总杠杆系数能够说明产销业务量变动对普通股收益的影

22、响，据以预测未来的每股收益水平；意义 提示了财务管理的风险管理策略，即要保持一定的风险状况水 平,需要维持一定的总杠杆系数,经营杠杆和财务杠杆可以有不同的组合。影响因素 凡是影响经营杠杆和财务杠杆的因素都会影响总杠杆系数。四、三个杠杆系数的关系：(1) 定义公式？?用于预测固定经营固定资本成本(利销量变动率息税前利润变动率每股收益变动率息、融资租赁费)成本？(2) 简化计算公式？?用于计算销售收入P X Q减 变动成本V X Q边际贡献MDO/减固定成本F M/M-FDTL/息税前利润EBITDFL/减利息IEBIT/EBIT-I税前利润第8页中级会计职称考试1.三个杠杆 的含义比较：种类经营

23、杠杆财务杠杆总杠杆经营杠杆，是指由于固定性经营财务杠杆，是指由于固定性资总杠杆,是指由于固定性经成本的存在而导致息税前利润本成本的存在而导致普通股每 营成本和固定性资本成本变动率大于产销量变动率的杠股收益变动率大于息税前利润的共同存在而导致的普通杠杆的 杆效应。只要企业存在固定性经 变动率的杠杆效应。只 要在企股每股收益变动率大于产含义 营成本,就存在经营杠杆效应的 业的筹资中有固定性资本 成销量变动率的杠杆效应。只作用,但不同企业或同一企业在 本,就会存在财务杠杆效应，要 企业同时存在固定性经不同产销量基础上的经营杠杆但不同企业财务杠杆的作用程营成本和固定性资本成本，效应的大小是不完全一致的

24、。 度是不完全一致的。 就会存在总 杠杆的作用。2.三个杠杆的计量比较杠杆的计量经营杠杆系数财务杠杆系数总杠杆系数经营杠杆系数是计量经营风 财务杠杆系数是计量财务风险 经 营杠杆和财务杠杆的连险的手段和工具。的手段和工具。锁作用称为总杠杆作用。总计量的风险 经营风险是指企业由于生产 财务风险指企业由于 筹资原因杠杆的作用程度，可用总杠经营上的原因而导致的资产 产生的资本成本负担而导致的 杆 系数表示。报酬率波动的风险。 普通股收益波动的风险3.三个杠杆系数的定义公式种类经营杠杆系数财务杠杆系数总杠杆系数定义公式4.经营杠杆系数的简化计算公式、杠杆效应及影响因 素种类 简化计算公式 杠杆效应 影

25、响因素如果F0,则D0L1,表 影响企业经营杠杆的主要因素有：销+ 示不存在经营杠杆效应，售量、销售价格、单位产品变动成本经营式中:F为固定经营成本;M但依然存在经营风险；和固定成本。 其中:销售量和销售价杠杆为边际贡献；EBIT为息税前如果F大于0,则DOL格与经 营杠杆反方向变动；单位产品系数利润。大于1,表示存在经营杠杆 变动成本和固定成本与经营 杠杆同方的放大效应。向变动。5.财务杆系数的简化计算公式、杠杆效应及影响因素种类 简化计算公式 杠杆效应 影响因素如果10,则DFL1,表 影响财务杠杆的因素包括：企业资本结构 中债 示不存在财务杠杆效应。务资本比重；普通股盈余水平。其中, 普

26、通股财务式中：1为债务利 如果I大于0,则DFL盈余水平又受息税 前利润、固定资本成本（利杠杆息;EBIT为息税前 大于1,表示存在财务杠 息）高低的影响。债 务成本比重越高、固定的系数利润。杆的放大效应。 资本成本支付额越高、息税前利润水平 越低，财务杠杆效应越大，反之亦然。6.总杠杆系数的简化计算公式、杠杆效应及影响因素种类 简化计算公式 杠杆效应 影响因素如果F0,I0,则DTL1,表示不凡是影响经营杠杆和财务总杠杆 存在总杠杆效应。杠杆的因素均会影响总风系数 式中:M为边际贡献;F为固 如果F和I不同时等于0, 贝卩DTL险。定经营成本；I为债务利息。大于1,表示存在总杠杆的放大效应。

27、第9页中级会计职称考试重点08 资本结构优化一、每股收益分析法要点内容该种方法判断资本结构是否合理，是通过分析每股收益的变化来衡量。能提高每股收益的资本基本观点结构是合理的，反之则不够合理。每股收益分析是利用每股收益的无差别点进行的。所谓每股收益无差别点，是指不同筹资方式关键指标下每股收益都相等时的息税前利润或业务量水平。计算公式情形一：两方案情况下的决策 情形二：多方案的决策 预期的息税前利润大于每股收益无差别点两两组合，计算出每股收益无差别点的息税前利润-负债筹资画每股收益无差别点图 预期的息税前利润小于每股收益无差别点做出决策结论的息税前利润-权益筹资决策原则当预期EBIT或Q水平大于每

28、股收益无差别点时，应 当选择财务杠杆效应较大的筹资方案；反之，当预期EBIT或Q水平低于每股收益无差别点时，应当选择财务 杠杆效应较小的筹资方案。二、平均资本成本比较法基本观点 能够降低平均成本的结构，则是合理的资本结构。权数可以有三种选择:即账面价值权数、市场价值权数和目平均资本成本刀关键指标？标价值权数?决策原则 选择平均资本成本率最低的方案。三、公司价值分析法基本观点能够提升公司价值的资本结构，则是合理的资本结构。(1) 公司市场总价值(V)权益资本的市场价值+债务资本的市场价 值 S+B;(2) 假设公司各期的EBIT保持不变,权益资本的市场价值(S)可 表示为： 其中：+ ()确定方

29、法(3)债券市场价值通常采用简化做法，按账面价值确定; 4平均资本成本 ()+其中:Kb为税前债务资本成本。KS为股权资本成本(5)找出公司价值最大的资本结构，该资本结构为最佳资本结构。最佳资本结构亦即公司市场价值最大的资本结构。在公司价值最 大的资本结构下，公司的平均决策原则资本成本率也是最低的。第10页 中级会计职称考试第四章 投资管理 【重要考点思维导图】重点09 基础数据的计算一般而言，项目投资决策主要考虑：需求因素、成本因素、时期和 时间价值因素。1. 时期因素 时期因素是由项目计算期的构成情况决定的考虑时间价值因素,是指根据项目计算期不同时点上价值数据的特征 ，利用时间 价值运算中

30、的复利现值或年金现值等计算技巧，按照一定的折现率对其进行折现。从 而计算出相关的动态项目评价指标。2. 成本因素？?成本因素包括投入和产出两个阶段的广义成本费 用。（1）投入阶段的成本（2）产出阶段的成本 第11页 中级会计职 称考试重点10 投入要素的计算一、投入类财务可行性要素的估算（一）建设投资的估算？?第一个投入类要素建设投资是建设期发生的主要投资，可分别按形成资产法和概算 法进行估算。A. 形成固定资产的费用 建设工程费、设备购置费、安装 工程费、其他费用B. 形成无形资产的费用 专利权和商标权、非专利技术、 土地使用权、特许权建设投资C. 形成其他资产的费用 生产准备费、开办费D.

31、 预备费 基本预备费、涨价预备费A. 【形成固定资产费用的估算】？?一般了解1、建筑工程费的估算 单位建筑工程投资估算法 建筑工程费二同类单位建筑工程投 资X相应的建筑工程总量 单位实物工程量投资估算法建筑工程费二预算单位实物工程投资X相应的实物工程量2、设备购置费的估算是指为投资项目购置或自制的达到固定资产标准的各种国产或 进口设备、工具、广义设备购置费器具和生产经营用家具等应支出的费用是指为取得项目经营所必需的各种机器设备、电子设备、运输工具和其他装置应狭义设备购置费支出的费用关系广义设备购置费=狭义设备购置费+工具、器具和生产经营 用家具购置费国产设备购置费的估算 设备购置费用 设备购置

32、成本1 +运杂费 率狭义设备购置费的估算进口设备购置费的估算 运杂费率是指除购买成本之外的设 备采购、运输、包装、保险及仓库保管等费用合计占设备购买成本的 百分比。进口设备购置费的估算其中：国际运费（外币）=离岸价（外币）X国际运费率二单位运价 （外币）X运输量 国际运输保险费（外币）=（离岸价（外币）+国际运费 （外币）X国际运输保险费率 进口关税二以人民币标价的进口设备到 岸价X进口关税税率外贸手续费二以人民币标价的进口设备到岸价X外贸手续费率 结汇银行财务费二以外汇支付的进口设备货价X人 民币外汇牌价X结汇银行财务费率工县、器具和生产经营用家具购置费的估算（没达到固定资产 标准）工具、器

33、具和生产经营用家具购置费 二狭义设备购置费X标准 的工具、器具和生产经营用家具购置费率3、安装工程费的估算？一可以根据设备吨位、设备原价或者安装工程量计算 ，公式如下：（1）按设备吨位计算 安装工程费二每吨安装费X设备吨位（2）按设备原价计算 安装工程费二安装费率X设备原价（3）按安装工程量计算安装工程费二单位实物工程安装费标准X 安装实物工程量第12页中级会计职称考试4、固定资产其他费用的估算其他费用包括建设单位管理费、可行性研究费、研究试验费等。【注意】在项目可行性研究中，形成固定资产的费用和固定资产原值的关系式如下：固定资产原值二形成固定资产的费用+建设期资本化利息+预备费 其中，形成固

34、定资产的 费用二建筑工程费+设备购置费+安装工程费+其他费用【提示】在不考虑具体的筹资方案（即不考虑投资的资金来源） 和预备费的情况下，可假定固定资产原值与形成固定资产的费用相等。B. 【形成无形资产费用的估算】？一般了解包括专利权和商标权的估算、非专利技术的估算以及土地使用权的估算。建设期取得时一次投估算取得方式及情形估算方法及价 值短期取得某项专利权或商标的使用权不能将其作为无形资产进行评估专利权和外购预计的取得成本估算商标权投资转入按约定作价或评估价新建项目成本法或市价法进行估算购入取得成本估算非专利技术投资转入市价法或收益法进行估算有偿转让方式取得按照预计发生的取得成本？?土地使用权出

35、让 金估算土地使用权投资方投资转入投资合同或协议约定的价值，也可 按公允价值估算自行开发建造厂房建筑物的土地使用权不得列作固定资产价值特许权有偿取得的永久或长期使用的按取得成本进行估算【说明】1.上表中的估价实质上是有规律的：外购-取得成本； 投资转入-投资合同或协议约定的价值，也可按公允价值。C. 【形成其他资产费用的估算】形成其他资产费用指建设投资中除形成固定资产和无形资产的费用以外的部分 ，包括生产准备费和开办费。含义 新建项目或新增生产能力的企业为确保投产期初期进行必 要生产准备而应发生的费用生产准构成职工培训费、提前进厂熟悉工艺及设备性能人员的 相关费用备费按需要培训和预计培训费标准

36、，以及需要提前进厂的职 工人数和相关费用标准进行估算；估算按工程费用和生产准备费率估算开办费按工程费用和开办费率估算【注意】生产准备费，一般假定在建设期末一次投入；开办费假设 在建设期内分次投入。生产准备费，一般可以按照工程费用和生产准备费率估算。开办费,一般可以按照工程费用和开办费率估算。D. 【预备费的估算】又称工程建设不可预见费，是指在可行性研究中难以预料的投资 支出,包括基本预备费和涨价含义预备费,可假定在建设期末一次投入1. 基本预备费。是指由于建设期发生一般自然灾害而带来的工程 损失或为防范自然灾害而采取措施而追加的投资，又称工程建设不可预见费估算2. 涨价预备费。是指为应付建设期

37、内可能发生的通货膨胀而预留 的投资,又称价格上涨不可预见费。通常需要根据工程费用和建设期预计通货膨胀率来估算第13页中级会计职称考试(二)流动资金投资的估算？?第二个投入类要素流动资金投资可分别按分项详细估算法和扩大指标估算法进行 估算，只介绍第一种方法。分项详细估算法，是指根据投资项目在运营期内主要流动资产和流动负债要素的最低周转天数和预计周转额分别估算每一流动项目的占用额，进而确定各年流动资金投资的 一种方法。1、分项详细估计法的基本公式：(1) 本年流动资金需用额二该年流动资产需用额-该年流动负债需 用额(2) 某年流动资金投资额(垫支数)=本年流动资金需用额-截止上年的流动资金投资额或

38、二本年流动资金需用额-上年流动资金需用额2、周转天数、周转次数、周转额与资金需用额资金需用额 指项目在任一时点上都至少要以其原始形态存在的 价值量,它相当于该流动项目原始的投资额周转天数指资金从其原始形态开始，依次经过各个循环阶段回 到出发点，完成一次循环所需要的天数指该项目在一年内（简化计算按360天计）完成单一循环的次数 周转次数周转次数最低周转天数周转额 指项目所占用资金在一年内由于不断周转而形成的累计 发生额。该项目的周转额（即项目年度需要总额）某流动项目资金需用额该项目的最多周转次数【提示】最低周转天数则是在所有生产经营条件最为有利的情 况下,完成一次周转所需要的天数。流动资金投资是

39、指运营期内长期占用并周转使用的营运资金，不包括运营中需要的临时性营运资 金。3、流动资产项目的估算某年流动资产需用额二该年存货需用额+该年应收账款需用额+该 年预付账款需用额+构成内容该年现金需用额该年存货需用额二外购原材料需用额+外购燃料动力需用额+其他 材料需用额+在产品估算公式需用额+产成品需用额外购原材料 年外购原材料费用外购原材料需用额需用额周外购原材料的最多周转次数外购燃料动力年外购燃料动力费用外购燃料动力需用额存需用额外购燃料动力的最多周转次数货其他材料年外购其他材料费用其他材料需用额需需用额其他材料的最多周转次数用在产品需用额额年外购原材料+年外购燃料动力费用+年职工薪酬+年修

40、理工 费+年其他制造费用在产品在产品的最多周转次数需用额其中：其他制造费用是指从制造费用中扣除了所含原材料、外购燃料动力、职工薪酬、折旧费和修理费以后的剩余部分；年经营成本年销售费用产成品需用额产成品需用额产成品的最多周转次数年经营成本应收账款需用额应收账款需用额应收账款的最多周转次数外购商品或服务年费用金额预付账款需用额预付账款需用额预付账款的最多周转次数年职工薪酬+年其他费用现金需用额现金的最多周转次数现金需用额其中：其他费用二制造费用+管理费用+销售费用？以上费用所含的 职工薪酬、折旧、摊销费和修理费第14页中级会计职称考试4. 流动负债项目的估算构成内容 流动负债需用额二应付账款需用额

41、+预收账款需用额年外购原材料、燃料动力及其他材料费应付账款需用额应付账款需用额应付账款的最多周转次数年预收的营业收入金额预收账款需用额预收账款需用额预收账款的最多周转次数（三）经营成本的估算？?第三个投入类要素不论什么类型的投资项目，在运营期都要发生经营成本，它的估算与具体的筹资方案无关。经营成本本来属于时期指标，为简化计算，可假定其发生在运营期各年的年末。某年经营成本m亥年外购原材料燃料和动力费+该年职工加法估算公式薪酬+该年修理费+该年其他费用经营成本（付现成本）某年经营成本= 亥年不包括财务费用的总成本费用？该年减法估算公式折旧额？该年无形资产和其他资产的摊销额（四）运营期相关税金的估算

42、？?第四个投入类要素在进行财务可行性评价中，需要估算的运营期相关税金包括营业税金及附加和调整所得税两项因素。为简化计算，假定它们都发生在运营期各年的年末。营业税金及附加二应交营业税+应交消费税+城市维护建设税+教育费附加其中：城市维护建设税=（应交营业税+应交消费税+应交增值税）X城市营业税金维护建设税税率及附加运营期相教育费附加=（应交营业税+应交消费税+应交增值税）X 教育费附加率关税金调整所得税二息税前利润X适用的企业所得税税率调整所得税其中：【提示】增值税属于价外税，不属于投入类财务可行性要素，也不 需要单独估算。但在估算设备购置费、城市维护建设税和教育费附加时，要分别考虑进项税额和应

43、交增值税指标。同时计算营业税金及附加需要考虑运营期内交纳的土地增值税和资源税等因素。重点11 产出要素的计算二、产出类财务可行性要素的估算要素估算公式在项目只生产一种产品的情况下，营业收入的估算公式如下：营业收入年营业收入二该年产品不含税单价X该年产品的产销量补贴收入是与运营期收益有关的政府补贴，可根据按政策退还的 增值税、按销量补贴收入或工作量分期计算的定额补贴和财政补贴等予以估算。 假定主要固定资产的折旧年限等于运营期，则：终结点回收的固定资产余值二事先确定的净残值或者二固定资产的原值X其法定净残值率固定资产余值 在运营期内，因更新改造而提前回收的固定资产净损失二其折余价值-预计可变现净收

44、入在假定运营期内不存在因加速周转而提前回收流动资金的前提下,终结点一次回回收流动资金收的流动资金必然等于各年垫支的流动资金投资额的合计数。【提示】在进行财务可行性评价时，将在终结点回收的固定资产 余值和流动资金统称为回收额。 第15页 中级会计职称考试重点12 净现金流量NCF的测算t（一）投资项目净现金流量的含义与种类1、净现金流量的含义投资项目的净现金流量（又称现金净流量 Net cash flow, 计作 NCFt ）指项目计算期内由建设项目每年现金流入量Cash inflows（计作CI ）与同年现金流出量Cash outflows（计作CO ）之间的差额所形成的序列指标。t t理论公

45、式为：某年净现金流量（NCFt）二该年现金流入量（Clt）?该 年现金流出量（COt）（t=0,1,2,?,n） 2、净现金流量的种类分类标准类别具体构成现金流入量在其他条件不变时能使现金存量增加的变动量，包 括:营业收（产出类财务可行性要素）入、补贴收入、回收固定资产余值和回收流动资金。按照流量在其他条件不变时能使现金存量减少的变动量，包括:建设投方向现金流出量资、流动资金投资、经营成本、维持运营投资、营业税金及附加和（投入类财务可行性要素）企业所得税。不受筹资方案和所得税政策变化的影响，是全面反映投资项目所得税前净现金流量方案本身财务获利能力的基础数据。按是否考所得税视为现金流出，可用于评

46、价在考虑所得税因素时项目投虑所得税 资对企业价值所作的贡献。所得税后净现金流量所得税后净现金流量二所得税前净现金流量-所得税所得税=（息税前利润-利息）X所得税税率【注意】建设期资本化利息不属于现金流量范畴，不应纳入净 现金流量的测算；对于计算期为n期的投资项目，其净现金流量总计有n+1笔 （NCFONCFn。（二）确定建设项目净现金流量的方法列表法与简化法1、 列表法 项目可行性研究中使用的现金流量表包括 “项目投资 现金流量表”、“项目资本金现金流量表”和“投资各方现金流量表”等不同形式。教材中主要介绍的是项目投资现金 流量表的编制方法，详见教材P112。【注意】现金流量表需要掌握。 考试

47、时可能会要求编表，也可能会直接给出该表，让完成有关计算。要 能够根据该表确定：建设期、运营期、建设投资、流动资金投资、原 始投资等指标。【提示】产生现金流入的前1年为建设期最后1年。2、简化法（新建投资项目）二?该年原始投资额建设期某年净现金流量所得税前净二息税前利润+该年折旧+ 该年摊销+该年回收额-该年维持运营现金流量运营投资-该年流动资金投资期某年净所得税后净现金=该年所得税前净现金流量-该年息税前利润-利息X所得流量 现金流量税税率 建设期某年净现金流量除更新改造外，新建项目的建设期净现金流量可直接用以下公式 计算：建设期某年净现金流量（NCFt）二-该年原始投资额（不包含建设期 资本

48、化利息）=-l （tO,1,?,s,s 0）t上式中,lt为第t年原始投资额;s为建设期年数。如果,建设期不为零，那么建设期净现金流量的数量特征取决于 其投资方式是分次还是一次性投入 运营期某年所得税前净现金流量的计算第16页中级会计职称考试i.假设不考虑维持运营投资和流动资金投资及回收额，则：运营期某年所得税前净现金流量二该年营业收入-该年经营成本-该年营业税金及附加？?直接法二该年营业收入-（该年不含财务费用的总成本费用-该年折旧-该 年摊销）-该年营业税金及附加=（该年营业收入-该年不含财务费用的总成本费用-该年营业税 金及附加）+该年折旧+该年摊销二该年息税前利润+该年折旧+ 该年摊销

49、？?间接法ii.将维持运营投资和流动资金投资及回收额考虑进去，则有：运营期某年所得税前净现金流量二该年息税前利润+该年折旧+该年摊销+该年回收额-该年维持运 营投资-该年流动资金投资二EBIT +D +M +R -O -C （ts+1, s+1, ?,n）t t t t t t运营期某年所得税后净现金流量二该年所得税前净现金流量-该年调整所得税二该年息税前利润+该年折旧+该年摊销+该年回收额-该年维持运营投资-该年流动资金投资-该年息税前利润x所得税税率二该年所得税前净现金流量-该年息税前利润-利息X所得税税率 二NCF -（EBIT - I） X Tt t【注意】投资项目一般应站在企业角度计算“项目投资现金流量” 而不是站在股东角度计算“项目资本金现金流量”，即不能将利息费