【精品文档-管理学】投资者关系管理的必要性及其平台建设探析_

1、【精品文档 - 管理学】投资者关 系管理的必要性及其平台建设 探析 _ 投资者关系管理的必要性及其平台建设探析 _ 财务管理论文 - 毕业论文 作者：网络搜集 本文档是版权归原作者所有，下载之前请确认。 如果不晓得侵犯了你的利益，请立刻告知，我将立刻做出处理 可以淘宝交易，七折 时间： 2010-06-10 21:45:43 内容摘要：在国际上较为成熟的资本市场中，投资者关系管理 (IRM) 已经 成为理论研究和实践应用的热点。而如何从战略高度来管理投资者关系是 目前中国上市公司面临的一个相对陌生却极为重要的课题。本文在对相关 研究文献进行梳理的基础上，阐述了投资者关系管理的必要性，提出了强

2、化投资者关系管理的对策，以期能在一定程度上推动国内资本市场投资者 关系管理的平台建设。 关键词：投资者 关系管理 平台建设 在成熟的资本市场，投资者关系管理经历了一个从无到有、逐渐成熟 的过程，对投资者关系管理的理解也较为全面和深入。由于认识问题的视 角不同，各机构和研究者对投资者关系的理解是有差异的，但这些差异并 不是本质上的区别。 本文对投资者关系的理解为：投资者关系是公司战略之一，它的理论 基础是金融、市场营销、沟通和公司治理；投资者关系管理面向的对象是 投资者和潜在的投资者，既包括个人投资者也包括机构投资者；投资者关 系活动的主要内容是沟通，沟通的方式主要是信息披露(尤其是自愿性信 息

3、披露)，而网络技术的出现为沟通提供了更加有效的途径；投资者关系 活动的目的是通过充分的沟通降低投资者的风险，维持公司与投资者之间 的良好关系并通过有效管理创造关系价值。 投资者关系管理的必要性 从本质上看，投资者与公司之间内在关系产生的原因是双方的相互需 求。而投资者关系管理是推动公司与投资者双赢的必要手段。投资者之所 以甘冒风险将资金投向公司，主要是希望从公司获得其它投资方式不能获 得的高额收益回报，然而这种收益回报却是对未来的预期，存在着很大的 不确定性及风险，因此，投资者会格外关注反映其过去业绩和未来前景的 公司财务和非财务数据；公司需要大量的资金来用于公司的基本建设和日 常经营管理业务

4、，而且公司的持续发展也需要资金提供者对公司信用和甘 愿承担一定风险的长期支持。 在图 1 中，任何公司都或多或少与投资者存在一种因各自相互需要而 结成的关系，但这种关系能否持久和忠诚，则取决于关系创造的价值程度， 关系价值越高，双方的依赖性就越强，共同创造的价值就越大。公司作为 关系管理的主体，只有以关系导向来处理与所有的投资者的关系时，投资 者关系价值才会产生。 投资者关系管理能够改善公司治理结构。良好的投资者关系会使投资 者的合理化建议被采纳，从而改善公司的经营管理和治理结构，有助于树 立良好的市场形象 ，加强投资者对公司的投资信心，增强公司的融资能力， 降低融资成本，促进股票流动，提高上

5、市公司的核心竞争力。在目前我国 一些上市公司存在 “一股独大 ”的情况下，让广大投资者，尤其是中小投资 者在充分知情的情况下，对公司决策拥有更大发言权，所引入投资者关系 管理的理念不失为改善公司治理质量的积极举措。 投资者关系管理的平台建设 随着证券市场的发展壮大，中国已经开始引入投资者关系理念。 2005 年，中国证监会发布了上市公司与投资者关系工作指引，提供了一整 套有关投资者关系管理的办法和标准。但与西方成熟市场经济国家相比， 投资者关系在中国还只是刚刚起步， 甚至由于证券市场尚未成熟、股东文 化意识淡漠、股东价值观念陈旧、专业投资者关系管理人才缺乏、理论研 究深度不够等原因，在中国上市

6、公司中没有形成完整的投资者关系理念， 投资者关系管理是被动的、单向的，导致投资者关系实施效果并不理想。 本文认为，投资者关系管理的平台建设包括三方面内容：明确投资者 关系管理的内容、创新投资者关系管理的策略、健全投资者关系管理的组 织。 （一） 投资者关系管理的内容 1. 相关内容的分析研究。相关内容的分析研究是投资者关系管理的基 础工作，具体包括：上市公司现有及潜在的投资者结构、数量、资金、偏 好等方面的研究；财经研究人员的研究方法、成果、动态等方面的分析； 新闻媒体的传播方式、基调、内容等方面的分析；监管部门实施的监管法 规、要求、变化等方面的跟踪研究。 2. 相关人员的信息沟通。建立在分

7、析研究的基础之上的信息沟通是投 资者关系管理内容的核心。具体内容有：与证券监管部门及相关人员的信 息沟通；与投资者和潜在的投资者的信息沟通；与财经研究人员的信息沟 通；与新闻媒体的信息沟通；公司内部的股东、董事会、管理层和员工的 沟通。 3. 公共关系的建立和维护。建立良好的财经公共关系是投资者关系工 作的保障。财经公共关系主要有以下四方面的工作：建立和维护与财经研 究人员的良好沟通关系；建立和维护与新闻媒体特别是财经媒体良好合作 关系；建立和维护与政府主管部门的良好工作关系；建立和维护与投资者 的良好互动关系。 4. 参与公司发展战略的制定。为了保证投资者关系管理工作的有效 性，投资者关系主

8、管人员必须介入公司的高层管理工作，特别需要介入和 参与公司多种发展战略的规划制定的工作。 ! （二）投资者关系管理 的策略 完善信息披露制度，完善信息披露制度是保证投资者关系工作的质量 和一致性的重要措施，当法定信息披露成为保障因素后，作为企业战略组 成部分的投资者关系更加强调企业的自愿性信息披露 激励因素。自愿性 信息披露包括两个方面，一是对强制披露信息的细化和深化，以提高强制 披露信息的可信度和完整性；二是对强制披露信息的补充和扩展，以突出 公司的 “核心能力和竞争优势 ”目标，全方位、系统化披露信息，展示公司 未来的盈利能力和成长潜力。 构建个性化沟通渠道。每一个公司都应因所在行业、规模

9、、投资者构 成等因素的不同，而采取独特的投资者关系管理模式。这是因为公司的投 资者日益增加，而且投资者选择越来越复杂，机构投资者和个人投资者的 偏好也不同，应该借助于投资者关系管理这个平台，外借营销理论构建个 性化沟通渠道，使每一位投资者更好地了解公司的经营状况和发展愿景。 三）投资者关系管理的组织 专业的 IRM 部门是现代 IRM 工作的特征之一。随着资本市场的发 展，公司实施 IRM 工作不仅仅是与投资者简单地信息交流，而是要求在 IRM 工作中融入更多的公司战略层次，因而需要更加专业化的人员来组织 其工作。就目前而言，要创造一流的以市场为导向的 IRM 工作，必须具备 三个条件：公司管

10、理层的支持、具有专门负责投资者关系功能的部门以及 配备一定的具有专业知识和丰富经验的专业人员。在组织构架上，董事会 是 IRM 的决策机构 ，负责制定公司 IRM 的制度，并负责检查考核 IRM 工 作的落实、运行情况；监事会是 IRM 的监督机构，负责监督公司是否按照 法律有效地开展 IRM 工作；IRM 部门是 IRM 的职能部门，在公司董事会 领导下负责组织实施公司的 IRM 工作。 在国外 IRM 中， IRM 工作者往往就是公司高管层的成员之一，并且 亲自参与公司战略的制定。通过与投资者的有效沟通， IRM 工作者能够了 解到投资者的需要，也会把投资者的反馈信息传递到高管层。这样既有

11、利 于提高公司的战略可信度， 同时也有助于公司制定出详细而可行的 IRM 战略。作为上市公司的领导者，他们应该亲自参与公司的 IRM 的工作，体 现出上市公司对 lRM 的重视，并且也能增强分析师、媒体及投资者对公司 所发布信息的信服力度。 除了上市公司自身外，资本市场中的其他组织也应该重视和支持 IRM，监管部门应该履行其监督职能，对上市公司的不规范行为进行规制； 投资者应该理性投资而不过度 “投机 ”，增强维权意识；新闻媒体及其他中 介机构应该扮演好中介职能，积极配合上市公司 IRM 工作。只有当各参与 主体都对 IRM 有了共识， IRM 这个新事物才能在适宜的气候和土壤中得 到发展。

12、参考文献： 1. 王世权 . 利益相关者权益保护与公司价值 来自中国上市公司的证 据 J. 南开管理评论， 2008.2 2. 郝臣. 中国境内上市公司网站投资者关系栏目实证研究 J. 管理科 学， 2005.2 ! 工艺与装备设计的基本要求必须牢牢树立质量、生产、经济三大观念。质量观念：药品用于防病、治病，药品的质量关系到患者的身体健康，而伪劣药品直接危及用药者的健康 甚至生命，因此我国政府非常关注药品的质量，而质量的优劣首先是设计，之后是生产出来的。因此在设计过程中第一应当关心的是工艺与装置设计能否确保投产后药品的生产 质量，诸如洁净室的设置、 据悉，通过推动地方立法或党政制定下发文件，提

13、供机制和法律保障，是各地推动工资集体协商工作的共同 “法宝”。目前，全国有 13 个省（区、市） 以党委或政府名义下发文件， 推动开展工资集体协商工作； 23 个省（区、市）人大制定了 “集体合同规定 ”或 “集体合同条例 ”等地方性法规。北京市委下发的关于加强和改进工会工作的意见提出，到 2012 年，已建工会企业集体合同签订率达到95以上，建立工资集体协商制度的比例达到75以上的目标。 据了解，各级工会积极推进工资集体协商工作，特别是以行业性工资集体协商为突破口，破解了工资集体协商中协商主体缺位的难点和科学确定劳动定额、工时工价的重点问题， 切实提高了工作的针对性和实效性。 上海纺织 工会

14、以完善行业劳动定额标准为切入点，采取借助工会联合会、行业三方协商机制和行业工会主动寻找协商伙伴，使工 资集体协议覆盖了市纺织行业绝大部分企业 相关的不同等级洁净区之间人物流关系的合理安排、适合于洁净室的选进工艺及机器设备的选用等都是首先要考虑的。生产观念： 工艺与装置设计是否利于生产的组织与运行是 工艺与装置设计要又一个需要认真考虑的问题。从设计一开始就应将方便生产、确保生产过程的顺利进行作为要达到的目标加以考虑。例如多效逆流萃取工艺，因为萃取液的多 次套提，物流错综复杂，在流程设计时考虑一定数量的中间贮罐十分必要；为保证准确的多效逆流操作，避免操作者的人为失误，采用计算机程控智能化操作也是设

15、计者应当考 虑的确方案之一。经济观念：企业的生命首先在于经济效益，成006 年12月 20水）Japan0 明日日本行！楽 2006 年12 月 1 （水）Receive K今日初漢 字見。貰？ 8. 今日勉強年休。休普通平日出来思、医者行。一石二鳥 。、英語全同表現、 killi 济三大观念。质量观念：药品用于防病、治病，药品的质量关系到患者的身体健康，而伪劣药品直接危及用 药者的健康甚至生命，因此我国政府非常关注药品的质量，而质量的优要是工艺和装备的设计，而对中药厂工艺与装备设计的基本要求必须牢牢树立质量、生产、经济三大观念。 质量观念：药品用于防病、治病，药品的质量关系到患者的身体健康，

16、而伪劣药品直接危及用药者的健康甚至生命，因此我国政府非常关注药品的质量，而质量的优劣首先是设 计，之后是生产出来的。因此在设计过程中第一应当关心的是工艺与装置设计能否确保投产后药品的生产质量，诸如洁净室的设置、相关的不同等级洁净区之间人物流关系的合 理安排、适合于洁净室的选进工艺及机器设备的选用等都是首先要考虑的。生产观念： 工艺与装置设计是否利于生产的组织与运行是工艺与装置设计要又一个需要认真考虑的问 题。从设计一开始就应将方便生产、确保生产过程的顺利进行作为要达到的目标加以考虑。例如多效逆流萃取工艺，因为萃取液的多次套提，物流错综复杂，在流程设计时考虑 一定数量的中间贮罐十分必车间设计主要

17、是工艺和装备的设计，而对中药厂工艺与装备设计的基本要求必须牢牢树立质量、生产、经济三大观念。质量观念：药品用于防病、治 病，药品的质量关系到患者的身体健康，而伪劣药品直接危及用药者的健康甚至生命，因此我国政府非常关注药品的质量，而质量的优劣首先是设计，之后是生产出来的。因此 在设计过程中第一应当关心的是工艺与装置设计能否确保投产后药品的生产质量，诸如洁净室的设置、相关的不同等级洁净区之间人物流关系的合理安排、适合于洁净室的选进 工艺及机器设备的选用等都是首先要考虑的。生产观念： 工艺与装置设计是否利于生产的组织与运行是工艺与装置设计要又一个需要认真考虑的问题。从设计一开始就应将方便 生产、确保

18、生产过程的顺利进行作为要达到的目标加以考虑。例如多效逆流萃取工艺，因为萃取液的多次套提，物流错综复杂，在流程设计时考虑一定数量的中间贮罐本过高、 劳动生产率低下、产品滞销或无利可图将危害及企业的生存。当前我国有许多企业通过内部挖潜，降低成本来获得产品的竞争能力。工艺路线、装置的多个方案比较、选择往往 最终体现为较低的生产成本与较高的经济效益。例如中药材提取液的多效浓缩，其目的就是为了降低加热蒸汽的单位耗用量，从而降低浸膏产品的动力成本。本设计的制剂车间 是以颗粒剂为范例。颗粒剂是将药物与适宜的辅料混合而制成的颗粒状制剂。中国药典规定的粒度范围是不能通过的粗粒和通号筛（0m）的细粒的总合不能超过

19、。日本药方 局还收载细粒剂，其粒度范围是m 颗粒剂即可直接吞服，又可冲入水中饮服。根据颗粒剂在水中的溶解情况可分类为可溶性颗粒剂，混悬性颗粒剂及泡腾性颗粒剂。颗粒剂与散 剂相比具有以下特点： 飞散性、附着性、团聚性、吸湿性等均较少； 服用方便，根据需要可制成色、香、味俱全的颗粒剂； 必要时对颗粒剂进行包衣，根据包衣材料的性 质可使颗粒具有防潮性、缓释性或肠溶性待，但包衣时需注意颗粒大小的均匀性以及表面光洁度，以保证包衣的均匀性； 注意多种颗粒的混合物，如各种颗粒的大小或粒密度 差异较大时易产生离析现象，从而导致剂量不准确。基本要求必须牢牢树立质量、生产、经济三大观念。质量观念：药品用于防病、治

20、病，药品的质量关系到患者的身体健康， 而伪劣药品直接危及用药者的健康甚至生命，因此我国政府非常关注药品的质量，而质量的优要是工艺和装备的设计，而对中药厂工艺与装备设计的基本要求必须牢牢树立质量、 生产、经济三大观念。质量观念：药品用于防病、治病，药品的质量关系到患者的身体健康，而伪劣药品直接危及用药者的健康甚至生命，因此我国政府非常关注药品的质量， 而质量的优劣首先是设计，之后是生产出来的。因此在设计过程中第一应当关心的是工艺与装置设计能否确保投产后药品的生产质量，诸如洁净室的设置、相关的不同等级洁净 区之间人物流关系的合理安排、适合于洁净室的选进工艺及机器设备的选用等都是首先要考虑的。生产观

21、念： 工艺与装置设计是否利于生产的组织与运行是工艺与装置设计要又 一个需要认真考虑的问题。从设计一开始就应将方便生产、确保生产过程的顺利进行作为要达到的目标加以考虑。例如多效逆流萃取工艺，因为萃取液的多次套提，物流错综复 杂，在流程设计时考虑一定数量的中间贮罐十分必车间设计主要是工艺和装备的设计，而对中药厂工艺与装备设计的基本要求必须牢牢树立质量、生产、经济三大观念。质量观 念：药品用于防病、治病，药品的质量关系到患者的身体健康，而伪劣药品直接危及用药者的健康甚至生命，因此我国政府非常关注药品的质量，而质量的优劣首先是设计，之 后是生产出来的。因此在设计过程中第一应当关心的是工艺与装置设计能否

22、确保投产后药品的生产质量，诸如洁净室的设置、相关的不同等级洁净区之间人物流关系的合理安排、 适合于洁净室的选进工艺及机器设备的选用等都是首先要考虑的。生产观念： 工艺与装置设计是否利于生产的组织与运行是工艺与装置设计要又一个需要认真考虑的问题。从设 计一开始就应将方便生产、确保生产过程的顺利进行作为要达到的目标加以考虑。例如多效逆流萃取工艺，因为萃取液的多次套提，物流错综复杂，在流程设计时考虑一定数量 的中间贮罐十分必要；为保证准确的多效逆流操作，避免操作者的人为失误，采用计算机程控智能化操作也是设计者应当考虑的确方案之一。经济您正浏览的文章总裁助理英 文简历模板 |英文简历由 个人简历 整理

23、, 访问地址为 日本语小文昨日初友達電話話。何回、二人敬語使実際話二話敬語使 俺日本人思。自画自賛 昔敬語使去年自分相手立場考頑張適切言方話 。相手年自分若分別敬語使年同親言方話難。日本人心 分。 2. 2007 年 1 月 1 日 （ 月）Ake Ome 年日本人言。若者省略 多。今年友達下届 、分？外国人！番組大！ 3. 20 年 12 月 31 日 （ 日）No Drinks 日確日本 5回連続元旦！。大初酒全飲。偉？情？ 12 時 新宿駅東口（周辺）。人。鳴。 年願！ 4. Fun New Year 本楽！長崎行福島友達遊毎日忙疲楽。日本語 友達話頑張日本語勉強思。来年願。年！5. 2

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25、 效益。例如中药材提取液的多效浓缩，其目的就是为了降低加热蒸汽的单位耗用量，从而降低浸膏产品的动力成本。本设计的制剂车间是以颗粒剂为范例。颗粒剂是将药物与适 宜的辅料混合而制成的颗粒状制剂。中国药典规定的粒度范围是不能通过的粗粒和通号筛（0m）的细粒的总合不能超过。日本药方局还收载细粒剂，其粒度范围是m 颗粒 剂即可直接吞服，又可冲入水中饮服。根据颗粒剂在水中的溶解情况可分类为可溶性颗粒剂，混悬性颗粒剂及泡腾性颗粒剂。颗粒剂与散剂相比具有以下特点： 飞散性、附着 性、团聚性、吸湿性等均较少； 服用方便，根据需要可制成色、香、味俱全的颗粒剂； 必要时对颗粒剂进行包衣，根据包衣材料的性质可使颗粒具

26、有防潮性、缓释性或肠溶 性待，但包衣时需注意颗粒大小的均匀性以及表面光洁度，以保证包衣的均匀性； 注意多种颗粒的混合物，如各种颗粒的大小或粒密度差异较大时易产生离析现象，从而导致 剂量不准确。基本要求必须牢牢树立质量、生产、经济三大观念。质量观念：药品用于防病、治病，药品的质量关系到患者的身体健康，而伪劣药品直接危及用药者的健康甚至 生命 品用 产出 于洁 开始 间贮 量关 第一 备的 产过 的多 历 整理 , 访问地址为 日本 。 分 ，因此我国政府非常关注药品的质量，而质量的优要是工艺和装备的设计，而对中药厂工艺与装备设计的基本要求必须牢牢树立质量、生产、经济三大观念。质量观念：药 于防病

27、、治病，药品的质量关系到患者的身体健康，而伪劣药品直接危及用药者的健康甚至生命，因此我国政府非常关注药品的质量，而质量的优劣首先是设计，之后是生 来的。因此在设计过程中第一应当关心的是工艺与装置设计能否确保投产后药品的生产质量，诸如洁净室的设置、相关的不同等级洁净区之间人物流关系的合理安排、适合 净室的选进工艺及机器设备的选用等都是首先要考虑的。生产观念： 工艺与装置设计是否利于生产的组织与运行是工艺与装置设计要又一个需要认真考虑的问题。从设计一 就应将方便生产、确保生产过程的顺利进行作为要达到的目标加以考虑。例如多效逆流萃取工艺，因为萃取液的多次套提，物流错综复杂，在流程设计时考虑一定数量的

28、中 罐十分必车间设计主要是工艺和装备的设计，而对中药厂工艺与装备设计的基本要求必须牢牢树立质量、生产、经济三大观念。质量观念：药品用于防病、治病，药品的质 系到患者的身体健康，而伪劣药品直接危及用药者的健康甚至生命，因此我国政府非常关注药品的质量，而质量的优劣首先是设计，之后是生产出来的。因此在设计过程中 应当关心的是工艺与装置设计能否确保投产后药品的生产质量，诸如洁净室的设置、相关的不同等级洁净区之间人物流关系的合理安排、适合于洁净室的选进工艺及机器设 选用等都是首先要考虑的。生产观念： 工艺与装置设计是否利于生产的组织与运行是工艺与装置设计要又一个需要认真考虑的问题。从设计一开始就应将方便

29、生产、确保生 程的顺利进行作为要达到的目标加以考虑。例如多效逆流萃取工艺，因为萃取液的多次套提，物流错综复杂，在流程设计时考虑一定数量的中间贮罐十分必要；为保证准确 效逆流操作，避免操作者的人为失误，采用计算机程控智能化操作也是设计者应当考虑的确方案之一。经济您正浏览的文章总裁助理英文简历模板 | 英文简历由 个人简 语小文昨日初友達電話話。何回、二人敬語使実際話二話敬語使 俺日本人思。自画自賛 昔敬語使去年自分相手立場考頑張適切言方話 相手年自分若分別敬語使年同親言方話難。日本人心 。 2. 2007 年 1 月 1 日 （ 月）Ake Ome 年日本人言。若者省略 多。今年友達下届 、分？

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31、土）Late Arrival 日午後日本着。霧三日間。疲。 2分必要；为保证准确的多效逆流操作，避免操作者的 人为失误，采用计算机程控智能化操作也是设计者应当考虑的确方案之一。经济您正浏览的文章总裁助理英文简历模板 | 英文简历由 个人简历 整理 , 访问地址为 日本语小文昨日初友達電話話。何回、二人敬語使実際話二話敬語使 俺日本人思。自画自賛 昔敬語使去年自分相手立場考頑張適切言方話 。相手年自分若分別敬語使年同親言方話難。日本人心 分。 2. 2007 年 1 月 1 日 （ 月）Ake Ome 年日本人言。若者省略 多。今年友達下届 、分？外国人！番組大！ 12 月 31 日 （ 日）No Drinks 日確日本 5回連続元旦！。大初酒全飲。偉？情？ 新宿駅東口（周辺）。人。鳴。 年願！ 4. Fun New Ye