玻尿酸生产加工项目建设方案

1、玻尿酸生产加工项目建设方案玻尿酸生产加工项目建设方案xxx投资管理公司报告说明我国医美市场规模快速增长，轻医美项目备受青睐。2019年，我国医美市场规模为1769亿元，同比增长22.2%，2014年-2019年CAGR为29.81%。预计到2023年，我国医美市场规模将增加到3115亿元。近年来民营医美机构数量大幅增加，网红文化催生当代人审美变化，医疗美容需求激增。轻医美市场方面，我国轻医美规模占整体医美市场规模的比重维持在65%-70%。2019年，中国轻医美市场规模为1191亿元，同比增长15.86%。根据谨慎财务估算，项目总投资14965.82万元，其中：建设投资12537.15万元，占

2、项目总投资的83.77%；建设期利息127.84万元，占项目总投资的0.85%；流动资金2300.83万元，占项目总投资的15.37%。项目正常运营每年营业收入27200.00万元，综合总成本费用23192.06万元，净利润2920.78万元，财务内部收益率12.79%，财务净现值1888.18万元，全部投资回收期6.69年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。该项目的建设符合国家产业政策；同时项目的技术含量较高，其建设是必要的；该项目市场前景较好；该项目外部配套条件齐备，可以满足生产要求；财务分析表明，该项目具有一定盈利能力。综上，该项目建设条件具备，经济效益较

3、好，其建设是可行的。本报告基于可信的公开资料，参考行业研究模型，旨在对项目进行合理的逻辑分析研究。本报告仅作为投资参考或作为参考范文模板用途。目录第一章 项目绪论10一、 项目名称及项目单位10二、 项目建设地点10三、 可行性研究范围10四、 编制依据和技术原则10五、 建设背景、规模12六、 项目建设进度13七、 项目技术方案13八、 环境影响13九、 建设投资估算14十、 项目主要技术经济指标14主要经济指标一览表15十一、 主要结论及建议16第二章 公司基本情况17一、 公司基本信息17二、 公司简介17三、 公司主要财务数据18公司合并资产负债表主要数据18公司合并利润表主要数据18

4、四、 核心人员介绍19第三章 背景、必要性分析21一、 化妆品及保健食品行业分析21二、 中国玻尿酸产品消费市场分析23三、 轻医美利润丰厚，“黑医美”急需整治30四、 医美行业发展历程：旧时王谢堂前燕，飞入寻常百姓家33第四章 市场预测42一、 从需求端看国内医美动向42二、 医美行业趋势：透明度提升+精细化运营+生态化发展+金融化衍生品45三、 医疗健康产业分析47四、 从供给端看轻医美成长50第五章 产品方案分析55一、 建设规模及主要建设内容55二、 产品规划方案及生产纲领55产品规划方案一览表55第六章 选址分析57一、 项目选址原则57二、 建设区基本情况57三、 创新驱动发展60

5、四、 社会经济发展目标62五、 产业发展方向62六、 项目选址综合评价63第七章 法人治理65一、 股东权利及义务65二、 董事70三、 高级管理人员75四、 监事77第八章 发展规划79一、 公司发展规划79二、 保障措施80第九章 SWOT分析说明83一、 优势分析（S）83二、 劣势分析（W）85三、 机会分析（O）85四、 威胁分析（T）86第十章 技术方案94一、 企业技术研发分析94二、 项目技术工艺分析96三、 质量管理98四、 项目技术流程99五、 设备选型方案99主要设备购置一览表100第十一章 人力资源分析102一、 人力资源配置102劳动定员一览表102二、 员工技能培训

6、102第十二章 环境影响分析105一、 环境保护综述105二、 建设期大气环境影响分析106三、 建设期水环境影响分析107四、 建设期固体废弃物环境影响分析107五、 建设期声环境影响分析108六、 营运期环境影响108七、 环境影响综合评价111第十三章 项目规划进度112一、 项目进度安排112项目实施进度计划一览表112二、 项目实施保障措施113第十四章 节能方案114一、 项目节能概述114二、 能源消费种类和数量分析115能耗分析一览表116三、 项目节能措施116四、 节能综合评价118第十五章 投资方案分析119一、 编制说明119二、 建设投资119建筑工程投资一览表120

7、主要设备购置一览表121建设投资估算表122三、 建设期利息123建设期利息估算表123固定资产投资估算表124四、 流动资金124流动资金估算表125五、 项目总投资126总投资及构成一览表126六、 资金筹措与投资计划127项目投资计划与资金筹措一览表127第十六章 项目经济效益128一、 基本假设及基础参数选取128二、 经济评价财务测算128营业收入、税金及附加和增值税估算表128综合总成本费用估算表130利润及利润分配表131三、 项目盈利能力分析132项目投资现金流量表134四、 财务生存能力分析135五、 偿债能力分析135借款还本付息计划表136六、 经济评价结论137第十七章

8、 项目招标方案138一、 项目招标依据138二、 项目招标范围138三、 招标要求139四、 招标组织方式141五、 招标信息发布141第十八章 项目总结分析142第十九章 附表144主要经济指标一览表144建设投资估算表146建设期利息估算表147固定资产投资估算表148流动资金估算表149总投资及构成一览表150项目投资计划与资金筹措一览表151营业收入、税金及附加和增值税估算表152综合总成本费用估算表153利润及利润分配表154项目投资现金流量表155借款还本付息计划表156第一章 项目绪论一、 项目名称及项目单位项目名称：玻尿酸生产加工项目项目单位：xxx投资管理公司二、 项目建设地

9、点本期项目选址位于xx园区，占地面积约35.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。三、 可行性研究范围本报告对项目建设的背景及概况、市场需求预测和建设的必要性、建设条件、工程技术方案、项目的组织管理和劳动定员、项目实施计划、环境保护与消防安全、项目招投标方案、投资估算与资金筹措、效益评价等方面进行综合研究和分析，为有关部门对工程项目决策和建设提供可靠和准确的依据。四、 编制依据和技术原则（一）编制依据1、国家建设方针，政策和长远规划；2、项目建议书或项目建设单位规划方案；3、可靠的自然，地理，气候，社会，经济等基础资料；

10、4、其他必要资料。（二）技术原则1、项目建设必须遵循国家的各项政策、法规和法令，符合国家产业政策、投资方向及行业和地区的规划。2、采用的工艺技术要先进适用、操作运行稳定可靠、能耗低、三废排放少、产品质量好、安全卫生。3、以市场为导向，以提高竞争力为出发点，产品无论在质量性能上，还是在价格上均应具有较强的竞争力。4、项目建设必须高度重视环境保护、工业卫生和安全生产。环保、消防、安全设施和劳动保护措施必须与主体装置同时设计，同时建设，同时投入使用。污染物的排放必须达到国家规定标准，并保证工厂安全运行和操作人员的健康。5、将节能减排与企业发展有机结合起来，正确处理企业发展与节能减排的关系，以企业发展

11、提高节能减排水平，以节能减排促进企业更好更快发展。6、按照现代企业的管理理念和全新的建设模式进行规划建设，要统筹考虑未来的发展，为今后企业规模扩大留有一定的空间。7、以经济救益为中心，加强项目的市场调研。按照少投入、多产出、快速发展的原则和项目设计模式改革要求，尽可能地节省项目建设投资。在稳定可靠的前提下，实事求是地优化各成本要素，最大限度地降低项目的目标成本，提高项目的经济效益，增强项目的市场竞争力。8、以科学、实事求是的态度，公正、客观的反映本项目建设的实际情况，工程投资坚持“求是、客观”的原则。五、 建设背景、规模（一）项目背景我国大陆地区医美渗透率有巨大提升空间。2019年中国大陆的医

12、美市场渗透率仅为3.6%，远低于韩国20.5%的渗透率。从渗透率增速来看，2014年-2019年中国大陆医美渗透率每年增加0.24个百分点，低于韩国但远高于美国和日本。在颜值经济大环境下，大众对医美的接受度日渐上升。（二）建设规模及产品方案该项目总占地面积23333.00（折合约35.00亩），预计场区规划总建筑面积44725.35。其中：生产工程29401.06，仓储工程10120.80，行政办公及生活服务设施3510.08，公共工程1693.41。项目建成后，形成年产0000吨透明质酸的生产能力。六、 项目建设进度结合该项目建设的实际工作情况，xxx投资管理公司将项目工程的建设周期确定为1

13、2个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。七、 项目技术方案（一）项目主要原辅材料该项目主要原辅材料包括透明质酸钠（玻璃酸钠）粗品、蛋白胨、葡萄糖、试剂、乙醇、助滤剂。（二）主要生产工艺该项目主要工艺为原料、溶解、过滤、沉淀、灭菌、脱水、干燥、粉碎、粉筛、混合、包装。（三）主要设备主要设备包括：配制罐、溶解罐、预灌封灌装机、空气蒸汽反压式灭菌柜、脱巢机、旋杆贴标机、泡罩包装机、后包装线、纯化水罐、注射水罐、碱液罐、脉动真空灭菌柜、脉动真空灭菌柜、干热灭菌柜、真空泵。八、 环境影响本项目将严格按照“三同时”即三废治理与生产装置同时设计

14、、同时施工、同时建成使用的原则，贯彻执行国家和地方有关环境保护的法规和标准。积极采用先进而成熟的工艺设备，最大限度利用资源，尽可能将三废消除在工艺内部，项目单位及时对生产过程中的噪音、废水、固体废弃物等都要经过处理，避免造成环境污染，确保该项目的建设与实施过程完全符合国家环境保护规范标准。九、 建设投资估算（一）项目总投资构成分析本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资14965.82万元，其中：建设投资12537.15万元，占项目总投资的83.77%；建设期利息127.84万元，占项目总投资的0.85%；流动资金2300.83万元，占项目总投资的15.3

15、7%。（二）建设投资构成本期项目建设投资12537.15万元，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，其中：工程费用10447.77万元，工程建设其他费用1774.87万元，预备费314.51万元。十、 项目主要技术经济指标（一）财务效益分析根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入27200.00万元，综合总成本费用23192.06万元，纳税总额2033.42万元，净利润2920.78万元，财务内部收益率12.79%，财务净现值1888.18万元，全部投资回收期6.69年。（二）主要数据及技术指标表主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积23333.00约35.00亩1.1总建筑面积4

16、4725.35容积率1.921.2基底面积14699.79建筑系数63.00%1.3投资强度万元/亩333.192总投资万元14965.822.1建设投资万元12537.152.1.1工程费用万元10447.772.1.2工程建设其他费用万元1774.872.1.3预备费万元314.512.2建设期利息万元127.842.3流动资金万元2300.833资金筹措万元14965.823.1自筹资金万元9747.833.2银行贷款万元5217.994营业收入万元27200.00正常运营年份5总成本费用万元23192.066利润总额万元3894.387净利润万元2920.788所得税万元973.609

17、增值税万元946.2610税金及附加万元113.5611纳税总额万元2033.4212工业增加值万元7060.7813盈亏平衡点万元12757.03产值14回收期年6.69含建设期12个月15财务内部收益率12.79%所得税后16财务净现值万元1888.18所得税后十一、 主要结论及建议该项目符合国家有关政策，建设有着较好的社会效益，建设单位为此做了大量工作，建议各有关部门给予大力支持，使其早日建成发挥效益。第二章 公司基本情况一、 公司基本信息1、公司名称：xxx投资管理公司2、法定代表人：金xx3、注册资本：770万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场

18、监督管理局6、成立日期：2015-2-87、营业期限：2015-2-8至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx9、经营范围：从事透明质酸相关业务（企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）二、 公司简介企业履行社会责任，既是实现经济、环境、社会可持续发展的必由之路，也是实现企业自身可持续发展的必然选择；既是顺应经济社会发展趋势的外在要求，也是提升企业可持续发展能力的内在需求；既是企业转变发展方式、实现科学发展的重要途径，也是企业国际化发展的战略需要。遵循“奉献能源、创造和谐”的企业宗

19、旨，公司积极履行社会责任，依法经营、诚实守信，节约资源、保护环境，以人为本、构建和谐企业，回馈社会、实现价值共享，致力于实现经济、环境和社会三大责任的有机统一。公司把建立健全社会责任管理机制作为社会责任管理推进工作的基础，从制度建设、组织架构和能力建设等方面着手，建立了一套较为完善的社会责任管理机制。公司秉承“以人为本、品质为本”的发展理念，倡导“诚信尊重”的企业情怀；坚持“品质营造未来，细节决定成败”为质量方针；以“真诚服务赢得市场，以优质品质谋求发展”的营销思路；以科学发展观纵观全局，争取实现行业领军、技术领先、产品领跑的发展目标。 三、 公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目20

20、20年12月31日2019年12月31日2018年12月31日2017年12月31日资产总额4765.743812.593574.303383.68负债总额1501.221200.981125.911065.87股东权益合计3264.522611.622448.392317.81公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度2017年度营业收入16842.5013474.0012631.8811958.17营业利润2941.582353.262206.182088.52利润总额2674.792139.832006.091899.10净利润2006.091564.751444.3

21、81364.14归属于母公司所有者的净利润2006.091564.751444.381364.14四、 核心人员介绍1、金xx，1957年出生，大专学历。1994年5月至2002年6月就职于xxx有限公司；2002年6月至2011年4月任xxx有限责任公司董事。2018年3月至今任公司董事。2、毛xx，中国国籍，无永久境外居留权，1961年出生，本科学历，高级工程师。2002年11月至今任xxx总经理。2017年8月至今任公司独立董事。3、顾xx，中国国籍，无永久境外居留权，1970年出生，硕士研究生学历。2012年4月至今任xxx有限公司监事。2018年8月至今任公司独立董事。4、郝xx，1

22、974年出生，研究生学历。2002年6月至2006年8月就职于xxx有限责任公司；2006年8月至2011年3月，任xxx有限责任公司销售部副经理。2011年3月至今历任公司监事、销售部副部长、部长；2019年8月至今任公司监事会主席。5、侯xx，中国国籍，无永久境外居留权，1971年出生，本科学历，中级会计师职称。2002年6月至2011年4月任xxx有限责任公司董事。2003年11月至2011年3月任xxx有限责任公司财务经理。2017年3月至今任公司董事、副总经理、财务总监。6、陈xx，中国国籍，无永久境外居留权，1958年出生，本科学历，高级经济师职称。1994年6月至2002年6月任

23、xxx有限公司董事长；2002年6月至2011年4月任xxx有限责任公司董事长；2016年11月至今任xxx有限公司董事、经理；2019年3月至今任公司董事。7、崔xx，中国国籍，1976年出生，本科学历。2003年5月至2011年9月任xxx有限责任公司执行董事、总经理；2003年11月至2011年3月任xxx有限责任公司执行董事、总经理；2004年4月至2011年9月任xxx有限责任公司执行董事、总经理。2018年3月起至今任公司董事长、总经理。8、蒋xx，中国国籍，1977年出生，本科学历。2018年9月至今历任公司办公室主任，2017年8月至今任公司监事。第三章 背景、必要性分析一、

24、化妆品及保健食品行业分析（一）“颜值经济”下化妆品市场增速提高，成分党更注重功效化妆品市场呈空间广+增速高的特点，中国化妆品增速明显高于全球平均。10-18年全球化妆品市场规模复合增速为2.1%，中国为9.3%，化妆品市场显露良好攀升势头，18年我国化妆品市场规模仅次于美国，以3938亿元位列第二。中国化妆品人均消费仅为发达国家1/6，18年中国人均消费金额45美元，同期日本和美国分别为297和273美元，未来中国化妆品市场具有较广阔增长空间。人均可支配收入增加+消费升级推动产品中高端化，消费者愈发重视效果。2018年高端市场规模同比增长28%至1096亿元，占比23%；奢侈市场规模同比增长2

25、9%至1025亿元，占比22%。16年起高端及奢侈市场增长提速，由10%逐年递增至30%，而同期大众市场增速低于10%。近年消费者追求利用特定成分解决肌肤问题，有助于具有核心成分、功效明确的中高端功能性护肤品的市场推广。（二）保健食品：具食品+药品双重属性，受重视程度不断加深非典+海外品牌进入刺激行业高速增长。2003年非典后人们愈加重视身体健康，且2010年前后海外知名品牌开始进入国内，市场规模加速扩大。近年来由于监管进一步规范，行业规模增长相对平稳。2018年我国保健食品市场规模超1600亿元，较上年同比增长9.8%，后新冠疫情时代是行业加速发展的窗口期。细分领域中膳食补充剂占主导地位，比

26、重约90%。保健食品可划分为膳食补充剂（维生素、矿物质等）、体重管理和运动营养三大领域，其中膳食补充剂18年市场规模占比高达90%，体重管理领域的产品针对瘦身节食人群，潜在消费需求不容小觑，运动营养领域主要针对健身和经常运动人群，占比虽小但增速较快。人均消费额与发达国家有较大差距。目前我国保健食品整体渗透率不高，人均消费仅为20美元，与澳大利亚（145美元）、美国（140美元）、日本（100美元）仍有差距，保健食品人均消费有较大上升空间。（三）保健食品：改善皮肤水份+增加骨密度是含HA保健食品主要功能中国对HA性能的深入研究使其在食品领域的应用逐渐丰富，需求量将不断提高。2008年中国将透明质

27、酸批准为新资源食品原料，使用范围为保健食品原料，食用量200毫克/天。我国对保健食品实行注册+备案制度，监管严格，目前已注册的含透明质酸的保健食品有二十余种，其中改善皮肤水分功能的有14种，占所有改善皮肤水份保健食品的15%，增加骨密度的有13种。（四）保健食品：行业监管政策趋严，龙头企业优势凸显国家从政策上对于保健品行业实行了严格监管。2016-2019年，国家从保健食品生产许可审查细则、保健食品虚假宣传整治、保健食品营销等多个方面颁布了多项政策上对保健品行业开展监管。在19年保健食品得到最严监管后，市场将得到进一步规范，而强者恒强，利于龙头企业凸显。二、 中国玻尿酸产品消费市场分析（一）医

28、药领域：受医疗美容细分市场拉动，整体板块景气度高2019年，国内医药级玻尿酸产品终端市场规模已达到78.3亿元，15-19年复合增速为14.7%。医药级产品市场可进一步细分为医疗美容、骨科治疗和眼科治疗三个领域，2019年占比分别为55%、22%和23%，其中医疗美容在15-19年复合增速为22.8%，明显快于骨科治疗（2.3%）和眼科治疗（15%），医疗美容销售占比逐年提升，从2015年的42%迅速增长至2019年的55%。医疗美容：行业高速成长期，国内龙头快速追赶国内医美市场处于高速成长阶段。根据艾瑞咨询数据，2019年，中国整形与医疗美容市场规模为1,769亿元，12-19年复合增速为2

29、9%，考虑到疫情影响，预计2019-2023年增速仍将突破15%，2023年市场规模将达到3,115亿元。行业的高速增长有多方面的原因，主要包括：1、人均可支配收入增加，消费能力提升，特别是90后为主的核心人群对“悦己”和社交的更加重视；2、监管趋严，行业规范性增强，消费意愿提升；3、线上医美平台的兴起，加快了医美文化在年轻人中的传播和分享。另一方面，无论从医美渗透率还是从每千人诊疗次数对比来看，中国市场和海外发达国家相比仍然有较大的成长空间。从市场结构来看，中国医美市场非手术医美项目占比不断提升。手术类是指通过手术对身体直接进行改变或改善胸、鼻、眼等部位的外观，非手术类主要是注射、激光和超声

30、等疗法。相比于手术类整形，以注射类为代表的非手术类微创医美恢复时间快、价格及风险相对较低，因此市场接受度较高，此外，由于大部分项目维持时间基本在1年以内，因此消费者复购率和成瘾性均较高。根据Frost&Sullivan数据，中国医美非手术类市场增速高于手术类，占比也逐年上升，从2015年内的39%上升至2019年的42%注射类项目为非手术医美中最重要的组成部分，其中玻尿酸和肉毒素应用最为广泛。根据新氧发布的2019医美行业白皮书显示，我国注射医美分布中，玻尿酸和肉毒素占据大头，2018年收入占比分别为66.6%和32.7%，同比增速分别为53.1%和90.6%。根据Frost&Sullivan

31、数据，2019年中国医美玻尿酸终端产品市场规模为42.7亿元，预计2019-2024E复合增速为12.2%。根据之前的对医美机构终端的草根调研，由于医美玻尿酸产品的功效维持周期相对较短（多数在6个月9个月），但产品的及时效果较为明显且风险性和价格相对较低，因此在医美人群中具有较高的复购率（一定的成瘾性），因此行业未来的增速较为确定，而且随着国内医美行业渗透率的不断提升，未来行业容量和增速不排除超预期的可能。竞争格局方面，进口玻尿酸品牌目前占据主导地位，且以中高端为主。用于医疗美容的玻尿酸注射剂在我国被认定为类医疗器械，实行申请注册制监管，产品获批耗时长，费用大，准入门槛很高，目前只颁发给不到2

32、0家公司。从销售金额占比来看，2019年国外企业占据前四，分别为韩国LG（24.2%）、美国Allergan（18.6%）、韩国Humedix（14.3%）和瑞典Q-Med（10.9%），CR4高达68%，剩下的5-7名分别为国内品牌爱美客（10.1%）、华熙生物（7.2%）和昊海生物（6.5%），占比仅为23.8%。但另一方面，从销量来看，2018年国内品牌昊海生物（18.4%）、爱美客（12.5%）和华熙生物（11.5%）分别占据第二、第四和第五名，不亚于国际品牌。从草根调研的信息，判断由于进入国内市场较早、再加消费者的心理因素、海外品牌早期培训管理的规范性、能给经销商的盈利空间相对更大等

33、因素，再叠加部门海外品牌产品在塑形、持续性方面具有相对优势，目前海外玻尿酸品牌仍占据主导地位，特别是在中高端产品领域。另一方面，近年来随着国内品牌质量的提升及技术的创新，再加上消费者的日益理性，本土龙头品牌的销售占比正在逐步提升。根据Frost&Sullivan预测，2022年本土品牌占比有望超过30%。（二）骨科治疗：国内品牌市占率高，未来有望进一步提升在骨科领域，玻尿酸可用于治疗骨关节疾病、骨折固定术、关节僵硬症以及腰间摘除术注射等治疗。临床上，关节腔内注射高分子透明质酸被广泛应用于骨关节炎治疗，达到润滑关节，促进骨质修复、延长部分患者疼痛缓解时间的作用。根据Frost&Sullivan数

34、据，2019年中国骨科治疗玻尿酸终端产品市场规模为17.6亿元，预计2019-2024E复合增速为5.4%。竞争格局方面，玻尿酸骨科治疗产品市场主要由国产品牌构成，2019年国产品牌市占率高达82.3%，其中龙头企业昊海生物、华熙生物增长势头较好，市占率分别从2017年的25%和4.1%，提升至2019年的28.8%和10.9%。（三）眼科治疗：昊海生物为绝对龙头，市占率接近50%眼科治疗领域，玻尿酸终端产品可主要分为眼科粘弹剂和滴眼液两部分，其中眼科粘弹剂主要用于各类眼科手术，包括青光眼、白内障手术等，滴眼液主要用于治疗干眼症、角膜灼伤等。滴眼液占7成以上市场，但是眼科粘弹剂市场增速较快。从

35、市场规模来看，根据Frost&Sullivan数据，2019年的眼科粘弹剂和滴眼液的规模分别为4.9亿和13.1亿元，占比分别为27%和73%。从复合增速来看，2015-2019年的复合增速分别为18.3%和13.8%，眼科粘弹剂增速略快，占比也逐年提升。根据Frost&Sullivan数据，2019年中国眼科治疗玻尿酸终端产品（滴眼液+眼科粘弹剂）市场规模为18亿元，2019-2024E复合增速为8.3%。竞争格局方面，昊海生物占据将近一半的市场份额，且市占率自2017年逐年上升，为行业绝对龙头，其余博士伦福瑞达制药、美国Abott、韩国LG等2019年分别占有13%、9%和5.3%的市场份

36、额。（四）化妆品领域：契合了行业高端化、功能化的升级趋势玻尿酸在化妆品领域应用广泛。透明质酸具有保湿剂的作用，保湿剂是一种吸湿的护肤成分。透明质酸相较于其他成分最明显优势是其在低水分环境中具有较强的保水性，在高水分环境中可逆转。因为其具有增强水合作用的能力，特别有利于干燥和脱水的皮肤修护效用，通常存在于水基润肤乳，精华液和其他护肤品产品中。玻尿酸成分充分契合了近年国内化妆品行业高端化、功能化的升级趋势。玻尿酸一般用于偏中高端的化妆品中，由于其功能性强，见效快，受到了消费者的广泛喜爱。根据用户说数据，2020天猫护肤类产品中玻尿酸原料提及率排名第一。另一方面，根据智研咨询数据，高端和奢侈品化妆品

37、占比不断提升，也为玻尿酸原料的快速发展提供了土壤。从行业角层面，2016年后国内“成分党”化妆品流行，也为玻尿酸化妆品的普及提供了强大助力。2016年之后，国内的美妆消费者对安全、健康、高功效的护肤产品提出了更高、更理性的要求，随着社交媒体的兴起，行业信息越来越对称，消费者对化妆品成分与配方的研究开始兴起，消费者从被动接受品牌营销到主动参与产品选择，“成分党”应运而生。国内代表品牌HFP成立于2014年，2016年推出首款产品，仅用两年的时间，就进入天猫美妆销售前十名，全年销售规模破十亿。华熙生物的功能性护肤品板块（主打玻尿酸成分）也取得了高速发展，2014-2019年复合增速为114%。根据

38、前瞻产业数据，2019年，中国皮肤学级护肤品市场规模为135.51亿元人民币，2014-2019年CAGR达到23.2%，增速远高于同期国内化妆品（9.9%）以及护肤品行业（10.1%）的复合增速。但从渗透率来看，中国市场2019年仅为5.5%，和发达国家相比也有较大空间。竞争格局方面，目前国际品牌市占率大幅领先。在国内市场中，国际品牌一般定位偏中高端，并且借助自身研发实力可以较快速地将新技术投入使用，同时利用其在营销和渠道布局等方面拥有的较大优势夺取市场。根据Frost&Sullivan，下表中国际知名品牌产品占国内玻尿酸化妆品市场比重已超过75%。但随着国潮的兴起、以及国内化妆品企业在产品

39、/渠道/营销的不断发力，预计未来消费者对国产品牌的认可程度也将不断提升。（五）食品级市场：国内放开监管限制，未来想象空间巨大国际市场上，玻尿酸食品普及程度高，品类丰富。根据多项研究发现，玻尿酸通过食品、保健食品等口服透明质酸可改善人体皮肤水分，具有体内抗氧化，改善关节功能骨质疏松、修复胃黏膜损伤等作用，且安全性高。在国际市场上，玻尿酸食品已经非常普及，且品类丰富。在美国、英国、加拿大、捷克、巴西等国家已有多款含透明质酸的保健食品上市，日本、韩国等也已有大量含透明质酸的普通食品上市，透明质酸作为食品原料已在多个国家或地区得到认可。从功效上来看，根据艾瑞咨询数据，口服食品级透明质酸可显著提升皮肤水

40、分，并可显著减轻运动人群的关节疼痛。国内市场上，玻尿酸长期以来仅能应用于保健食品，2008年，卫生部批准透明质酸和其它6种成分为新资源食品，并可以作为保健食品的原料，同时要求透明质酸服用上限小于每天200毫克，截至2021年4月，仅有25个含玻尿酸成分的保健食品在国内上市。2021年1月中国将玻尿酸适用范围扩展至乳品、饮料、酒类、巧克力等制品，市场空间巨大，国内龙头华熙生物已占得先机。华熙生物作为食品级透明质酸龙头公司，从2003年开始出口食品级玻尿酸原料，还与哈佛医学院合作研究不同分子量玻尿酸对肠胃的功效。在中国玻尿酸入食获批之前，华熙生物已经拥有多种玻尿酸终端食品、饮品的技术和产品储备。政

41、策放开当月，华熙生物发布国内首个玻尿酸食品品牌“黑零”，推出透明质酸咀嚼片、软糖、西洋参饮等6款产品，主打健康瘦身、安眠舒压、护肝养胃、美白抗氧化等功效，所有产品均采用华熙生物自主研发生产的透明质酸原料。3月22日，公司在世界水日推出了首款玻尿酸饮用水“水肌泉”，已在天猫、小红书和小米有品的水肌泉旗舰店上线销售。三、 轻医美利润丰厚，“黑医美”急需整治（一）轻医美行业上游，现重重壁垒，占利润高地轻医美产业链可以拆分为上游供应商，中游医美机构和下游消费者。上游供应商主要负责射频和激光等仪器、玻尿酸和肉毒毒素等药品耗材的供给；通过直销或者经销，将产品卖给中游医美机构。中游企业是医美服务机构，包括公

42、立医院整形美容科，大型连锁和中小民营医美机构等；主要通过线上广告和线下合作等渠道吸引客户。受益于互联网高速发展，新氧、悦美等网上医美平台成为医美机构获客的重要渠道之一。轻医美上游生产商占据利润高地。轻医美产品在整条产业链中的确定性最高，因为行业上游的生产价值最高。研发和生产医美产品的前提是企业具备完善的生产设备、充足的研发支持和先进的工艺技术，可见技术壁垒和资金壁垒较高。同时，国内医美监管日趋严格，牌照壁垒的重要性逐渐凸显。得益于行业上游重重壁垒，行业集中度高，企业议价能力强，医美产品毛利率普遍超过90%。而中游企业中，民营医美机构为主力军，根据Frost&Sullivan，2018年民营机构

43、收入占整体医美行业规模的81.5%。医美机构的进入门槛较低，行业分散且竞争激烈，大型/连锁企业较少，中小企业利润被销售费用侵蚀。以专治颈纹的玻尿酸产品嗨体为例，供应商爱美客的嗨体2019年平均售价约为353元，毛利率高达92.99%。而新氧平台的嗨体售价在780元-3280元之间，是出厂价格的2.21倍-9.30倍；除去平台利润抽成，价差区间较大的主要原因系医美机构资质不尽相同、获客能力差异较大、整形外科医生资历参差不齐。虽然医美产业链中游的整体利润空间庞大，但单个企业利润率不及上游企业。（二）医美行业乱象丛生，黑市整治提上日程我国医美产业链中游鱼龙混杂，黑医美、黑机构喧宾夺主。2019年，我

44、国正规医美机构中医院类占29.1%，门诊部占32.9%，诊所类占比最高，达到38.0%，总计合法医美机构数量约为1.3万家。而我国不具备医疗美容资质的黑机构超过8万家，约为正规医美机构数量的6倍，占医美机构总数的比例高达86%。同时，约有14%的正规医美机构存在违规经营现象。如医疗美容门诊部违规开展脂肪抽吸术等三级项目和颧骨降低术等四级项目，医疗美容诊所违规开展隆胸术等二级项目，或在未设置整形外科的情况下开展割双眼皮、隆鼻术等一级项目。我国医美行业医师匮乏，飞刀医生、黑医师涌现。根据艾瑞咨询，按1.3万家医美机构推算，非多点执业情况下正规医师需求数量约为10万名；而在多点执业情况下，2019年

45、我国实际从业的医美医师数量仅3.83万名，行业正规医师缺口巨大。但培养正规医师需要5-8年，而行业黑市利润高诱惑大，导致行业黒医师频频涌现。根据中整协，医美非法从业者数量超过10万人，不合法医生约占医美医生总人数的72%。同时，约有14%的合法医师进行不合规操作。我国医美市场上黑针剂、黑设备猖獗。由于医美针剂易携带、流动快、隐秘性强的特点，针剂造假和走私现象频发。目前我国市面上流通的医美针剂中，约2/3都为水货和假货，安全隐患问题不可忽视。光电设备方面，我国合法医美机构的光电设备中，约80%来自海外，9%为国产设备，11%为水货和假货。非法医美机构的光电设备中，90%都是假货，主要原因系正规光

46、电设备管控严而且价格高。我国对医美行业的监管日趋严格。自2002年起，国家陆续发布了医疗美容服务管理办法、机构标准和分级管理规定，出台了医美机构评价标准及细则。2016年，中国整形美容协会成立，医美服务机构正式进入合规化时代。2020年，卫健委等八部委联合下发了关于进一步加强医疗美容综合监管执法工作的通知，严打黑医美，进一步整治医美行业。四、 医美行业发展历程：旧时王谢堂前燕，飞入寻常百姓家起源于英国，兴盛于美、韩。一战时期，27岁的英国皇家海军重炮手沃尔特耶欧在知名的“日德兰战役”中被横飞的炮弹弹片击中，脸部严重毁容。后世称为“整形手术之父”的英国医生哈罗德吉利斯（HaroldGillies

47、）在临时搭建的手术室中为沃尔特进行了一次皮肤移植手术，这是人类历史上首次进行的现代整形手术。20年代30年代起，医美在美国快速发展。20世纪50年代起，韩国的医美产业蓬勃发展，一跃成为国家支柱产业之一。（一）美国医美：技术研发是驱动行业跨越发展的坚实动力美国是全球医美市场规模最大的国家，2018年完成医美项目共436.19万例，全球占比约19%，正规市场规模约84亿美元。回顾美国医美行业的发展历史，行业变迁经历了四个阶段：1931-1992年的快速发展期，1992-2008年向轻医美的转变，2008年-2011年的行业调整阶段以及2011年至今的互联网医美时代。1931-1992年，行业快速发

48、展。1931年，美国整形外科协会ASAPS成立，引导医美市场规范化发展，此后行业呈现快速发展态势。随着行业的逐步规范与居民收入水平的逐步提升，美国整形美容案例数于1990年第一次突破100万例。1992-2008年，美国医疗美容行业从复杂的手术时代进入到操作简便的轻医美时代。1992年第一款医美级肉毒素产品诞生、1996年世界第一台激光脱毛设备被发明、2003年玻尿酸被FDA（美国食品药品监督管理局）批准用于除皱。肉毒素、激光脱毛、玻尿酸这三项最具划时代意义的轻医美技术问世，改变了美国医美行业的生态，美国由此进入快速发展的轻医美时代。2008-2011年，受金融危机影响行业出现短暂下行。在20

49、08年金融危机影响下，客户消费能力整体下降，作为可选消费的医美行业盈利能力出现收窄。2011年至今，互联网的出现解决了行业痛点，行业增速触底反弹。以Realself为首的美国医美互联网平台的出现，使得行业透明度大大增强，建立了良好的导流机制。之后美国医美市场于2011年触底后反弹。行业发展催生出了以Allergan、Realfresh为代表的龙头企业。Allergan（艾尔建）成立1950年，总部位于美国加州欧文市，成立初期以眼部护理药品的研发和生产为主，后通过兼并收购进入医疗美容行业，目前已成为全球肉毒素及玻尿酸第一大厂，旗下拥有知名品牌保妥适肉毒素系列产品（18年全球市占率80%）、乔雅登

50、可注射透明质酸钠凝胶系列产品（18年全球市占率第一）、胶原蛋白真皮填充剂、LATISSE0.03%（首个获得美国食品与药品管理局批准的促睫毛增长的处方药），乳房假体系列产品（全球市场的占有率为43%），包括娜琦丽、麦格品牌，还有用于肥胖干预治疗的领先微创设备，如*LAP-BAND系统。2018年Allergan营收已超千亿，16-18年公司业绩波动主要系受剥离仿制药业务及仿制药分销业务以及人工泪液Restasis、中枢神经系统产品NamendaXR、EstraceCream、Minastrin等24个产品专利过期影响。面向全球100多个国家和地区提供服务。RealSelf网站提供医美前后对比照

51、片、各类医美项目的详细介绍、医美机构基本信息、价格信息、详细案例、分类排名、医患问答、社区论坛等功能，真正解决了用户对于医美市场透明度的需求，打破了医患信息不对等局面。根据公司披露，该网站在2017年已有超过200万条评论，9400万访客。2015年公司实现营收1,990万美元，并且已经实现了数年的盈利。2018年，公司从Elephant获得了4000万美元的C轮融资，主要用于全球范围内的业务扩张。技术进步在供给端进行变革，从无至有迅速创造需求的能力是促进美国医美行业发展的核心动力。1997年以来整形美容例数出现快速增长，背后主要源于轻医美的快速发展，而轻医美的发展又主要得益于肉毒素、激光脱毛

52、、玻尿酸于医美领域的相继应用，根据ISAPS数据，仅此三项医美项目近年来已经占据美国医美总例数的约60%。上述三项技术于医美领域应用后对整个医美行业的显著促进充分展现了技术进步对于行业发展的重要性，可以认为技术进步在供给端进行变革，从无至有迅速创造需求的能力是促进医美行业发展的核心动力。（二）韩国医美：国民经济的增长+政府支持促进行业繁荣韩国是全球医美渗透率最高的国家之一，跟据新氧大数据，韩国医美行业18年渗透率达42%，市场规模达30.75亿美元。韩国医美产生于战争，而后随着国家经济的繁荣迅速成长，在政府的支持下发展为国家支柱产业。二十世纪五六十年代：战争孕育萌芽。朝鲜战争期间，美国军队的军

53、医运用整容技术为伤残的士兵进行修复，由此整容技术逐渐渗透于南朝鲜。随着战争的结束，南朝鲜也就是韩国出现了一些零星的小诊所对天生畸形或者因战争损伤的身体残疾者进行治疗。二十世纪七八十年代：经济繁荣促进医美行业迅速发展。在经济腾飞、消费增长的推动下，居民消费力快速增长，带动医美行业发展。在此期间，BK东洋医院、原辰医院、梦想整形外科相继成立并迅速发展，至今已成为全球闻名的整形医院。二十世纪九十年代后：政府支持驱动行业进一步繁荣。在韩国政府的不断支持下，医疗美容行业已逐步发展成为韩国的支柱型产业，赴韩整形的外国消费者不断增多。2009年起医疗观光合法化，同时带动了当地旅游业的发展。根据Statist

54、a数据，2018年赴韩进行医美诊疗的游客达6.7万人。韩国医美行业的快速发展诞生了MedyTox、大熊制药、Hugel、Humedix艾莉薇生产商）等多家原材料药品生产公司，其产品远销亚洲、欧洲、大洋洲、中东和美洲的60多个国家。同时也诞生了BK东洋医院、原辰医院、梦想整形外科等全球闻名的整形医院。回顾韩国医美行业历程，国民经济的增长+政府支持是原动力。韩国医美行业在二十世纪七八十年代经济繁荣时期快速发展，体现行业强消费属性，也体现了居民消费水平提升对行业带来的巨大推动作用。另一方面，政府的支持推动行业逐步成长成为国家支柱行业。（三）国内医美：稳步发展，未来可期国内医美行业起步于1949年，发

55、展历程可分为三个阶段。1949-2008年，以公立医院首次设立整形外科为标志，国内医美行业开始萌芽。2008-2014年为行业起步阶段，上游原材料生产商发展态势良好，带动民营医疗机构涌现。2014年至今，资本助力下行业繁荣发展，“互联网+”浪潮催生互联网医美平台。1、1949-2008年萌芽期公立医院陆续设立整形科。1949年，北京大学第三医院国内首次设立整形外科，标志着中国医美行业的萌芽。此后，多家公立医院纷纷设立整形科，比如中国医科学院外科整形医院、上海交通大学医学院附属第九人民医院等。这段时期，医美的主要需求来自于伤后修复、矫正等被动整形。国外先进医美技术开始进入中国。2001年我国加入

56、WTO后，贸易环境逐步开放，国外先进的美容观念、技术、材料开始传入中国，大大促进了国内医美的发展。2、2008-2014年起步期上游原材料企业发展态势良好，华熙生物上市。2008年，中国成功举办奥运会为国人带来了逐渐开放的视野及产业发展环境。医美行业的上游，例如药品、耗材及仪器的研发生产商等，已有了较好的产业氛围，许多知名外企在中国开疆辟土，本土企业也得以发展壮大。2008年，国内知名透明质酸生产企业华熙生物登陆港股市场。民营医美机构大量涌现。良好的上游原材料环节为医美机构的发展提供了肥沃的土壤，加之关注医美的消费者越来越多，中国民营医美机构如雨后春笋般涌现，大型民营连锁医院、小型民营医美诊所纷纷建立。3、2014至今发展期颜值经济带动行业快速扩张，年增速保持30%上下。艾瑞研究数据显示，2014-2018年，中国医疗美