玻尿酸生产加工项目汇报材料

1、玻尿酸生产加工项目汇报材料玻尿酸生产加工项目汇报材料xxx有限责任公司目录第一章 项目概况10一、 项目名称及项目单位10二、 项目建设地点10三、 可行性研究范围10四、 编制依据和技术原则10五、 建设背景、规模12六、 项目建设进度13七、 项目技术方案13八、 环境影响14九、 建设投资估算14十、 项目主要技术经济指标14主要经济指标一览表15十一、 主要结论及建议16第二章 背景及必要性17一、 从需求端看国内医美动向17二、 医美行业市场广阔，增长迅速20三、 化妆品及保健食品行业分析26四、 从供给端看轻医美成长28五、 项目实施的必要性33第三章 行业发展分析34一、 玻尿酸

2、原料市场34二、 医疗健康产业分析36三、 医美行业介绍：让人变美的生意39四、 医美行业黄金时代，轻医美市场快速发展41第四章 产品方案46一、 建设规模及主要建设内容46二、 产品规划方案及生产纲领46产品规划方案一览表46第五章 项目选址48一、 项目选址原则48二、 建设区基本情况48三、 创新驱动发展53四、 社会经济发展目标55五、 产业发展方向56六、 项目选址综合评价57第六章 发展规划58一、 公司发展规划58二、 保障措施59第七章 法人治理结构62一、 股东权利及义务62二、 董事64三、 高级管理人员69四、 监事71第八章 SWOT分析说明74一、 优势分析（S）74

3、二、 劣势分析（W）76三、 机会分析（O）76四、 威胁分析（T）77第九章 原辅材料成品管理85一、 项目建设期原辅材料供应情况85二、 项目运营期原辅材料供应及质量管理85主要原辅材料一览表86第十章 项目节能说明87一、 项目节能概述87二、 能源消费种类和数量分析88能耗分析一览表88三、 项目节能措施89四、 节能综合评价90第十一章 组织机构、人力资源分析92一、 人力资源配置92劳动定员一览表92二、 员工技能培训92第十二章 环境保护分析94一、 编制依据94二、 环境影响合理性分析95三、 建设期大气环境影响分析97四、 建设期水环境影响分析99五、 建设期固体废弃物环境影

4、响分析100六、 建设期声环境影响分析100七、 营运期环境影响101八、 环境管理分析104九、 结论及建议105第十三章 工艺技术设计及设备选型方案107一、 企业技术研发分析107二、 项目技术工艺分析109三、 质量管理110四、 项目技术流程111五、 设备选型方案112主要设备购置一览表113第十四章 进度计划114一、 项目进度安排114项目实施进度计划一览表114二、 项目实施保障措施115第十五章 投资估算116一、 投资估算的依据和说明116二、 建设投资估算117建设投资估算表121三、 建设期利息121建设期利息估算表121固定资产投资估算表122四、 流动资金123流

5、动资金估算表123五、 项目总投资124总投资及构成一览表124六、 资金筹措与投资计划125项目投资计划与资金筹措一览表125第十六章 经济效益127一、 基本假设及基础参数选取127二、 经济评价财务测算127营业收入、税金及附加和增值税估算表127综合总成本费用估算表129利润及利润分配表130三、 项目盈利能力分析131项目投资现金流量表133四、 财务生存能力分析134五、 偿债能力分析134借款还本付息计划表135六、 经济评价结论136第十七章 项目招标及投标分析137一、 项目招标依据137二、 项目招标范围137三、 招标要求137四、 招标组织方式138五、 招标信息发布1

6、41第十八章 总结说明142第十九章 附表143主要经济指标一览表143建设投资估算表145建设期利息估算表146固定资产投资估算表147流动资金估算表148总投资及构成一览表149项目投资计划与资金筹措一览表150营业收入、税金及附加和增值税估算表151综合总成本费用估算表152固定资产折旧费估算表153无形资产和其他资产摊销估算表154利润及利润分配表155项目投资现金流量表156借款还本付息计划表157建筑工程投资一览表159项目实施进度计划一览表160主要设备购置一览表161能耗分析一览表162报告说明根据谨慎财务估算，项目总投资42267.83万元，其中：建设投资32227.85万元

7、，占项目总投资的76.25%；建设期利息429.45万元，占项目总投资的1.02%；流动资金9610.53万元，占项目总投资的22.74%。项目正常运营每年营业收入91400.00万元，综合总成本费用75671.06万元，净利润11491.87万元，财务内部收益率20.11%，财务净现值10548.19万元，全部投资回收期5.75年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。轻医美上游企业占据利润高地。轻医美上游产品在整条产业链中的确定性最高，行业上游壁垒重重，技术、资金及牌照不可或缺，产品附加值高。上游行业集中度高，企业议价能力强，医美产品毛利率普遍超过90%。我国医

8、美产业链中游鱼龙混杂，在严打黑医美大环境下，短期内医美机构数量减少可能会影响上游企业销量，但长远来看，正规针剂和设备的需求大概率会先降后升，有助于上游企业产能扩张。本期项目是基于公开的产业信息、市场分析、技术方案等信息，并依托行业分析模型而进行的模板化设计，其数据参数符合行业基本情况。本报告仅作为投资参考或作为学习参考模板用途。第一章 项目概况一、 项目名称及项目单位项目名称：玻尿酸生产加工项目项目单位：xxx有限责任公司二、 项目建设地点本期项目选址位于xxx（待定），占地面积约95.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建

9、设。三、 可行性研究范围报告是以该项目建设单位提供的基础资料和国家有关法令、政策、规程等以及该项目相关内外部条件、城市总体规划为基础,针对项目的特点、任务与要求，对该项目建设工程的建设背景及必要性、建设内容及规模、市场需求、建设内外部条件、项目工程方案及环境保护、项目实施进度计划、投资估算及资金筹措、经济效益及社会效益、项目风险等方面进行全面分析、测算和论证，以确定该项目建设的可行性、效益的合理性。四、 编制依据和技术原则（一）编制依据1、承办单位关于编制本项目报告的委托；2、国家和地方有关政策、法规、规划；3、现行有关技术规范、标准和规定；4、相关产业发展规划、政策；5、项目承办单位提供的基

10、础资料。（二）技术原则本项目从节约资源、保护环境的角度出发，遵循创新、先进、可靠、实用、效益的指导方针。保证本项目技术先进、质量优良、保证进度、节省投资、提高效益，充分利用成熟、先进经验，实现降低成本、提高经济效益的目标。1、力求全面、客观地反映实际情况，采用先进适用的技术，以经济效益为中心，节约资源，提高资源利用率，做好节能减排，在采用先进适用技术的同时，做好投资费用的控制。2、根据市场和所在地区的实际情况，合理制定产品方案及工艺路线，设计上充分体现设备的技术先进，操作安全稳妥，投资经济适度的原则。3、认真贯彻国家产业政策和企业节能设计规范，努力做到合理利用能源和节约能源。采用先进工艺和高效

11、设备，加强计量管理，提高装置自动化控制水平。4、根据拟建区域的地理位置、地形、地势、气象、交通运输等条件及安全，保护环境、节约用地原则进行布置；同时遵循国家安全、消防等有关规范。5、在环境保护、安全生产及消防等方面，本着“三同时”原则，设计上充分考虑装置在上述各方面投资，使得环境保护、安全生产及消防贯穿工程的全过程。做到以新代劳，统一治理，安全生产，文明管理。五、 建设背景、规模（一）项目背景我国大陆地区医美渗透率有巨大提升空间。2019年中国大陆的医美市场渗透率仅为3.6%，远低于韩国20.5%的渗透率。从渗透率增速来看，2014年-2019年中国大陆医美渗透率每年增加0.24个百分点，低于

12、韩国但远高于美国和日本。在颜值经济大环境下，大众对医美的接受度日渐上升。（二）建设规模及产品方案该项目总占地面积63333.00（折合约95.00亩），预计场区规划总建筑面积129690.76。其中：生产工程92647.30，仓储工程24658.08，行政办公及生活服务设施9971.44，公共工程2413.94。项目建成后，形成年产0000吨透明质酸的生产能力。六、 项目建设进度结合该项目建设的实际工作情况，xxx有限责任公司将项目工程的建设周期确定为12个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。七、 项目技术方案（一）项目主要原辅材

13、料该项目主要原辅材料包括透明质酸钠（玻璃酸钠）粗品、蛋白胨、葡萄糖、试剂、乙醇、助滤剂。（二）主要生产工艺该项目主要工艺为原料、溶解、过滤、沉淀、灭菌、脱水、干燥、粉碎、粉筛、混合、包装。（三）主要设备主要设备包括：精制罐、过滤洗条干燥机、双锥干燥混合机、粉碎机、封口机、纯蒸汽灭菌柜、静音无油空气压缩机、储气罐、冷冻式压缩空气干燥机、空调机组、酒精回收塔、酒精储罐、注射用水罐、蒸馏水机、纯化水箱、纯化水机组、板框过滤机、烛式过滤器、精密过滤器、酒精过滤器、不锈钢投料罐。八、 环境影响本期工程项目设计中采用了清洁生产工艺，应用清洁原材料，生产清洁产品，同时采取完善和有效的清洁生产措施，能够切实起

14、到消除和减少污染的作用；因此，本期工程项目建成投产后，各项环境指标均符合国家和地方清洁生产的标准要求。九、 建设投资估算（一）项目总投资构成分析本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资42267.83万元，其中：建设投资32227.85万元，占项目总投资的76.25%；建设期利息429.45万元，占项目总投资的1.02%；流动资金9610.53万元，占项目总投资的22.74%。（二）建设投资构成本期项目建设投资32227.85万元，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，其中：工程费用27275.64万元，工程建设其他费用4036.82万元，预备费915.

15、39万元。十、 项目主要技术经济指标（一）财务效益分析根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入91400.00万元，综合总成本费用75671.06万元，纳税总额7624.22万元，净利润11491.87万元，财务内部收益率20.11%，财务净现值10548.19万元，全部投资回收期5.75年。（二）主要数据及技术指标表主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积63333.00约95.00亩1.1总建筑面积129690.76容积率2.051.2基底面积39899.79建筑系数63.00%1.3投资强度万元/亩321.312总投资万元42267.832.1建设投资万元32227.852.1.

16、1工程费用万元27275.642.1.2工程建设其他费用万元4036.822.1.3预备费万元915.392.2建设期利息万元429.452.3流动资金万元9610.533资金筹措万元42267.833.1自筹资金万元24739.123.2银行贷款万元17528.714营业收入万元91400.00正常运营年份5总成本费用万元75671.066利润总额万元15322.497净利润万元11491.878所得税万元3830.629增值税万元3387.1510税金及附加万元406.4511纳税总额万元7624.2212工业增加值万元26033.0613盈亏平衡点万元36585.80产值14回收期年5.

17、75含建设期12个月15财务内部收益率20.11%所得税后16财务净现值万元10548.19所得税后十一、 主要结论及建议该项目符合国家有关政策，建设有着较好的社会效益，建设单位为此做了大量工作，建议各有关部门给予大力支持，使其早日建成发挥效益。第二章 背景及必要性一、 从需求端看国内医美动向（一）我国年轻群体爱抗老，90后成医美消费主力军年轻群体为我国医美消费主力军。2020年，医美消费者中，20岁-25岁消费者占比高达40%，26岁-30岁消费者占比约23%，18岁-19岁消费者占比19%。近年来，90后和00后群体为主要医美消费群体，医美人数占比之和维持在80%以上，这表明90后和00后

18、的求美行动更积极，体现了当今社会共识的改变。长远来看，医美消费未来有望进入价量同步增长阶段。德勤发布的中国医美市场趋势洞察报告显示，医美消费水平是随着消费者年龄增长而提高，并且35-40岁人群的平均消费客单价最高；20-25岁医美人群虽然占比最高，但相对消费力度较弱。在此逻辑下，十年后90后群体将进入整体消费力较强的阶段，同时推动医美消费年龄结构上移。由于医美消费具有较高黏性和使用频次，预计彼时医美行业规模增长势头更猛。年轻群体的衰老焦虑程度严重，消费者的抗老意识增强。当代人面对机体衰老时呈现不同态度，约59.20%的人群在20-30岁的年龄段开始出现抗衰压力，26.76%的人在31-40岁时

19、才开始重视抗衰，而20岁以前就开始考虑抗老问题的人群占比达到6.69%。90后和00后群体比60后、70后以及80后群体更早出现抗衰意识，表明随着经济发展，居民的抗衰意识在逐渐增强。从具体细节来看，当代人在抗衰层面最关心的是皮肤松弛问题，约85.95%的人认为改善皮肤状态是抵抗衰老的第一需求。其次，身材变形、白头发或脱发问题是当代人抗老的第二、第三需求。抗衰成年轻群体刚需，医美服务逐渐生活化，预计未来消费频次会更高。医疗美容为抗衰首选，美肤抗衰成火爆项目。新氧的新青年抗衰老调查报告显示，约91.30%的青年群体认为医疗美容是抗衰的最有效途径，64.55%的青年群体同意护肤是防老的重要方式，63

20、.55%的青年人接受以健身作为抗老的备选方案之一。就医美消费项目而言，艾瑞咨询2020年中国医疗美容行业洞察白皮书调查结果显示，约69.0%的医美消费者都购买过皮肤美容项目（轻医美），其中美白亮肤和抗皱抗初老是最受欢迎的美肤紧致项目；热度排名第二的医美项目是面部整形（手术类医美），约60.6%的医美消费者有过购买历史，其中开双眼皮和隆鼻是最受喜爱的面部整形项目。这表明众多求美者的关键出发点是满足自身社交需求和个人发展需求，而轻医美项目是多数医美消费者抗衰和求美的第一选择。（二）男性医美消费群体日渐壮大，市场未来发展可期我国医美消费者中男性比例偏低，但男性医美人数增速乐观。从比例来看，2019年

21、我国医美消费者中，男性占比9.98%，女性占比90.02%。对比2017年全球男性医美消费者14.40%的比例，仍有一定提升空间。从数量来看，2019年我国男性医美消费者数量同比增长52.30%，虽然不及女性消费者数量70%的同比增速，但增长潜力仍较可观。从医美消费量看，男性对医美消费的积极性上升。更美APP公布数据，2020年双十一期间男性医美消费下单量占比达到8.1%，比2019年增加1.40个百分点。职业男性注重外表，更青睐轻医美项目。艾瑞咨询的2020新白领消费行为研究报告调查结果显示，我国男性新白领的美容和面部护理投入占总收入的22.7%，医美投入占总收入的17.2%。虽然男性白领在

22、美肤和医美的投入比例不及女性白领的2/3，但其月均医美消费达到1131元，仅比女性白领月均医美消费少66元。从全球角度来看，国际美容整形外科学会（ISAPS）数据显示，全球男性消费疗程量最多的医美项目是轻医美中的肉毒毒素注射项目，其次是轻医美中的玻尿酸注射项目，2019年由男性消费的肉毒毒素疗程数量和玻尿酸疗程数量分别为84万和49万。职位越高的男性一般更注重形象，消费能力更强，同时消费决策时间更短。随着男性医美消费者不断增加，未来男性轻医美市场潜力可观。（三）医美消费地域性明显，低线城市有望成蓝海市场一线、新一线城市医美行业下沉较深，二线及以下城市蕴含可观潜力。我国医美消费者主要分布在18-

23、40岁。以该部分人群作为基数，一线城市医美渗透率遥遥领先，2018年已经达到21.16%；新一线城市跟随其后，18-40岁人群医美渗透率为8.73%。2020年，我国医美市场规模前十的城市均为一线或新一线城市，主要分布在东部和中部地区，其中北京连续4年夺得桂冠。相对而言，低线城市的医美教育深度欠佳，且合规医美机构数量偏少，医美行业发展较缓慢。我国二线城市人口数量远超一线城市，但医美渗透率仅为一线城市的五分之一，提升空间广阔。低线城市处于医美渗透初期，有望为医美行业发展续航。新氧用户中，二线以下城市的医美用户，问的多，买的少。一方面，二线城市消费用户数量占整体医美消费用户的17%，三线及以下城市

24、用户占比仅6%；另一方面，三线及以下城市用户对医美问题的回答数量明显低于二线城市。根据新氧2020医美行业白皮书，一线和新一线城市的医美用户注册量较为稳定，二三线城市用户数量持续上升。随着医美教育深化和渠道下沉，低线城市居民对医美的了解加深，医美消费转化率的提高指日可待。二、 医美行业市场广阔，增长迅速2014-2018年全球医美市场规模稳定增长，CAGR约8%，2018年市场规模达1357亿美元。我国医美市场近年来快速增长，年增速远超全球总体，达30%上下，5年CAGR达31.79%，2018年市场规模达1448亿元人民币。对标美国、韩国等医美大国，我国医美行业起步晚，仍处于发展早期，未来仍

25、有很大增长空间，增长驱动力主要来自于需求加速释放、技术成熟化以及行业规范化。（一）全球市场规模达1357亿美元，非手术占比提升全球规模稳定增长，2018年达1357亿美元。根据国际美容整形外科学会和弗若斯特沙利文的报告，2018年全球医疗美容服务市场总收入达到1357亿美元，同比增幅7.9%。未来预计保持8%左右的增速，2022年市场规模将达到1782亿美元。从医美案例数量看，整体案例数呈上升趋势，非手术类占比有所提升。近五年全球案例数量整体呈上升趋势，2018年达2327万例，同比增速5.72%。从结构看，非手术类医美案例占比总体呈上升趋势，2018年占比54.4%，较上年提升2.9%。分项

26、目看，手术类项目案例数占比最大的是隆胸，18年占占医美总案例数的8%，达186万例；非手术类项目案例数占比最大的为肉毒素，18年占比26%达610万例，玻尿酸排名第二，占比2.1.2.中国市场规模增长迅猛，18年达1448亿，轻医美趋势显著近五年行业规模快速增长，5年CAGR超30%，未来三年或进入行业调整期。近五年，中国医美市场快速增长，年增速保持30%上下，2018年市场规模达1448亿元，5年CAGR达31.79%。轻医美趋势明显，非手术类医美占比提升。轻医美由于创伤小、恢复快、风险低、价格低等特点受消费者欢迎，增速超过行业整体，近5年CAGR达34.73%。2018年市场规模达1028

27、亿元，占比71%，较2014年提升6pct。注射类项目市场规模约占行业总体近六成，其中玻尿酸最受欢迎。据新氧大数据预测，注射类医美项目市场规模行业占比最大，2019年约57.04%。其中，玻尿酸注射占比66%，肉毒素注射占比33%。（二）驱动因素多因素催化需求加速释放未来需求端增长的驱动力主要来自于渗透率提高、消费意识的转变、抗老需求大幅增长、居民收入提高以及高复购率带动存量市场的转化。1、渗透率增长空间广阔中国医美每千人诊疗次数约为日本一半，韩国的六分之一，体现需求加速释放的可能性。2018年，我国每千人医美诊疗次数约为14.8次，与美国、巴西等医美大国仍有较大差距。仅亚洲地区而言，我国医美

28、每千人诊疗次数约为日本的一半，韩国的六分之一，体现我国医美渗透率增长空间广阔。2、消费意识转变推动医美从小众消费走向大众消费明星效应及西方观念影响下，医美社会接纳度提高。在明星效应等流行文化的不断影响以及西方文化对大众生活及观念的不断影响下，国内医疗美容的社会接纳程度不断提高。据新氧大数据调研，2018年大众对医美的态度较为积极，超六成受访者对医美持正面态度，其中约24%的受访者表示欣赏，持不理解态度的比例约为16%。互联网医美平台持续教育，催化消费意识转变。新氧、更美、悦美等垂直类医美APP一定程度上解决了行业信息不对称的痛点，帮助消费者对医美建立科学的认知，从而对消费者进行持续教育，催化消

29、费意识的转变。参考国内化妆品的发展历程，大众的态度由不接受到接受，再到依赖，随之带来的是化妆品消费意识从无到有，从单一到多元，从可选消费到可选与必选双重属性的转变。因此，大众对医美接纳度提高叠加互联网医美平台持续教育，将带来大众消费意识的转变，从而促进医美需求加速释放。3、意识增强+年龄段下移带动抗老需求增长消费者抗衰意识增强。根据中国香精香料化妆品工业协会发布的数据，目前女性最关心、最热门的保养服务项目就是抗衰老保养，其在所有项目中的提及率高达72.2%。抗老年龄段下移。女性抗老认知已经从25岁抗老转变为23岁甚至20岁抗老。根据福布斯数据统计，中国20岁到24岁的都市女性中，五分之二（39

30、%）都使用抗衰老产品，尤其是抗皱产品已成为刚需。抗衰市场容量持续增大，且增速明显。市场调研公司ZionMarketResearch2017年发布的报告显示，全球抗衰老市场规模2018年将达1770亿美元，2021年将达到2160亿美元，同比增长7.5%。具体到中国市场，福布斯数据统计，中国抗衰老市场已经达到45亿元的规模，但仍有1000亿元的发展空间。4、高复购率下存量市场持续转化，形成周期性刚性需求医美行业复购率达92%，促进存量市场持续转化，形成周期性刚性需求。医美消费惯性大，市场粘性高，新氧白皮书显示，医美用户复购率达到92%，复购频率为每3-6月一次。轻医美的维持时间有限，如肉毒素、玻

31、尿酸的维持期通常只有半年左右，半年后药物就被分解代谢而失效。大多数消费者因较大的心理落差而选择再次购买医美服务，从而形成周期性的刚性需求。手术整形的维持期长，消费频率相对较低，但手术整形的消费者对个人形象的要求较高，手术整形后仍然有很大的微整形微调需求。仅对2018年已有的存量市场进行测算：根据新氧2018年白皮书，我国现有医美消费者约2000万人，轻医美消费者占比为71%，手术整形消费者80%有轻医美需求，复购率为90%，复购频率为半年一次，单次平均消费3000元，保守估计微整形存量市场为（2000万*71%+2000万*29%*80%）*90%*3000*2，即1017.36亿元/年。（三

32、）驱动因素告别快而乱，行业规范化发展我国医美行业发展早期市场参与者良莠不齐，行业发展“快而乱”。随着政策端逐渐完善，行业各环节参与者实现有法可依，监管端趋严促使行业洗牌，未来长效监管模式下行业有望实现规范化发展。1、发展早期“四黑”乱象扰乱市场秩序我国医美行业发展早期，黑医生、黑诊所、黑培训、黑药械“四黑”乱象扰乱市场秩序，阻碍行业发展。2、政策逐步完善，实现有法可依国务院、国家卫生部、商务部、国家食品药品监督管理总局等部门以及中国整形美容协会出台了多项政策细则，促进医疗美容行业发展。1994年卫生部发布医疗机构诊疗科目名录，首次将“医疗美容科”正式列为医疗机构的“一级诊疗科目”，并发布医疗机

33、构基本标准，首次规定医疗美容行业及相关机构的基本标准。2002年，卫生部发布医疗美容服务管理办法提出医美行业资质体系，规定医疗美容机构必须取得医疗机构执业许可证，医疗美容医师必须具有执业医师资格。此后，多项规定及细则陆续出台，不断规范行业标准。3、监管趋严，探索多元化监管长效机制以2017年5月及2019年4月为节点，我国医美行业的监管可分为三个阶段。2017年5月之前为探索阶段，17年5月至19年4月为严厉整治阶段，19年4月之后为长效机制试点阶段。三、 化妆品及保健食品行业分析（一）“颜值经济”下化妆品市场增速提高，成分党更注重功效化妆品市场呈空间广+增速高的特点，中国化妆品增速明显高于全

34、球平均。10-18年全球化妆品市场规模复合增速为2.1%，中国为9.3%，化妆品市场显露良好攀升势头，18年我国化妆品市场规模仅次于美国，以3938亿元位列第二。中国化妆品人均消费仅为发达国家1/6，18年中国人均消费金额45美元，同期日本和美国分别为297和273美元，未来中国化妆品市场具有较广阔增长空间。人均可支配收入增加+消费升级推动产品中高端化，消费者愈发重视效果。2018年高端市场规模同比增长28%至1096亿元，占比23%；奢侈市场规模同比增长29%至1025亿元，占比22%。16年起高端及奢侈市场增长提速，由10%逐年递增至30%，而同期大众市场增速低于10%。近年消费者追求利用

35、特定成分解决肌肤问题，有助于具有核心成分、功效明确的中高端功能性护肤品的市场推广。（二）保健食品：具食品+药品双重属性，受重视程度不断加深非典+海外品牌进入刺激行业高速增长。2003年非典后人们愈加重视身体健康，且2010年前后海外知名品牌开始进入国内，市场规模加速扩大。近年来由于监管进一步规范，行业规模增长相对平稳。2018年我国保健食品市场规模超1600亿元，较上年同比增长9.8%，后新冠疫情时代是行业加速发展的窗口期。细分领域中膳食补充剂占主导地位，比重约90%。保健食品可划分为膳食补充剂（维生素、矿物质等）、体重管理和运动营养三大领域，其中膳食补充剂18年市场规模占比高达90%，体重管

36、理领域的产品针对瘦身节食人群，潜在消费需求不容小觑，运动营养领域主要针对健身和经常运动人群，占比虽小但增速较快。人均消费额与发达国家有较大差距。目前我国保健食品整体渗透率不高，人均消费仅为20美元，与澳大利亚（145美元）、美国（140美元）、日本（100美元）仍有差距，保健食品人均消费有较大上升空间。（三）保健食品：改善皮肤水份+增加骨密度是含HA保健食品主要功能中国对HA性能的深入研究使其在食品领域的应用逐渐丰富，需求量将不断提高。2008年中国将透明质酸批准为新资源食品原料，使用范围为保健食品原料，食用量200毫克/天。我国对保健食品实行注册+备案制度，监管严格，目前已注册的含透明质酸的

37、保健食品有二十余种，其中改善皮肤水分功能的有14种，占所有改善皮肤水份保健食品的15%，增加骨密度的有13种。（四）保健食品：行业监管政策趋严，龙头企业优势凸显国家从政策上对于保健品行业实行了严格监管。2016-2019年，国家从保健食品生产许可审查细则、保健食品虚假宣传整治、保健食品营销等多个方面颁布了多项政策上对保健品行业开展监管。在19年保健食品得到最严监管后，市场将得到进一步规范，而强者恒强，利于龙头企业凸显。四、 从供给端看轻医美成长（一）针剂项目在全球脱颖而出，透明质酸在我国备受青睐注射类项目风靡全球，肉毒毒素和玻尿酸为轻医美双宠。2019年，全球注射类疗程量占轻医美疗程数总量的比

38、重高达79.97%。全球轻医美细分项目中，2019年疗程量排名前五的有肉毒毒素、玻尿酸、激光脱毛、非手术溶脂和光子嫩肤。其中肉毒毒素疗程量为627万例，占轻医美疗程数总量的46.1%；玻尿酸疗程量为432万例，占比为31.7%。五个项目中，疗程量增速最快的是玻尿酸，2019年同比增长15.7%；激光脱毛次之，2019年同比增长13.8%。注射类项目在中国的受欢迎程度遥遥领先，玻尿酸超越肉毒毒素成最受宠品类。轻医美项目中，注射类项目在大多数国家的受欢迎程度位居首位。2019年，中国医美非手术之注射类疗程量占轻医美疗程数总量的84.72%，远高于美国和日本的占比（69.27%和51.03%）。不同

39、于全球市场，2019年国内注射类项目中，玻尿酸占比高达66%，肉毒毒素占比33%，仅为玻尿酸的一半。（二）玻尿酸备受追捧，大玩家占领市场1、透明质酸应用广泛，填充护肤各取所需玻尿酸被广泛应用于多个领域。玻尿酸，又称透明质酸（HA），是一种不含硫的酸性粘多糖，广泛地分布于人体的结缔组织、上皮组织和神经组织内。玻尿酸的透明质分子可携带500倍以上的水分，被誉为理想的天然保湿因子。按用途分类，玻尿酸可分为注射液玻尿酸、滴眼液玻尿酸、外敷玻尿酸和食品用玻尿酸。针对美容方面来看，医疗美容主要使用注射用玻尿酸，属于分子量较大的透明质酸，具有更强的支撑性、抗降性和黏弹性；生活美容主要使用外敷玻尿酸，属于分子

40、量较小的透明质酸，能够穿透表皮实现深层吸收。就医美产品而言，透明质酸主要用于填充类玻尿酸和护肤式水光针。注射填充项目一方面可用于组织填充除皱，如祛除法令纹、填充苹果肌等，另一方面可用于鼻子、下巴等轮廓塑形。填充类玻尿酸和水光针项目的区别主要是由透明质酸的交联程度和分子大小的差异造成。填充类玻尿酸主要是分子量较大的透明质酸，交联程度高，硬度和粘度较高，适合用作祛除皱纹和填充塑性。水光针的玻尿酸成分主要是分子量较小的透明质酸，交联程度低，容易被分解吸收，适合用作保湿嫩肤。同时，根据客户需求，还可以在水光针中添加左旋维生素C等其他成分，从而达到美白嫩肤、收缩毛孔、紧致肌肤等功效。就注射层次而言，水光

41、针只需要注射到真皮浅层或中层便可发挥效果，而填充类玻尿酸至少需要注射到真皮深层。就维持时间而言，玻尿酸注射一次可以维持6-12个月；而水光针一个疗程需要注射三次，不同产品的维持效果从几周到几个月不等。2、透明质酸市场蒸蒸日上，医美终端产品欣欣向荣全球透明质酸销量呈现高增长状态，中国是透明质酸原料产销大国。2019年，全球透明质酸销量580吨，2015年-2019年CAGR为19.97%。中国透明质酸原料销量占全球首位，2019年其销量为470吨，占全球比重高达81.03%。2015年-2019年，中国透明质酸原料销量CAGR为18.20%，高复合增长率的主要原因系中国贸易政策鼓励。其中，201

42、9年全球医药级透明质酸原料销量占整体的3.97%，我国医药级透明质酸原料销量占国内整体透明质酸原料市场的2.6%，与世界平均水平相比仍有一定差距，表明中国医药级透明质酸产业仍存有上行空间。中国玻尿酸原料价格在国际上竞争力突出。虽然医药级玻尿酸原料销量所占比重较小，但由于其多用于医疗美容，附加值高，单价远超化妆品级和食品级透明质酸原料。中国医药级透明质酸原料出口价格约2700美元/公斤-25000美元/公斤，海外企业医药级透明质酸原料约7000美元/公斤-50000美元/公斤。对于其他级别透明质酸原料，中国出口价格在150美元/公斤-500美元/公斤，海外企业价格在400美元/公斤-1200美元

43、/公斤。整体来讲，中国玻尿酸原料出口价格不到海外企业售价的一半，具有明显优势。凭借原料价格优势，我国玻尿酸终端产品价格优势不言而喻。中国医药级透明质酸原料和医美类透明质酸终端产品市场规模双双增长。医药级玻尿酸原料可用于医疗美容类、骨科治疗类、眼科治疗类以及其他医药级透明质酸终端产品。透明质酸终端产品方面，2018年我国医药级市场规模68.8亿元，2014年-2018年CAGR为17.41%。医美类透明质酸终端产品方面，2018年规模为37.0亿元，占整体医药级透明质酸终端产品规模的53.78%。2019年，我国医美类透明质酸终端产品市场规模同比上涨15.41%，达到42.7亿元，2015年-2

44、019年CAGR为22.76%。3、玻尿酸原料及医美产品格局良好透明质酸原料市场全球竞争格局较好，销量前五的企业均为中国企业。中国透明质酸在发酵技术、产量、质量上已经达到国际先进水平，前五大中国企业原料销量合计占比超过七成。华熙生物是全球最大的透明质酸原料供应商，2019年销量占比高达38.24%。焦点生物于2019年12月被鲁商发展收购其60.11%股份，华熙生物在2020年6月收购东辰集团佛思特全部股权。资本推动下，透明质酸头部企业整合加速，玻尿酸产能有望进一步扩张。填充类玻尿酸产品丰富，国产替代空间较大。目前通过国家药品监督管理局（NMPA）的玻尿酸细分产品有20余种，国外厂家主要有韩国

45、LG、美国Allergan、韩国Humedix和瑞典Q-Med，国内厂家主要是爱美客、昊海生科和华熙生物。从销售额来看，玻尿酸产品市场规模排名前四的企业均为外资企业，2019年的合计占比达到68%，进口产品占主导地位。其中韩国LG公司稳居第一，玻尿酸产品销售额占整体玻尿酸产品市场的24.2%。国产品牌方面，爱美客、昊海生科和华熙生物的玻尿酸产品销售额占比分别为10.1%、6.5%和7.2%。从销售量来看，国产玻尿酸销量在2018年已超四成，国产品牌逐渐崛起，其中昊海生科排行业第二，占比达18.4%。随着国产玻尿酸产品的交联方法和生产工艺不断提高，使国产产品在浓度、交联度、颗粒大小、硬度、凝聚性

46、等方面与进口产品的差距逐渐缩小，玻尿酸国产替代进程将日渐深化。五、 项目实施的必要性（一）提升公司核心竞争力项目的投资，引入资金的到位将改善公司的资产负债结构，补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力，降低公司财务费用水平，提升公司盈利能力，促进公司的进一步发展。同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持，提高公司核心竞争力。第三章 行业发展分析一、 玻尿酸原料市场透明质酸（HyaluronicAcid，HA），又称玻尿酸，是存在于人体和动物组织中的一种天然直链多糖。玻尿酸广泛分布于人体的结缔组织、上皮组织和神经组织内。其独特的分子结构和理化性质在机体内

47、显示出多种重要的生理功能，如润滑关节、调节血管壁的通透性、调节蛋白质和水电解质的扩散及运转、促进创伤愈合等。玻尿酸具有良好的保水性、润滑性、黏弹性、生物降解性及生物相容性等理化性能和生物功能，玻尿酸与人体相容性高，一般不会出现排异的情况，并且可以被人体所分解代谢，安全性高，在医疗、化妆品及功能性食品领域中应用十分广泛。（一）全球市场：景气度高，化妆品级和食品级未来增速较快全球玻尿酸原料市场景气度高，预计2019-2024E复合增速为14.7%。根据Frost&Sullivan数据，2019年，全球透明质酸原料市场销量达到580吨，2014-2019复合增速约为20%，增长的驱动力主要为下游应用

48、行业的需求大幅增长、以及透明质酸制造工艺的不断突破。展望未来，2019-2024E年行业的复合增速预计为14.7%，在2024年达到1,150吨的市场销量。玻尿酸原料按用途可分为医药级、化妆品级和食品级三类。具体来看，1、食品级（19年占比48.3%）：食品级玻尿酸主要用于各种营养补充食品、保健品中，在欧美发达国家普及度较高。根据Frost&Sullivan数据，2015-2019年食品级玻尿酸原料复合增速为24.5%，大幅高于化妆品级和医药级，销量占比也不断提升。2、化妆品级（19年占比47.8%）：化妆品级玻尿酸主要用于各种保湿类护肤品、彩妆以及日化产品中，对蛋白质含量有严格控制。2019

49、年前产量占比维持在45%以上，占比最高。2019-2024E化妆品级复合增速预计达到14.9%，领先其他品类。3、医药级（19年占比4%）：生产要求严格，产品附加值最高：医药级玻尿酸对于质量控制最为严格，企业在生产医药级玻尿酸时，需要经过GMP（药品生产质量管理规范）的质量审核和稳定性考察，还需要药厂生产许可证、药品批准文号等，整个过程一般需要2-5年。但是另一方面，从售价和盈利能力来看，医药级产品也明显高于其他品类。（二）国内市场：全球最大的透明质酸原料生产销售国中国是全球最大的透明质酸原料生产销售国，2019年销量占比高达81%。2019年，玻尿酸原材料销量占比最高的五家企业均为中国企业，

50、分别是华熙生物（39%）、焦点生物（13%）、阜丰生物（9%）、东辰生物（8%）、安华生物（6%）等，CR5高达75%。海外企业有日本Kewpie、捷克Contipro等。华熙生物为全球玻尿酸原料行业最大龙头，集团全球市占率接近50%。2020年华熙生物成功收购东辰生物，因此集团市占率约47%，公司在食品级、化妆品级、医药级类别中全球市占率均保持领先，2018年分别为25.5%、43.5%和38.6%。从市场规模来看，2019年中国玻尿酸销量和销售额分别为470吨和34.6亿元，2019-2024E复合增速分别为16.3%和10.5%。国内企业成本优势巨大，产业链成熟，是占领市场的最重要原因。

51、国内企业受益于较高的产业集中度，具备规模化成本优势，出口价格低于国际企业同等产品。中国医药级和非医药级玻尿酸原料出口价格分别为2,700-25,000美元/公斤和150-500美元/公斤，而海外企业价格分别为7,000-50,000美元/公斤和400-1,200美元/公斤，远高于国内水平。二、 医疗健康产业分析（一）政策持续开放+终端需求刺激推动HA产销规模不断扩大全球透明质酸原料销量呈高增长，中国是全球最大的原料生产销售国。2018年全球HA原料销量达500吨，14-18年复合增长率为22.8%，预计未来五年将保持18.1%的高复合增长率，2023年销量可增长至1150吨。从应用领域看，其中

52、食品级、化妆品级和医药级销量可分别增长至654.3吨、454.5吨和41.2吨。全球销量从国家分布看，2018年中国占比全球的86%达430吨，同比增速为19%。高附加值的医药级赛道尚存在较大市场空白。医药级原料工艺要求较高、技术专利和准入牌照的壁垒，相对于食品级和化妆品级产品产量较低。18年中国医药级HA产品产量占比仅为2.3%，远低于其他国家14.3%的水平，未来具有巨大发展潜力。（二）行业呈高景气度，带动医药级HA终端产品增长医疗健康行业市场规模稳步上升，中国医疗产业规模保持10%以上增速。2017年全球医疗健康市场总销售规模约为1.77万亿美元，其中制药和生物技术行业约为1.2万亿美元

53、。从市场结构来看，发达国家仍居主导地位但市场增速放缓，中国受益于较高经济增速+人口数量增长+政府投入增加，2017年医疗产业规模同比增速11%达5901亿元，有望迎来良好发展机遇。中国医药级HA终端产品整体规模增加，其中中国医美市场复合增速达32.3%。2018年中国医药级HA终端产品整体规模接近70亿元，14-18年复合增速为17.4%；其中医美市场规模大于其它应用领域，18年达37亿元且增速高于其它领域，14-18年复合增长率为32.3%。（三）中国医美消费人数可观，玻尿酸注射项目受市场认可度高2017年中国医疗美容消费者人数高达1410万人，保持27.3%的年复合增长率。目前中国35岁以

54、上经济能力强，消费能力高的医美消费群体需求量并未完全释放，预计到2022年，中国医美消费者人数将超过3000万人次。从细分领域看，近年来非手术类项目日渐受到爱美人士的追捧。非手术类风险相对较低、起始花费也较低，其市场份额逐渐增多。2018年，非手术类医美项目市场份额占比为41%，较2014年提高了2.5%。以HA为填充剂材料的注射类项目市场认可度高，中国玻尿酸注射占注射医美67%。2018年全球共进行整形注射类治疗项目1002.9万例，其中HA注射项目373万次，占整体注射类项目37%。（四）人口老龄化加速使用于眼、骨科治疗的HA产品应用深入中国治疗骨关节炎注射类药物市场规模18年达98.2亿

55、元。其它关节腔注射药物整体市场从14-18年减少了约9.5亿元，主要原因是近年国家对包括中药注射剂、生长因子及动植物蛋白提取物等辅助用药的处方管理限制增加。但其它关节腔注射药物中的HA注射液可保护病损软骨且不良反应较少，其市场保持稳定增长，14-18年复合增长率为0.6%，展现了较好的市场前景。中国白内障手术数量复合增速近17%，18年眼科治疗HA产品市场规模超16亿元。眼科粘弹剂主要用于白内障手术，据中华医学会眼科学分会统计，我国60-89岁人群白内障发病率约为80%，目前我国60岁以上人口已达2.5亿，按80%发病率估算，白内障患者人数已达2亿，而手术是目前治疗白内障的唯一方式。三、 医美

56、行业介绍：让人变美的生意（一）定义及分类根据医疗美容服务管理办法第二条规定，医疗美容，是指运用手术、药物、医疗器械以及其他具有创伤性或者侵入性的医学技术方法对人的容貌和人体各部位形态进行的修复与再塑。按医疗科室的归属划分，医疗美容可分为美容外科、美容牙科、美容皮肤科、美容中医科。其中美容皮肤科需求最大，发展最为迅猛。按介入手段，医疗美容可分为手术类、非手术类。其中非手术类医疗美容手段（又称轻医美）因其创伤小、恢复快、风险低而广受关注与推崇，主要包括注射填充、无创年轻化、激光美容等。（二）轻医美（非手术类）：比手术整形更安全，比生活美容效果更显著轻医美是介于手术整形和生活美容之间的专业医疗美容项目，指用无创或微创医学疗法满足求美诉求，上文所述非手术类医美手段即为轻医美的范畴。与手术整形相比，轻医美操作手段灵活、创伤小、恢复期短、风险低。与生活美容相比，医疗美容能够深入下层皮肤组织，具有更明显的功效。人体皮肤包含表皮、真皮、皮下组织三层结构，其中表皮由内向外又分为基底层、棘层、颗粒层、透明层、角