09年1月中英合作财务管理真题及答案

1、09年1月中英合作财务管理真 题及答案 2009年 1月全国高等教育自学考试试题 财务管理 试卷 注意事项 1. 试题包括必答题与选答题两部分，必答题满分 60 分，选答题满分 40 分。必 答题为一、二、三题，每题 20分；选答题为四、五、六、七题，每题 20 分， 任选两题回答，不得多选，多选者只按选答的前两题计分。 60 分为及格线 2. 用圆珠笔或钢笔把答案按题号写在答题纸上，不必抄写题目。 3. 可使用计算器、直尺等文具。 第一部分 必答题（满分 60 分） 本部分包括一、二、三题，共 60 分） 、本题包括 1 20二十个小题，每小题 1 分，共 20分。在每小题给出的四个 选项中

2、，只有一项符合题目要求，把所选项前的字母填在括号内。 1. 董事会对股东所负的最基本责任之一是 维持股价 公布年度财务报表 负责公司业务活动的指挥和管理， A. 创造利润B. C.支付股利D. 1.A（第一章， P16） （2009年 1月） 【解析】董事会是股东大会的业务执行机构， 对公司股东大会负责并报告工作，股东大会所作的决定董事会必须执行。董 事会的最基本目标就是实现股东的目标，股东的目标就是获得最大的投资回 报。所以，董事会对股东所负的最基本责任之一是创造利润 2. 公司的管理者是 【 A. 股东 B. 执行董事 C. 审计师 D. 非执行董事 2.B（第一章， P16）（ 2009

3、年 1月） 【解析】所有的股东不可能都是公司的管理者， 只有少数股东才能成为公司的 管理者，而这个公司的管理者应是执行董事，而不是非执行董事与审计师。 3. 根据阿尔特曼财务危机预测发行模型， Z指标值为 4说明被预测企业 【 A. 肯定破产B. C.可能正常D. 3.D（第二章， P79）（ 2009年 1月） 可能破产 肯定正常 解析】 Z指标值为 4已大于临界值 3，表明企业的经营相等成功，不会发生 财务危机，说明被预测企业经营肯定正常。 4. 比率分析具有局限性， 因为 【 】 A. 报表一般以历史成本为基础B.报表一般以定性指标为基础 C.公司的会计政策都是相同的D.比率仅考虑了绝对

4、规模 4. A（第二章， P70）（ 2009年 1月） 【解析】比率分析具有局限性， 是因为比率分析所使用的财务报表数据是根据 历史成本编制的，它不能反映企业的现行价值。 5. 会计收益率是 【 】 A. 方案的年平均利润 / 原投资额B. 原投资额 / 方案的年平均利润 C.方案的利润总额 / 原投资额D. 原投资额 / 方案的利润总额 5. A（第三章， P104）（2009年 1月） 【解析】会计收益率是指投资方案的年平均净利润与原投资额的比率。 6. 考虑风险的项目评估方法是 【 】 A. 调整现金流出量B.调整贴现率 C.调整现金流入量D.调整时间范围 6. B（第四章， P137

5、）（2009年 1月） 【解析】考虑风险的项目评估方法有：期望值决策法、风险因素调整法（包括 调整投资贴现率及调整投资收益的现金流量）和决策树法。 7. ABC公司正在考虑在两个项目之间作出选择， X项目净现值为 -350 000 元的概 率为 0.6 ，净现值为 3 000 000 元的概率为 0.2 ，净现值为 5 000 000 元的概 率为 0.2 ，X项目的预期净现值为【 】 A.1 390 000 元B.7 210 000元 C.800 000 元 D.679 000 元 7. A（第四章， P137）（2009年 1月） 【解析】E（NPV）=-350 000 0.6+3 000

6、 000 0.2+5 000 0.2 =-210 000+600 000+1 000 000=1 390 000 8. 在投资组合理论组中，分散投资是指 【 】 A. 持有广泛的投资项目B. 消除可分散风险 C.总体风险中，某项目特有的风险D. 总体风险中，所有项目的共同风 险 8. A（第六章， P175）（2009年 1月） 【解析】见教材第 175页图 6-1，随着投资组合规模的扩大，总风险水平不 断下降，但下降的速度递减。分散投资是指随机“持有广泛的投资项目” 。 9. 能给持有者带来固定股利及股本收回权的证券是 【 】 A. 参加优先股B. 可收回债券 C. 可收回优先股D. 参加债

7、券 9. C（第七章， P218）（2009年 1月） 【解析】可收回优先股是指公司按照发行的规定， 可在将来某一时期按规定 的价格收回发行的优先股。即可收回优先股是能给持有者带来固定股利及 股本守护权的证券。 10. 企业的三个主要资金来源是 A.企业的资产、负债和所有者权益 B. 所有者投资、借款和留存利润 C. 所有者权益、借款和资本 D. 借款、资本和留存收益，以及企业的资产 10. B（第七章， P205）（2009年 1月） 【解析】企业的三个主要资金来源是：所有者投资（实收资本或股本） 、借 款和留存利润，而企业的“资产、负债和所有者权益”是会计六个要素中 的三个要素，不是资金来

8、源。 11. 二级资本市场是 【 】 A. 股票和债券的交易场所 B. 新股和新债券的发行场所 C. 仅能交易股票的场所D. 仅能发行债券的场所 11. A（第八章， P247）（2009年 1月） 【解析】一级资本市场是发行新证券的金融市场， 一级资本市场具有融资功 能；二级资本市场是股票和债券等二手证券的交易市场，二级资本市场具 有流通功能，为证券投资者提供了一个退出机制。 12. 证券市场效率意味着证券的市价需要【 】 A.考虑所有相关信息 B. 仅考虑体现在以往股价中的全部信息 C. 仅考虑可公开获得的全部信息 D.仅考虑可以从内部获得的全部信息 12. A（第八章， P251）（20

9、09年 1月） 【解析】证券市场的效率意味着证券的市价需要考虑所有相关信息， 包括所 有的历史信息、公开信息和内部信息。 13. 利用股利估算普通股的成本时，普通股的价值为【 】 A. 未来股利的期望值B. 预期未来股利的现值 C. 未来股利的现金流量D. 无风险报酬加风险溢价 13. B（第九章， P274）（2009年 1月） 【解析】利用股利估算普通股的成本时， 普通股的价值应该是预期未来股利 的现值之和。普通股之所以有价值，从根本上说是因为股东预期它们可以 带来股利收入。 14. 杠杠比率反映的是 【 】 A.固定费用的资本与短期资本总额之间的关系 B. 可变费用的资本与长期资本总额之

10、间的关系 C. 可变费用的资本与短期资本总额之间的关系 D. 固定费用的资本与长期资本总额之间的关系 14. D（第九章， P303）（2009年 1月） 【解析】 杠杠比率是费用固定的资本 （长期负债及优先股） 与长期资本总额 15. 关于资本结构的 MM（莫迪里亚尼与米勒）观点是【 】 A.不论债务筹资水平如何，全部资本成本保持不变 B. 全部资本成本随债务筹资的增加而增加 C. 全部资本成本随债务筹资的减少而减少 D.资本成本不受债务筹资水平的影响 15. A（第九章， P298）（2009年 1月） 【解析】见教材第 298 页图 9-4 ，MM关于资本结构的（无税收）观点是：不 存在

11、最优资本结构，在所有债券融资比例水平上，加权平均资本成本 WACC 都是相同的。 16. 支付股利的合法来源是 未实现利润 已实现利润 包括本年利润表中反映出来的 A. 已实现或未实现利润B. C. 已实现、未实现或已确认利润D. 16. D（第十章， P311）（2009年 1月） 【解析】支付股利的合法来源是已实现利润， 当年已实现利润和历年已实现的未分配利润 经营租赁协议 融资租赁协议 17. 承租人在没有资产所有权的情况下，可在资产使用年限内拥有使用权的租赁 协议是 【 】 A. 租购协议 B. C. 采购租赁协议D. 17.D（第七章， P241）（2009年 1月） 【解析】 融资

12、租赁是资本租赁， 是完全转让租赁， 其租赁期与资产的使用期 一般相当或至少达到使用寿命的 3/4 以上, 所以承租人在没有资产所有权 的情况下，可在使用年限内拥有使用权的租赁协议是融资租赁协议，而不 是经验租赁协议。 18. 经济订货批量模型、及时管理模型和材料需求计划模型适用于 A. 存货管理B.应收账款管理 C. 现金管理D.在产品管理 章， 18.A（第十一章， P347）（2009年 1月） 【解析】经济订货批量模型（ EOQ）、及时管理模型（ JIT ）和材料需求计划 （MRP）适用于存货管理， 不适用于应收账款管理、 现金管理好在产品管理。 【】 流动负债减流动资产 流动资产减长期

13、负债 19. 营运资本的定义是 A. 固定资产减流动资产B. C. 流动资产减流动负债D. 章， 19.C（第十一章， P331）（2009年 1月） 【解析】营运资金包括流动资产与流动负债两个部分， 它的数额等于企业的 流动资产减去流动负债。 20. 大型公司购入小型公司通常被称为 收购 以上答案均不对 A. 剥夺B. C. 合并D. 章， 20.B（第十二章， P371）（2009年 1月） 【解析】大型公司购入小型公司， 这是一种发生在实力相差较大的企业之间 的收购行为。 请认真阅读下面的案例，并回答第二、三题。 案例： 李安和李本兄弟二人毕业于 ABC 大学工程专业，几年来一直在一家较

14、大的 汽车制造厂的设计部门工作。他们致力于发明一种新的小型无污染汽车，该汽 车以废弃植物中提取的油为燃料。 在前期的研究开发方面，已投入了大量的时间和 80 000 元的资金。现在李 氏兄弟打算考虑建立自己的汽车制造厂，为此进行了如下可行性分析： 李氏兄弟拥有一块适于汽车生产制造的场地，该场地以 50 000 元的价格出 租给了另一家公司，但该项租赁是非正式的，可以轻易终止。预计制造厂的厂 房建设支出是 250 000 元，机器设备支出 400 000 元，使用年限为 5 年，期末 无残值。李氏兄弟必须为汽车做广告，需先期投入 50 000 元广告费，以后每年 支出10 000 元广告费。预计

15、最初五年的管理费用为每年 50 000 元。 每辆车的人工和原材料的直接成本是 4 000 元，单位售价是 5 000 元。每 年的间接成本是 75 000 元。 预计最初的销售收入比较低，但随着业务扩大会逐步增加。经研究，他们 认为第一年可能获得 500 辆的订单，随后 4年的销量每年比上年提高 10%。 为了筹集资金，李氏兄弟可获得 700 000 元的贷款，年利率 12%，同时，他 们也考虑成立股份有限公司， 以每股 1 元的价格发行股票筹集 60%的资金（另外 40%的资金仍采用贷款方式取得） ，并预计每股股利为 0.07 元，股利年递增率为 3%。税收忽略不计。 假设所有的成本和收入

16、在每年年末结算。 现值系数（1 i）-n 如下： 年份 0.04 0.06 0.08 0.10 0.12 0.14 1 0.962 0.943 0.926 0.909 0.892 0.877 2 0.925 0.890 0.857 0.826 0.797 0.770 3 0.889 0.849 0.794 0.751 0.712 0.675 4 0.855 0.792 0.735 0.683 0.636 0.592 5 0.822 0.747 0.681 0.621 0.567 0.519 6 0.790 0.705 0.630 0.564 0.507 0.456 7 0.760 0.665

17、0.584 0.513 0.453 0.400 8 0.730 0.627 0.540 0.467 0.404 0.351 9 0.703 0.591 0.500 0.424 0.361 0.308 10 0.676 0.558 0.463 0.386 0.322 0.270 二、本题包括 2122 两小题，共 20 分。 21. 使用净现值法，说明李氏兄弟的汽车制造厂项目是否可行（计算过程中保留 2位小数）。（ 14分）（第三章， P90）（2009年 1月） 21. （P90） 时点 t 0 1 2 3 4 5 厂房建设 -250 000 购置设备 -400 000 广告支出 -50 -1

18、0 -10 -10 -10 -10 000 000 000 000 000 000 管理费用 -50 -50 -50 -50 -50 000 000 000 000 000 销售收入 2 2 3 3 3 66 0 500 750 025 327 250 000 000 000 500 直接成本 -200 -220 -242 -266 -2928 0000 0000 0000 2000 200 间接成本 -75 -75 -75 -75 -75 000 000 000 000 000 总现金流量 -700 365 415 470 530 597 000 000 000 000 500 050 复利现值系数 (P/F,12%,t ) 1.0 0.8 0.7 0.7 0.6 0.5 6 00 92 97 12 36 7 折现值 -700 325 330 334 337 33852 000 580 755 640 398 7.35 净现值 NPV 996 900.3 5 净现值 NPA0.，该投资项目可行 6 分）