地产公司长期激励方案课件

1、长期激励是总薪酬的重要组成部分长期激励是总薪酬的重要组成部分 注释 基本工资= 基本、固定的收入 短期激励= 体现当年绩效的比例 =3至5年的目标实现状况决定）相联系的奖励 薪酬组成 - 国际通常做法 - 基本工资 福利 短期激励 职位价值 实证研究国内实证研究国内A股采用股权计划股采用股权计划的上市公司的上市公司 基本信息基本信息平均值平均值最小值最小值最大值最大值 股本（亿）9.710.39175.12 股权计划股票数量占当时总 股数% 5.91%0.10%10.00% 净资产收益率13.43%1.80%33.87% 净利润率10.18%1.02%40.65% 净利润（亿）5.790.07

2、130.10 每股盈利（元）0.500.041.37 注：国内A股股权计划基本上采用限制性股票（期股）或者股票期权的计划工具， 绝大部分由公司出资，通过比较严格的绩效指标设定以及解锁期设定，约束激励计划 参与对象 资料来源：华信惠悦研究（涵盖国内58家A股采用股权激励的上市公司） A A股长期激励计划类型股长期激励计划类型 股权激励计划标的股票数量与股本总额关系股权激励计划标的股票数量与股本总额关系 激励计划标的股票占总股本比例 总股本（亿元） 股权激励计划标的股票数占总股数百分比股权激励计划标的股票数占总股数百分比 对对58家已推出股权激家已推出股权激 励计划的励计划的A股上市公股上市公 司

3、的统计表明，标的司的统计表明，标的 股票占总股本的比例股票占总股本的比例 无明显规律。无明显规律。 随着总股本的扩大，随着总股本的扩大， 比例相对减小比例相对减小 百分比范围在百分比范围在0.1%- 10%，平均比例在，平均比例在 5.91%。 期权计划、限制性股票计划占总股本比例期权计划、限制性股票计划占总股本比例 0.00% 2.00% 4.00% 6.00% 8.00% 10.00% 12.00% 0.002.004.006.008.0010.0012.0014.0016.0018.00 0.00% 2.00% 4.00% 6.00% 8.00% 10.00% 12.00% 0.0020

4、.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.00180.00200.00 期权计划标的股票占总股本比例期权计划标的股票占总股本比例 限制性股票计划标的股票占总股本比例限制性股票计划标的股票占总股本比例 对对41家已推出股票期权激励计划的家已推出股票期权激励计划的A股上市股上市 公司的统计表明，标的股票占总股本的比例公司的统计表明，标的股票占总股本的比例 无明显规律无明显规律 百分比范围在百分比范围在0.1%-10%，平均比例为，平均比例为5.49% 对对11家已推出限制性股票激励计划且公布股票家已推出限制性股票激励计划且公布股票 数量的数量的A股上市公司的统

5、计表明，标的股票占股上市公司的统计表明，标的股票占 总股本的比例无明显规律总股本的比例无明显规律 百分比范围在百分比范围在0.73%-10%，平均比例为，平均比例为6.29% 案例研究万科地产案例研究万科地产 计划要点：计划要点： 工具：限制性股票 计划期限：3年 范围：受薪的董、监事会成员，高、中层管理人员，业务骨干和卓越贡献人员（不超过专 业员工总数的8） 股票授予规模：董事长每期拟分配信托资产的10、总经理7、其余高管人员和其 他人员分别由薪酬与提名委员会和总经理于每次归属时决定。 方式： 公司向员工无偿授予一定数量的限制性股票 授予股票由激励基金从二级市场购入 激励基金在业绩目标达成的

6、前提下，按当年净利润净增加额的一定比例（比例会变化 并设有上限）提取 两个绩效指标：年净利润增长率超过15、全面摊薄的年净资产收益率超过12 解锁条件：A股向后复权年均价保持增长 特色：特色： 2次归属机会（当期归属和补充归属） 基金提取条件暗含激励效果 3点控制基金提取、归属条件、授予额度 采用信托公司管理 问题：问题： 大多数人在参加计划时未被确定授予数 量激励效果打折扣 不需员工个人供款购买股票 案例研究华侨城案例研究华侨城 计划要点：计划要点： 工具：限制性股票 范围：为华侨城A 及其参控股下属公司的董事（不包括独立董事）、监事、高级管理人员及主要业务骨 干。从董事长、总裁到监事13位

7、高管都是每人80万股，公司的高管所分得股份比例为27.4%，另外 72.4%分配给参、控股企业的董事、监事、高管及业务骨干。 股票授予规模：一次性向激励对象发行5000万A股，占当前公司股票总额比例为4.50%。 方式： 公司向员工一次性向激励对象发行A股 每股认购价格7元人民币(计划实施时华侨城股收盘价35.2元) 自2006年5月23日通过日起，一年为等待期，然后授予股票，再经过一年的禁售期，在后续4年中 ，每年可解禁其中1/4 授予条件：2006年主营业务收入增长率、净利润增长率均不低于20%，2006年加权平均净资产收益率 不低于12%。 解锁条件： （1）公司上一会计年度加权平均净资

8、产收益率不低于10%； （2）以2005年经审计的公司主要财务指标为基准，净利润年平均增长率不低于12%； （3）以2005年经审计的公司主要财务指标为基准，主营业务收入年平均增长率不低于12%； （4）根据实施考核办法，激励对象上一年度绩效考核合格。 特色：特色： 简单明了，有利于激励对象了解计划内容， 更具激励效果 激励水平较高 问题：问题： 3个指标似乎有点重复 一次性授予，对未来新加入人员未作考 虑 案例研究中粮地产案例研究中粮地产 计划要点：计划要点： 工具：股票期权 计划期限：10年 范围：董事会成员，但不包括独立董事及由公司控股公司以外的人员担任的外部董事； 高级管理人员；中层管

9、理人员； 由总经理提名的核心技术人才。 期权授予规模：向激励对象授予308.64 万股股票期权，标的股票占当前公司股票总额比例为0.34%。 标的股票来源：为公司向激励对象定向发行或回购的公司股票。 方式： 公司无偿授予激励对象308.64 万份股票期权； 激励对象获授的股票期权自授权日起两年的行权限制期内不得行权，自可行权日起三年的行权有效期内分批匀速 行权，行权有效期为自可行权日起五年。 授予条件：公司在实施本激励计划前一年达到如下业绩条件： 年净利润增长率达到或超过20%且不低于公司近3 年平均水平或同行业平均水平（或75 分位）； 年度加权平均净资产收益率达到或超过10%且不低于公司近3年平均水平或同行业平均水平（或75 分位）； 激励对象在本激励计划实施前一年度绩效考核结果必须为合格以上。 解锁条件： 根据公司绩效考核相关管理办法，激励对象行权前一年绩效考核结果为合格以上； 前一年公司达成如下业绩目标： 1） 年净利润增长率达到或超过20%且不低于同行业平均水平（或5