2016上半年VC募资两极分化明显,大基金募资不断但投资同比缩水

1、清科半年报： 2016 上半年 VC 募资两极分化明显，大基金募资不断但投资同比 缩水 2016-07-15 清科研究中心 申伶坤 大中华区著名创业投资与私募股权研究机构清科研究中心近日发布数据显示： 2016 上半年中国创业 投资市场募资活跃度虽然有所下降，但大型机构的募资金额仍然十分庞大，致使募集总额下降幅度并不是 很明显。清科集团旗下私募通统计，募资方面， 2016 上半年中外创业投资机构新募集基金 173 支，新增 可投资于中国大陆的资本量为 788.60 亿元人民币，单支基金平均募集规模达 6.26 亿元人民币，单支基金 平均募资规模同环比上升幅度很大；投资方面， 2016 上半年共

2、发生 1,264 起投资案例，同比下降 33.3% ， 其中 1,052 起披露金额的交易共计涉及 584.95 亿元人民币，同比下降 12.5% ，平均投资规模达 5,560.40 万元人民币，与 2015 年同期相比，投资活跃度下降；退出方面， 2016 上半年共发生 1,107 笔 VC 退出交 易，其中新三板挂牌成为最主要的退出方式，期间共计发生 945 笔，占比高达 85.4% ；IPO 和并购退出分 别排名第二和第三，分别发生 70 笔和 53 笔，剔除新三板挂牌退出后， 2016 上半年共发生 162 笔退出， 创投机构退出市场并不乐观。 大型基金募资不断，但基金募集活跃度下降

3、2 016上半年中国创业投资市场基金募资活跃度虽然有所下降，但大型机构的募资金额仍然十分庞大， 致使募集总额下降幅度并不是很明显。 2016 上半年中外创投机构共新募集 173 支可投资于中国大陆的基 金，同比下降 41.8% ，环比下降 42.3% ；已知募资规模的 126 支基金新增可投资于中国大陆的资本量为 788.60 亿元人民币，同比上下降 13.6% ，环比下降 27.2% 。 2016 上半年基金平均募资规模为 6.26 亿元 人民币，同比上升 90.7% ，环比上升 58.8% 。中外创投机构经过去年大量募资后， 2016 上半年基金募集 活跃度有所下降，但是像 IDG 这种大

4、机构仍然募资额十分庞大，如 2016 年 6 月底 IDG 与光大控股联合设 立目标规模为 200 亿元人民币的 IDG 光大产业并购基金，首期已经募集完成 100 亿元人民币。 图1 H110-H116中国创业投资机构基金募集情况比较 1,200 1,000 800 600 400 200 0 H110H210H111H211H112H212H113H213H114H214H115H215H116 新增资本量（人民币亿元） 来源：私募通2016.07 新募集金数（总） 从基金币种来看，2016上半年中国创投市场在募集数量方面，人民币基金仍然比较活跃，共新募集 完成160支基金，约占全部新募集

5、基金支数的92.5% ;外币基金仅募集完成13支，占比仅为7.5%。从 募集金额来看，2016上半年创投市场共募集完成的资金达788.60亿元人民币，其中，人民币基金达 548.96 亿元人民币，占比为 60.6% ;外币基金募集金额共 239.64亿元人民币，占比为 30.4%。平均募资规模方 面，外币基金远远高于人民币基金，单支外币基金募资金额达到21.79亿元人民币，远大于单支人民币基 金的4.77亿元人民币。 图2 H116新募基金币种分布（按数量，支） 来源：私募通2016.07 图2 H116新募基金币种分布（按数量，支） 外币，13, 7.5% 92.5% 图3 H116新募基金

6、币种分布（按新募基金金额，人民币亿兀） 图3 H116新募基金币种分布（按新募基金金额，人民币亿兀） 外币,239.64 , 30.4% e 人民币,548.96 , 69.6% 来源：私募通2016.07 VC投资活跃度下降，投资活动趋于理性 2016上半年中国创投市场共发生投资1,264起，同比下降33.3% ;其中披露金额的1,052起投资交 易共计涉及金额 584.95亿元人民币，同比下降12.5% ;在披露案例的全部投资交易中，平均投资规模达 5,560.40万元人民币。经过 2015年股权投资市场经过疯狂上涨后，2016上半年创投市场开始回调，中 国创业投资市场趋于理性，另外创投机

7、构的投资阶段仍然主要集中在前期，但成熟期的创业企业募资金额 很大，如链家网就完成了60亿元人民币的B轮融资，美团点评也在上半年完成高达33亿美元的融资。 图4 H112-H116中国创业投资市场投资总量比较 图4 H110-H116中国创业投资市场投资总量比较 H110H210H111H211H112H212H113H213H114H214H115H215H116 投资金额（人民币亿元）案例数（总） 来源：私募通 图5 H116中国创业投资市场投资阶段分布 图6 H116中国创业投资市场一级行业投资分布（按数量，起） 图5 H116中国创业投资市场投资阶段分布 投资金额（人民币亿元）案例数（总

8、） 来源：私募通 互联网、IT、电信 仍位居前三，北京创业企业融资个数占比接近1/3 2 016上半年中国创投市场所发生的1,264起投资分布于22个一级行业中。从投资案例数方面看，互 联网行业以380起交易继续位列第一；IT行业期间共发生 204起交易，排名第二；第三名为电信及增值 业务，共发生投资 115起。从投资金额方面看，互联网以219.41亿元人民币的成绩稳居首位；紧随其后 的是IT行业，共涉及投资金额 74.85亿元人民币；其次是电信及增值业务，共产生 43.56亿元人民币的投 资金额。 图6 H116中国创业投资市场一级行业投资分布（按案例数，起） 来源：私募通2016.07 图

9、7 H116中国创业投资市场一级行业投资分布（按数量，人民币亿元） 图7 H116中国创业投资市场一级行业投资分布（按金额，人民币亿元） 互联网 IT 74 85 电信及增值业务 43.56 房地产 42.60 生物技术/医疗健康 41.81 金融 38.67 娱乐传媒 16.74 化工原料及加工 15.14 物流 13.03 机械制造 13.00 农/林/牧/渔 M 11.82 电子及光电设备 9.00 建筑/工程 7.30 汽车 I 5.18 纺织及服装 4.83 清洁技术 1 4.23 教育与培训 2.24 食品排名第三的是并购退出方式，共涉及53笔退出，占比4.8%。2016上 半年退

10、出数量虽然同比上升幅度很大，但大部分均是新三板挂牌退出，扣除新三板挂牌后，2016上半年 仅发生162笔退出，IPO、并购、股权转让退出市场并不理想，现在创投机构纷纷押注新三板，但新三板 的流动性并没有明显改善，因此 VC未来退出压力仍然很大。 图10 H110-H116 中国创业投资市场退出情况比较 图10 H110-H116中国创业投资市场退出案例数比较 H110H210H111H211H112H212H113H213H114H214H115H215H116 退出交易笔数 来源：私募通 图11 H116中国创投市场退出方式分布（按数量，笔） 若您喜欢这篇文章，欢迎打赏作者的智慧分享（长按二维码） 1,99 当然了，如果对打赏金额有异议，或者您是大土豪，也可以自定义金额哦: 鐵信扫Tm转账 上文引用数据来自清科研究中心私募通： 私募通是清科研究中心旗下一款覆盖中国创业投资及私募股权投资领域最为全面、精准、及时的专业 数据库，为有限合伙人、VC/PE投资机构、战略投资者，以及政府机构、律师事务所、会计师事务所、投 资银行、研究机构等提供专业便捷的数据信息。 私墓通徵信公众号 私葛通APP下载 清科研究中心于2000年创立，致力于为众多的有限合伙人、VC/PE投资机构、战略投资者，以及政 府机构、律师事务所、会计师事务所