2014中国石油财报分析

1、中 国 石 油 班级： 12级金融B班 组长： 柳伟仙 312702145 组员： 罗奕峰 3121702126 庄鸿意 3121702139 何晓通 3121702142 余晨勇 3121702143 张佳鹏 3121702147 陈诗炜 3121702148 二一五年六月十四日 中国石油天然气股份有限公司 一、公司基本情况 （一）公司简介 中国石油天然气股份有限公司（简称“中国石油”）是中国油气行业占主导 地位的最大的油气生产和销售商，是中国销售收入最多的公司之一，也是世界最 大的石油公司之一。截至2013年初，总资产达3478亿美元。 中国石油自成立以来，根据公司法、到境外上市公司章程必

2、备条款 等有关法律、法规、规范性文件及公司章程，建立健全了规范的公司治理结构。 该公司的股东大会、董事会、监事会均能按照公司章程独立有效运行。 中国石油致力于发展成为具有较强竞争力的国际能源公司，成为全球石油石 化产品重要的生产和销售商之一。中国石油广泛从事与石油、天然气有关的各项 业务，主要包括：原油和天然气的勘探、开发、生产和销售；原油和石油产品的 炼制、运输、储存和销售；基本石油化工产品、衍生化工产品及其他化工产品的 生产和销售；天然气、原油和成品油的输送及天然气的销售。 中国石油将以科学发展观为指导，加快实施资源、市场和国际化三大战略， 着力加快转变增长方式，着力提高自主创新能力，着力

3、建立安全环保节能长效机 制，着力建设和谐企业，建成具有较强竞争力的国际能源公司。 （二）发展历史 1. 成立时间 中国石油是根据公司法和国务院关于股份有限公司境外募集股份及上 市的特别规定，由中国石油天然气集团公司独家发起设立的股份有限公司，成 立于1999年11月5日。 2. 上市时间 中国石油发行的美国存托股份及 H股于2000年4月6日及4月7日分别在 纽约证券交易所有限公司及香港联合交易所有限公司挂牌上市 （纽约证券交易所 ADS弋码PTR香港联合交易所股票代码857）。 2007年11月5日在上海证券交易所挂牌上市（股票代码 601857）。 （三）主营业务 中国石油是中国油气行业占

4、主导地位的最大的油气生产和销售商，广泛从事 与石油、天然气有关的各项业务。该公司的经营涵盖了石油石化行业的各个关键 环节，从上游的原油天然气勘探生产到中下游的炼油工、管道输送及销售， 形成了优化高效、一体化经营的完整业务链，极大地提高了该公司的经营效率， 降低了成本，增强了公司的核心竞争力和整体抗风险能力。中国石油天然气股份 有限公司是中国百强企业。 （四）产品服务 1. 产品 炼油产品 公司主要产品有汽油、煤油、柴油、润滑油、化工轻油、燃料油、溶剂 石蜡、沥青、石油焦、液化气、丙烯、炼油苯类等。 化工产品 中国石油生产和销售的各类石化产品，广泛应用于汽车、建筑、电子、制药、 印刷、家用电器、

5、日化、绝缘材料、包装、造纸、纺织、颜料、鞋类和家具制造 等领域。主要产品包括合成树脂（聚乙烯、聚丙烯、ABS聚苯乙烯）、合成纤 维和合纤原料（腈纶、涤纶、精对苯二甲酸、乙二醇、丙烯腈、聚酯）、合成橡 胶（丁苯橡胶、顺丁橡胶、丁腈橡胶、乙丙橡胶）、尿素、有机（环氧乙烷、丁 醇、辛醇、己二酸、烷基苯、苯乙烯、苯、苯胺、对二甲苯）和无机（浓硝酸、 催化剂、添加剂）等六大类化工产品、数千多种牌号。其中乙烯、合成树脂、合 成橡胶、合成纤维、化肥等产品生产能力在国内位居前列。 2. 服务 该公司的化工产品均通过由专门从事化工业务的销售人员和代理商构成的 网络直接或间接进行销售。截至 2012年公司在大庆、

6、兰州、乌鲁木齐等地建立 了六家销售及技术中心，为用户提供塑料、纤维、橡胶、化肥、有机化工原料及 催化剂和添加剂等产品的市场营销和售后服务。 公司拥有并运营着一个覆盖全国26个省、市及自治区的油气产品输送管网 和储存系统，是中国最大的油气管道储运服务商，主要负责天然气的运输与销售、 原油和成品油的运输与存储等业务。 （五）公司股东 1. 股东数量 中国石油各报告期股东总数 截至2013-03-15股东总数为1,038,043 名， 截至2012-09-30股东总数为1,068,282名，其中境内A股股东1,060,146 名，境外H股股东8,136名（包括美国存托证券股东297名） 2. 主要股

7、东 股东名称 持股数量（万股） 股份性 质 占总股本比例 中国石油集团 15,803,369.35 流通A股 86.35% 香港（中央结算）代理人有限公司 2,082,402.68 流通H股 11.38% 合计 17,885,772.03 97.73% （六）公司荣誉 中国石油入围福布斯全球企业2000强排名第八 2012年榜单中国500强排名：第2名 2007年5月29日中国石油获得“资本中国杰出能源供应商”奖 2007年2月15日中国石油天然气股份有限公司生产的“昆仑”牌尿素荣获“2006 年度最具市场竞争力品牌” 2005年4月15日中国石油天然气股份有限公司被亚洲金融杂志评选为多项 最

8、佳公司 2005年2月24日中国石油获亚洲货币杂志 2004年度大型公司最佳管理奖 2004年8月中国石油天然气股份有限公司首次入选美国商业周刊评出的2004 年全球1000强公司。中国石油以84.6亿美元的市值居第656位，这是中国大陆 公司第一次被列入排行榜。 2001年4月23日中国石油天然气股份有限公司在港发布 2000年业绩公告，盈 利在H股中名列榜首。 （七）文化理念 企业文化是一个企业在长期生产经营中倡导、积累，经过筛选提炼成的，是 企业的灵魂和潜在的生产力，是打造企业核心竞争力的战略举措。 新中国成立五十多年来，伴随着石油工业的快速发展，石油企业文化也取得 了丰硕成果。中国石油

9、集团公司形成了丰厚的企业文化积淀，培育了以“大庆精 神”、 “铁人精神”等为代表的优秀企业文化，激励了几代石油人艰苦奋斗、 无私奉献，并在社会上产生了很大影响， 成为中华民族优秀文化的重要组成部分， 有力地促进了中国石油工业的发展。 重组改制以来， 集团公司大力加强企业文化建设工作， 努力为建设具有国际 竞争力的跨国企业集团提供强有力的文化支撑。 2001 年，中国石油将企业文化 建设作为“十五”期间的十大工程之一， 2003 年制定颁发了企业文化建设纲 要，成立了企业文化部， 努力建设具有鲜明时代特征和石油特色的优秀企业文 化，有力地促进了企业的发展。 加强企业文化建设已成为中国石油建设具有

10、国际 竞争力跨国企业集团的重要措施， “文化强企” 已经成为中国石油发展战略的重 要组成部分和全体员工的共识。 （八）发展战略 1. 经营目标 中国石油计划分两步实施 “建设具有较强竞争力的国际能源公司” 的经营目 标。 第一步：“十一五”期间，坚持持续有效快速发展，集中发展核心业务，不 断拓展新兴能源业务， 保持公司综合实力的国内领先地位， 努力把中国石油建设 成为国际能源公司。 第二步：到 2020 年，进一步巩固国内领先地位， 国际化经营获得质的飞跃， 世界石油公司综合排名进一步提升，利润增长和投资回报达到同行业国际水平； 国际市场竞争力明显增强，成为全球石油石化产品重要的生产商和销售商

11、之一； 综合跨国指数大幅提升，建设成具有较强竞争力的国际能源公司。 2. 资源战略 该公司以谋求油气资源最大化、 多元化和有序接替作为战略的基点， 坚持油 气并重、加强国内、扩大境外、拓展海域、增强储备、发展替代的原则，实现油 气产量快速增长， 新兴能源取得突破， 巩固上游业务在国内的主导地位， 不断增 强该公司持续发展的基础。 3. 市场战略 该公司谋求持续的市场主导地位和最大效益， 充分利用规模经济优势和上下 游一体化的优势， 巩固成熟市场，扩大高效市场， 开拓战略市场， 发展国际市场， 不断增强在国内外市场的竞争能力。 4. 国际化战略 按照积极稳妥、互利双赢的原则， 按照引进来和走出去

12、相结合， 资源、市场、 技术和资本相结合的思路， 以发展油气业务为主， 加大国际合作和资本运作力度， 重点加强海外油气勘探开发，谨慎、有效、适度发展中下游业务，积极推进资源 进口来源多元化，扩大国际油气贸易的规模，形成国际竞争力较强的跨国公司。 5. 发展方向 “十二五” 期间，中国石油仍处于重要战略发展机遇期， 公司将实行稳健的 经营策略，突出油气核心业务，培育发展新优势，抢占发展制高点，不断提升公 司成长性，打造绿色、国际、可持续的中国石油。 2DL1 年 Mtt 曰併 ew 7 7021 57,250 吹兼 3 12,827 14JC0 wr.v； $a 53,104 64,027 1G

13、 2,95 11t445 9 th 1 A(W J7fS02 稈筑 11 165,9T7 227t017 其憾滾蹬 43卫吗 3#t052 sewa-eii 191.308 430,553 耳St出令融育命 旧 2,)33 1,(503 13 11 5,570 iie.28 IT毬寶產 14 C2 1,264 55PJ4G 卡鬣逵耳 15 S汇 2014年中石油股份有限公司经营活动产生的 向本公司股. 于中石油股份有限 公司推进资金 紧平衡管理，加强库存管理, 动使用的现金流量净额2014年中石油股份有限公司投资活动使用的 现金流量净额为人民币2,908.38亿元，比2013年的人民币2,66

14、5.10亿元上升 9.1%，主要由于上年同期以部分管道净资产及其业务合资合作增加资金的影响。 筹资活动使用的现金流量净额2014年中石油股份有限公司筹资活动使用的 现金流量净额为人民币443.12亿元，比2013年的人民币122.39亿元增加320.73 亿元，主要是由于中石油股份有限公司加强对有息债务的管理， 统筹优化债务结 构，本期偿还借款比上年同期增加。 （二）现金流量表质量分析: 1现金流量表横向分析: 经营活动产生的现金流量净额总体为上扬， 盈利能力提高，投资活动产生的 现金流量净额为正，且变化不大这说明中石油的发展趋于稳定成熟时期， 而筹资 活动产生的现金流量净额从2012年开始逐

15、年下降直到2014年为-443.12亿元， 这说明中石油已经进入债务偿还期，企业的趋于成熟期。 2金流量表横向分析： 中石油现金净流量纵向结构百分比分析 ：单位：人民币百万元 项目 金额 结构百分比 经营活动现金净流量 356,477 1671.5% 投资活动现金净流量 (290,838) -1363.7% 筹资活动现金净流量 (44,312) -207.8% 净现金流量 21,327 100% 荷兰皇家壳牌石油公司现金净流量纵向结构百分比分析：单位：$ MILLION 项目 金额 结构百分比 经营活动现金净流量 45,044 357.6% 投资活动现金净流量 (19,657) -156.1%

16、 筹资活动现金净流量 (12,790) -101.5% 净现金流量 12,597 100% 中石化现金净流量纵向结构百分比分析：单位：人民币百万元 项目 金额 结构百分比 经营活动现金净流量 148,347 2599.4% 投资活动现金净流量 (132,633) -2324.1% 筹资活动现金净流量1 (21,421) -375.3% 净现金流量 (5,707) -100% 现金流量在经营、投资及筹资活动之间分布不同，可判断企业生命周期所在 阶段： （1）经营、投资为负数，筹资为正数时，产品初创期 （2）经营、筹资为正数，投资为负数，处于高速发展期 （3）经营、投资为正数，筹资为负数时，处于产

17、品成熟期 （4）经营、筹资为负数，投资为正数，处于衰退期 根据中石油与同行业的对比，它的现金流量纵向结构正常，且这几家石油公 司正处于企业发展的成熟和稳定期。 3自由现金流量表： 单位：人民币百万元 2014年度 2013年度 2012年度 2011年度 经营活动现金流量 356,477 288,529 239,288 290,155 资本支出 291,729 318,696 352,516 284,391 税收 37,731 35,789 36,191 38,256 利息 21,723 20,859 16,101 8,212 自由现金流量 5,294 -86,815 -165,520 -40

18、,704 企业价值与企业自由现金流量正相关， 也就是说，同等条件下，企业的自由 现金流量越大，它的价值也就越大。我们把以提升企业价值为目标的管理定义为 企业价值管理。企业价值指标是国际上各行业领先企业所普遍采用的业绩考评指 标，而自由现金流量正是企业价值的最重要变量。 企业价值和自由现金流量因其 本身具有的客观属性，正在越来越广泛的领域替代传统的利润、收入等考评指标, 成为现代企 自由现金流是股东评估公司价值的一个重要测量 工具。它是公 司为各种求偿权者尤其是股东所能提供的冋报 -1（从上表 达到529.4 -150,000 近两年为上涨， 现金流量需求。 司给付所有现金开支以及运营投资后所持

19、有的剩余资金，它是公 妙其是股东所能提供的回报。血叱堆廈 我们可以知道中石油从 12年开始自由现金流上升，14年自由现金流 万元，对于收购来说，它的企业价值上升，表现良好，自由现金流量 ，自身产生的经营现金流入能有效的保障企业长期发展和扩张的 4.盈利现金比率： 单位：人民币百万元 2014年度 2013年度 2012年度 2011年度 经营活动现金流量 356,477 288,529 239,288 290,155 净利润 119,034 142,229 130,618 146,007 比值 2.99 2.03 1.83 1.99 由前两张表，我们可以得出中石油的获利含金量均在100%以上，表现为上 升的趋势，获利质量良好，也说明了中石油近几年运营正常， 企业正处于一个较 为稳定发展的阶段。 （三）现金流量表比率分析: 现金流量比率分析 中石化 中石油 荷兰皇家石油公司 销售现金比率（%） 0.0525 0.1561 0.1070 资产的经营现金流量回报率（） 0.1022 0.