辽宁新建管桩项目财务分析报告

1、一、项目发展背景混凝土管桩是用混凝土制作成的管状产品，主要是在特定的地质环境下，由打桩机打入地下，作为建筑物的基础。2015-2018年中国混凝土管桩保持稳定发展。2018年，中国混凝土管桩的产量达3.21亿米，较2017年提升了5.94%。随着混凝土管桩行业的优化，混凝土管桩行业产能下降，产能利用率有较大幅度的上升。随着城镇化的加速，建筑业的发展加快，使得混凝土管桩的需求也有较明显的上涨。2018年，中国混凝土管桩的销量约为2.95亿米，较2017年增长了8.06%，增速有所放缓，主要是受2018年宏观经济的影响。2015-2018年中国混凝土管桩行业发展期间，因宏观经济调控，自2016年达

2、峰值高点后，增速开始放缓。2018年，中国混凝土管桩行业市场规模约为422.4亿元，较2017年增长了8.89%。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资6231.10(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金3094.16万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资9325.26万元，其中：固定资产投资6231.10万元，占项目总投资的66.82%；流动资金3094.16万元，占项目总投资的33.18%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资2044.35万元，占项目总投资的21.92%；设备购置费1669.

3、57万元，占项目总投资的17.90%；其它投资2517.18万元，占项目总投资的26.99%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=6231.10+3094.16=9325.26（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷60.00%,计划收入13135.20万元，总成本10871.68万元，利润总额4787.36万元，净利润3590.52万元，增值税416.29万元，税金及附加136.48万元，所得税1196.84万元；第二年负荷75.00%,计划收入16419.00万元，总成本13118.01万元，利润总额6357

4、.47万元，净利润4768.10万元，增值税520.36万元，税金及附加148.97万元，所得税1589.37万元；第三年生产负荷100%，计划收入21892.00万元，总成本16861.88万元，利润总额5030.12万元，净利润3772.59万元，增值税693.81万元，税金及附加169.78万元，所得税1257.53万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入21892.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=693.81万元。（三）综合总成本费用估算

5、根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用16861.88万元，其中：可变成本14975.49万元，固定成本1886.39万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加169.78万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=5030.12（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=5030.1225.00%=1257.53（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=5030.12（万元）。

6、2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=5030.1225.00%=1257.53（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额5030.12万元，缴纳企业所得税1257.53万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=5030.12-1257.53=3772.59（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=53.94%。（2）达产年投资利税率=63.20%。（3）达产年投资回报率=40.46%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入21892.00万元，总成本费用16861.88万元，税金及附加169.

7、78万元，利润总额5030.12万元，企业所得税1257.53万元，税后净利润3772.59万元，年纳税总额2121.12万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=3.97年。本期工程项目全部投资回收期3.97年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率53.94%，投资利税率63.20%，全部投资回报率40.46%，全部投资回收期3.97年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。为了保证项目的顺利实施，建议项目管理部门要强化项目管理的监督机制，完

8、善监督体系，确保投资项目达到预期的目标。七、市场预测分析随着改革开放和经济建设的发展，先张法预应力混凝土管桩开始大量应用于铁道系统，并扩大到工业与民用建筑、市政、冶金、港口、公路等领域。在长江三角洲和珠江三角洲地区，由于地质条件适合管桩的使用特点，管桩的需求量猛增，从而迅速形成一个新兴的行业。据不完全统计，到2007年年底，全国已有400多家管桩生产企业(不含台湾地区厂家)，生产各类管桩2.5亿米左右，产值达300多亿人民币。同时为管桩行业配套的辅助产品年产值也近250亿元，成为一个富有朝气的新兴产业，目前管桩已占全国水泥制品行业产值的50%左右。混凝土管桩具有原料丰富，价格低廉，生产工艺简单

9、的特点，因而使其用量越来越大。同时混凝土还具有抗压强度高，耐久性好，强度等级范围宽等特点。这些特点使其使用范围十分广泛，不仅在各种土木工程中使用，就是造船业，机械工业，海洋的开发，地热工程等，混凝土也是重要的材料。截至2016年底，全国预拌混凝土生产企业有11133家，同比增长5.57%，年设计产能61.85亿立方米，同比增长4.19%;全国平均产能利用率31.18%，同比下降0.3个百分点，呈持续下降趋势。全国生产预拌混凝土19.1亿立方米，同比增长3.19%，较2015年同期下降7.7%;全年用于生产预拌混凝土的散装水泥量为6.11亿吨。混凝土行业的主要企业有中国建材、西部建设等，行业集中

10、度较低，2017年CR10仅有11.19%，比2016年提高了2.7个百分点。经过2018年的产能扩大之后，混凝土管桩行业及时改变策略。预计2019年后，市场规模将会保持一定的增长，到2022年突破万亿。2018年，中国混凝土管桩的产量约为3.21亿米，较2017年上涨了5.94%。随着混凝土管桩行业的优化，混凝土管桩行业产能下降，产能利用率有较大幅度的上升。混凝土管桩主要用于建筑业，随着国家基础设施建设的加快，混凝土管桩的需求也有较明显的上涨。2018年，中国混凝土管桩的销量约为2.95亿米，较2017年上涨了8.06%，增速有所放缓，主要是受2018年宏观经济的影响。2018年，中国混凝土

11、管桩行业市场规模约为422.4亿元，较2017年增长了8.89%。2015年，中国混凝土管桩行业市场规模约为296.5亿元，增速为-8.76%，出现大幅下降的原因主要是2015年建筑业总产值跳水。中国交通运输部在2011年5月26日正式发布了交通运输“十二五(2011年-2015年)”发展规划，提出未来五年交通运输发展规划总体目标。未来五年，中国国家高速公路网将基本建成，高速公路总里程达到10.8万公里，届时将覆盖90%以上的20万以上城镇人口城市。根据未来五年交通运输发展规划的总体目标：到2015年，便捷、安全、经济、高效的综合运输体系初步形成，基本适应国民经济和社会发展的需要。八、行业发展

12、趋势我国六十年代开始研究生产预应力混凝土管桩，当时主要用于铁路桥梁工程的基础建设，在结构上主要考虑疲劳强度和瞬时冲击疲劳，同时考虑侧向作用较多，但这些管桩在使用上大多以摩擦桩为主。七十年代研制生产后张法预应力悬滚离心混凝土管桩（又称雷蒙特桩）。70年代研制生产后张法预应力混凝土管桩。特别是在上海宝山钢铁厂建设中，大量使用了日本引进的钢管桩，不仅造价高，耐久性也差。为了适应港口建设发展的需要，1987年交通部三航局从日本全套引进预应力高强混凝土管桩（简称PHC管桩）生产线，PHC管桩的主要规格为600mm1000mm。80年代后期，宁波浙东水泥制品有限公司与有关科研院所合作，针对我国沿海地区淤泥

13、软弱地质的特点，通过对PC管桩的改造，开发了先张法预应力混凝土薄壁管桩（简称PTC管桩），PTC管桩的主要规格有300mm600mm。随着改革开放和经济建设的发展，预应力混凝土管桩开始大量地从原来单一的铁路系统扩大到工业与民用建筑，冶金，海港，码头，农业，公路，水利等领域，在长江三角洲和珠江三角洲地区，由于地质条件多为淤泥层，且较厚，地耐力较差，管桩的应用更广泛。管桩被列为国家级新产品、原建设部重点推广新产品；2006年在有关单位和协会的共同努力下，有3家企业（中山建华管桩有限公司、中山三和桩杆管桩有限公司、宁波浙东建材集团）的管桩产品被列入中国名牌产品目录，这是我国管桩行业发展的又一个新的高

14、潮，得到了行业内外的一致好评。目前，我国管桩生产主要采用混凝土高速离心成型工艺，管桩结构采用先张法预应力技术，混凝土配置搅拌中掺加了高效减水剂，常压蒸气养护与高温高压蒸气养护工艺相结合的快速养护方式。管桩生产工艺已经比较成熟，管桩生产已经形成工厂化、规模化作业。无论是管桩生产装备和施工装备，我国已经完全实现国产化，部分设备如管桩骨架焊接机、PC钢棒镦头机、离心机、管桩静压桩机等已经出口东南亚等国家及地区，设备的技术水平和生产能力达到了国际先进水平。近十年来，预应力管桩的生产与应用在我国南部省份地区迅速发展。在应用早期，预应力管桩的施工以锤击为主；随着在大中城市中限制噪音而禁止采用锤击法施工后，

15、预应力管桩在广州等大中城市就主要以静压法施工为主了。静压桩施工由于具有低噪音、无震动、施工快等特点，在建筑工程中被广泛采用，而且随着高压桩力的压桩机（压桩力可达6000KN）出现，使较大截面的预应力管桩能得以在高层建筑中使用。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入3554.984739.974401.404232.1216928.482主营业务收入3023.134030.843742.923598.9614395.842.1管桩(A)997.631330.181235.161187.664750.632.2管桩(B)695.32927.09860.8

16、7827.763311.042.3管桩(C)513.93685.24636.30611.822447.292.4管桩(D)362.78483.70449.15431.881727.502.5管桩(E)241.85322.47299.43287.921151.672.6管桩(F)151.16201.54187.15179.95719.792.7管桩(.)60.4680.6274.8671.98287.923其他业务收入531.85709.14658.49633.162532.64上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元16928.48完成主营业务收入万元14395.84主营业务收入占比85

17、.04%营业收入增长率（同比）8.42%营业收入增长量（同比）万元1314.64利润总额万元3643.38利润总额增长率12.07%利润总额增长量万元392.38净利润万元2732.53净利润增长率13.74%净利润增长量万元330.16投资利润率59.33%投资回报率44.50%财务内部收益率22.60%企业总资产万元21578.10流动资产总额占比万元39.89%流动资产总额万元8606.82资产负债率34.45%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米21630.8132.43亩1.1容积率1.191.2建筑系数55.18%1.3投资强度万元/亩192.141.4基底面积平

18、方米11935.881.5总建筑面积平方米25740.661.6绿化面积平方米1508.08绿化率5.86%2总投资万元9325.262.1固定资产投资万元6231.102.1.1土建工程投资万元2044.352.1.1.1土建工程投资占比万元21.92%2.1.2设备投资万元1669.572.1.2.1设备投资占比17.90%2.1.3其它投资万元2517.182.1.3.1其它投资占比26.99%2.1.4固定资产投资占比66.82%2.2流动资金万元3094.162.2.1流动资金占比33.18%3收入万元21892.004总成本万元16861.885利润总额万元5030.126净利润万

19、元3772.597所得税万元1.198增值税万元693.819税金及附加万元169.7810纳税总额万元2121.1211利税总额万元5893.7112投资利润率53.94%13投资利税率63.20%14投资回报率40.46%15回收期年3.9716设备数量台（套）10917年用电量千瓦时791121.6218年用水量立方米16877.5619总能耗吨标准煤98.6720节能率24.32%21节能量吨标准煤26.2322员工数量人341区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元168313.21同期产值万元147707.95同比增长13.95%从业企业数量家901规上企业家28从业人数人4

20、5050前十位企业产值万元82267.73去年同期73875.48万元。1、xxx（集团）有限公司（AAA）万元20155.592、xxx科技发展公司万元18098.903、xxx集团万元10694.804、xxx投资公司万元9049.455、xxx集团万元5758.746、xxx（集团）有限公司万元5347.407、xxx集团万元411.348、xxx投资公司万元3372.989、xxx集团万元3208.4410、xxx（集团）有限公司万元2468.03区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元81574.451.1同期增加值万元73742.951.2增长率10.62%2行业

21、净利润万元20782.572.12016年净利润万元17787.202.2增长率16.84%3行业纳税总额万元31544.473.12016纳税总额万元26714.493.2增长率18.08%42017完成投资万元52977.504.12016行业投资万元18.92%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值197924.98224914.75255584.942利润总额63766.3872461.8082342.953净利润25538.2929020.7832978.164纳税总额12501.8614206.6616143.935工业增加值70662.498

22、0298.2891248.056产业贡献率7.00%11.00%12.58%7企业数量108113191688土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程8438.678438.6718639.1518639.151628.371.1主要生产车间5063.205063.2011183.4911183.491009.591.2辅助生产车间2700.372700.375964.535964.53521.081.3其他生产车间675.09675.091081.071081.0797.702仓储工程1790.381790.384615.98461

23、5.98293.282.1成品贮存447.60447.601153.991153.9973.322.2原料仓储931.00931.002400.312400.31152.512.3辅助材料仓库411.79411.791061.681061.6867.453供配电工程95.4995.4995.4995.496.833.1供配电室95.4995.4995.4995.496.834给排水工程109.81109.81109.81109.816.104.1给排水109.81109.81109.81109.816.105服务性工程1133.911133.911133.911133.9172.055.1办公

24、用房502.30502.30502.30502.3029.285.2生活服务631.61631.61631.61631.6135.266消防及环保工程319.88319.88319.88319.8822.866.1消防环保工程319.88319.88319.88319.8822.867项目总图工程47.7447.7447.7447.74-27.497.1场地及道路硬化3218.48561.40561.407.2场区围墙561.403218.483218.487.3安全保卫室47.7447.7447.7447.748绿化工程1210.1142.35合计11935.8825740.6625740.

25、662044.35节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤98.671.1年用电量千瓦时791121.621.2年用电量吨标准煤97.231.3年用水量立方米16877.561.4年用水量吨标准煤1.442年节能量吨标准煤26.233节能率24.32%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元6140.361.1完成比例65.85%2完成固定资产投资万元3766.792.1完成比例61.34%3完成流动资金投资万元2373.573.1完成比例38.66%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人2321.2人均年工资万元4.031.3年工资额万元10

26、07.092工程技术人员工资2.1平均人数人512.2人均年工资万元5.512.3年工资额万元300.173企业管理人员工资3.1平均人数人143.2人均年工资万元6.963.3年工资额万元101.214品质管理人员工资4.1平均人数人274.2人均年工资万元5.344.3年工资额万元146.105其他人员工资5.1平均人数人175.2人均年工资万元5.925.3年工资额万元131.226职工工资总额万元1685.79固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元2044.351669.57192.146231.101.1工程费用万元2044

27、.351669.5714847.461.1.1建筑工程费用万元2044.352044.3521.92%1.1.2设备购置及安装费万元1669.571669.5717.90%1.2工程建设其他费用万元2517.182517.1826.99%1.2.1无形资产万元1191.201191.201.3预备费万元1325.981325.981.3.1基本预备费万元602.73602.731.3.2涨价预备费万元723.25723.252建设期利息万元3固定资产投资现值万元6231.106231.10流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元14847.46889

28、6.6412601.1514847.4614847.4614847.461.1应收账款万元4454.242672.543340.684454.244454.244454.241.2存货万元6681.364008.815011.026681.366681.366681.361.2.1原辅材料万元2004.411202.641503.312004.412004.412004.411.2.2燃料动力万元100.2260.1375.17100.22100.22100.221.2.3在产品万元3073.431844.062305.073073.433073.433073.431.2.4产成品万元1503

29、.31901.981127.481503.311503.311503.311.3现金万元3711.862227.122783.903711.863711.863711.862流动负债万元11753.307051.988814.9711753.3011753.3011753.302.1应付账款万元11753.307051.988814.9711753.3011753.3011753.303流动资金万元3094.161856.502320.623094.163094.163094.164铺底流动资金万元1031.38618.83773.541031.381031.381031.38总投资构成估算表

30、序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元9325.26149.66%149.66%100.00%2项目建设投资万元6231.10100.00%100.00%66.82%2.1工程费用万元3713.9259.60%59.60%39.83%2.1.1建筑工程费万元2044.3532.81%32.81%21.92%2.1.2设备购置及安装费万元1669.5726.79%26.79%17.90%2.2工程建设其他费用万元1191.2019.12%19.12%12.77%2.2.1无形资产万元1191.2019.12%19.12%12.77%2.3预备费万元1325.98

31、21.28%21.28%14.22%2.3.1基本预备费万元602.739.67%9.67%6.46%2.3.2涨价预备费万元723.2511.61%11.61%7.76%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元6231.10100.00%100.00%66.82%5建设期间费用万元6流动资金万元3094.1649.66%49.66%33.18%7铺底流动资金万元1031.3916.55%16.55%11.06%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元13135.2016419.0021892.0021892.0021892.001.1万元1313

32、5.2016419.0021892.0021892.0021892.002现价增加值万元4203.265254.087005.447005.447005.443增值税万元416.29520.36693.81693.81693.813.1销项税额万元3502.723502.723502.723502.723502.723.2进项税额万元1685.352106.682808.912808.912808.914城市维护建设税万元29.1436.4348.5748.5748.575教育费附加万元12.4915.6120.8120.8120.816地方教育费附加万元8.3310.4113.8813.88

33、13.889土地使用税万元86.5286.5286.5286.5286.5210税金及附加万元136.48148.97169.78169.78169.78折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值2044.352044.35当期折旧额1635.4881.7781.7781.7781.7781.77净值408.871962.581880.801799.031717.251635.482机器设备原值1669.571669.57当期折旧额1335.6689.0489.0489.0489.0489.04净值1580.531491.481402.441313.40

34、1224.353建筑物及设备原值3713.92当期折旧额2971.14170.82170.82170.82170.82170.82建筑物及设备净值742.783543.103372.283201.463030.642859.824无形资产原值1191.201191.20当期摊销额1191.2029.7829.7829.7829.7829.78净值1161.421131.641101.861072.081042.305合计：折旧及摊销4162.34200.60200.60200.60200.60200.60总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元

35、10793.906476.348095.4210793.9010793.9010793.902外购燃料动力费万元974.90584.94731.17974.90974.90974.903工资及福利费万元1685.791685.791685.791685.791685.791685.794修理费万元20.5012.3015.3820.5020.5020.505其它成本费用万元3186.191911.712389.643186.193186.193186.195.1其他制造费用万元1112.73667.64834.551112.731112.731112.735.2其他管理费用万元891.9753

36、5.18668.98891.97891.97891.975.3其他销售费用万元938.51563.11703.88938.51938.51938.516经营成本万元16661.289996.7712495.9616661.2816661.2816661.287折旧费万元170.82170.82170.82170.82170.82170.828摊销费万元29.7829.7829.7829.7829.7829.789利息支出万元-10总成本费用万元16861.8810871.6813118.0116861.8816861.8816861.8810.1可变成本万元14975.498985.2911231.6214975.4914975.4914975.4910.2固定成本万元1886.391886.391886.391886.391886.391886.3911盈