保险公司偿付能力监管规则第5号：信用风险最低资本(财产保险公司)(征求意见稿)

1、保险公司偿付能力监管规则第 5 号：信用风险最低资本（财产保险公司）（征求意见稿）第一章总则 3第二章利差风险最低资本 5第三章交易对手违约风险最低资本 9第四章信用风险最低资本汇总 24第五章附则 24第一章 总则第一条本规则适用于财产保险公司计算信用风险的最低资本。第二条本规则所称信用风险是指由于交易对手不能履行或不能按时履行其合同义务，或者信用状况的不利变动，导致保险公司遭受非预期损失的风险。保险公司面临的信用风险包括利差风险和交易对手违约风险。第三条 信用风险最低资本的计量需使用资产信用评级。保险公司可以采用内部评级法和外部评级法评估资产的信用风险级别。内部评级法是指保险公司采用公司内

2、部评级结果，评估资产的信用风险；外部评级法是指保险公司采用外部评级机构的信用评级结果，评估资产的信用风险。鼓励有条件的保险公司建立内部评级制度，采用内部评级法评估各类资产的信用风险。经过保监会评审后，使用内部评级法评估的资产信用风险级别可作为本规则中计量资产信用风险的标准，实行内部评级法的具体要求另行规定；不够条件实行内部评级法的保险公司，应当采用保监会认可的外部评级机构出具的信用评级结果，作为评估资产信用风险的标准。第四条 保险公司使用有关资产的信用评级，采用的外部评级应当符合下列规定：（一）境内资产的信用评级原则上应当按照境内评级机构的评级结果确定，境外资产的信用评级原则上应当按照国际公认

3、评级机构的评级结果确定。（二）同一投资产品或发行主体有一家以上符合要求的评级机构给予评级的，从低适用。（三）对被投资产品和主体原则上应当定期跟踪评级，编报偿付能力报告时应当采用最近一期符合要求的评级结果。（四）资产的信用评级是指项目评级和交易对手评级，有项目评级的资产应采用项目评级，无项目评级的资产应采用交易对手评级。保监会认为外部信用评级结果不能客观反映资产风险的，有权要求保险公司根据保监会认可的评级结果，调整该资产的信用评级或指定其适用的信用风险因子。第五条 各项资产（负债）的信用风险最低资本计算公式为：mc信用=ex xrf其中 : mc 信用 为信用风险的最低资本要求；ex 为风险暴露

4、，信用风险的风险暴露除特别规定外等于该项资产（负债）的认可价值；rf 为风险因子，rf= rfo x（1 + k）；rf0 为基础因子；k 为特征因子， k =in=1 k i = k 1 + k2 + k3 + ? + k n 。k 6 -0.25, 0.25,保监会另有规定的除外；ki为根据第i类风险设定的特征系数，n为特征系数的个数;对特征系数ki ，由偿付能力监管规则（含问题解答）规定和赋值；无明确规定并赋值的，则 ki=0 。第六条在计算某类资产（负债）的信用风险最低资本时，应对该类资产（负债）进行分项计算，不得按类别合并计算。第七条保险公司持有的政府债、准政府债券，不计算信用风险最

5、低资本。第二章 利差风险最低资本第八条 本规则所称利差风险是指超过无风险利率部分的利差的不利变动而导致公司投资资产遭受非预期损失的风险。第九条 保险公司持有的认可价值以公允价值计价且具有明确期限的境内投资资产，应按本规则计算利率风险最低资本。包括但不限于：（一）债券类投资资产，包括金融债、企业债、公司债等， 不包括可转债；（二）资产证券化产品，包括证券公司专项管理计划和信贷 资产支持证券等；（三）固定收益类信托计划。第十条 政策性金融债的利差风险 rf0赋值如下:表4.1修正久期（年）基础因子(0,11.40% xd(1,21.20% xd(2,31.00% xd(3,40.65% xd(4,

6、50.60% xd5以上0.55% xd其中，d为资产的修正久期第十一条除政策性金融债以外，满足第八条规定条件的投资资产的利差风险基础因子 rf0如下：表4.2信用评级资产修正久期（年）基础因子aaa级(0,11.65% xd(1,21.45% xd(2,31.30% xd(3,41.15% xd(4,51.05% xd5以上1.00% xdaa+级(0,11.70% xd(1,21.50% xd(2,31.35% xd(3,41.20% xd(4,51.15% xd5以上1.10% xdaa级(0,11.90% xd(1,21.65% xd(2,31.50% xd(3,41.45% xd(4

7、,51.40% xd23信用评级资产修正久期（年）基础因子5以上1.35% xdaa-级(0,12.20% xd(1,21.80% xd(2,31.75% xd(3,41.70% xd(4,51.65% xd5以上1.60% xda级(0,12.85% xd(1,22.48% xd(2,32.25% xd(3,42.18% xd(4,52.10% xd5以上2.02% xdbbb级(0,13.04% xd(1,22.64% xd(2,32.40% xd(3,42.32% xd(4,52.24% xd信用评级资产修正久期（年）基础因子5以上2.16% xd其中，d为资产的修正久期。第十二条保险公

8、司的利差风险最低资本为各项投资资产利差风险最低资本算术加总第三章交易对手违约风险最低资本第十三条本规则所称交易对手违约风险是指交易对手不能履 行或不能按时履行其合同义务导致公司资产遭受非预期损失的风 险。第十四条保险公司持有的有确定交易对手且认可价值以成本 法计价的境内债权资产与债务担保，应按本规则计算交易对手违 约风险最低资本。包括但不限于：（一）现金及流动性管理工具，包括库存现金、活期存款、 货币基金、短期融资券、买入返售证券、央行票据、商业银行票 据、大额可转让存单、拆由资金、存放在中国证券登记结算公司和中央国债登记结算公司的清算备付金、存放在第三方支付机构账户的资金等；（二）固定收益类

9、投资资产，包括：1. 保险公司存放在金融机构的定期存款、协议存款、结构性存款；2. 债券类资产，包括金融债（含次级债和混合资本债等资本工具） 、企业债、公司债等，不包含可转债；3. 资产证券化产品；4. 固定收益类金融产品，包括商业银行理财产品、信托计划、资产管理产品、基础设施债权投资计划、不动产债权投资计划和项目资产支持计划等；（三）用于套期保值的外汇远期和利率互换；（四）保单质押贷款；（五）再保险资产，包括应收分保准备金、应收分保款项；（六）应收保费；（七）其他应收及预付款项；（八）债务担保。第十五条 现金及流动性管理工具的交易对手违约风险的 rf0赋值如下：cl 5%存放在第三方支付机构

10、账户的资金rfo=0其他现金及流动性管理工具第十六条定期存款、协议存款、结构性存款的交易对手违约风险的rfo赋值如下：表4.3存款类型商业银行类型基础因子定期存款、协议存款各级资本充足率全部达到监管要求国启商业银行（工行、农行、中行、 建行、交行，下同）0股份制商业银行、邮政储蓄银行1%城市商业银行3%其他商业银行5%各级资本充足率未全部达到监管要求10%提前支取时银行保证本各级资本充足率全部达国有商业银行0股份制商业银行、4%存款类型商业银行类型基础因子金的结构性存款到监管要求邮政储蓄银行城市商业银行8%其他商业银行12%各级资本充足率未全部达到监管要求20%提前支取时 银行不保证 本金的结

11、构 性存款50%其中，商业银行的类型划分标准参照中国银监会的相关规定。各级资本充足率是指商业银行资本管理办法（试行）规定的资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率。各级 充足率达标是指上述三个充足率指标均达到监管部门规定的各级 资本要求。商业银行的资本充足率数据应当采用可获取的最近一期数据。 若无法获得商业银行资本充足率数据或者无法获得商业银行最近 一年内的资本充足率数据，按照资本充足率不达标确定风险因子。第十七条金融债（不包含次级债、混合债等资本工具）的交易对手违约风险的 rf0赋值如下:表4.4金融债类型基础因子发行方为各 级资本充足 率全部达到 监管要求的政策性银行、国有商业银行0

12、股份制商业银行、邮政储蓄银行、保险公司1%城市商业银行3%其他商业银行5%其他非银行金融机构发行的信用评级在aa级以上（含aa级）的5%发行方为各级资本充足率未全部达到监管要求的 非国启商业银行、各级偿付能力充足率未全部达 到监管要求的保险公司，或者其他非银行金融机 构发行的信用评级在 aa级以下的20%第十八条 保险公司持有的银行和其他保险公司发行的次级债、 混合资本债等资本工具，应根据监管机构对资本工具的定义，分 别确认资本等级，其交易对手违约风险的rf0赋值如下：表4.5资本工具发行方类型基础因子银行发行的其他一级资本工具各级资本充足率全部达到监营要求的政策性银行、国有商业银行20%股份

13、制商业银行、邮政储蓄银行、保险公司30%城市商业银行40%其他商业银行60%各级资本充足率未全部达到监管要求100%银行发行 的二级资 本工具各级资本充足率全部达到监管要求的政策性银行、国有商业银行10%股份制商业银行、邮政储蓄银行、保险公司15%城市商业银行20%其他商业银行30%各级资本充足率未全部达到监管要求50%保险公司 发行的核 心二级资 本工具各级偿付能力充足率全部达到监管要求的20%各级偿付能力充足率未全部达到监管要求的60%保险公司各级偿付能力充足率全部达到监管要求的10%资本工具发行方类型基础因子发行的附属资本工具各级偿付能力充足率未全部达到监管要求的30%不附减记 或转股条

14、 款的次级 债券、混 合资本债 等资本工 具各级资本充足率全部达到监管要求的银 行、各级偿付能力充足率全部达到监管要求的保险公司0各级资本充足率未全部达到监管要求的银 行、各级偿付能力充足率未全部达到监管 要求的保险公司10%第十九条 企业债、公司债（不含可转债）的交易对手违约风险的rfo赋值如下:表4.6资产的信用评级基础因子aaa1.50%aa+3.60%aa4.50%资产的信用评级基础因子aa-4.90%a9.00%bbb13.50%根据债券的剩余期限设定 k1,赋值如下:0剩余期限 1年k1= 0.051年w剩余期限 5年0.1剩余期限5年第二十条 资产证券化产品的交易对手违约风险的r

15、f0赋值如表4.7资产的信用评级基础因子aaa2.0%aa+4.1%aa5.0%aa-5.4%a9.5%bbb14.0%第二十一条 商业银行理财产品的交易对手违约风险的rf0赋值如下：表4.8商业银行类型基础因子各级资本充足率全部达到监管要求国有商业银行0.2%股份制商业银行、邮政储蓄银行1.2%城市商业银行3.3%其他商业银行5.4%各级资本充足率未全部达到监管要求10.5%第二十二条 保险公司持有的信托计划的交易对手违约风险因 子原则上应采用穿透法计算 rf。本规则所称穿透法，是指保险公司确定某项金融产品所投资 的具体、明确的基础资产（基础资产指穿透到债券、股票等具体 产品），根据各项基础

16、资产的rf计算该项金融产品的 rf0o对于信托计划，应将穿透后的所有基础资产根据本规则相关规定，分别确定各基础资产的交易对手违约风险因子rf （若基础资产不用计算交易对手违约风险，则其rf=0）,再按照各基础资产所占信托计划的认可价值比重作为权重，将各rf加权平均得到该信托计划的交易对手违约风险的基础因子rf。确实无法采用穿透法计算的信托计划，交易对手违约风险最低资本的rf0赋值如下:表4.9资产的信用评级基础因子aaa3.0%aa+5.1%aa6.0%aa-6.4%a10.5%bbb15%根据全部信托计划（含可穿透和不能穿透）的认可价值总额占公司总资产的比例设定 k1,赋值如下：ki =0.

17、1 0x 10% xc 10%上述公式中，x为全部信托计划认可价值总额占公司总资产的比例根据信托计划发行主体信用评级设定k2,赋值如下:表 4.10信托计划发行主体信用评级k2信托计划发行主体信用评级k2aaa0aa+0.1aa0.2aa-0.4a0.6bbb0.8无法获得信托计划发行主体的评级的，则按照上表中的评级确定特征系数k2。bbb第二十三条 基础设施债权计划的交易对手违约风险基础因子rfo如下：表 4.11资产的信用评级基础因子aaa1.0%aa+3.1%aa4.0%aa-4.4%a8.5%bbb13.0%第二十四条 资产管理产品、不动产债权计划、项目资产支持计划等固定收益类资产的r

18、f0根据信用评级采用表 4.6中因子。第二十五条用于套期保值的外汇远期和利率互换，ex为合约名义本金，rf0根据信用评级采用表 4.6中因子。第二十六条 保单质押贷款的交易对手违约风险的rfo= 0。第二十七条 再保险资产的交易对手违约风险的rf0赋值如下:表 4.12再保险分入人偿付能力水平基础因子境内再保险分入人200%或以上0.1%150%, 200%)1.3%100%, 150%)15.7%50%, 100%)26.1%50%以下74.5%境外再保险分入人各级偿付能力充足率全部达到监管要求有担保措施（包括信用证等）的部分30%无担保措施的部分60%再保险分入人偿付能力水平基础因子各级偿

19、付能力充足率未全部达到监管要求90%根据再保险分入人总部所在地设定k1,赋值如下：-0.05总部在境内ki =0总部不在境内其中，境内再保险分入人包括境外再保险公司在境内设立的 分支机构，确定风险因子时采用该分支机构根据中国保监会的偿 付能力监管标准计算所得到的偿付能力充足率。再保险合同涉及多个再保险分入人，则分别计算各再保险分 入人对应的应收分保准备金、应收分保款项等项目，再适用各自 的风险因子。如果无法合理计算各再保险分入人对应的应收分保 准备金、应收分保款项，则采用再保险分入人中最高的风险因子 计算该合同的最低资本。第二十八条 在确定再保险分入人的偿付能力状况时，需遵循 以下原则：（一）对于境内再保险人（包括境外再保险公司在境内设立的分支机构），应采用保监会规定的标准计算偿付能力充足率； 对于境外再保险人，适用其总部所在国家或地区的偿付能力充足率水平。（二）境内再保险分入人应向境内分由机构及时通报自身的偿付能力状况；（三）再保险分由人应当使用