电大《财务管理》形成性考核册答案

1、除此之外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%，如果你是这个企业的决策者，你认为哪种方案好些?解：2000+2000*( P/A，6%, 9)=2000+2000*6.802假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取20000元进行投资，希望5年后能得到2.5倍的钱用来对原生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到多少？解：20000* (1+X%)5( 5 为 5 次方)=50000X%=20.11%电大财务管理形成性考核册答案财务管理形成性考核册答案一说明：以下各题都以复利计算为依据。1、 假设银行一年期定期利率为10%，你今天存入

2、5000元，一年后的今天你将得到多少钱呢？(不考虑个人所得税)解：S=5000* (1 + 10%) =5500 元2、如果你现将一笔现金存入银行，以便在以后的10年中每年末取得1000元，你现在应该存入多少钱呢？(假设银行存款利率为10%)解:P=A* (P/A，10，10%) =1000*6.145=6145 元第四章筹资管理(下)1. 试计算下列情况下的资本成本10年期债券，面值1000元，票面利率11%，发行成本为发行价格1125的5%,企业所得税率外33%;解：K=IL(1-T)/L(1-f)*100%=1000*11%*(1-33%)/(1125*(1-5%)=6.9%3、ABC企

3、业需用一台设备，买价为 16000元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金 2000元,增发普通股，该公司每股净资产的帐面价值为15元，上一年度行进股利为每股1.8元，每股盈利4.某企业有一投资项目，预计报酬率为 35%目前银行借款利率为12%所得税率为40%该项目须在可预见的未来维持7%勺增长率。目前公司普通股的股价为每股27.5元，预计股票发行价格与股价一投资120万元。请问：如该企业欲保持自有资本利润率24%勺目标，应如何安排负债与自有资本的筹资数额。致，发行成本为发行收入的5%解：Ke=D1/Pe(1-f)+g=1.8/27.5 X(1 -5%)+7%=13.89%优先股：面值15

4、0元，现金股利为9%发行成本为其当前价格175元的14%解：Kp=Dp/Pp(1-f)*100%=150*9%/175X(1 -12%)*100%=8.77%2. 某公司发行面值为一元的股票1000万股，筹资总额为6000万元，筹资费率为4%已知第一年每股股利为0.4元，以后每年按5%勺比率增长。计算该普通股资产成本。解：普通股成本 Ke=D1/Pe(1-f)+g=0.4 * 1000/6000 X(1 -4%)+5%=11.95%3. 某公司发行期限为5年，面值为2000万元，利率为12%勺债券2500万元，发行费率为4%所得税率为33%计算机该债券的资本成本。解：设负债资本为X万元，则净资

5、产收益率=(120X35%-12%X)(1-40%)/(120-X)=24%解得X=21.43万元则自有资本=120-21.43=98.80万元答：负债为21.43万元，自有资本为98.80万元。5. 假设某企业与银行签定了周转信贷协议，在该协议下，他可以按12%勺利率一直借到100万元的贷款，但必须按实际所借资金保留 10%勺补偿余额，如果该企业在此协议下，全年借款为40万元，那么借款的实际利率为多少？解：借款的实际利率=40X12%/40 X(1 -10%)=13.35%解：债券成本 K=IL(1-T)/L(1-f)*100%=2000X12%(1 - 33%)/2500 X(1 -4%)

6、=6.8%6. 承上例，假如企业另外还需为信贷额度中未使用部分支付0.5%的承诺费，那么实际利率为多少？解：实际利率=(40 X12%+600.5%)/40 X(1-10%)=14.18%7. 假设某公司的资本来源包括以下两种形式：100万股面值为1元的普通股。假设公司下一年度的预期股利是每股0.10元，并且以后将以每股10%勺速度增长。该普通股目前的市场价值是每股1.8元。面值为800000元的债券，该债券在三年后到期，每年年末要按面值的11%支付利息，三年后将以面值购回。该债券目前在市场上的交易价格是每张95元(面值100元)。另设公司的所得税率是37%该公司的加权平均资本成本是多少？解：

7、普通股成本=0.1心.8 X100)+10%=10.06%债券成本=80X11%(1 -33%)/(0.8 X95)=7.76%加权平均成本=10.06%X 180/(180+76)+7.76 X 76/(180+76)=9.39%&某公司拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2%债券年利率外10%所得税为33%优先股500万元，年股息率7%,筹资费率3%普通股1000万元，筹资费率为4%第一年预期股解：债券成本=1000X10%140万元，所以，采用负债筹资比较有利利10%以后各年增长4%试计算机该筹资方案的加权资本成本。作业三参考答案:作出决策最佳现金持有量 Q= = =

8、37947.33元，年内有价证券变卖次数=15.81次，TC= XR+ XF (现金管理总成本=持有成本+转换成本)=X10%+ X 120=3794.73 元或 TC= = =3794.73 元。2预计第一季度可动用现金合计=期初现金余额+本期预计现金收入=(1000+2000+1000) + (30000 10000+1000) +8000=33000 元， 预计第一季度现金支出=(20000 10000) +5000+6000= 21000元, 期末现金必要的余额=2500元 预计第一季度现金余绌=33000( 21000+2500)= 9500元。3每次最佳生产量 Q= = = 800件，生产总成本=10000+ =10000+ = 18000元，或生产总成本=10000+ ( X800+ X10) = 18000 元。4. 最佳现金持有量 Q= = = 119256.96元，有价证券变卖次数=1.34次，5. 方案 A 净收益= 1000000X 20%-