2017年电大财务管理形成作业

1、财务管理形考作业答案财务管理形考作业 1 参考答案第二章 财务概念说明：以下各题都以复利计算为依据假设银行一年期定期利率为 10%，你今天存入 5000 元，一年后的今天你将得到多少钱呢？(不考虑个 人所得税)如果你现将一笔现金存入银行，以便在以后的 10 年中每年末取得实效 1000 元，你现在应该存入多少 钱呢？(假设银行存款利率为10%)ABC企业需要一台设备，买价为本16000元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金2000元，除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%，如果你是这个企业的决策者，你认为哪种方案好些？假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取 20000 元进行投

2、资，期望 5 年后能得当 2.5 倍的钱用来 对生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率是多少？1. 5000 X( 1 + 10%)= 5500 (元)2.1000 X( P/A，10% 10)= 6145 (元)3.如果租用设备，该设备现值=2000X (P/A，6%，9) +1=15603.4( 元)由于15603.4 V 16000,所以租用设备的方案好些。4设所要求的投资报酬率为R依题意有20000 X( 1+ R) 5= 20000 X 2.5 解得 R=( 2.5 ) 0.2 - 1财务管理形考作业 2 参考答案第四章 筹资管理(下) 试计算下列情况下

3、的资本成本(1) 1 0年期债券，面值 1000元，票面利率 11%，发行成本为发行价格 1125的5%，企业所得税率外 33%；(2) 增发普通股，该公司每股净资产的帐面价值为15元，上一年度行进股利为每股 1.8 元，每股盈利在可预见的未来维持 7%的增长率。目前公司普通股的股价为每股27.5 元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5%；( 3)优先股：面值 150元，现金股利为 9%，发行成本为其当前价格 175元的 12%。解：K=1000 X 11%X( 1 33% /1125 X( 1-5%) =6.9%(2) K=1.8/27.5 X (1-5%)+7%=13.89

4、%(3) K=150 X 9%/175 X (1-12%)=8.77%2某公司发行面值为一元的股票1000 万股，筹资总额为 6000 万元，筹资费率为 4%，已知第一年每股股利为 0.4 元，以后每年按 5%的比率增长。计算该普通股资产成本。解：普通股成本 =0.4X 1000/6000 X (1-4%)+5%=11.94%3某公司发行期限为 5 年，面值为 2000 万元，利率为 12%的债券 2500 万元，发行费率为 4%，所得税 率为 33%，计算机该债券的资本成本。解：债券成本 =2000X 12%X (1-33%)/2500 X (1-4%)=6.7%4某企业有一投资项目，预计报

5、酬率为35%，目前银行借款利率为 12%，所得税率为 40%，该项目须投资 120 万元。请问：如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标，应如何安排负债与自有资本的筹资数额。解：设负债资本为 X 万元，则(120X35%12%X)(140%)/(120-X)=24%解得X= 21.43万元 则自有资本为120 21.43 = 98.75万元5假设某企业与银行签定了周转信贷协议，在该协议下，他可以按12%的利率一直借到 100万元的贷款，但必须按实际所借资金保留 10%的补偿余额，如果该企业在此协议下，全年借款为40万元，那么借款的实际利率为多少？解：借款的实际利率=40X 12%/40 X (

6、1-10%)=13.33%6承上例，假如企业另外还需为信贷额度中未使用部分支付0.5%的承诺费，那么实际利率为多少？解：实际利率=(40 X 12%+60X 0.5%)/40 X (1-10%)=14.17%7假设某公司的资本来源包括以下两种形式：100万股面值为 1 元的普通股。假设公司下一年度的预期股利是每股 0.10 元，并且以后将以每股 10% 的速度增长。该普通股目前的市场价值是每股1.8 元。面值为 800000 元的债券，该债券在三年后到期，每年年末要按面值的11%支付利息，三年后将以面值购回。该债券目前在市场上的交易价格是每张95元(面值 100元)。另设公司的所得税率是 33

7、%。该公司的加权平均资本成本是多少？解：普通股成本=0.1心.8 X 100)+10%=10.06%债券成本=80 X 11%X (1-33%)/(0.8 X 95)=7.76%加权平均成本=10.06% X 180/(180+76)+7.76 X 76/(180+76)=9.37%8某公司拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2%债券年利率外10%所得税为33%优先股500万元，年股息率7%筹资费率3%普通股1000万元，筹资费率为4%第一年预期股利 10%以后各年增长4%试计算机该筹资方案的加权资本成本。解：债券成本=1000 X 10%X (1-33%)/1000 X (

8、1-2%)=6.84%优先股成本=500 X 7%/500 X (1-3%)=7.22%普通股成本=1000 X 10%/1000 X(1-4%)+4%=14.42%加权资金成本=6.84% X 1000/2500+7.22% X 500/2500+14.42% X 1000/2500=9.95%9 某企业目前拥有资本1000万元，其结构为：负债资本20%(年利息20万元)，普通股权益资本80%(发行普通股10万股，每股面值80元)。现准备追加筹资 400万元，有两种筹资方案可供选择：全部发行普通股。增发 5万股，每股面值80元；全部筹措长期债务，利率为 10%利息为40万元。企业追加筹资后，

9、息税前利润预计为160万元，所得税率为33%要求：计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益，并确定企业的筹资方案。解：(EBIT-20)(1-33%)/15=EBIT-(20+40) X (1-33%)/10求得EBIT=140万元无差别点的每股收益=(140-60)(1-33%)/10=5.36 (万元)由于追加筹资后预计息税前利润160万元140万元，所以，采用负债筹资比较有利。财务管理形考作业 3参考答案第六章流动资产管理某企业上年现金需要量 40万元，预计今年需要量增加50%假设年内收支状况稳定。每次买卖有价证券发生固定费用120元，证券市场平均利率为10%试用存货模型确定最佳现金持有

10、量、现金管理总成本及年内有价证券变卖次数。解：最佳现金持有量= 3.7947 (万元)现金管理总成本= 3.7947/2 X 10%+40X (1+50%)/3.7947 X 120/10000=0.3795 (万元)有价证券变现次数=40 X (1+50%)/3.7947=16(次)某企业2001年末库存现金金额1000元，银行存款余额2000元，其他货币资金1000元；应收账款余额10000元，应付账款余额为 5000元；预计2002年第一季度末保留现金余额 2500元，预期2002年第一季度发生以下业务:实现销售收入30000元，其中10000元为赊销，货款尚未收回;实现材料销售1000

11、元，款已收到并存入银行采购材料20000元，其中10000元为赊购；支付前期应付账款5000元解缴税款6000元收回上年应收账款试用收支预算法计算本季度预计现金余绌解：预计第一季度现金余额=（1000 + 2000 + 1000） + （ 30000- 10000） + 1000-（ 20000- 10000）-5000- 6000 + 8000= 12000 （元）本期现金余绌为=12000 - 2500 = 9500 （元）某企业自制零部件用于生产其他产品，估计年零件需要量4000件，生产零件的固定成本为1000元；每个零件年储存成本为10元，假设企业生产状况稳定，按次生产零件，每次的生产

12、准备费用为800元，试计算每次生产多少最适合，并计算年度生产成本总额。317 （件）解：每次生产零件个数=年度生产成总总额=252982.21（元）江南股份有限公司预计下月现金需要总量为16万元，有价证券每次变现的交易费用为0.04万元，有价证券月报酬率为0.9%。要求：计算机最佳现金斥有量和有价证券的变现次数。解：最佳现金持有量= 11.9257 （万元）有价证券变现次数=16/11.9257=1.34（次）某公司拟制下年度的信用政策，现有两个方案供选择：方案A:信用标准比较严格，确定的坏账损失率为 5%信用条件是30天内全部付清，并采取积极的收 账政策，预计全年的收账费用为10000元。采

13、用这种信用政策，预计全年可实现销售收入1000000元，预计平均收账期为45天。方案B:信用标准相对宽松，确定的坏账损失率为 8%信用条件是“ 1/10，n/40 ”，采取一般的收账 政策，预计全年的收账费用为6000元。采取这种信用政策，预计全年可实现销售收入1200000元，50%的款项会在折扣期内支付，预计平均收账期为60天。该公司的销售利润率为 20%有价证券利息率为10%要求：根据以上资料，选择较好的信用政策方案。解：方案 A 净收益=1000000 X 20%-1000000X 5%-10000-1000000 - (360 - 45) X 10%=127500方案 B 净收益=(

14、1200000-1200000 X 1%X50%)X 20%-1200000X 8%-6000-1200000 - (360 - 60) X 10%=116800由于方案A净收益大于方案B净收益，所以选用方案工 Ao东方流通企业购进甲商品2000件，单位进价(不含增值税)50元，单位销售价65元(不含增值税)，经销该批商品的一次费用为11000元，若货款均来自负债，年综合利息率10.8%，该批存货的月保管费用率2.4 %o,销售税金及附加 800元；该商品适用17%勺增值税率。计算该批存货的保本储存期若企业要求8%的投资利润率，计算保利期。解：(1)(65-50) X 2000-11000-8

15、00/50 X (1+17%) X 2000 X (10.8%/360+0.24%/30)=409(天)(2)保利期=(65-50) X 2000-11000-800-50 X (1+17%) X 8%/50 X (1+17%) X 2000 X (10.8%/360+0.24%/30)=199(天)财务管理形考作业 4参考答案第八章利润管理某企业主要生产A产品，过去5年A产品的有关资料如下年度产量(件)单位成本(元)混合总成本(元)第1年1500205270000第2年1700201360000第3年2200190420000第4年2100200400000第5年3000175470000请

16、用回归直线法进行混合成本的分解。解：刀 x=10500 刀y=1920000 刀xy=4191000000 刀x2=23390000b=nExy-刀x刀 y/n 刀x2-(刀x)2=5 X 4191000000-10500 X 1920000/(5 X 23390000-105002)=1.19a=1920000-1.187 X 10500/5=381507混合成本的公式可确定为 y=381507+1.19x2某企业只生产一种产品，其单位售价为200元，单位变动成本为120元，每年固定成本为15万元，本年销售量为3000件，预期下一年度销量将增长15%请计算：该企业的保本销售量下一年度的预期利

17、润解：(1)该企业的保本销售量= 150000/ (200 - 120)= 1875 (件)(2)下一年度的预期利润=3000 X( 1 + 15% X( 200 - 120)- 150000 = 126000 (元)3某企业本年销售收入为 2000万元，预计下一年度将增长10%,根据统计测算，其销售收入利润率约为12%则其目标销售利润是多少？解：目标销售利润=2000 X( 1 + 10%)X 12%= 264 (万元)4.某企业生产两种产品，有关资料如下:产口口单位市价单位变动成本单位贡献毛益销量(件)A13112300B20155200问：(1)其综合贡献毛益率是多少?(2)假如由于某些原因，企业销