《金融工程学》期末总复习

1、建筑精品欢迎下载 金融工程学期末总复习 一名词解释： 1、金融工程：指创造性地运用各种金融工具和策略来解决人们所面临的各种金融和财务问题。 （P5） 2、概念性金融工具：指现代金融理论中的基本思想和概念。如：估价理论、证券投资组合理 论、保值理论、会计矢系、以及各种企业组织形式下的税收待遇等。（P5） 3、实体性金融工具：指为了实现某一符定目的，而可以进行组合的金融工具和金融工序。 （P5） 4、 金融风险：金融工程所指的金融风险，一般指的是金融价格风险，即金融价格的变化对 经营 活动的影响。（P44 ） 5、 多头金融价格风险：当金融价格增加，即厶P向正的方面变化时，企业价值厶v随之增 加；

2、反之，随之减少。我们称这种情况为多头金融价格风险。（P14） 6、空头金融价格风险：当金融价格（ P）上升时，对企业价值（Av）不利；反之，则有 利，我们称这种风险为空头金融价格风险。（P15） 7、现金流序列：一个项目所带来的现金流往往是一系列的，通常把这些现金流的全体看成一个 集合，称之为现金序列。（P31 ） 8、 投资机会成本：经济意义上的价值，必须考虑时间价值，时间价值从经济学上体现了消费者 的时间偏好。一般认为，对于消费者，要放弃现期的消费，必须在未来用更多的量作为补偿， 两者之比即为时间偏好。从金融理论角度来看，时间价值体现了投资机会成本。（P33） 9、终身年金：在现值公式Pv

3、= GD中，当g取零值时，相应的现金流就是终身年金。（P37） Kg 10、持有期收益：表示任意期限的收益，通常使用持有期收益。（P41 ） 11 远期利率：也可以看作一种合约。它是由现在签订的，规定从现在起的七年后，将资金 贷出，在T年后偿还所使用的利率，记为f t （t ）。这种合约亦称为远期合约。 （P45） 12、 实际有效年利率：每年年终支付一次的利息称为单利，也称为实际有效年利率，它仅对 本金（贷款额）部分计算利息，对本金所生的利息部分不再计算利息。（P46） 13、套期保值：是利用衍生工具对冲头寸来管理价格风险的一门艺术。可以用期货、远期、期 权和掉期来构造套期保值。（P118）

4、 14、套期保值比率：是持有套期保值交易工具单位数量与现货头寸数日之比，即为了套期保 值一个单位的现货头寸需要的套期交易工具的单位数。（P98） 15、基差风险：它的存在是由于现货价格和套期保期工具价格变化不能完全一致造成的，更 深一层的原因，在于现货市场和套利保值工具市场上的供求状况不一致。通常，二者由于 不一致引起有效的套利机会而使两个价格变化偏差不会太远，但又会由于存在一定程度上的 价格偏差，而使基差风险存在。（P104） 222 16、 测定系数：在公式基差风险=（1-P2 ） X价格风险中，用P2而不是用P，这个p2叫做 测定系数，它正是对套期保值消除原有的价格风险的比例的测定。（P

5、104 ） 17、附加产品：产品的消费是一个连续的过程，为了在这段时间内使产品的基本效用充分发 挥 出来，生产该产品的企业还要提供与该产品使用有矢的各种售前、售后服务。这些由产品 设计者提供的附加服务和附加利益，就是产品的附加产品层次。（P153 ） 18、核心产品：这层次是从产品的使用价值来分析，是指产品能够提供给购买者的基本效用或 益处。（P152） 19、 剩余财产权：也称为权益，是指清偿了公司所有负债之后的剩余价值，它代表了公司的 所有者对公司剩余财产的所有权。包括股本、公积金和留存收益。（P170 ） （ P194） 20、业主权益：又叫私营业主权益，是指私营企业主对其独资经营的企业

6、的财产权，这种财 产权具有单一性和排他性。（P171） 21、沉默的伙伴：有限合伙企业的合伙人由至少一名普通合伙人和其余的有限合伙人组成。其 中普通合伙人的权力和责任与普通合伙企业的合伙人相同，但那些有限合伙人仅以自己的出 资额为限对合伙企业承担责任和义务，并在合伙企业中不享有经营决策控制权，不能对企业 行为作出的实效的表决，因此，有人把有限合伙人形象称为“沉默的伙伴” 。（P175 ） 22、概念股：是股票市场上的一个时髦用语，是指能够迎合某一具体时期热点的普通股。概 念股在热点时期往往会有较突出的市场表现，但也给不法分子有机可乘。投资者对此要有清 醒认识。（P177） 23、每股净值：普通

7、股总账面价值二公司总资产负债及优先股价值。普通股总账面价值除发 行的普通股数量，即得到每股普通股的账面价值，也叫做每股净资产或每股净值。 （P179） 24、转换价值：指可转换债券转换为股票时，所换得股票的市场价值。（P187） 25、 股票先买权：是公司老股东享有的一项权利，它规定公司在发售新股时，老股东有权按自 己的持股比例向公司认购新股，认购后余下部分再向社会公众发售。（P189） 26、认股权证：实质上是一种股票看涨期权，它规定权证持有人在权证有效期内，有权以一定 价格向公司购入一定数量的普通股。（P191） 27、存托凭证：又叫存股证，它是投资者投资于境外公司股票时，取得的所有权作凭

8、证。 （P193 ） 28、卖回条款：与赎回条款相反，是对投资者的保护条款。如果市场利率上升，投资者有权要 求债券面值买回债券。（P201） 29、凸性：债券的不确定性，衡量指标有两种，持续期和凸性。因收益率的变动引起债券价格 变化的快慢程度用凸性来衡量。债券的凸性越大，表明因收益率变动引起的债券价格变动的 幅度越大。（P204） 30、远期合约：是一个在未来某一时期按确定的价格购买或出售某项资产的协议。它是一个 特别简单的衍生证券，不在规范的交易所内交易，通常是两个金融机构之间或金融机构与其 公司客户之间签订该合约。（P264） 31、远期外汇交易：又称期汇交易，是指外汇买卖双方预先签订远期

9、外汇买卖合同，规定买 卖的币种、数额、汇率及未来交割的时间，在约定的到期日（确切地说应为到期日前两 天）由买卖双方按约定汇率办理交割的一种预约性外汇交易，期限常见为1个月，2个月， 3个月，6个月及9个月，最普通为3个月期。（P275） 32、期货合约：是交易双方在交易所达成的高度标准化的，合法律约束并规定在将来某一特定 地点和时间，交收某一特定商品或按规定最终以现金结算的合约。（P300 ） 33、期权：是一种衍生合约，持有者一方有权利但不是有义务做某事，通常是买入或卖出某 些标的的资产。（P328） 34、 期权费：有权利而无义务就存在价值，权利购买者必须为期权或类似期权特征给期权卖方 一

10、定费用，这就是“没有代价便没有回报”。在看涨和看跌期权的情形中，期权的价值称为 期权费。（P328 ） 35、时间价值：是一种附着在“潜在可能性”上的价格，它不但是时间而且是标的资产价格波 动的函数。时间价值二总价值内涵价值（P337） 36、 互换：就是交换，是两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内交换 一系列支付款项的金融交易。（P383） 37、 基础利率互换：是同种货币的不同参考利率的利息互换，即以一种参考利率的浮动利率交 换另一种参考利率的浮动利率。在该互换交易中，交易双方分别支付和收取两种不同浮动利 率的利息款项。（P400） 38、货币互换：指交换具体数量的两种货

11、币的交易，交易双方根据所签合约的规定，在一定时 间内分期摊还本金及未付还本金的利息。（P402） 39、资产负债管理：主要是指银行等金融机构及其他企业组织如何把筹集和拥有的资金最佳地 分配在现金、证券投资、贷款和固定资产及其他资产上，以获取最大收益并使风险最小。 （P437 ） 40、 预期收入理论：是一种矢于银行资产投向选择的理论，其基本观点是银行的流动性应着眼 于贷款的按期偿还或资产的顺利变现。（P439） 41、 利率敏感性缺口管理：在缺口管理中，金融机构根据它对未来利率变化的趋势和收益曲线 形状的预期来调整缺口。其基本策略是当预计利率会下降时，就缩小缺口，甚至可以是负 缺口。当利率预计

12、上升时扩大缺口以增加利益，因为此时活动利率资产收益上升而为其提供 融资的固定利率负债成本不变。（P446 ） 42、控制风险套利：是通过购买高收益率资产而用成本尽可能低的负债为其提供融资，从而 尽量扩大利差的一种资产负债利率管理策略。（P447 ） 43、相机抉择资金管理：它是资产负债联合管理方法。其基本思想是在融资计划和决策中，策 略生地利用对利率变化敏感的资金，协调资金来源和资金运用的相互矢系，而不管这些项目 是在负债还是在资产方。（P455） 44、兼并：又称为吸收合并，是指两个或两个以上的公司合并中，其中一个公司吸收或兼并了 其他的公司，最后以该公司为存续公司的合并形式。（P460）

13、45、公司收购：是指收购公司获取目标公司的大部分甚至全部股权，从而控制目标公司的行 为。实施的结果可能导致收购公司对目标公司的兼并，或是建立起母子公司的控股矢系或是 使目标公司转变为非上市公司。（P461） 46、股权切寄：是介于分立和资产剥离之间的一种公司收缩方式，是指母公司以其部分资产 设立新的子公司，并对子公司的部分股权进行首次公开发售，通过股权切离，公司对其部 分资产以股票形式进行转让，从而实现收缩。（P466 ） 47、代表权争夺：这是持异议集团争夺董事席位的一种企图。多数情况下，公司股东中总有 一个相对于管理层而言的持异议集团，持异议集团有一定实力，但还达不到形成对公司的控 制的程

14、度，他们通过游说其他股东，争取那些有表决权的股东支持而进入董事会，进而对 公司决策施加影响。（P469） 48、金保护伞：是对公司管理层的一种保护措施，它规定对在被外来公司收购后失去工作的管 理人员进行高额补偿。这一措施被大公司普遍采用。（P471 ） 49、下市：也叫转为非上市，指由一个较小的集团收购原来公开上市公司的全部权益，该公司 也相应转为非上市公司而摘牌。（P475 ） 50、交换发盘：实际上是公司所发行的债券或优先股与普通股之间的交换。如果公司认为其 财务杠杆率过高，那么公司可以增发部分普通股，用以换回部分债券或优先股，以降低公 司的财务负担。反之，亦然。（P474） 二、填空题：

15、 1、把握金融创新和创造着重的两个方面是思维飞跃的创新；对旧的观念重新理解和运用的创 新。（P5） 2、实体性金融工具从金融工序角度包括电子证券交易，证券的公募和私募，存证登记，电子资 金转移等。（P6） 3、 金融工程面对金融风险时进行的两种选择是用确定性来代替风险，设法消除对自己不利 的风险，而将对自己有利的风险留下。（P6） 4、金融，计算机和数学构成金融工程课程的主要部分。（P10） 5、金融积木分为表内金融工具（现贷交易），表外金融工具（衍生交易）。（P16） 6、远期合约，期货合约，互换合约和期权合约是运用最多的衍生金融工具。（P16） 7、远期合约的两个最基本特征是存在信用风险，

16、它的支付特点。（P17） 8、按期权买方和卖方划分的期权合约四种基本类型是买入看涨期权，卖出看涨期权，买入看跌 期权，卖出看跌期权。（P20） 9、现金流序列的表示方法有列表法、图示法。（P32） 10、时间价值从经济学角度体现了消费者的时间偏好；从金融理论角度体现了投资的机会成 本。（P33） 11、PV=CF/K对评价诸如固定红利的优先股之类的终身年金十分有用。（P37 ） 12、度量收益的指标通常是利润和收益率。（P41） 13、 利率分为实际利率与名义利率、固定利率与、浮动利率、即期利率与远期利率。（P43 ） 14、 这种根据利率计算年末一定量资金在年初时本金的过程叫贴现。（P47

17、） 15、 金融工程师通常使用的金融风险管理办法有三种是不同但又相互有联系的。（P89） 16、PFRIFE/ N表示保险公司承担的平均每个公司的风险。（P91） 17、利润风险二头寸规模x价格风险标准差。（P96） 18、 产生套期保套成本的两个原因是套期保值者要转嫁风险；交易成本的存在。（P104 ） 19、有效率的套期保值是指那些以最小的成本消除最大的风险的套期保值。（P106） 20、产品的三层次是核心产品、形式产品、附加产品。（P152） 21、金融产品创新可分为下列两个大类方法、程序或手续上的创新；商品的创新。（P153） 22、 我们所研究的金融新产品，既包括金融商品、又包括服务

18、。（P154） 23、通常债务类金融工具和优先股一起被归入固定收入证券。（P166） 24、从会计学角度看，权益包括股本、公积金、留存收益三部分。（P170） 25、金融市场上以普通股权为基础的衍生权益类工具包括股指期货、股票期权、股指期权、认股 权证、存托凭证。（P170） 26、财产权具有单一性和排他性。（P171） 27、 合伙人权益有普通合伙人权益和有限合伙人权益两种。（P173 ） 28、根据股票特性及投资者评价可将普通股份为蓝筹股、成长股、概念股、防守股、垃圾股。 （P176 ） 29、衍生权益类工具主要包括可转换债券、股票期权、股票先买权、认股权证、股票指数期货、 股票指数期权、

19、存托凭证等工具。（P186） 30、ADR涉及的当事人有外国公司、存托机构、保管机构、经纪人、投资者。（P193） 31、 固定收益证券可分为国债、公司债、按揭证券三大类。（P197） 32、衡量债券不确定性指标主要持续期和凸性两种。（P204） 33、证券商认购在交易所挂牌分销的国债主要通过场内认购和场外认购两途径进行的。 （P220） 34、远期利率协议交易的币种主要有下列5种美元、英镑、马克、瑞士法郎、日元。（P268 ） 35、按照时间顺序人类出现的商品交易方式依次是物物交易的商品交易方式、现货交易方式、 远期合约交易方式以及期货交易方式。（P298） 36、期权两种最通常的形式是看涨

20、期权和看涨期权。（P328） 37、第一个完整的期权定价模型由Fisher Black和Myron Scholes创立并于1973年公之于世。 （P329 ） 38、期权公平费的两个组成部分分别叫内在价值、时间价值。（P333） 39、 期权内涵价值要么是实值，要么是零值，两者最大者即为其内涵价值。（P334） 40、互换特别是货币互换起源于平行贷款。（P385） 41、互换交易具有以下特点货币、期限、金额、二级市场。（P387 ） 42、 利率互换中的浮动利率多与伦敦银行同业拆分利率相挂钩。（P390 ） 43、互换交易的基本形式有三种，它们是商品互换、利率互换、货币互换。（P394） 44

21、、利率互换有以下类型息票利率互换、基础利率互换、交叉货币利率互换。（P397） 45、货币互换交易的基本步骤是确定和交换本金、利息的互换、本金的再次互换。（P402） 46、资产负债管理涉及的几个重要概念是流动性、利率期限结构、利率敏感性、期限组成、违约 风险、（P442 ） 47、资金库法中对资金运用的优点权顺序为流动性资产、贷款、收益性投资。（P449） 48、公司扩张的主要类型有兼并、收购、发盘收购、联营、组建控股公司。（P459 ） 49、公司收缩具体的售出方式有分立、资产剥离、股权切离。（P463 ） 50、公司外部控制包括收购、代表权争夺。（P469） 51、 公司所有权结构变更方

22、式有交换发盘、股票回购、下市、杠杆收购。（P474） 52、杠杆收购涉及的其他辅助性融资工具包括垃圾债券、私募、中继融资、风险资本、投资银行 入股。（P478） 53、参与杠杆收购的风险资本包括：债务资本和股权资本两部分。 三、选择题： 1、 现金流的三个特征是（方向性）、（规模或大小）、（时间性）。P31 2、 满足下列条件的哪几个才称得上是年金？（现金流量大小不变）、（所有现金流的折现率 相同）、（支付期限为有限期）。P36 3、 IRR的缺陷表现在（不止一个值）、（再投资机会成本是IRR ）。P43 4、 能被保险的风险通常有下列特性（众多公司暴露其中）、（公司遭受风险的相矢性很 小）、

23、 （公司遭受风险的可能性比较确定）。P89 5、套期保值比率的测定方法有（JSE法、DV01法、HKM法、测定系数法）。P99-P104 6、形式产品主要表现有（品质、特征、样式与包装、商标）。P152 7、金融商品的创新包括（存款的有息支票帐户、可转让定期存款单、放款的各种浮动计息方 法、互换业务）。P154 8、积极进攻型金融产品创新包括（零息债券、混合债券、期货与期权套做）。P154 9、 金融产品开发的原因是（经济背景、政府监管观念的改变、科学技术的新发展）P156 10、获取或开发金融产品的途径是（公司获取方案、专利获取方案、许可证获取方案）。 P158 11、金融机构内部从更新产品

24、开发的主要手段有（开拓新市场、挖掘现有市场潜力、重组创新方 式、扩大和改善现存服务）。P158 12、金融新产品开发模型包括的几个工作阶段是（创意、设计、测试）。P159 13、 基本功的权益类型是（业主权益、合伙人权益、普通股权）。P171 14、相对于其他类型的权益，业主权益的优点是（获取的便利性、充分的企业经营控制权、稅收 利益）P171 15、相对于为主权益和普通股权益，普通合伙人权益优点如下（税收权益、获取的便利性、技术 入股、股权分散且抗风险能力提高）P173 16、按性质不同，股票投资者分为（国家、企业、个人）。P178 17、 普通股的缺陷在于（成本较高、双重征稅、存在明显代理

25、成本）。P181 18、 股票先买权特点是（实际上是认股权、通常期限小于1个月）。P191 19、 公司债券主要包括（商业票据、长期债券、可转股债券）。P200 20、 债券选择条款包括（转换条款、偿债基金条款、卖回条款、赎回条款）。P201 21、 债券风险包括（流动性风险、汇率风险、违约风险、再投资风险）。P202 22、远期利率协议的作用主要体现在下列方面（对远期利率头寸套期保值、规避远期借款利 率上升风险、与其他衍生工具一起套利）。P268 23、期货交易与现货交易、远期合约交易的区别有（交易方式不同、交易目的不同、交易形式的 不同）。P299 24、 期货交易具有不利基本经济功能（商

26、品价格风险、权益价格风险、利率和汇率风险）。 P308 25、 标识一期权必须确定的几项内容是（标的资产、期权到期日、期权敲定值）。P330 26、 影响期权时间价值的因素有（时间、期权敲定价、现行利率水平）。P337 27、互换与平行贷款的区别为（一个交易合同还是两个交易合同、是否有变通性和灵活性、是表 内业务还是表外业务）。P386 28、资产负债管理经历了以下几个演化阶段（资产管理理论阶段、负债管理理论阶段、资产 负债管理理论阶段）。P437 29、负债管理理论阶段包括（存款理论、购买理论、销售理论）。P440 套期保值 30、资产负债管理中需要重点把握的几个内容是（流动性问题、利率敏感

27、性问题、 问题）。P442 31、公司重组主要涉及下列几种类型公司产权变动（扩张型、收缩型、公司控制型、公司所有权 结构变更）。P458 32、历史上美国发生了五次大的兼并浪潮，每次兼并侧重的形式不同，下列说法正确的是（第 二次以横向兼并为主、第五次出现了杠杆兼并等新方式、第四次以混合兼并为主）。P459 33、 公司兼并从付款方式来划分，有下列形式（用现金购买资产、用股票交换资产）。P461 34、 公司内部控制包括以下形式（管理层内部调整、董事会监控）。P468 35、 接管防御措施有（代表权争夺、绿色邮件、停滞协议）。P470 36、毒丸计划大致有以下几种（优先股计划、表决权计划、折价认

28、股计划）。P473 37、 杠杆收购的经济背景有（托宾q值下降、立法因素、持续通胀、经济持续增长）。P476 38、风险资本投资有参与杠杆收购后取得回报的方式有下列几种（债务利息、股票红利、二级市 场上转让债权或股权的资本利得）。P482 39、 美国风险投资主要来源是（个人投资者、独立私人投资基金、小企业投资公司）。P482 40、由杠杆收购带来的购务利益主要通过以下渠道获得（稅收上的利益、效率提高的利益、 信息不对称利益）。P484 四、判断题： 1、金融工序不仅包括金融工具创新而且包括金融工具运用创新（厂）P4 2、金融问题指的是货币在厂商中的运动。（x） P5 3、企业组织形式下的税收

29、待遇属概念性金融工具。（厂）P5 4、最狭义的金融工具是指金融工序工具。（x） P6 5、汇率波动产生的有利影响和不利影响在远期和期权交易中都是对称的。（x） P9 6、最简单、最基本的衍生工具是期货合约。（x） P16 7、逐日盯市和保证金制度是远期合约的2个显著特点。（X）P17 8、期货合约由远期合约积木堆积而成。（厂）P18 9、货币互换、商品互换是主要的互换形式。（x） P18 10、期货合约的清算方式和风险介于互换合约和远期合约之间。（X） P20 门、期权交易由无风险债券和远期交易积木合并而成的。（厂）P21 12、买入远期相当于买入看跌期权加上卖出看涨期权。（x） P23 13

30、、多头看跌期权相当于多头看涨期权加上空头金融价格风险。（厂）P23 14、 套期保值可通过表内项目进行，但通常针对表外科目头寸。（厂）P92 15、保险也是套利，而且是时间与地点套利。（x） P91 16、不是所有的风险均能保，但价格风险可以投保。（x） P91 17、 针对价格风险套利保值是通过创造另一种风险达到保值的目的。（/ ） P96 18、套期保值多数情况下能完全消除风险。（X ） P97 19、JSE法主张现货头寸利润方差最小是套期保值的目的。（厂）P99 20、金融团体为他们的现货头寸寻求有效的HR的方法是DV01模型。（/） P101 21、基差风险存在的原因在于现货市场供求状

31、况的不一致。（X）P104 22、产生套期保值成本的主要原因在于市场缺乏效率。（x） P104 23、形式产品是有形的，核心产品是无形的。（厂）P152 24、最常讲座的股本类金融工具是优先股。（X ） P166 25、传统的优先股被认为是一种固定收入证券。（厂）P166 26、时间价值的灵敏性分析揭示的是NPV对折现率波动的变化程度。（/） P37 27、 公司之间的并购行为主要借助于对目标公司权益的收购得以实现。（厂）P120 28、有限合伙人退伙可以采取市场转让权益的方式退股，但目前没有这类权益证券的交易市 场。（厂）P176 29、稳健型投资者首选成长股。（X ） P177 30、法人

32、股公开上市交易的市场是NET和NASDAQ两个交易系统。（/） P178 31、降低代理成本是过去20年公司管理层收购及杠杆收购的主要动因。（厂）P182 32、对公司财产的求偿顺序上，优先股优先于债权，债权优先于普通股权。（X）P186 33、当市场利率较低，股价疲软时，公司发行普通股或债券是不利的。（x） P187 34、可转换债券潜在风险较一般债券大，不能转换时收益又比债券低。（x） P188 35、 对期权价值的判断决定了投资者期权市场上买方或卖方的身份。（厂）P189 36、一般有效期越长，认股权证潜在收益越大。（厂）P192 37、ADR实际上是一种信托行为，它与外国公司发行的普通

33、股之间存在一一对应的矢系。（x） P194 38、可转换债券是指投资者可将债券在约定的条件下转换为另一家公司的股票。（X ） P186 39、决定远期合约价格的矢键变量是标的资产的市场价格。（厂）P265 40、FRAS的买方在结算日收到对方支付的协议利率，支出市场利率。（x） P267 41、FRAS的主要交易中心是伦敦。（厂）P268 42、FRAS的报价以远期利率为基础。（厂）P267 43、FRAS的结算日是到期日而不是协议期限的起息日。（X）P270 44、经济学家们一致认为期货具有平抑价格过度波动的功能。（厂）P300 45、金融期货与商品期货是大的不同在于前者不能在传统意义上实行

34、交割。（厂）P302 46、期货保证金是权益而非履约担保金。（X） P306 47、期货头寸是表外的。（/ ） P307 48、期权指规定的权利能在有效期内任何一天都可以行使的期权。（x） P330 49、 无论哪种期权，一旦至期还未执行，均毫无价值。（厂）P330 50、一个期权是实值、虚值或是两平的，取决于期权标的资产现价与敲定价之间的矢系。 （厂）P333 51、期权内涵价值等于时间价值加上期权费。（x） P337 52、期权时间价值是标的资产价格波动的函数。（厂）P337 53、当期权是“两平”的时候，其时间价值最大。（厂）P337 54、 背对背贷款是投资者为规避政府的外汇管制而采取

35、的一种方法。（x ） P383 55、银行企业资产负债管理的重点是资产管理以及利率与汇率变动时的对策问题。（x） P384 56、绝大部分互换交易的期限是3- 5年。（x） P387 57 LIBOR是6家主要伦敦银行相互间存款（放款）利率的算术平均数。（X）P390 58、利率互换交易中，交易双方无论在交易的任何时期均不交换本金。（厂）P396 59、 按利息平价原理，货币互换中两互换货币之间的利率差，由货币利率高方向向利率低方定 期贴补。（X）P402 60、自偿性贷款理论认为：商业银行能发放长期贷款。（X）P438 61、资产转移理论的核心是通过出售资产去保持和增强流动性。（x） P43

36、9 62、预期收入理论的核心是通过对贷款收入的预期去保持增加流动性。（X ） P439 63、销售理论曾经是商业银行负债的主要正统理论。（x） P440 64、 利率期限构成和利率的期限结构相互作用，决定利率的敏感性。（x） P443 65、流动性一一获利性决策是通过将每一来源资金假定为微型银行而分别作出的。（厂）P451 66、相机抉择资金管理的基本思想是策略性地利用对利率变化敏感的资金，并考虑资金来源 与运用是在负债方还是在资产方。（x ） P455 67、金融工程活动中最有吸引力的部分是公司重组。（x） P458 68、新设合并多发生在实力悬殊的公司之间。（x ） P460 69、发盘收

37、购本质上是一种恶意收购。（/ ） P462 70、分立是向老股东派送股票股息的一种方式。（/） P464 71、 公司资产剥离实现的股东财富增值与公司宣布剥离的方式及剥离资产的比率有矢。（厂） P466 72、恶意收购后，目标公司的管理层比较稳定不变。（x） P469 73、代表权争夺总体上表现为高效率。（X ） P470 74、当托宾q值大于1时，在公开市场收购公司权益比在不动产市场购进资产来得便宜。 （X） P477 五、论述题 1、如何运用远期交易对多头金融价格风险保值？请画出其图形。 答：从图可看出往右下方倾斜为空头远期合约图示，往右上方倾 斜为多头风险合约图示，而同横轴重合的，则为保

38、值结果 图示。说明： 说明：多头金融价格风险，表现为金融价格变化（ P） 引起了企业价值（ V ）同方向变化而产生的风险。威者 所以应进 行空头远期交易，即按预定价格卖出某种资产，这样可以抵销多头 題巩初口口欢迎下载 金融价格风险。 建筑精品欢迎下载 2、试作图比较多头和空头金融价格风险。 答：金融价格风险：即金融价格的变化对企业经营活动的影响。这里的金融价格是广义的价 格，包括商品价格，利率和汇率。其变化（ P）会引起企业价值（ V ）的变化。 损血 （1）多头金融价格风险金融价格变化（ P）引起企业价格（ V ）同方向变化。如下图 AV 0 p （2）空头金融价格风险 金融价格变化（ P）

39、引起企业价值（ V ）反方向变化。如下图 V .AP 3、简述期权合约和远期合约的矢系。 答：它们之间的矢系是通过看涨期权和看跌期权的平价尖系来体现的。远期合约的市场， 来可运用期权交易的市场“堆积”。 AP 多头看涨期权+ V A i 2 3 4 5 AP 多头看跌期 远期合约空头交 空头看涨期权+ 4、作图并说明各卞耍金融丄具的关系。 多头看涨期权 多头看跌期权 空头看跌期权 多头远.鮭 也就是统计学中的大数定律。 在某种意义上讲，保险也就是套利,当然它不是时间套利和地点套利,而是风险套利。 6、基差风险测定方法及其产生原因 答：基差风险=（1-P下部三图形：空头远期交易=多头看跌期权+空

40、头看涨期权 ） x价格风险即运用合适的套期保值后，剩下的风险暴露称为基差风 险。方程式中P2叫测定系数， 它是对套期保值消除原有的价格风险的比例的测定，需用来表示套期保值的效率。 原因：由于现货价格和套期呆值工具价格变化不能完全一致造成的，更深一更的原因在于 现货市场和套期保值工具市场上的供求状况不一致。通常，二者由于不一致引起有效的 套利机会而使两个价格变化偏差不会太远，但又会由于存在着一定程度上的价格偏差（定不会 引起有效的套利机会）而使基差风险存在。 7、试述产品的定义及其层次内涵。答：定义：从提供者的角度来讲，产品是指为满足最终使用 者的欲望和需要而提供给市场，供他们获取，使用或消费的

41、一切有形的和无形的东西。产品包括 三个层次：（1 ）核心产品。 这一层次是从产品的使用价值来分析，是指产品能够提供给购买者的基本效用或益处。它是抽 象的、无形的。（2）形式产品。这是产品在市场上出现时的具体物质外形，表现在五方面： 品质、特征、式样、商标、包装。是可感知的，并且是有形的。由此可见，形式产品是产品的外 壳，核心产品只有通过形式产品才能被体现出来，两个层次相辅相成的，缺一不可。（3） 附加产品。这一层次是由产品设计者提供的附加服务和附加利益。因为产品的消费是一个边续 的过程，为了在这段时间内使产品的基本效用充分发挥出来，所以生产该产品的企业还要提供 与该产品使用有矢的各种售前、售后

42、服务等。 8、方式述普通股的价值形态。 答：有三种价值形态：（1 ）票面价值。股票票面记载的金额即为票面价值，它是一个名义上 的价值。它并不代表投资者拥有相当于票面价值的发行企业的资产，仅仅代表投资者持有该企 业的股权比例。（2）市场价值。指某公司普通股价格与股数乘积的总和。一国股票市值是 经常变动的，大体能反映该国经济状况的变动。影响股票市场价值变动的因素很多，一般可 从基本面和技术上进行分析。（3）帐面价值。又称净值，普通股的总账面价值等于公司总资 产减去负债及优先股价值之后的余额。 9、试述转换价格、转换价值和转换率的矢系答：转换价格相当于在实施转换时所转换成每股普 通股的价值。转换价格

43、不是固定不变的，公司可能规定债券在不同时期的转换率不一样，因而 转换价格也要作相应调整。而且，当公司股票在转换有效期内发生分割或送股时，其转换价格 也要作相应调整。 转换率和转换价格之间的矢系为：转换率二债券面值/转换价格 转换价值指可转换债券转换为股票时，所换得股票的市场价值。债券的转换价值与其实际 价值可能出现不一致的地方。在债券发行时，若债券价值低于其转换价值，则债券为折价发 售，若债券价值高于其转换价值，则债券为溢价发售，若债券价值平于转换价值，则债券为平 价发售。 转换率和转换价值之间的矢系为：转换率x每股市价 二转换价值 10、债券选择条款的主要内涵是什么？答：债券的发行者为了满足不同投资者的需要或保护自己 的利益。常常在债券条款中加入种种选择性条款。包括：（1 ）赎回条款，这是债券发行者的 自我保护条款，债券发行者在债券流通一段规定的时间后，有权向投资者要求赎回债券。 （2）卖回条款。与赎回条款相反，是 对投资者的保护条款。如果市场利率上升，投资者有权要求债券发行人以债券布什买回债券。 （3）偿债基金条款。它要求债券发行者有计划地每年减少流通在外的债券。（4）转换条款。 该条款使债券投资者可在约定的条件下把债券转换为股票。一般来说，发行转券的公司都有扩 股的打算