工程经济学项目经济评价案例分析

1、某化学纤维厂项目经济评价 1、概述 某化学纤维厂是新建项目，该项目经济评价是在可行性研究完成市场需求预测、生产规模、工艺技术方 案、原材料燃料动力的供应、建厂条件和厂址方案、公用工程和辅助设施、环境保护、工厂组织和劳动定员 及项目实施诸方面进行研究论证和多方案比较后，确定了最佳方案的基础上进行的。 项目生产国内外市场均较紧俏的某种化纤N 产品， 这种产品是纺织品不可缺少的原料， 国内市场供不应 求，每年需要一定数量的进口。项目投产后可以产顶替。 主要技术和设备拟从国外引进。 厂址位于城市近郊，占用一般农田 16.667 公顷，靠近铁路、公路、码头，交通运输方便。靠近主要原材 料和燃料产地，供应

2、有保障，水电供应可靠。 该项目主要设施包括生产主车间，与工艺生产相适应的辅助生产设施、公用工程以及有关生产管理、生 活福利等设施。 2、基础数据 （1）生产规模和产品方案 生产规模为年产 2.3 万吨 N 产品，产品方案为棉形及毛型二种，以棉为主。 （2）实施进度 项目拟三年建成， 第四年投产， 当年生产负荷达到设计能力的 70% ，第五年达到 90% ，第六年达到 100% 。 生产期按 15 年计算，计算期为 18 年 3、总投资估算及资金来源 （ 1）建设投资估算（见表 1-1建设投资估算表 ） 建设投资估算及依据。建设投资估算是依据 XXXX 年 XXXX 部颁发的 XXXXXXXXX

3、XX 进行编制 的，引进设备价格的计算参照外商公司的报价，国内配套投资在建设期内根据国家规定考虑了涨价因素，即 将分年投资额按年递增率 6%计算到建设期末，建设投资估算额为44669万元，其中外币 3454 万美元，外汇 按牌价 1美元=5.48 元人民币 建设期利息估算为 4319 万元，其中外汇为 469 万美元。 （ 2）流动资金估算（见表 1-2流动资金估算表 ） 流动资金按分项详细估算法进行估算，估算总额为7084 万元。 总投资为 56072 万元（总投资 =建设投资 +建设期利息 +流动资金） （3）资金来源 本项目自有资金 （资本金） 16000 万元，其余为借款。 外汇全部通

4、过中国银行向国外借款， 年利率为 9% ， 人民币建设投资部分由中国建设银行贷款，年利率为 9.72% ，流动资金由中国工商银行，年利率为 8.64% 。 投资分年使用，计划按第一年 20% ，第二年 55% ，第三年 25%的比例分配。 项目总投资使用计划与资金筹措表见表1-3。 （ 4）工资及福利费估算 本项目全厂定员 1140人，每人每年工资和福利费之和估算为2800 元，全年工资及福利费总额为 320万 元（其中福利费按工资总额的 14% 计取）。 3、财务评价 （1）年营业收入和年营业税金及附加估算 N 产品年产 2.3 万吨，产品销售价格是根据财务评价的定价原理。预测到生产期初的市

5、场价格每吨为 15400 元计算，年营业收入估算值在正常年份为 35420 万元 年营业税金及附加按国家规定计算。产品交纳增值税，税率为14% ，城市建设维护税按增值税的 7%计 提，教育费附加按增值税的 2%计提。营业税金及附加的估算值在正常生产年份为2689 万元。 年营业收入和年营业税金及附加估算见表 1-4 (2) 成本估算 根据需要该项目分别作了单位生产和总成本费用估算，总成本费用估算正常年份为23815万元，其中经 营成本为20454万元。 单位生产估算见表1-5和总成本费用估算见表1-6 成本说明如下： 为了与产品销售价格相对应，所有原材料、辅助材料和燃料动力价格均以近几年市场以

6、实现价格为基 础，预测到生产其初的价格。特别对比重大的A原料进行了分析论证，采用的预测价格为当前市场上恰处于 供求趋于均衡的现行市场价格，每吨按厂价5100元计算。 固定资产折旧和无形及其他资产摊销计算 在建设投资中共工程建设其他费用除土地费用进入固定资产原值外，其余费用均作为无形及其他资产 固定资产原值为46558万元，按平均年限法折旧，折旧年限为15年。固定资产折旧计算见表1-7。 无形资产为1700万元，按10年摊销，其他资产 730万元，按5年摊销。无形及其他资产摊销计算见表 1-8。 修理费用计算 修理费用按年折旧额的50%计取，每年1467万元。 借款利息计算 长期借款利息计算见表

7、1-9，生产经营期间应计利息和汇兑损失计入财务费用。 流动借款利息计入财务费用。正常年应计利息为428万元。 其他费用计算 其他费用是在制造费用、营业费用、管理费用中扣除工资及福利费、折旧费、摊销费、修理费后的费用。 为简化计算，其他费用按工资福利费的25%计取，每年约为797万元。 土地使用税每年为 70万元。 其他费用共计每年 867万元。 主要投入物和产出物使用价格依据见表1-10 (3) 利润与利润分配 利润与利润分配表见表 2-3，利润总额正常年份为 8916万元，所得税按利润总额的33%计取，法定盈余 公积金和任意盈余公积金按税后利润的25%和10%计取。 表1-1建设投资估算表单

8、位：万元；外币：万美元 序 号 项目 建筑 工程费 设备 购置费 安装工 程费 其他 费用 合计 其中 外币 合计 比例(%) 1 工程费用 3466 22331 8651 34448 2899 81 1.1 主要生产项目 其中：外币 1031 17443 2029 7320 870 25794 2899 1.2 辅助生产项目 386 1052 51 1486 1.3 公用工程 449 2488 1017 3954 1.4 环境保护工程 185 1100 225 1510 1.5 总图运输 52 248 300 1.6 服务性工程 262 262 1.7 生活福利设施 1104 1104 1.

9、8 厂外工程 38 38 2 工程建设其他费用 其中:土地费用 3042 612 3042 612 241 7 3 预备费用 5052 5052 314 12 3.1 基本预备费 3479 3479 314 3.2 涨价额备费 1303 1303 4 合计 3466 22331 8651 10221 44679 3454 100 表1-2流动资金估算表单位：万元 序号 项目 最低周 转天数 周转次数 投产期 达到设计生产能力生产期 4 5 6 7-16 1. 流动资产 5997 8567 8567 8567 1.1 应收账款 30 12 1194 1705 1705 1705 1.2 存货 4

10、769 6132 6813 6813 1.3 现金 15 24 34 44 49 49 2. 流动负债 1038 1335 1483 1483 2.1 应付账款 30 12 1038 1335 1483 1483 3 流动资金 4959 6376 7084 7084 4 流动资金 增加额 4959 1417 708 表1-3项目总投资使用计划与资金筹措表单位：万元；外币：万美元 序 号 项目 合计 1 2 3 4 5 6 外币 折人 民币 人民 币 小计 外币 折人民 币 人民 币 小计 外币 折人 民币 人民 币 小计 人民 币 小计 人民 币 小计 人民 币 小计 1 总投资 56072

11、722 3957 5263 9220 2050 11234 14717 25951 1151 6307 7510 13817 4959 4959 1417 1417 708 708 1.1 建设投资 44669 691 3787 5148 8935 1900 10412 14158 24570 863 4729 6435 11164 1.2 建设期利息 4319 31 170 115 285 150 822 559 1381 288 1578 1075 2653 1.3 流动资金 7084 4959 4959 1417 1417 708 708 2 资金筹措 56072 722 3958 52

12、63 9220 2050 11234 14717 25951 1151 6307 7510 13817 4959 4959 1417 1417 708 708 2.1 项目资本金 16000 2775 2775 7631 7631 3469 3469 2125 2125 其中:流动资金 2125 2125 2.2 债务资金 40072 722 3958 2488 6445 2050 11234 7086 18320 1151 6307 4041 10348 2834 2834 1417 1417 708 708 2.2.1 用于建设投资 35113 722 3958 2488 6445 205

13、0 11234 7086 18320 1151 6307 4041 10348 (含利息) 2.2.2 用于流动资金 4959 2834 2834 1417 1417 708 708 2.2.3 用于短期借款 2.3 其他资金 表1-4营业收入营业税金及附加估算表 序 号 项目 单价 生产负荷(70%) 生产负荷(90%) 生产负荷(100%) 销售量 金额 销售量 金额 销售量 金额 外 销 内销 外 销 内销 小计 外 销 内销 小计 外 销 内销 小计 外 销 内销 小计 外 销 内销 小计 外 销 内销 小计 1 产品营业收入 15400 16100 16100 24794 24794

14、 20700 20700 31878 31878 23000 23000 35420 35420 N产品 15400 16100 16100 24794 24794 20700 20700 31878 31878 23000 23000 35420 35420 2 营业税金及附加 1881 1881 2418 2418 2689 2689 2.1 2.2 2.3 增值税 城市维护建设税 教育费附加 1726 121 34 1726 121 34 2219 155 44 2219 155 44 2467 173 49 2467 173 49 注：销售量单位是吨；内外销小计的金额单位是万美元万元万

15、元 表1-5单位产品生产成本估算表单位:元 序号 项目 单位 消耗定额 单价（元） 金额（元） 1 原材料、化工料及辅料 A 吨 1.027 5100 5238 B 吨 0.59 1600 944 C 吨 0.79 230 181 D 吨 0.14 2400 336 E 吨 0.011 1400 15 F 吨 0.87 154 133 小计 6847 2 燃料及动力 水 吨 174 0.6 104 电 度 2755 0.17 468 煤 吨 1.83 175 320 小计 892 3 工资及福利 97 4 制造费用 1043 5 副产品回收 吨 6 单位生产成本 8879 表1-6 总成本费用

16、估算表单位：万兀 项目 合计 投产期 达到设计生产能力生产期 4 5 6 7 8 9 10 11-13 14-18 生产负荷（%） 70 90 100 100 100 100 100 100 100 外购原材料费 229921 11024 14173 15748 15748 15748 15748 15748 15748 15748 外购燃料及动力 29959 1436 1847 2052 2052 2052 2052 2052 2052 2052 工资及福利费 4800 320 320 320 320 320 320 320 320 320 修理费 22005 1467 1467 1467

17、1467 1467 1467 1467 1467 1467 折旧费 43995 2933 2933 2933 2933 2933 2933 2933 2933 2933 摊销费 2430 316 316 316 316 316 170 170 170 财务费用 20212 3794 3340 2781 2549 1939 1299 995 428 428 其中：利息支出 18084 3503 3294 2857 2258 1684 1008 704 428 428 其他费用 13005 867 867 867 867 867 867 867 867 867 其中：土地使用费 1050 70 7

18、0 70 70 70 70 70 70 70 总成本费用合计 366236 22157 25263 26484 26252 25642 24856 24552 23985 23815 其中：固定成本 86235 5903 5903 5903 5903 5903 5757 5757 5757 5587 可变成本 280001 16254 19360 20581 20349 19739 19099 18795 18228 18228 经营成本 301727 15405 18965 20745 20745 20745 20745 20745 20454 20454 序 号 项目 合计 投产期 达到设

19、计生产能力生产期 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 1 固定资产合计 1. 1 原值 46558 1 . 2 本年折旧费 2933 2933 2933 2933 2933 2933 2933 2933 2933 2933 2933 2933 2933 2933 2933 净值 43625 40692 37759 34826 31893 28960 26027 23094 20161 17228 14295 11362 8429 5496 2563 表1-7 固定资产折旧估算表 单位：万元 表1-8无形及其他资产摊销估算表单位：万元 序 号 项目 原

20、值 摊销 年限 生产期 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 1 无形资产 1700 10 1.1 本年摊销费 170 170 170 170 170 170 170 170 170 170 1.2 净值 1530 1360 1190 1020 850 680 510 340 170 0 2 其他资产 730 5 2.1 本年摊销费 146 146 146 146 146 2.2 净值 584 438 292 146 3 合计 2430 3.1 本年摊销费 316 316 316 316 316 170 170 170 170 170 3.2 净值 2114 1798 1482 11

21、66 850 680 510 340 170 表1-9借款偿还本付息计划表单位：万元 序号 项目 利率 (%) 建设期 投产期 达到设计生产能力生产期 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1 外汇借款 9 1.1 年初借款本息累计 3975 15191 21498 18427 15356 12285 9214 6143 3072 1.1.1 本金 3787 14199 18928 18427 15356 12285 9214 6143 3072 1.1.2 建设期利息 170 992 2570 1.2 本年借款 3787 10412 4729 1.3 本年应计利息 170 822 157

22、8 1935 1658 1382 1106 829 553 276 1.4 本年还本 3071 3071 3071 3071 3071 3071 3071 1.5 本年付息 1935 1658 1382 1106 829 553 276 2 人民币借款 9.72 年初借款本息余额 2488 9574 13615 13057 10770 7453 4019 279 2.1 本金 2373 8900 11866 13057 10770 7453 4019 279 利息 115 674 1749 2.2 本年借款 2373 6527 2966 2.3 本年应计利息 115 559 1075 1323

23、 1269 1047 724 391 27 2.4 本年还本 558 2287 3317 3434 3740 279 2.5 本年付息 1323 1269 1047 724 391 27 3 还本资金来源 3.1 利润 380 2109 3139 3256 3562 3429 3562 3.2 折旧费 2933 2933 2933 2933 2933 2933 2933 3.3 摊销费 316 316 316 316 316 316 316 3.4 还本资金来源合计 3629 5358 6388 6505 6811 6678 6811 3.4.1 偿还外汇本金 3071 3071 3071 3

24、071 3071 3071 3072 3.4.2 偿还人民币本金 558 2287 3317 3434 3740 279 3.4.3 偿还本金后余额 3328 3739 人民币借款偿还期（从借款开始年算起）8.08年 表1-10主要产出物和投入物使用价格依据表 项目 单位 单价（元） 价格依据 主要投入物 原料 A 吨 5100 以近几年国内市场已实现的价格为基础， 预测到生产期初的价格 B 吨 1600 以近几年国内市场已实现的价格为基础， 预测到生产期初的价格 C 吨 230 以近几年国内市场已实现的价格为基础， 预测到生产期初的价格 D 吨 2400 以近几年国内市场已实现的价格为基础，

25、 预测到生产期初的价格 E 吨 1400 以近几年国内市场已实现的价格为基础， 预测到生产期初的价格 F 吨 154 以近几年国内市场已实现的价格为基础， 预测到生产期初的价格 主要产出物 N产品 吨 15400 以近几年国内市场已实现的价格为基础， 预测到生产期初的价格 表2-3利润与利润分配表单位：万元 序 号 项目 合计 投产期 达到设计生产能力生产期 4 5 6 7 8 9 10 11-13 14-18 生产负荷（%） 70 90 100 100 100 100 100 100 100 1 营业收入 517132 24794 31878 35420 35420 35420 35420

26、35420 35420 35420 2 营业税金及附加 39256 1881 2418 2689 2689 2689 2689 2689 2689 2689 3 总成本费用 366236 22157 25263 26484 26252 25642 24856 24552 23985 23815 4 补贴收入 5 利润总额 111640 756 4197 6247 6479 7089 7875 8179 8746 8916 6 弥补以前年度亏损 7 应纳税所得额（5 6） 8 所得税 36839 249 1385 2062 2138 2339 2599 2699 2886 2942 9 净利润（

27、5 8） 74801 507 2812 4185 4341 4750 5276 5480 5860 5974 10 期初未分配利润 11 可供分配利润（9+10） 12 提取法定盈余公积金 18703 127 703 1046 1085 1188 1319 1370 1465 1494 13 可供投资者分配利润 （11-12） 56098 380 2109 3139 3256 3562 3957 4110 4395 4480 14 提取任意盈余公积金 5819 528 548 586 597 15 应付普通股股利 （13-14） 16 各投资方利润分配 16 未分配利润（15-16） 5027

28、9 380 2109 3139 3256 3562 3429 3562 3809 3883 17 累计未分配利润 380 2489 5628 8884 12446 15875 19437 30864 50279 18 息税前利润 （利润总额+利息支出） 119724 4259 7491 9104 8737 8773 8883 8881 9174 9344 19 息税折旧摊销前利润（息 税前利润+折旧+摊销） 7508 10640 12353 11986 12022 11986 11984 12277 12277 表2-1 项目投资现金流量表单位：万元 表2-2项目资本金现金流量表 单位：万元

29、序 号 项目 建设期 投产期 达到设计能力生产 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 生产负荷（%） 70 90 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 1 现金流入 24794 31878 35420 35420 35420 35420 35420 35420 35420 35420 35420 35420 35420 35420 45067 1.1 营业收入 24794 31878 35420 35420 35420 35420 35420 35420 35420 35420

30、 35420 35420 35420 35420 35420 1.2 补贴收入 1.3 回收固定资产余值 2563 1.4 回收流动资金 7084 2 现金流出 8935 24570 11164 22621 24888 27250 26657 26961 27352 27503 27494 27294 27294 27579 27579 27579 27579 27579 2.1 建设投资 8935 24570 11164 2.2 流动资金 4959 1417 708 4959 2.3 经营成本 15405 18695 20745 20745 20745 20745 20745 20454 2

31、0454 20454 20454 20454 20454 20454 20454 2.4 营业税金及附加 1881 2418 2689 2689 2689 2689 2689 2689 2689 2689 2689 2689 2689 2689 2689 2.5 所得税 249 1385 2062 2138 2339 2599 2699 2886 2886 2886 2942 2942 2942 2942 2942 2.6 其他现金流出 127 703 1046 1085 1188 1319 1370 1465 1465 1465 1494 1494 1494 1494 1494 3 所得税前

32、净现金 -8935 -24570 -11164 2549 9078 11278 11986 11986 11986 11986 12277 12277 12277 12277 12277 12277 12277 21924 流量 4 累计所得税前净 -8935 -33505 -44669 -42120 -33042 -21764 -9778 2208 14194 26180 38457 50734 63011 75288 87565 99842 112119 134043 现金流量 5 调整所得税 1405 2472 3004 2883 2895 2599 2931 3027 3027 302

33、7 3084 3084 3084 3084 3084 6 所得税后净现金 -8935 -24570 -11164 2173 6990 8170 8763 8459 8068 7917 7926 7926 7926 7841 7841 7841 7841 7841 流量 7 累计所得税后净 -8935 -33505 -44669 -42496 -35506 -27336 -18573 -10114 -2046 5871 13797 21723 29649 37490 45331 53172 61013 78501 现金流量 计算指标： 税后 税前 项目财务内部收益率（） 12.27 17.72

34、项目财务净现值（ic= 12%）（万元） 676 16309 投资回收期（年） 9.26 7.8 序 号 项目 建设期 投产期 达到设计能力生产 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 生产负荷（%） 70 90 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 1 现金流入 24794 31878 35420 35420 35420 35420 35420 35420 35420 35420 35420 35420 35420 35420 45067 1.1 营业收入 24794 3187

35、8 35420 35420 35420 35420 35420 35420 35420 35420 35420 35420 35420 35420 35420 1.2 回收固定资产余值 2563 1.3 回收流动资金 7084 2 现金流出 2775 7631 3469 26919 31878 35420 35420 35456 31710 31279 27922 27922 27922 28007 28007 28007 28007 32966 2.1 项目资本金 2775 7631 3469 2125 2.2 借款本金偿还 3629 5358 6388 6505 6811 3350 307

36、2 4959 2.3 借款利息偿还 3503 3049 2490 2258 1684 1008 704 428 428 428 428 428 428 428 428 2.4 经营成本 15405 18965 20745 20745 20745 20745 20745 20454 20454 20454 20454 20454 20454 20454 20454 2.5 营业税金及附加 1881 2418 2689 2689 2689 2689 2689 2689 2689 2689 2689 2689 2689 2689 2689 2.6 所得税 249 1385 2062 2138 233

37、9 2599 2699 2886 2886 2886 2942 2942 2942 2942 2942 2.7 法定盈余公积金 127 703 1046 1085 1188 1319 1370 1465 1465 1465 1494 1494 1494 1494 1494 3 净现金流量 -2775 -7631 -3469 -2125 -36 3710 4141 7498 7498 7498 7413 7413 7413 7413 12101 计算指标: 财务内部收益率14.10% 项目财务净现值（ic= 12% ）2808万元 资本金收益率% 表2-4资产负债表单位：万元 序 号 项目 建设

38、期 投产期 达到设计能力生产 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 1 资产 9220 35171 48988 51736 50201 47809 44559 41310 41917 42955 47350 51475 56140 60620 65100 69580 74060 78540 1.1 流动资产总额 5997 7711 8567 8567 8567 12277 16418 23916 31414 38912 46325 53738 61151 68564 75977 1.1.1 应收账款 1194 1535 1705 1705 1

39、705 1705 1705 1705 1705 1705 1705 1705 1705 1705 1705 1.1.2 存货 4769 6132 6813 6813 6813 6813 6813 6813 6813 6813 6813 6813 6813 6813 6813 1.1.3 现金 34 44 49 49 49 49 49 49 49 49 49 49 49 49 49 1.1.4 累计盈余资金 3710 7851 15349 22847 30345 37758 45171 52584 59997 67410 1.2 在建工程 9220 35171 48988 1.3 固定资产净值 43625 40692 37759 34826 31893 28960 26027 23094 20161 17288 14295 11362 8429 5496 2563 1.4 无形及其他资产净额 2114 1798 1483 1166 850 680 510 340 170 2 负债及所有者权益 9220 35171 48988 5173