我国中小企业融资障碍分析

1、我国中小企业融资障碍分析摘要：中小企业在国民经济发展中的贡献功不可没，却普遍出现资金“贫血症”。不仅由于中小企业自身信用资源的不足，融资规模和融资方式的不经济，而且也因为银企信息不对称和银行的不利选择。国内融资环境的不完善和金融业自身的整合和贷款紧缩使中小企业融资难问题更加复杂。只有分析出中小企业融资难问题的缘由，才能为进一步解决这个问题创造条件。关键字：贡献、“贫血症”、 信用资源、融资规模、抵押难、不利选择、贷款紧缩、融资环境无论发达国家还是发展中国家，中小企业都是经济发展和社会稳定的重要支柱。在美国，小企业占美国企业总数90%以上，提供全美2/3的新工作岗位，生产39%的国民生产总值，半

2、数以上的技术创新成果是由它们完成的。在日本，中小企业数量占国内企业总数的99.4%，产值占全国总产值的55%，创造了80的非农就业机会。可见，中小企业具有蓬勃的生机，它们在国民经济发展中的贡献是功不可没的。从我国情况看，目前在工商注册登记的中小企业已经超过1000万家，占全国注册企业总数的99%，其工业总产值、销售收入、实现利税、出口总额已分别占全国的60、57、40和60左右；流通领域中小企业占全国零售网点的90%以上，中小企业还提供了大约75的城镇就业机会。然而与此形成鲜明对比的是，中小企业获得的金融资源是不平衡的，普遍出现资金“贫血症”。具体表现为：一是获得信贷支持少。据调查，创造中国近

3、六成gdp的中小企业目前仅占主要金融机构贷款的16。二是直接融资渠道窄。调查显示，我国中小企业融资供应的98.7来自银行贷款，直接融资仅占1.3；而美国中小企业的资金来源中股权融资占到18。三是自有资金缺乏。我国绝大多数中小企业从无到有、从小到大、从弱到强，企业发展主要依靠自身积累，制约了企业的快速发展。中小企业融资难是一个世界性难题。比较而言我国中小企业不仅会遇到有经济运行本身所带来的不利的融资环境，而且会遇到经济体制改革过程中一些制约因素和一些由于金融法律法规不健全所带来的不利影响，因此中小企业融资难问题在我国表现得更为复杂。为了解决这个问题，有必要认真研究造成这个问题的原因，以便知己知彼

4、。现将分析的原因列示如下：一、中小企业信用资源的不足。2004年我国主要商业银行对中小企业贷款的平均不良率为32.11，比商业银行贷款的平均不良率高出15.7个百分点，贷款质量差影响了商业银行贷款的积极性,也显示了中小企业信用资源的不足。造成中小企业信用资源不足的原因大体分析如下：1、绝大多数中小企业固定资产少，流动资产变化快，无形资产难以量化，经营规模小，流动资金少，难以形成较大的、稳定的现金流量，因而在需要融资以补充流动资金时，相关部门不得不怀疑其到期的偿债能力。2、从中小企业的自身经营管理上，其经营模式和管理在很大程度上是不规范的。中小企业缺乏自己的人才、技术、信息和必要的设备，因此创新

5、能力不强、发展后劲不足；缺乏明确的营销战略和相应的营销知识、人力和信息渠道，因此市场空间较小，企业的经营风险较大。3、中小企业内控制度不完善,财务管理薄弱。中小企业不可能像大企业那样具有严格、完备的财务管理制度，更有甚者，很多的中小企业为了短期利益，不惜做假帐，以达到逃税、漏税的目的。某些中小企业不设帐或者有几套帐，财务制度不健全，报表不规范等导致信息严重失真，这必然加大资金供给方的信息甄别成本，制约了银行通过财务信息来评价其资信的难度,严重影响了中小企业的整体信用。4、从企业制度上看，我国目前的中小企业绝大多数没有真正建立起现代企业制度，存在着产权不清、组织结构和管理混乱的问题。5、中小企业

6、高比率的倒闭使得银行贷款面临的风险较大，此外贷款的高违约率也是银行不愿向中小企业贷款的一个重要原因。根据对城市商业银行的调查发现中小企业的违约率要高于大企业。 二、融资规模的不经济。中小企业的贷款过程同大型企业一样需经过贷前调查、贷时审查、贷后检查阶段，且面临的程序、过程极为烦琐，耗时长久，造成中小企业获得信贷融资隐性成本极高。但是由于中小企业以多样化和小批量著称，贷款次数频繁、金额小、及时性等特点造成中小企业的贷款成本很高。据调查，对中小企业的贷款成本是大型企业的5倍。三、抵押贷款和担保贷款已经成为中小企业贷款的主要方式，但存在抵押难。为减少银行的不良资产，防范金融风险，自1998年以来各商

7、业银行普遍推行了抵押、担保制度，纯粹的信用贷款已经很少，抵押贷款和担保贷款已经成为中小企业贷款的主要方式。但目前这一信贷方式对想获得资金的中小企业存在相当大难度。一是中小企业可抵押物少，抵押物的折扣率高。目前抵押贷款的抵押率，土地、房地产一般为70%，机器设备为50%，动产为25%30%，专用设备为10%。二是评估登记部门分散、手续繁琐、收费高昂。企业资产评估登记要涉及土地、房产、机动车、工商行政及税务等众多管理部门，而且各个部门都要收费、收税，如果再加上正常贷款利息，所需费用几乎与民间借贷利率相近，普通中小企业难以承受。三是资产评估中介服务不规范，还属于部门垄断服务，对抵押物的评估往往不按市

8、场标准准确评估，随意性很大。评估登记的有效期限短，经常与贷款期限不匹配，企业为此在一个贷款期限内要重复进行资产评估登记，重复交费。四、银企信息不对称和银行的不利选择。不利选择是金融市场上的一个普遍存在的问题。不利选择产生的主要原因在于信息不对称和道德风险。中小企业的信息不对称和道德风险比大企业更加严重。因为中小企业大多都有信息不透明的问题。对于上市的大企业，很多信息是公开的，银行能以极低的成本获得信息；对于非上市的大企业，银行也能通过供货商、消费者和企业职工等渠道获得其经营信息。而中小企业则不同，中小企业的信息基本上是内部化的、不透明的，银行和其他金融机构很难通过一般的渠道获得中小企业经营管理

9、等方面的信息。同时，中小企业在无序的恶性竞争中产生的失信，令银行不敢对其提供资金支持，虽然中小企业中也有不乏信誉卓越的，但是在信用缺失的条件下，银行很难将其与其它企业甄别出来，从而导致中小企业向国有银行融资困难。所以，在中小企业寻找贷款和外源性资金时无法向金融机构提供出令人信服的信息，以证明其偿还贷款的能力。因此，银行要向中小企业提供贷款，只有加大人力资源的投入以提高信息的收集和分析质量，否则银行的贷款违约率将会很高。这是增加成本或增加经营风险的两难选择。在这种情况下，金融机构为规避自身的经营风险和降低经营成本，只有选择不向中小企业贷款。五、国内金融业自身的整合和贷款紧缩。长期以来我国的金融机

10、构由于种种原因不太重视对企业的监管和约束。随着金融体制改革的完善，实施预算硬约束，银行等金融机构成为自负盈亏的经营实体，为了生存必须按照商业化、市场化对金融业进行整合，使金融机构的信贷标准更加严格，同时也使得许多中小金融机构，如城市信用社、信托投资公司和农村信用社处于关闭和合并之中,中小金融机构数量的减少必然导致对中小企业贷款的减少，增加了中小企业融资的难度。与此同时，更加严格的信贷标准直接使整个金融在整合期内的贷款紧缩，而大企业，尤其是国有大中型企业的贷款融资几乎不受整合的影响。显然，执行严格的信贷标准直接限制了中小企业的融资。一些银行在强化内控制度的同时，缺乏开展信贷营销的技术手段和激励机

11、制，只是简单地采取以抵押担保为主的信贷配给手段，不注重培育有发展前景的中小企业，在一定程度上加重了中小企业的融资困难。六、融资环境的不完善。1、银行体制具有浓重的行政色彩。中国的金融体制是一种政府主导型的体制，无论是大型银行，还是中小银行的体制结构和经营结构都深深的打上了政府烙印，体现了政府的意志。银行习惯按照行政命令行事，普遍缺乏按照市场需要选择服务对象和经营范围的意识，不懂得根据的市场需求及时调整战略方向。2、金融体制“双轨变革”产生的所有制歧视，使得现有中小企业主体大量的民营企业无法获得应有的融资支持。3、大型银行和中小银行、中小银行之间业务和市场定位的趋同性。一是在服务的客户对象方面，

12、大型银行和中小银行都趋向于向大型客户贷款，而忽视了优质的中小规模的企业。二是金融产品和业务方面存在雷同，中小和大型银行除了规模上的不同以外没有任何区别，特别是农村信用社已经在很大程度上脱离了它的出生土壤，逐步发展成“准商业银行”，客观上减少了对中小企业的融资。4、银行信贷管理体制缺陷。虽然按照国家的规定，许多的商业银行都已经建立了中小企业信贷部门，但是在实施的过程中，由于银行的“嫌大爱小”心理，大量的贷款仍然投向了大中型国有企业，中小企业仍然存在“资金饥渴症”。国有独资商业银行的市场化改革还不彻底，与现代金融企业制度差距较远，集中表现为激励约束机制不健全和经营目标短期化，影响了对市场反映的灵敏

13、度，不能适应中小企业资金需求的特点。5、资本市场的不健全，国有及其他商业银行目前仍然是我国中小企业融资的主渠道。资本市场是企业进行外源性直接融资的主要渠道，但是就目前情况来看，该市场主要是为大型企业提供融资服务的场所（且目前国内企业资金来源中通过银行贷款间接融资约70%，通过资本市场发行股票或债券直接融资不到10%），原因主要是：入市门坎太高。公司法规定：要达到公开发行股票并成为上市公司，其注册资本不得少于5000万元人民币等其他一些条件等，符合上述条件的大部分是大中型企业，而中小企业很难满足条件，排斥在入市“门坎”之外。创业板市场不发达和二板市场建设滞后也影响了中小企业的融资渠道。中小企业由于基础比较薄弱，自有资金的比重较低，直接融资又难，对银行的严重依赖就在所难免了。 解决中小企业融资难问题是一项事关经济发展全局的大事，为进一步发挥中企业在我国经济发展中的作用，需要政府、企业、及社会各方面协调配合，