东北老工业基地融资的国际经验借鉴(一)

1、东北老工业基地融资的国际经验借鉴 （一 ）经济的发展离不开资金的支持，特别是东北老工业基地的振兴是在体 制转轨、社会转型和工业化进程中实施的， 因此，资金问题尤为突出。 结构调整、制度创新、技术改造和人力资源重组等都需要大量的资金 投入。而我国是一个发展中国家，财力有限，政府不可能在短期内投 入如此巨额的资金，这样一来，资金供求势必形成巨大的缺口。就目 前情况看，我国资本市场的规模有限，完全指望通过上市来解决资金 问题不现实，银行贷款和财政支付囿于各自的预算约束也不可能单独 完成填补资金缺口的任务。这部分资金从哪里来，采用怎样的融资渠 道成本较低、效率较高？德国、美国、日本等发达国家老工业区在

2、复 兴的过程中，关于融资问题积累了许多经验，对我国有一定的借鉴意 义。发展完善金融体系 金融的深化和发展对于地区经济发展有很强的正相关。因此，各国老 工业基地在发展区域经济的过程中，都在该地区建立了更为完善的金 融体系来促进融资的顺利进行。例如德国政府在鲁尔老工业区增设了 大量的金融分支机构。德意志银行、德累斯顿银行、德国商业银行以 及巴伐利亚联合银行也在鲁尔区增设了营业网点，使鲁尔区成为德国 金融机构最密集的地区。美国就将一些著名大银行如美洲银行和威尔 斯法戈银行的总行都设在了 “锈带”地区 （美国中西部一带的老工业区拥 有世界著名的汽车城底特律、钢都匹兹堡和重工业城市克利夫兰和芝 加哥。上

3、世纪中叶，制造业在该地区总体经济中的比例开始下降，导 致这些地区经济萧条、遗弃的工厂设备锈迹斑斑， “锈带”之称由此而来 ） 我国应尽快设立东北概念的区域性银行。在东北地区，目前已基本上 形成了国有商业银行为主体、多种金融机构并存的金融组织体系，它 们对东北地区的经济发展起到了很重要的作用。但是，随着振兴东北 老工业基地国策的正式启动，虽然工、农、中、建、交等五大银行都 积极筹划向东北地区实行贷款倾斜的金融措施，但是东北地区总体上 仍缺乏有效资金供给 （银行资产中呆账、坏账所占比重过大 ）。依据东南 沿海的经验，改革开放之初，在深圳设立了深圳发展银行，广东成立 了广东发展银行，福建成立了福建兴

4、业银行，浦东开发初期也成立了 浦东发展的银行，这些银行对当地经济的腾飞起到了助推器的作用。 同样，在东北地区设立东北振兴银行也是非常必要的。它不仅可以把 本地区社会上闲散的民间资金集中起来用于经济建设，而且还能够把 国内其他地区的资金也吸引到东北老工业基地来，从而加快东北地区 现代企业制度的建立和产业结构调整的步伐。加大政策性信贷支持力度 政策性银行的资金投向体现了国家的产业政策和区域经济发展政策。 法国政府于 1967年组建了 “支持矿区再工业化金融公司 ”，作为国家支 持转型地区的渠道，与此同时， “矿区产业化基金会 ”和“北加来海峡金 融公司 ”等金融机构也以贷款形式积极地向老工业基地和

5、 “法国煤炭公 司”投资，支持企业到矿区落户，参与矿区开发。英国政府为了鼓励扶植中小企业的发展， 制定了企业扩张计划 (BusinessExpansionScheme，) 在金融政策上增加对中小企业的开业贷款额， 为小企业筹借外部资金。 为了发展高科技产业，日本政府建立了特别贷款制度，高新技术企业 可使用低息长期贷款，贷款年限可长达 25 年，利息优惠 10%，政府还 专门成立了小企业金融公库，对高新技术小企业发放年息仅2.7%的特别贷款。在我国，国家开发银行作为政策性银行自 1994 年成立以来累计向国家 基础设施、基础产业和支柱产业领域贷款 1.6 万亿元，其中国家重点建 设项目近 80%

6、的信贷资金、国债项目三分之一的配套贷款是由开行提 供的。截至 2003 年底，开行已累计向东北三省发放贷款 1742 亿元， 集中支持了电力、公路、铁道、石油石化、城建等行业，成为东北三 省项目建设重要的资金来源。国家开发银行重点支持的项目有长春一 汽集团、吉林省公路网、沈阳桃仙机场、沈阳机床、大庆油田、辽河 油田、大连造船厂、 大连重工、 哈尔滨九城市电网建设、 绥中电厂等。 在开行资金的支持下，东北三省的基础设施建设近几年取得了突飞猛 进的发展，大大改善了当地的投资环境，有力地拉动了东北三省的经 济增长，增强了地方经济发展的后劲。建议开发银行能够进一步加大 对东北三省的经济社会发展的支持力

7、度， 与地方政府和企业共同整合， 支持东北老工业基地的基础设施、基础产业、支柱产业以及高新技术 产业的重大项目建设，在防范和化解风险的同时，努力帮助经营困难 的国有企业走出困境，为区域经济发展发挥更加重要作用，成为东北 地区经济发展的助推器。 同时，要特别强调的是，开发银行的资金除支持重大项目以外，应向 中小企业适度倾斜。我国的中小企业在国民经济中具有重要位置，它 是经济快速发展的重要增长点，也是创造就业、解决下岗问题的主力 军。但目前，东北老工业基地的中小企业面临着严重的融资困难，据 统计数据显示，当前有近八成中小企业流动资金存在缺口。因此，建 议国家开发银行设立专门以中小企业为服务对象的政

8、策性部门，通过 提供补助金、优惠贷款、信用保证等形式提高中小企业的信用等级， 改善其融资环境，缓解由于信息不对称造成的劣势。积极推动融资创新 为了使特定区域更快更多的获得发展改造资金，各国在老工业基地振 兴的过程中都特别重视融资方式的创新。如德国政府创造性的使用土地融资方式筹集了大量的改造资金：鲁尔 区于 1966 年成立专门的机构，该机构先对矿区的土地进行评估，根据 区位优势及环境特点来规划未来土地的用途，政府先投入一部分资金 对旧的工业用地进行改造和升级，如建立完备的基础设施，美化绿化 环境等，再将升值后的土地进行出卖或出租，从中获得改造资金，这 种方式取得了良好的效果，仅 1967年一年

9、就获取资金 93 亿马克。 为了发展交通运输业，美国联邦政府授予两个主要的铁路公司联合太 平洋公司和中央太平洋公司修筑第一条横贯东西铁路的执照时，制定 了一系列优惠政策。具体包括：铁路公司每修筑一英里的铁路，即可得到铁路沿线的左侧或右侧的纵深 10平方英里的土地； 铁路公司从政 府那里以公债的形式取得贷款，在平原地带每英里铁路可得贷款 1.6 万美元，在丘陵地带可得到 3.2 万美元，在山区可得 4.8万美元，同时 允许铁路公司在政府给予的贷款上进行第二次抵押贷款。各级政府提 供的补贴和土地赠予占到全部铁路建设成本的 60%。这些新的方式丰 富了金融产品的品种，也更加有效的促进了区域经济发展。

10、 对于东北老工业基地，要有效解决融资问题，就必须大胆开发和利用 新的投融资工具，实现金融业务和产品的创新，为活化存量资产，处 置不良债权，增加投融资渠道，创造条件。例如，可创新性地开展以 下几种业务：1、资产证券化。东北金融企业应该在试点基础上适时开展资产证券化 业务。它能够将一定期限内不能流动的资产通过一定的方式转化为流 动的证券，以获得预期收益。它的独特之处和最大优点就是，利用信 托交易模式将沉淀的资产变成现金流动起来，从而实现资产变现和融 通资金，提升资金的最大时间价值。从实际情况来看，近年来，随着 东北一部分老工业企业大型项目贷款期限的长期化以及汽车、住房抵 押贷款在银行资产比重中的不

11、断升高，在东北金融机构特别是国有商 业银行中，形成了开展证券化业务的强烈的内在需求，这在客观上为 信贷资产证券化提供了发展空间。2. 融资租赁。融资租赁是一种以设备为载体，集贸易、金融、租借为一 体的特殊金融产品，是由出租方融通资金为承租方提供所需设备的租 赁交易，具有融资和融物的双重职能。它采用分期付款的方式，将所 需设备的所有权和使用权暂时分离，待租赁结束后再将设备所有权转 移给承租人。东北地区应该把发展融资租赁业务作为资本市场模式转 换的一项重要举措，目前主要有两种类型：一种是与资金信托计划结 合，开发融资租赁信托计划产品。另一种是财政租赁，它代表了未来 融资租赁业创新的趋势。3. 重大基础设施项目投融资机制创新。 从长远看， 要改变重大城市基础 设施项目主要依赖政府直接投资的局面，增强政府经营城市资产的意 识，应尽可能向有偿投入、有偿使用、专业化投资运作和市场化经营 方向过渡，从总体上盘活城市资源，实现城市资源配置在容量、结构 和秩序上的最大化和最优化。同时，创新城市基础设施投