债券筹资的现实意义是什么和有利因素_债券筹资的优缺点

1、竭诚为您提供优质的服务，优质的文档，谢谢阅读/双击去除第8页共9页债券筹资的现实意义是什么和有利因素 _债券筹资的优缺点债券筹资是指企业通过发行债券来筹集资金的方式。下 面是小编整理的一些关于债券筹资的现实意义的相关资料 供你参考。债券筹资的现实意义1. 债券融资是企业资金需求的必要手段资金不足是目前企业普遍面临的一个困难，其根源在于大量的资金需求与资金供给不足之间的矛盾。企业谋求发展导致资金需求量的大幅攀升。第一，现代企业强调与大资本的结合， 其发展特点是“大 投入，大产出；小投入，不产出”。因此，要想在国内日趋激烈的市场竞争中站稳脚跟，只有靠强大的资金实力作后 盾。第二，加入wTo后，国内

2、企业越来越直接地面对国外市 场的挑战。国外企业有相当雄厚的资金实力，他们为了抢占 中国市场，不惜亏本经营，欲与我们打持久的“资金战”。在这种背景下，企业需要大量的资金来进行规模扩张的 前期投入，然而企业现有的筹资途径却又是不足的。因此， 为了做大、做强我国的企业，在现有筹资方式不能保证企业 资金需求的情况下，考虑发行债券筹资是十分必要和现实的。2. 改变现有的金融结构，优化资本结构伴随着银行风险的加大，单一地由银行渠道把储蓄转化 为投资满足不了我国金融深化、资本深化的要求，迫切需要 储蓄向投资转化渠道的多元化。企业进行债券筹资就增加了 一个非常有效的渠道，能大量吸收个人与机构手中的储蓄， 使其

3、转化为投资，从而达到直接增加筹资比重，优化资本结 构的目的。3. 有利于推动中小企业的发展人类已进入知识经济时代，高科技对经济增长和发展所 起的推动作用已得到人们的共识，大力发展高科技企业是各 国的重大政策。高科技企业在创立初时都有面临巨大的投资 风险，需要大量的资金投入，由于受股市扩容的限制，中小 企业无法在股市上得到资金支持，依靠银行贷款和政策无法 解决。另一方面社会上存在着一批投资者，他们对投资高科 技、高收益、高风险的企业有着浓厚的兴趣。通过发行企业 债券，吸纳闲散资金投入中小高科技企业，是解决这些企业 筹资的重要途径。4. 降低金融风险企业发行债券会涉及许多公共投资者，风险被分散到很

4、 多人身上。从这个角度讲，企业债券能比银行贷款承担更多 的风险或分散更多的风险。所以银行不愿承担的高风险的长 期筹资在企业债券就有可能。如果存在高度发达的债券市场， 就可以转向该发债市场来满足长期的投资需要，相应降低银 行借短贷长的压力，降低资产负债的期限不匹配，从而降低 银行危机的可能性。发展企业债券筹资的有利因素随着我国市场化进程的不断深入，资本市场的结构日趋 完善，企业财务管理手段的不断健全，作为企业直接筹资方 式之一的债券筹资，理应受到企业的重视。因此，无论从资 本市场自身的发展，还是从企业的发展看，发展企业债券市 场已是迫在眉睫的事。而从当前的市场环境看，已越来越有 利于企业债券市场

5、的发展。1. 宏观经济环境的改善目前宏观经济环境总体上要好于以往，也好于预期，但 经济增长的良好势头能否持续，就业形势是否改观短期主要 受外需和政府投资能否持续增长的支撑，中长期则主要取决 于民间投资、社会消费即内需是否出现有效增长。内需的良 性自主增长对经济的中长期发展十分重要，宏观经济政策的 着力点应该逐渐向这个方向侧重和转移。2. 政策面对企业债券的支持力度在不断加大理论界和管理层对发展企业债券市场重要性的认识在 不断加深，加快发展企业债券市场的呼声越来越高，已经成 为人们的共识。虽然企业债券的发行现在仍然按照1993年出台的企业债券管理条例执行，但目前这个条例正在修 订，从人们对这个问

6、题的探讨情况看，对于企业债券的发行 将按照市场规律办事，改过去的审批制为考核制的呼声很高， 企业债券利率将进一步市场化，对企业债券信用等级的评定 等方面或许都会有相应的突破，这些制度建设方面的工作进 展，将为企业债券市场的发展创造良好的宏观环境。3. 股票市场的巨大风险增加了投资者对债券的需求投资者在考虑投资目标时一般包括投资收益和风险两 个方面。长期以来我国证券市场上股票的收益远远高于债券 市场，投资者对股票市场的风险认识不够，2000年下半年以后股票市场的大跌让投资者逐步认识到股票市场的风险，而 国有股减持的不确定性也让不少投资者对股票市场疑虑重 重，这些资金希望寻找安全的投资场所。而企业

7、债券正是这 些资金理想的去向，因为相对而言，企业债券的收益率比国 债高，其风险远低于股票市场。从投资者方面来看，投资者 投资意愿非常强烈。首都公路债券20XX年5月29日发行，2日内就销售一空。据某公司投资管理中心反映，目前其管 理的几百亿投资规模中， 只有2%左右投资于企业债券， 远远 不能满足需求。一般处于一级市场买入后长期持有，等待新 的品种出现。对于管理部门对投资企业债品种限制（只允许投资电力、铁路、水利和中移四种券种 ）和规模限制（每只企 业债发行额的10%），希望能够有所放松。4. 企业的债券筹资方式将会得到很快的拓展加入wTo后，企业债券市场自我封闭的状态将被打开，“投资者” 和

8、“资金” 两个要素全部在国内的现状将得到 改变，加入wTo后，外资企业将成为即将高速发展的我国企 业债券一级市场的重要参与者，中外合作基金、外资参股证 券公司、外资参股保险公司、外资银行、三资企业、以及外 国投资者等六类外资将进入我国的债市，尤其是企业债券市 场。上述各类也同样能参与企业债券的二级市场。此外，由 于国内资本尚未对外开放，一些三资企业没有合适的投资渠 道，经常采取高进低出的方法将利润转移到境外，不仅影响 我国的外汇收支，也造成税收的严重流失。企业债券的发展 和市场的开放有利于这一问题的缓和：我国债券二级市场的 收益率对外国投资者来讲，也无疑具有很大的吸引力，他们 将直接参与交易。

9、债券筹资的优缺点债券筹资的优点1. 资本成本较低。与股票的股利相比，债券的利息允许 在所得税前支付，公司可享受税收上的利益，故公司实际负 担的债券成本一般低于股票成本。2. 可利用财务杠杆。无论发行公司的盈利多少，持券者 一般只收取固定的利息，若公司用资后收益丰厚，增加的收 益大于支付的债息额，则会增加股东财富和公司价值。3. 保障公司控制权。持券者一般无权参与发行公司的管 理决策，因此发行债券一般不会分散公司控制权。债券筹资的缺点1.财务风险较高。债券通常有固定的到期日，需要定期 还本付息，财务上始终有压力。在公司不景气时，还本付息 将成为公司严重的财务负担，有可能导致公司破产。2限制条件多。发行债券的限制条件较长期借款、融资