期货从业资格考试期货基础知识知识点利率期货报价

1、期货从业资格考试期货基础知识知识点：利率期货报价（一）短期利率期货的报价1. 短期利率期货的报价比较典型的是 3个月欧洲美元期货和3个月银行间欧元 拆借利率期货的报价。两者均采用指数式报价，用 100减去不带百分号的年利率报 价。2. CME欧洲美元的报价方式：（1）欧洲美元期货合约的报价采用IMM3个月欧洲美元伦敦拆放利率指数，用 100减去按360天计算的不带百分号的年利率（比如年利率为2.5%,报价为97.500） 形式。（2）CM啲3个月欧洲美元期货合约的标的本金为 1,000,000美元，期限为3 个月期欧洲美元定期存单。（3） 交易所规定，最近到期合约最小变动价位为 1/4个基点（

2、每个基点代表合 约价值为25美元，1,000,000 X 0.01%X 3/12 ）,即卩0.0025，代表合约的最小变动 价值为6.25美元。（4） 例题：当3个月欧洲美元期货合约的成交价格为 98.580时，到期交割时 合约的买方将获得一张本金为 1,000,000美元、年利率为1.42%（100 98.580 ） %, 为期3个月的存单。当3个月欧洲美元期货成交价格为99.000时，意味着到期交割时合约的买方将 获得一张本金为1,000,000美元、年利率为1% （100 99.000 ） %的三个月存单。（5）3个月欧洲美元期货成交价格越高，意味着买方获得的存单的存款利率越 低；3个月

3、欧洲美元期货成交价格越低，意味着买方获得的存单存款利率越高。（6） 市场利率上升，3个月欧洲美元期货价格一般会下跌；市场利率下降，3 个月欧洲美元期货价格一般会上涨。（7）投资者以98.580价格买入3个月欧洲美元期货10手，以99.000价格平 仓卖出。若不计交易费用，其收益为 42点/手（99.000 98.580 ），即1050美元/ 手，总收益为10500美元。（二）国债期货的报价1. 大部分国家国债期货的报价通常采用价格报价法，按照百元面值国债的净价 报价（不含持有期利息），价格采用小数点后十进位制。中金所的国债期货是以此 种方式报价，比如“ 97.335”的报价意味着面值为100元

4、的国债价格为97.335元, 为不含持有期利息的交易价格。2. 美国中长期国债期货也是采用价格报价法，但其价格小数点后价格进位方式 比较特殊。举例118222” 部分为整数部分，价格每变动“ 1点”代表100,000美元/100 = 1000美元； 部分为小数部分的前两位，数值为“ 00到31”，价格每变动“1/32点”代表1000美元/32 = 31.25美元部分为小数部分的第三位，数值为“0、2、5、7”四个数字中的一个，分别代表 0、1/32 的 1/4 （即 0.25/32 点）、1/32 的 1/2 （即 0.5/32 点）、1/32 的 3/4（即 0.75/32 点）期货报价代表

5、的价格（美元）对应的合约价值（美元）118,220 （或 118220）118 + 22/32=118.6875118.6875 X00,000/100= 118 687.5118,222 （或 118 222）118 + 22.25/32=118.6953125118.69531255 100,000/100= 118695.3125118,225 （或 118225）118 + 22.5/32= 118.703125118.703125 100,000/100= 118703.125118,227 （或 118227）118 + 22.75/32=118.7109375118.7109375 100,000/100= 118710.93753.例：当10年期国债期货合约报价为126175 （或126,175）时，表示该合约价值为：1000X126 + 1000/32 X 17+ 1000/32 X 1/2 = 126546.875 美元，四舍五入为126546.88 美元）。如果报价变为125 020 （或125020）,则表示下跌了 1 155 （或1155）,126,175 125,02