项目融资与PPP模式

1、2018二建继续教育试题-项目融资与 PPP模式1. PPP实施的关键是（D ） A合理分配资源 B加强项目质量 C降低风险 D降低资金成 本2. BOT通常是指（B）项目。A优先权B特许权 C经营权 D以上均不对3. PPP模式的优点不包括（D） A低成本筹集资金 B提高政府公共设施的运作效率C引入建设、生产、管理技术D较高的融资杠杆4. 关于PPP融资模式，不正确的是（D） A PPP形式灵活，需要集体的智慧和巧妙的设计B降低资金成本是 PPP实施的关键 C合理的风险承担和利益分享机制的设计D政策往往成为PPP设计的重要障碍5. 项目融资的特点有哪些 ABCD A项目导向性 B追索权的有限

2、性 C项目风险的分散性 D 项目信用的多样性6. 项目信用的多样性 ABC A资源开发项目 B房地产项目 C大型工业项目 D公共设施项 目7. PPP项目的参与方包括（ ABCD） A项目发起人 B项目实体、承包商 C贷款人（投资 人）D法律会计及相关咨询8. 从狭义上讲，项目融资是指以建设项目发起人及其他投资者依法组建的能独立承担民事责任的法人（建设项目公司）作为融资主体，以建设项目未来的现金流量和资产作为融资信用 基础，项目参与各方分担风险，具有优先追索性质的特定的融资方式。对错9. 从狭义上讲，项目融资是指以建设项目发起人及其他投资者依法组建的能独立承担民事责任的法人（建设项目公司）作为

3、融资主体，以建设项目未来的现金流量和资产作为融资信用 基础，项目参与各方分担风险，具有优先追索性质的特定的融资方式。对错10. 交钥匙是指政府部门与私营企业签订合同，由私营企业完成基础或工业设施的设计、建设、设备采购及安装，并负责试运转和项目经营，项目成熟后将产权交予政府部门，由政府部门支付酬金。在中东地区，大量基础项目和工业项目采用此模式。主曹内夸:L什么暑项目融资与PP Pft式2. 幫児的PPPHJ资損丈3. PPP融塔欖武的优缺点4. 舉例分析一、项目融召的崔文和特点2.顶目融殂的特点(1)项目导向11一 (2谊案权的肓限性(3)项目风险的分tm-(4琦目信用的多拝性 (5顼目融资程序

4、的旨杂性1.导向性顶目*1锻显以项目为圭体朗啲必资.货款抿行在项目融资中的注虑力主更放在顼目在拷款朗间能够产 生疹少现金矗用于还歙,而不屋依嶽于项目的投资普或发起人 的浚信来安賭顼目融资的第Y特点.2、追索权的有限，贷熬人对项目借款人的追索形式和穩序JB区分融遴是项目斛耘 理传嫌形式駅密的莹晏标志.3. 项目风险的分散性备确库方为与窖所能礙曼的n丈风除及舍作的可能怜 利用 切 优势条件 设计出靈石利的融锻方家.4、项目信用的多样性捋多样比的信用直持分配到坝目未来的备亍风险点”从向咖相化 解不确宦项目冈险*如要求项目产品的画买雪签订冏购买台同 涤材辛揪应新収台理的价格供！S等氐确空强有力的倍用克

5、持.第一节什么是项目融资与p PP模式3.项目融瓷的适用范围资游开岌戏目.獰酩携夢、诙能源幵发険减铝、帆土採砒设-公共设施项目:如电力、电信*自来水*排污尊-公共工程项目：如铁路*公路、海底罐道*大坝等-拝他交連工程项目：如港口.机场、城市地钛轻轨錚-腭地产项目：住毛项目*商业顶目移 大型工ik项目：如水泥广.铝厂、洁紙广等 与齣两秤相比,工业项目领域 应用顷冃融浚的比例还很少.第一节什么是项目融资与P PP模式4* BOTBOTfbuild-operate-transfer）设-经雷乍轧匕理私竄企业 律与1（础设施建设,直社会樨屮共公莊服务的一种方式.在我国.BOTISMB-种“持许权“项目

6、*政府部门就草个 W顾目与祇人企业目公司签订特讦权协议，授于签 约方的私人企业（包梧外国企业瘫瘴担该项目的投比融規 連違和维护，在协议规定的特许期眼内,许可翼融资睦设和经 营特庄的公用拯础设施.井准许其通过向用户收取费用或出皙 产品収漕偿贷厭回收按邀井礦取利ii生政府対这7础设祗宵监倍权遐控权特许期满,签约方的 私人企业将该曲出设施无偿莊有建轎交给政府部F第一节什么是项目融资与PP財莫式1. PPP的*R念PPP是公共祁门与私人企业台作（PubhcPnvate Partnership, PPP模式r中文可以译為政府民间合柞制. 主祜为衾舷菓些有关处共專业顶目的投资.曲设和运童任务, 政府部门与

7、民间机构搭舍RW双方权利与义势达成合作 伙伴关廉PPP模式的恂架是:从公共事业的需求岀笈，利用民的产 业化优勢.連过政府与民童企业取方含件,共（司开黴 扭资達 设.并维护运营公共事业的舍忤權式r团政府与民営经济在公 共领塢的合炸伙伴关累.通过这种含作形式，合柞各方可以达 到与砌甲独行动相比愛为畜利的洁果舍柞各方与某个顼 目时由蓼与合作的各方共同承把贵任和融资艮I険.第一节什么是项目融资与p PP模式（-）PPPM资欖武不底国家对ppp提岀许參不危的定比ppp内逝參.外睡也不 清斷没有十分准确的走义.aSNorberlPortzBtii:就屬去总结PPPJB件么或耆应 谏星什么几乎沒有任何舀义r

8、它沒苒固症的宦义，并目也难収 去垮证这个含义權糊的英文单谒的起漁PPP的确切含文财 不底的韋例来确定.第一节什么是项目融瓷与PPP模式（二）ppp融资樟式2, PPP的起灑PPP的起源星一个阶段（星 ft步发展的过程,幷没有明显1959 ,法国袴一T国防项目交子私人公司.即PFI （驗人融 资导问 . 20纪后期，欧美各国政府迫于公梵项目建设支出 的巨大压力、将私人宦金引入公共事业的发）R .以实现公共事 业的更大绘济惭伯和公共部门风检的转務第一节什么是项目融资与p p P模式英国在上世圮80年代将私人投资引入公共眼勢錢域早出现 在房地产行业.政府槨1轻移绘菲盘利的私盖榜矍协金，由 U供担保向

9、私人薄集资金r开笈公共住房项目.1997 ,黄国政府将阡】改为PPP ,认为PPP结构下可以开发出 包括私肓化、退出、市场检做私人赞軌政府服务售卖等多 种融资趣设欖式.2000年.英国過过PPP樟式51苣运善的学校项目投资额达7 84 ESS ；年（jaaPPPfltitSl设的医院超过100家，投資接近73為乱第一节什么是项目融资与P P Pt莫式英国和旳“援出：“自从当局政府就任PF啲质务成本毎年 WffFH 从19盯年的平均超过拆備利率超过150bp下障到 2002年平均JS过1如卯$ .反映了金融机构对政府在项目曲资 交翦中作为合作方的这种方式越来越借住.a21世紀好,黑寓PPP实茂证

10、的,大部分PPP项目运作十分成 功，只有少数项目便殖人融资書受到损失.怙计2（30年英国PF1/PPP项目投资这12讷乙英榜第一节什么是项目融资与PPP模式2唯纪昌吟代r深圳沙角B电厂找国第 YBOT顶目.该项 吕由舌港企业投资*驗后.殳完成广西来宾B电厂.拴沙电厂. 成都第六水厂尊项目.1995 r国家计孤电力甑交通部颁布咲于试办夕卜商投爼特 许权项目审批管理肓关问题的通知，对外5S拥经济合作部颁 布“关于WBOT方式吸收外商投资右关问髓的逼阿广义上讲，PPPJ1种强调政府利用私人资潭軸能力提供公共服务的 橫花挟文上讲PPPB-S列项目总贵樓式的诞合r如BOT （住设经 营一密交 . TOT

11、（转让 言一让）*特许经釐 （Concession）. DBFO （设计一 设一）氛项目触资恳与PPP都是融资横式项目融资矗从BW标的物一项目 角度分析的，而PPP是从贴资圭体一私人投滾如政府投资相结合分如果项目融资中不包括政府部门，则不J1PPP ; JMPPPtt资槓武的标 的物不星建设项目.则不是项目融资.1.服务外包(Service Contract)政府以一定的服务费用与私营部门篷订合同,賽托私人部 门提供某项公共服务工作.如深#喋交易中托计算机 公司提供计算机维护及咨询服务、深圳专业审计周中心委 托造怕咨询公司进行协审尊4、经营和gtt户(Operation & Maintence

12、)政府部门与私营企业筐订协议，由政府部门支忖一迄费用” 委托私菅企业负责运营和维护公共基砒设施”如深圳大运 中心由政府运嘗给佳兆业承包经營30年。外包前(每年深 圳大运中屛均收入2000万元(大运中心每年HHTOOO万 元的维护费用”显然不能维持体育场馆的正常运曹和保养 即使地方政府前5年每年补贴3Q0Q万元，仍然存在2000万 元的亏损缺口.如委托私营部门经营F则可以减少政府的 财政支岀.7.购买更新-经営-转让(Purchase-lfpgrade-Opreate- Transfer)私营部门购买政府的公共基础服务设施.私营部门负责改 扩建和更新该设施，为社会H供服务井获取利润在合同 期结束

13、后该资产移交给政府*10.建设拥有经营转辻(Bui Id-Own-Opreate-Transfer) 私善部门在获得政府特许经蕾权后#投窃建设基础设施f 井在较长的时间内获得该设施的产权,并员责该设施的经 S.经冒期满后r将该设施所有权和特许经善权交还政府. 如高速公路.確道、大桥等的建设11,设计遂造转让经营(Design-Build-Transfer-1Opreate)不同于DBOT,私曹部门在投资完成基础设施顼目后,樽产 权移交给公共部门，由公共部门授权返租给私营部门啞营.I 这样做”私曽部门一方面加快了窃金回收速度同时也减 少了拥有产权可能带来的资产波动风12.设计-建i缶投资，经营（

14、DesignBuild-Finance- Opreate） DBFOS英国在PPP模式中AS幫采用的摸式r也是PFI的主 妾形比私营部门负贡基础设旅的帰S 一设计和弑這过程, 井拥有该设施的所有权.根据协议政府部门提供養设i亥 设施的土地,使用该设5 如医院），私善部门提供有偿 配秦服务，如物业维护.漕洁、保安等。三、PPP的分类及优缺点1. PPP分类世界银行根据产权、经营权*投資主体、风险磁者、合 同期限等5个维度将PPP划分対服务外包*管理外包、租 持、特许经营、BOT/BOO和私有化（剥离）等六个类型。联合国培训研究院将PPP分为特许经营、BOT和B00取盟委吴会：传统承包f化开友和经

15、营合4硏发服务合约、运营与维护、超赁BOT.交钥匙特许经营、私有化暉大ppp国家委员会将ppp细分为口类设计一设(DB )设计设护(D0MM 1设计遽设一 曽(DSO )租 幵发一 ( LDO )经胃堆护(0M )建设一租埒一 S转辻(BLOT )建设一转让 S ( BTO)建设一 有一 让(BOT )踐设一拥有一螳轶让(BOOT )建设一有一( BOO )翅买一建设经営(BBO )2、PPP模式的优点氏成本籌集资金伴88经济发展市场出现大量追求低风险*稳健收益的社会宙金; PPP捋肓低风脸假:子的.穆定的科人资金直接引导入政府基就设 他奄公共服势投冏没有通同行、证券市场等中介机构r降低 了资

16、金成本；增加政府公共服勢法金筹集罩迺r弥补政府帝金不足的问颜提鬲政府公共设施运作或军产权明晰琨屣高工作效率的覺要条件； PPPS式可以大福度减少建设审批程序，缩;咸各个程序頂的同 时间t龍高工程建设戏率；私营部门荷良好的经菖案直管理制度.企业文化和管理人员， 可以大幅度曜周政府基砒设施的运行效率引入建设、生产、管理技术部分要的生产技术和设施运行技术JW在私莺9肋(iSilPPR 引入工程建设f 口设施运暂生产技术采用DB檯式和交钥匙樽式.可収减少政府部门因械少工程建设 经验而增加的成本丄却通过私营部n,可以获取具运嘗经验钢Bl制度.管理措施等转化政府职能提供优质公共腕务*两个凡是:凡公氐 泓或

17、耆其他组织能够目主决定,市场竟争 机制能够荷戏调节”行业组织或奢中介机构能够自律管理的事顶 政府都雯退出.凡可以采用事后监管和闾接管理方式的事项，- f不设前鬣审ftU选攥适当的私莺部门.有可能以車低的成本比iRfRSSltStt更好 的公共服务高效率融倉谨过个性比的资本活构设计，堤壽融资征杆台理设税务结构*减少税收利用金融工具,屣高渍芻等级评玻减少融资成本-戈PPP模式的缺点冗氐的谈判,聚琐的合伺公共和私营部门之间的风险分担和利益分享比例禰要事前 确宗或确定调节办;夫,羈蓉转长的谈判时间项目正常运作需要有大的合同盍持r对专业人士妾求高 如律师.会VH乱 工程师等 PPP成功的条件：政第环竟知

18、识人士*资金和技术未来的不可知性 PPP项目通幣会涉及较长的合同期限但对于中匡1这样一 个高速发展的国家f未来（以乎更难以预测私营部门较政时部门有更强的爾饨力（因为政府的预测 是基于过去6躅3層，要求有依煤 方法合理；而私菅部门 对市场弟了蜉f他们根据憋性进行预测*面向未来 a环境和法律环境 PPP的落脚点JEtW半关系在AB用缺乏的社会,短期的快 伴关索往往难以支持长期的PPP项目没有一个公正的有执行力的法律环境F无论对于公共部门 还是私营部门,PPP项目都会面临在1交大的风险私营部门对政府管理人员的频繁变3S ,感到较大风险较高的融发杠杆意味看较大的风险 PPP顷目对疙观经济环境比较敏感（较高的融资杠杆,可 能因一M的可题,如延迟峻工导致整个濱金结构垮塌资金貳运作过程可能没有:去律的保障，处于合法与非法的 边沿4. PPP项目的主要风险政康*法律及稅隽风脸政府主管人员的娶替,可能产