《有效利用基金理财为什么买基金如何买基金(36页)》

1、有效利用基金理财有效利用基金理财 为什么买基金？如何买基金为什么买基金？如何买基金？ 提要提要 理财要点理财要点 理财工具及策略理财工具及策略 为什么选择基金？为什么选择基金？ 开放式基金与封闭式基金的区别开放式基金与封闭式基金的区别 如何选择基金？如何选择基金？ 理财要点理财要点 理财的必要性理财的必要性 尽早投资尽早投资时间的力量时间的力量 长期投资长期投资时间的价值时间的价值 理财的必要性理财的必要性 通货膨胀是一个永恒的话题。长期而言，物价的上扬会在实质上减少通货膨胀是一个永恒的话题。长期而言，物价的上扬会在实质上减少 我们手中货币的实际购买力。我们手中货币的实际购买力。 今天今天10

2、001000元在今后元在今后4040年时间中的实际购买力年时间中的实际购买力 尽早投资尽早投资时间的力量时间的力量 假设年回报假设年回报8%8% 甲，甲，2525岁的时候决定开始每年投资岁的时候决定开始每年投资20002000元，为期十年，其后三十年虽元，为期十年，其后三十年虽 继续保存其帐户，但不再投入新的资金。继续保存其帐户，但不再投入新的资金。 乙，不准备像甲那么早开始投资，他准备到乙，不准备像甲那么早开始投资，他准备到3535岁才开始，但是在他四岁才开始，但是在他四 十到六十五岁的时候，他仍然每年投资十到六十五岁的时候，他仍然每年投资20002000元以弥补失去的时间。元以弥补失去的时

3、间。 尽管如此，投资总额是甲的尽管如此，投资总额是甲的3 3倍的乙，在他退休时的所获取的收益却倍的乙，在他退休时的所获取的收益却 比甲还少。而这正是时间的力量。比甲还少。而这正是时间的力量。 长期投资长期投资时间的价值时间的价值 依然假设每年投资依然假设每年投资20002000元人民币，年回报是元人民币，年回报是8%8%，现在以复利计算，那，现在以复利计算，那 末分别经过末分别经过5 5年、年、1515年、年、2525年和年和3535年后，四种收益情况如图所示，可年后，四种收益情况如图所示，可 见复利是相当有威力的。见复利是相当有威力的。 投入本金投入本金累计利润累计利润 5年 年100001

4、00002671.862671.86 15年 年300003000028648.5728648.57 25年 年5000050000107908.83107908.83 35年 年7000070000302204.30302204.30 长期投资长期投资时间的价值时间的价值 73%73% 27%27% 持有期为持有期为1 1年的年的7474个个 时间段中时间段中 投资者盈亏比例投资者盈亏比例 90%90% 10%10% 持有期为持有期为5 5年的年的7070个个 时间段中投资者盈亏比例时间段中投资者盈亏比例 100%100% 持有期为持有期为1515年的年的6060个个 时间段中投资者盈亏比例

5、时间段中投资者盈亏比例 1926 1926 1999 1999 投资于标准普尔投资于标准普尔500500指数指数 理财工具及策略理财工具及策略 理财工具比较理财工具比较 理财阶段策略理财阶段策略 理财工具比较理财工具比较 免税免税 高高/ /高高股权投资股权投资应税应税 分散化证券投资分散化证券投资基金基金 国债免税，企国债免税，企 业债应税业债应税 视债券发行人信视债券发行人信 用水平而定用水平而定 一定期限的债权一定期限的债权 投资投资 债券债券 低风险投资低风险投资 者者 免税免税 低低/ /较低较低风险保障风险保障+ +长期稳长期稳 定投资回报定投资回报 保险保险 低风险投资低风险投资

6、 者者 利息应税利息应税 低低/ /低低 结算结算+ +投资投资 储蓄储蓄 适宜人群适宜人群 税收税收风险风险/ /收益收益 功能功能 相对适中相对适中 一般来说，低一般来说，低 风险投资者风险投资者 一定风险承一定风险承 受能力的投资者受能力的投资者 满足多种风险满足多种风险 偏好的投资者偏好的投资者 股票股票 理财阶段策略理财阶段策略 人生阶段人生阶段 风险承风险承 受度受度 理财需求理财需求理财组合理财组合 创造阶段创造阶段 22-3522-35岁岁 高高 个人深造、生活个人深造、生活 消费消费 成长型基金成长型基金+ +智力投资智力投资 积累阶段积累阶段 35-4535-45岁岁 较高

7、较高 购房、买车、子购房、买车、子 女教育、赡养父女教育、赡养父 母、健康和失业母、健康和失业 风险风险 成长型基金成长型基金+ +价值型基金价值型基金+ +股票股票+ +保险保险 巩固阶段巩固阶段 45-6045-60岁岁 中等中等 子女教育、退休子女教育、退休 计划计划 货币基金货币基金+ +价值型基金价值型基金+ +债券债券+ +指数基金指数基金+ +保险保险+ + 定期存款定期存款 分配阶段分配阶段6060 岁以上岁以上 低低 养老计划、旅游、养老计划、旅游、 健康健康 保本基金保本基金+ +货币型基金货币型基金 综合理财计划综合理财计划创造阶段创造阶段 综合理财计划综合理财计划积累阶

8、段积累阶段 综合理财计划综合理财计划巩固阶段巩固阶段 综合理财计划综合理财计划分配阶段分配阶段 为什么选择基金？为什么选择基金？ 直接投资股票很难赚钱直接投资股票很难赚钱 基金真的会赚钱吗基金真的会赚钱吗 基金的专业性优势基金的专业性优势 直接投资股票很难赚钱直接投资股票很难赚钱 一赢二平七亏一赢二平七亏 二八原则二八原则实际上只有实际上只有10%10%的公司是卓越的的公司是卓越的 构成美国道琼斯指数的成分股目前只余下了构成美国道琼斯指数的成分股目前只余下了4 4家家 不要用牛市的回报来衡量整个投资过程不要用牛市的回报来衡量整个投资过程 基金真的会赚钱吗基金真的会赚钱吗 基金运行时间越长，收益

9、率越高。基金运行时间越长，收益率越高。 基金全面战胜了大盘，自基金全面战胜了大盘，自20012001年成立开放式基金以来，股年成立开放式基金以来，股 市在熊市中运行市在熊市中运行4 4年多，期间上证综指最大下跌超过了年多，期间上证综指最大下跌超过了 10001000点，跌幅接近点，跌幅接近5050。个人投资者绝大部分亏损超过大。个人投资者绝大部分亏损超过大 盘，而基金的亏损远远低于大盘。盘，而基金的亏损远远低于大盘。 国外经验表明，运行时间超过国外经验表明，运行时间超过5 5年的股票型基金尚未出现年的股票型基金尚未出现 过亏损。过亏损。 基金的专业性优势基金的专业性优势 专业投资专业投资 基金

10、管理人都具有丰富的理论知识和实践经验。基金管理人都具有丰富的理论知识和实践经验。 分散风险分散风险 开放式基金投资策略比较安全地分散了投资风险。开放式基金投资策略比较安全地分散了投资风险。 低成本低成本 投资者只有投资少量的金额就可以获得一个有相对多数股投资者只有投资少量的金额就可以获得一个有相对多数股 票构成的投资组合，同时享受基金大规模运作的交易成本优票构成的投资组合，同时享受基金大规模运作的交易成本优 势。势。 资本增值资本增值 银行存款只实现了保值的功能，而开放式基金在一定的风银行存款只实现了保值的功能，而开放式基金在一定的风 险下，可以在中、长期带给投资者高于通货膨胀率的回报以险下，

11、可以在中、长期带给投资者高于通货膨胀率的回报以 实现增值。实现增值。 开放式基金与封闭式基金的区别开放式基金与封闭式基金的区别 规模限制不同规模限制不同 合约期限不同合约期限不同 交易价格不同交易价格不同 交易方式不同交易方式不同 规模限制不同规模限制不同 封闭式基金发行上市后封闭式基金发行上市后, ,在存续期内，如果未经法定程序认可不能扩在存续期内，如果未经法定程序认可不能扩 大基金的规模大基金的规模, ,换句话讲换句话讲, ,封闭式基金在一定时期内规模是固定不变的。封闭式基金在一定时期内规模是固定不变的。 而开放式基金的规模是不固定的而开放式基金的规模是不固定的, ,一般是在基金设立三个月

12、或半年后一般是在基金设立三个月或半年后, ,投投 资人随时可以申购新的基金单位资人随时可以申购新的基金单位, ,也可以随时向基金管理公司赎回自己的也可以随时向基金管理公司赎回自己的 投资。因而投资。因而, ,管理好的开放式基金管理好的开放式基金, ,规模会越滚越大规模会越滚越大; ;相反相反, ,业绩差的开放业绩差的开放 式基金式基金, ,会遭到投资者的抛弃会遭到投资者的抛弃, ,规模逐渐萎缩规模逐渐萎缩, ,直到规模小于某一标准时直到规模小于某一标准时, , 被清盘为止。被清盘为止。 封闭式：固定规模封闭式：固定规模开放式：不固定规模开放式：不固定规模 合约期限不同合约期限不同 封闭式基金通

13、常有固定的存续期封闭式基金通常有固定的存续期, ,目前市场中的封闭式基金的存续期目前市场中的封闭式基金的存续期 为为1010年或年或1515年。当期满时年。当期满时, ,经基金持有大会通过并经监管机关同意可以延经基金持有大会通过并经监管机关同意可以延 长存续期。而开放式基金没有固定的存续期长存续期。而开放式基金没有固定的存续期, ,如果基金的运作得到基金持如果基金的运作得到基金持 有人的认可有人的认可, ,就可以一直运作下去。就可以一直运作下去。 封闭式：有期限封闭式：有期限开放式：无期限开放式：无期限 交易方式不同交易方式不同 封闭式基金的投资者不能向基金管理公司赎回自己的投资封闭式基金的投

14、资者不能向基金管理公司赎回自己的投资, ,但是由于但是由于 封闭式基金一般在交易所挂牌交易封闭式基金一般在交易所挂牌交易, ,投资者可以将其持有的基金单位转让投资者可以将其持有的基金单位转让 给其他投资者给其他投资者, ,变现自己在基金上的投资。而开放式基金一般不上市，投变现自己在基金上的投资。而开放式基金一般不上市，投 资者要想买卖开放式基金资者要想买卖开放式基金, ,一般是向基金管理公司或其代理人提出申购或一般是向基金管理公司或其代理人提出申购或 赎回申请。赎回申请。 封闭式：市场买卖封闭式：市场买卖 开放式：申购赎回开放式：申购赎回 投资者投资者投资者投资者投资者投资者基金公司基金公司

15、交易价格不同交易价格不同 开放式基金和封闭型基金的买卖和转让价格的确定基础和方法不同，开放式基金和封闭型基金的买卖和转让价格的确定基础和方法不同， 开放式基金买卖的价格以每日计算出的该基金资产的净值为基础，这一开放式基金买卖的价格以每日计算出的该基金资产的净值为基础，这一 价格不受证券市场波动及基金市场供求的影响；封闭型基金的买卖发生价格不受证券市场波动及基金市场供求的影响；封闭型基金的买卖发生 在证券二级市场上，其转让价格在交易市场随行就市，受股市行情、基在证券二级市场上，其转让价格在交易市场随行就市，受股市行情、基 金供求关系及其他基金价格拉动的共同影响。金供求关系及其他基金价格拉动的共同

16、影响。 封闭式：有折溢价封闭式：有折溢价开放式：净值申赎开放式：净值申赎 投资策略有区别投资策略有区别 封闭式基金设立后封闭式基金设立后, ,在相当长时期内规模固定在相当长时期内规模固定, ,资本不会大规模减少资本不会大规模减少, , 因此基金管理人可以进行长期投资因此基金管理人可以进行长期投资, ,更好地设计投资组合更好地设计投资组合, ,分散风险。而分散风险。而 开放式基金由于要随时应付投资者的申购和赎回开放式基金由于要随时应付投资者的申购和赎回, ,基金资产不能全部用来基金资产不能全部用来 买股票买股票, ,更不能全部进行长线投资更不能全部进行长线投资, ,必须留存部分现金资产以备日常赎

17、回必须留存部分现金资产以备日常赎回 之用之用, ,同时也要保持基金资产的流动性同时也要保持基金资产的流动性, ,当出现大规模赎回时当出现大规模赎回时, ,能迅速套现能迅速套现 股票。股票。 封闭式：可长可短兼套利；封闭式：可长可短兼套利； 开放式：挑准目标，长线为宜开放式：挑准目标，长线为宜 相对于封闭式基金，开放式基金的优势相对于封闭式基金，开放式基金的优势 市场选择性强市场选择性强 如果基金业绩优良，投资者购买基金的资金流入会导致基金资产增加。如果基金业绩优良，投资者购买基金的资金流入会导致基金资产增加。 而如果基金经营不善，投资者通过赎回基金的方式撤出资金，导致基金而如果基金经营不善，投

18、资者通过赎回基金的方式撤出资金，导致基金 资产减少。由于规模较大的基金的整体运营成本并不比小规模基金的成资产减少。由于规模较大的基金的整体运营成本并不比小规模基金的成 本高，使得大规模的基金业绩更好，愿买它的人更多，规模也就更大。本高，使得大规模的基金业绩更好，愿买它的人更多，规模也就更大。 这种优胜劣汰的机制对基金管理人形成了直接的激励约束，充分体现良这种优胜劣汰的机制对基金管理人形成了直接的激励约束，充分体现良 好的市场选择。好的市场选择。 流动性好流动性好 基金管理人必须保持基金资产充分的流动性，以应付可能出现的赎回，基金管理人必须保持基金资产充分的流动性，以应付可能出现的赎回， 而不会

19、集中持有大量难以变现的资产，减少了基金的流动性风险。而不会集中持有大量难以变现的资产，减少了基金的流动性风险。 透明度高透明度高 除履行必备的信息披露外，开放式基金一般每日公布资产净值，随时准除履行必备的信息披露外，开放式基金一般每日公布资产净值，随时准 确地体现出基金管理人在市场上运作、驾驭资金的能力，对于能力、资确地体现出基金管理人在市场上运作、驾驭资金的能力，对于能力、资 金、经验均不足的小投资者有特别的吸引力。金、经验均不足的小投资者有特别的吸引力。 便于投资便于投资 投资者可随时在各销售场所申购、赎回基金，十分便利。良好的激励约投资者可随时在各销售场所申购、赎回基金，十分便利。良好的

20、激励约 束机制又促使基金管理人更加注重诚信、声誉，强调中长期、稳定、绩束机制又促使基金管理人更加注重诚信、声誉，强调中长期、稳定、绩 优的投资策略以及优良的客户服务。优的投资策略以及优良的客户服务。 如何选择基金？如何选择基金？ 基金类别基金类别 选择基金的方法选择基金的方法 构建基金组合构建基金组合 基金类别基金类别 基金类别基金类别说说 明明 股票型基金股票型基金主要投资于股票的基金，其股票投资占资产净值的比例主要投资于股票的基金，其股票投资占资产净值的比例 60% 60% 债券型基金债券型基金主要投资于债券的基金，其债券投资占资产净值的比例主要投资于债券的基金，其债券投资占资产净值的比例

21、 80% 80% 配置型基金配置型基金投资于股票、债券以及货币市场工具的基金，且不符合股票型基金投资于股票、债券以及货币市场工具的基金，且不符合股票型基金 和债券型基金的分类标准和债券型基金的分类标准 货币市场基金货币市场基金主要投资于货币市场工具的基金，货币市场工具包括短期债券、央主要投资于货币市场工具的基金，货币市场工具包括短期债券、央 行票据、回购、同业存款、大额存单、商业票据等行票据、回购、同业存款、大额存单、商业票据等 保本基金保本基金基金招募说明书中明确规定相关的担保条款，即在满足一定的持有基金招募说明书中明确规定相关的担保条款，即在满足一定的持有 期限后，为投资人提供本金或收益的

22、保障期限后，为投资人提供本金或收益的保障 选择基金的方法选择基金的方法 首先，确定自己的风险偏好，并选择相应风险收益水平的基金品种首先，确定自己的风险偏好，并选择相应风险收益水平的基金品种 其次，在确定的基金品种中寻找具有长期投资业绩的基金，以及具有其次，在确定的基金品种中寻找具有长期投资业绩的基金，以及具有 品牌价值的基金管理公司品牌价值的基金管理公司 再次，需要分析基金的投资策略，了解基金经理的投资思想及其把握再次，需要分析基金的投资策略，了解基金经理的投资思想及其把握 时机的能力时机的能力 最后，研究基金的持仓结构和投资组合，掌握基金经理的投资风格和最后，研究基金的持仓结构和投资组合，掌

23、握基金经理的投资风格和 选股能力，判断未来的基金净值增长趋势选股能力，判断未来的基金净值增长趋势 当然，基金的申购、赎回费率也很重要。而且，基金的服务也要关注当然，基金的申购、赎回费率也很重要。而且，基金的服务也要关注 选择基金的方法选择基金的方法 重点注意两个方面：重点注意两个方面： 基金业绩的稳定性。是否有持续稳定的回报，在基金业绩的稳定性。是否有持续稳定的回报，在 市场低迷的时候是否有效的回避了风险市场低迷的时候是否有效的回避了风险 基金操作的频繁性。是否经常改变重仓持股，重基金操作的频繁性。是否经常改变重仓持股，重 仓股的表现是否优异。仓股的表现是否优异。 构建基金组合构建基金组合 构

24、建的目的构建的目的降低风险获得平均回报降低风险获得平均回报 构建的依据构建的依据风险偏好及投资风格风险偏好及投资风格 封闭式基金业绩排行（截止封闭式基金业绩排行（截止2007.12.31） 总回报率 （%） 排名 年化回报 率（%） 排名 年化回报 率（%） 排名 184692基金裕隆3.6474144.401126.62572.466 184712基金科汇4.8937142.482128.60380.892 500002基金泰和3.4870141.533133.52179.473 184688基金开元3.2123140.924119.45970.759 184722基金久嘉4.0713138

25、.955127.87475.975 184713基金科翔5.3455137.976132.53281.291 500006基金裕阳3.7466135.647113.771468.9013 184691基金景宏3.4891132.678126.31676.094 184698基金天元3.2522129.139118.311070.808 500005基金汉盛3.7948127.7110116.631167.8414 500008基金兴华3.7475126.2711120.16869.5811 184690基金同益3.0058125.3512112.271570.5210 184700基金鸿飞3.

26、5716123.2413115.371261.1426 500038基金通乾3.2530123.1514107.522261.3025 500058基金银丰2.2210121.6415104.622461.5024 最近两年最近三年 基金代码基金名称 单位净值 （元） 最近一年 开放式基金业绩排行（截止开放式基金业绩排行（截止2007.12.31） 总回报率 （%） 排名 年化回报 率（%） 排名 年化回报 率（%） 排名 000011华夏大盘精选7.3110226.241187.781102.181 590001中邮核心优选2.0173191.472 - 160505博时主题行业2.5510189.933142.9310 - 159901易方达深证100ETF5.4110185.284 - 360005光大保德信红利4.0204175.475 - 002011华夏红利3.1280169.426141.4817 - 400003东方精选1.2318168.797 - 240008华宝兴业收益增长3.9119167.638 - 040005华安宏利3.1774165.389 - 45000