黄凡-蓝筹股可长期持有

1、黄凡:蓝筹股可长期持有 q 很多机构都有一个观点，认为2013年中国经济转型中孕育着一些投资机会，对此您怎么看？您认为在此过程中有哪些投资机会？ h 2013年国内经济的基调是复苏和改革。经济增长速度从2012年的下滑趋势掉头回升，以复苏为主题进行投资，我们应关注周期性的产业，如水泥、建筑和航运业等。改革则是本年度的重头戏，经济结构调整和收入分配改革则是改革的主要内容，目前亟待解决的污染问题为环保工程，洁净能源（天然气）等行业带来了发展的大机遇。政府社会支出增加、城镇化等改善民生的举措将大力推动包括交通、仓储、软件与电脑服务、批发与零售、医疗、教育、旅游、文化娱乐等第三产业的发展。 q 201

2、3年下半年，有哪些板块您比较看好？为什么？ h 就国内股市而言，我个人看好目前估值依然偏低的蓝筹板块，如银行、保险、石油等，以目前的股价和派股息水平计算，股息的回报率已明显高于一年期的定期存款回报率。值得长期持有。随着因监管机构负责人的更换而带来的不明朗因素消退，已具备长期投资价值的蓝筹板块会有较大的机会。 q 在您的新书淡定，才能富足中，您提到一些“有毒的”不建议碰的另类投资品种，能否为我们简单归纳下，对于个人投资者来说，哪些另类投资品种是可以碰的，哪些是不可以碰的？为什么？ h 对于大多数投资者而言，还是应该坚持根据风险承受能力把资产按比例配置到债券、股票、基金、房产等常规性的不同资产类别

3、的。 “另类”投资品多有下述一种或几种特征：门槛高、价格波动剧烈、具备高的投资杠杆、流动性低、易被少数机构操纵等。不适合普通投资者参与。 q 您也提到楼市已经到了最高点，并非保值和抗通胀的好选择，现在购入房产的人是不是最后一个接棒者？ h 我多次提到目前国内楼市已高不胜寒，但是我必须坦率地承认，我不知最高点在哪？高了可以更高，不合理的可以更不合理。但是，综观古今中外的历史，从来就没有不破的泡沫。因此，国内楼市泡沫一定也不例外。我们可以简单算一下，按目前大城市楼市价位和租金收入计算，租金回报率不到2%，大大低于无风险的一年期的定期存款利率，成为了实实在在的“花钱买风险”的游戏。 q 在房子之外，

4、未来个人投资者还能通过哪些工具实现保值和抗通胀？ h 长期而言，国内股市的一揽子估值偏低的蓝筹股（以银行股为代表），股息回报率是跑赢通涨的。国内债券市场也因为是替代银行贷款的直接融资渠道之一而面临机遇，未来几年内，我们预计公司债市场会以20%的年均增长率发展，债市的品种会越来越丰富。有能力的富裕人群和中产人士，本人建议海外置业。与国内的高房价相比，海外买房多不限贷、拥有永久产权、可自由买卖，省却了许多麻烦和担心。当然了，投资海外房产也必须充分评估风险。 q 中国人在家庭资产配置中最容易犯的错误，或者说最容易忽略的地方是什么？ h 大多数国人对资产配置的认识不足，而且并未接受专业理财的概念，通过专业的理财人士打理资产是最好的选择。其次，国人的资产配置多较为单一，在某些资产类别的集中度过大（如房地产）。不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里。 最