企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课程课件

1、企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 1 企业财务管理与企业财务管理与 投资项目分析投资项目分析 中山大学中山大学 中山大学MBA研修课程 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 2 第一部分第一部分 筹资筹资 管理管理 中山大学MBA研修课程 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 3 资产资产= =负债负债+ +所有者权益所有者权益 3333亿亿=20=20亿亿+13+13亿亿 214214亿亿=361=361亿亿+ +（-147-147亿）亿） 资产资产 负负 债及所有者权益债及所有者权益 流动资产流动资产 流流 动负债动负债

2、 非流动资产非流动资产 非流非流 动负债动负债 所有者权益所有者权益 资产总计资产总计 负债及所有负债及所有 者权益总计者权益总计 中山大学MBA研修课程 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 4 一、企业资金来源一、企业资金来源 n企业的资金包括负债资金和权益资金。企业的资金包括负债资金和权益资金。 n负债资金是企业需以资产或劳务偿付负债资金是企业需以资产或劳务偿付 的那一部分资金，其出资人是企业的的那一部分资金，其出资人是企业的 债权人。债权人。 n权益资金是指企业所有者投入企业的权益资金是指企业所有者投入企业的 资金及经营中形成的积累，其出资人资金及经营中形成的积累

3、，其出资人 是企业的股东。是企业的股东。 中山大学MBA研修课程 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 5 n股东拥有参与企业经营管理的权利，股东拥有参与企业经营管理的权利， 而债权人没有；而债权人没有； n股东不能直接从企业抽回投资，而债股东不能直接从企业抽回投资，而债 权人到期可收回投资；权人到期可收回投资； n股东投资收益不确定，而债权人收益股东投资收益不确定，而债权人收益 预先确定；预先确定； n股东投资风险大，而债权人投资风险股东投资风险大，而债权人投资风险 相对较小。相对较小。 中山大学MBA研修课程 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程

4、 6 1 1、负债资金来源、负债资金来源 n负债资金主要来源于借款和商业信用。负债资金主要来源于借款和商业信用。 报表上按偿还时间的长短，分为流动报表上按偿还时间的长短，分为流动 负债和非流动负债。负债和非流动负债。 n流动负债：一年内偿还的债务。流动负债：一年内偿还的债务。 n非流动负债：一年以后偿还的债务。非流动负债：一年以后偿还的债务。 中山大学MBA研修课程 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 7 n流动负债除了短期借款外，大多是在流动负债除了短期借款外，大多是在 商品交易和劳务供应过程中由于延期商品交易和劳务供应过程中由于延期 付款或预收货款而形成的一种借贷关

5、付款或预收货款而形成的一种借贷关 系，是一种自然筹资方式。如应付账系，是一种自然筹资方式。如应付账 款、预收款项、应付职工薪酬、应交款、预收款项、应付职工薪酬、应交 税费等。税费等。 n非流动负债是通过长期借款、发行债非流动负债是通过长期借款、发行债 券或融资租赁等方式筹集资金所形成券或融资租赁等方式筹集资金所形成 的债务。的债务。中山大学MBA研修课程 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 8 2 2、权益资金来源、权益资金来源 n权益资金来源于股东的投入以及企业权益资金来源于股东的投入以及企业 经营的积累，报表上通过所有者权益经营的积累，报表上通过所有者权益 反映，即

6、企业资产扣除负债后由所有反映，即企业资产扣除负债后由所有 者享有的剩余权益。者享有的剩余权益。 n总资产总资产80008000万元，负债万元，负债24002400万元，万元， 净资产为净资产为56005600万元。万元。 中山大学MBA研修课程 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 9 所有者权益所有者权益 实收资本（股本）实收资本（股本） （股东权益）（股东权益） 资本公积资本公积 （净资产）（净资产） 盈余公积盈余公积 未 分 配 利 润未 分 配 利 润 留存收益留存收益 中山大学MBA研修课程 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 10 n股

7、东投入的资本计入实收资本（或股股东投入的资本计入实收资本（或股 本）。经营中产生的积累计入盈余公本）。经营中产生的积累计入盈余公 积和未分配利润。积和未分配利润。 n企业收到投资者超出其在企业注册资企业收到投资者超出其在企业注册资 本（或股本）中所占份额的投资计入本（或股本）中所占份额的投资计入 资本公积。主要来源有：资本溢价或资本公积。主要来源有：资本溢价或 股本溢价。股本溢价。 中山大学MBA研修课程 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 11 n例：某有限责任公司是由甲、乙、丙例：某有限责任公司是由甲、乙、丙 三位股东各出资三位股东各出资100100万元组成。三年后

8、万元组成。三年后 公司累计盈利公司累计盈利180180万元，万元， 这时丁加入，这时丁加入， 希望占希望占25%25%的股份，问丁应出资多少？的股份，问丁应出资多少？ n甲甲 乙乙 丙丙 丁丁 100 100 100 100 100 100 ？ 1/41/4 中山大学MBA研修课程 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 12 实收资本实收资本 300 + 100 300 + 100 资本公积资本公积 + + 100100 盈余公积盈余公积 未分配利润未分配利润 1 18080 4 480 + 20080 + 200 中山大学MBA研修课程 企业财务管理与投资项目分析刘娥平

9、教授删减版中大MBA课 程 13 n盈余公积：是从税后利润中提取的积盈余公积：是从税后利润中提取的积 累资金。包括：法定公积金（按税后累资金。包括：法定公积金（按税后 利润的利润的10%10%提取，法定公积金累计额为提取，法定公积金累计额为 公司注册资本的公司注册资本的50%50%以上的，可以不再以上的，可以不再 提取。提取。 ）、任意公积金（经股东大会）、任意公积金（经股东大会 决议提取）。决议提取）。 n未分配利润：是企业留待以后年度进未分配利润：是企业留待以后年度进 行分配的结存利润。行分配的结存利润。 中山大学MBA研修课程 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程

10、14 利润总额利润总额 100 1000 0万元万元 所得税所得税 - - 250250 净利润净利润 750750 法定公积金法定公积金 - - 75 150 75 150 任意公积金任意公积金 - - 7575 可分配利润可分配利润 600600 向股东分配向股东分配 - 40 - 400 0 未分配利润未分配利润 200200 中山大学MBA研修课程 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 15 实 收 资实 收 资 本本 100 100 所有者权益所有者权益 资本公积资本公积 盈 余 公盈 余 公 积积 未分配利润未分配利润 5050 中山大学MBA研修课程 企业财

11、务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 16 二、资金结构二、资金结构 n资金结构主要是负债资金和权益资金的构资金结构主要是负债资金和权益资金的构 成比例。成比例。 n权益资金因为没有固定的费用负担和到期权益资金因为没有固定的费用负担和到期 日，所以财务风险小，但会分散原有股东日，所以财务风险小，但会分散原有股东 对企业的控制权，给股东的分红是从税后对企业的控制权，给股东的分红是从税后 利润中支付，不能抵减所得税。利润中支付，不能抵减所得税。 n负债资金虽然风险大，但不影响企业控制负债资金虽然风险大，但不影响企业控制 权，负债利息能够抵减所得税，负债筹资权，负债利息能够抵减所得税

12、，负债筹资 具有财务杠杆作用。具有财务杠杆作用。 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 17 n如果企业扣除生产经营中的成本费用如果企业扣除生产经营中的成本费用 后收益后收益1001000 0万元。万元。 n付付10100 0万元的利息时，企业剩余：万元的利息时，企业剩余： 100 1000 100 9000 100 90025%=67525%=675万万 元元 n付付10100 0万元的股息时，企业剩余：万元的股息时，企业剩余： 100 1000 10000 100025% 100 =65025% 100 =650万万 元元 n利息抵税利息抵税= =利息利息所得税率所得

13、税率 =100 =100 25%=2525%=25万万 元元 中山大学MBA研修课程 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 18 n总投资总投资100100万元，预计每年息税前利润万元，预计每年息税前利润 为为2020万元。万元。 （1 1） 股东投入股东投入100100万元，万元， 20%20% （2 2） 股东投入股东投入5050万元万元 借入借入5050万元，年利率万元，年利率10% 10% 30% 30% （3 3） 股东投入股东投入2020万元万元 借入借入8080万元，年利率万元，年利率10% 10% 60% 60% 中山大学MBA研修课程 企业财务管理与投资

14、项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 19 n总投资总投资100100万元，预计每年息税前利润万元，预计每年息税前利润 为为8 8万元。万元。 （1 1）股东投入）股东投入100100万元，万元， 8%8% （2 2）股东投入）股东投入5050万元万元 借入借入5050万元，年利率万元，年利率10% 10% 6% 6% （3 3）股东投入）股东投入2020万元万元 借入借入8080万元，年利率万元，年利率10% 10% 0 0 中山大学MBA研修课程 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 20 n当息税前利润率当息税前利润率 利息率时，负债经利息率时，负债经 营是有利

15、的，因为它能提高股东的收营是有利的，因为它能提高股东的收 益，产生财务杠杆的正作用；反之，益，产生财务杠杆的正作用；反之， 当息税前利润率当息税前利润率 利息率时，负债经利息率时，负债经 营是不利的，因为它会降低股东的收营是不利的，因为它会降低股东的收 益，产生财务杠杆的负作用。益，产生财务杠杆的负作用。 中山大学MBA研修课程 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 21 n经营风险（商业风险）：因经营上的经营风险（商业风险）：因经营上的 原因而导致利润变动的风险。如销量、原因而导致利润变动的风险。如销量、 价格、成本。价格、成本。 n财务风险（筹资风险）：因借款而增财务

16、风险（筹资风险）：因借款而增 加的风险，如丧失偿债能力，所有者加的风险，如丧失偿债能力，所有者 收益下降。收益下降。 中山大学MBA研修课程 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 22 （1 1）经营风险小的企业应多负债，经营）经营风险小的企业应多负债，经营 风险大的企业应少负债。风险大的企业应少负债。 （2 2）盈利能力强的企业应多负债，盈利）盈利能力强的企业应多负债，盈利 能力差的企业应少负债。能力差的企业应少负债。 （3 3）有形资产份额大的企业应多负债，）有形资产份额大的企业应多负债， 无形资产份额大的企业应少负债。无形资产份额大的企业应少负债。 中山大学MBA研

17、修课程 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 23 第二部分第二部分 财务报表与绩效评财务报表与绩效评 价价 中山大学MBA研修课程 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 24 n财务报表是指企业对外提供的反映企业某财务报表是指企业对外提供的反映企业某 一特定日期的财务状况和某一会计期间的一特定日期的财务状况和某一会计期间的 经营成果、现金流量等会计信息的文件。经营成果、现金流量等会计信息的文件。 包括：资产负债表、利润表和现金流量表。包括：资产负债表、利润表和现金流量表。 n财务报表按编报期间的不同分为中期财务财务报表按编报期间的不同分为中期财务

18、报表和年度财务报表。中期财务报表是以报表和年度财务报表。中期财务报表是以 短于一个完整会计年度的报告期间为基础短于一个完整会计年度的报告期间为基础 编制的财务报表，包括月报、季报和半年编制的财务报表，包括月报、季报和半年 报等。报等。 中山大学MBA研修课程 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 25 n按财务报表编报主体的不同，可以分为个别按财务报表编报主体的不同，可以分为个别 财务报表和合并财务报表。个别财务报表是财务报表和合并财务报表。个别财务报表是 由企业在自身会计核算基础上对账簿记录进由企业在自身会计核算基础上对账簿记录进 行加工而编制的财务报表，它主要反映企业

19、行加工而编制的财务报表，它主要反映企业 自身的财务状况、经营成果和现金流量情况。自身的财务状况、经营成果和现金流量情况。 合并财务报表是以母公司和子公司组成的企合并财务报表是以母公司和子公司组成的企 业集团为会计主体，根据母公司和所属子公业集团为会计主体，根据母公司和所属子公 司的财务报表，由母公司编制的综合反映企司的财务报表，由母公司编制的综合反映企 业集团财务状况、经营成果及现金流量的财业集团财务状况、经营成果及现金流量的财 务报表。务报表。 中山大学MBA研修课程 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 26 一、一、 资产负债表资产负债表 n反映企业在某一特定日期财

20、务状况的反映企业在某一特定日期财务状况的 报表。报表。 n按照按照“资产负债所有者权益资产负债所有者权益“这一这一 会计恒等式编制。会计恒等式编制。 n资产项目按资产的流动性强弱的顺序资产项目按资产的流动性强弱的顺序 排列，负债项目按清偿权的先后顺序排列，负债项目按清偿权的先后顺序 排列，所有者权益包括投入资本以及排列，所有者权益包括投入资本以及 形成的积累。形成的积累。 中山大学MBA研修课程 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 27 1 1、流动资产、流动资产 n流动资产是指预计在一年内或超过一流动资产是指预计在一年内或超过一 年的一个正常营业周期内变现、出售年的一

21、个正常营业周期内变现、出售 或耗用的资产。主要包括货币资金、或耗用的资产。主要包括货币资金、 应收票据、应收账款、预付款项、其应收票据、应收账款、预付款项、其 它应收款、存货等。它应收款、存货等。 中山大学MBA研修课程 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 28 货币资金货币资金 n货币资金是企业未来可以支配使用的现金，货币资金是企业未来可以支配使用的现金， 是流动性最强但收益最低的资产，主要是是流动性最强但收益最低的资产，主要是 库存现金和银行存款。库存现金和银行存款。 n企业应建立并严格执行货币资金内部控制企业应建立并严格执行货币资金内部控制 制度。一是明确的职责分

22、工，二是严格的制度。一是明确的职责分工，二是严格的 稽核制度，三是支票保管及签发制度，四稽核制度，三是支票保管及签发制度，四 是银行结算制度，五是备用金管理制度，是银行结算制度，五是备用金管理制度， 六是定期核对制度。六是定期核对制度。 中山大学MBA研修课程 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 29 应收及预付款应收及预付款 n应收票据：企业收到的商业承兑汇票和银应收票据：企业收到的商业承兑汇票和银 行承兑汇票。行承兑汇票。 n应收帐款：企业因为销售产品而应当向客应收帐款：企业因为销售产品而应当向客 户收取的销货款，也就是其他企业欠的货户收取的销货款，也就是其他企业欠

23、的货 款。采用赊销的办法销售商品是一种促销款。采用赊销的办法销售商品是一种促销 手段，但要把握好信用政策。对应收账款手段，但要把握好信用政策。对应收账款 的分析一是收账速度，二是账龄的分析一是收账速度，二是账龄 。 n预付款项：企业因购买原材料、商品等物预付款项：企业因购买原材料、商品等物 资而预先付给供货商的货款。资而预先付给供货商的货款。 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 30 其他其他应收款应收款 n其他应收款是企业除应收票据、应收账款、预其他应收款是企业除应收票据、应收账款、预 付账款等以外的对其他单位和个人的各种应收付账款等以外的对其他单位和个人的各种应收

24、和暂付的款项。主要有两项内容，一是各项借和暂付的款项。主要有两项内容，一是各项借 支款项，如职工预借的差旅费、购买零星办公支款项，如职工预借的差旅费、购买零星办公 用品预先借支的款项等，二是企业下属各单位用品预先借支的款项等，二是企业下属各单位 或外单位临时性的小额借款。或外单位临时性的小额借款。 n其他应收款是企业在未来一年内将变成费用的其他应收款是企业在未来一年内将变成费用的 支出和可以收回的借款。由于一些企业内部管支出和可以收回的借款。由于一些企业内部管 理不严，其他应收款长期不能得到清理，致使理不严，其他应收款长期不能得到清理，致使 其他应收款金额巨大，这应当引起企业的高度其他应收款金

25、额巨大，这应当引起企业的高度 重视。重视。 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 31 存货存货 n存货是企业在日常生产经营中为销售或耗用而存货是企业在日常生产经营中为销售或耗用而 储备的库存物资。包括各种材料、商品、在产储备的库存物资。包括各种材料、商品、在产 品、产成品、包装物、低值易耗品等品、产成品、包装物、低值易耗品等 。 n期初存货期初存货+ +本期购进存货本期购进存货- -期末存货期末存货= =销售成本销售成本 n存货管理一是数量的确定，包括存货收入、发存货管理一是数量的确定，包括存货收入、发 出和耗用、盘存数量的确定；二计价问题。存出和耗用、盘存数量的确定；

26、二计价问题。存 货的计价首先是取得存货的成本，其次是发出货的计价首先是取得存货的成本，其次是发出 存货和期末存货的成本。存货和期末存货的成本。 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 32 2 2、非流动资产、非流动资产 n除流动资产以外的所有其他资产统称除流动资产以外的所有其他资产统称 为非流动资产，主要包括长期股权投为非流动资产，主要包括长期股权投 资、固定资产、在建工程、无形资产、资、固定资产、在建工程、无形资产、 长期待摊费用等。长期待摊费用等。 中山大学MBA研修课程 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 33 长期股权投资长期股权投资 n长

27、期股权投资是指通过投出各种资产取得长期股权投资是指通过投出各种资产取得 被投资企业股权的投资。被投资企业股权的投资。 n对外股权投资，不仅可以分散风险，获得对外股权投资，不仅可以分散风险，获得 投资收益，更重要的目的是为了企业的长投资收益，更重要的目的是为了企业的长 远利益而影响、控制其他在经济业务上相远利益而影响、控制其他在经济业务上相 关联的企业，发展企业之间的横向经济联关联的企业，发展企业之间的横向经济联 合，减少竞争，或得到稳定的产品销路或合，减少竞争，或得到稳定的产品销路或 原材料来源，减少中间成本。原材料来源，减少中间成本。 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课

28、程 34 n长期股权投资的分类：长期股权投资的分类： （1 1）控制，是指有权决定一个企业的财务和）控制，是指有权决定一个企业的财务和 经营政策。经营政策。 （2 2）共同控制，是指按合同约定对某项经济）共同控制，是指按合同约定对某项经济 活动所共有的控制。活动所共有的控制。 （3 3）重大影响，是指对一个企业的财务和经）重大影响，是指对一个企业的财务和经 营政策有参与决策的权力，但并不决定这营政策有参与决策的权力，但并不决定这 些政策。些政策。 （4 4）无控制、无共同控制且无重大影响。）无控制、无共同控制且无重大影响。 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 35 合并

29、报表合并报表 广百股份广百股份 子公司子公司 联营企业联营企业 中山大学MBA研修课程 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 36 n少数股东权益：反映除母公司以外的其少数股东权益：反映除母公司以外的其 他投资者在子公司中的权益，即在子公他投资者在子公司中的权益，即在子公 司的股东权益中不属于母公司的权益。司的股东权益中不属于母公司的权益。 n少数股东损益：反映纳入合并范围的非少数股东损益：反映纳入合并范围的非 全资子公司当期实现的净利润中少数股全资子公司当期实现的净利润中少数股 东所拥有的数额，即不属于母公司所拥东所拥有的数额，即不属于母公司所拥 有的数额。有的数额。

30、中山大学MBA研修课程 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 37 固定资产固定资产 n固定资产是指为生产商品、提供劳务、出固定资产是指为生产商品、提供劳务、出 租或经营管理而持有的使用寿命超过一个租或经营管理而持有的使用寿命超过一个 会计年度的有形资产。如房屋、建筑物、会计年度的有形资产。如房屋、建筑物、 机器、机械、运输工具、设备、器具、工机器、机械、运输工具、设备、器具、工 具等。具等。 n固定资产原值减去累计折旧后的余额就是固定资产原值减去累计折旧后的余额就是 固定资产净值。固定资产净值与原值的比固定资产净值。固定资产净值与原值的比 值可以代表固定资产的新旧程度。

31、值可以代表固定资产的新旧程度。 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 38 在建工程在建工程 n在建工程就是企业正在建设的工程项目，完工以在建工程就是企业正在建设的工程项目，完工以 后就转为固定资产。包括正在安装的设备和正在后就转为固定资产。包括正在安装的设备和正在 建设的房屋建筑物，还包括工程物资，就是建房建设的房屋建筑物，还包括工程物资，就是建房 子用的钢材、水泥、沙石等建筑材料。子用的钢材、水泥、沙石等建筑材料。 n按照规定，已完工并投入使用但还没有办理决算按照规定，已完工并投入使用但还没有办理决算 的在建工程，应当估价入帐，转为固定资产，并的在建工程，应当估价入帐

32、，转为固定资产，并 按规定计提折旧。在现实中，一些企业的按规定计提折旧。在现实中，一些企业的 “在建在建 工程工程”早已投入使用，但却因未办理决算而长期早已投入使用，但却因未办理决算而长期 “在建在建”。 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 39 无形资产无形资产 n是指企业拥有或者控制的没有实物形态的是指企业拥有或者控制的没有实物形态的 可辨认非货币性资产。通常包括专利权、可辨认非货币性资产。通常包括专利权、 非专利技术、商标权、著作权、土地使用非专利技术、商标权、著作权、土地使用 权等。权等。 n根据会计惯例，入帐的无形资产大多是外根据会计惯例，入帐的无形资产大多是

33、外 购的，而企业自创的无形资产一般都不入购的，而企业自创的无形资产一般都不入 帐，自己开发无形资产所花的费用大多算帐，自己开发无形资产所花的费用大多算 到当期费用里。目前企业帐面上存在的到当期费用里。目前企业帐面上存在的 “无形资产无形资产”有不少是土地使用权。有不少是土地使用权。 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 40 长期待摊费用长期待摊费用 n是指企业已经支出，但摊销期限在是指企业已经支出，但摊销期限在1 1年以年以 上的各项费用，也就是企业已经花了钱但上的各项费用，也就是企业已经花了钱但 不能算到当期费用里的那一部分支出，这不能算到当期费用里的那一部分支出，这

34、 些支出要在以后若干年里摊销。包括固定些支出要在以后若干年里摊销。包括固定 资产大修理支出、租入固定资产的改良支资产大修理支出、租入固定资产的改良支 出等。出等。 n企业会计核算的配比原则要求某一期的费企业会计核算的配比原则要求某一期的费 用要与该期的收入相联系，也就是说同本用要与该期的收入相联系，也就是说同本 期无关的费用应当分期摊销。期无关的费用应当分期摊销。 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 41 二、利润表二、利润表 n反映企业在一定时期经营成果的报表。反映企业在一定时期经营成果的报表。 n利润表采用权责发生制原则编制。利润表采用权责发生制原则编制。 n凡是当

35、期已经实现的收入和已经发生或凡是当期已经实现的收入和已经发生或 应当负担的费用，不论款项是否收付，应当负担的费用，不论款项是否收付， 都应作为当期的收入和费用处理；凡是都应作为当期的收入和费用处理；凡是 不属于当期的收入和费用，即使款项已不属于当期的收入和费用，即使款项已 经在当期收付，都不应作为当期的收入经在当期收付，都不应作为当期的收入 和费用处理。和费用处理。 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 42 n营业利润营业利润= =营业收入营业成本营业营业收入营业成本营业 税金及附加销售费用管理费用税金及附加销售费用管理费用 财务费用投资收益财务费用投资收益 n在交纳增

36、值税的企业，营业收入是指在交纳增值税的企业，营业收入是指 不含税收入；营业成本是指不含税成不含税收入；营业成本是指不含税成 本。本。 n营业税金及附加主要是指营业税、消营业税金及附加主要是指营业税、消 费税、城市维护建设税、教育费附加费税、城市维护建设税、教育费附加 等。等。 中山大学MBA研修课程 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 43 n如进货如进货100100万元，进货成本为万元，进货成本为100/100/ （1+17%1+17%）=85.47=85.47万元，进项税万元，进项税 =85.47=85.4717%=14.5317%=14.53万元；这批货卖出万元；

37、这批货卖出 120120万元，营业收入万元，营业收入=120/=120/（1+17%1+17%） = 1 0 2 . 5 6= 1 0 2 . 5 6 万 元 ， 销 项 税万 元 ， 销 项 税 =102.56=102.5617%=17.4417%=17.44万元。万元。 n应交增值税应交增值税= =（102.56-85.47102.56-85.47） 17%=17.44-14.53=2.9117%=17.44-14.53=2.91万元。万元。 中山大学MBA研修课程 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 44 期间费用期间费用 n期间费用是指本期发生的、不能直接或间接

38、期间费用是指本期发生的、不能直接或间接 归入某种产品成本，而是直接计入当期损益归入某种产品成本，而是直接计入当期损益 的各项费用。的各项费用。 n销售费用是指企业销售商品和材料、提供劳销售费用是指企业销售商品和材料、提供劳 务的过程中发生的各种费用。务的过程中发生的各种费用。 n管理费用是指企业为组织和管理企业生产经管理费用是指企业为组织和管理企业生产经 营所发生的各种费用。营所发生的各种费用。 n财务费用是指企业为筹集生产经营所需资金财务费用是指企业为筹集生产经营所需资金 等而发生的筹资费用。等而发生的筹资费用。 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 45 投资收益投资

39、收益 n投资收益是指企业以各种方式对外投资所取投资收益是指企业以各种方式对外投资所取 得的收益扣除其发生损失以后的净收益。得的收益扣除其发生损失以后的净收益。 n成本法：投资企业确认的投资收益仅限于所成本法：投资企业确认的投资收益仅限于所 获得的被投资单位净利润的分配额。获得的被投资单位净利润的分配额。 n权益法：按照应享有或应分担被投资单位实权益法：按照应享有或应分担被投资单位实 现净利润或发生净亏损的份额确认当期投资现净利润或发生净亏损的份额确认当期投资 损益。损益。 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 46 n成本法的适用范围：企业持有的能够对成本法的适用范围：企

40、业持有的能够对 被投资单位实施控制的长期股权投资，被投资单位实施控制的长期股权投资， 或者是投资企业对被投资单位不具有共或者是投资企业对被投资单位不具有共 同控制或重大影响的长期股权投资。同控制或重大影响的长期股权投资。 n权益法的适用范围：投资企业对被投资权益法的适用范围：投资企业对被投资 单位具有共同控制或重大影响的长期股单位具有共同控制或重大影响的长期股 权投资。权投资。 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 47 n利润总额利润总额= =营业利润营业利润+ +营业外收入营业外营业外收入营业外 支出支出 n营业外收支是指企业发生的与日常活动无营业外收支是指企业发生的

41、与日常活动无 直接关系的各项收入和支出，如固定资产直接关系的各项收入和支出，如固定资产 处置利得（或损失）、政府补助、盘盈利处置利得（或损失）、政府补助、盘盈利 得（或损失），捐赠收支等。得（或损失），捐赠收支等。 n净利润净利润= =利润总额所得税费用利润总额所得税费用 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 48 三、现金流量表三、现金流量表 n反映企业在一定会计期间内现金收入、反映企业在一定会计期间内现金收入、 支出和现金净流量情况的报表。支出和现金净流量情况的报表。 n现金流量表采用收付实现制原则编制。现金流量表采用收付实现制原则编制。 n以实际现金的收付时间作为流

42、入和流以实际现金的收付时间作为流入和流 出的时间，而不论其是否应归属当期出的时间，而不论其是否应归属当期 的收入和费用。的收入和费用。 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 49 1 1、经营活动产生的现金流量、经营活动产生的现金流量 现金流入有：现金流入有： n销售商品、提供劳务收到的现金，包销售商品、提供劳务收到的现金，包 括收回应收帐款或应收票据的现金收括收回应收帐款或应收票据的现金收 入；入； n收到的税费返还；收到的税费返还； n 收到的其他与经营活动有关的现金，收到的其他与经营活动有关的现金， 如预收租户定金、政府补贴等。如预收租户定金、政府补贴等。 企业财务

43、管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 50 现金流出有：现金流出有： n购买商品、接受劳务支付的现金；购买商品、接受劳务支付的现金； n支付给职工以及为职工支付的现金；支付给职工以及为职工支付的现金； n支付的各项税费；支付的各项税费； n支付的其他与经营活动有关的现金，支付的其他与经营活动有关的现金， 如租赁费、广告费、差旅费、业务招如租赁费、广告费、差旅费、业务招 待费、保险费等。待费、保险费等。 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 51 2 2、投资活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量 现金流入有：现金流入有： n收回投资所收到的现金；收回投资

44、所收到的现金； n取得投资收益所收到的现金；取得投资收益所收到的现金； n处置固定资产、无形资产和其他长期处置固定资产、无形资产和其他长期 资产所收回的现金。资产所收回的现金。 中山大学MBA研修课程 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 52 现金流出有：现金流出有： n购建固定资产、无形资产和其他长期购建固定资产、无形资产和其他长期 资产所支付的现金资产所支付的现金 ； n投资所支付的现金投资所支付的现金 。 中山大学MBA研修课程 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 53 3 3、筹资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量 现金流入有：现

45、金流入有： n吸收投资收到的现金吸收投资收到的现金 ； n取得借款收到的现金取得借款收到的现金 。 现金流出有：现金流出有： n偿还债务支付的现金偿还债务支付的现金 ； n分配股利、利润或偿付利息支付的现分配股利、利润或偿付利息支付的现 金金 。 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 54 n20102010年度：年度： 经营活动现金流入：经营活动现金流入： 7,221,297,723.337,221,297,723.33 经营活动现金流出：经营活动现金流出： 6,681,726,817.506,681,726,817.50 经营活动现金流量净额：经营活动现金流量净额：

46、539,570,905.83539,570,905.83 投资活动现金流入：投资活动现金流入： 27,254,119.6427,254,119.64 投资活动现金流出：投资活动现金流出： 365,689,514.32365,689,514.32 投资活动现金流量净额：投资活动现金流量净额： - - 338,435,394.68338,435,394.68 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 55 筹资活动现金流入：筹资活动现金流入： 87,250,000.0087,250,000.00 筹资活动现金流出：筹资活动现金流出： 185,049,833.48185,049,8

47、33.48 筹 资 活 动 现 金 流 量 净 额 ：筹 资 活 动 现 金 流 量 净 额 ： - - 97,799,833.4897,799,833.48 现金及等价物净增加额：现金及等价物净增加额： 103,335,677.67103,335,677.67 2 0 1 02 0 1 0 年 初 现 金 及 等 价 物 余 额年 初 现 金 及 等 价 物 余 额 562,478,998.28 562,478,998.28 2 0 1 02 0 1 0 年 末 现 金 及 等 价 物 余 额年 末 现 金 及 等 价 物 余 额 665,814,675.95665,814,675.95 2

48、0102010年现金及等价物增加年现金及等价物增加 665,814,675.95 665,814,675.95 - - 562,478,998.28=103,335,677.67562,478,998.28=103,335,677.67 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 56 四、企业绩效评价四、企业绩效评价 n是指运用科学、规范的评价方法，对是指运用科学、规范的评价方法，对 企业一定经营期间的财务效益、资产企业一定经营期间的财务效益、资产 运营、偿债能力状况、发展能力状况运营、偿债能力状况、发展能力状况 等进行分析，作出真实、客观、公正等进行分析，作出真实、客观、公

49、正 的综合评判。的综合评判。 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 57 财务比率财务比率 20102010 净资产收益率净资产收益率 14.1 14.1 总资产报酬率总资产报酬率 7.97.9 主营业务利润率主营业务利润率 18.518.5 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 58 n初始现金流量：主要是现金流出量，包括初始现金流量：主要是现金流出量，包括 固定资产投资和流动资金。固定资产投资和流动资金。 n经营现金流量：是指项目投入运营后所产经营现金流量：是指项目投入运营后所产 生的现金流量，现金流入量主要是营业收生的现金流量，现金流入量主要是

50、营业收 入，现金流出量包括经营成本、营业税金入，现金流出量包括经营成本、营业税金 及附加、所得税。及附加、所得税。 n期末现金流量：项目寿命期最后一年的现期末现金流量：项目寿命期最后一年的现 金流量，包括回收的固定资产余值和回收金流量，包括回收的固定资产余值和回收 的流动资金。的流动资金。 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 59 n年经营净现金流量年经营净现金流量 = =营业收入经营成本营业税金及附加营业收入经营成本营业税金及附加 所得税所得税 = =净利润净利润+ +折旧折旧 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 60 营业收入营业收入 100

51、100 原材料原材料 - 50- 50 人工人工 - 10 - 10 经营成本经营成本 水电水电 - 10 - 10 交税交税 - 5- 5 折旧折旧 - 15- 15 利润利润 1010 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 61 项目投资现金项目投资现金 流量表流量表 序号序号 项目项目 合计合计 计算期计算期 1 1 现金流入现金流入 1.1 1.1 营业收入营业收入 1.2 1.2 回收固定资产余值回收固定资产余值 1.3 1.3 回收流动资金回收流动资金 2 2 现金流出现金流出 2.1 2.1 固定资产投资固定资产投资 2.2 2.2 流动资金流动资金 2.3

52、 2.3 经营成本经营成本 2.4 2.4 营业税金及附加营业税金及附加 2.5 2.5 所得税所得税 3 3 净现金流量（净现金流量（1-21-2） 4 4 累计净现金流量累计净现金流量 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 62 n例：某项目固定资产投资例：某项目固定资产投资100100万元，预计使万元，预计使 用用5 5年，报废时余值年，报废时余值5 5万元，固定资产按平万元，固定资产按平 均年限法计提折旧。流动资金投资均年限法计提折旧。流动资金投资2020万元。万元。 预计每年销售量预计每年销售量2 2万件，每件售价万件，每件售价100100元，元， 每件产品的原

53、材料费每件产品的原材料费5050元，水电费元，水电费9.59.5元，元， 人工费人工费1010元，即每件产品的可变成本为元，即每件产品的可变成本为 69.569.5元，项目每年还需付出租金、管理费元，项目每年还需付出租金、管理费 用等固定成本用等固定成本1111万元。营业税金及附加为万元。营业税金及附加为 营业收入的营业收入的5.55.5，所得税率为，所得税率为2525，项目，项目 基准收益率为基准收益率为1010。 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 63 n年折旧费（年折旧费（100-5100-5）5 51919万元万元 n年营业收入年营业收入=2=2100=200

54、100=200万元万元 n年营业税金及附加年营业税金及附加= 200= 2005.55.5=11=11万万 元元 n年经营成本年经营成本=2=269.5+11=15069.5+11=150万元万元 n年利润总额年利润总额200200111115015019192020 万元万元 n年所得税年所得税=20=2025%=525%=5万元万元 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 64 总成本费用估算总成本费用估算 表表 序号序号 项项 目目 合合 计计 计计 算算 期期 1 2 3 4 5 1 2 3 4 5 1 1 原材料费原材料费 500 100 500 100 100

55、100 100 100100 100 100 100 2 2 水电费水电费 95 95 19 19 19 19 1919 19 19 19 19 3 3 人工费人工费 100 100 20 20 20 20 2020 20 20 20 20 4 4 租金及管理费租金及管理费 55 11 55 11 11 11 11 1111 11 11 11 5 5 经营成本（经营成本（1+2+3+41+2+3+4） 750 150 150 750 150 150 150 150 150 150 150 150 6 6 折旧费折旧费 95 95 19 19 19 19 1919 19 19 19 19 7 7

56、 总成本费用（总成本费用（5+65+6） 845 169 169 845 169 169 169 169 169169 169 169 其中：其中： 可变成本（可变成本（1+2+31+2+3） 695 139 139 695 139 139 139 139 139139 139 139 固定成本（固定成本（4+64+6） 150 30 150 30 30 30 30 3030 30 30 30 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 65 利润利润 表表 序号序号 项目项目 合计合计 计计 算算 期期 1 2 3 4 5 1 2 3 4 5 1 1 营业收入营业收入 100

57、0 200 1000 200 200 200 200 200200 200 200 200 2 2 营业税金及附加营业税金及附加 55 11 11 55 11 11 11 11 1111 11 11 3 3 总成本费用总成本费用 845 169 845 169 169 169 169 169169 169 169 169 4 4 利润总额（利润总额（1-2-31-2-3） 100 20 20 100 20 20 20 20 2020 20 20 5 5 弥补以前年度亏损弥补以前年度亏损 6 6 应纳税所得额应纳税所得额 100 20 100 20 20 20 20 2020 20 20 20

58、7 7 所得税所得税 25 5 25 5 5 5 5 55 5 5 5 8 8 净利润（净利润（4 -74 -7） 75 15 75 15 15 15 15 1515 15 15 15 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 66 n初始现金流量初始现金流量-(100+20)-(100+20)-120-120万元万元 n营业净现金流量营业净现金流量20020011111501505 53434万元万元 n期末现金流量期末现金流量20+520+52525万元万元 25 25 34 34 34 34 34 34 34 3434 34 0 1 2 3 0 1 2 3 4 54 5

59、 120 120 企业财务管理与投资项目分析刘娥平教授删减版中大MBA课 程 67 项目投资现金流量表项目投资现金流量表 序号序号 项目项目 合计合计 计算期计算期 0 1 2 3 4 5 0 1 2 3 4 5 1 1 现金流入现金流入 1025 1025 200 200 200 200 225200 200 200 200 225 1.1 1.1 营业收入营业收入 1000 1000 200 200 200 200 200200 200 200 200 200 1.2 1.2 回收固定资产余值回收固定资产余值 5 5 5 5 1.3 1.3 回收流动资金回收流动资金 20 20 2020

60、2 2 现金流出现金流出 950 120 950 120 166 166 166 166 166166 166 166 166 166 2.1 2.1 固定资产投资固定资产投资 100 100100 100 2.2 2.2 流动资金流动资金 20 2020 20 2.3 2.3 经营成本经营成本 750 750 150 150 150 150 150150 150 150 150 150 2.4 2.4 营业税金及附加营业税金及附加 55 11 55 11 11 11 11 1111 11 11 11 2.5 2.5 所得税所得税 25 25 5 5 5 5 55 5 5 5 5 3 3 净现