证券投资基金发展问题浅析

1、证券投资基金发展问题浅析 1中国证券投资基金的现状 1.1过分追求利益，丧失道德底线 由于在工作中，他们需要时时顾虑到自己的东家和自己的客户的利益，也要承受来自各个方面的压力，但同时并没有一种完整的制度来鼓励他们或者来制约他们的行为，就在很大的程度上减少了他们对工作的热情。他们作为一个普通人，无论何时都会把自己的利益放在首位，给自己创造最大的利润，但他们进行投资的资金并不是自己的，所以在这种情况下，他们所选择的投资就极有可能伤害到客户的利益，进而上升到道德的问题。 1.2政策的城市功能，扩大系统性风险的证券投资基金 从中国的证券投资基金业的发展历程来看，总是会有一些行政部门包揽了从公司的成立到

2、发展起来的全部过程的批示任务，这就使政府的政策在我国的证券经纪交易市场中占据了主要的地位，而市场中的因素成了次要的原因。投资都存在风险。由于政策的变化而产生的风险是一种系统风险，在中国的证券市场上，面对千变万化的政府政策，公司必须做好预测或估计来使这项变化在自己的掌控之中，然后根据变化来推出一些措施，就可以将这种风险逐渐分解成一小块。所以，据此来看，政策将证券投资的风险推向了高潮。 1.3投资人缺乏专业知识，不够理性 从投资的风险来说，最大的是股票，而最牢靠的就是存款，而这种证券投资的风险度刚好在这两种极端中间。既能够获取较为可观的利益，也不用承担过大的风险，与其他投资的方式相比，显得较为稳妥

3、。然而这种认知并没有普遍性，人们在这方面的认识还停留在初级阶段。在市场中有很多投资人都不是专业人士，所以，他们获取信息的渠道也就相当窄，有时仅仅掌握了所有信息的冰山一角，而且，金融交易市场中含有太多的不定因素，它总是处于一种不断变化的状态中，就算要得到一点有用的信息也要奉献出一定的资本，这就导致了那些平民投资者只能盲目的跟从别人的决定来投资，从别人的投资中挑选有利的信息来使用。 1.4缺少主体履行相应职责 目前国内的证券投资机构都有一个固定的内部管理结构，那就是签署条约型的管理方式，但这种方式的不足之处就是缺少一个人来专门代表客户的利益担起监督的责任。我国有明文规定，只有四大国有的商业性银行才

4、有资格成为这些投资基金的托管人，但是并没有相应的条款来制约那些在基金投资中不合法的行为，就导致了没人为投资基金的客户维护利益，没人对这些进行有力的监管。 2我国证券投资基金的运作特征 2.1基金所持股份的集中程度与市场的趋势之间的联系不明确。从基金所持股份的集中程度可以看出一个专业的基金管理人是否能够对前景做出精确的预测，是否能够合理、有条不紊的将整个投资掌握在自己手中。基金所持股份的集中程度和管理人员对市场的掌控成正比的，它可以充分体现出一个职业管理人的各种能力。 2.2股票、基金的投资可以展现出一定的控制能力。市场的行情与基金持有有着千丝万缕的联系，这些可以从投资人把资金投放在股票上的比例

5、看出来。因为对股票的投资是检验基金风险的风向标。 2.3在选择合适的投资项目时，基金的投资人对不同项目的选择往往都具有一个相似的特征。造成这种现象的原因很简单，在目前的投资市场上总是僧多粥少的局面，那些屈指可数的优质股总是得到大多数人的青睐。大多数专业人士对于股票的研究方式差别不大，他们获取信息的渠道也相差无几，就导致大家不约而同的选择这些为数不多的优秀股，这就是昆虫学家口中的趋同性。 2.4公司本身的基金所持股份集中度低。从统计资料来看，许多资历老基金公司早已开始吞并我国大多数的基金项目。 2.5基金所在行业的集中程度与市场的趋势之间的联系不明确，它从某个角度验证了管理人是否具有对市场的判断

6、力。 3对于现状所应该做出的相应措施 3.1改变专业基金公司的内部管理结构 将拥有相同的投资目的的投资人按照组成公司的方法组成的有确定的投资项目的基金就被称为公司型基金，它使投资人有了更多的权利去监管基金的管理人，也拥有了更多的决定权，打破了原始的签署条约型的方式，不再只是等待着收益或亏损，而是有了一定的话语权。虽然国外大多数采用的是签署合约型的方式，也取得了一定的成果，但是国情不一样，在国外，人们之间的信任程度远远高于国内人们之间的，而且国内外的体制，制度都有很大的差异，与他们相比，我们暂且没有能力去大力推广签署合约型的交易方式，这只会较容易的伤害到投资人的利益，提升工作人员的道德风险，所以

7、，从全局来看，我国更应该向公司型的基金发展。 3.2完善法律法规，提高行业监管能力，制定具有一定约束性的制度 在制度这一方面，我国应虚心学习外国的做法，创造一个完整的有约束力的、令人信服的制度，并围绕风险程度和收益大小来对经理人进行考核，提高信息的保密程度，优化对基金的管理，保障投资人的获利。降低主要经理人的道德风险。我们国家也有一些用来自我约束的专业机构，虽说是专业机构，但专业程度还是不能达到标准，尽管提高了政府的监督力度，但对不合法的行为还缺少一定的威慑力，所以，在此基础上建立一个高度专业的机构来对这些企业进行一定程度的制约，提高自律程度，优化评估制度，提高信息的保密程度，从而对企业进行有

8、效的监管，来保障整个市场有序的进行。 3.3努力提升投资人的专业素养，建立理性思维，使投资项目向多元化发展 众所周知，在金融市场上向来都是风险与利益并存的，利益多少与风险程度是成正比的。面对这样的市场状态，投资人最需要做的就是要理性的思考，从而做出理性的决定，最忌讳一本万利的心态，更不可盲目跟风。基金与股票的不同之处在于前者着重于时间上的保持，而后者则需要不断的买进卖出，面对市场上琳琅满目的基金产品，投资人更应该谨慎的去选择恰当的种类，对于其风险值，自己也要有一定的了解，做到心中有数，才能做出决定。无论何时，无论哪个行业，都离不开取长补短这个真理，我们深知国外的金融市场上有着很多优秀的产品和丰

9、富的经营，这正是国内的市场所欠缺的，如果能够多多吸取国外市场的优点与方法，创造出更多的基金种类，来迎合不同层次投资人的需求，这样，我国的投资市场将会蒸蒸日上。 3.4增强对主体人物的监督、管制，设立恰当的奖惩机制 就眼前中国市场各个基金管理公司的情况来看，较为严重的就是各关键人物之间容易出现可以给对方提供利益的交易。这样根本不能保障各不同职能的主体人物是否正确完全的履行了自己的职责，就促进了基金投资风险的增加，从而提高了对客户资产的损害率。假如公司建立一个专门的制度，公平公正的对各不同职能的主体人物进行一定的制约，就可以有效的降低风险。在公司的考核制度上，也要做出相应的改动，考核的项目不能够只是单单一个标准，要从各方面来对其做出相应的评判，例如信誉等等，这样不仅能够推动经理人的积极性，还能在一定程度上避免了道德问题。当这种考核机制有效实施之后，客户可以随时了解他所在投资的风险度，也可以对负责他的专业投资人作一定的真实评价，从而监督这些主体人物，也降低了公司或者投资人所要承担的风险。并可以提升本公司的核心竞争能力，也促进了整个金融市场的成长。 4总结 按照如今的发展趋势