财务风险管理体系

1、 财务风险管理体系 财务部门是风险最容易隐藏的地方，主要的风险分为：财务支付风险，即因借入资金而增加 丧失偿债能力的可能；投资风险即由于不确定因素致使投资报酬率达不到预期之目标而发生 的风险；资金营运风险即现金流出与现金流入在时间上不一致导致资金链断裂所形成的现金 流量风险；收益分配风险即由于收益分配可能给企业今后生产经营活动产生不利影响而带来 的风险。 一、财务支付风险 1、负债过度风险 企业利用财务杠杆进行负债经营对于扩大经营规模无疑是一个基本策略，但如果过度举 债，将会因财务结构存在风险而造成再融资风险的困难，而且负担沉重的举债成本也会影响 企业总体的经济效益。 在现阶段中国，在快速发展

2、的行业面面临着这样一个问题， 即圈地为王，先把优势资源 抢到手里再说，做大之后再做强。过分追求企业的高速发展， 用发展来掩盖危机， 是当前中 国企业发展惯用的一种策略， 这种策略往往会导致资金结构中负债资金比例过高， 导致企业 财务负担沉重，导致偿付能力不足。 2、与高负债形成的风险相比，或有负债形成的风险更具隐蔽性，对企业的潜在风险也 更大。 大部分企业对担保疏于 担保企业的或有负债就 诱发企业的财务 典型表现是企业的乱担保。部分企业对外担保数额大，期限长，甚至未经同意和审批, 董事、经理擅自以公司名义为他人担保等，给企业带来较大的风险。 管理，也不按照制度规范在表外披露，如果担保对象一旦无

3、法偿债， 转化成负债，突如其来的债务负担很可能导致企业资金紧张甚至资不抵债， 风险。 能够发生独立的借 同时集团成员之 同时对于集团公司而言， 集团旗下的成员企业具备独立的法人资格， 贷关系，并以自有全部资产作为借款的保证，集团公司无法进行统一授信。 间往往存在互相联保、挪用、拆借资金的现象，结果造成集团融资总量过度，超过了集团整 体的风险承受能力。一旦关联企业中出现某家债务失控，极易引发集团整体联动性风险。 3、筹资结构风险 资金结构，亦称资本结构，是指企业各种资金的构成及其比例关系。 资金结构有广义和 狭义之分。狭义的资金结构是指长期资金结构 ；广义的资金结构是指全部资金 （包括长期资 金

4、、短期资金）的结构。 在投资过程中，应考虑短期资产与短期负债， 长期投资与长期负债等的匹配如果缺乏统 一规划，就会导致资金长短结构配置不合理。 在筹资时如果较少考虑资本结构和财务风险等， 不仅造成较高的财务费用，同时也会增大偿付风险。 例如德隆，德隆投资了太多的长期项目，而中短期项目投资太少，用2年时间做10年 业务，只会加剧资金链紧张，违背多元化结构的基本原则一一产业互补、分散风险、稳健经 营。 二、资金营运风险 企业在资金运营管理方面主要存在如下问题: 1、货币资金管理风险 货币资金是企业生存、 发展的必备资源，是企业生产经营活动的基本前提，也是最易出 现问题的资源。对于集团公司来讲，货币

5、资金的风险管理不仅体现在如何杜绝资源的流失、 短缺、盗窃及挪用上，而且要考虑如何优化配置发挥资源优势。如果资金管理体制分散、监 控失衡，母公司掌握不了子公司的资金状况、控制不了下属成员单位的资金运作行为，就不 能对集团最有贡献的业务活动在集团层面给于资金分配的支持，最终造成投资不当，筹资失 控，内部资金融通失调等风险，一个子公司出现的问题就可能把母公司拖到无休无止的债务、 担保纠纷中。 从国内外大型集团公司的经验来说，其资金管理一般都是高度集中的通过资金的集中管 理，可以在集团内部形成一个“内部资本市场”。通过这一“内部资本市场”的操作，管理 层可以得到更明晰的数据来辨别那些对集团最有贡献的业

6、务活动，按项目的优越性安排筹投 资顺序的问题，从而引导集团的资金分配，解决资金分散、效率低下，发挥集团的资源调配 优势。 2、应收账款的坏账风险 应收账款的坏账风险主要是指企业持有的各种债权到期收不回来的风险，企业如果结算 管理滞后，各种应收预付款项追讨不及时，很容易造成呆账坏账，从而给企业造成损失。 在应收账款管理中，许多企业只注重销售业绩，忽视应收账。款的控制状况。一些企业 为了增加销量，扩大市场占有率，大量采用赊销方式销售产品， 导致企业应收账款大量增加。 对客户的信用等级了解不够，盲目赊销，造成应收账款失控，相当比例的应收账款长期无法 收回，直至成为坏账。资产长期被债务人无偿占用，严重

7、影响企业资产的流动性及安全性。_ 3、存货积压风险 存货积压就意味着存货存在削价处理等潜在损失，由于许多存货都有保质期有效期的规 定，即使没有上述规定， 也会由于科技进步及市场供求情况变化而遭受损失。存货积压不仅 反映了企业市场营销能力问题，也反映了企业整体协调管理能力的低下。 目前我国企业流动资产中，存货所占比重相对较大，且很多表现为超储积压存货。 存货 流动性差，一方面占用了企业大量资金，另一方面企业必须为保管这些存货支付大量的保管 费用，导致企业费用上升，利润下降。长期库存存货，企业还要承担市价下跌所产生的存货 跌价损失及保管不善造成的损失，由此产生财务风险。 三、投资风险 1、投资前风

8、险评估不足 目前，我国很多企业集团在投资工作的前期对投资项目的选择并没有做出有效的效益和 风险评估，对企业资金潜力的分析也满足于账面上的收支节余，不能有效地动员企业的各项 资源对投资项目提供支持。 在投资项目时，都不同程度地出现了在项目前期调查阶段对很多 风险估计不足，一般较少使用相关的定量分析方法，而且对估计到的风险处理和控制办法并 不得当，从而在一定程度上造成了在投资前对风险的规避不力，有些早期的风险投资项目的 投资规划中没有考虑到，结果造成投资后碰到此类问题，缺乏有效的控制手段，甚至束手无 策。 2、决策风险 投资决策是企业所有决策中最为关键、最为重要的决策，投资决策的失误也是企业最大

9、的失误，一个重要的投资决策失误可能会使一个企业陷入困境，甚至破产。避免非科学的决 策，主要是做好以下两点： “人际关系”等 首先必须明确投资是一项经济行为，在进行投资决策时克服“政治”、 因素的影响； 其次，在进行投资决策时，还应搞好投资的概预算， 充分考虑到投资项目所面临的风险， 做好投资项目现金流量预测。只有充分考虑了货币时间价值和投资风险价值的投资决策，才 是较科学的投资决策，才能取得良好的效益。 四、应对财务风险地方法：建立财务预警体系 财务风险客观存在企业管理工作的各个环节，企业财务活动的组织和管理过程中的某一 方面和某个环节的问题， 都可能促使这种风险转变为损失，导致企业盈利能力和

10、偿债能力的 降低。因此，建立预警机制、采取风险策略、提升管理水平，从财务管理的各个环节重视财 务风险的防范工作，对降低和化解财务风险、提高企业经济效益具有重要意义。 建立财务预警体系应注意一下几点: 1、建立财务预警分析指标体系，防范财务风险产生财务危机的根本原因是财务风险处 理不当，因此，防范财务风险，建立和完善财务预警系统尤其必要。 2建立短期财务预警系统，编制现金流量预算。由于企业理财的对象是现金及其流动, 就短期而言，企业能否维持下去， 并不完全取决于是否盈利，而取决于是否有足够现金用于 各种支出。 3确立财务分析指标体系，建立长期财务预警系统。对企业而言，在建立短期财务预警 系统的同

11、时，还要建立长期财务预警系统。其中获利能力、偿债能力、经济效率、发展潜力 指标最具有代表性。反映资产获利能力的有总资产报酬率、成本费用利润率等指标；反映偿 债能力的有流动比率和资产负债率等指标；经济效率高低直接体现企业经营管理水平，反映 资产运营指标有应收账款周转率以及产销平衡率；反映企业发展潜力的有销售增长率和资本 保值增值率。 4树立风险意识，健全内控程序，降低或有负债的潜在风险。如订立担保合同前应严格 审查被担保企业的资信状况 ；订立担保合同时适当运用反担保和保证责任的免责条款；订立 合同后应跟踪审查被担保企业的偿债能力，减少直接风险损失。 5科学地进行投资决策。 沁园春雪 北国风光，

12、里冰封， 里雪飘。 望长城内外， 惟余莽莽 大河 顿失滔滔。 山舞银蛇, 原驰蜡象, 欲与天公试 比高。 须晴日, 看红装素裹, 江山如此多娇, 引无数英雄竞折腰。 惜秦皇汉武，略输文采; 唐宗 祖，稍逊风骚。 亠代天骄，成吉思汗， 只识弯弓射 大雕。 俱往矣，数风流人物， U .克 还看今朝。 出师表 两汉：诸葛亮 先帝创业未半而中道崩殂，今天下三分，益州疲弊, 此诚危急存亡之秋也。然侍卫之臣 不懈于内，忠志之士忘身于外者，盖追先帝之殊遇，欲报之于陛下也。诚宜开张圣听，以光 先帝遗德，恢弘志士之气，不宜妄自菲薄，引喻失义，以塞忠谏之路也。 宫中府中，俱为一体；陟罚臧否，不宜异同。若有作奸犯科

13、及为忠善者，宜付有司论其 刑赏，以昭陛下平明之理；不宜偏私，使内外异法也。 侍中、侍郎郭攸之、费祎、董允等，此皆良实，志虑忠纯，是以先帝简拔以遗陛下：愚 以为宫中之事，事无大小，悉以咨之，然后施行，必能裨补阙漏，有所广益。 能”，是以众议举宠为督: 将军向宠，性行淑均，晓畅军事，试用于昔日，先帝称之曰 愚以为营中之事，悉以咨之，必能使行阵和睦，优劣得所。 亲贤臣，远小人，此先汉所以兴隆也； 亲小人，远贤臣，此后汉所以倾颓也。 先帝在时, 每与臣论此事，未尝不叹息痛恨于桓、 灵也。侍中、尚书、长史、参军，此悉贞良死节之臣, 愿陛下亲之、信之，则汉室之隆，可计日而待也.円。 臣本布衣，躬耕于南阳，苟全性命于乱世，不求闻达于诸侯。先帝不以臣卑鄙，猥自枉 屈，三顾臣于草庐之中，咨臣以当世之事，由是感激，遂许先帝以驱驰。后值倾覆，受任于 败军之际，奉命于危难之间，尔来二十有一年矣。 先帝知臣谨慎，故临崩寄臣以大事也。受命以来，夙夜忧叹，恐托