期货交易制度及专业术语ppt课件

1、期货买卖制度期货买卖制度及专业术语及专业术语中信建投期货西安营业部中信建投期货西安营业部西安营业部西安营业部西安营业部西安营业部期货买卖制度期货买卖制度p保证金制度保证金制度p双向买卖双向买卖pT+0p当日无负债结算制度当日无负债结算制度p涨跌停板制度涨跌停板制度p持仓限额及大户报告制度持仓限额及大户报告制度p强行平仓制度强行平仓制度p信息披露制度信息披露制度西安营业部西安营业部保证金制度p期货买卖实行保证金制度，期货买方和卖期货买卖实行保证金制度，期货买方和卖方必需按照其所买卖期货合约价值的一定方必需按照其所买卖期货合约价值的一定比率比率5%-15%5%-15%交纳资金，用于结算和保交纳资金

2、，用于结算和保证履约。证履约。西安营业部西安营业部保证金制度保证金制度p保证金制度是期货市场风险管理的重要手保证金制度是期货市场风险管理的重要手段。段。p日常买卖中实行的保证金比率以期货公司日常买卖中实行的保证金比率以期货公司公布规范为准。公布规范为准。p期货公司实行的保证金比率普通在买卖所期货公司实行的保证金比率普通在买卖所规定根底上加规定根底上加3-5% 3-5% p如：中金所股指期货保证金比率如：中金所股指期货保证金比率12%12%，期货，期货公司可以实行公司可以实行15%-17%15%-17%西安营业部西安营业部保证金制度保证金制度p保证金在买卖中的实践运用：保证金在买卖中的实践运用：

3、p 客户在买卖某一期货合约时，无需支客户在买卖某一期货合约时，无需支付全额资金，而是按照保证金比率被冻结付全额资金，而是按照保证金比率被冻结一部分资金，通常情况下保证金比率为一部分资金，通常情况下保证金比率为10%左右。左右。p 利用保证金杠杆作用原理，在放大资利用保证金杠杆作用原理，在放大资金运用比率的同时，放大了收益也放大了金运用比率的同时，放大了收益也放大了风险。风险。西安营业部西安营业部保证金制度保证金制度p详细案例如下：详细案例如下：p王先生看涨黄金王先生看涨黄金15011501，在，在227227元元/ /克开仓买入一手黄金克开仓买入一手黄金期货合约一手期货合约一手10001000

4、克，保证金比率为克，保证金比率为13%13%，手续，手续费费3030元元/ /手手p被冻结保证金为：被冻结保证金为：227227* *10001000* *13%=2951013%=29510元元p也就是说，王先生用也就是说，王先生用p 29510 29510元买入了价值元买入了价值p 227000 227000元的一手黄金元的一手黄金p 期货合约。期货合约。p资金放大资金放大7.77.7倍倍西安营业部西安营业部保证金制度保证金制度p在延续上涨行情后，王先生决议以在延续上涨行情后，王先生决议以245245元元/ /克获克获利平仓了结。利平仓了结。p平仓盈亏为平仓盈亏为245-227245-22

5、7* *1000=180001000=18000元元p扣除开仓和平仓支付的手续费扣除开仓和平仓支付的手续费3030* *2=602=60元元p最终盈利为最终盈利为1794017940元元p盈利率为：盈利率为：17940/ 2951017940/ 29510* *100%=60.79%100%=60.79%西安营业部西安营业部保证金制度保证金制度p保证金的调整：保证金的调整：p持仓量到达一定的程度时；持仓量到达一定的程度时；p临近交割期时；临近交割期时；p延续数个买卖日的累计涨跌幅度到达一定程度时；延续数个买卖日的累计涨跌幅度到达一定程度时；p延续出现涨跌停板时；延续出现涨跌停板时；p遇国家法定

6、长假时；遇国家法定长假时；p买卖所以为市场风险明显增大时；买卖所以为市场风险明显增大时；p买卖所以为必要的其他情况。买卖所以为必要的其他情况。西安营业部西安营业部保证金制度保证金制度p持仓量到达一定的程度时持仓量到达一定的程度时西安营业部西安营业部保证金制度保证金制度p 根据根据 20212021年年8 8月月1717日施行规定，黄大豆日施行规定，黄大豆1 1号、豆粕、聚氯乙号、豆粕、聚氯乙烯合约持仓量变化时买卖保证金收取规范见下表：烯合约持仓量变化时买卖保证金收取规范见下表：西安营业部西安营业部保证金制度保证金制度品种交割月前一个月上旬中旬下旬强麦、硬麦、棉花、菜籽油、白糖、PTA、早籼稻8

7、%15%25%p 规定，期货合约的买卖保证金规范按照期货合规定，期货合约的买卖保证金规范按照期货合约上市买卖的约上市买卖的“普通月份普通月份“交割月前一个月交割月前一个月份份“交割月份三个期间管理。交割月份三个期间管理。西安营业部西安营业部保证金制度保证金制度p 根据上根据上期所公告【期所公告【20212021】5 5号修订号修订p延续数个买卖日的累计涨跌幅度到达一定程度延续数个买卖日的累计涨跌幅度到达一定程度时时p当铅、黄金合约延续三个买卖日累计涨跌幅到当铅、黄金合约延续三个买卖日累计涨跌幅到达达10%10%，或延续四个买卖日累计涨跌幅到达，或延续四个买卖日累计涨跌幅到达12%12%，或延续

8、五个买卖日的累计涨跌幅到达或延续五个买卖日的累计涨跌幅到达14%14%，买，买卖所可以根据市场情况，调整保证金比率。卖所可以根据市场情况，调整保证金比率。西安营业部西安营业部双向操作双向操作 西安营业部西安营业部 T+0制度期货：期货：T+0T+0制度；股票：制度制度；股票：制度西安营业部西安营业部同样一幅同样一幅K K线图股票和期货的差别线图股票和期货的差别p假设是一支股票，开盘后买入，当天即使有假假设是一支股票，开盘后买入，当天即使有假设干起伏，也只能等待收盘后的亏损。设干起伏，也只能等待收盘后的亏损。p假设是一张期货合约，开盘后买入，当行情下跌假设是一张期货合约，开盘后买入，当行情下跌时

9、可以及时止损，顺势反向做空，随时可以获利平时可以及时止损，顺势反向做空，随时可以获利平仓，而且当日有无数次获利时机，同时也可以实现仓，而且当日有无数次获利时机，同时也可以实现当日的获利落袋为安。当日的获利落袋为安。T+OT+O双向买卖双向买卖西安营业部西安营业部当日无负债结算当日无负债结算p当日无负债结算制度当日无负债结算制度是指在每个买卖日终是指在每个买卖日终了后，由期货结算机了后，由期货结算机构对期货买卖保证金构对期货买卖保证金账户当天的盈亏情况账户当天的盈亏情况进展结算，并根据结进展结算，并根据结算结果进展资金划转。算结果进展资金划转。西安营业部西安营业部当日无负债结算当日无负债结算p当

10、日无负债结算结果客户可以在买卖软件中自当日无负债结算结果客户可以在买卖软件中自行查询结算单中显示。行查询结算单中显示。p一切未平仓合约将以当日结算价计算持仓盈亏。一切未平仓合约将以当日结算价计算持仓盈亏。p当买卖发生亏损，进而导致保证金账户资金缺当买卖发生亏损，进而导致保证金账户资金缺乏，那么需求追加保证金。乏，那么需求追加保证金。p当买卖发生盈利，盈利金额将被划入保证金账当买卖发生盈利，盈利金额将被划入保证金账户。户。西安营业部西安营业部当日无负债结算当日无负债结算p沪铜沪铜15011501卖出开仓价是卖出开仓价是4670046700元元/ /吨吨, ,收盘价收盘价4646046460元元/

11、 /吨吨, ,结算价结算价4665046650元元/ /吨吨. .以下案例忽略手续以下案例忽略手续费费p收盘时收益收盘时收益 (46700 - 46460) (46700 - 46460)* *5=12005=1200元元/ /手手p结算后结算后 (46700 - 46650) (46700 - 46650)* *5= 2505= 250元元/ /手手p沪铜沪铜15011501买进开仓价是买进开仓价是4640046400元元/ /吨吨, ,收盘价收盘价4646046460元元/ /吨吨, ,结算价结算价46650/46650/吨吨. .p收盘时收益收盘时收益 (46460 -46400) (4

12、6460 -46400)* *5=3005=300元元/ /手手p结算后结算后 (46650 - 46400) (46650 - 46400)* *5=12505=1250元元/ /手手西安营业部西安营业部当日无负债结算当日无负债结算p风险系数风险系数= =保证金保证金/ /权益权益p可用金可用金= =权益权益- -保证金保证金0 0 风险系数风险系数1 1 有风有风险险p风险系数风险系数1 1 没有风险没有风险p2020万资金买入沪铜万资金买入沪铜1501,1501,开仓价开仓价4630046300元元/ /吨吨, ,总总共做了共做了6 6手。手。p 持仓保证金持仓保证金= 46300 =

13、46300 * *5 5* *6 6* *10%=90010%=900元元p 可用金可用金= 20= 20万万-900=61100-900=61100元元西安营业部西安营业部当日无负债结算当日无负债结算p当价钱下跌到当价钱下跌到4400044000元元/ /吨吨p亏损为亏损为(44000 - 46300)(44000 - 46300)* *5 5* *6=-690006=-69000元元p权益权益=20=20万万-69000=131000-69000=131000p占用保证金占用保证金=46300=46300* *5 5* *6 6* *10%=90010%=900p可用金可用金=131000

14、-900= - 7900=131000-900= - 7900元元 0 0p风险系数风险系数=900/131000=900/131000* *100%=106.03% 100%=106.03% 1 1p有风险有风险西安营业部西安营业部涨跌停板制度涨跌停板制度p涨跌停板制度又称每日价钱最大动摇限制制度，涨跌停板制度又称每日价钱最大动摇限制制度，即指期货合约在一个买卖日中的买卖价钱动摇不即指期货合约在一个买卖日中的买卖价钱动摇不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超越该涨跌幅得高于或者低于规定的涨跌幅度，超越该涨跌幅度的报价将被是为无效报价，不能成交。度的报价将被是为无效报价，不能成交。p涨跌停板价钱以

15、结算价为计算根底，涨跌停板价钱以结算价为计算根底，p结算价为当天成交的加权平均价结算价为当天成交的加权平均价= =成交额成交额/ /成交量成交量西安营业部西安营业部涨跌停板制度涨跌停板制度p商品期货合约涨跌停板幅度为商品期货合约涨跌停板幅度为p前一日结算价的前一日结算价的5%5%左右左右西安营业部西安营业部涨跌停板制度涨跌停板制度p例：沪铜例：沪铜15011501合约合约20212021年年1111月月2828日结算价日结算价为为4665046650元元/ /吨，涨跌停板为吨，涨跌停板为5%5%，那么，那么1212月月1 1日日p涨停价为：涨停价为：46650466501+5%1+5%=489

16、80=48980元元/ /吨吨p跌停价为：跌停价为： 44650 446501-5%1-5%=44310=44310元元/ /吨吨p高于涨停板价钱的买入指令将不能成交高于涨停板价钱的买入指令将不能成交p低于跌停板价钱的卖出指令将不能成交低于跌停板价钱的卖出指令将不能成交西安营业部西安营业部持仓限额及大户报告制度持仓限额及大户报告制度p持仓限额制度是指买卖所规定客户可以持有的、持仓限额制度是指买卖所规定客户可以持有的、按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。大户报告制度是指当买卖所会大户报告制度是指当买卖所会员或客户某种类持仓到达买员或客户某种类持仓到达买

17、卖所规定的持仓报告规范时，卖所规定的持仓报告规范时，会员或客户应向买卖所报告。会员或客户应向买卖所报告。西安营业部西安营业部强行平仓制度强行平仓制度p 强行平仓是指按强行平仓是指按照有关规定对客户照有关规定对客户的持仓实施平仓的的持仓实施平仓的一种强迫措施，其一种强迫措施，其目的是控制期货买目的是控制期货买卖风险。卖风险。西安营业部西安营业部强行平仓制度强行平仓制度什么情况什么情况下会被强下会被强制平仓？制平仓？履约保证金履约保证金可用保证金可用保证金西安营业部西安营业部强行平仓制度强行平仓制度p在以下情形将实行强行平仓在以下情形将实行强行平仓p第一、因账户买卖保证金缺乏，未能在规第一、因账户

18、买卖保证金缺乏，未能在规定的时间内追加保证金，而实行强行平仓；定的时间内追加保证金，而实行强行平仓；p第二、因客户违反持仓限额制度而实施强第二、因客户违反持仓限额制度而实施强行平仓，即超越了规定的持仓限额，且并行平仓，即超越了规定的持仓限额，且并为在规定期限自行减仓。为在规定期限自行减仓。西安营业部西安营业部强行平仓制度强行平仓制度p公司风险控制规定：公司风险控制规定：p客户昨结算后风险度高于客户昨结算后风险度高于100%100%且第二天未在规且第二天未在规定时间处置的客户，或者昨天结算后风险度高定时间处置的客户，或者昨天结算后风险度高于于100%100%且持有种类出现涨跌停板的情况，公司且持

19、有种类出现涨跌停板的情况，公司将对账户进展强行平仓。将对账户进展强行平仓。p客户面临强行平仓风险，公司将实行短信或提客户面临强行平仓风险，公司将实行短信或提早通知客户自行处置持仓或追加资金，未在规早通知客户自行处置持仓或追加资金，未在规定期限内处置的，公司将予以强行平仓。定期限内处置的，公司将予以强行平仓。西安营业部西安营业部信息披露制度信息披露制度p信息披露制度信息披露制度是指期货买卖所按有信息披露制度信息披露制度是指期货买卖所按有关规定公布期货买卖有关信息的制度。关规定公布期货买卖有关信息的制度。p普通公布的信息有：普通公布的信息有：p即时行情即时行情p持仓量、成交量排名情况持仓量、成交量

20、排名情况p期货买卖所规那么及其他现实细那么规定的其他期货买卖所规那么及其他现实细那么规定的其他信息。信息。西安营业部西安营业部期货买卖制度期货买卖制度期货营销及效力的根底期货营销及效力的根底掌握期货的买卖制度是掌握期货的买卖制度是更好地营销和效力的根底更好地营销和效力的根底西安营业部西安营业部规范化术语规范化术语p 熊市：处于价钱下跌期间的市场。熊市：处于价钱下跌期间的市场。 p 牛市：处于价钱上涨期间的市场。牛市：处于价钱上涨期间的市场。p 多头：预期价钱会涨并买入期货合约称多头：预期价钱会涨并买入期货合约称 “买空或买空或“多头多头，亦即多头易。，亦即多头易。 p 空头：预期价钱会跌并卖出

21、期货合约称空头：预期价钱会跌并卖出期货合约称“卖空或卖空或 空头空头 ，亦即空头买卖。亦即空头买卖。 西安营业部西安营业部规范化术语规范化术语p 投机：为获取大量利润进展风险性买卖，不是为了避险或投机：为获取大量利润进展风险性买卖，不是为了避险或投资。投资。 p 套利：投机者或对冲者都可以运用的一种买卖方法，即在套利：投机者或对冲者都可以运用的一种买卖方法，即在某市场买进现货或期货商品，同时在另一个市场卖出一样某市场买进现货或期货商品，同时在另一个市场卖出一样或类似的商品，并希望两个买卖会产生价差而获利。或类似的商品，并希望两个买卖会产生价差而获利。 西安营业部西安营业部规范化术语规范化术语p

22、 升水：升水：p 1 1买卖所条例所允许的，对高于期货合约交割规范买卖所条例所允许的，对高于期货合约交割规范的商品所支付的额外费用；的商品所支付的额外费用；p 2) 2)指某一商品不同交割月份间的价钱关系。当某月价指某一商品不同交割月份间的价钱关系。当某月价钱高于另一月份价钱时，我们称较高价钱月份对较低价钱钱高于另一月份价钱时，我们称较高价钱月份对较低价钱月份升水；月份升水；p 3 3当某一证券买卖价钱高于该证券面值时，亦称为当某一证券买卖价钱高于该证券面值时，亦称为升水或溢价。升水或溢价。西安营业部西安营业部规范化术语规范化术语p 开仓：开场买入或卖出期货合约的买卖行为称为开仓：开场买入或卖

23、出期货合约的买卖行为称为“开仓或开仓或“建立买卖部位。建立买卖部位。 p 持仓：买卖者手中持有合约称为持仓：买卖者手中持有合约称为“持仓。持仓。p 平仓：买卖者了结手中的合约进展反向买卖的行为称平仓：买卖者了结手中的合约进展反向买卖的行为称“平仓平仓或或“对冲对冲 。p 交割：期货合约卖方与期货合约买方之间进展的现货商品交割：期货合约卖方与期货合约买方之间进展的现货商品和资金的转移。各买卖所对现货商品的交割都规定有详细和资金的转移。各买卖所对现货商品的交割都规定有详细步骤。步骤。西安营业部西安营业部规范化术语规范化术语p 最高价：当天某合约最高成交价。最高价：当天某合约最高成交价。p 最低价：

24、当天某合约最低成交价。最低价：当天某合约最低成交价。p 最新价：当天某合约当前最新成交价。最新价：当天某合约当前最新成交价。p 涨跌幅：某合约当日收盘价与昨日结算价之间的价差幅涨跌幅：某合约当日收盘价与昨日结算价之间的价差幅度。度。 p 涨停板额：某合约当日可输入的最高限价涨停板额：某合约当日可输入的最高限价( (涨停板额涨停板额= =昨结昨结算价算价+ +最大变动幅度最大变动幅度) )。 p 跌停板额：某合约当日可输入的最低限价跌停板额：某合约当日可输入的最低限价( (跌停板额跌停板额= =昨结昨结算价算价- -最大变动幅度最大变动幅度) )。西安营业部西安营业部规范化术语规范化术语p结算价：当天某合约一切成交合约的加权平均价结算价：当天某合约一切成交合约的加权平均价, ,买卖所以此价钱作为客户的保证金盈亏的计算价买卖所以此价钱作为客户的保证金盈亏的计算价钱以及第二天的涨跌幅度参照价钱钱以及第二天的涨跌幅度参照价钱. .p买买 价：某合约当前最高申报买入价。价：某合约当前最高申报买入价。p卖卖 价：某合约当前最低申报卖出价。价：某合约当前最低申报卖出价。 p持仓量：当前某合约未平仓合约总量。持仓量：当前某合约未平仓合约总量。西安营业部西安营业部规范化