金融工程概述

1、金融工程概述第一章金融工程概述学习指南1. 主要内容金融工程是一门融现代金融学、工程方法与信息技术于一 体的新兴交叉性学科。无套利定价与风险中性定价是金融工程 具有标志性的分析方法。尽管历史不长，但金融工程的发展在 把金融科学的研究推进到一个新阶段的同时，对金融产业乃至 整个经济领域都产生了极其深远的影响。本章主要对金融工程 的定义，发展历史以及基本方法进行了介绍2. 学习目标掌握金融工程的定义、根本目的和主要内容；熟悉金融工 程产生和发展的背景、金融产品定价的基本分析方法和运用的 工具；了解金融工程的主要技术手段、金融工程与风险管理之 间的关系3. 本章重点（1）金融工程的定义及主要内容（2

2、）掌握金融工程的定价原理（绝对定价法和相对定价法，无套利定价 原理，风险中性定价法，状态价格定价法）（3）衍生证券定价的假设4. 本章难点（1）用积木分析法给金融工程定价（2）三种定价方法的内在一致性5. 知识结构图1.什么是解决金融问题:金融工程用十决金融问: .金融JfZL L宀佑X丈竹工田设计、疋价与风险管理:基础证券与金融衍生产现代金融学、工程方法与2.金融|彳I金融工程的发展：回顾与 I金融工程发展的历史背衍生证券市场上的三类3.金融程的疋价原理/ 程的疋1丿1丿原。理壬口h 匚 J-R/|7/ V / 1 / / 1 -f Z-衍生二证券疋价的基2本假6.学习安排建议本章是整个课程

3、的概论介绍了有关金融工程的定义、发展历史和背景、基 本原理等内容，是今后本课程学习的基础，希望同学们能多花一些时间理解和学 习，为后续的学习打好基础。预习教材第一章内容；观看视频讲解；阅读文字教材；完成学习活动和练习，并检查是否掌握相关知识点，否则重新学习相关内容。 了解感兴趣的拓展资源。第二章远期与期货概述学习指南1. 主要内容远期是最基本、最 古老的衍生产品。期 货则是远期的标准化。在 这一章里，我 们将了解远期和期货的基础知识，包括定义、主 要类型 和市场制度等，最后将讨论两者的异同点2. 学习目标掌握远期、期货合约的定义、主要种类；熟悉远期和期货的区 别；了解远期和期货的产生和发展、交

4、易机制3. 本章重点(1) 远期、期货的定义和操作(2) 远期、期货的区别4. 本章难点远期和期货的产生和发展、交易机制5. 知识结构图1. 远期与3.远期 H6. 学习安排建议本章主要对远期和期货的基础知识进行介绍，是之后进行定价、套期保值等 操作的基础，建议安排1课时的时间进行学习。预习教材第二章内容；观看视频讲解；阅读文字教材；完成学习活动和练习，并检查是否掌握相关知识点，否则重新学习相关内容； 了解感兴趣的拓展知识。第三章远期与期货定价学习指南1. 主要内容衍生产品的定价（pricing）是金融工程最重要的内容之一，它 指的是确定衍生产品的理论价格。衍生产品的理论价格是市场参与者进 行

5、套期保值、套利和投机的依据。在本章中，将运用“无套利定价法” 这一金融工程的重要思想与方法对远期和期货合约进行定价。2. 学习目标：掌握远期价格和期货价格的关系、无收益资产远期合约的定价、 支付已知现金收益资产远期合约的定价、支付已知收益率资产远期合 约的定价以及期货价格和现货价格的关系等；熟悉远期与期货价格 的一般结论、远期（期货）价格与标的资产现货价格的关系。3. 本章重点：（1 ）远期和期货价格的关系，三种远期合约的定价（2）远期（期货）价格与标的资产现货价格的关系4. 本章难点远期和期货价格的一般结论5. 知识结构图：3. 支付已卜4. 支付已丁益资产的现货远期无收资厂的现货-远期远期

6、H价格的期戸结构远期价格的期期限怩结构支付十已知现金收阡益资产乂付、已产知现金金乂益贝丿支付扌已知现金收:攵益资产无套利定价法与无收益2无收-5.远期与6.远期（期-完美市、的持有非完美厂市场条件非完天市场条件r下的远消费性E资产的远期疋价同一时刻远期（期货）价当前金融远期（期货）价6. 学习安排建议：本章的重点内容放在远期和期货的定价， 涉及到许多公式推导，要求在学习 前对微积分的基础知识有一定的了解，在学习时可以结合相应的习题和案例加深 印象。观看视频的要点讲解；阅读文字教材；完成学习活动和练习，并检查是否掌握相关知识点，否则重新阅读教材相关 内容。可以尝试通过自己做题来巩固记忆。第四章

7、运期与期货的运用学习指南1. 主要内容金融市场主要有套期保值者、套利者和投机者三类交易者。相应地，套期保 值、套利和投机就是远期和期货的三大运用领域。其中，套期保值功能是远期和 期货产生的起源，也是远期和期货最重要、最应发展的运用领域。2. 学习目标：（1）掌握利用远期和期货进行套期保值、套利与投机的原理（2）熟悉运用远期（期货）进行套期保值的类型、完美与不完美 的套期保值、远期（期货）套期保值策略、最优套期保值比率的确定3. 本章重点：（1）远期（期货）套期保值策略（2）运用远期和期货进行套期和投机4. 本章难点最优套期保值比率的确定5. 知识结构图：运用远期（期货）进行套 完美与不完美的套

8、期保远期（期货）套期保值策2.运用远皇存谷甘口彳占幺:白白肅AX 1 丿匕士SJ |/卜 IJzzLlIr运F-远期（期货）进行其运丿远/期 （/期货进行其、】二t运用日远期T期货进仃套1远期与期货进仃投6. 学习安排建议:本章注重应用，涉及远期和期货的套期保值、套利和投机的方法，需要结合 定的案例来进行分析。预习教材第四章内容；观看视频的要点讲解; 阅读文字教材；完成学习活动和练习，并检查是否掌握相关知识点，否则重新学习相关内容; 了解自己感兴趣的拓展资源。第五章 股指期货、外汇期货、利率远期与利率期货学习指南1. 主要内容股票指数、外汇与利率产品是金融远期与金融期货的主要标的资 产。由于具

9、体产品种类繁多，在 本章中将选取典型产品，集 中介绍和 分析其中的重要问题。2. 学习目标掌握股指期货、外汇远期、利率远期与利率期货的定义； 熟悉 股指期货、外汇远期、利率远期与利率期货的定价；了解常见的利率 期货3. 本章重点（1）远期（期货）套期保值策略（2）运用远期和期货进行套期和投机4. 本章难点最优套期保值比率的确定5. 知识结构图2.运用-股票指被期货概述股票指被期货概述 旳甘口化X白斤宀4卜股票期货的定价v甘口不匕白斤宀1=股指日期贝的应用g优套期保值卜/率的确最优套期保值比匕率的确】二b运用日远期 （期货）进仃其】二k甘日U甘日住】卄彳-r呑运用日远期与期货进仃套运用远期与期货

10、进行投6. 学习安排建议：本章注重应用，涉及远期和期货的套期保值、套利和投机的方法，需要结合 定的案例来进行分析。预习教材第四章内容；观看视频的要点讲解；阅读文字教材；完成学习活动和练习，并检查是否掌握相关知识点，否则重新学习相关内容； 了解自己感兴趣的拓展资源。第六章互换的概述学习指南1.主要内容互换市场是增长最快的金融产品市场之一。本章将讨论互换的定义与种类， 并对互换市场的发展与基本运行机制加以介绍。2. 学习目标通过本章的学习，将使大家了解互换的定义与种类，对不同的互换类型有一 个初步的了解。在此基础之上了解互换市场的发展与基本的运行机制交易。3. 本章重点（1）不同互换类型的定义及其

11、区别。（2 ）互换市场的发展过程以及互换市场交易的基本运行机制。4. 本章难点（1 ）不同类型互换的区别。（2 ）互换市场交易的基本运行机制。5. 知识结构图：1.互换的率互 -换十互换货-i-71 匕货1.互换其他互?换2.互换市场互换市场的起源与发展率互:换了场的基本运6. 学习安排建议：本章是学习互换的入门，内容较浅，建议同学们学习时多阅读课文。预习教材第六章内容；观看视频讲解；阅读文字教材；完成学习活动和练习，并检查是否掌握相关知识点，否则重新学习相关内容 了解感兴趣的拓展资源。第七章互换的定价与风险分析学习指南1. 主要内容互换，既可以分解为债券的组合，也可以分解为一系列远期协议的组

12、合。根 据这一思路就可以对互换进行定价。与互换相联系的风险主要包括信用风险与市 场风险。2. 学习目标掌握利率互换定价的基本原理、协议签订前后的利率互换定价；掌握运用债 券组合和FRA为货币互换进行定价；了解互换的信用风险和市场风险。3. 本章重点（1）协议签订前后的利率互换定价。（2）运用债券组合和FRA为货币互换的定价。4. 本章难点：（1）协议签订前后的利率互换定价。（2）运用债券组合和FRA为货币互换的定价。5. 知识结构图：利率互利率互换定价的基本原利率互r人定|丿丨口 j基本本原签订1刃议后的利率互换签订1协议时的利率互换1 J丨 J 1 二运用债券组合为货币互运用FRA为货币互换

13、定/信用风3. 互换的11-1 /TJ丿八UI也市场风险6. 学习安排建议：本章是学习互换的重点，内容较深，建议同学们花较多的时间来学习。预习教材第七章内容；观看视频讲解；阅读文字教材；完成学习活动和练习，并检查是否掌握相关知识点，否则重新学习相关内容 了解感兴趣的拓展资源。第八章互换的运用学习指南1.主要内容互换主要被用于套利、风险管理与构造新的金融产品。无论何种用途，其最 终目的都是降低交易成本、提高收益与规避风险。正是互换的这些重要运用，极 大地促进了互换市场的迅速发展。2. 学习目标：通过本章的学习，将使大家了解互换的三种主要用途，并能够掌握用这三种 用途在不同情形下的使用情况。3.

14、本章重点：（1）掌握运用进行套利。（2）运用互换进行风险的管理。4. 本章难点：（1 ）套利方法的实际设计。（2）针对不同的风险使用不同种类的互换。5.知识结构图信用m 禾4J砒【1,&口 1【斤咎吞壬|寸利率互:换管王理禾【|率运用人管理利率!货币3互换管-率6.学习安排建议：本章是学习互换的应用，内容较灵活，注重对互换知识的运用。预习教材第八章内容；观看视频讲解；阅读文字教材；完成学习活动和练习，并检查是否掌握相关知识点，否则重新学习相关内容 了解感兴趣的拓展资源。第九章期权与期权市场学习指南1. 主要内容本章是期权的入门章节，需要对期权的定义与种类、期权市场的发展、期权 的交易机制以及期

15、权与其他衍生产品的区别和联系进行学习。2. 学习目标：通过本章的学习，将使大家掌握期权的定义与种类、了解期权市场的发展以 及期权的交易机制、掌握期权与其他衍生产品的区别与联系。3. 本章重点：（1）期权的定义与种类。（2）期权与衍生产品的区别和联系。4. 本章难点：（1）具体期权的交易机制。（2）期权分别与权证和期货之间的区别和联系(3) 内嵌期权与实物期权5.知识结构图:1.期权的2期权市3.期权交4.期权与 其他衍生6.学习安排建议:本章是学习期权的入门，内容较浅，建议同学们学习时更注重基础 预习教材第九章内容；观看视频讲解；阅读文字教材;完成学习活动和练习，并检查是否掌握相关知识点，否则

16、重新学习相关内容了解感兴趣的拓展资源第十章期权的回报与价格分析学习指南1. 主要内容作为投资者，交易期权最关注的就是未来可能获得的收益、可能承担的风险和期权价格的变化情形。本章将运用图形、公式和表格相结合的方式讨论期权的回报与盈亏，并进一步对期权价格的可能分布区间及影响期权价格的主要因素进 行深入分析。2. 学习目标：通过本章的学习，将使大家掌握看涨期权和看跌期权的回报与盈亏分布，并 且在此基础上掌握期权价格的特性。3. 本章重点：（1）看涨期权与看跌期权的回报与盈亏分析。（2 ）影响期权价格的因素。（3）期权价格的上下限。（4）看涨期权与看跌期权之间的平价关系。4. 本章难点：（1 ）提前执

17、行美式期权的合理性。（2 ）期权价格曲线的形状。5. 知识结构图：2.期权的价期期权到期的口报召公式ZVJ/、亠J /yj 1-1 j 4 4尸7内在价值与反:间0价值-期权价格的影响茸因 期权价格的卜二限期权X1丿1格的丄限提前执仃美式期权的合丢爼上甘报与盈亏/1| ” 11| / 入 |看跌期/权的仃:报与盈亏期权价格曲线的形状6.学习安排建议:看涨与看跌期权之间的预习教材第十章内容；观看视频讲解；阅读文字教材；完成学习活动和练习，并检查是否掌握相关知识点，否则重新学习相关内容 了解感兴趣的拓展资源。第十一章期权的交易策略及其运用学习指南1. 主要内容期权是现代金融市场中运用最广泛、变化最

18、丰富、结构最精妙的金融产品， 交易者通过期权与期权之间的组合、期权与其他金融产品之间的组合，可以构造 出具有不同盈亏分布特征的交易策略， 实现不同的回报，满足不同的风险收益偏 好。本章将介绍多种 常见的期权交易策略及其运用。在本章的分析中，同一个 策略中的期权标的资产均相同。2. 学习目标：了解组合交易的方法；了解并熟悉期权交易策略：差价组合、差期组合、对 角组合及混合期权；了解利率期权。3. 本章重点：（1）期权的组合交易、期权交易盈亏分析。（2）期权交易策略：包括差价组合、差期组合、对角组合及混合期权。4. 本章难点（1）牛市差价组合的损益、熊市差价组合的损益、蝶式差价组合的损益（2 ）看

19、涨期权的牛市正向对角组合的损益5. 知识结构图：1.期权及组丨2.单个金融丨 T 期权的交易策I 3.金融期权”.期货与期率期权6. 学习安排建议：本章是学习期权运用的基础，介绍了几种常用的期权交易策略，内容种类都 较多，建议同学们学习时用心阅读教材内容。预习教材第十三章内容；观看视频讲解；阅读文字教材；完成学习活动和练习，并检查是否掌握相关知识点，否则重新学习相关内容。 了解感兴趣的拓展资源。第十二章 布莱克-舒尔斯-默顿期权定价模型学习指南1. 主要内容期权定价是所有衍生金融工具定价中最复杂的。自期权交易，尤其是股票期权交易产生以来，学者们一直致力于对期权定价问题的探讨。1973年，美国芝加哥大学教授费雪.布莱克(Fischer Black)和梅隆？舒尔斯Myron Scholes)发表期权与公司负债定价一文,提出了著名的布莱克-舒尔斯期权定 价模型，用于确定欧式股票期权价格，在学术界和实务界引起了强烈反响。同年, 罗伯特？默顿Robert C Mert