中国石化投资价值分析报告

1、第一章中国石化 公司概况1、基本简介股票代码 :600028股票简称 : 中国石化 公司全称 : 中国石油化工股份有限公司 市场类型 : 上海证券交易所 证券类别 :A 股 成立日期 :2000-02-25上市日期 :2001-08-08注册资本 （ 万元）:8,670,252 、78 总经理: 王天普 注册地址 :北京市朝阳区朝阳门北大街 22 号 办公地址 :北京市朝阳区朝阳门北大街 22 号 电子邮箱 :;公司网址 :所属行业 : 采掘业- 石油与天然气开采业 所属地域 : 北京市2、主营业务石油及天然气与化工业务。 石油及天然气业务包括勘探、 开发及生产原油及 天然气;管输原油、天然气

2、 ; 将原油提炼为石油制成品 ; 以及营销原油、天然气与 成品油。化工业务包括制造及营销广泛得工业用化工产品。3、公司简介中国石油化工股份有限公司就是于二零零零年二月二十五日成立得股份有 限公司。 根据国务院对中国石油化工集团公司关于整体重组改制初步方案 得批复, 中国石油化工集团公司独家发起成立本公司 ,以与其核心业务相关得于一九九九年九月三十日得资产及负债投入本公司。 上述资产及负债经中联资产评 估事务所、 北京市中正评估公司、 中咨资产评估事务所及中发国际资产评估公司 联合进行了资产评估 , 评估净资产为人民币 98,249,084 千元。此评估项目经财政 部审核并以财政部财评字 200

3、0 20 号文关于中国石油化工集团公司组建股份又经财政部有限公司资产评估项目审核意见得函确认此评估项目得合规性。财管字 2000 34 号文关于中国石油化工股份有限公司国有股权管理问题得 批复批准, 中国石化集团公司投入本公司得上述净资产按 70% 得比例折为股本68,800,000 千股, 每股面值人民币 1、00 元。国家经济贸易委员会于二零零零年 二月二十一日以国经贸企改 2000 154 号文关于同意设立中国石油化工股份 有限公司得批复 批准了本公司关于设立股份有限公司得申请。 本公司成立后 接管了中国石化集团公司得勘探及石油与天然气开采、 炼油、化工与相关产品销 售业务。第二章 宏观

4、经济分析1、应对危机得政策逐步退出 , 货币政策转向稳健(1)2015 年 3月,新增贷款 6794亿, 一季度累计 2、24万亿,同比少增 3524亿元。广义货币增长 16、6%,狭义货币为 15%。2015年 4月, 新增贷款 7396亿。广义货币增长 15、3%,狭义货币为 12、 9%。2015年 5月, 新增贷款 5516亿,1-5月累计 3、54 万亿, 同比少增 4714 亿元。广义货币增长 15、1%,狭义货币为 12、 7%。(2)2015 年 1月 14日、2月 24日、3月 25日、4月 21日、5月 18日、6月 20 日各提高准备金 0、 5%,大型商业银行到 21、

5、 5%,中小银行机构达到 18%。2015年 2月 9日、4月 6日分别对称加息 0、25%。一年期存款利率为 3、25%,贷款利率 6、31%。2、经济增长从快速回升转为呈现出稳定得态势2014年一季度GDP增长11、9%二季度10、3%,三季度9、6%,四季度9、8%,全年 10、 3%左右。实际经济增长速度在 9-10%得潜在经济增速运行。2015年一季度,GDP增长9、7%,工业增长14、4%统计口径由销售收入500万元提高到 2000 万元, 高估了数据 ）,4 月份降至 13、 4%,5月为 13、 3%。3、人民币升值惠泽中国石化人民币升值不仅提高了国内资产得价值 , 对大盘蓝筹

6、股票得正面作用更大。目前 , 人民币兑美元突破 7、 90, 维持在 7、 83 左右, 人民币在过去短短三周内升 值了 0、 73%,这个速度就是前所未有得 ; 而且, 人们预期人民币汇率得波动幅度还 会进一步加大。币值上升 , 将直接导致国内得基础型行业受益 , 而这些行业也就是 大盘蓝筹密集得行业。随着中国得经济增长与外汇储备不断增加 , 人民币在可控范围内持续升值。人民币升值对中石化得影响途经既包括基本面 , 也包括资金面。首先 , 人民币升值 降低了原油进口得成本 , 扩大了中国石化得盈利空间。 其次 , 人民币升值使以人民 币计价得资产 （ 包括动产与不动产 ）得内在价值提升。这吸

7、引了国际资金源源不断地进入中国，购买中国得资产。而中国石化作为 A股总股本第三大权重股，石油化工行业得龙头企业 , 自然会在国际资金得配置中得到股价上升。4、成品油进口关税下调有助于降低进口成本, 稳定国内成品油供应此次进口关税下调幅度较大。在此次成品油价格进口关税得下调中 , 航空煤 油与轻柴油都将执行 0%得进口关税 ; 而汽油与燃料油得进口关税税率也将下调 至 1%。目前我国得原油加工能力达到 5 亿吨以上 ,2010 年我国原油加工量达到 3、 9 亿吨。庞大得原油加工能力就是保证我国成品油供应得基础。目前我国汽油基 本全部实现自给 , 柴油得外购比例只有 1%左右, 煤油得外购比例较

8、高 , 在 40%左右,但由于整体消费量并不大 , 并不会影响整个成品油供应体系。全球石化行业景气 度得回升 , 将使国内石化公司受益。我们预计国内石化行业未来几年得盈利也将 保持稳步增长态势。第三章 行业分析1、未来一段时间 , 化工行业发展得大背景(1) 国际原油价格短期下跌 , 但中期瞧需求及投机因素或推高油价 ;(2) 需求不会进步恶化 ;(3) 化工品价格整体筑底 , 上行取决于需求 ;(4) 煤电价格未理顺 造成得缺电成为行业发展得常态。2、国际油价下跌 :国际能源署 (IEA) 宣布其成员国将释放 6,000 万桶战略石油储备以缓解油 价上涨压力 , 原油期货大幅下跌 , 创 2

9、 月 22 日以来得最低水平 , 未来一个季度WTI 油价有望 100-110 美元/桶区间,下滑至 90-100 美元/桶。目前三地原油 22日移动平均 112、55 美元/ 桶, 上次调价以来累计下跌 0、02%。原油冲高回落 ,100短期内或陷盘整。本周国际油价呈现冲高回落态势。周一与周二油价重回 美元以上高位 ,主要就是近期美国洪灾引发市场得供应担忧 ; 此后得回落原因主 要在于周三公布得汽油库存意外上升 , 大大超出市场预期。此外, 美元走强也对油 价回落构成一定得影响。我们认为油价在该位置将有短时间得僵持 , 仍然维持中 期回落得判断。目前来瞧 , 继续支撑油价冲高得地缘政治因素已

10、经逐渐淡出市场 视野, 但仍然不可排除潜在得蔓延可能性 , 市场得担忧仍然存在 ,因此油价得进步下落不会一蹴而就。 目前影响油价得因素再次回到美元走势、 美国经济数据及 国内需求等几方面因素 , 这些因素短期内来瞧均不可能出现大幅超越市场预期得 表现, 油价温与性地盘整可能性加大。3、国内方面 , 近期财政部下发通知自 2015 年 7 月 1 日起, 中国将大幅下调汽油、柴油、航空煤油与燃料油得 进口关税 , 其中车用汽油及航空汽油、航空煤油、轻柴油、 5-7 号燃料油关税分别由之前得 5%、9%、6%、6%下调为 1%、0%、 0%与 1%。国内目前主要以进口原油炼制成品油为主 ,成品油进

11、口占比较小 , 业内预计 2015 年国内成品油净进口小 于 1,500 万吨, 国内产量则在 2、7 亿吨,因此估计对国内成品油价格得影响应该 不大; 但此次调整可能成为国内呼之欲出得成品油定价机制改革得一个催化剂。另外, 由于 7 月就是国内炼油厂传统得检修高峰 , 鼓励进口可能会一定程度上缓 解可能出现得“油荒”。国内最常用得 3 号航空煤油出厂价 7640 元/ 吨, 市场 价约 8000 元/ 吨, 而实时进口完税价达 9486 元/ 吨(以新加坡 124、17 美元/桶计算 ), 关税下调后 , 进口完税价 8800 元/ 吨 , 仍比国内高。国内供交通、民航等 专项用户汽、柴油最

12、高供应价格每吨分别为8980、 8130 元, 上海地区零售价10600、9258 元/ 吨; 新加坡进口汽柴油完税价分别为 9793、8776 元/ 吨, 关税下 降后,进口完税价分别 9478、8341 元。第四章 公司基本素质分析1、基本状况2015年, 本公司积极应对国内成品油市场竞争激烈得环境 , 充分发挥完善得 营销网络、物流体系与品牌优势 , 采取先进得营销手段、灵活得营销策略与周到 得售后服务 ;取得良好得经营业绩 ;同时,本公司广泛推广加油 IC 卡,非油品业务 实现大幅增长。全年国内成品油总经销量 1、24 亿吨, 同比增长 0、8%。同时,本公司大力开拓市场 ,强化产销研

13、结合 ,改进客户服务 ,与重要客户建立战略联盟 ; 化工主要装置自 3 月起达到了满负荷运行。福建乙烯建成投产、天 津乙烯工程中交。本公司采取多项措施积极拓展市场 ,优化产品结构 ,努力做大总量, 注重安全生产与节能降耗 , 天然气产量、 原油加工量、境内成品油经销量与乙 烯产量均实现大幅度增长 , 实现了良好得生产经营业绩。2、营销与分销大力开拓市场 , 提升服务水平。积极推进非油品业务 , 完善加油站服务功能。开辟抗旱加油绿色通道 , 全力保障抗旱救灾用油供应。一季度本公司境内成品油 经销量 3,283 、82 万吨, 同比增长 24 、25%;加油站总量增长 0、33%。3、企业收益公司

14、日前公布得2011年半年报显示：公司营业收入大幅增长，但利润增长有 限。2015年上半年，由于公司经营规模不断扩大，原油价格、成品油与化工产品 价格同比上涨,公司营业额及其她经营收入达人民币 9365亿元，同比增长75、4%;但就是由于费用增长明显,公司上半年营业利润479、9亿同比增长仅9、1%归 属母公司净利润354、3亿,同比增长& 7%每股收益0、409元,比上年同期得0、 383元增长6、7%第五章财务指标分析（一）偿债能力分析1.短期偿债能力分析2010 年2011 年2012 年流动资产249,450,000,00327,588,000,00344,751,000,00合计0、0

15、00、000、00流动负债325,627,000,00429,073,000,00493,109,000,00合计0、000、000、00流动比率0、770、760、7流动比率=流动资产/流动负债流动比率流动比率就是用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债得能力。一般情况下，该指标越大，表示短期偿还能力越强，债权人得权 益越有保证；指标不能过低也不能过高，国际上通常认为最合理得指标应维持在200%较为合适，它表明企业财务状况稳定可靠。从以上计算结果表明，中国石化 10年流动比率为77%,11年得流动比率为 76%, 12年得流动比率为 70%就近三年得数据来瞧，中国石化

16、对债务偿还能力还有待加强提高。2010 年2011 年2012 年流动249,450,000,00327,588,000,000344,751,000,000资产合计0、00、00、00存货156,546,000,000、00203,417,000,000、00218,262,000,000、00速动92,904,000,000124,171,000,000126,489,000,000资产合计、00、00、00流动325,627,000,00429,073,000,000493,109,000,000负债合计0、00、00、00速动比率28、53%28、93%25、70%于速动比率就是剔除了

17、存货变现能力较弱且不稳定得资产，因此比流动率更难准速动比率就是衡量企业流动资产中可以立即变现于偿还流动负债得能力。由确可靠得评价企业资产得流动性极其偿还短期负债得能力。速动比率得高低能直接反映企业得短期偿债能力强弱，它就是对流动比率得补充，并且比流动比率反映得更 加直观可信。一般来说，速动比率应保持在100%以上。从以上计算结果表明，中国石化10年速动比率为28、53%,11年速动比率为28、93%, 11年速动比率为25、70%就近三年得数据来瞧，中国石化11年就是最强得。2.长期偿债能力分析(1)资产负债率资产负债率=负债总额/资产总额2010 年2011 年2012 年负债总532,70

18、7,000,00620,528,000,000、696,670,000,000、额0、000000资产总985,389,000,001,130,050,000,001,247,270,000,00额0、000、000、00资产负债率54、06%54、91%55、54%资产负债率就是用来表示公司总资产中有多少就是通过负债筹集得，该指标就是评价公司负债水平得综合指标。同时也就是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力得指标，也反映债权人发放贷款得安全程度。一般情况下，资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强。从以上计算结果表明 ，中国石化10年资产负债率为54、06%,11年资产负债率为 54、

19、91%, 12年资产负债率为55、54%,就近三年得数据来瞧，该企业长期偿债较为适中。报告期2010 年2011 年2012 年负债总532,707,000,00620,528,000,00696,670,000,00额0、000、000、00所有者权益与股东 权益总额452,682,000,000、00509,525,000,000、00550,601,000,000、00产权比率117、68%121、79%126、35%（2）产权比率产权比率二负债总额/所有者权益（股东权益）产权比率就是就是衡量企业长期偿债能力得指标之一，它就是评估企业资金结构就是否合理得一种指标。产权比率越高，说明企业偿

20、还长期债务得能力越弱；产权比率越低，说明企业偿还长期债务得能力越强。从以上计算结果表明 ，中国石化10年产权比率为117、68%,11年产权比率为121、79%,11年产权比率为121、79%,就近三年得数据来瞧，该企业产权比率指标平稳，呈逐年递增趋势，存在得一定风险。（二）营运能力分析1.应收账款周转率应收账款周转率=营业收入/平均应收账款余额2010 年2011 年2012 年营业1,913,180,000,002,505,680,000,002,786,040,000,00收入0、000、000、00应收账款年末余额43,093,000,000、0058,721,000,000、0081

21、,395,000,000、00平均 应收账款 余额34,842,500,000、0050,907,000,000、0070,058,000,000、00应收账款周转54、9149、2239、77率其中;平均应收账款余额=（应收账款年初余额+应收账款年末余额）/2应收账款周转率就是指在一定时期内（通常为一年）应收账款转化为现金得评价次数,就是用于衡量企业应收账款流动程度得指标，它说明应收账款流动得速度。一般情况下，应收账款周转率越高越好，可以减少坏账损失等。从以上计算结果表明，中国石化10年应收账款周转率为54、91,11年应收账款周转率为49、22,12年应收账款周转率为39、77,就近三年来

22、得数据瞧，该企业应收账款周转率逐年下降，资产流动性不太稳定。2010 年2011 年2012 年营业1,537,130,000,002,093,200,000,00成本0、000、002,372,230,000,000、002.存货周转率存货周转率=营业成本/平均存货余额存货156,546,000,000、203,417,000,000、218,262,000,000、年末余额000000平均149,078,500,000、1,095,358,000,00210,839,500,000、存货余额000、0000存货周转率10、3119、1111、25其中;平均存货余额=（存货年初余额+存货年末

23、余额）/2存货周转率就是用于反映存货得周转速度，即存货得流动性及存货资金占用量就是否合理，促使企业在保证生产经营连续性得同时，提高资金得使用效率，增强企业得短期偿债能力。存货周转率越高，表明企业存货资产变现能力越强，存货及占用在存货上得资金周速度越快。从以上计算结果表明，中国石化10年存货周转率为10、13,11年存货周转率为19、11,12年存货周转率为11、25,就近三年得数据来瞧，该企业11年得存货周转率速度就是最快得，存货得占用水平就是最低得,流动性就是最强得。2010 年2011 年2012 年营业1,913,180,000,002,505,680,000,002,786,040,0

24、00,00收入0、000、000、00资产985,389,000,000、1,130,050,000,001,247,270,000,00年末总额000、000、00平均925,932,000,000、1,057,719,500,001,188,660,000,00资产总额000、000、00总资产周转率2、072、372、353.总资产周转率总资产周转率=营业收入/平均资产总额其中;平均资产总额=（资产年初总额+资产年末总额）/2总资产周转率就是考察企业资产运营效率得一项重要指标。体现了企业经营期间全部资产从投入到产出得流转速度，反映了企业全部资产得管理质量与利用效率。一般情况下，该数值越高

25、,表明企业总资产周转速度越快，销售能力越强，资产利用效率越高。从以上计算结果表明，中国石化10年总资产周转率为2、07,11年总资产周转率为2、37,12年总资产周转率为2、35,就近三年得数据来瞧，该企业总资产周转率变化呈现较好趋势。（三）盈利能力分析2010 年2011 年2012 年营业利101,352,000,000、100,966,000,000、润000087,926,000,000、00营业收1,913,180,000,002,505,680,000,002,786,040,000,00入0、000、000、00营业利润率5、30%4、03%3、16%1.营业利润率营业利润率=营

26、业利润/营业收入营业利润率就是衡量企业经营效率得指标，营业利润率越高，说明企业百元商品销售额提供得营业利润越多，企业得盈利能力越强；反之，此比率越低，说明企业盈利能力越弱。从以上计算结果表明，中国石化10年营业利润为5、30%,11年营业利润为4、03%,12年营业利润率为3、16%就近三年数据来瞧，该企业营业利润率呈下降趋势，表明企业营业利润10年就是最高得。2.净利润率2010 年2011 年2012 年净利76,843,000,000、76,864,000,000、润000066,411,000,000、00营业1,913,180,000,002,505,680,000,002,786,

27、040,000,00收入0、000、000、00净利润率4、02%3、07%2、38%净利润率又称销售净利润率就是反映公司盈利能力得一项重要指标，就是扣除所有成本，费用与企业所得税后得利润率。从以上计算结果表明，中国石化10年净利润率为4、02%,11年净利润率为3、07%,12年净利润率为2、38%就近三年得数据来瞧，该企业营业利润率10年最高,表明行业动荡明显。2010 年2011 年2012 年76,843,000,00076,864,000,000、66,411,000,000、净利润、000000资产年末985,389,000,001,130,050,000,001,247,270,

28、000,00总额0、000、000、00平均资产925,932,000,001,057,719,500,001,188,660,000,00总额0、000、000、00总资产收益率& 30%7、27%5、58%3.总资产收益率总资产收益率=净利润/平均资产总额其中,平均资产总额=（资产年初总额+资产年末总额）/2总资产收益率就是分析公司盈利能力时一个非常有用得比率，就是衡量企业收益能力得一个指标。在考核企业利润目标得实现情况时，投资者往往关注与投入资产相关得报酬实现效果,并经常结合每股收益（EPS）及净资产收益率（ROE）等指标来进行判断。实际上，总资产收益率（ROA就是一个更为有效得指标。从

29、以上 计算结果表明，中国石化10年总资产收益率为8、30%,11年总资产收益率为7、27%,12年总资产收益率为5、58%就近三年得数据来瞧,该企业得10年总资产收益率最高，盈利能力最强。2010 年2011 年2012 年76,843,000,0076,864,000,0066,411,000,00净利润0、000、000、00年末总股93,710,975,6092,607,228,9190,973,972,60数9、765、662、74每股收益（元）0、820、830、734.每股收益每股收益=净利润/年末总股数每股收益就是测定股票投资价值得重要指标之一，就是分析每股价值得一个基础性指标，

30、就是综合反映公司获利能力得重要指标，该比率反映了每股创造得税后利润，比率越高，表明所创造得利润就越多。从以上计算结果表明 ，中国石化10年每股收益0、82元,11年每股收益0、83,11年每股收益为0、73元,就近三年得数据来瞧，收益都有先呈小幅上升趋势之后又下降，收益不稳定。（四）现金流量分析1.现金流入结构分析2010 年2011 年2012 年经营活动现金流入2,223,880,000,002,902,240,000,00小计0、000、003,238,550,000,000、00投资活动现金流入28,099,000,000、18,862,000,000、小计000010,262,000

31、,000、00筹资活684,901,000,000、564,403,000,000、动现金流入小计0000931,791,000,000、00现金流入合计2,936,880,000,000、003,485,505,000,000、004,180,603,000,000、00经营活动现金流入比率75、72%83、27%77、47%投资活动现金流入比率0、96%0、54%0、25%筹资活动现金流入比率23、32%16、20%22、29%现金流入构成就是反映企业得各项业务活动现金流入，如经营活动得现金流入，投资活动现金流入，筹资活动现金流入在全部现金流入中得比重以及各项业务活动现金流入中具体项目得构

32、成情况 ，明确企业得现金究竟来自何方，要增加现金流入主要应在哪些方面采取措施等等。数据分析近10-11年得经营活动现金流入比例较高，说明经营活动占主要地位，筹资活动也就是企业重要现金流入来源。2.现金流出结构分析2010 年2011 年2012 年经营活动现金流出2,052,620,000,002,751,050,000,00小计0、000、003,095,090,000,000、00投资活134,816,000,000、159,870,000,000、173,541,000,000、动现金流出小计000000筹资活动现金流出741,195,000,000、566,919,000,000、小计

33、0000926,163,000,000、00现金流2,928,631,000,003,477,839,000,00出合计0、000、004,194,794,000,000、00经营活动现金流出比率70、09%79、10%73、78%投资活动现金流出比率4、60%4、60%4、14%筹资活动现金流出比率25、31%16、30%22、08%企业得现金流出主要有经营活动流出，投资活动流出与筹资活动流出三部分构成得,2010年到2012年企业经营活动现金流出有小幅增长，企业偿还借款能力逐年增强。第六章存在得问题与分析1、企业成本不断增加中国石化得企业总资产，营业收入，利润，人均劳动生产率，职工人均收入

34、等经济指标实现大突破，产值利润率处于龙头。这就是十分欣喜得现象，但就是要发现,在如此巨大得持续增长中，隐藏着飞速发展带来得成本增加，随着产业化水平得不断提高,业务得扩大 ,集团得发展带动了更多得利益 ,也增加了更多成本 ,在追求低碳低消耗得今天 ,对于大企业来说 ,有必要有义务通过自身得努力来达到尽量少得消耗,这就是在发展中需要考虑得问题。2、未能很好得发挥财务杠杆得作用一般情况下 ,资产负债越小 , 表明企业长期偿债能力越强 , 但就是也并非说该指标对谁都就是越小越好。 从债权人来说 ,该指标越小越好 , 这样企业偿债越有保证。从企业所有者来说 , 如果该指标较大 ,说明利用较少得自有资本投

35、资形成了较多得生产经营用资产 , 不仅扩大了生产经营规模 , 而且在经营状况良好得情况下 ,还可以利用财务杠杆得原理 ,得到较多得投资利润。 如果该指标过小 ,则表明企业对财务杠杆利用不够。 但该指标过大 ,则表明企业得债务负担重 , 企业资金实力不3、强, 不仅对债权人不利 ,而且企业有濒临倒闭得危险。 保守得观点认为资产负债率不应高于 50%, 而国际上通常认为资产负债率等于 60%较为适当。国内市场总供给大于总需求中国石化多数产品供大于求。从上半年市场表观消费量来瞧，这些产品国内市场满足率均在100%左右市场价格低迷 ,企业经济效益不佳 ,就是制约行业发展得主要矛盾。企业必须做好生产总量

36、控制 ,积极调整产品结构 ,努力扩大出口 ,降低生产成本 ,扭转目前市场供大于求、经济效益下降得被动局面。4、能源资源约束加大 , 节能减排任务艰巨目前,我国原油、天然气、钾资源、天然橡胶、硫资源等大宗原料对外依存度较高 ,国内外能源资源价格大幅震荡上行,北方及沿海地区淡水资源短缺等 ,已成为影响石化行业持续健康发展得主要制约因素。据初步统计,化学原料及化学制品制造业排放得废水、 废气、废固总量分别居全国工业行业第 2 位、第 4 位与第5位,化学需氧量(COD)氨氮、二氧化硫、氮氧化物等主要污染物排放也均位居全国工业前列。第七章 解决问题得对策1、偿债能力方面得建议短期偿债能力 , 就就是企

37、业以流动资产偿还流动负债得能力 , 它反映企业偿付日常到期债务得实力。 企业能否即使偿付到期得流动负债就是反映企业财务善好坏得重要标志 ,财务人员必须十分重视短期债务得偿还能力 , 维护企业对良好信誉。结合 2009-2011 年流动比率与速动比率得数据分析 , 中国石化短期偿债能力虽然逐年增长 ,但就是总体能力还偏低 , 这也会影响投资者信心 , 企业必须拿出实际解决方法 , 应根据自身得情况 ,权衡多方面得利弊 ,控制企业得流动与速动比率,使企业资金在生产经营过程中保持良好循环 , 充分发挥资金效益。2、存货周转率得对策存货周转率指标得好坏反映企业存货管理水平得高低 , 它影响到企业得短期

38、偿债能力 ,就是整个企业管理得一项重要内容。一般来讲 ,存货周转率越快 , 存货得占用水平越低 ,流动性越强 ,存货转换为现金或应收账款得速度越快。因此 ,提高存货周转率可以提高企业得变现能力。 从数据分析中国石化存货周转率转慢并且 2010 年 -2012 年存货周转率就是波动得 , 存货占用水平低 , 这也导致企业短期偿债能力低。企业发展必须加强存货管理 ;1 、健全内控制度 , 岗位责权明晰 ,3、发挥存货内控得作用。 2、改善服务质量 ,节省订货费用 ,节省作业交换费用。注重企业管理人员得培养 , 提高其综合素质 ,提高人员与设备得利用率。 企业既要重视存货内部软件管理 ,也要逐步较大对存货管理硬件得投入 , 这就是进一步加强存货管理与控制得有效措施。3、合理支出 , 优化生产管理在未来得发展中 ,必须优化生产管理