企业年度财务分析实施报告(案例)

1、企业年度财务分析报告单位：演示单位报告期间：2006年一、财务状况总体评述1.企业财务能力综合评价2.行业标杆单位对比分析二、财务报表分析（一）资产负债表分析1.资产状况及资产变动分析2.流动资产结构变动分析3.非流动资产结构变动分析4.负债及所有者权益变动分析（二二）利润表分析1.利润总额增长及构成情况2.成本费用分析3.收入质量分析（三三）现金流量表分析1.现金流量项目结构与变动分析2.现金流入流出结构对比分析3.现金流量质量分析三、财务分项分析(-）盈利能力分析1.以销售收入为基础的利润率分析2.成本费用对盈利能力的影响分析3.收入、成本、利润的协调分析4.从投入产出角度分析盈利能力（二

2、二）成长性分析1.资产增长稳定性分析2.资本保值增值能力分析3.利润增长稳定性分析4.现金流成长能力分析（三三）现金流量扌曰标分析1.现金偿债比率2.现金收益比率（四）偿债能力分析1.短期偿债能力分析2.长期偿债能力分析（五）经营效率分析1.资产使用效率分析2.存货、应收账款使用效率分析3.营运周期分析4.应收账款和应付账款周转协调性分析（六）经营协调性分析1.长期投融资活动协调性分析2.营运资金需求变化分析3.现金收支协调性分析4.企业经营的动态协调性分析四、综合评价分析(-）杜邦分析（二二）经济增加值（EVA分析（三三）财务预警-Z计分模型一、财务状况总体评述2006 年，演示单位累计实现

3、营业收入 231,659.69万元,去年同期实现营业收入175,411.19 万元，同比增加32.07 %;实现利润总额7,644.27万元，较去年同期增加21.16 %;实现净利润 6,370.21万元，较同期增加21.11 %。（一）企业财务能力综合评价：【财务综合能力】财务状况良好，财务综合能力处于同业领先水平，但仍有采取积极措施以进一步提高财务综 合能力的必要。【盈利能力】盈利能力处于行业领先水平，请投资者关注其现金收入情况，并留意其是否具备持续盈利的 能力与新的利润增长点。【偿债能力】偿债能力处于同行业领先水平，自有资本与债务结构合理，不存在债务风险，但仍有采取积 极措施以进一步提高

4、偿债能力的必要。【现金能力】在现金流量的安全性方面处于同行业中游水平，在改善现金流量方面，投资者应当关注其现 金管理状况，了解发生现金不足的具体原因。【运营能力】运营能力处于同行业中游水平，但仍有明显不足，公司应当花大力气，充分发掘潜力，使公 司发展再上台阶，给股东更大回报。【成长能力】成长能力处于行业领先水平，有较乐观的发展前景，但公司管理者仍然应当对某些薄弱环节 加以改进。实际值行业标准值综合能力得分标识一、盈利能力得分25.79净资产收益率19.149.919.00总资产利润率5.506.904.79营业毛利率19.7418.886.00主营业务比率5.905.146.00二、偿债能力得

5、分14.86现金流动负债比率7.8428.741.64资产负债率77.8458.976.00速动比率58.1444.004.00已获利息倍数7.919.833.22三、现金能力得分11.55销售现金比率0.040.112.27经营现金净流量增长率470.1762.806.00盈余现金保障倍数1.525.311.43资产现金回收率6.0816.461.85四、运营能力得分6.61总资产周转率1.461.573.70应付账款周转率2.817.451.51应收账款周转率3.57398.310.04存货周转率4.4413.021.36五、成长能力得分10.93营业增长率32.0720.535.00净利

6、润增长率21.11113.840.93固定资产投资扩率24.547.455.00六、财务综合得分69.73（二）行业标杆单位对比分析项目本期实际标杆单位差异额差异率营业收入231,659.692,619,549.02-2,387,889.33辛-91.16%净利润6,370.2172,030.01-65,659.80-91.16%资产规模158,514.99885,182.27-726,667.28辛-82.09%经营现金净流量9,671.6715,075.12-5,403.45V -35.84%净资产收益率19.1433.87-14.73申-43.49%流动资产周转率1.834.35-2.5

7、2:-57.87%资产负债率77.8463.7114.13 22.18%营业增长率32.0755.48-23.41辛-42.20%二、财务报表分析（一）资产负债表分析项目增减额标识增减率2005 年2006 年流动资产129,580.18123,102.28-6,477.90-5.00%非流动资产29,928.0035,412.715,484.7118.33%资产总计159,508.19158,514.99-993.19-0.62%流动负债127,578.36123,327.54-4,250.82g-3.33%非流动负债481.9566.31-415.633-86.24%负债合计128,060

8、.31123,393.86-4,666.45-3.64%所有者权益31,447.8835,121.143,673.2611.68%1.资产状况及资产变动分析项目同期结构比本期结构比增减率2005 年2006 年流动资产129,580.18123,102.2881.24%77.66%0 -5.00%非流动资产29,928.0035,412.7118.76%22.34%仓 18.33%资产总计159,508.19158,514.99100.00% 100.00%1 -0.62%2006 年，演示单位总资产达到158,514.99万元，比上年同期减少993.19万元，减少0.62 %;其中流动资产达

9、到123,102.28万元，占资产总量的77.66 %，同期比减少5.00 %，非流 动资产达到35,412.71万元，占资产总量的22.34 %，同期比增加18.33 %。下图是资产结构与其资金来源结构的对比:資产总颇158,514.99100%.流动资产结构变动分析项目同期结构比本期结构比增减率2005 年2006 年货币资金7,592.317,158.705.86%5.82%0-5.71%应收票据51,696.1948,594.5739.90%39.47%E -6.00%应收账款13,580.4115,943.3810.48%12.95%合 17.40%预付款项11,882.2410,4

10、26.499.17%8.47%0-12.25%存货44,079.6739,660.5234.02%32.22%-10.03%其他项目749.351,318.620.58%1.07%合 75.97%流动资产129,580.18123,102.28100.00% 100.00% 0 -5.00%2006 年，演示单位流动资产规模达到123,102.28万元，同比减少6,477.90万元，同比减少.00 %。其中货币资金同比减少5.71 %，应收账款同比增加17.40 %，存货同比减少10.03 %。 应收账款的质量和周转效率对公司的经营状况起重要作用。营业收入同比增幅为32.07%,高项目同期结构

11、比本期结构比增减率2005 年2006 年长期投资项目4,515.104,668.9115.09%13.18%)0 3.41%固定资产n22,924.9528,549.6376.60%80.62%仓 24.54%在建工程1,213.251,335.00=4.05%3.77%仓 10.03%无形资产及其他n1,274.70859.174.26%2.43%0 -32.60%非流动资产 | 29,928.0035,412.71100.00%100.00%心 18.33%.非流动资产结构变动分析于应收账款的增幅，企业应收账款的使用效率得到提高。在市场扩大的同时，应注意控制应收账 款增加所带来的风险。长

12、期投瓷项目固定盜产+其他氐2%其他*长期投瓷顷目13-2%T0.1=h L80.6%固定资产 Kto,在建工程. 0X 无曄责产RXtt Z.4MID.flI：1 -0. L資資产琨资产资严35)00 -3QJ)aD -番闻-jqood -F.1007_10,000 -0N-n -b_ J = L2006 年，演示单位非流动资产达到 35,412.71万元，同期比增加5,484.71万元，同期比增项目同期结构比本期结构比增减率2005 年2006 年流动负债127,578.36123,327.5479.98%77.80% -3.33%非流动负债481.9566.310.30%0.04% C -

13、86.24%所有者权益31,447.8835,121.1419.72%22.16%? 11.68%负债和所有者权益159,508.19158,514.99100.00%100.00% Q -0.62%.负债及所有者权益变动分析2006 ZOO&T 増减率尊臣动负倩毎便和所有者枳益所有者权益壷动负债77- 18.33 %。长期投资项目达到4,668.91万元，同比增加3.41 %;固定资产28,549.63万元，同 比增加24.54 %;在建工程达到1,335.00万元，同期比增加10.03 %;无形资产及其他项目达到 859.17万元，同比减少 32.60 %。2006年，演示单位负债和权益总

14、额达到158,514.99万元，同期比减少0.62 %;其中负债达到123,393.86万元，同期比减少3.64 %，所有者权益35,121.14万元，同期比增长11.68 %。资 产负债率为77.84 %，同期比减少2.44个百分点，产权比率为 3.51，同期比减少0.56。77.80 %，非流动负债比重为从负债与所有者权益占总资产比重看，企业的流动负债比重为0.04 %，所有者权益的比重为22.16 %。企业负债的变化中，流动负债减少3.33 %，长期负债减少 86.24 %。MXVOijON7,500 十-?,A0D -Hl.24f,5DO -1.230.210.2170000,000-

15、L4Q,QOV,OW03)00,0N-4,000,00040,o,o(n 三赢年 爲*年20&F 年20B& 年-珈叫0B曹业利詞 A利润益餵 浄利扇（二）利润表分析项目增减额标识增减率2005 年2006 年营业收入175,411.19231,659.6956,248.50會32.07%营业成本144,365.62185,936.0441,570.42028.80%营业税金及附加574.20655.2681.0614.12%销售费用19,850.6428,906.869,056.2245.62%管理费用5,093.28P7,239.582,146.30a42.14%财务费用-478.171,

16、106.031,584.20331.31%营业利润6,280.867,886.031,605.1725.56%利润总额6,309.437,644.271,334.8421.16%净利润5,259.806,370.211,110.4121.11%1.利润总额增长及构成分析2006年，演示单位累计实现营业收入总额 231,659.69万元，较同期增加32.07 %;实现净利润6,370.21万元，较同期增加21.11 %。从净利润的形成过程来看：营业利润为7,886.03万元，较同期增加25.56 %;利润总额为7,644.27万元，较同期增加21.16 %。2. 成本费用分析项目增减额增减率20

17、05 年2006 年营业收入175,411.19231,659.6956,248.5032.07%成本费用总额169,405.57223,843.7754,438.2032.13%营业成本144,365.62185,936.0441,570.4228.80%营业税金及附加574.20655.2681.0614.12%销售费用19,850.6428,906.869,056.2245.62%管理费用5,093.287,239.582,146.3042.14%财务费用-478.171,106.031,584.20331.31%2005 別06年増减率营业收入咸本费用总段2006 年，演示单位发生成本

18、费用累计 223,843.77万元，同期比增加32.13 %，其中营业成本 185,936.04万元，占成本费用总额的83.07 %;销售费用为28,906.86万元，占成本费用总额的 12.91 %;管理费用为7,239.58万元，占成本费用总额的 3.23 %;财务费用为1,106.03万元， 占成本费用总额的0.49 %。公司营业收入较去年同期增加 32.07 %，成本费用总额较去年同期增加 32.13 %。其中营业成 本同期增加28.80 %，销售费用较同期增加45.62 %，管理费用较同期增加42.14 %，财务费用较 同期增加331.31 %。变化幅度最大的是财务费用。3.收入质量

19、分析2005年2006年增减额增减率营业收入175,411.19231,659.6956,248.50仓 32.07%应收账款13,580.4115,943.382,362.960 17.40%营业利润6,280.867,886.031,605.17仓 25.56%经营活动现金净流量1,696.289,671.677,975.38匚 0470.17%2006 年，演示单位累计营业收入同比增加 32.07 %，同时应收账款同比增加17.40 %。营业 收入和营业利润同比都在增加，营业收入增幅更大，应注意控制成本费用上升。收入扩大的同时 经营现金净流量也同时增加。（三）现金流量表分析项目增减额增减

20、率2005 年2006 年经营现金净流量1,696.289,671.677,975.380 470.17%投资现金净流量-6,933.13-8,453.42-1,520.298-21.93%筹资现金净流量-3,389.84-1,595.551,794.29仓 52.93%)现金净增加额-8,626.68-433.618,193.06仓 94.97%)1.现金净流量变动趋势分析2006 年，演示单位现金及现金等价物净减少 433.61万元，同期比增加 94.97 %，其中经营活 动现金净增加9,671.67万元，同比增加470.17 %;投资活动现金净减少8,453.42万元，同比减 少21.9

21、3 %;筹资活动现金净减少1,595.55万元，同比增加52.93 %。2. 现金流入流出结构对比分析项目增减额增减率2005 年2006 年经营活动现金流入124,405.11158,304.5133,899.40心 27.25%经营活动现金流出122,708.83148,632.8525,924.0221.13%投资活动现金流入4.15309.09304.94心 7,342.86%投资活动现金流出6,937.288,762.511,825.23? 26.31%筹资活动现金流入78.376,408.686,330.31LJ- 8,077.14%筹资活动现金流出3,468.228,004.23

22、4,536.02U 130.79%2006 年，演示单位实现现金总流入165,022.29万元，其中经营活动产生的现金流入 158,304.51万元，占总现金流入的比例为 95.93 %;实现现金总流出165,399.60万元，其中经营 活动产生的现金流出148,632.85万元，占总现金流出的比例为 89.86 %。3. 现金流量质量分析经营状况较为稳定，经营活动带来的稳定现金流入可在偿还债务的同时继续满足投资需求， 应注意投资合理性。三、财务分项分析（一）盈利能力分析1. 以销售收入为基础的利润率指标分析2003 年2004 年2005 年2006 年项目2003 年2004 年2005

23、年2006 年利润总额4,421.264,935.686,309.437,644.27成本费用总额83,744.19122,010.50169,405.57223,843.77成本费用利润率5.28%4.05%3.72%)3.42%演示单位本期成本费用利润率为 3.42 %，影响成本费用利润率变动的因素是利润总额比去年 同期增长1,334.84万元，增长率为21.16 %;本期成本费用合计数为223,843.77万元，上年同 期数为169,405.57万元，同比增长54,438.20万元，增长率为32.13 %。成本费用结构分析项目2003 年2004 年2005 年2006 年营业成本/成本

24、费用83.12%84.81%85.22%83.07%营业税金/成本费用0.57%0.48%0.34%0.29%销售费用/成本费用14.17%12.51%11.72%12.91%管理费用/成本费用2.66%2.75%3.01%3.23%财务费用/成本费用-0.51%-0.55%-0.28%0.49%从绝对金额来看，占成本费用构成比率最大的是营业成本，占总成本费用的83.07 %，所以控制成本费用应从营业成本着手。与去年同期相比，营业成本增长额为41,570.42万元，增长率为 28.80 %。3收入、成本、利润增长的协调性分析项目2003 年2004 年2005 年2006 年营业收入增长率6.

25、91%43.39%38.49%32.07%营业成本增长率8.22%48.66%39.52%) 28.80%营业利润增长率11.84%6.68%29.26%25.56%演示单位本期营业成本增长率为28.8 %,营业收入增长率为32.07 %,营业利润增长率为25.56 % ,营业成本的增长小于营业收入的增长说明企业投入产出效率有所提高，营业收入与营业成本的协调性增强，营业收入增长大于营业利润的增长，说明成本费用控制环节有待加强 营业收入同期比继续扩大的同时，也实现了企业资本的保值增值，企业成长性较好。4.以资产/股东权益为基础的获利能力分析净资产收益率16.41%16.63%17.87%19.1

26、4%总资产报酬率表示企业全部资产获取收益的水平，全面反映了企业的获利能力和投入产出状 况，演示单位本期总资产报酬率为 5.50 %，去年同期总资产报酬率为4.43 %，利润总额及利息支 出影响该比率增加2.22 %，总资产的变动使该比率减少1.15 %。净资产收益率是评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标，充 分反映了企业资本运营的综合效益，可以用于不同行业间的比较，演示单位本期净资产收益率为 19.14 %，与去年同期相比，净利润的增长率为 21.11 %，所有者权益增长率为11.68 %。（二）成长性分析1.资产增长情况分析2003 年2004 年2005 年200

27、6 年I I总资产增长率3.21%16.03%53.95%-0.62%流动资产增长率0.00%12.12%50.47%-5.00%固定资产增长率7.58%61.19%93.68%24.54%資产总计瓷动琏产 匸非克动赛产固定费产存贡 应收账讓截止到报告期末，演示单位总资产增长率达到-0.62 %。从增减率上来看，流动资产变动较 大。流动资产增长率为-5.00 %，从流动资产结构上看，其中货币资金比例为5.82 %，应收账款比例为12.95 %，存货所占比例为32.22 %。固定资产增长率为24.54 %。2. 资本保值增值能力分析所有者权益的增长稳定性分析2003 年2004 年2005 年2

28、006 年资本积累率6.05%17.80%14.68%11.68%实收资本增长率0.00%0.00%0.00%0.00%资本公积增长率3.06%0.00%6.74%-0.03%盈余公积增长率6.38%6.19%34.25%27.15%未分配利润增长率140.38%370.98%-2.15%-7.66%项目实收资弗増氏辜 A赛本公駅増侶 臺余会积増长車 T未分配利祠増长率演示单位本期所有者权益为35,121.14万元，期初所有者权益为31,447.88万元，增长率为 11.68 %。从所有者权益各组成项目的相对增长比率看，盈余公积变化最大。所有者权益的结构分析项目实收资本/股东权益资本公积/股东

29、权益 盈余公积/股东权益 未分配利润/股东权益2003 年2004 年2005 年28.83%24.48%21.34%22.63%19.21%17.89%44.48%40.10%46.94%4.05%16.21%13.83%2006 年19.11%53.44% 实收资本丿股末枚誉 吏本公歆股烹報誉 二玉余公稅J胶未权益未为帧润r嗾紊收誉从所有者权益构成来看，实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润分别占所有者权益的19.11 %、16.01 %、53.44 %、11.44 %。3. 盈利能力增长情况分析项目2003 年2004 年2005 年2006 年营业利润增长率11.84%6.68%29

30、.26%25.56%利润总额增长率9.32%11.64%27.83%) 21.16%净利润增长率8.80%13.63%24.76%21.11%*营业利润ifi则利润总鞭増长平净利再増长李I截止到报告期末，演示单位净利润增长率为21.11 %，利润总额增长率为21.16 %，营业利润增长率为25.56 %。营业利润的增长高于利润总额的增长，说明营业外收支对利润总额产生负面影响，需说明的 是营业外收支不属于企业的经常收益。禾U润总额的增长高于净利润的增长，说明所得税对净利润 产生负面影响，所得税与利润总额的协调性变差。4. 现金流成长能力分析现金流量增长稳定性分析项目2003 年2004 年200

31、5 年2006 年经营现金7.49%22.10%8.90%27.25%投资现金43,463.20%-99.82%-13.69%7,342.86%筹资现金-100.00%0.00%0.00% 8,077.14%总现金3.20%18.80%8.97%32.56%项目2003 年2004 年2005 年2006 年经营现金10.67%33.36%9.08%21.13%投资现金12.54%36.87%27.92%26.31%筹资现金118.36%6.62% 60.47%130.79%总现金11.99%32.91%10.86%24.25%4A0100现金流入増长率趋势分析藐曹現金1按资現金零贯現金T总理

32、金対旧年20H年创咚年2006年0.4现金流出増长率趋势分析鳗曹現金1按费現金尊资現金T总現金2010年2001沏年劄06年现金流入增长分析：本期现金净流入165,022.29万元，去年同期现金净流入为124,487.64万元，同比增长 32.56 %。从增长速度来看，变动幅度最大的是筹资活动现金流入。现金流出增长分析：本期现金净流出165,399.60万元，去年同期现金净流出为133,114.33万元，同比增长 24.25 %。从增长速度来看，变动幅度最大的是筹资活动现金流出。现金流量结构变动趋势分析项目2003 年2004 年2005 年2006 年经营现金/总现金97.29%100.00

33、%99.93% 95.93%项目2003 年2004 年2005 年2006 年经营现金/总现金93.37%93.68%92.18% 89.86%投资现金/总现金2.71%0.00%0.00%0.19%投资现金/总现金4.39%4.52%5.21%5.30%筹资现金/总现金0.00%0.00%0.06% 3.88%筹资现金/总现金2.24%1.80%2.61% 4.84%v 飪莒現金嗨現金 投贵現金/总現金 寡贯現金/总01金(U信現金般换金嵋現金 虑現金现金流入结构分析：本期经营现金流入、投资现金流入、筹资现金流入分别占总现金流入的95.93 %、0.19 %、3.88 %。捌03年研TQ胆

34、年=006年现金流出结构分析：89.86 %、5.30 %、本期经营现金流出、投资现金流出、筹资现金流出分别占总现金流出的4.84 %。（三）现金流指标分析1.现金偿债比率项目2003 年2004 年2005 年2006 年现金流动负债比13.94%2.28%1.33%)7.84%现金债务总额比13.93%2.28%1.32%)7.84%现金利息保障倍数-21.46-2.59-3.558.740.U-UJ2-0.10 -O.OS -0J6-0.04 -0.02 -現金壷动负债比4現全傅务总震比2004TO跖年在现金流动性方面：现金流动负债比率是反映企业经营活动产生的现金流量偿还短期债务的 能力

35、的指标。该指标越大，偿还短期债务能力越强，演示单位本期现金流动负债比为7.84 %。现金债务总额比反映经营现金流量偿付所有债务的能力，该比率是债务利息的保障，若该比率低于银行贷款利率就难以维持当前债务规模，包括借新债还旧债的能力也难以保证。演示单位 本期现金债务比为7.84 %。现金利息保障倍数是经营现金净流量与利息费用之比，本期现金利息保障倍数为8.74倍。2.现金收益比率J 2003 年2004 年2005 年2006 年销售现金比率10.41%1.37%0.97%4.17%资产现金回收率10.46%1.80%1.29%6.08%盈余现金保障倍数2.480.410.321.52从投入产出角

36、度来看，本年的总资产周转效率与去年同期比上升了，说明投入相同资产产生 的收入有所提高，即全部资产的使用效率有所增强。总的来说是营业收入增长快于平均资产增长，具体来看，本期的流动资产周转率为1.83，非流动资产周转率为7.09，流动资产的周转慢于非流动资产的周转。2.存货/应收账款使用效率分析应收账款周转率 存货周转率2006 年2(103 年200* 每如（K年项目3.574.442.235.693.038.113.234.89截止到报告期末，演示单位存货周转率为4.44，应收账款周转率为3.57，同期比营业收入增加32.07%，存货规模减少，存货管理水平有效提高，为市场销售提供有效支撑。营业

37、收入同比增幅为32.07%，高于应收账款的增幅，企业应收账款的使用效率得到提高。在 市场扩大的同时，应注意控制应收账款增加所带来的风险。3.营业周期分析2003 年2004 年2005 年2006 年应收账款周转天数 存货周转天数 营业周期天数161.5963.22224.81200150100III|2QIB 年2(104年200620015D-100118.8444.37163.20111.4573.61185.06-1100.8781.07181.93;测年iZr皿年皿年营业周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的天数，等于存货周转天数加上应 收账款周转天数。存货周转天数为81.

38、07天。4.应收账款和应付账款的协调性分析2003 年2004 年2005 年2006 年应收账款周转率应付账款周转率2.233.033.233.571.752.272.872.81截止到报告期末，演示单位营业周期为181.93天，其中：应收账款周转天数为100.87 天,如03年初04年如連年如（K年（六）经营协调性分析1.长期投融资活动协调性分析演示单位本期应收账款周转率为 3.57，应付账款周转率为2.81。从应收应付账款的增长速度 来看，应收账款增长率为17.4 %，应付账款增长率为-2.11 %，应收账款增长率大于应付账款增 率，说明应收账款增长过快，企业运用应收账款进行短线融资的能

39、力减弱；从应收应付账款的 吉构来看，本年应收/应付比率为24.98 %，上年应收/应付比率为20.83 %，说明应收应付账款的 构正趋恶化，应收应付账款的协调性变差。2003 年结构性资产 结构性负债 营运资本12,493.0123,304.0510,811.032004 年17,495.2227,459.339,964.112005 年29,928.0031,929.832,001.822006 年35,412.7135,187.45-225.26券海性责产结轲性负债菖运贯本30rooa10,00030沙底年2006 年2003 年一般情况下，要求企业的营运资本为正，即结构性负债必须大于结构性资产，并且数额要能 满足企业生产经营活动对资金的需求，否则，如果通过企业的流动负债来保证这部分资金需求， 企业便经常面临着支付困难和不能按期偿还债务的风险。从长期投资和融资情况来看，2006年，公司长期投融资活动为企业提供的营运资本为 - 225.