926038-CPA-财务管理作业-第一次作业解析

1、lacd2bcd3c4acb5c6acd7ad8c9bdlOacdHad12ac13cd14a15acb16cd第1题解析【斯尔解析】股东财富最大化是财务管理目标的准确 表述环必考虑特定前提选项A正确;如果每股收益的取 得时间和风险相同,每股收益最大化才能作为财务管理 目标的表述“选项B错误;假设股东投资资本不变,股价最 大化与増加股东财富具有同等意义，选项C正确;假设股 东投资资本和债务价值不变，公司价值最大化与増加股东财富具有同等意义，选项D正确。第2题解析【斯尔解析】第一步判断结论:直接排除错误选项A,锚 定正确选项D;第二步，判断因果关系:股东财富的增加= 企业价值-债务的市场价值-股

2、东投资资本，增加借款会 同时导致企业价值和债务的市场价值提高追加投资资 本也会同时导致企业价值和股东援资资本提高均不能 带来增量股东财富因此企业价值最大化和股东权益价 值最大化都不能准确描述财务目标，选项B、C正确6第3题解析【斯尔解析】从根本上讲,财务管理的目标在于追求股 东财富最大化。企业最佳的目标资本结构下企业价值 达到最大此时的加权平均资本成本也达到最低。也就 是说企业在目标资本结构下的股东投资成本和债务价 值是相对确定的此时公司价值最大化也就是股东财富最大化0第4题解析斯尔解析将存货用于对外抵押担保、大量机器设 备对外岀售，会减少企业未来经营现金流的产主;连续逬 行股票回购，会消耗企

3、业大量现有现金流,都会加大企业 偿债现全流上的风睑隆低企业偿债能力,可能损害债权 人利益，因此选项A、C、D均正确;提高利润留存率“可 以为偿债现金流提供更多保障有利于债权人利益的保 护。第5题解析【斯尔解析】债权人的目标是将资金借给公司后，要求 到期时收回本金并获得约定的利息，选项A、B、D均可 以为企业偿债现金流提供更多保障符合债权人的目 标;C选项将提高负债率，加大企业偿债现金流风险，不符 合债权人目标。第6题解析【斯尔解析】随业绩浮动的奖全具有激励效果，选项A 正确而单纯提高月工资标准并不能起到激励作用选项 B错误。除了激励描施,为了防止经营者背离股东目标, 股东还可以采取监SJgfi

4、S,如选项C和选项D。第7题解析【斯尔解析】第一步看字面:选项A、B、C归为”债”， 选项D归为股；第二步，找特殊:可转债调整为衍生证 券优先股调整为固定收益证券。注意:(1)浮动利率债券 虽然利率是浮动的但规定有明确的计算方法所以也属 于固定收益证券;(2)可转换债券和附认股权证债券均包 含了投资人未来可以选择将债转为股或认购股份的权 利属于衍生证券;优先股一般有固定的股息率.可以 据此确定现全流r属于固定收益证券0第8题解析【斯尔解析】金融市场按照所交易的金融工具期限是 百堀过1年,分为货币市场和资4市场。选项A、B都带 着或者包含了 权益选项D带着”长期” .A、B、D 的期限均超过1年

5、，都属于资本市场工具。进一步理解： 可转换债券的期限通常都在1年以上优先股没有到期 巳银行长朗贷款的期限在1年以上因此都属于资本市 场工具。银行承兑汇票的草兑朗限最长为6个月即使 是电子银行承兄汇票的期限最长也只有一年，因此属于 货币市场工具选项C正确。、第9题解析【斯尔解析】股票即为权益”，属于资本市场工具选项A错误;公司债券不论长短期都是资本市场工具，选项C错误;其余选项均属于货币市场工具，选项B、D正确。第10题解析【斯尔解析】满足以下条件之一的，资本市场即为有效： 投资人都是理性的;(2)理性偏差可以相互抵消;肓 专业投资者进疔套丄选项A、C、D正确。如果理性偏 差存在一致倾向,则偏差

6、不能被抵消,资本市场也无法保 持有效，选项B错误。第11题解析【斯尔解析】在有效资本市场中价格可以反映公司的 价值变化，管理者关注股价是有益的，但无法通过改变会 计方j去提升股价或通过金融投机获利选项A、D正确” 选项B、C错误。第12题解析【斯尔解析】第一步找信息:利用的信息是公幵信息;第 二步看收益:利用公开信息可以取得超额收益;第三步， 得结论:股价未包含公开信息贝资本市场未达到半强势 有效,则资本市场可能无效，也可能弱势有就第14题解析斯尔解析】第一步，找信息:利用宏观经济形势和行业 状况进行分析属于利用公开信息的基本面分析;第二步, 看收益:平均业绩无法持续超过市场整体收益率，即无法 获得超颔收益;第三步，得结论:股价中已经包含此公开信 息，资本市场达到半强势有效或强势有效，选项C和选项 D正确。第14题解析【斯尔解析】第一步找信息:信息是历史股价;第二步， 看收益历史股价影响股价变动说明可以利用历史股价 取得超额收益;第三步，得纟吉论:股价未包含历史信息，则 资本市场未达到弱势有效，即资本市场无效。第1 5题解析【斯尔解析】判断步骤倒看走:第一步，结论是半强势有 效;策二步,超额收益仅能通过内幕交易取得;第三步，应 利用的信息是内部信息。因此，选项D错误，其他选项均 正确。第16题解析斯尔解析】策一步找信息:利用宏观经济形