2021年版自考财务管理学模拟试题一.doc

1、财务治理学模拟试题（一）一、单项挑选题1、以下关于企业价值最大化的表述中，错误选项（）；a. 考虑了不确定性和时间价值，强调风险与收益的权衡b. 能够克服企业追求利润的短期行为c. 反映了对企业资产的保值增值要求d. 不利于资源的优化配置【正确答案】： d【答案解析】： 以企业价值最大化作为财务治理的目标，其优点主要表现在：考虑了不确定性和时间价值，强调风险与收益的权衡；将企业长期、稳固的进展和持读的获利才能放在首位，能够克服企业追求利润的短期行为；反映了对企业资产的保值增值要求；有利于资源的优化配置；参见教材40 页；2、以下各项中，不属于经营者目标的是（）；a. 增加酬劳b. 增加闲暇时间

2、c. 防止风险d. 要求进行监督【正确答案】：d【答案解析】：经营者的目标是：增加酬劳；增加闲暇时间；防止风险；参见教材42页；3、某人分期付款购买一套住房，每年年末支付40000 元，分 10 次付清，假设年利率为3% ，就相当于现在一次性支付（）元；（已知年金现值系数（p/a ，3% ， 10） 8.5302 ）a.469161 b.341208 c.426510 d.504057【正确答案】： b【答案解析】： 现值 40000 （p/a ， 3% ， 10 ） 40008.5302 341208 （元）；参见教材54 页；4、某一项年金前 5 年没有流入，后 5 年每年年初流入 100

3、0 元，就该项年金的递延期是（）年；a.4b.3c.2d.5【正确答案】：a【答案解析】：前 5年没有流入，后5年指的是从第6年开头的，第6 年年初相当于第5 年年末，这项年金相当于是从第 5 年年末开头流入的，所以，递延期为4 年；参见教材57 页；5、因素分析法在财务分析中应用颇为广泛，在应用这一方法时不需要留意的问题是（）；a. 因素分解的关联性b. 因素替代的次序性第 14 页 共 10 页c. 次序替代的连环性d. 运算结果的确定性【正确答案】： d【答案解析】： 因素分析法在财务分析中应用颇为广泛；但在应用这一方法时必需留意以下几个问题：因素分解的关联性；因素替代的次序性；次序替代

4、的连环性；运算结果的假定性；参见教材78 页；6、以下各项中，不属于反映公司营运才能的财务比率是（）；a. 总资产周转率b. 流淌资产周转率c. 应收账款周转率d. 资产负债率【正确答案】： d【答案解析】： 反映公司营运才能的财务比率主要有总资产周转率、流淌资产周转率、应收账款周转率和存货周转率等；参见教材 78 页；7、以下各项中，不属于全面预算的是（）；a. 人员预算b. 特种决策预算c. 日常业务预算d. 财务预算【正确答案】： a【答案解析】： 通常一个完整的全面预算应包括特种决策预算、日常业务预算和财务预算三大类内容；参见教材106页；8、（）又称静态预算，是依据预算期内正常的可能

5、实现的某一业务活动水平而编制的预算；a. 弹性预算b. 固定预算c. 增量预算d. 零基预算【正确答案】： b【答案解析】： 固定预算又称静态预算，是依据预算期内正常的可能实现的某一业务活动水平而编制的预算；参见教材 107 页；9、以下选项中，不属于股票投资缺点的是（）；a. 求偿权居后b. 价格不稳固c. 股利收入不稳固d. 购买力风险低【正确答案】： d【答案解析】： 购买力风险低属于股票投资的优点之一，所以选项d 是答案；参见教材172 页；10 、为了满意投资者赎回资本、实现变现的要求，（）一般都从所筹资本中拨出肯定比例，以现金形式保持这部分资产；a. 封闭式基金b. 开放式基金c.

6、 债券基金d. 股票基金【正确答案】： b【答案解析】： 为了满意投资者赎回资本、实现变现的要求，开放式基金一般都从所筹资本中拨出肯定比例，以现金形式保持这部分资产；这虽然会影响基金的盈利水平，但对开放式基金来说是必需的；参见教材174 页；11 、（）在决策中的意义在于：它有助于考虑可能实行的各种方案，以便为既定资源寻求最为有利的使用途径；a. 机会成本b. 付现成本c. 非付现成本d. 重置成本【正确答案】： a【答案解析】： 机会成本在决策中的意义在于：它有助于考虑可能实行的各种方案，以便为既定资源寻求最为有利的使用途径；参见教材186 页；12 、从 20 世纪 70 岁月开头，在投资

7、项目评判中，（）指标已占主导位置；a. 财务b. 预算c. 非折现现金流量d. 折现现金流量【正确答案】： d【答案解析】： 投资项目评判使用的折现现金流量指标（即动态的评判指标）包括净现值、现值指数和内含酬劳率等；从 20 世纪 70 岁月开头，折现现金流量指标已占主导位置，并形成了以折现现金流量指标为主，以投资回收期为辅的多种指标并存的指标体系；参见教材187 页；13 、某公司存货周转期为50 天，应收账款周转期为20 天，应对账款周转期为10 天，估量全年需要现金720 万元， 一年按 360 天运算，就正确现金持有量为（）；a.100 万元b.120 万元c.140 万元d.150

8、万元【正确答案】： a【答案解析】： 现金周转期 50 20 10 60（天），现金周转次数360/60 6（次），正确现金持有量720/6 120 （万元）；14 、以下选项中，不属于应收账款治理成本的是（）；a. 调查顾客信用情形的费用b. 收集各种信息的费用c. 账簿的记录费用d. 坏账成本【正确答案】： d【答案解析】： 应收账款的治理成本主要是指在进行应收账款治理时所增加的费用；主要包括调查顾客信用情形的费用、收集各种信息的费用、账簿的记录费用、收账费用、数据处理成本、相关治理人员成本等；参见教材215 页；15 、以下选项中，属于存货的变动储存成本的是（）；a. 存货占用资本的应计

9、利息b. 办公费c. 仓库固定职工的工资d. 邮资【正确答案】： a【答案解析】： 变动成本与存货数量有关，与存货的库存数量成正比，如存货占用资本的应计利息、存货的保险费等， 是存货持有量决策的相关成本；参见教材224 页；16 、要求在累计的优先股股利付清之前，公司不得派发一般股股利， 这样的要求反映的是影响股利政策因素中的（）；a. 通货膨胀因素b. 股利政策的惯性c. 契约因素d. 股权掌握权的要求【正确答案】： c【答案解析】： 当公司通过长期借款、债券、优先股、租赁合约等形式向外部筹资时，常因对方要求，接受一些约束公司派息行为的限制条款；例如，优先股的契约通常也会要求在累计的优先股股

10、利付清之前，公司不得派发一般股股利；参见教材 239 页；17 、股利发放率是指净利润中（）所占的比例；a. 股票股利b. 现金股利c. 负债股利d. 财产股利【正确答案】： b【答案解析】： 股利发放率是指净利润中现金股利所占的比例；参见教材239 页；18 、公司往往是在确定的经营杠杆下，通过调整（）来调剂财务杠杆，进而掌握公司的总风险水平；a. 资本结构b. 经营规模c. 行业风险d. 筹资渠道【正确答案】： a【答案解析】： 公司的经营杠杆主要取决于其所在的行业及其规模，一般不能轻易变动；而财务杠杆始终是一个可以挑选的项目；因此，公司往往是在确定的经营杠杆下，通过调整资本结构来调剂财务

11、杠杆，进而掌握公司的总风险水平；参见教材 155 页；19 、公司为了保证少数股东的肯定掌握权，一般尽量防止采纳（）筹资；a. 优先股b. 一般股c. 债券d. 留存收益【正确答案】： b【答案解析】： 有的公司被少数股东所掌握，股东们很重视掌握权问题，公司为了保证少数股东的肯定掌握权，一般尽量防止采纳一般股筹资，更多的是采纳优先股或负债方式筹资；参见教材156 页；20 、市场利率上升时，债券价值的变动方向是（）；a. 上升b. 下降c. 不变d. 随机变化【正确答案】： b【答案解析】： 债券价值指的是将来收到的利息和本金的现值，其中的折现率是市场利率，因此，市场利率上升，债券价值会下降；

12、参见教材166 页；二、多项挑选题1、以下关于净现值的说法中，正确的有（）；a. 不能动态反映项目的实际收益率b. 当各方案投资额不等时，无法确定方案的优劣c. 当各方案的经济寿命不等时，用净现值难以进行评判d. 净现值的大小取决于折现率，而折现率的确定较为困难e. 考虑了项目整个寿命周期的各年现金流量的现时价值【正确答案】： abcde【答案解析】： 净现值的优点是：净现值指标考虑了项目整个寿命周期的各年现金流量的现时价值，反映了投资项目的可获收益，在理论上较为完善；净现值的缺点是：（ 1）不能动态反映项目的实际收益率；（ 2）当各方案投资额不等时，无法确定方案的优劣；例如方案1 和方案 2

13、 都可行，但由于两音的原始投资额不同，所以不能用净现值法比较优劣，也就是说，虽然方案1 的净现值大于方案2 的净现值，但不能得出方案1 优于方案 2 的结论；（ 3）当各方案的经济寿命不等时，用净现值难以进行评判；（ 4）净现值的大小取决于折现率，而折现率的确定较为困难；参见教材190 页；2、货币市场基金的优点主要包括（）；a. 资本安全性高b. 购买限额低c. 流淌性强d. 收益较稳固e. 治理费用低【正确答案】： abcde【答案解析】： 货币市场基金的优点是资本安全性高，购买限额低，流淌性强，收益较稳固，治理费用低，有些仍不收取赎回费用；因此，货币市场基金通常被认为是低风险的投资工具；

14、参见教材174 页；3、以下关于资本结构影响因素的说法中，不正确的有（）；a. 喜爱冒险的治理者，可能会支配比较高的负债比例b. 拥有较多流淌资产的公司，更多依靠长期负债来筹集资本c. 资产适用于抵押贷款的公司，其负债比例会更高d. 以技术讨论开发为主的公司，其负债许多e. 公司所得税税率越高，负债利息的节税收益就越多【正确答案】： bd【答案解析】： 公司资产结构会以多种方式影响公司的资本结构：（1）拥有大量固定资产的公司主要通过长期负债和发行股票筹集资本；（2）拥有较多流淌资产的公司，更多依靠流淌负债来筹集资本；（3）资产适用于抵押贷款的公司，其负债比例会更高，如房地产公司的抵押贷款就相当

15、多；（4）以技术讨论开发为主的公司，其负债很少；所以选 项 b、d 不正确；参见教材156 页；4、以下各项中，不属于一般股筹资的优点的有（）；a. 没有固定的到期日，无须偿仍b. 资本成本较高c. 简单分散公司的掌握权d. 可能会降低一般股的每股净收益，从而引起股价下跌e. 筹资限制少【正确答案】： bcd【答案解析】： 一般股筹资的优点有：没有固定的股利负担、没有固定的到期日，无须偿仍、能增强公司的信誉、筹资限制少；一般股筹资的缺点有：资本成本较高、简单分散公司的掌握权、可能会降低一般股的每股净收益，从而引起股价下跌；参见教材125 页；5、以下各项中，属于优先股股东享有的权益的是（）；a

16、. 正常安排利润b. 优先安排剩余财产c. 优先股的转换和回购d. 优先股的表决权e. 优先安排利润【正确答案】： bcde【答案解析】： 优先股股东享有的权益包括下述几方面：优先安排利润；优先安排剩余财产；优先股的转换和回购； 优先股的表决权；参见教材126 页；三、简答题1、简述股东财宝最大化作为企业财务治理目标的优缺点；【正确答案】： 股东财宝是指公司通过有效的经营和理财，最终给股东制造的价值；与利润最大化目标相比，股东财宝最大化目标有其积极的方面，这是由于：（ 1）考虑了货币时间价值和投资风险价值；（ 2）反映了资产保值增值的要求，股东财宝越多，资产市场价值越大；但是应当看到，股东财宝

17、最大化也有一些缺点：（ 3）它只强调股东的利益，而对公司其他利益人和关系人重视不够；（ 4）影响股票价格的因素并非都是公司所能掌握的，把公司不行控的因素引入财务治理目标是不合理的；参见教材 40 页；【答案解析】：2、简述资产负债表所存在的局限性；【正确答案】： 为精确评判公司的财务状况，财务分析人员必需清晰资产负债表所存在的局限性，表现在以下几个方面：第一，资产和负债的确认和计量都涉及人为的估量与判定，很难做到肯定的客观与真实；其次，公司使用的会计程序与方法具有很大的挑选性，导致报表信息在不同公司之间可比性差；第三，对不同的资产项目采纳不同的计价方法，使得报表上得出的合计数失去了可比的基础，

18、从而影响财务信息的相关性；第四，有些无法或难以用货币计量的资产或负债完全被遗漏、忽视，而此类信息均具有决策价值，如公司自创的商誉、人力资源、治理人员的酬劳合约和信用担保等；第五，物价变动使以历史成本为计量属性的资产与负债严峻偏离现实，可能显现历史成本大大低于现行重置成本的情形，使资产的真实价值得不到反映，形成虚盈实亏状况；第六，资产负债表不能直接披露公司的偿债才能，比如存货只反映了其数额，而不能披露其质量等；参见教材 71 页；【答案解析】：3、股利支付形式有哪几种？其主要特点是什么？【正确答案】： 股份有限公司的股利支付方式有多种，常见的有以下几种：（ 1）现金股利；现金股利是股份公司以现金

19、的形式发放给股东的股利；发放现金股利的多少主要取决于公司的股利政策和经营业绩；公司支付现金股利时，必需具备两个基本条件：第一，公司要有足够的未指明用途的累计盈余；其次， 公司要有足够的现金；（ 2）股票股利；股票股利是公司以股票的形式发放股利，即股利安排方案中的送股；这种股利支付方式对公司来讲， 没有现金流出，仅仅是增加了流通在外的一般股数量；此外，公司仍可以使用财产和负债支付方式支付股利；财产股利是指以公司现金以外的资产支付股利，主要是将公司持有的其他公司的有价证券，如债券、股票，作为股利支付给股东；负债股利是指公司以其负债向股东支付股利，通常将公司的应对票据支付给股东，在不得已的情形下也有

20、发行公司债券抵付股利的；财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代；这两种股利支付方式目前在我国很少使用，但并非法律所禁止；参见教材 235 页；【答案解析】： 四、运算题1、甲投资人准备投资a 公司股票，目前价格为20 元/股，预期该公司将来三年股利为零成长，每股股利2 元；估量从第四年起转为正常增长，增长率为5% ；目前无风险收益率6% ，市场组合的收益率11.09% ， a 公司股票收益率的标准差为 2.8358 ，系数为 1.18 ，市场组合收益率的标准差为2.1389 ，a 公司股票收益率与市场组合收益率的相关系数为 0.8928 ；要求：（ 1）运算 a 公司股票目前的价值；（ 2）

21、判定 a 公司股票目前是否值得投资；【正确答案】： （ 1）a 股票投资者要求的必要酬劳率6% 1.18 （ 11.09% 6% ） 12%前三年的股利现值之和2（ p/a， 12% ，3 ） 22.4018 4.80 （元） 第四年以后各年股利的现值 2（1 5% ） /（ 12% 5% ） （p/f ， 12% ， 3） 300.7118 21.35 （元）a 公司股票目前的价值 4.80 21.35 26.15 （元）（ 2）由于目前 a 公司股票的价格（ 20 元）低于其价值（26.15元），因此， a 股票值得投资；参见教材 169 171 页；【答案解析】：2、已知上市甲公司202

22、1 年实现净利润1200 万元，平均总资产为10000 万元，依据平均数运算的权益乘数为1.5 ；2021 年净利润比 2021 年增长了 25% ，平均总资产没有变化，但是用平均数运算的权益乘数变为1.59 ；要求：（ 1）分别运算甲公司2021 年和 2021 年的净资产收益率；（ 2）结合因素分析法依次分析2021 年的总资产净利率、权益乘数对净资产收益率的影响；【正确答案】： （ 1） 2021 年：总资产净利率（1200/10000 ） 100% 12% 净资产收益率 12% 1.5 18%2021 年：总资产净利率 1200 （ 1 25% ） /10000 100% 15% 净资

23、产收益率 15% 1.59 23.85%（ 2）净资产收益率变动额23.85% 18% 5.85%由于总资产净利率提高对净资产收益率的影响：（15% 12% ）1.5 4.5%由于权益乘数提高对净资产收益率的影响：15% （ 1.59 1.5 ） 1.35%参见教材 77 85 页；【答案解析】：3、某公司 2021 年资产负债表简表如下：资产负债表（简表） 2021 年 12 月 31 日单元：万元资产流淌资产：金额负债和全部者权益流淌负债：金额货币资金240短期借款175交易性金融资产40应对账款35预付账款60流淌负债合计210存货20非流淌负债：其他流淌资产0长期借款80流淌资产合计3

24、60非流淌负债合计80非流淌资产：固定资产430全部者权益：实收资本240在建工程35资本公积50无形资产10盈余公积85其他非流淌资产15未安排利润185非流淌资产合计490全部者权益合计560资产总计850负债和全部者权益合计850要求：（ 1）运算该公司 2021 年的以下指标：营运资金；速动比率；现金比率；资产负债率；产权比率；（ 2）假如该公司 2021 年实现的销售收入为650 万元， 销售净利率为15% ，运算该公司本年的固定资产周转期及权益净利率；（一年按360 天运算，运算结果保留两位小数）【正确答案】： （ 1）营运资金流淌资产-流淌负债 360 210 150 （万元）速

25、动比率速动资产流淌负债（240 40） 210 1.33现金比率（货币资金交易性金融资产）流淌负债（240 40） 210 1.33资产负债率负债总额资产总额100% （ 210 80 ） 850100% 34.12%产权比率负债总额全部者权益100% （ 210 80 ） 560100% 51.79%（ 2）固定资产周转率 650 430 1.51 （次） 固定资产周转期360 1.51 238.41 （天）权益净利率 65015% 560 17.41%参见教材 78 84 页；【答案解析】：4、甲工厂欲购买一套设备，供应商给出了五种付款方案：方案 1：第一年初付款 10 万元，以后每间隔半

26、年付款一次，每次支付15 万元，连续支付 8 次；方案 2：第三年初付款 50 万元，第八年末付款100 万元；方案 3：从第五年初开头，每年付款30 万元，连续支付 4 次；方案 4：第一年初付款 10 万元，从其次年开头，每年末付款28 万元，连续支付 5 次；方案 5：第一年初付款 5 万元，从其次年开头，每年年初付款25 万元，连续支付 6 次；假设年利息率为 10% ；要求：比较五种付款方案的现值，挑选最合理的方案；已知：（ p a ， 5% ， 8） 6.4632 ，（ pa ， 10% ， 4） 3.1699 ，（ p a ，10% ， 5） 3.7908 ，（ p a， 10%

27、 ，6） 4.3553 ，（ p f，10% ，2） 0.8264 ，（ p f， 10% ，8 ） 0.4665 ，（ pf，10% ，3） 0.7513 ，（ p f，10% ，1 ） 0.9091【正确答案】： （ 1）方案 1 的现值 10 15（ p a， 5% ， 8） 10 156.4632 106.95 （万元）方案 2 的现值 50（ p f，10% ， 2） 100（ p f， 10% ， 8） 500.8264 1000.4665 87.97 （万元） 方案 3 的现值 30（ p a， 10% ，4 ） （ p f， 10% ， 3） 303.1699 0.7513 71.45 （万元）方案 4 的现值 10 28（ p a ， 10% ， 5 ）（p f， 10% ， 1 ） 10 283.7908 0.9091 106.49 （万元）方案 5 的付款现值 5 25（ p a， 10% ，6 ） 5 254.3553 113.88 （万元）或：方案 5 的付款现值 5 25（ p a ，10% ，5 ） 1 （ p f ，10% ，1 ） 5 25（ 3.7908 1 ）0.9091 113.88（万元）提示： （ p a ， 10%