2008年全国会计专业中级技术资格考试

1、2008 年全国会计专业中级技术资格考试中级财务管理模拟试题（一）一、单项选择题1、依照利率之间的变动关系，利率可分为（）。A 、固定利率和浮动利率B 、市场利率和法定利率C 、名义利率和实际利率D 、基准利率和套算利率2、下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券投资组合予以消减的是（）。A 、宏观经济状况变化B 、世界能源状况变化C 、发生经济危机D 、被投资企业出现经营失误3、在利率和计息期相同的条件下，以下公式中，正确的是（）。A 、普通年金终值系数普通年金现值系数 =1B 、普通年金终值系数偿债基金系数 =1C 、普通年金终值系数投资回收系数 =1D 、普通年金终值系数预付年金现值系数

2、 =14、假设甲投资项目的净现值率为0.16 ，则下列说法错误的是（ ）。A 、甲项目的净现值大于 0B 、甲项目的获利指数为 1.16C 、甲项目的内含报酬率大于设定的折现率D 、甲项目的投资利润率大于要求的最低投资报酬率5、证券按其收益的决定因素不同，可分为（）。A 、所有权证券和债权证券B 、原生证券和衍生证券C 、公募证券和私募证券D 、凭证证券和有价证券6、在允许缺货的情况下，经济进货批量是使（）的进货批量。A 、进货成本与储存成本之和最小B 、进货费用等于储存成本C 、进货费用、储存成本与短缺成本之和最小D 、进货成本等于储存成本与短缺成本之和7、与长期借款筹资相比，下列属于融资租

3、赁缺点的是（）。A 、资金成本较高 B 、财务风险大 C 、税收负担重 D 、筹资速度慢8、成本按其习性可划分为（）。A 、约束成本和酌量成本B 、固定成本、变动成本和混合成本C 、相关成本和无关成本D 、付现成本和非付现成本9、按照剩余股利政策，假定某公司资本结构是30%的负债资金， 70%的股权资金，明年计划投资 600 万元，今年年末股利分配时，应从税后净利中保留（ ）万元用于投资需要。A 、180 B 、240 C 、360 D 、42010、弹性预算的业务量范围， 应视企业或部门的业务量变化量而定。 一般来说， 可定在正常生产能力的 （ ） 之间，或以历史上最高业务量或最低业务量为其

4、上下限。A 、60%100% B 、70%120% C 、 80%100% D 、 80%110%11、某公司的主营业务是软件开发。该企业产品成本构成中，直接成本所占比重很小，而且与间接成本之 间缺少明显的因果关系。该公司适宜采纳的成本计算方法是（ ）。A 、传统的成本计算方法B 、作业成本计算法C 、标准成本计算法D 、变动成本计算法12、评价企业短期偿债能力强弱最可信的指标是（）。A 、已获利息倍数 B 、速动比率 C 、流动比率 D 、现金流动负债比率13、下列不属于风险收益率构成的是（）。A 、通货膨胀补偿率B 、违约风险收益率C 、流动性风险收益率D 、期限风险收益率14、若某股票的

5、 系数等于 1，则下列表述正确的是（）。A 、该股票的市场风险大于整个市场股票的风险B 、该股票的市场风险小于整个市场股票的风险C 、该股票的市场风险等于整个市场股票的风险D 、该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关15、以下哪一项不是资本资产定价模型的局限（）。A 、新兴行业的贝他值难以估计B 、贝他值对未来的指导作用可能要打折扣C 、资本资产定价模型的假设与现实有偏差D 、资本资产定价模型完全不能描述证券市场的情况16、年内复利 m次时，其名义利率 r 与实际利率 i 之间的关系是（ ）。A 、 i=（1+r/m）m-1B 、 i=（1+r/m）-1C 、 i=（1+r/m）-m-1D

6、、 i=1-（1+r/m）-m17、投资利润率的分母是（）。A 、建设投资 B 、原始投资 C 、固定资产原值 D 、投资总额18、下列各项中，属于企业短期证券投资的直接目的是（）。A 、获取财务杠杆利益B 、降低企业经营风险C 、扩大本企业的生产能力D 、暂时存放闲置资金19、在一定时期的现金需求总量一定时，与现金持有量呈反方向变动的成本是（）。A 、管理成本 B 、机会成本 C 、短缺成本 D 、委托买卖佣金20、吸收直接投资有利于降低财务风险，原因在于（）。A 、主要来源于国家投资B 、向投资者支付的报酬可以根据企业的经营状况决定，比较灵活C 、投资者承担无限责任D 、主要是用现金投资2

7、1、某公司股票目前的股利为每股 2 元，股利按 6%的比例固定递增，据此计算出的资金成本为15%，则该股票目前的市价为（ ）元。A 、 23.56 B 、25 C 、 28.78 D 、 22.3522、为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低，企业应选择的股利分配政策是（A 、固定股利政策B 、固定股利比例政策C 、剩余股利政策D 、低正常股利加额外股利政策23、财务预算管理中，不属于财务预算内容的是（）。A 、现金预算 B 、生产预算 C 、预计利润表 D 、预计资产负债表24、考核利润中心不得使用的指标是（）。A 、利润中心边际贡献B 、利润中心负债人可控利润总额C 、利润中心可控

8、利润总额D 、公司利润总额25、如果企业的流动比率大于 2，则下列说法正确的是（）。A 、流动资产大于流动负债B 、短期偿债能力绝对有保障C 、速动比率大于 1D 、已达到合理水平A 、相关系数为-1 时投资组合能够抵消全部风险）。）。、多项选择题 1、对于两种资产构成的投资组合，有关相关系数的论述，下列说法正确的有（B 、相关系数在 0 +1 之间变动时，则相关程度越低分散风险的程度越大C 、相关系数在 0 -1 之间变动时，则相关程度越低分散风险的程度越小D 、相关系数为 0 时，不能分散任何风险 2、某公司正在开会讨论投产一种新产品，对下列收支发生争论，你认为不应列入该项目评价的现金流量

9、 有（ ）。A 、新产品投产需要占用营运资金 80 万元，它们可在公司现有周转资金中解决，不需要另外筹集B 、该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获收益 200 万元，但公司规定不得将 生产设备出租，以防止对本公司产品形成竞争100 万元；如果本公司不经营此产品，竞争对手也会推出C 、新产品销售会使本公司同类产品减少收益 新产品D 、拟采用借债方式为本项目筹资，新债务的利息支出每年50万元3、下列各项中，属于建立存货经济进货批量基本模型假设前提的有（）。A 、一定时期的进货总量可以较为准确地预测B 、允许出现缺货C 、仓储条件不受限制D 、存货的价格稳定4、下列项目中，同复合

10、杠杆系数成正比例变动的是（）。A 、每股收益变动率 B 、产销量变动率 C 、经营杠杆系数 D 、财务杠杆系数5、编制预计财务报表的依据包括（）。A 、现金预算 B 、特种决策预算 C 、业务预算 D 、弹性利润预算6、在不存在通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括（）。A 、纯利率 B 、违约风险收益率 C 、流动性风险收益率 D 、期限风险收益率7、以下（）属于股票投资的基本分析方法之一。A 、财务分析法 B 、资本资产定价模型 C 、K线法 D 、未来走势观察法8、下列属于融资租赁特点的有（）。A 、租期较长B 、租赁期满后，租赁资产一般要归还给出租人C 、租赁期内，出租人一般不提供维修和

11、保养设备方面的服务D 、承租人可随时向出租人提出租赁资产要求9、确定企业利润分配政策时需要考虑的法规约束因素主要包括（）。A 、资本保全约束 B 、资本积累约束 C 、偿债能力约束 D 、稳定股价约束10、下列属于酌量性成本的有（）。A 、直接材料 B 、研究开发费用 C 、直接人工 D 、广告宣传费用 三、判断题1、金融工具具有期限性、流动性、收益性和风险性四个特征。其收益性与风险性成反方向变动，其流动 性与收益性成同方向变动。 （ ）2、根据财务管理理论，按照三阶段模型估算的普通股价值，等于股利高速增长阶段现值、股利固定增长 阶段现值和股利固定不变阶段现值之和。 （ ）3、长期债券投资的目

12、的是合理利用暂时闲置的资金和获得企业的控制权。（ ）4、作业成本法下，不同的作业中心，尽管成本动因不同，但间接费用的分配标准是相同的。（ ）5、投资者进行证券投资决策时，既要考虑证券的系统风险，也要考虑证券的非系统风险。（ ）6、全投资假设条件下，从投资企业的立场看，企业取得借款应视为现金流入，而归还借款和支付利息则 应视为现金流出。 （ ）7、企业持有的现金总额可以小于各种动机所需现金余额之和，且各种动机所需保持的现金也不必均为货 币形态。（ ）8、公司进行股票上市，主要是为了筹集更多的资金。（ ）9、生产预算是在销售预算的基础上编制的。按照“以销定产”的原则，生产预算中各季度的预计生产量

13、应该等于各季度的预计销售量。 （ ）10、应收账款周转率反映企业应收账款的周转速度，应收账款周转率越大，对企业越有利。（ ）四、计算分析题1、甲公司持有 A、B、 C 三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50%、30%和 20%，其系数分别为 2.0 、1.0 和 0.5 。市场收益率为 15%，无风险收益率为 10%。 A 股票当前每股 市价为 12 元，刚收到上一年度派发的每股 1.2 元的现金股利，预计股利以后每年将增长8%。要求：（ 1）计算以下指标： 甲公司证券组合的 系数； 甲公司证券组合的风险收益率（ RP）； 甲公司证券组 合的必要投资收益率（ K

14、）； 投资 A 股票的必要投资收益率。 （2）利用股票估价模型分析当前出售A 股票是否对甲公司有利。2、某企业现着手编制 2008年 6月份的现金收支计划。预计 2008年 6 月月初现金余额为 8000元；月初应 收账款 4000 元，预计月内可收回 80%；本月销货 50000 元，预计月内收款比例为 50%；本月采购材料 8000 元，预计月内付款 70%；月初应付账款余额 5000 元，需在月内全部付清；月内以现金支付工资 8400 元； 本月制造费用等间接费用付现16000 元；其他经营性现金支出 900元；购买设备支付现金 10000 元。企业现金不足时，可向银行借款，借款金额为

15、1000 元的倍数；现金多余时可购买有价证券。要求月末现金余 额不低于 5000 元。要求：（ 1）计算经营现金收入； （ 2）计算经营现金支出； （ 3）计算现金余缺； （4）确 定最佳资金筹措或运用数额； （ 5）确定现金月末余额。3、B 企业准备购买一大型设备，初步确定了两家供应商。甲供应商的付款条件为（2/10 ，n/30 ），乙供应商的付款条件为（ 1/20 ，n/30 ），其他条件完全相同。要求： （1）计算 B 企业对甲、乙两供应商放弃现金 折扣的成本； （2）如果 B 企业准备放弃现金折扣，应选哪家供应商？（3）如果 B企业准备享受现金折扣，应选哪家供应商？（ 4）如果短期借款

16、利率为 35%，B 企业应放弃现金折扣，还是享受现金折扣？4、万利公司 2007 年财务报表资料如下：万利公司 2006 年度主营业务净利率为 16%，总资产周转率为 0.5 次，权益乘数为 2.5 ，净资产收益率为 20%， 2007 年度销售收入为 350 万，净利润为 63 万。要求；（1）计算 2007 年年末流动比率、速动比率、资产负 债率和权益乘数； （2）计算 2007 年总资产周转率、销售利润率、净资产收益率；（ 3）采用差额分析法，分析主营业务净利率、资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响。五、综合题1、A公司 2007 年年初的流动资产总额为 800 万元（其中货币资

17、金 250 万元，应收账款 200 万元，存货 350 万元），流动资产占资产总额的 20%；流动负债总额为 500 万元，占负债总额的 25%；该年的资本保值增值 率（假设该年没有出现引起所有者权益变化的客观因素）为120%。该公司 2007 年年末的流动资产总额为1200 万元（其中货币资金 350 万元，应收账款 400 万元，存货 450 万元），流动资产占资产总额的 24%， 流动负债占负债总额的 35%。已知该公司 2007 年的营业收入为 5000 万元，营业毛利率为 20%，三项期间 费用合计 400 万元，负债的平均利息率为 8%，年末现金流动负债比为 0.6 ，当年该公司的

18、固定经营成本总 额为 500 万元， 适用的所得税税率为 33%。要求：（ 1）计算 2007 年年初的负债总额、 资产总额、 权益乘数、 流动比率和速动比率； （ 2）计算 2007 年年末的股东权益总额、负债总额、资产总额、产权比率、流动比 率和速动比率； （ 3）计算 2007 年的资本积累率、应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率；（4）计算 2007 年息税前利润、 总资产报酬率、 净资产收益率、 盈余现金保障倍数和已获利息倍数； （ 5）计算 2008 年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。2、华为公司五年前购入了一台设备，价值80000 元，现在的市价为 20000 元

19、。该设备采用直线法计提折旧，没有残值，现在账面价值为 40000 元。公司计划购买一台同样的新设备，价值为 125000 元，使用年 限为 5 年，预计残值 10000 元。由于采用新设备后，产量增加，每年可增加现金收入50000 元。新设备使用时增加的变动成本约为年增加现金收入的60%。生产效率的提高，使现金经营费用，尤其是人工成本，每年可节约 25000 元。新设备使用初期需投入营运资本 5000 元，另外还要为新设备安装底架， 价值为 45000 元，也按直线法计提折旧， 5 年后其残值约为 30000 元（仍可继续使用） 。假设在下一年年初购入新设备， 卖掉旧设备。营运资本 5 年后全

20、部收回。华为公司的目标资本结构为负债占30%。公司可从银行获得利率为 10%的贷款购买新设备。该项贷款不会改变公司的资本结构。该公司的股票值为 0.9 。公司从所有者的投资中取得营运资本和安装底架所需的资金。所得税率为30%。要求：（ 1）若无风险收益率为 6%，市场平均收益率为 15.04%，计算所有者权益的资本成本。 （ 2）计算加权平均资本成本，并说明是否可以据此对 新设备的购入进行评价。 （ 3）这项更新计划是否可以实施？（ 4）新设备借款成本。2008 年全国会计专业中级技术资格考试中级财务管理模拟试题（一）答案与解析一、单项选择题1、答案 :D解析:本题的考点是利率的分类。 A 是

21、按利率与市场资金供求情况的关系来做的区分； B 是按利率形成 的机制划分； C是按债权人取得的报酬情况划分； D是依照利率之间的变动关系来划分。2、答案 :D解析 : 通过证券组合分散的风险为可分散风险，又叫非系统风险或公司特有风险，如被投资企业出现经 营失误，属于公司特有风险，其余三个选项会给证券市场上所有的证券都带来经济损失的可能性，不能通 过证券组合分散掉，故称不可分散风险，又叫系统风险或市场风险。3、答案 :B解析 : 本题的主要考核点是普通年金终值系数与偿债基金系数的互为倒数关系。4、答案 :D解析 : 同一个投资项目的动态指标和静态指标有可能得出不同的结论；利用动态指标对同一个投资

22、项目 进行评价和决策，会得出完全相同的结论。5、答案 :B解析 : 本题的主要考核点是证券的分类。证券按其收益的决定因素不同，可分为原生证券和衍生证券两 类。将证券分为所有权证券和债权证券是依据证券体现的权益关系的不同所作的划分；将证券分为公募证 券和私募证券是依据证券的募集方式的不同所作的划分；将证券分为政府证券、金融证券和公司证券是按 照证券发行主体的不同所作的划分。6、答案 :C解析 : 在允许缺货的情况下，与进货批量相关的成本包括：进货费用、储存成本与短缺成本。7、答案 :A解析:融资租赁筹资的优点是： （ 1）筹资速度快； （ 2）限制条款少； （ 3）设备淘汰风险小； （4）财务风

23、 险小；（5）税收负担轻。融资租赁筹资最主要的缺点就是资金成本较高。8、答案 :B解析 : 本题的考点是成本按成本习性的分类，所谓成本习性是指成本总额与业务量的依存关系。9、答案 :D解析 :600 70%=420（万元）。10、答案 :B解析 : 弹性预算的业务量范围，应视企业或部门的业务量变化量而定。一般来说，可定在正常生产能力 的 70%120%，或以历史上最高业务量或最低业务量为其上下限。11、答案 :B解析 : 本题的主要考核点是作业成本计算法的适用范围。作业成本计算法适用于直接成本占产品成本比 重很小，而间接成本占产品成本比重较高的高科技企业。所以，软件开发企业适宜的成本计算方法是

24、作业 成本计算法。12、答案 :D解析 : 虽然速动比率和流动比率也是评价企业短期偿债能力的指标，但现金流动负债比率是评价企业短 期偿债能力强弱最可信的指标。13、答案 :A解析 : 本题的考核点是利率的组成。利率=纯利率 +通货膨胀补偿率 +风险收益率。其中，风险收益率包括违约风险收益率、流动性风险收益率、期限风险收益率，不包括通货膨胀补偿率。14、答案 :C解析 : 本题的测试点是 系数的含义。 系数大于 1，表明该股票的市场风险大于整个市场股票的风险； 系数小于 1，表明该股票的市场风险小于整个市场股票的风险；若某股票的系数等于 1，表明该股票的市场风险等于整个市场股票的风险。15、答案

25、 :D解析 : 资本资产定价模型可以大体描述证券市场运动的基本状况，但是不能完全确切的揭示一切情况。16、答案 :A解析 : 本题的考核点是名义利率与实际利率的互算。可根据教材上的公式直接得出正确答案。17、答案 :D解析 :本题的考核点是投资利润率的计算公式。投资利润率=年平均利润额 / 投资总额，故选项 D正确。18、答案 :D解析 : 本题的考核点是证券分类。负债增加才会获取财务杠杆利益，投资显然不属于此类，选项A不正确；降低企业经营风险的主要手段是提高产品价格、降低产品成本、扩大产品销售量等，短期证券投资显 然也不能达到这样的目的，甚至还会加大利润的变动，选项 B 不正确；短期证券投资

26、与企业的生产能力无 关，选项 C不正确；企业短期证券投资的直接目的就是暂时存放闲置资金，故选项D 正确。19、答案 :C解析 : 本题的考核点是最佳现金持有量。管理成本与现金持有量无关，机会成本与现金持有量呈同向变 化，委托买卖佣金与委托成交总额有关，只有短缺成本与现金持有量呈反向变化。20、答案 :B解析 : 本题的考核点是吸收直接投资的优缺点。对于企业而言，筹资风险主要来自两个方面，一是支付 报酬是否固定（报酬固定的风险大） ，二是偿还时间是否固定以及偿还时间长短（偿还时间固定的风险大， 偿还时间短的风险大） 。21、答案 :A解析 : 本题的考核点是普通股的资金成本。由于普通股资金成本=

27、D1/V0（1-f ）+g，在筹资费用率为 0的情况下，股价（ V0）=D1/（普通股资金成本 -g）=2（1+6%）/（15%-6%）=23.56 。22、答案 :C解析 : 本题的考核点是股利政策。保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低，是剩余股利政策的 最大优点。23、答案 :B解析 : 本题的考核点是财务预算的内容和组成。生产预算属于日常业务预算，选项B不正确。24、答案 :D解析 : 本题的考核点是利润中心的考核指标。公司利润总额中已经扣除了不可分摊的管理费用和财务费 用，不能准确地考核利润中心的业绩。25、答案 :A解析 : 本题的考核点是短期偿债能力分析。 由于流动比率大于

28、2，必然有流动资产大于流动负债的结论， 选项 A 正确；即使流动比率大于 2，如果流动资产的变现能力不强，企业的偿债能力也会较弱，故选项B不符合题意；由于速动比率 =（流动资产 -存货 -待摊费用 -待处理流动资产损失）流动负债，即使流动资 产流动负债大于 2，也不能保证速动比率大于 1，故选项 C 不符合题意；在不同行业，流动比率有不同 的标准值，流动比率大于 2，也不能说明已达到合理水平，故选项D 不符合题意。二、多项选择题1、答案 :BC解析 : 相关系数为 -1 时能够抵消全部非系统风险， 但系统性风险是不能通过投资组合进行分散的； 相关 系数为 1 时不能分散任何风险；相关系数为 0

29、 时可以分散部分非系统性风险，其风险分散的效果大于正相 关小于负相关。2、答案 :BCD解析 :本题的考核点是有关相关现金流量的确定问题。这是一个面向实际问题的题目，提出 4 个有争议 的现金流量问题，从中选择不应列入投资项目现金流量事项，目的是测试对项目现金流量和机会成本的分 析能力。选项 A 没有实际的现金流动，但是动用了企业现有可利用的资源，其机会成本构成了项目的现金 流量；选项 B 和选项 C，由于是否投产新产品不改变企业总的现金流量，不应列入项目现金流量；选项D， 是整个企业的筹资成本问题，属于筹资活动领域的现金流量，与投资问题无关，因此，在评价投资项目时 不能列入现金流量。本题属于

30、难题，相当专业，没有实际的投资分析工作经验的人从未思考过这类问题， 在考场上临时分析很费时间，并难以完全正确回答。3、答案 :ACD解析 : 经济订货量基本模型的假设前提有： （1）企业一定时期的进货总量可以较为准确地予以预测； （2） 存货的耗用或者销售比较均衡； （ 3）存货的价格稳定， 且不存在数量折扣， 进货日期完全由企业自行决定， 并且每当存货量降为零时，下一批存货马上就到；（4）仓储条件及所需现金不受限制； （ 5）不允许出现缺货情形；（6）所需存货市场供应充足，不会因买不到所需存货而影响其他方面。4、答案 :ACD解析 : 由复合杠杆系数的计算公式以及它与经营杠杆系数、财务杠杆系

31、数的关系可知。5、答案 :ABC解析 : 本题的考核点是有关财务预算的内容。预计财务报表作为全面预算体系中的最后环节，可以从价 值方面总括地反映运营期决策预算与业务预算的结果。预计财务报表的编制要以日常业务预算和特种决策 预算为基础，而且也需要以现金预算为依据。6、答案 :ABCD解析 : 本题的考核点是利率的组成。利率 =纯利率 +通货膨胀补偿率 +风险收益率。其中，风险收益率包 括违约风险收益率、流动性风险收益率、期限风险收益率。7、答案 :AB解析:本题的考核点是股票投资的基本分析方法。C和 D属于技术分析法。8、答案 :AC解析 : 本题的考核点是融资租赁特点。选项B和选项 D属于经营

32、租赁的特点。9、答案 :ABC解析 : 本题的考核点是利润分配限制因素。稳定股价是企业确定股利政策时必须考虑的一个因素，但这 并不是一个约束因素。10、答案 :BD解析 : 本题的考核点是酌量性成本的含义与组成。直接材料和直接人工属于技术性成本。三、判断题1、答案 : 解析 : 金融工具的收益性与风险性成同方向变动，其流动性与收益性成反方向变动。2、答案 : 解析 : 根据股利折现模式，普通股价值等于未来股利现金流量折成的现值。因此，按照三阶段模型估算 的普通股价值，等于股利高速增长阶段现值、股利固定增长阶段现值和股利固定不变阶段现值之和。3、答案 : 解析 : 长期债券投资的目的是获得稳定的

33、收益；合理利用暂时闲置的资金，属于短期债券投资的目的； 为了获得企业的控制权，属于股票投资的目的。4、答案 : 解析 : 作业成本法下，对于不同的作业中心，由于成本动因的不同，使得间接费用的分配标准也不同。5、答案 : 解析 : 在证券充分组合的情况下，证券的特殊风险均可以通过组合分散掉，因而不需要考虑其非系统风 险，仅考虑系统风险就可以。6、答案 : 解析 : 本题的考核点是现金流量。根据全投资假设，在计算项目现金流量时，并不区分自有资金和借入 资金，即使是借入资金，也视为自有资金。因此，借入资金不作为现金流入，归还借款、支付利息也不作 为现金流出。7、答案 : 解析 : 本题的考核点是现金

34、持有动机。因为各种动机所需的现金相互可以调剂使用，故企业持有的现金 总额一般小于各种动机所需现金余额之和；另外，各种动机所需保持的现金可以是货币形态，也可以是流 动性较好的证券以及可以随时借入的银行信贷资金，需要现金时，只要将证券变换为现金或从银行借入即 可。8、答案 : 解析 : 本题的考核点是普通股。改善财务状况是股票上市的主要目的，也就是提高筹集资金的能力，以 便从证券市场上筹集到更多的资金。利用股票收购其他企业、利用股票市场客观地评价企业、利用股票激 励职员以及提高公司知名度，均是股票上市的从属目的，是次要的。9、答案 : 解析 :本题的考核点是日常业务预算中的生产预算。预计生产量=预

35、计销售量 +预计期末结存 - 预计期初结存。10、答案 : 解析 : 本题的考核点是营运能力分析。应收账款的周转速度反映了企业应收账款的管理水平。但是，必 须注意，如果应收账款周转速度越快，应收账款必然越少，也可能说明企业采用了比较严格的应收账款信 用政策。但应收账款信用政策严格，会影响企业的销售水平，从而会影响企业的获利水平，对企业不一定 有利。四、计算分析题1、答案 : （1）计算以下指标：甲公司证券组合的 系数 =50%2+30%1+20%0.5=1.4 甲公司证券组合的风险收益率（ RP）=1.4 （15%-10%）=7% 甲公司证券组合的必要投资收益率（ K） =10%+7%=17%

36、 投资 A 股票的必要投资收益率 =10%+2（15%-10%）=20%（2）利用股票估价模型分析当前出售 A 股票是否对甲公司有利 因为， A股票的内在价值 =1.2 （1+8%）/（20%-8%）=10.8 A股票的当前市价 =12元，所以，甲公司当前出售 A股票比较有利。解析 :2、答案 :（ 1）经营现金收入 =4000 80%+5000050%=28200（元）（ 2）经营现金支出 =8000 70%+5000+8400+16000+900=35900（元）（3）现金余缺 =8000+28200- （ 35900+10000） =-9700 （元）（ 4）银行借款数额 =5000+1

37、0000=15000（元） （5）现金月末余额 =15000-9700=5300 （元）。解析 :3、答案 : （1）计算 B企业对甲、乙两供应商放弃现金折扣的成本 放弃甲供应商现金折扣的成本 =2%/ （ 1-2%） （ 360/20 ）=36.73% 放弃乙供应商现金折扣的成本 =1%/ （ 1-1%） （ 360/10 ）=36.36% （2）如果 B 企业准备放弃现金折扣，应选择放弃现金折扣成本较低的供应商，即乙供应商。 （ 3）由于放弃现金折扣的成本就是享受现金折扣的收益，所以，如果B 企业准备享受现金折扣，应选择甲供应商。（ 4）短期借款利率为 35%，均低于放弃现金折扣的成本，如

38、果企业现金不足，应借款以享受现金折扣。解析 : 解答本题的关键是全面理解放弃现金折扣成本的含义，它是指如果这部分资金不被占用（放弃折 扣）而放在其他的用途上（比如享受折扣）可能得到的收益。所以，如果放弃折扣就选择较低者，如果要 使用这部分资金（享受折扣） ，则选择较高者。另外，如果借款利率低于放弃现金折扣的成本，则企业可 以借入资金去享受现金折扣；如果投资收益率高于放弃现金折扣成本，就应该放弃折扣，进行短期投资项 目。4、答案 :（ 1）计算 2007 年年末流动比率、速动比率、资产负债率和权益乘数2007 年末流动比率 =流动资产流动负债 =315 150=2.1速动比率 =（流动资产 -存

39、货 -待摊费用）流动负债 =135150=0.9资产负债率 =负债总额资产总额 =350 700=50%权益乘数 =1（ 1-资产负债率） =1（ 1-50%）=2（ 2）计算 2007 年总资产周转率、销售利润率、净资产收益率2007 年总资产周转率 =销售收入平均总资产 =350 （ 700+700） 2=0.5 （次） 销售利润率 =净利销售收入 =63 350=18%净资产收益率 =净利平均净资产 =63 （350+350） 2=18% （3）采用差额分析法，分析主营业务净利率、资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响 净资产收益率 =总资产净利率权益乘数 =主营业务净利率总资产周

40、转率权益乘数主营业务净利率变动对于净资产收益率的影响=（本年主营业务净利率 - 上年主营业务净利率）上年总资产周转率权益乘数 =（ 18%-16%） 0.5 2.5=2.5%总资产周转率变动对于净资产收益率的影响=本年主营业务净利率（本年资产周转率- 上年资产周转率）上年权益乘数 =18%（ 0.5-0.5 ） 2.5=0权益乘数变动对净资产收益率变动的影响=本年主营业务净利率本年资产周转率（本年权益乘数- 上年权益乘数） =18% 0.5 （2-2.5）=-4.5%验算：净资产收益率变动 =2.5%+0+（-4.5% ）=-2%五、综合题 1、答案 :（ 1） 2007 年年初的负债总额 =

41、50025%=2000（万元）2007 年年初的资产总额 =（ 250+200+350） 20%=4000（万元）2007 年年初的股东权益总额 =4000-2000=2000 （万元）2007 年年初的权益乘数 =4000 2000=22007 年年初的流动比率2007 年年初的速动比率=800500=1.6=（250+200） 500=0.92） 2007 年年末的股东权益总额 =2000 120%=2400（万元）2007 年年末的资产总额=（ 350+400+450） 24%=5000（万元）2007 年年末的负债总额=5000-2400=2600 （万元）2007 年年末的产权比率=2600 2400=1.082