中信证券企业年金基金投资管理介绍课件

1、中信证券企业年金基金投资管理介绍课件二二九年五月九年五月 中国中国 北京北京 特别致：#中信证券企业年金基金投资管理介绍课件特别致辞特别致辞中信证券视企业年金为重要的战略核心业务，受到公司领导层的重视和投行、研究等部门的大力支持。中信证券拥有 11 年投资管理企业年金的宝贵经验，我们认为企业年金的投资管理最重要的是“高度安全、稳健增值”！中信证券强大的综合实力、投资管理能力及风险管理能力有力确保企业年金资产在安全的基础上实现稳健增值。2中信证券企业年金基金投资管理介绍课件3目录目录 公司综合实力公司综合实力 年金投资管理年金投资管理 风险管理能力风险管理能力 年金客户服务年金客户服务第第3 3

2、页页 第第1414页页第第2727页页第第3434页页中信证券企业年金基金投资管理介绍课件4公司背景公司背景 中信证券为中信集团控股的上市公司，始终受到中信集团的鼎力支持和有效约束。 中信集团是由邓小平先生倡导、荣毅仁先生创办的中央直属国有大型企业，蜚声海内外。 “诚信创造价值”是中信证券管理企业年金的理念。中信证券企业年金基金投资管理介绍课件5日日 期期重要历程重要历程1995年年10月月中信证券有限责任公司在北京成立中信证券有限责任公司在北京成立1998年年03月月公司公司正式开展资产管理业务正式开展资产管理业务，并开始投资管理补充养老保险基金，并开始投资管理补充养老保险基金1999年年1

3、0月月公司增资改制为中信证券股份有限公司公司增资改制为中信证券股份有限公司1999年年11月月公司成为中国证监会第一批核准的综合类证券公司公司成为中国证监会第一批核准的综合类证券公司2003年年1月月公司在公司在上海证券交易所挂牌上市上海证券交易所挂牌上市,成为中国境内成为中国境内第一家公募上市第一家公募上市的证券公司的证券公司2004年年10月月公司成为中国证监会核准的首批创新试点券商，获准开展创新业务公司成为中国证监会核准的首批创新试点券商，获准开展创新业务2005年年08月月公司成为原劳动和社会保障部公司成为原劳动和社会保障部首批核准的企业年金基金投资管理人首批核准的企业年金基金投资管理

4、人2006年年06月月公司定向增发公司定向增发5亿亿A股，总股本达股，总股本达29.815亿股亿股2007年年08月月公司公募增发公司公募增发3.3亿股，总股本达亿股，总股本达33.15亿股亿股2007年年09月月公司获准开展公司获准开展“直接投资业务直接投资业务”，设立金石投资有限公司，设立金石投资有限公司2007年年10月月公司获得公司获得QDII业务资格，可以从事境外证券投资管理业务业务资格，可以从事境外证券投资管理业务2008年年04月月公司公司总股本达到总股本达到66.30亿股亿股2008年年10月月公司公司注册资本金达到注册资本金达到66.30亿元人民币亿元人民币公司发展历程公司发

5、展历程中信证券企业年金基金投资管理介绍课件6公司组织架构公司组织架构总经理办公室投资银行委员会企业发展融资股票销售交易债券销售交易资产管理业务资产管理业务资金运营交易与衍生产品经纪业务管理投资管理部人力资源部计划财务部综合管理部法律监察部风险控制部清算部研究部信息技术中心子公司董事会办公室股东大会董事会经营管理团队监事会稽核部审计委员会提名委员会发展战略委员会薪酬与考核委员会风险管理委员会投资银行运营部企业并购债券资产证券化资产重组（41家）直属营业部资本市场部合规部上海营销中心中信证券企业年金基金投资管理介绍课件7上市公司规范运作上市公司规范运作q 上市公司，监管严格，运作规范、信息透明：上

6、市公司，监管严格，运作规范、信息透明：v 中信证券于2003年1月6日在上海证券交易所挂牌上市；v 中信证券是21家企业年金基金投资管理人中唯一的上市公司唯一的上市公司；v 中信证券受到监管机构和投资者的有效监督，运作规范、信息透明运作规范、信息透明；v 规范运作有力保障企业年金基金在安全的基础上实现稳健增值。规范运作有力保障企业年金基金在安全的基础上实现稳健增值。中信证券企业年金基金投资管理介绍课件8指标指标20082008年年20072007年年20062006年年20052005年年注册资本金66.3033.1529.8224.82总资产1,368.881896.54636.33203.

7、16净资产552.22515.99123.1056.46净利润73.05123.8924.354.00单位：亿元人民币中信证券近几年相关财务指标财务状况财务状况v 中信证券是国内资本规模最大的证券公司，也是21家企业年金基金投资管理人中资本实力最强的公司；v 雄厚的资本实力为企业年金业务的可持续发展奠定了坚实的资本基础。年年 度度20082008200720072006200620052005200420042003200320022002200120012000200019991999净利润73.05123.8924.354.001.663.651.106.3111.293.88中信证券企业

8、年金基金投资管理介绍课件9独有的债券投资优势独有的债券投资优势q 独有的债券投资优势：独有的债券投资优势：v 为企业年金的投资提供优质债券资源；v 公司的客户资源丰富，可以及时获得相关信息，有效满足债券投资的流动性要求。q 债券承销实力强大：债券承销实力强大：v 公司具备国债、金融债、企业债、公司债、短期融资券、中期票据等承销资格；公司是亚洲开发银行在中国发行的熊猫债券、中国国家开发银行在香港发行的人民币债券的承销商；v 自1999年以来，公司承销债券连续多年为证券公司之首，市场占有率超过20%；2008年债券主承销1143.48亿，同业排名第一同业排名第一。v 2007年，公司获评IFR A

9、sia“中国最佳债权行中国最佳债权行”。2008年，获评三大权威杂志 Asia Money、Finance Asia、EuroMoney“中国最佳债权行中国最佳债权行”。中信证券企业年金基金投资管理介绍课件10独有的股票投资资源独有的股票投资资源q 提供丰富的权益类投资资源：提供丰富的权益类投资资源：v 在制度许可的前提下，为企业年金提供战略配售等良好的投资机会；v 新股申购是重要的低风险稳健收益来源，定价能力保证新股投资能力。q 一流的股票承销实力：一流的股票承销实力：v 股票承销业务致力于为国内大型重点企业和高成长企业的改制、上市等股权融资活动提供专业服务，拥有很强的定价能力拥有很强的定价

10、能力；v 2007年股票主承销金额达1555亿元亿元，占市场份额市场份额20%；2008年股票主承销484.05亿元，同业排名第一同业排名第一。v 公司在2003年、2004年、2005年、2007年、2008年荣获 Asia Money “中国最佳股中国最佳股权融资行权融资行”；2006及2007年获评 Asia Money “中国内地最佳股票承销机构中国内地最佳股票承销机构”。中信证券企业年金基金投资管理介绍课件11领先的独立研究能力领先的独立研究能力q 独立研究能力提供强有力的投资研究支持：独立研究能力提供强有力的投资研究支持：v 成立于成立于19961996年年, ,现有超过现有超过1

11、00100人的研究团队人的研究团队；已经形成了完备的研究体系；v 在国内同行业中处于领先地位；v 2006年、2007年、2008年连续三年在最具市场影响力的“新财富”最佳分析师评选中，公司连续获得“本土最佳研究团队第一名本土最佳研究团队第一名”，而且始终是行业排名第一最多的公司。中信证券企业年金基金投资管理介绍课件12稳定的投资队伍稳定的投资队伍q 投资队伍稳定：投资队伍稳定：v 没有相对排名压力，看重的是为每个客户创造的绝对收益；v 公司的股权激励提高了骨干员工的稳定性；v 公司对投资、研究人员注重中长期考核，要求投资经理坚持长期价值投资理念，不拿客户资产作为短期业绩的赌注。根据Wind资

12、讯统计数据显示，在2008年全年共发生了257起基金经理变动公告，其中有135只基金的基金经理离任，占总基金数的53%。年度离职人数期末人数200601320070142008025近三年投资团队流动情况中信证券企业年金基金投资管理介绍课件与托管人合作经验与托管人合作经验q 我们与托管银行均有良好合作：我们与托管银行均有良好合作：v 有与企业年金多家托管银行合作的经验和良好纪录 ；v 了解并适应托管银行的托管系统、流程、人员，并已为托管银行准备了专用交易单元专用交易单元，可以高效快捷地共同为年金客户服务。江西电力、南方电网等江西电力、南方电网等深圳年金、平顶山煤业等深圳年金、平顶山煤业等马钢、

13、华菱钢铁等马钢、华菱钢铁等湖南电力、中国中化集团等湖南电力、中国中化集团等贵州航空工业（集团）贵州航空工业（集团）中信集团、四川电力等中信集团、四川电力等北控集团、吉林能源等北控集团、吉林能源等江苏交通、天津国投等江苏交通、天津国投等上海企业年金中心、北京自来水上海企业年金中心、北京自来水集团等集团等中水电昆明院、知音集团等中水电昆明院、知音集团等13中信证券企业年金基金投资管理介绍课件14目录目录 公司综合实力公司综合实力 年金投资管理年金投资管理 风险管理能力风险管理能力 年金客户服务年金客户服务第第3 3页页 第第1414页页第第2727页页第第3434页页中信证券企业年金基金投资管理介

14、绍课件15v目前已有超过超过160160家家企业已选定中信证券作为企业年金基金投资管理人；v其中既包括中国铁路系统；也包括大型企业集团，涉及到电力、钢铁、汽车、金融、煤炭等行业；也包括企业年金基金专业管理机构，如长江养老；还有花旗银行（中国）、安利（中国）、杜邦（中国）等外资企业。v中信证券具有为不同种类的企业年金客户服务的丰富经验。企业年金客户（部分）企业年金客户（部分）哈尔滨铁路局哈尔滨铁路局南昌铁路局南昌铁路局西安铁路局西安铁路局沈阳铁路局沈阳铁路局南宁铁路局南宁铁路局中信证券企业年金基金投资管理介绍课件16企业年金客户（部分）企业年金客户（部分）湖南轻工盐业集团湖南轻工盐业集团中信证券

15、企业年金基金投资管理介绍课件17十一年企业年金基金投资业绩十一年企业年金基金投资业绩q 十一年企业年金基金投资业绩：十一年企业年金基金投资业绩：v19982008年11年平均年收益率为12.97%;v20052008年4年平均年收益率为19.71%。q 熊市中仍获稳健投资收益熊市中仍获稳健投资收益：v2008年上证综合指数下跌65.39%，中信证券投资管理企业年金年收益率为9.18%;v不论证券市场如何变化，公司都没有给客户造成本金的亏损，并且在这11年中取得了稳健的投资业绩。年份20082007200620052004200320022001200019991998平均收益率9.18%34.

16、79%28.38%6.50%1.12%3.50%5.24%6.42%20.12%20.55%6.90%中信证券企业年金基金投资管理介绍课件18社保基金管理经验社保基金管理经验q 社保基金管理经验社保基金管理经验中信证券具有为上海社保基金、深圳社保基金多年的投资管理经验，并取得了较好的投资收益。社保名称社保名称时间时间规模（亿元）规模（亿元）平均年收益率平均年收益率上海社保基金1998年-2004年5.069.04%深圳社保基金2004年-2007年1.2918.53%中信证券企业年金基金投资管理介绍课件19企业年金业务组织架构企业年金业务组织架构资产管理业务（企业年金基金投资管理）清算部信息技

17、术中心计划财务部法律监察部风险控制部合规部稽核部研究部运营支持风险控制研究支持中信证券企业年金基金投资管理介绍课件20组织架构组织架构q现有员工 69 69 名，包括市场开发、产品设计、投资研究、交易、风险控制及绩效评估、客户服务，其中硕士以上人员占硕士以上人员占70%70%。q投资研究团队共 2525名，人均证券从业时间超过人均证券从业时间超过9 9年年，研究员全部为硕士以上学历，拥有很强的宏观经济、行业公司及债券等研究分析能力。q公司的股权激励加强了骨干员工的稳定性公司的股权激励加强了骨干员工的稳定性。公司对投资、研究人员注重中长期考核，要求投资经理坚持长期价值投资理念，不拿客户资产作为短

18、期业绩的赌注。中信证券企业年金基金投资管理介绍课件21投资研究团队投资研究团队序号序号项目项目内容内容1资产管理投资团队（人）252公司研究支持（人）1983合计（人）合计（人）223223q 投资研究团队情况投资研究团队情况v中信证券具备一支学历高、从业年限长、实战经验丰富的投资研究队伍。中信证券企业年金基金投资管理介绍课件22人员配备人员配备相关部门（业务）相关部门（业务）相应职责相应职责人数人数资产管理业务客户开发、产品设计、投资研究、交易、风险控制及绩效评估、客户服务等。69研究宏观、策略、行业公司、债券、基金、衍生产品研究支持。198清算部估值，对资金交收与股份交割进行清算等。8信息

19、技术中心提供信息技术支持。4计划财务部管理费用收取，建立投资管理风险准备金等。3法律监察部资产管理业务相关法律文件的审核。3风险控制部资产管理业务整体风险的控制3合规部资产管理业务合规性审查和监测及事前、事中检查。3稽核部资产管理业务常规稽核和事后检查。3人员合计：人员合计：294294中信证券企业年金基金投资管理介绍课件23企业年金投资特点企业年金投资特点q 投资理念：投资理念：v始终把风险管理放在第一位，其次是资产配置、类属配置和品种选择；v在风险管理中，除了应用投资组合保险策略外，还增加了组合收益止赢止损制度，从技术上确保本金安全，确保净值稳健增长。q 投资体系：投资体系：v投资管理委员

20、会、投资经理与品种经理共同构成分层授权、互相支撑的投资决策体系；v投资管理委员会确定投资经理、战略资产配置和止赢止损位；v投资经理驱动战术资产配置，授权品种经理进行股票、债券等投资；v企业年金投资体系具备科学性、开放性和互动性。q 投资专长：投资专长：v资产配置能力（获取收益的重要贡献因素）；v债券投资能力（年金资产投资货币、债券类资产不低于70%）。中信证券企业年金基金投资管理介绍课件24投资管理流程投资管理流程投资管理委员会投资管理委员会确定投资理念、投资目标、投资原则；核准投资策略和流程；确定仓位控制范围，确定品种结构范围；对投资经理和品种经理进行授权；批准投资方案、账户控制与评估指标。

21、投资经理投资经理个股组合方案制定；投资策略的实施与方案制定；投资组合的日常管理。企业年金账户企业年金账户风控与评估组风控与评估组合规检查风险监测绩效分析监督、执行投委会“止损锁利”决议品种组品种组债券基金分析行业与个股分析样本池维护组合设计策略组策略组经济与政策分析市场趋势分析仓位建议品种结构建议决策依据决策需要组合方案策略方案选股会方案提交批准实施中信证券企业年金基金投资管理介绍课件企业年金投资方案企业年金投资方案投资方案投资方案 债券增强型债券增强型稳健保值配置型稳健保值配置型 优选成长配置型优选成长配置型 资产配置 货币类：20%-80%货币类：20%-80%货币类：20%-80%固定收

22、益类：20%-50%其中，国债20%以上，固定收益类：20%-50%其中，国债20%以上，固定收益类：20%-50%其中，国债20%以上，权益类（新股申购获配股票及可转债转股）：0-10%权益类：0-30%其中，股票0-10%权益类：0-30%其中，股票0-20%投资组合保险策略 无加强型普通型投资目标 在追求资金本金安全和充足流动性的基础上，实现低风险的稳健投资收益。在追求资金本金安全和适当流动性的基础上，获得长期稳健投资收益。在风险可控的基础上，灵活配置各类资产，持续发掘各个市场上的投资机会，追求长期超过投资基准收益率投资基准 同期银行一年期定期存款利率同期银行三年期定期存款利率同期银行三

23、年期定期存款利率25中信证券企业年金基金投资管理介绍课件26投资方案的风险收益特征投资方案的风险收益特征 三个投资方案分别具有不同的风险收益特征，可以满足不同风险偏好和收益预期的企业需求；企业可以根据员工年龄结构、年金未来支出需求和风险承受能力等情况确定适合本企业的年金产品。债券增强型稳健保值配置优选成长配置风险收益 低 中 高 低中 高客户定位客户定位员工年龄结构低；年金支出需求低；风险承受能力高员工年龄结构适中；年金支出适中；风险承受能力适中员工年龄结构高；年金支付需求高；风险承受能力低中信证券企业年金基金投资管理介绍课件27目录目录 公司综合实力公司综合实力 年金投资管理年金投资管理 风

24、险管理能力风险管理能力 年金客户服务年金客户服务第第3 3页页 第第1414页页第第2727页页第第3434页页中信证券企业年金基金投资管理介绍课件28风险控制体系风险控制体系董 事 会企业年金投资管理企业年金投资管理合 规 部负责企业年金投资业务的合规性审查和监测及事前、事中检查。经营管理层法律监察部负责企业年金投资业务相关法律文件的审核。风险控制部负责企业年金投资过程中投资风险的控制。稽 核 部负责对企业年金投资业务常规稽核和事后检查。 合规总监监 事 会风险管理委员会股东大会证券监管机关审计委员会中信证券企业年金基金投资管理介绍课件29风险管理系统风险管理系统风险管理系统风险管理系统系统

25、功能简介系统功能简介R-insight系统系统提供风险监控、投资组合监控、风险分析、绩效评估等功能。创元投资交易系统创元投资交易系统为投资组合风险的测量、分析提供投资组合持仓数据、盈亏数据，实施预警提示或强制性投资约束等。中信数量化投资分析系统中信数量化投资分析系统提供统一的数据分析平台，为金融工程的数量化研究提供有效的数据分析等。-债券投资分析系统债券投资分析系统提供久期与凸性分析、利率的期限结构分析、投资收益分析、基于VAR理论的风险分析、统计相关性等。注：R-insight系统为全国社保基金所使用的风险管理系统。中信证券企业年金基金投资管理介绍课件前中后台严格分开前中后台严格分开q 前台

26、、中台、后台人员严格分开：v 公司按照业务发展及相关支持需要分为前台、中台和后台，前台为相关业务线，如资产管理业务；中台为向各业务线提供直接业务支持的部门，如风险控制部；后台为向全公司提供日常经营服务的部门，如清算部、信息技术中心、人力资源部；v 前台、中台、后台有不同的工作制度，责任明确，分工有序，相互支持，同时监督各业务开展情况，确保合法合规经营；v 前台、中台、后台有不同的管理人员任职，责任到人，严格执行公司风险控制措施，防范道德风险。前台前台中台中台后台后台30中信证券企业年金基金投资管理介绍课件不同岗位人员分开不同岗位人员分开q 不同岗位人员严格分开：v 按照企业年金业务发展需要，公

27、司设有市场开发、产品设计、投资研究、交易、风险控制与绩效评估、客户服务等不同岗位；v 不同岗位有不同的工作要求，责任明确，分工有序，相互监督；v 不同岗位人员严格分开，严格执行相关风险管理要求，有效防范风险发生；v 客户经理、投资经理、风控经理、交易员签署“风控指引书”，严格按照客户要求及相关规定投资运作，有效保护客户利益。企业企业年金年金市场开发投资研究产品设计交 易风控绩评客户服务31中信证券企业年金基金投资管理介绍课件32各类资产操作隔离制度各类资产操作隔离制度q 各类资产的操作隔离制度：v 专属人员制度：不同类型资产确定不同投资经理；v 托管制度：客户资产交由具有证券投资基金托管资格的

28、商业银行进行托管，由其负责保管客户委托资产，监督投资管理人的经营运作，确保客户资产的合规运作；v 公司风险控制部、稽核部、合规部持续监控，定期检查和稽核。中信证券企业年金基金投资管理介绍课件资管业务与其他业务严格分开资管业务与其他业务严格分开q 资产管理业务与公司其他业务严格分开：33中信证券企业年金基金投资管理介绍课件34目录目录 公司综合实力公司综合实力 年金投资管理年金投资管理 风险管理能力风险管理能力 年金客户服务年金客户服务第第3 3页页 第第1414页页第第2727页页第第3434页页中信证券企业年金基金投资管理介绍课件35服务承诺服务承诺q 服务承诺：服务承诺：v 我们将以最佳的企业年金服务团队