2021年多元化投资问题探讨(2)

1、多元化投资问题探讨(2)多元化投资问题探讨从以上的分析，我们可以看到，多元化与专业化各有利弊。但是 同样搞多元化，有的企业增加了股东财富，而有的却摧毁了股 东的价值呢？事实上，企业多元化投资成功与失败的原因很多。尤 其是，任何一个原因都有可能导致失败，而成功却需要具备多种条 件。任何一种原因都可能导致多元化投资失败，并不是说多元化投资 无章可循。如果我们找到我国企业多元化的盲点，抓住多元化投资 成败的关键，选择好多元化投资的模式和程度，我们还是可以寻找 到一些多元化投资成败的规律。3中国企业多元化投资的特点总的来说，我国的经济发展水平是比较低的，各个产业的发展也 很不平衡。在这种大气候的影响下

2、，我们的经营者普遍存在着的.浮 躁心理。不少企业，在不具备多元化投资实力的情况下，就昂首挺 胸地进入了，结果是企业力不从心，刚刚并购后就重新剥离资产。可见很多的企业本身只是一个鸡蛋，如果要硬分的话，只能是将仅 有的一个鸡蛋打破。目光短浅也是我们企业常犯的一个毛病。 这些企业把多元化看称 是一种新潮流，认为只有搞多元化，企业才能做大作强。这种单一 的价值取向，把我们的企业的发展方向锁定在狭窄的发展道路上，限制了企业的成长途径的选择。其实，企业发展的途径很多，比如 企业内部的有价值的创新，健全的内部管理控制等等。正是由于以上浮躁和狭隘心理的存在， 我国许多企业在走多元化 之路的过程中，陷入了一个怪

3、圈。4多元化投资成败的关键既然多元化战略木身并无优劣之分。 那其成败的关键在于什么 呢？笼统地说，企业所处的外部环境及所具备的内部条件是否符合 多元化经营的要求决定着多元化对企业是“馅饼”还是“陷阱”。那么，影响多元化经营成败的具体因素有哪些呢？产品所处的生命周期阶段是企业外部环境的重要方面。产品生命 周期的不同阶段，企业经营的难易程度是不同的。只有选择了适当 的产品方向以及相应的良好竞争的环境，企业的多元化成功才可能 变得顺理成章。抛开多元化投资的外壳，就多元化战略本身，成败的关键往往在 于多元化的相关性。而相关性又可以分有形关联和无形关联。有形 关联是建立在共同的市场、渠道、生产、技术、采

4、购、信息、人才 等方而，相关业务之间的价值活动能够共享。无形关联则指建立在 管理、品牌、商誉等方而的共享。实践表明，当企业将多元化经营 建立有形关联时，其多元化的成功机会较大些。有形关联之所以成 功，主要是企业的竞争优势可以扩展到新领域，实现资源转移和共 享。因此，企业多元化经营应以新的行业或产品能否使自己充分发 挥并增强优势为标准。同时，无形关联也不能忽视。 有的专家甚至 说： 多元化胜在管理， 其成功重要的一点，在于找到适合管理新的 业务领域的管理团队。无论企业的战略如何，都必须涉及到企业核心竞争力的问题。国 外成功的企业，大多数只投资一个行业，在这行业里逐步培养自身 的核心竞争力，再以此

5、为基础逐步考虑多元化经营。稳定而具有相 当竞争优势的主营业务，是企业利润的主要源泉和生存基础。所 以，企业在经营领域的选择上，应首先确定自己的主营业务，再以 此为基础，考虑多元化经营。科学的多元化思路是在突出核心竞争 力的基础上，重点发展 2-3个具有一定规模和相当实力的项目，形 成对主业的强大支持，主业与多元化经营协调发展才是正确的发展 思路。5 我国企业多元化投资的方向在中国的现阶段，对于大多数企业来说，相关多元化是优于非相 关多元化的，这一结论得到了我国学者实证研究的卬证。比如，张 卫国、袁芳、陈宇(xx)选取了深圳证券交易所和证券交易所 72 家上市公司作为样本，进行实证研究，研究结果表明：实施相关多元 化战略企业的经济绩效普遍好于实施非相关多元化战略的企业； 雷 良海(xx)选取 44家上市集团公司作为研究样本，对其多元化经营与 偿债能力之间的关系进行研究，研究结果表