创投课程6ppt课件

1、1第第6 6章章 创业投资项目筛选创业投资项目筛选 与尽职调查方略与尽职调查方略参阅资料：参阅资料：刘健钧创投文选刘健钧创投文选第三部分第三部分 3.3.创业投资风险控制的制度安排创业投资风险控制的制度安排2第第5 5章作业讲评章作业讲评1. 1. 符永利：南京塑料制品厂二次创业案例及讲评符永利：南京塑料制品厂二次创业案例及讲评2. 2. 娄树林：我国当前创投基金组织形式选择娄树林：我国当前创投基金组织形式选择3. 3. 夏同强：联创法人公司制创投案例及讲评夏同强：联创法人公司制创投案例及讲评 3 课间休息请到班长处核对参加考试名单课间休息请到班长处核对参加考试名单 1999 1999 年年

2、级级 班：班： 全体同学全体同学 叶风波叶风波 2000 2000全日制一班：全日制一班： 前前 符永利符永利 6276514862765148 2000 2000全日制二班：全日制二班： 后后 杨怀旭杨怀旭 2000 2000在职制一班：在职制一班： 前前 孔孔 文文 2000 2000在职制二班：在职制二班： 后后 曾曾 葳葳 2000 2000在职制三班：在职制三班： “2 2”头学号头学号 曾曾 渝渝 2001 2001 年年 级级 班：班： 含外校同学含外校同学 夏同强夏同强 46.1 6.1 项目筛选最重要的三个标准项目筛选最重要的三个标准 Wells(1974)Wells(197

3、4)、Poindexter(1976)Poindexter(1976)、Tyebjee(1984)Tyebjee(1984)等运用数十项指标进行测等运用数十项指标进行测试，得出排名前三位的是：试，得出排名前三位的是： 管理层素质与历史管理层素质与历史 排名第一排名第一 占占10.0%10.0%权重权重 产品能创造出新市场产品能创造出新市场 排名第二排名第二 占占 8.8%8.8%权重权重 市场的独占性市场的独占性 排名第三排名第三 占占 8.3%8.3%权重权重 56.1.1 6.1.1 项目筛选标准一项目筛选标准一产品（服务）能否创造出新市场，但又不能太超前产品（服务）能否创造出新市场，但又

4、不能太超前革命产品：如大型计算机，超前市场革命产品：如大型计算机，超前市场5-105-10年，太过年，太过创新产品：如个人电脑，超前市场创新产品：如个人电脑，超前市场2-32-3年，正好年，正好改良产品：如便携式电脑，超前改良产品：如便携式电脑，超前1-21-2年，正好年，正好替代产品：如快餐服务，超前替代产品：如快餐服务，超前1 1年，也能获垄断利润年，也能获垄断利润 总之，创投希望总之，创投希望5-75-7年就能退出，故所投资企业的产品被市场接受的过程一般年就能退出，故所投资企业的产品被市场接受的过程一般不应超过不应超过3 3年。年。66.1.2 6.1.2 项目筛选标准二项目筛选标准二市

5、场是否具独占性，以维持企业持续高成长市场是否具独占性，以维持企业持续高成长 1 1）技术壁垒；）技术壁垒；2 2） 特许权壁垒；特许权壁垒；3 3） 规模壁垒。规模壁垒。 通常对刚进入成长期的创业企业进行投资，通常希望通常对刚进入成长期的创业企业进行投资，通常希望5 5年后能获得年后能获得1010倍回报。倍回报。以此为标准，越靠前要求回报越高；越靠后则要求回报趋低。以此为标准，越靠前要求回报越高；越靠后则要求回报趋低。76.1.3 6.1.3 项目筛选标准三项目筛选标准三管理团队能否为创业成功提供组织保障管理团队能否为创业成功提供组织保障 1. 1. 核心创业者应当具备下列素质核心创业者应当具

6、备下列素质： 1 1）正直诚实；）正直诚实； 2 2）致力创建伟大企业，而非仅为赚钱致富；）致力创建伟大企业，而非仅为赚钱致富； 3 3）百折不挠的毅力；）百折不挠的毅力； 4 4）果敢敏锐而务实；）果敢敏锐而务实； 5 5）领袖风范。）领袖风范。 2. 2. 管理团队具有凝聚力管理团队具有凝聚力。 86.2 6.2 项目筛选程序项目筛选程序 1. 1. 项目初审：项目初审：10001000个项目几小时内选个项目几小时内选100100个个 2. 2. 会会 晤：经会晤创业家从晤：经会晤创业家从100100个中选出个中选出5050个个 3. 3. 谨慎调查：从会晤的谨慎调查：从会晤的5050个中

7、选个中选1010个左右投资个左右投资96.2.1 6.2.1 项目初选考察内容项目初选考察内容 主要是最直观的内容：主要是最直观的内容： 1. 1. 创业企业所处行业创业企业所处行业 2. 2. 创业企业所处创业阶段创业企业所处创业阶段 3. 3. 创业企业所需要资本规模创业企业所需要资本规模 4. 4. 创业企业所处地理位置创业企业所处地理位置 5. 5. 商业计划的完整性商业计划的完整性106.2.2 6.2.2 会晤创业家需考察的内容会晤创业家需考察的内容 1. 1. 了解企业创业者是否是自己所寻求的创业家了解企业创业者是否是自己所寻求的创业家 2. 2. 了解创业者的经营目标是否与自己

8、相吻合了解创业者的经营目标是否与自己相吻合 3. 3. 了解对方愿意接受何种投资方式了解对方愿意接受何种投资方式 4. 4. 了解投资后能以何种程度参与企业决策与监控了解投资后能以何种程度参与企业决策与监控 5. 5. 了解可能的退出途径了解可能的退出途径116.2.3 6.2.3 尽职调查所要解决的问题尽职调查所要解决的问题 1. 1. 通过向企业员工和管理人员提出种种质询，全面了解管理团队的素质与通过向企业员工和管理人员提出种种质询，全面了解管理团队的素质与凝聚力；凝聚力； 2. 2. 通过与供应商、客户、竞争对手及相关机构或人士交谈，全面考查商业计通过与供应商、客户、竞争对手及相关机构或人士交谈，全面考查商业计划的真实性、可行