财务管理学11497

1、组员：翟少多组员：翟少多2011162033 高江茜高江茜2011162007 张泽坤张泽坤2011162040 陈姜文陈姜文2011162003主讲人：陈雪玲主讲人：陈雪玲2011162004财务管理企业财务管理概念概念 企业企业 财务活动财务活动 财务关系财务关系 财务管理财务管理财务活动财务活动 企业企业 筹资筹资投资投资经营经营分配分配财务关系财务关系企业企业所有者所有者 债权人债权人被投资单位被投资单位债务人债务人内部单位内部单位 职工职工 税务机关税务机关1 12 23 34 4整整体体目目标标产值最大化产值最大化?利润最大化利润最大化?股东财富最大化股东财富最大化?企业价值最大化

2、企业价值最大化?1234只讲产值，不讲效益只讲产值，不讲效益只求数量，不求质量只求数量，不求质量只抓生产，不抓销售只抓生产，不抓销售只重投入，不重挖潜只重投入，不重挖潜没有考虑利润实现的时间及资没有考虑利润实现的时间及资金的时间价值金的时间价值没能有效地考虑风险问题没能有效地考虑风险问题往往会使企业财务决策带有短往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向期行为的倾向231123考虑了风险因素考虑了风险因素在一定程度上能在一定程度上能克服企业在最求克服企业在最求利润上的短期行利润上的短期行为为比较容易量化，比较容易量化，便于考核和奖惩便于考核和奖惩 优点优点 缺点缺点只适用于上市公只适用于上市公司司

3、只强调股东的利只强调股东的利益益股票价格受多种股票价格受多种因素影响因素影响考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量科学的考虑了风险和报酬的联系能克服企业在追求中的短期行为onetwothree企业价值最大化的观点是现代财务管企业价值最大化的观点是现代财务管理的最优目标理的最优目标 分部目标分部目标筹资管理筹资管理投资管理投资管理营运资金管理营运资金管理收益分配收益分配在满足生产经营需要的情况在满足生产经营需要的情况下，不断降低资金成本和财下，不断降低资金成本和财务风险务风险认真进行投资项目的可行性认真进行投资项目的可行性研究，力求提高投资报酬，研究，力求提高投资报酬，降低投资风险降

4、低投资风险合理使用资金，就速资金周合理使用资金，就速资金周转，不断提干资金的使用效转，不断提干资金的使用效果果采用各种措施，努力提高收采用各种措施，努力提高收益水平，合理分配企业收益益水平，合理分配企业收益稳定性稳定性product bproduct cproduct a目标基本特点目标基本特点多元性多元性层次性层次性原则原则 系系 统统平平衡衡 弹弹 性性 比比 例例目的性目的性整体性整体性层次性层次性优优化化目前现目前现金余额金余额+预计现预计现金余额金余额-预计现预计现金支出金支出=预计现预计现金余额金余额1.适应财务适应财务环境的能力环境的能力2.不利事件不利事件出现可能性出现可能性大

5、小大小3.企业愿意企业愿意承担的风险承担的风险流动比例流动比例负债比例负债比例。1.多方案多方案的最优选的最优选择择2.最优总最优总量的确认量的确认3.最有比最有比例关系的例关系的确认确认决决策策计划计划预测预测方法方法控制控制分析分析财务财务1.定量法定量法2.定性法定性法1.优选对比法优选对比法 2.数学微分数学微分法法3.现行规划法现行规划法 4.概率决策概率决策法法5.损益决策法损益决策法1.平衡法平衡法 2.因素法因素法3.比例法比例法 4.定额法定额法1.防护性控制防护性控制 2.前馈性控前馈性控制制3.反馈性控制反馈性控制1.对比分析法对比分析法 2.比率分析比率分析法法3.综合

6、分析法综合分析法2005年，联想联想收购购imb pc部门门 这是我们所熟知的一笔收购，同时也是堪称“惊天”的一笔收购：联想以总价12.5亿美元的现金加股票收购ibm pc部门，联想获得ibmpc的台式机和笔记本的全球业务以及原ibm pc的研发中心、制造工厂、全球的经销网络和服务中心，新联想在5年内无偿使用ibm及ibm-think品牌，并永久保留使用全球著名商标think的权利。 在整个财务安排上，当时自有资金只有4亿美元的联想，为减轻支付6.5亿美元现金的压力，与ibm签订了一份有效期长达五年的策略性融资的附属协议，而后在ibm与财务顾问高盛的协助下获得6亿美元国际银行贷款。此次贷款银团

7、的牵头银行为工行亚洲、法国巴黎银行、荷兰银行及渣打银行，其他参与银行则包括中国内地、中国香港、亚洲和欧美等16家银行，由此联想走出了破解资金困局的第一步棋。 合理安排债券融资和股权融资的比例，合理安排债券融资和股权融资的比例，在一定程度上控制财务风险在一定程度上控制财务风险 1.最为企业财务目标，每股利润最大较之利润最大化的优点在于（）最为企业财务目标，每股利润最大较之利润最大化的优点在于（） a.考虑了资金时间价值因素考虑了资金时间价值因素 b.反映创造利润和投资资本关系反映创造利润和投资资本关系 c.考虑了分先因素考虑了分先因素 d.能够避免企业的短期行为能够避免企业的短期行为2.企业经营儿引起的财务活动是（）企业经营儿引起的财务活动是（） a.投资活动投资活动 b.筹资活动筹资活动