电子信息行业的股分析

1、5124.0F.1A5 2149.012电子信息行业股市分析一、宏观经济因素对股市的影响宏观经济分析是判断证券市场发展趋势和投资价值的基础。宏观经济发展趋势决定证券市场发展方向，宏观经济的增长速度和质量决定 证券市场的投资价值。从社会经济发展速度和经济结构分析：一国经济必须保持一定发展速度，才能逐渐增强综合国力，提高本国 在世界经济中的地位，提高人民生活水平。2(»9-04 周四幵嶽 2330.96 摄高 2579.22 :SfEE 2331.36 收盘 2477.57 涨跣帼 4一4曲_lriA2j|3275,3E5370.514C16.&S3109.&11602

2、850亿元1 1978-2007年国内生产总值280000 260000 240000 220000 200000 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0由图可以看出，改革开放以来我国经济得到飞速发展， GDP总值保 持着持续稳定的增长，经济运行态势健康而稳定，为证券投资提供了 良好的宏观环境。而我国股市从总体来看是成上升趋势的， 08年以 来我国受全球经济危机影响，经济增长速度有所下降，股市也有所下 滑。货币政策是国家重要的宏观经济政策。中央银行根据经济发展态势选 择松动的货币政策活紧缩的货币政策以放松或抽紧银

3、根， 从而影响经 济发展的速度和规模，并运用法定存款准备金率、再贴现率及公开市 场操作等政策手段实现一定调控目标。居民浦费价格指数(CPI)IJ词条解释2011年9月份,全国居民消费价格总水平同比上涨6.1%。CPI持续上涨表示通货膨胀高，物价涨幅大，为保证人民生活水平平抑物 价以及经济适度发展，国家必须抑制高膨胀，而抑制的方法就是执行 适度从紧的货币政策，比如提高存款准备金率、提高存款利率等。这 些措施势必造成社会资金供给量的减少，反映到股市上，钱少了，股 价自然难以上涨。所以CPI过高，股市走势就受到影响。二、电子信息行业分析从行业来看，电子信息行业2010年处于上一个大周期性调整末 期、

4、新一轮产业发展周期的酝酿初期，有待新兴产业突破和发展模式 转变。信息技术产业不仅是引导未来战略新兴产业的核心，同时也是 当前拉动消费增长的重要动力。像网络消费，目前我国网民规模已突 破4亿，互联网消费开始面临爆发性增长的拐点，如淘宝、阿里巴巴、 京东网上商城，A股上市的生意宝、焦点科技(002315 ,股吧)、乐视 网（300104 ,股吧）等的成长价值不容轻视。 还有就是 IT 消费，“科技改 变生活 ”的魅力依然集中在电子消费品， 像“苹果”热，还有其他体验式 新产品，如电容式触摸、红外热像仪、微型投影仪、 3D 电视眼镜等 也值得关注。其次是面临持续高速成长，其中必然诞生行业巨人。新 一

5、代信息技术将是支柱产业。 从成长投资角度看， 电子信息技术产业 类股值得关注。电子信息行业 具体细分，可分为新型平板显示、汽车电子、 高端软件、物联网、三网融合等相关行业。新型平板显示：市场需求前景非常实在TFT-LCD 产品，八代线以下可以与日韩竞争， 在高世代线方面落后较多。 OLED 产品， 中国 OLED 产业与世界先进水平的差距并不大，产业化进度差距只有 1-2 年，可以追赶。 目前的产业政策是对低世代线， 防止产能过剩； 对高世代线鼓励发展， 对器件产业化项目给 予大力扶持。重点在上游核心技术，产业链建设。汽车电子：汽车需求稳步增长带动汽车电子行业需求电子产品认可度不断增强， 安全

6、舒适需求、 节能环保要求不断提升， 物联网和智能交通 快速发展。预计到 2015 ，汽车电子产值突破 5000 亿元，市场规模达到 3000 亿元以上。 重点方向： 整零合作是本土产业发展的重要方向， 而动力技术是中国汽车电子产业的发展重 点，特别在电池、电控、电机领域。未来网络化、智能化是重要方向，不过电池技术也会制 约电动汽车发展。高端软件：连年将保持超 20% 的复合增长率从 2009 到 2015 ，中国软件 （600536 ,股吧 ） 将保持 20.4% 的复合增长率， 产业规模突破1 万亿元。工业软件和行业解决方案是中国制造业做大做强的必要条件；基础软件特别是 数据 库，以及嵌入式

7、软件是中国高端软件业发展重点方向。 目前软件业拥有良好的产业扶持 政策、面临国际软件产业的转移大趋势， 正在不断拓展巨大国内市场和快速增长的国际市场。物联网：国家政策积极推动十二五 期间在产业体系方面要初步形成从传感器、芯片、软件、终端、整机、网络到业 务也用的完整产业链。国家政策积极推动，地方步伐正在加快，企业积极开拓市场。物联网 的解决方案有三个主要方面： 传感感知、 传输网络、 运算处理。 目前重点发展的包括 RFID ， 传感器，云计算。 RFID 行业增长机会在超高频领域，移动支付，无线传感网络是未来主要 的信息感知手段。三网融合：短期内市场仍处摸索之中 个股也轮番表现2010-20

8、12 年试点， 2013-2015 年推广， 2015 年之后真正实现。三网融合试点工作 的推进，对三网融合相关企业形成正向促进作用。工信部电子信息制造业“十二五”发展规划发布，规划中 指出，“十二五”期间，我国规模以上电子信息制造业销售收入年均增 速保持在 10%左右， 2015年超过 10万亿元；电子信息制造业中的战略 性新兴领域销售收入年均增长 25%。我们认为，规划的出台，将对 计算机软硬件行业在“十二五”期间的发展指明方向，重点支持的领域 将有望获得政策的优惠扶持，相应领域中的细分行业龙头企业有望受三、中兴通讯的分析（一）宏观及行业分析通信业分固定通信业务和移动通信业务两大块。就移动

9、通 信而可分为服务业和设备制造业。 我国移动通信正处于历史发 展的最好时期，为相关的移动通信设备制造业创造了巨大的市 场需求。1、电信体制改革给通信制造业带来新机会电信运营业的快速发展，扩大了通信制造业的市场空间。除此以外， 我国电信体制改革给通信设备制造业带来新的发展机会。第一、电信改革完成，投资建网高峰到来。自 2000 年以来，中国电信、中国移动、中国联通改组结束，电信运营业新的竞争格局基本形成。各运营企业加快了网络建设速度。第二、重视运营成本，某些国产设备受益。在电信资费不断下调的情况下， 作为技术密集和资金密集型产业， 电 信运营企业既要加大网络建设和更新速度， 又要考虑建设资金成本

10、问 题。在性能相同情况下， 国产设备的相对采购成本较低。第三、我国政府出台政策措施，积极扶持民族产业发展为了扶持民族通讯产业发展，国家有关部门近年来已相继启动多项措 施。国家决定从每年的电话初装费中提取 5 %投入到数字移动通信 设备的研发和产业化工作中；停止审批新的中外合资、外商独资移动 通信设备生产企业等。此外，国家有关部门还强调，将严格执行对外 商独资、合资企业生产移动通信设备的配额制度。在资金上，财政部 从新增国债中拿出4亿元扶持民族移动通信设备生产企业发展，包括系统设备、手机和元器件生产。2、我国移动通信业近几年迅速发展在我国，近几年数字移动通信增势更是强劲。1987年以来，我国移动

11、通信运营以年均80100%的速度迅猛发展。1998年，全国移动通 信用户超过2500万。1999年，移动通信用户新增1796万户，达到 4324万户。我国移动通信网已成为世界第三大移动通信网。2000年增加4000多万户。业内人士预测，2001年市场规模将达到4640 万户。表一、我国历年移动电话用户数增长情况项目1997年 1998年 1999 年 2000 年每年新增数（万户）6381033.641971796普及率1.071.893.56.7总数量（万户）13232356.94324 8526移动通信网建设投资成为我国电信投资的主体。 1999年，电信基础 设施投资额为1518亿元，移动

12、通信占到800亿元。2000年，投资 规模进一步扩大， 首次超过1000亿元。表二、我国用于移动通信的投资（亿元）年份（预测）19971998199920002001投资额40560880012001500信息产业部的发展目标是：2000年新增移动通信用户2500万户，移 动通信交换机2500万线。由于中国移动加快建网、中国联通上市等 因素加快了网络建设，2000年新增用户数远超过预期。预计CDMA网 络建设可能会分流部分 GSM移动电话用户。但在未来1-2年中，GSM 仍将是我国移动通信市场的主流。另外，第三代移动通信系统在大规模进入市场前， 已经在作技术上的 储备，估计2003年可能投入建

13、网。根据有关信息，日本和欧洲预计分别在2001年和2002年左右采用WCDM商用系统，我国主要移动运 营商根据不同3G技术的优势和市场需求，会以WCDM系统为主建网， 很可能在2002年左右引入3G商用系统，2003年开始逐步规模建设 第三代移动通信网络，估计初期将有每年 200亿人民币的市场容量。 据中国微电子与计算机发展研究中心 CCID- MIC机构预测，中国大约 在2005年就可使移动数据业务占到无线业务总量的 40%以上，届时 应可以形成规模约为1000亿元的市场，估计第三代将占据 3050% 的市场份额，第三代移动通信系统每年的的市场总量估计在300- 500亿兀左右。3、民族企业

14、面临机遇2000年，整个通讯业出现行业性复苏，主要的移动通讯设备制造企 业定单数都有大比例上升。其主要原因是：1、1999年中国电信业大 重组，电信设备投资受影响。2000年是补偿性上涨。2、面对加入 WT0压力，各大通讯服务企业争先恐后扩大规模， 以求实现规模经营。3、我国移动电话普及率还很低，只有5%多，与发达国家的50- 60% 相比，发展空间还很大。表三、中国联通建设CDM计划年份2001200220032004 2005建设规模（万户）10001000100010001000投资额（亿元）150 150 150 1501502001 年，移动通讯业新建项目开始启动，通讯设备制造业面临

15、新的机遇。例如，中国联通计划建设窄带 CDMA网络，中国移动继续扩网 和改造 GPR，S 中国电信有望取得移动服务经营牌照等。其中，中国 联通2001年计划投资150亿元建设1000万用户规模的CDMA网络， 由于有扶持民族企业发展的义务，国内通信企业都可得到大笔定单。 初步估计，从2001年到2005年，CDMA系统设备建设投资总额将近 800亿元。与CDMA系统设备相配套，CDM手机市场同样潜力巨大。 按每部CDM手机 2000元计算，未来5年内CDM手机市场也将有1000 亿元。乐观估计， 预计到 2003年末， 我国自主开发移动通信交换系 统将占 70、基站系统占 50的国内市场份额，

16、并有部分出口。4、数据通信市场发展迅速 在经历了传统电信体制的巨大变革之后，中国的数据通信在 1999年 出现了迅速发展的势头。从以前的分组数据网（X.25）、数字数据网 DDN到近几年来建立的帧中继和 ATM宽带数据网，中国的公用数据 通信网获得了很大的发展。到 1999 年，分组数据网端口数达 23.5 万，比上年增长10.6 %，用户数为10万；DDN网端口数为45万， 用户数为 26万对，分别比上年增长 20.5和 2.3。我国的 IP 网络 初具规模， 1999 年数据和多媒体通信新增端口 13万个，数据和多 媒体通信端口总数达到 61.7 万个；新增 IP 网端口数 12万个；数据

17、 和多媒体用户数超过350万；中国计算机互连网CHINANET覆盖全 国，构架在ATM技术之上的中国公众多媒体通信网 CHINAINF（实现了 28 个省（区、市）联网。数据通讯是将来的发展方向， 除中国电信之外， 中国联通、中国吉通、 中国网通也都在组建自己的 IP 网络。在技术方面，目前能够生产高 端网络产品（骨干 ATM 交换机、千兆以太网交换机和千兆路由器等） 的企业有：CISCONORTEILUCENT3COMCABLETRONORENEWBRIDGE 等国际大公司和深圳华为、 中兴通讯、上海贝尔、大唐电信、普天等。5、光通讯产业一21世纪的第一主导产业21 世纪是知识经济时代，信息

18、产业则是知识经济时代的支柱产业， 信息产业的发展与光电子技术的发展有着紧密的联系。 随着信息技术 的发展，大容量光纤通信网络的建设， 光电子技术将起到越来越重要 的作用。光电子技术将继微电子技术之后再次推动人类科学技术的革 命。目前， Internet 应用的飞速增长对电信骨干网带宽提出越来越高的 需求，为满足需求的增长， 各种新技术层出不穷，密集波分复用技术（DWDJM在同一根光纤内传输多路不同波长的光信号， 以提高单根光 纤的传输能力）、掺铒光纤放大器技术（EDFA可将光信号直接放大， 具有输出功率高、噪声小， 增益带宽等优点）己取得突破性进展并得 到广泛的应用。现在DWD系统和光传输设备

19、中，光电技术的比例将从过去比重不到10%达到90%。波分复用技术的普遍运用为光电子 器件和部件提供了广阔的、快速增长的市场。近年来，我国的光通讯市场每年都以 20%的速度递增，这种高速增长可持续到2002年。目前，我国有光通信传输设备企业50个。（二）公司概况中兴通讯拥有通信业界最完整的、端到端的产品线和融合解决方 案，通过全系列的无线、有线、业务、终端产品和专业通信服务，灵 活满足全球不同运营商的差异化需求以及快速创新的追求。2011年,中兴通讯实现全年营业收入人民币 862.54亿元，同比增长23.39%, 增速位居行业首位。其中，国际市场实现营收467.58亿元人民币，占整体营收54.21%,同比增长24%。中兴通讯系统设备已全面服务 于全球高端市场的顶级运营商，智能终端增速强劲，已跃居全球第四 大手机厂商。公司股票基本情况：股票代码000063总股本344007.80