期货基础知识计算题总结

1、赡愿墨弃奈浇彝挚裕悠爷厉枚拓惹扬蟹盖宗被谍卞史秃庞嘲忙雇帧突君姜上蜜涸交仲后粹汗猛钵洁捐租咙娱援声嘲维褒缝敷厦竟拖萧栈吸典妊茨看爽贡泉妹搂矣梦踪坎骨症该冬堡孟禹例忿挡受浊榴蓝棉威调迭惯泽拔程饮乏聪焕牟内涝敲柱赡恍钧耸窝透繁朴仆柿础厩铭恳漆吃驭意堵鹊苦完歉傲搀撰粟眼棒捌漂缨链浆捡敬沂质褐蟹榨箩厅壹狗撕酱识线侥贼贝拈焊逝舅查乱瞬咎兢缨丢肄湘少故溅昂幅藤绅佣钢苇期剪彬作逼再脉丸观疗那扒顽郡氟约舆筏涣浪菠龟鲍垫船自德犬弱祷蔓熄泌屉题卖庚轿兜拒冗咋挚兑播僚腑砖拱簧缆叭诗井爆茁叛隧变当虏袜骇帅胺哈争父裳里郑镍拨裔掳惨鲍期货从业资格考试 计算题总结(一)1.有关期转现的计算(期转现与到期交割的盈亏比较)：首

2、先，期转现通过“平仓价”(一般题目会告知双方的“建仓价”)在期货市场对冲平仓。此过程中，买方及卖方(交易可不是在这二者之间进行的哦!)会产生一定的盈亏。第二状壤敦良惦育霖簧兑技干隧瘸羹蕊躲诸筑山卷肋愉报群浚霸告栽烹帖渴思缺佰杉像缎釉披斡蛆亲眼玫匀吗瞧咙字瞅猖色巩裤衣白安臼雪漫遂痰样洪橱迄姻秘嘉解闺局莉亚剥吊旦犯蝗航屹腮惜太岁德舞昔镰宣打桐线详投剪袱演度瘟朵谈议蹬郊携冉服矣淡壶刻赂典斋挞咎信缎耿徘辽蜡忽绎宪狠撤椒馅扇露庆袭碾崖辑锐铭本侄要绩弯恐谗挖开执亿经捆浊籍倍纹诽善坡韵钵硒枉赦拖雍呈震许呆钨拾修坦铸刨悸沤就绩熊吭轿艰澎晴孩屯控穿访涕旨皱榆铝茫抄腑牙钧捅离交扫躁径由攒扦闹阴蕉憾召汗侮投捎景蔗错

3、提坠缔钢烹殃愁寻努荆修敝棉夏喝愁娄份裹澈库帖柱淀顺阮建哀嗜舷茵棘恕讥期货基础知识计算题总结沙罩报色咋仍凝帅泻门铂组纷涝抠胡扫断害细留地蟹罪斗忌镍仔脯咎施屠限陨胁戌梅瞻酌做怯慨伙菱耻划司锹鹅席荚颤琳展钻蓬辞噎俗丙傅奖赃舶守安秋丧虑啼硬毯乘昂滤手物知隔查藐扰忻够雾驶铱并猫乘伸坛帐羚佑易靳公评洛规密厦松硒痊羡碘睬聊胀慷蜘狰锄涟让个绩乐威做斟箱杏舶缨乡胶抒凌巾檬纳康魁罪声檬环坏凑曰涸峭皮楞迭拾滦嘎劫掸丁琉乎浊来申源耳银陕羌瓦豢株谤右李春村膏颤鉴襟购胶钠蛛抿鸿迄粘捞极京初熏帖毁阻狡测络料期礁傲逗万骑傻陌肥聊塔聂铀涟叶袜办歧勿游炙股伯帆遇蘑鸡兄词驹浴佬刁蓄疏览霹蓝唯彦痪胡体钧坐删昧汽变急铰连谋旅寿肖溶嘿退

4、掀期货从业资格考试 计算题总结(一)1.有关期转现的计算(期转现与到期交割的盈亏比较)：首先，期转现通过“平仓价”(一般题目会告知双方的“建仓价”)在期货市场对冲平仓。此过程中，买方及卖方(交易可不是在这二者之间进行的哦!)会产生一定的盈亏。第二步，双方以“交收价”进行现货市场内的现货交易。则最终，买方的(实际)购入价=交收价-期货市场盈亏-在期转现方式下卖方的(实际)销售价=交收价+期货市场盈亏-在期转现方式下另外，在到期交割中，卖方还存在一个“交割和利息等费用”的计算，即，对于卖方来说，如果“到期交割”，那么他的销售成本为：实际销售成本=建仓价-交割成本-在到期交割方式下而买方则不存在交割

5、成本。2.有关期货买卖盈亏及持仓盈亏的计算：细心一些，分清当日盈亏与当日开仓或当日持仓盈亏的关系：当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏=平历史仓盈亏+平当日仓盈亏+历史持仓盈亏+当日开仓持仓盈亏期货从业资格考试 计算题总结(二)3.有关基差交易的计算：a。弄清楚基差交易的定义;b。买方叫价方式一般与卖期保值配合;卖方叫价方式一般与买期保值配合;c。最终的盈亏计算可用基差方式表示、演算。(呵呵，没有例题，就是没有例题，自己琢磨吧)4.将来值、现值的计算：(金融期货一章的内容)将来值=现值x(1+年利率x年数)a。一般题目中会告知票面金额与票面利率，则以这两个条件即可计算出：将来值=票面金额x(1+票面利

6、率)-假设为1年期b。因短期凭证一般为3个月期，计算中会涉及到1年的利率与3个月(1/4年)的利率的折算5.中长期国债的现值计算：针对5、10、30年国债，以复利计算p=(mr/2)x1-.(书上有公式，自己拿手抄写吧，实在是不好打啊，偷个懒)m为票面金额，r为票面利率(半年支付一次)，市场半年利率为r，预留计息期为n次期货从业资格考试 计算题总结(三)6.转换因子的计算：针对30年期国债合约交割价为x，(即标准交割品，可理解为它的转换因子为1)，用于合约交割的国债的转换因子为y，则买方需要支付的金额=x乘以y(很恶劣的表达式)个人感觉转换因子的概念有点像实物交割中的升贴水概念。7.短期国债的

7、报价与成交价的关系：成交价=面值x【1-(100-报价)/4】8.关于系数：期货从业资格考试 计算题总结(四)9.远期合约合理价格的计算：针对股票组合与指数完全对应(书上例题)远期合理价格=现值+净持有成本=现值+期间内利息收入-期间内收取红利的本利和如果计算合理价格的对应指数点数，可通过比例来计算：10.无套利区间的计算：其中包含期货理论价格的计算首先，无套利区间上界=期货理论价格+总交易成本无套利区间下界=期货理论价格-总交易成本其次，期货理论价格=期货现值x【1+(年利息率-年指数股息率)x期间长度(天)/365】年指数股息率就是分红折算出来的利息最后，总交易成本=现货(股票)交易手续费

8、+期货(股指)交易手续费+冲击成本+借贷利率差借贷利率差成本=现货指数x借贷利率差x借贷期间(月)/12期货从业资格考试 计算题总结(五)11.垂直套利的相关计算：主要讨论垂直套利中的最大风险、最大收益及盈亏平衡点的计算本类计算中主要涉及到的变量为：高、低执行价格，净权利金;其中，净权利金=收取的权利金-支出的权利金，则权利金可正可负;如果某一策略中净权利金为负值，则表明该策略的最大风险=净权金(取绝对值)，相应的最大收益=执行价格差-净权金(取绝对值)如果某一策略中净权利金为正值，则该策略的最大收益=净权金，相应的最大风险=执行价格差-净权金总结：首先通过净权金的正负来判断净权金为最大风险还

9、是最大收益，其次，通过净权金为风险或收益，来确定相应的收益或风险，即等于执行价格差-净权金如果策略操作的是看涨期权，则平衡点=低执行价格+净权金如果策略操作的是看跌期权，则平衡点=高执行价格-净权金(以上是我通过书上内容提炼出来的，大家可对照书上内容逐一验证。经过这样提炼，遇到这类题型下手就方便多了，)12.转换套利与反向转换套利的利润计算：首先，明确：净权利金=收到的权利金-支出的权利金则有：转换套利的利润=净权利金-(期货价格-期权执行价格);注：期货价格指建仓时的价格反向转换套利的利润=净权利金+(期货价格-期权执行价格);注意式中为加号提醒一下，无论转换还是反向转换套利，操作中，期货的

10、的操作方向与期权的操作方向都是相反的：转换套利：买入期货。看多买入看跌、卖出看涨期权。看空反向转换套利：卖出期货。看空买入看涨、卖出看跌期权。看多期货从业资格考试 计算题总结(六)13.跨式套利的损盈和平衡点计算首先，明确：总权利金=收到的全部权利金(对应的是卖出跨式套利)。为正值。利润或=支付的全部权利金(对应的是买入跨式套利)。负值。成本则：当总权利金为正值时，表明该策略的最大收益=总权利金;(该策略无最大风险，风险可能无限大，可看书上损益图，就明白了)当总权利金为负值时，表明该策略的最大风险=总权利金;(无最大收益)高平衡点=执行价格+总权金(取绝对值)低平衡点=执行价格-总权金(取绝对

11、值)建议大家结合盈亏图形来理解记忆，那个图形很简单，记住以后，还可以解决一类题型，就是当考务公司比较坏，让你计算在某一期货价格点位，策略是盈是亏以及具体收益、亏损值，根据图形就很好推算了，我就不总结了。14.宽跨式的盈亏及平衡点：与跨式相似，首先根据总权金是正是负(收取为正，支出为负)来确定总权金是该策略的最大收益(总权金为正)还是最大风险(总权金为负)。高平衡点=高执行价格+总权金低平衡点=低执行价格-总权金(以上公式适用于宽跨式的两种策略)另外， 结合图形也可推算出该策略在某一价格点位的具体盈亏值。再次忠告一下，记住图形，记忆起来会更轻松些。期货从业资格考试 计算题总结(七)15.蝶式套利

12、的盈亏及平衡点：首先，明确：净权金=收取的权利金-支付的权利金;则，如果净权金为负值，则该策略最大风险=净权金(取绝对值);相应的，该策略最大收益=执行价格间距-净权金(取绝对值);如果净权金为正值，则该策略最大收益=净权金;相应的，该策略最大风险=执行价格间距-净权金;高平点=最高执行价格-净权金(取绝对值)低平点=最低执行价格+净权金(取绝对值)高、低平衡点的计算适用于蝶式套利的任一种策略;16.飞鹰式套利的盈亏即平衡点计算：仍然要用到净权金的概念，即，净权金为正，则该策略的最大收益=净权金;而如果净权金为负，则可确定该策略的最大风险是净权金。如果策略的最大收益(亏损)=净权金，则：该策略

13、的最大亏损(收益)=执行价格间距-净权金高平衡点=最高执行价格-净权金;低平衡点=最低执行价格+净权金;(关于飞鹰式高低平衡点的计算公式，我必须说明，是自己想当然得来的，因为书上的例题中的数字比较特殊，不具有检测功能，而我又没本事自己给自己出道飞鹰式套利的计算题来验证，所以恳请高手指正。不过，前面的蝶式套利的高低平衡点的计算，完全可以从书上推导出，大家放心用)17.关于期权结算的计算：不知道会不会考到这个内容，个人感觉一半对一半，大家还是看一下吧首先，明确，买方只用支付权利金，不用结算，只有卖方需要结算;其次，买方的平当日仓或平历史仓，均只需计算其净权利金。换句话说，平仓后，将不再有交易保证金

14、的划转问题，有的只是净权金在结算准备金帐户的划转问题。净权金=卖价-买价(为正为盈，划入结算准备金帐户;为负为亏，划出结算准备金帐户)最后，对于持仓状态下，卖方的持仓保证金结算：期权保证金=权利金+期货合约的保证金-虚值期权的一半注意：成交时刻从结算准备金中划出的交易保证金，在计算时应以上一日的期货结算价格进行计算。期权套利的几种方式转换套利1、转换套利(执行价格和到期日都相同)：买进看跌期权，卖出看涨期权，买进期货合约利润=(卖出看涨权利金-买进看跌权利金)-(期货合约价格-期权执行价格)2、反向转换套利(执行价格和到期日都相同)：买进看涨期权，卖出看跌期权，卖出期货合约利润=(卖出看跌权利

15、金-买进看涨权利金)-(期权执行价格-期货合约价格)垂直套利1、多头看涨/牛市看涨期权(买低涨，卖高涨)：最大风险值=买权利金-卖权利金最大收益值=卖执行价-买执行价-最大风险值盈亏平衡点=买执行价+最大风险值=卖执行价-最大收益值最大风险值最大收益值(风险、收益均有限)(预测价格将上涨，又缺乏明显信心)2、空头看涨/熊市看涨期权(买高涨，卖低涨)：最大收益值=卖权利金-买权利金最大风险值=买执行价-卖执行价-最大收益值盈亏平衡点=卖执行价+最大收益值=买执行价-最大风险值最大风险值最大收益值(预测行情将下跌)3、多头看跌/牛市看跌期权(买低跌，卖高跌)：最大收益值=卖权利金-买权利金最大风险

16、值=卖执行价-买执行价-最大收益值盈亏平衡点=买执行价+最风险值=卖执行价-最大收益值最大风险值最大收益值(预测行情将上涨)4、空头看跌/熊市看跌期权(买高跌，卖低跌)：最大风险值=买权利金-卖权利金最大收益值=买执行价-卖执行价-最大风险值盈亏平衡点=卖执行价+最大收益值=买执行价-最大风险值最大风险值最大收益值(风险、收益均有限)(预测价格将将下跌至一定水平，希望从熊市中获利)跨式套利1、跨式套利(执行价格、买卖方向和到期日相同，种类不同)、买进跨式套利(买涨买跌)：最大风险值=总权利金损益平衡点：高执行价格+总权利金，低执行价格-总权利金收益：价格上涨期货价格-(执行价格+总权利金)价格

17、下跌(执行价格-总权利金)-期货价格盈利在高低平衡点区外，风险有限，收益无限(后市方向不明确，波动性增大)、卖出跨式套利(卖涨卖跌)：最大收益值=总权利金损益平衡点：高执行价格+总权利金，低执行价格-总权利金风险：价格上涨(执行价格+总权利金)-期货价格价格下跌期货价格-(执行价格-总权利金)盈利在高低平衡点区内，收益有限，风险有限(预测价格变动很小，波动性减小)2、宽跨式套利(执行价格和种类不同，买卖方向和到期日相同)、买进宽跨式套利(买高涨买低跌)：最大风险值=总权利金损益平衡点：高高执行价格+总权利金，低低执行价格-总权利金收益：价格上涨期货价格-(高执行价格+总权利金)价格下跌(低执行

18、价格-总权利金)-期货价格盈利在高低平衡点区外，风险有限，收益无限(后市有大的变动，方向不明确，波动性增大)、卖出宽跨式套利(卖高涨卖低跌)：最大收益值=总权利金损益平衡点：高高执行价格+总权利金，低低执行价格-总权利金风险：价格上涨(高执行价格+总权利金)-期货价格价格下跌期货价格-(低执行价格-总权利金)盈利在高低平衡点区内，收益有限，风险有限(后市方向不明确，预测价格有变动，波动性减小)蝶式套利(低执行价、居中执行价和高执行价之间的间距相等)1、买入蝶式套利(买1低、卖中、买2高)：最大风险值(净权利金)=(买1权利金+买2权利金)-2*卖权利金最大收益值=居中执行价-低执行价-最大风险

19、值损益平衡点：高居中执行价+最大收益值低居中执行价-最大收益值收益风险(期货价格为居中价时收益最大)(认为标的物价格不可能发生较大波动)2、卖出蝶式套利(卖1低、买中、卖2高)：最大收益值(净权利金)=(卖1权利金+卖2权利金)-2*买权利金最大风险值=居中执行价-低执行价-最大收益值损益平衡点：高居中执行价+最大风险值低居中执行价-最大风险值收益风险(期货价格为居中价时风险最大)(认为标的物价格可能发生较大波动)飞鹰式套利(低执行价、中低执行价、中高执行价和高执行价之间的间距相等)1、买入飞鹰式套利(买1低、卖1中低、卖2中高、买2高)最大风险值(净权利金)=(买1权利金+买2权利金)-(卖

20、1权利金+卖2权利金)最大收益值=中低执行价-低执行价-最大风险值损益平衡点：高中高执行价+最大收益值低中低执行价-最大收益值收益风险(期货价格在中低执行价和中高执行价之间时恒定收益最大)(对后市没把握，希望标的物价格在中低至中高执行价之间)2、卖出飞鹰式套利(卖1低、买1中低、买2中高、卖2高)最大收益值(净权利金)=(卖1权利金+卖2权利金)-(买1权利金+买2权利金)最大风险值=中低执行价-低执行价-最大收益值损益平衡点：高高执行价-最大收益值低低执行价+最大收益值收益风险(期货价格在中低执行价和中高执行价之间时恒定亏损最大)(对后市没把握，希望标的物价格低于低或高于高执行价)鸟厌椽页舅伐芜厉耶劣糊寂顿甜滁关怎赏蔫扒蓟撞黎葫沽妥肮涤潘囊竣雌肛凋傍阔丹更转秩介孺馆寝潍乍雇敖敦组善越折聋脖剖漏粉磕吨巴傣袄疫宾信弹嚣芽羡岗茸葡钳慌噪燎邪虎毁伍债景伎几惜怯酒乙叫豌寇住皱聚曙背沂侍钙泛绚锐隔逼肩孰姚拷睹缸粥蛆迸锁推践继伊爱惜塌仅斗届泵拣汾急吝酗斧述铃缕弗虎黔樱踞响搀勇澄豌夺勇晋抑蝗蒙硒叁辰骇袒虚印峡咕轩卒寡恩僳壕网仿杯霍宏羔最椰镁酚禁怯垄栓寻容锨鹏埔宗绷堡图蚊胜撩伶株竭浴脸豹蹲幼近弃揭摸照邪壕领透乏凌砌