夏涛新形势下的融资融券营销理念和投资策略

1、形势与变化形势与变化 1 1 投资者面临的新形势投资者面临的新形势标的券范围扩大标的券范围扩大-12-12月月5 5日开始施行日开始施行n 9090只股票调整至只股票调整至278278只股票及只股票及7 7只只etfetf基金基金 覆盖上证覆盖上证180180全部及深圳全部及深圳100100指数成分股绝大部分指数成分股绝大部分 新增新增7 7只只etfetf指数基金指数基金n 标的券的地位标的券的地位转融通转融通-做空时代的全面来临做空时代的全面来临n 初期初期10001000亿市值亿市值n 影响及意义影响及意义单边市单边市 做多做多做空做空双边市双边市 投资者面临的新形势投资者面临的新形势投

2、资者面临的新形势投资者面临的新形势t+0t+0已经成为可能已经成为可能融资买入融资买入融券卖出融券卖出投资者面临的新形势投资者面临的新形势新形势下的投资变化新形势下的投资变化n 多空搏杀多空搏杀上涨下跌、利多利空都意味着机会上涨下跌、利多利空都意味着机会只做多必然被市场淘汰只做多必然被市场淘汰n 新策略、新工具层出不穷新策略、新工具层出不穷运用杠杆、做空进行的组合，追求绝对收益运用杠杆、做空进行的组合，追求绝对收益更多、更灵活的事件驱动策略的运用，双向盈利更多、更灵活的事件驱动策略的运用，双向盈利n 新产品、新机会越来越多新产品、新机会越来越多套利产品、投资组合套利产品、投资组合n财务支持、杠

3、杆倍数财务支持、杠杆倍数l普通的股票交易必须支付全额价格，但融资融券只需交普通的股票交易必须支付全额价格，但融资融券只需交纳一定的保证金即可交易，可以纳一定的保证金即可交易，可以“以小博大以小博大”。保证金保证金融资交易融资交易保证金保证金融资融券融资融券交易交易“融资融资”能给我们带来什么？能给我们带来什么？n做空机制、别样玩法做空机制、别样玩法l投资者可以先借入股票卖出，等股价真的下跌后再买回投资者可以先借入股票卖出，等股价真的下跌后再买回归还给证券公司，股价下跌时也能获利。归还给证券公司，股价下跌时也能获利。从股价下跌中获利从股价下跌中获利对冲多头头寸对冲多头头寸构造特定组合挖掘相对价值

4、构造特定组合挖掘相对价值123“融券融券”能给我们带来什么？能给我们带来什么？新形势下的融资融券投资策略新形势下的融资融券投资策略？n投资组合投资组合配对投资组合配对投资组合n无风险套利无风险套利etfetf的折溢价套利的折溢价套利期现正反向套利期现正反向套利融券与可转债的套利融券与可转债的套利n事件驱动策略事件驱动策略n日历效应日历效应营销策略与理念营销策略与理念 2 2 融资融券营销策略融资融券营销策略？n了解我们的产品了解我们的产品本质本质特点特点优点优点风险点风险点融资融券营销策略融资融券营销策略？n了解我们的客户了解我们的客户风险偏好风险偏好投资习惯投资习惯交易特点交易特点盈利状况盈

5、利状况融资融券营销策略融资融券营销策略？n广广撒网撒网 工具、权限、机会工具、权限、机会n一对一一对一了解客户、选择性营销了解客户、选择性营销n讲座式讲座式兴趣营销，特点与优点及运用兴趣营销，特点与优点及运用融资融券服务策略融资融券服务策略？n规则先讲透规则先讲透n风险要提示风险要提示n机会常提醒机会常提醒n方式也重要方式也重要n事后须总结事后须总结n鱼渔都兼得鱼渔都兼得投资策略投资策略 3 3 n 适用对象：亏损较大投资者适用对象：亏损较大投资者n 原理：财务支持获得杠杆，反弹迅速解套原理：财务支持获得杠杆，反弹迅速解套一、杠杆解套交易策略一、杠杆解套交易策略50万50万50万50万亏损亏损

6、50%普通交易普通交易融资交易融资交易剩余剩余资产资产上涨上涨100%100%25万50万融资融资交易交易剩余剩余资产资产50万25万25万上涨上涨33%解解套套解解套套二、事件驱动下的融资融券投资策略二、事件驱动下的融资融券投资策略n 适用对象：一般投资者适用对象：一般投资者n 事件类型：突发重大事件、指数成分股调整、高分红送转事件类型：突发重大事件、指数成分股调整、高分红送转、盈利超预期、增减持、盈利超预期、增减持n 使用方法：使用方法： 融券卖出利空影响个股及相关股票融券卖出利空影响个股及相关股票 融资买入利多个股，或利空个股替代品融资买入利多个股，或利空个股替代品n 注意事项注意事项

7、止损与止盈止损与止盈 相关与替代相关与替代 观察与总结观察与总结 二、事件驱动下的融资融券投资策略二、事件驱动下的融资融券投资策略n 实例实例1 1：瘦肉精事件：融券获利第一例：瘦肉精事件：融券获利第一例n 实例实例2 2：联通反垄断：融资融券交易的快速反应：联通反垄断：融资融券交易的快速反应n 实例实例3 3：“7.23” 7.23” 事故：多空双向机会事故：多空双向机会n 实例实例4: 4: 黑天鹅的运用黑天鹅的运用: :意想得到的机会意想得到的机会 三、融资融券套利策略三、融资融券套利策略n 适用对象：资金较大，有时间和精力的投资者适用对象：资金较大，有时间和精力的投资者n 套利类型：套

8、利类型：etfetf套利、股指期货套利、可转债套利套利、股指期货套利、可转债套利n 具体运用具体运用n 注意事项注意事项 软件支持软件支持 重点培训重点培训 三、融资融券套利策略三、融资融券套利策略n 实例实例1 1：etfetf套利套利折价套利折价套利溢价套利溢价套利n 实例实例2 2：期现套利：期现套利正向套利正向套利反向套利反向套利n 实例实例3 3：可转债套利：可转债套利n 实例实例4 4：etfetf无中生有策略无中生有策略 四、融资融券配对组合交易策略四、融资融券配对组合交易策略n 适用对象：中等资金规模，有一定时间和精力的投资者适用对象：中等资金规模，有一定时间和精力的投资者n 配对交易策略条件配对交易策略条件 卖空机制卖空机制 价差收敛价差收敛 构建配对组构建配对组n 具体运用：具体运用： 寻找股票对寻找股票对 价差扩大价差扩大 建立多空头寸建立多空头寸 价差收敛价差收敛 多空头寸平仓多空头寸平仓n 注意事项注意事项n 成本、系统支持、培训与指导成本、系统支持、培训与指导五、日历效应下的融资融券交