财务管理总论内容

1、123资金营运活动：经营活动-即供产销活动的资金运动筹资活动：是资金运动的起点确定筹资的规模确定筹资结构投资活动：广义投资-资金投入使用狭义投资-仅指对外投资分配活动：广义-对投资收入(如销售收入)和利润进行分割和分派。狭义-对利润进行分配5财务关系是指企业在组织资金运动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。企业所有者债权、债务人内部单位及个人税务行政部门被投资单位67影响企业生存的财务因素来自两方面，一是以收抵支；81.利润最大化92.资本利润率最大化(每股利润的最大化)103.企业价值的最大化(股东财富最大化)113.企业价值的最大化(股东财富最大化)123.企业价值的最大化(股东财富最大

2、化)131、所有者与经营者的矛盾与协调股东的目标管理者的目标 实现资本的保值与增值， 最大限度地提高资本报酬，增加公司价值。 它表现为货币性收益目标它表现为货币性收益目标 最大限度地获得高工资与高奖金；尽量改善办公条件，争取社会地位和个人声誉。 它表现为货币性收益与非货币性收益目它表现为货币性收益与非货币性收益目标。标。141、所有者与经营者的矛盾与协调152、所有者与债权人（1）二者利益目标不一致的具体表现 债权人目标 希望到期收回本金，并获得一定的利息收入。 它强调贷款的安全性它强调贷款的安全性 股东目标 股东借款是为了扩大经营。 它强调借入资金的收益性它强调借入资金的收益性162、所有者

3、与债权人（2）股东伤害债权人利益的具体表现 第一：股东不经债权人同意，投资于比债权人预期风险高的新项目。 第二：股东不经债权人同意而迫使管理当局发行新债，致使债权人旧债价值下降。172、所有者与债权人（3）债权人应采取的对策 债权人为了降低贷款风险，除了寻求立立法法保护外，还可以采取以下措施：第一，在借款合同中加入限制性条款；第二，一旦发现公司有剥夺其财产意图时，就拒绝进一步合作，不再提供新的贷款或提前收回贷款。18第三节 理财环节(五个环节)一、预测二、决策三、预算四、控制五、分析19第四节 理财环境一、内部财务环境二、外部环境 1、法律环境包括：税法 企业组织形式公司制的优点：独资合伙公司

4、有限责任公司股份有限公司负无限责任承担有限责任容易筹集资金20现代企业主要采取的组织形式有： 1.1.业主制业主制 2.2.合伙制合伙制 3.3.公司制公司制二、外部环境第四节 理财环境211.业主制业主制 是指某一业主独自创办的组织，即个体企业。这种企业不具有独立的法人资格。主要特点如下：（1）容易组成；（2）资金来源主要依靠储蓄、贷款等，但不能以企业名义进行社会集资；（3）承担无限责任；（4）企业收入为业主收入，业主以此向政府缴纳个人所得税；（5）企业寿命与业主个人寿命联系在一起。企业组织形式222.合伙制合伙制 是指由两个或两个以上合伙人共同创办的企业。通常这种企业也不具有法人资格。其主

5、要特点与独资企业基本相同。合伙企业所获收入应在合伙人之间进行分配并以此缴纳个人所得税。 企业组织形式233.公司制公司制 公司是企业形态中一种高层次的组织形式，它由股东集资创建，具有独立的法人资格。其主要特点是： （1）开办手续复杂；（2）筹资渠道多样化；（3）承担有限责任；（4）股东对公司的净收入拥有所有权；（5）公司经营中所有权与经营权相分离；（6）公司缴纳公司所得税，股东缴纳个人所得 。企业组织形式24 公司属于股份制企业的组织形式，根据我国法律规定，我国股份制企业主要有两种形式，如下图所示：有限责任公司公司公司股份有限公司 全部注册资本由等额的股份构成，并通过发行股票筹集资本。 全部注

6、册资本由股东所认缴的出资额构成，但不发行股票。企业组织形式25第四节 理财环境一、内部财务环境二、外部环境 2、经济环境3、金融环境26第四节 理财环境3、金融环境(1)金融市场广义的金融市场包括货币资本市场和实物资本市场；广义金融市场的交易对象有货币借贷，票据承兑和贴现，黄金买卖，外汇交易，有价证券转换交易，产权市场，保险市场等；狭义的金融市场主要是指股票与债券的交易市场。二、外部环境27第四节 理财环境3、金融环境(1)金融市场(2)金融机构 包括银行和非银行金融机构保险公司信托投资公司证券公司财务公司租赁公司二、外部环境28第四节 理财环境一、内部财务环境二、外部环境 3、金融环境(3)

7、利率29第四节 理财环境(3)利息率（利率）(1)是资金使用权的交易价格(2)分类：按利率间变动关系分：基准利率、套算利率按利率与市场供求关系分：固定利率、浮动利率按利率形成的机制分：市场利率、法定利率3.金融环境30第四节 理财环境（3）利息率 决定利率的因素3、金融环境利率=纯利率通胀率违约风险报酬率流动性风险报酬率期限风险报酬率+风险报酬率=违约风险报酬率+流动性风险报酬率+期限风险报酬率31纯利率（又称真实利率）纯利率（又称真实利率） 是指通货膨胀为零通货膨胀为零时，无风险无风险证券的平均利率。通常把无通货膨胀情况下的国库券利率国库券利率视为纯利率。第四节 理财环境32通货膨胀率通货膨

8、胀率 为弥补通货膨胀造成的购买力损失，资金供应者通常要求在纯利率的基础上再加上通货膨胀补偿率，即通货膨胀溢酬 。注意：注意： （1）这里所说的通货膨胀溢酬是指预期未来通货膨胀率而非过去已发生的实际通货膨胀率； （2）某种债券利率中所包含的通货膨胀率是指债券在整个存续期间的平均预期值。 第四节 理财环境33违约风险报酬率违约风险报酬率 违约风险是指借款人无法按时支付利息或偿还本金而给投资人带来的风险。违约风险的大小与借款人信用等级的高低成反比。为了弥补违约风险，投资人所要求提高的贷款利率即为违约风险溢酬 。 注意：注意：由政府发行的国库券可视为无违约风险的证券，公司债券的违约风险一般根据其信用等

9、级来确定。实务中也可按下式确定违约风险： 违约风险公司债券利率政府债券利率违约风险公司债券利率政府债券利率第四节 理财环境34流动性风险报酬率流动性风险报酬率 变现力是指某项资产迅速转化为现金的可能性。 各种有价证券的变现力是不同的，通常政府债券、大公政府债券、大公司的股票与债券司的股票与债券具有较高的变现力或流动性。 一般而言一般而言，在违约风险与到期风险相同的条件下，最具变现力的金融资产与最不具变现力的金融资产彼此间的利率差距介于1一2之间，即为变现力溢酬。第四节 理财环境35期限性风险报酬率期限性风险报酬率 到期风险是指因到期期间长短不同而形成的利率变化的风险。到期风险溢酬是对投资者负担利率变动风险的一种补偿。 一般而言，因受到期限性风险的影响，长期利率会高于短期利率，但有时也会出现相反的情况。 因为短期投资存在再投资风险！第四节 理财环境36再投资风险再投资风险 再投资风险是指由于利率下降，使购买短期债券的投资者于债券到期时，找不到获利较高的投资机会而发生的风险。