《工程经济》大作业(二)

1、义沙省7次孝工程经济课程作业题 目：某建设项目盈利能力和清偿能力分析院（系）：班 级：学生姓名：学号：专业（全称）：2014年5月【背景】某建设项目计算期为10年，其中建设期2年，生产期8年。该项目的基础数据如 下：1 .建设投资为abcx100000元（其中abc为各位学生学号的最后三位，如学号为 412的同 学，则建设投资为41200000元），第1年投资占建设投资的40% ,第2年占60% ,每年投资额 中资本金和银行贷款各占50%,银行贷款年利率为8%,建设期只计息不还本付息。投产后开始 还贷，在生产期的前4年等额本金偿还法还全部贷款。资本金要求的回报率为20%。2 .预计建设投资的9

2、0%形成固定资产，10%形成无形资产。固定资产按直线法折旧，折旧 年限为10年，固定资产残值率为5%,无形资产按生产期前4年平均摊销。3 .第2年年末注入流动资金 abcx100000 w45元，全部向银行贷款，贷款年利率为 7%。4 .第3年投产，预计当年的达产率为 90%,投产当年的销售收入、经营成本、销售税金及 附加均按正常生产年份的90%计算。第410年为正常生产年份，达到100%的设计生产能力。5 .正常生产年份每年的营业收入为 abcm00000 >0.9元，经营成本为 abcx100000 w5元， 营业税金及附加按营业收入的 8%计算，所得税率为25%,基准收益率为12%

3、,基准回收期为8 年。6 .在盈利年，按10%提取盈余公积金。股东会约定，生产期内每年按可供投资者分配利润 的60%比例，提取应付投资者各方的股利。【问题】一、融资前分析1 .计算固定资产年折旧和无形资产年摊销费用；2 .编制融资前项目投资现金流量表；4 .计算税前净现值和内部收益率，税后净现值和内部收益率，作出融资前项目是否可行的 结论。二、融资后分析1 .计算建设期银行贷款利息，编制还本付息表；2 .计算固定资产年折旧和无形资产年摊销费用；3 .计算生产期各年的利润和所得税，编制利润和利润分配表；4 .编制全部投资现金流量表和资本金投资现金流量表，计算项目的财务净现值、内部收益 率、投资回

4、收期，作出融资后项目是否可行的结论；5 .编制项目财务计划现金流量表；6 .编制资产负债表，计算资产负债率和流动比率。【要求】1 .用电脑打印，装订成册，按课程大作业的标准完成。2 .由于每位同学的基础数据各不相同，可能出现与例题不一样的特殊情况，如利润和利润 分配表中可能出现亏损年的情况，这时需要弥补亏损后才能计取所得税。3 .提交时间：15周四。【例题】学号：501（一）融资前分析1 .基础数据整理建设投资总额为5010万元，第1年投入40% ,第2年投入60%。建设投资单位：万元年份12合计建设投资2004.03006.05010.0营业收入、经营成本单位：万元年份2345678910营

5、业收入0.04058.14509.04509.04509.04509.04509.04509.04509.0营业税金及附加0.0324.6360.7360.7360.7360.7360.7360.7360.7经营成本0.02254.52505.02505.02505.02505.02505.02505.02505.0流动资金2254.52254.52254.52254.52254.52254.52254.52254.52254.52 .基础数据测算融资前分析中，计算折旧与摊销、利润与所得税时，不考虑资金来源，即不考虑贷款的利息。（1）固定资产折旧与无形资产摊销计算固定资产采用直线折旧法，折旧年

6、限 10年，残值率5%,则:年折旧额=5010 0：0 1 5%=428.4回收固定资产余值=5010x0.9-428.4 >8= 1082.2（或，回收固定资产余值 =428.4 x2+5010x 0.9出= 1082.2 ）无形资产在使用年限内平均摊销，年摊销额=5010x0.1/=125.3（2）息税前成本与息税前利润计算息税前成本与息税前利润单位：万元序号项目3456789101营业收入4058.14509.04509.04509.04509.04509.04509.04509.02营业税金附加324.6360.7360.7360.7360.7360.7360.7360.73息税

7、前总成本2808.13058.63058.63058.62933.42933.42933.42933.43.1经营成本2254.52505.02505.02505.02505.02505.02505.02505.03.2折旧费428.4428.4428.4428.4428.4428.4428.4428.43.3摊销费125.3125.3125.3125.34息税利润总额（1-2-3）925.31089.71089.71089.71214.91214.91214.91214.95调整所得税（4 >25%）231.3272.4272.4272.4303.7303.7303.7303.76税后

8、利j润（4-5）694.0817.3817.3817.3911.2911.2911.2911.23 .项目投资现金流量表编制项目投资现金流量表单位：万元序号项目123456789101现金流入0.00.04058.14509.04509.04509.04509.04509.04509.07845.71.1营业收入4058.14509.04509.04509.04509.04509.04509.04509.01.2回收固定资产余值1082.21.3回收流动资金2254.52现金流出2004.05260.52579.12865.72865.72865.72865.72865.72865.72865

9、.72.1建设投加含建设期和息2004.03006.02.2流动资金2254.52.3经营成本2254.52505.02505.02505.02505.02505.02505.02505.02.4营业税金及附加324.6360.7360.7360.7360.7360.7360.7360.73所得税前净现金海那-2004.0-5260.51479.01643.31643.31643.31643.31643.31643.34979.94累计所得税前净现金流-2004.量0-7264.5-5785.5-4142.3-2499.0-855.7787.62430.94074.19054.15调整所得税（

10、25% ）231.3272.4272.4272.4303.7303.7303.7303.76所得税后净现金 3w-2004.0-5260.51247.61370.91370.91370.91339.51339.51339.54676.27累计所得税后净现金:-2004.病里0-7264.5-6016.9-4646.0-3275.2-1904.3-564.8774.82114.36790.6其中：收流动资金为投入的全部流动资金总和。由于是进行融资前的分析，这时还没有涉及到贷款问题，所以，在项目投资现金流量表中建设投资不包含建设期贷款利息。4 .评价指标计算税前净现值npv 前=1482.097&

11、gt;0项目可行税后净现值npvb=384.329>0项目可行税前内部收益率irr 前=17.4 %>marr=12%项目可行税后内部收益率好后二13.4 %>marr=12%项目可行加权平均资金成本wacc=0.5 >20%+0.5x (1 25%)x 8%=13%内部收益率irr>wacc,表明考虑贷款和资金回报，项目的盈利能力还是可以的。（二）融资后分析1.基础数据整理建设投资为5010万元，第1年投入40% ,第2年投入60% ,每年投资额中资本金和银行 贷款各占50%。贷款需要量计算表单位：万元序号项目12合计1建设投资总数2004.03006.0501

12、0.01.1资本金（1攵）1002.01503.02505.01.2银行贷款（1e）1002.01503.02505.02流动资金（全部为贷款）2254.52254.54银行贷款（1.2+2）1002.03757.54759.5营业收入、经营成本单位：万元年份2345678910营业收入0.04058.14509.04509.04509.04509.04509.04509.04509.0营业税金及附加0.0324.6360.7360.7360.7360.7360.7360.7360.7经营成本0.02254.52505.02505.02505.02505.02505.02505.02505.0

13、流动资金2254.52254.52254.52254.52254.52254.52254.52254.52254.52.基础数据测算（1）固定资产投资借款建设期利息计算假定：建设期借款采用分年均衡发放模式， 即每年借款发生在年中，当年借款只计算一半的 利息。建设期利息计算表单位：万元年份123附注年初贷款0.01042.12688.6当年贷款（年中）1002.01503.0建设期借款利息合计当年应计利息（年末）40.1143.5183.6年末欠款累计1042.12688.6其中：第一年当年应计利息（年末）=1002+2x8%=40.1第二年当年应计利息（年末）=（1042.1+1503 + 2

14、） x8%=143.5（2）融资后的折旧与摊销费用计算时，建设期借款利息计入建设投资。固定资产采用直线折旧法，折旧年限 10年，残值率5%,则：年折旧额=5010 183.60.9101 5%=444第10页年摊销额=(5010+183.6 ) x0.1 %=129.8回收固定资产余值=(5010+183.6 ) >0.9444x8= 1221.83.财务报表编制(1)借款还本付息项目借款还本付息表建设期还款方案为：投产后开始还贷，在生产期的前4年支付每年的利息，再等额偿还本金, 利息计入总成本费用。项目借款还本付息表单位：万元序号年序34561年初累计借款2688.62016.4134

15、4.3672.12本年新增借款00003本年应计利息215.1161.3107.553.84本年应还本息887.2833.4779.6725.94.1其中：还本金672.1672.1672.1672.14.2还利息215.1161.3107.553.85年末余额2016.41344.3672.10.0其中：本年偿还本金=2688.64=672.1万元第3年年末偿还利息=2688.6 x8%=215.1万元第3年年末本息余额=2688.6 -215.1=2016.4万元流动资金借款利息计算每年流动资金借款额为2254.5万元，每年流动资金借款利息=2254.5 x7%=157.8万元(2)总成本

16、费用计算总成本费用计算表单位：万元序号项目3456789101经营成本2254.52505.02505.02505.02505.02505.02505.02505.02折旧费444.0444.0444.0444.0444.0444.0444.0444.03摊销费129.8129.8129.8129.84利息支出372.9319.1265.4211.6157.8157.8157.8157.84.1建设期借款利息支出215.1161.3107.553.84.2流动资金借款利息支出157.8157.8157.8157.8157.8157.8157.8157.85总成本费用(1+2+3+4)3201.

17、33398.03344.23290.53106.93106.93106.93106.9(3)利润与所得税计算将各年的营业收入、营业税及附加和总成本费用填入利润与利润分配表，计算出各年利润总 额、所得税及净利润，各年数据计算如下。第3年：利润总额=4058.1 324.63201.3 =532.2 万元；应纳所得税=532.2 >25%=133万元；净利润=532.2 133=399.1 万元；因为期初无未分配利润和弥补亏损，故可供分配利润=本年净利润；盈余公积金399.1 m0%=39.91万元可供投资者分配利润=399.1 -39.91=359.19万元应付投资者各方股利=359.19

18、 x60%=215.51万元未分配利润=359.91 215.51=143.68万元还款未分配利润=672.1 -444 -129.8=98.3万元剩余未分配利润=143.68 -98.3=45.38万元，转为下年度期初未分配利润。第4年第10年，其计算方式与第3年类同。第710年已还清贷款。所以，总成本费用表中不再有固定资产贷款利息，总成本均为3106.9万元。利润与利润分配表中用于还款的未分配利润也均为0,净利润只用于提取10%的盈余公积金和应付投资者各方股利50%,剩余的未分配利润转下年期初未分配利润。利润与利润分配表表单位：万元序号项目3456789101营业收入4058.14509.

19、04509.04509.04509.04509.04509.04509.02营业税金附加324.6360.7360.7360.7360.7360.7360.7360.73总成本费用3201.33398.03344.23290.53106.93106.93106.93106.94利润总额（1-2-3）532.2750.3804.0857.81041.41041.41041.41041.45弥补前年度亏损000000006应纳所得税额（1-2-3）532.2750.3804.0857.81041.41041.41041.41041.47所得税（6 >25% ）133.0187.6201.02

20、14.5260.4260.4260.4260.48净利润（4-7）399.1562.7603.0643.4781.1781.1781.1781.19期初未分配利润45.38120.61162.20191.72350.21407.27427.8110可供分配利润（8+9-5）399.10608.08723.61805.60972.821131.311188.371208.9111法定盈余公积金（8x10%）39.9160.8172.3680.5697.28113.13118.84有错！12可蛾年舜已白俐润（10-11）359.19547.27651.25725.04875.531018.1810

21、69.541088.0213回微资方购u （12约3府215.51328.36390.75435.02525.32610.91641.72652.8114未分配利润（1213）143.68218.91260.50290.02350.21407.27427.81435.2114.1用于还款未分配利润98.3098.3098.3098.3014.2剩余利润转下年期初未分配润45.38120.61162.20191.72350.21407.27427.81435.2115息税前利润（4十利息支出）905.11069.41069.41069.41199.21199.21199.21199.2（4）现金

22、流量表项目投资现金流量表（融资后）单位：万兀序号项目123456789101现金流入4058.14509.04509.04509.04509.04509.04509.07885.31.1营业收入4058.14509.04509.04509.04509.04509.04509.04509.01.2回收固定资产余值1121.81.3回收流动资金2254.52现金流出2004.05260.52712.23053.33066.73080.23126.13126.13126.13126.12.1建设投资（不含建设期利已2004.03006.02.2流动资金2254.52.3经营成本2254.52505.

23、02505.02505.02505.02505.02505.02505.02.4营业税金及附加324.6360.7360.7360.7360.7360.7360.7360.72.5所得税133.0187.6201.0214.5260.4260.4260.4260.43所得税前净现金傀2+205-2004.0-5260.51479.01643.31643.31643.31643.31643.31643.35019.64累计所得税前净现金流看l -2004.0-7264.5-5785.5-4142.3-2499.0-855.7787.62430.94074.19093.75所得税后净现金流量-20

24、04.0-5260.51345.91455.71442.31428.81382.91382.91382.94759.26累计所得税后净现金流看l -2004.0-7264.5-5918.6-4462.9-3020.6-1591.8-208.81174.12557.07316.2其中：回收流动资金为投入的全部流动资金总和。在全部投资现金流量表中，建设投资不包含建设期贷款利息。评价指标计算：根据所得税前净现金流量（表中序号 3）,计算税前净现值-1494.863>0项目可行根据所得税前净现金流量（表中序号5）,计算税后净现值657.625>0项目可行根据所得税前净现金流量（表中序号3）

25、,计算税前内部收益率17.4%>marr=12%项目可行根据所得税前净现金流量（表中序号3）,计算税后内部收益率14.5%>marr=12%项目可行加权平均资金成本 0.1300.5 ）20%+0.5x （1-25%） x8%=13%内部收益率irr> wacc表明考虑贷款和资金回报，项目的盈利能力还是可以的。项目资本金现金流量表单位：万元序号项目123456789101现金流入4058.14509.04509.04509.04509.04509.04509.07885.31.1营业收入4058.14509.04509.04509.04509.04509.04509.0450

26、9.01.2回收固定资产余值1121.81.3回收流动资金2254.52现金流出1002.01503.03757.24044.64004.23963.93283.93283.93283.95538.42.1资本金1002.01503.02.2借款本金偿还672.1672.1672.1672.10.00.00.02254.52.2.1建设期借款本金偿还672.1672.1672.1672.12.2.2流动资金借款本金偿还2254.52.3借款利息支付372.9319.1265.4211.6157.8157.8157.8157.82.3.1建设期借款利息支付215.1161.3107.553.82

27、.3.2流动资金借款利息支付157.8157.8157.8157.8157.8157.8157.8157.82.4经营成本2254.52505.02505.02505.02505.02505.02505.02505.02.5营业税金及附加324.6360.7360.7360.7360.7360.7360.7360.72.6所得税133.0187.6201.0214.5260.4260.4260.4260.43净现金流量（1-2）-1002.0-1503.0300.9464.4504.8545.11225.11225.11225.12346.94累计净现金流量-1002.0-2505.0-220

28、4.1-1739.7-1234.9-689.8535.31760.42985.55332.4其中：回收流动资金为投入的全部流动资金总和。在项目资本金现金流量表中， 必须考虑借款的本金和利息偿还， 建设期借款本金偿还来自 于还本付息计算表；流动资金是一种周转资金，一旦投入，在生产期中不能撤回，随着生产的进 行，一期一期往下流动，直到计算期末才回收。因为本案例的流动资金为银行贷款，故生产期内 每年都需要支付利息。评价指标计算：根据净现金流量（表中序号 3）,计算净现值-1225.5>0项目可行根据净现金流量（表中序号 3）,计算内部收益率-20%>marr=12%项目可行根据累计净现金

29、流量（表中序号 4）,计算静态投资回收期- 6.4年基准回收期8年 项目可行加权平均资金成本0.1300.5 >20%+0.5x （1-25%） x8%=13%内部收益率irr> wacg表明考虑贷款和资金回报，项目的盈利能力还是可以的。（5）项目财务计划现金流量表项目财务计划现金流量表单位：万兀序号项目计算期123456789101经营活动净现金流量（1.11.2）13461455.71442.31428.81382.91382.91382.94759.21.1现金流入4058.14509450945094509450945097885.31.1.1营业收入4058.145094

30、509450945094509450945091.1.2回收固定资产余值1121.81.1.3回收流动资金2254.51.2现金流出2712.13053.33066.73080.23126.13126.13126.13126.11.2.1经营成本2254.525052505250525052505250525051.2.2营业税金及附加324.6360.7360.7360.7360.7360.7360.7360.71.2.3所得税133187.6201214.5260.4260.4260.4260.42投资活动净现金流量(2.1 2.2)-2004-5260.52.1现金流入2.2现金流出20

31、44.154042.2.1建设投资2044.13149.52.2.2流动资金2254.53筹资活动净现金流量(3.1-3.2)2044.15404-1260.51-1319.56-1328.25-1318.72-683.12-768.71-799.52-3065.113.1现金流入2044.154043.1.1项目资本金投入100215033.1.2建设投资借款1042.11646.53.1.3流动资金借款2254.53.2现金流出1260.511319.561328.251318.72683.12768.71799.523065.113.2.1各种利息支出372.9319.1265.4211

32、.6157.8157.8157.8157.83.2.2偿还债务本金672.1672.1672.1672.12254.53.2.3应付利润(股利分配)215.51328.36390.75435.02525.32610.91641.72652.814净现金流量(1十2十3)85.49136.14114.05110.08699.78614.19583.381694.095累积盈余资金(e4)85.49221.63335.68445.761145.541759.732343.114037.2(6)资产负债表(1)流动资产总额：指流动资产、累计盈余资金额以及期初未分配利润之和。累计盈余资金取自项目财务计

33、划现金流量表，但计算期最后一年的累计盈余资金应该扣去回收固定资产余值 及自有流动资金；期初未分配利润取自禾ij润与禾ij润分配表。(2)在建工程：指建设期各年的固定资产投资额。(3)固定资产净值：指生产期内逐年从固定资产投资中扣除折旧费后的固定资产余值。(4)无形资产净值：指生产期内逐年从无形资产中扣除摊销费后的无形资产余值。(5)累计盈余公积金：根据利润与利润分配表中的盈余公积金累计计算。(6)累计未分配利润：根据利润与利润分配表中未分配利润累计计算。各年的资产与各年的负债和所有者权益之间应满足以下条件：资产=负债+所有者权益。资产负债表单位：万元序号项目123456789101资产2044.17448.1